第-四-章-套期保值

第四章套期保值主要内容考点一衍生金融工具及其核算的思路考点二套期保值的本质与作用考点三套期保值的原则与方式考点四套期保值的实际运作考点五套期保值会计学习中的重点：考点三套期保值的原则与方式考点四套期保值风险的识别以及策略和打算的制定考点五套期保值会计考点一：衍生金融工具及其核算思路本考点是对大纲所做的补充。由于套期保值是企业运用衍生工具躲避风险的手段，所以我们要对衍生金融工具的定义、特点、内容和性质要有一个初步的了解。一、套期保值的定义和特点〔一〕衍生金融工具的特点：衍生金融工具通常是指具有以下特征的金融工具或其他合同：价值随着特定的利率金融工具的价格商品的价格、汇率、价格指数或股票指数等的变动而变动衍生金融工具肯定涉及一个标的资产的价格的变动，而衍生金融工具的价值是在标的资产价格变动根底上进展变动。比方说股指期货的价格变动，是随着股票指数的波动而变动；大豆的期货价格是随着现货市场上大豆的价格变动而变动；再比方外汇期货的价格肯定是随着期货标的合同的外币的价格变动而变动。衍生工具通常是不要求有净投资，或相对于其他投资类型来讲有很少的初始净投资。比方期货市场购置合约的价值是远远小于合同金额的金额，即依据现行交易所规定，只需缴纳很少比例的保证金即可，相对于其他投资，期货投资是具有很强的博弈性质。期权投资也是类似状况。而货币互换和利率互换往往是不需要初始净投资的。在将来的某一个日期的结算本质上不是现在结算，而是通过合同将将来的交易价格锁定。〔二〕对衍生金融工具的具体解释：衍生金融工具的本质是合同或合约。期权、期货是合同，互换是合同或者合约。合同形成了债权债务关系，从而形成了金融资产和金融负债以及权益工具。对期货的初步理解期货的起源是远期合同//期限以及交易价格作出具体标准和要求的合同。/合约。期货的公允价值就是签订的合同的公允价值，即合同本身的公允价值。合同的价值主要是取决于现货市场上合同标的物的价格变动。期权期权是一种选择权，主要是股票期权或是股份鼓励打算。互换互换包括货币的互换和利率的互换比方：A公司向银行借入一笔固定利率的外币贷款，B公司向银行借入一笔浮动利率的外币贷款。假定由于某种因素，A公司与B公司都想转变支付利息的方式，经协商，A公司支付浮动利率的利息给B公司，B公司支付固定利率的利息给A公司，到达了各自的目的。二、衍生工具核算的思路衍生工具交易的目的，一种是投机，一种是套期保值。对于投机为目的的衍生工具，我们是通过衍生工具科目核算，实质上核算就是依据交易性金融资产或者交易性金融负债的规定进展核算；假设是持有目的是套期保值，则是依据企业会计准则第24号――套期保值的规定进展核算。考点二套期保值的本质与作用一、套期保值的本质套期保值是指以躲避现货价格风险为目的的期货交易行为。这里说的期货是广义的，指的是衍生工具。套期保值更加全面的表述应当是为了躲避现货市场价格的风险，衍生工具市场所从事交易的行为，即套期保值的工具不肯定是期货，还可能运用远期合约、期权、互换等工具进展交易。套期保值的本质是躲避风险的，不是投机行为，即不是通过衍生工具的价格波动来赚取收益的。套期保值的定义告知我们肯定是在两个市场从事交易，一个是现货市场，一个是衍生工具市场〔或者说广义的期货市场〕。二、套期保值的作用〔一〕有效的躲避风险有效的躲避风险是套期保值的本质，也是套期保值最重要的功能。其他的作用都是在此根底上开放的。〔二〕参与资源的配置资源的配置是通过价格来调整，即市场条件下，价格是最重要的核心的资源配置调整手段。而套期保值就是对价格机制的锁定利用，有利于资源的配置。〔三〕实现本钱战略本钱的战略，实质上就是对本钱的锁定。比方：某油脂加工企业，以大豆为生产材料，依据现货市场的变化规律，该企业估量将来大豆价格会大幅度上涨。为了躲避将来现货市场可能发生的本钱损失，该企业可以通过期货市场进展套期保值，将大豆本钱予以锁定，实现本钱战略。〔四〕提升核心竞争力套期保值给企业供给了锁定本钱，降低风险的手段，所以套期保值是可以提升企业的核心竞争力的。考点三套期保值的原则与方式〔本章重点〕一、套期保值的原则〔一〕种类一样或相关原则种类一样或相关原则，是指在做套期保值交易时，所选择的期货品种必需和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品或资产在种类上一样或有较强的相关性。比方：油脂加工厂将来要类一样。假设是假定期货市场没有大豆期货，只有豆粕期货，由于大豆和豆粕之间有很亲热的联系，价格波动根本全都，所以假设是没有大豆期货，企业也可以购置豆粕期货进展套期保值，这就是种类相关。〔二〕数量相等或相当原则数量相等或相当原则，是指在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必需与套期保值者在现货市场上买卖的商品或资产的规模相等或相当。