【关于北京证券交易所设立对证券交易影响的调查报告2800字】

关于北京证券交易所设立对证券交易影响的调查报告目录TOC\o"1-2"\h\u1157关于北京证券交易所设立对证券交易影响的调查报告 110833一、实践目的 11301二、主要实践工作准备 118427三、内容及流程 27844四、结果与分析 312743五、问题讨论 4一、实践目的设立北京证券交易所是深化新三板改革的必然要求，是资本市场更好支持中小企业成长发展的内在需要，是实施国家创新驱动发展战略的必然要求，是创新新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。因此分析北京证券交易所设立对证券交易影响具有重要的理论和实践意义。二、主要实践工作准备北京证券交易所的成立主要来源于新三板精选层的变化，新三板的发展是继上交所、深圳证券交易所之后的第三家全国性证券交易所，也是我国第一家由公司运营的证券证券交易场所。自2014年引入做市商制度以来，新三板的成交量呈爆发式增长，迎来高速发展阶段；2016年新三板开始了分层管理，划分为“创新层”和“基础层”。从2019年开始新三板开启新一轮改革，开设了“精选层”，降低合格投资者门槛，引入连续竞价制度，引导挂牌公司规范发展。首批32家精选层企业也于2020年7月正式挂牌。图1新三板累计挂牌公司家数和融资额新三板虽然发展迅速，但同样面临着诸多不利因素。一是挂牌公司数量虽多，2016-2018年均超过一万家，远超沪、深交易所，但是缺乏融资功能，相比沪深交易所，融资金额相对较少，并且从2019年开始进一步下滑，2020年融资额为338.5亿元，仅为2016年的四分之一。二是流动性较差，成交量较低，整体市场活跃度较低。为中小企业打开了融资的新渠道，改善了市场的流动性，并且对破除部分机构投资新三板精选层所遇到的各种政策障碍带来有利影响，同时新三板也将迎来历史新发展。成立北京证券交易所宏观上意味着将继续完善国内多层次资本市场建设，主要服务于创新型中小企业定位，与沪、深交易所形成错位竞争之势。总体而言，沪深主板主要面向大型传统成熟企业，科创板面向“卡脖子”硬科技企业，创业板面向“三创四新”成长型创新企业，北京证券交易所则面向“专精特新”（即专业化、精细化、特色化和新颖化四大优势的中小企业）创新型中小企业，而基础层和创新层主要针对中小企业规范和培育。三、内容及流程北京证券交易所，是新三板“精选层”的升级，中国目前已在上海和深圳分别设立证券交易所，同时在北京逐步发展出“新三板”。新三板本质上是以中小企业为重点的股份转让系统，定位位于非上市股份公司股权公开转让和发行融资的市场平台。新三板的定位是为中小企业提供直接融资服务，建设多层次资本市场，成为制度创新的排头兵。总体来说，新三板有三大作用：服务中小企业直接融资、促进创新资本形成；新三板也在当今多层次资本市场的大环境体系中起到可“承上启下”的积极作用；新三板自成立以来，不断探索解决中小企业资本市场的服务问题，同时开辟了一条通过场内市场解决中小企业资本市场需求的创新之路。新三板早在2006年就开始运行，但一开始仅限于北京高科技中心中关村的企业，因此成交量极小。2012年开始扩大“新三板”的范围，除去中关村以外外，还将武汉东湖、上海张江、天津滨海三个国家级的高新区加入到该范围中。不过仅一年后，证监会就将“新三板”的规模扩大到全国。从2019年开始，新三板的市场结构就演变成了由基础层同创新层及精选层层递进的市场结构。目前三层的挂牌公司分别为5988/1250/66家，总股本分别为3450/1295/108亿股。表1创业板、科创板和精选层发行制度概览不同于中国的沪深两市，想要进入新三板的企业要求很低，主要硬性指标仅为经营满两年，同时“新三板”不设涨跌幅限制，价格变动很剧烈。正因为如此，对入场投资者设置较高门槛，参与者主要是专业投资者，因此整体活跃度较低。大量在“新三板”挂板的公司，甚至从未交易过。将要成立的北京证券交易所将要在新三板的基础上改革而来。中国证监表示，将要继续深化新三板的改革，将要以现有新三板精选层为基础组建北京证券交易所，总体平移精选层各项基础制度。所以北京证券交易所是新三板“精选层”的升级，新三板由“基础层、创新层、精选层”结构变为“基础层、创新层、北京证券交易所”结构。因此北京证券交易所将作为场内市场，而新三板则成为了北京证券交易所的场外板块。四、结果与分析成立北京证券证券交易所打造服务创新型中小企业主阵地的具体举措是，以服务中小企业为主体，关键在于牢牢把握支持创新发展，围绕打造“主阵地”方向的交易平台，重点支持先进制造业和现代服务业企业，推动经济高质量发展，同时推进传统产业的升级转型，并且培养经济发展创新动能。北京证券交易所有三个不同于或补充现有板块的明显特征：一是，北京证券交易所是唯一明确提出服务中小企业的交易所；二是，北京证券交易所的行业容忍度和主板差不多，不仅包括制造业，还有其他的行业，在我们身边的生活服务业和生产性服务业；三是，北京证券交易所培育出来的创新不仅仅包括技术创新，还包括了更加对中小企业有利的模式创新。北京证券交易所的另一个显著特点是发行人必须是连续12个月在全国股份转让系统上市的创新型上市公司。明确指出只要在新三板上市一年以上，即使刚进入创新层，也符合在北京证券交易所申报上市的条件。上海证券交易所，是会员制的法人，并且采取会员制的组织和形式。北京证券交易所中国的首家以公司为基础的证券交易所，同时是中小企业的股份转让系统有限公司的全资子公司，注册资本为1,000,000,000元人民币。北京证券交易所的企业获利能力比较强，研发的强度比较高，整体呈现着上升的走势。北京证券交易所开市后，迎来新股大概率稳中有升，整体走势比科创板和创业板开市更稳定。五、问题讨论自北京证券交易所和新三板的本身发展情况来看，新三板再构建多层次资本市场的结构中起到了承上启下的作用，对接科创板、创业板转板上市，且连接着区域性的股权市场。新三板与主板、科创板、创业板相互之间形成了互补的局面。如今，约有九城的新三板挂牌企业是——中小民营企业，新三板依然是我国中小企业融资的主要场所。而北京证券交易所将“以现有新三板的精选层为基础组建”，并且总体上平移精选层各项基础制度，并且同步了试点证券发行的注册制。建立北京证券交易所必定会全面提升新三板服务与中小企业的能力，这一举措完全符合深化新三板改革的重要举措。在未来，北京证券交易所将与其他全国性证券交易场所之间形成错位竞争，同时各个证券交易所之间产生差异化定位和差异化发展，推动着各有侧重并且相互补充的新竞争局面，这将对有发展潜力、有内在价值的中小企业取得社会资源十分有利，特别是对于专精特新中小企业。这意味着将交易所会引导社会资源更多关注于优质中小企业，从而推动中小企业群体得到更好的发展。同时通过错位竞争所产生的差异，从而拉动资本市场更加有效地提升社会资源配置。而打通新三板与北京证券交易所之间的连接以及北京证券交易所与深圳证券交易所及上海证券交