比方：油脂加工企业将来要购入100吨的大豆，进展10入10手大豆期货进展套期保值即可，即数量一样。假定该油脂加工企业将来要在现货市场上购入185吨的大豆，期货市场上没有一个很确定的数量与现货交易完全全都，此时就要使用数量相当的1819手的大豆期货进展保值。〔三〕交易方向相反原则〔套期保值最核心的原则〕交易方向相反原则，是指在做套期保值交易时，套期保值者必需同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上实行相反的买卖行动，即进展反向操作。假设是现货市场和期货市场上交易方向一样，只能加大风险。比方油脂加工企业半年后预备在现10010而进展套期保值交易的操作是半年后现货市场购入10010向相反。〔四〕月份一样或相近原则月份一样或相近原则，是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易将来在现货市场上实际买进或卖消灭货商品的时间一样或相近。〔五〕风险可控和可对冲原则这里所指的风险可控，是指无论企业的套期保值方案设计还是操作治理，都须使保值行动处于明确的风险可承度以内，甚至要做到风险可测，并实行相应的防范措施。二、套期保值的方式〔一〕买入套期保值买入套期保值，又称多头套期保值或买期保值，指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等，交割日期一样或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进展保值。具体适用于：加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的状况；供货放已经与需求方签订好现货供货合同，将来交易，但供货方此时尚未购进货源，防止日后购进货源价格上涨的状况；需求方由于资金缺乏、缺少外汇、仓库已满等状况不能马上买进现货，防止日后购入现货购进货源价格上涨的情形。〔二〕卖出套期保值卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期一样或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖消灭货商品或资产的交易进展保值。具体适用于：直接生产商品的厂家有库存商品尚未销售，防止日后出售时价格下跌的状况储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或已签订将来以特定价格买进某一种商品但尚未转售，防止日后出售时价格下跌的状况加工制造企业防止库存原材料价格下跌的状况。考点四套期保值的实际运作一、做好套期保值前的预备〔一〕了解期货市场运行特点现代企业要将两个市场都做好：〔1〕产品市场；〔2〕资本市场。例如：航空公司有大量库存材料的储藏、汽油的储藏，怎么做好套期保值这项工作就显得尤为重要。有大量外汇储藏的企业怎么把外币的价值锁定好？我国很多企业几乎没有金融资产，没有做资本市场。企业在进展套期保值前，应了解资本市场的特点。在我国主要是要了解期货市场的根本运行特点，而且要了解我国期货市场的自身特点。我国期货市场具有进展时间短，市场规模有限，交易品种有限等特点。〔1〕19881992年。〔2〕20234月份才有了股指期货〔我国正式的金融期货〕〔二〕重视相关交易制度及规章健全风险治理制度。主要有保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度等。健全的保值治理制度。主要规定套期保值的申请条件、审批程序、建仓方式与监视治理等。健全交割制度。二、识别和评估被套期风险【留意】风险是双向的，它既可能带来损失，也可能带来收益。不能把风险理解为就是损失。〔一〕价格波动风险〔主要指商品的价格变动风险〕价格波动风险是指由企业的商品市场价格变动导致衍生工具价格变动或价值变动而引起的风险。在套期保值中，主要指企业要进展套期保值的被套期对象的价格波动风险。套期保值是在现货市场上买进或卖出肯定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种一样、数量相当、但方向相反的期货商品，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，到达躲避价格风险的交易方式。因此，在进展套期保值之前，首先要考虑的就是被套期工程的价格变动风险。期货现货市场环境的变化，加剧了企业套期保值的市场风险，尤其是被套期工程的价格变动的风险，直接导致企业利润的不确定性。因此，不管在买入套期保值，还是卖出套期保值，识别和评估被套期工程的价格波动风险是企业打算是否进展套期的关键因素之一。〔二〕汇率风险汇率风险是指预期以外的汇率变动对企业价值的影响。1美元＝7.0元人民币，这个汇率就是对美元的标价。什么样的业务会产生汇率风险？交易风险【例】《外币折算》准则中提到的外币交易，企业出口销售一批商品，应收1000万美元，当日汇率为1:7.0〔折成人民币7000万元〕，到实际收到款项时，汇率变为1:6.5，则企业因汇率变动500500万元的损失。外币折算风险〔外币财务报表折算的风险〕外币折算风险是指对财务报表，尤其是资产负债表的资产和负债进展会计折算时产生的波动。经济风险经济风险主要表达于竞争对手的地理位置和活动，是汇率风险的一个重要打算因素。比方，企业与经济比较动乱的国家发生交易，就会有经济风险。【拓展】一般的金融工具〔非衍生金融工具〕就可以进展套期保值，抵销汇率风险。1000万美元，企业担忧人民币升值，将来实际收到款项时会发生损失。怎样躲避这种风险？企业在向美方出售商品时，同时向银行或其他金融机构借入一笔款项〔1000万美元1:6.56500500万元。同时对银行的欠款只需要归还6500万元人民币，产生了收益500万元。所以风险得到抵销。【例】某企业向美国供给商选购一批材料，应付1000万美元〔汇率1:7.0〕。企业担忧人民币贬值〔汇率变为1:8.0〕，如何进展保值呢？企业可在同时从美国市场购入1000万美元的债券，作为持有至到期投资〔1年〕。11:8.08000万元人民币，发生了损失1000万元。同时，持有至到期投资收回本金时，产生了收益1000万元，实现了套期保值的目的。〔三〕利率风险〔市场利率波动给企业带来的风险〕利率风险是利率变动对收益或资本所产生的风险，作为被套期工程的金融资产或负债价格均具有利率风险。利率变动使得将来现金流量的现值及现金流本身被转变，因此，企业资产、负债及利率相关的、资产负债表外合同的价值、都会受到利率变动的影响。三、制定套期保值策略与打算〔一〕选择合理的套期保值方案，确定合理的套期保值目标套期保值目标分为两种：完全的套期保值，最大限度地躲避全部风险〔即两个市场的盈亏正好完全相等的套期保值〕局部的套期保值〔二〕确定套期保值方向〔买入还是卖出套期保值〕〔三〕确定套期保值比例套期保值比例等于1，是完全套期保值；套期保值比例小于1，则是局部套期保值。确定套期保值比例时，主要考虑：企业风险承受力量市场价格预期市场基差构造流淌资金规模〔四〕选择套期保值工具和品种〔五〕确定套期保值比率【留意】套期保值比例与套期保值比率的区分套期保值比例：分子分母均为现货的数量。比方有1000600吨现60%。套期保值比率＝套期保值合约的价值/600吨现货拿来做套期保值，套期保值比率＝600吨的期货合约价值/600600吨期货合约的价值为多少。在制定套期保值的策略、打算过程中，套期保值比率确实定是核心问题。先把60%〔比例〕定下来，接下来的关键问题是确定买多少吨的期货才能进展保值。〔六〕确定套期保值期限套期保值期限分为固定期限和非固定期限。〔七〕选择建仓的目标价位企业一般实行的是逐步建仓策略，均衡风险。四、优化套期保值方案〔一〕进展科学深入的形式分析〔二〕科学选择建仓时机基差构造：现货市场价格波动和期货市场价格波动的差异性。套期保值之所以有效，是由于这两个市场的价格波动有格外大的关联。但是现货市场的价格提10%10%。它们的价格波动方向全都，但幅度不肯定全都。【提示】在基差格外大的状况下，期货建仓应当小一点。〔三〕选择策略要敏捷从操作角度，可以分为静态套期保值策略和动态套期保值策略从目标价位的设定角度，分为单一目标价位策略和多级目标价位策略从套期保值目标设定角度，分为完全套期保值策略和局部套期保值策略〔四〕必要的配套工作五、套期保值跟踪与掌握〔一〕正确评价保值效果回忆性〔过去〕的评价、推测性〔将来〕的评价〔二〕建立应急处理机制考点五套期保值会计一、会计对套期保值的分类及划分〔一〕套期保值套期工具和被套期工程公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。〔二〕套期保值分三类公允价值套期保值。是指对已经确认的资产和负债、确定的承诺或者上述两者中的一局部的公允价值变动所进展的套期。【例】以固定的外币购置设备，属于典型的公允价值套期保值。现金流量套期，是指已经确认的资产和负债、预期很可能发生的交易或者其中的一局部的现金流量所进展的套期。【例】企业购置的浮动利率债券投资，对利率的套期就属于现金流量套期。【例】企业预期会在几个月后购置一批设备，担忧设备的价格发生变化，这是对预期交易的套期，对将来现金流量的套期，属于现金流量套期。【例】企业购置一项可供出售金融资产，假设对其价格波动进展套期，则属于公允价值套期；假设对其处置阶段的现金流量进展套期，则属于现金流量套期。境外经营净投资的套期。对境外经营净投资进展套期，是对汇率变动的风险进展套期，套期指向特定的风险。境外经营净投资除了长期股权投资，还包括短期无回收打算的长期应收款〔实质上构成对子公司的境外经营净投资〕。二、套期工具〔一〕套期工具及其特点套期工具，是指企业为进展套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期工程的公允价值或现金流量变动的衍生工具，对外汇风险进展套期还可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套期工具。【留意】套期工具不全是衍生工具。套期工具的特点：衍生工具通常可以作为套期工具。【拓展】全部的衍生工具都适宜做套期工具，这句话是不正确的，具体分析：第一，某些金融工具不能有效地对冲被套期工程的风险，不适宜做套期工具。例如，企业发行的期权就不能作为套期工具。由于该期权的潜在损失可能大大超过被套期工程的潜在利得，从而不能有效地对冲被套期工程的风险。其次，对于利率上下限期权，或由一项买入和卖出的期权组成的期权，其实质相当于企业发行了一项期权〔即企业收取了净期权费〕，不能将其指定为套期工具。与此不同的是，购入期权的一因而购入期权的一方可以将购入的期权作为套期工具。非衍生工具通常不能作为套期工具。无论是衍生工具还是非衍生工具，作为套期工具时公允价值必需能牢靠计量。比方，企业自身的权益工具不能作为套期工具。套期工具肯定涉及到报告主体之外的一个主体，与此有关的工具才能作为套期工具。〔二〕套期工具的指定套期工具通常作为一个整体来指定，也可以将期货、期权的肯定比例指定为套期工具。【例】企业购置一项期权合约，现在指定70%作为套期、30%70%的局部按套期保值会计来处理，30%的局部作为投机交易处理。某一局部指定为套期工具，即不能拆分。但以下两种状况除外：期权：企业可以将期权的内在价值和时间价值分开，只就内在价值变动期权指定为套期工具〔不考虑时间价值〕。【拓展】内在价值是指期权马上行权的价值。比方企业拥有一项看涨期权，一年后可以每股5元的价格购置1万股股票。几个月后企业行权，股票价格变为每股7元，这样期权的内在价值就是2元。只有市价大于行权价，期权才存在内在价值。31元则为期权的时间价值。期权的公允价值减去内在价值就是期权的时间价值。期权的时间价值也可以简洁理解为对将来预期的价值。远期合同：企业可以将远期合同的利息和即期价格分开，只就即期价格变动将远期合同指定为套期工具。企业通常可将单项衍生工具指定为对一种风险进展套期，但同时满足以下条件的，可以指定单项衍生工具对一种以上的风险进展套期：各项被套期风险可以清楚识别；套期有效性可以证明；可以确保该衍生工具与不同风险头寸之间存在具体指定关系。企业可以将两项或两项以上衍生工具的组合或该组合的肯定比例指定为套期工具。企业虽然可以将整体套期工具的肯定比例指定为套期工具，但不能在套期关系中将套期工具剩余期限内的某一时段进展套期指定。三、被套期工程〔一〕被套期工程及其特点被套期工程，是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的以下工程：一是，单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；二是，一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；三是，分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一局部〔仅适用于利率风险公允价值组合套期〕。其中，确定承诺，是指在将来某特定日期或期间，以商定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议；预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。被套期工程的特点：企业一般性的经营风险不能作为被套期对象。〔由于它不行确指、不能牢靠计量〕衍生工具不能作为被套期对象。〔衍生工具本身具有很大风险，一般作为套期工具〕持有至到期投资是一项金融资产，把它作为被套期工程，应留意区分：第一，被套期风险是信用风险或外汇风险的，持有至到期投资可以指定为被套期工程。被套期风险是利率风险或提前还款风险的，持有至到期投资不能指定为被套期工程。【例】企业购置一项美国的国债，将来是否能归还、汇率变动也不确定，我们可以将其作为被套期的风险。持有至到期投资的实际利率是在购置时就确定的，以后期间的会计核算都按此实际利率计算，会计处理不受市场利率变动的影响，也不考虑提前还款，所以利率风险、提前还款风险不能作为被套期的风险。【小结】持有至到期投资是按摊余本钱进展后续计量的。以摊余本钱计量的资产，目的是持有至到期的，在这过程中没有考虑利率风险、提前还款风险，故利率风险、提前还款风险不能作为被套期风险，此时持有至到期投资不能指定为被套期工程。长期股权投资：对合营企业和联营企业的长期股权投资不能是被套期工程〔由于权益法下只确认投资收益，没有确认整体的公允价值变动〕，母公司对子公司的投资也不能作为被套期工程。【提示】对境外经营净投资进展套期，主要是针对其汇率风险，不是对其公允价值变动进展套期。所以境外经营净投资可以作为被套期工程，而母公司对子公司的投资不能作为被套期工程。只有涉及报告主体以外的这些资产负债、确定的承诺等等才可以指定为被套期工程。报告主体内部的不行。【特例】企业集团内部交易形成的货币性工程的汇兑收益或损失，不能在合并财务报表中全额抵销的，该货币性工程的外汇风险可以在合并财务报表中指定为被套期工程。企业集团内部很可能发生的预期交易，依据进展此项交易的主体的记账本位币以外的货币标价〔即按外币标价〕，且相关的外汇风险将影响合并利润或损失的，该外汇风险可以在合并财务报表中指定为被套期工程。〔二〕被套期工程的指定将金融工程指定为被套期工程对于金融资产或金融负债而言，将其指定为被套期工程具有较多项选择择。只要被套期风险可以识别且套期有效性可以计量，仅与金融资产或金融负债现金流量或公允价值的一局部相关风险，均可以作为被套期风险。相应地，相关金融资产或金融负债可以指定为被套期工程。当少于该金融资产或金融负债现金流量总额。在金融资产或金融负债组合利率风险的公允价值套期中〔也仅限于这种套期〕，企业可以将某种货币金额〔如人民币、美元或欧元金额〕而不是单项资产或负债指定为被套期工程，并对与其相关的利率风险局部进展套期。〔组合的利率风险、对公允价值进展套期，在这种状况下才能将货币金额作为被套期对象〕全部风险或外汇风险。将假设干工程的组合指定为被套期工程〔工程的组合与单个工程必需有关联性，且组合的风险与单个工程的风险不能相差太远〕。对具有类似风险特征的资产或负债组合进展套期时，该组合中的各单项资产或单项负债应当同时担当被套期风险，且该组合内各单项资产或单项负债由被套期风险引起的公允价值变动，应当预期与该组合由被套期风险引起的公允价值整体变动根本成比例。例如，当被套期组合因被套期风险形成的公允价值变动为10%时，该组合中各单项金融资产或单项金融负债因被套期风险形成的公允9%11%之间较小的范围内。套期有效性是通过比较套期工具〔或一组类似的套期工具〕和被套期工程〔或一组类似的被套期工程〕的公允价值或现金流量变动而确定的，因此，在运用套期会计方法时，企业不能将金融资产和金融负债形成的净头寸指定为被套期工程。通俗地讲，不能将金融资产、金融负债的组合进展抵销后的净额作为被套期工程，由于套期保值的有效性无法计算。1000800200万美元拿来做套期。200万美元进展套期，可到达同样的效果。四、套期保值确实认和计量〔一〕套期保值会计方法运用条件在套期开头时，企业对套期关系〔即套期工具和被套期工程之间的关系〕有正式指定，并准备了关于套期关系、风险治理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少载明白套期工具、被套期工程、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。套期必需与具体可识别并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益。该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险治理策略。对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必需使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。套期有效性能够牢靠地计量。企业应当持续地〔即过去有效和将来有效〕对套期有效性进展评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。上述五个条件最重要的条件是套期有效性的评价和计量问题。最根底的条件是要由正式书面文件指定套期关系。〔二〕套期保值有效性的评价套期保值有效性的高度有效认定，必需同时符合以下两个条件：在套期开头及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；80%至125%的范围内。即套期工具公允价值变动数额/被套期工程80%125%内，则是说明套期工具是具有高度有效性的。〔三〕套期保值有效性的评价的方法主要条款比较法主要条款比较法，是通过比较套期工具和被套期工程的主要条款，以确定套期保值是否有效的方法。“主要条款”包括：名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等。全部主要条款均能准确匹配时，由被套期风险引起的套期工具和被套期工程的公允价值或现金流量变动可以相互抵销。承受这种方法对套期保值有效性进展评价不需要计算，但只能用于套期保值预期性评价。比方：一项确定的承诺用远期合约对该确定的承诺进展套期保值，则可以将承诺的主要条款和远期合约的主要条款进展比较，假设是可以到达根本全都，则可以认为套期是有效的。主要条款法只能对将来期间的套期有效性作出评价，而不能对过去的套期有效性进展评价。比率分析法也称金额对冲法，是通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期工程公允价值或现金流量变动的比例，以确定套期是否有效的方法。运用此方法时，企业可以依据自身风险治理政策的特点进展选择，以累积变动数〔即自套期开头以来的累积变动数〕为根底比较，或以单个期间变动数为根底80%125%的范围，可以认定套期是高度以有效的。应留意，以累积变动数和单个期间变动数分别作为比较根底，可能会得出不同结论。即以单个反之亦然。120×71120×811日对外出售一批商品。为了躲避商20×711〔套期工具20×811日以预期一样的价格〔作为远期价格〕卖出一样数量的商品。合同签订日，该远期合同的公允价值为零。假定套期开头时，该现金流量套期高度有效。[670040501][670040501]表4-1 〔1〕以单个期间为根底比较工程工程当季套期工具公允价值变动当季被套期工程估量将来现金流量现值变动-100630日930日1231日-50 110 1409070-110-140当季套期有效程序当季套期有效程序评价111%80%～125%71.4% 100%非高度有80%～效 125%100%80%～125%工程当季套期工具公允价值变动当季被套期工程估量将来现金流量现值变动当季套期有效程序331日-1006工程当季套期工具公允价值变动当季被套期工程估量将来现金流量现值变动当季套期有效程序331日-100630日930日1231日-150 -40 1009016050-90评价111%80%～125%93.8%80%～125%80%80%～125%111%80%～125%2季度高度有效回归分析法回归模型：y＝kx+b+ε其中：y：因变量，即套期工具的公允价值变动；k/〔k肯定是一个负数〕；b：y轴上的截距；ε：均值为零的随机变量，听从正态分布。①回归直线的斜率必需为负数，且数值应在〔-0.8〕～〔-1.25〕之间②相关系数〔R2〕应大于或等于0.96，该系数说明套期工具价值变动由被套期价值变动影响的程度。当R2=96%时，说明套期工具价值变动的96%是由于某特定风险引起被套期工程价值变动形成的。R2越大，说明回归模型对观看数据的拟合越好，用回归模型进展推测效果也就越好。此处相关系数〔R2〕0.9696%以上都可以抵消。③整个回归模型的统计有效性〔F-测试〕必需是显著的。F值也称置信程度，表示自变量x与因变量y之间线性关系的强度。F值越大，置信程度越高。上述三种方法中第一种和第三种了解一下即可，重点要把握其次章方法。五、套期保值的会计处理此处进一步讲解三个套期保值会计处理的方法：公允价值套期保值会计处理；现金流量套期保值会计处理；境外经营净投资套期保值会计处理。〔一〕公允价值套期会计处理根本要求当期损益〔企业套期保值业务不多，可以计入公允价值变动损益，假设是企业套期保值业务很多，可以单独设置套期损益科目核算〕；套期工具为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。被套期工程因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益面价值。被套期工程为按本钱与可变现净值孰低进展后续计量的存货、按摊余本钱进展后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当按此规定处理。可以将上述两个要求归纳为：公允价值套期保值会计，不管套期工具还是被套期工具的公允价值变动都是要计入当期损益的。套期保值会计账户的设置：套期保值会计要求单独设置三个会计科目：套期工具〔共同类〕、被套期工程〔共同类〕、套期损益〔损益类〕。共同类科目借方余额表示资产，贷方余额表示负债。套期工具公允价值变动后的账务处理是：借：套期工具贷：套期损益/公允价值变动损益或者做相反分录。被套期工程核算：借：被套期工程贷：指定为被套期工程的相关资产〔账面价值〕借：被套期工程贷：套期损益或者做相反分录。被套期工程利得或损失的具体处理要求利得或损失。整日重计算的实际利率在调整日至到期日的期内进展摊销计入当期损益。额应当确认为一项资产或负债，相关利得或损失应当计入当期损益。公允价仁政变动累计额〔已确认为资产或负债〕，就当调整履行该确定承诺所取得的资产或担当的负债的初始胡认金额。3.假设消灭以下状况之一，企业不应当再依据上述规定处理：套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使。套期工具展期或被另一项套期工具替换时，展期或替换是企业正式书面文件所载明的套期策略组成局部的，不作为已到期或合同终止处理。该套期不再满足本准则所规定的运用套期保值会计方法的条件。企业撤销了对套期关系的指定。2】20×711日，ABC公司为躲避所持有存货X公允价值变动风险，与某金融机构签订了一项衍生工具合同〔即衍生工具Y〕，20×7年上半年存货X价格变化引起的公允价值变动风险的套期。衍生工具Y的标的资产与被套期存货在数量、质次、价格变动和产地方面一样。20×711日，衍生工具Y的公允价值为零，被套期工程〔存货X〕的账面价值和本钱均为10000001100000元。20×7630日，衍生工具Y25000元，存货X25000元。当日，ABC公司将存货X出售，并将衍生工具Y结算。ABC公司承受比率分析法评价套期有效性，即通过比较衍生工具Y和存货X的公允价值变动评价套期有效性。G公司预期该套期完全有效。分析提示：[670040502]ABC〔[670040502]『正确答案』〔1〕20×711日借：被套期工程――库存商品X1000000贷：库存商品――X〔2〕20×7630日1000000借：套期工具――衍生工具Y25000贷：套期损益25000借：套期损益25000贷：被套期工程――库存商品X借：应收账款或银行存款 107500025000贷：主营业务收入1075000借：主营业务本钱 975000贷：被套期工程――库存商品X借：银行存款 25000975000贷：套期工具――衍生工具Y25000ABC100000元〔即，1100000-1000000〕产生不利影响。20×7630日，衍生工具Y22500元，存货X的公允价值下降了25000元。其他资料不变，ABC公司的账务处理如下：〔1〕20×711日借：被套期工程――库存商品X1000000贷：库存商品――X〔2〕20×7630日1000000借：套期工具――衍生工具Y22500贷：套期损益22500借：套期损益25000贷：被套期工程――库存商品X25000借：应收账款或银行存款 1075000贷：主营业务收入1075000借：主营业务本钱 975000贷：被套期工程――库存商品X借：银行存款 22500975000贷：套期工具――衍生工具Y22500说明：两种状况的差异在于，前者不存在“无效套期损益”，后者存在“无效套期损益”2500元，从而对ABC公司当期利润总额的影响相差2500元。本例中，套期工具公允价值变动22500元与被2500090%〔22500/25000〕，80%125%之间，可以认定该套期是高度有效的。假设是假定存货X25000元，而衍生工具Y2023元，则80%，可以认定该套期是无效的，不能再使用套期保值会计处理。3】20×111日，G50元的价格，从二级市场上的购入M公司股票20000股〔占M3%〕，且将其划分为可供出售金融资产。为躲避该股票价格下降风险，G20×11231120000元购入一项看跌期权。该期权的行权价格6520×31231日。4-4G公司购入的M公司股票和卖出期权的公允价值单位：万元每股价格656057总价130000012000001140000卖出期权时间价值12000070000内在价值〔马上行权的价值〕100000160000总价〔估量模型计算〕120000170000160000工程M公司股票20×1工程M公司股票20×1123120×2123120×31231日[670040503]假定G20×31231日行使了卖出期权，同时不考虑税费等其他因素的影响。据此，G[670040503]套期有效性分析4-5日期-100000100000100%20×3-100000100000100%20×31231-600002.账务处理60000100%〔1〕20×111日借：可供出售金融资产1000000贷：银行存款1000000日

期权内在价值变化〔利得〕损MBI股票市价变化〔利得〕损套期有效失 失 率日〔确认购置M公司股票〕31日借：可供出售金融资产 300000贷：资本公积――其他资本公积300000〔确认M股票价格上涨〕借：被套期工程――可供出售金融资产1300000贷：可供出售金融资产 1300000〔指定可供出售金融资产为被套期工程〕借：套期工具――卖出期权 120000贷：银行存款 120000〔购入卖出期权并指定为套期工具〕期货，远期合同，保证金制度：期货交易所：借：期货保证金贷：银行存款〔3〕20×21231日借：套期工具――卖出期权 100000贷：套期损益 100000〔确认套期工具公允价值变动――内在价值变动〕借：套期损益贷：被套期工程――可供出售金融资产〔确认被套期工程公允价值变动〕100000100000借：套期损益贷：套期工具――卖出期权5000050000〔确认套期工具公允价值变分理处――时间价值〕〔4〕20×31231日借：套期工具――卖出期权 60000贷：套期损益 60000〔确认套期工具公允价值变动――内在价值变动〕借：套期损益 60000贷：被套期工程――可供出售金融资产 60000〔确认被套期工程公允价值变动〕借：套期损益 70000贷：套期工具――卖出期权 70000〔确认套期工具公允价值变劝――时间价值〕借：银行存款 1300000贷：套期工具――卖出期权 160000被套期工程――可供出售金融资产 1140000〔确认卖出期权行权〕借：资本公积――其他资本公积 300000贷：套期损益 300000〔将直接计入资本公积的可供出售金融资产价值变动转出，计入当期损益〕〔二〕现金流量套期会计处理现金流量套期，是对将来不确定性现金流量的套期，这与公允价值套期有着本质的区分，由于公允价值套期在资产负债表日公允价值已经确定，公允价值变动计入了当期损益。现金流量套期是要将估量的公允价值变动计入到资本公积。根底要求。该有效套期局部的金额选择以下两者中的较低者：①套期工具自套期开头的累计利得或损失；②被套期工程自套期开头的估量将来现金流量现值的累计变动额。公允价值套期是将套期工具和被套期工程的公允价值变动分别处理，而现金流量套期的有效套期局部，会计处理一般是不涉及被套期工程科目的，一般的会计处理是：借：套期工具贷：资本公积或者做反分录。〔即扣除直接确认为全部者权益后的其他利得或损失〕，应当计入当期损益。利得或损失或相关现金流量影响的，被排解的该局部利得或损失的处理套期工具利得或损失的后续处理要求直接确认为全部者权益的有关利得或损失，应当在该金融资产或金融负债影响企业损益的一样期间转出，计入当期损益。，企业可以选择以下方法处理：①原直接在全部者权益中确认的相关利得或损失，应当在该非金融资产或非金融负债影响企业损益的一样期间转出，计入当期损益。但是，企业预期原直接在全部者权益中确认的净损失全部或局部在将来会计期间不能弥补时，应当将不能弥补的局部转出，计入当期损益。②将原直接在全部者权益中确认的相关利得或损失转出，计入该非金融资产或非金融负债的初始确认金额。终止运用现金流量套期会计方法的条件套期工具已到期、被出售合同终止或已行使该套期不满足运用套期保值准则规定的套期会计方法的条件预期交易估量不会发生企业撤销了对套期关系的指定420×711日，DEF20×7630日将销售一批商品X100DEF20×711日与某金融机构签订了一项衍生工具合同Y，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具。衍生工具Y的标的资产与被套期预期商品销售在数量、质次、价格变动和产地等方面一样，并且衍生工具Y的结算日和预期20×7630日。20×711日，衍生工具Y的公允价值为零，商品的预期销售价格为1100000元。20×7年630日，衍生工具Y2500025000元。当日，DEF公司将商品X出售，并将衍生工具Y结算。[670040601]DEF公司承受比率分析法评价套期有效性Y和商品X预期销售价格变动评价套期有效性。[670040601]『正确答案』假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其他因素，DEF公司的账务处理如下〔单位：元〕：〔1〕20×711日，DEF公司不做账务处理。〔2〕20×7630日借：套期工具——衍生工具Y 25000贷：资本公积——其他资本公积〔套期工具价值变动〕 25000〔确认衍生工具的公允价值变动〕借：应收账款或银行存款贷：主营业务收入〔确认商品×的销售〕10750001075000借：银行存款25000贷：套期工具——衍生工具Y25000〔确认衍生工具Y的结算〕借：资本公积——其他资本公积〔套期工具价值变动〕 25000贷：主营业务收入 25000〔三〕对境外经营净投资的套期会计对境外经营净投资的套期，应当依据类似于现金流量套期会计的规定处理。套期工具形成的利得或损失中属于有效套期的局部，应当直接确认为全部者权益，并单列项目反映。处置境外经营时，上述在全部者权益中单列工程反映的套期工具利得或损失应当转出，计入当期损益。套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的局部，应当计入当期损益。5】20×6101日，XYZ公司〔记账本位币为人民币〕在其境外子公司FS有一项境5000万元〔即FC5000万元〕。为躲避境外经营净投资外汇风险，XYZ公司与某境外金融机构签订了一项外汇远期合同，商定于20×741日卖出FC5000万元。XYZ公司每季4－8：日期20×610日期20×6101日20×61231日20×7331日〔FC/人民币〔FC/人民币远期合同的公允价值1.711.641.601.701.63不适用0元3430000元5000000元[670040602]XYZ公司在评价套期有效性时，将远期合同的时间价值排解在外。假定