基础知识1024附有答案

基础知识10.24[复制]第1题单项选择题下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。（每题0.5分，共60题，共30分）您的姓名：[填空题]*_________________________________1、在期货投资者中，（）由于具有较强的资金实力、风险承受能力和专业投资能力，成为市场的主要力量。[单选题]*A、机构投资者(正确答案)B、个人投资者C、套期保值者D、投机者答案解析：机构投资者因为具有较强的资金实力、风险承受能力和专业投资能力，成为市场的主要力量。2、（）是以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。[单选题]*A、基本面分析(正确答案)B、技术分析C、量价分析D、技术指标分析答案解析：基本面分析主要研究商品或金融衍生品标的物的供求变化及相关的政治、经济状况、经济政策等变量对该标的物价格的影响，对价格走势作出预测。基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。3、自2010年起，（）成为全球交易量最大的商品期货市场。[单选题]*A、美国B、日本C、中国(正确答案)D、英国答案解析：中国商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。4、（）有权行使股东大会授予的权力，是公司制期货交易所的常设机构。[单选题]*A、总经理B、理事会C、董事会(正确答案)D、监事会答案解析：董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。会员制期货交易所权力机构的常设机构是理事会，公司制期货交易所权力机构的常设机构是董事会。总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。监事会（或监事）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。5、我国第一个商品期货市场是（）。[单选题]*A、深圳有色金融交易所B、上海期货交易所C、大连商品交易所D、郑州粮食批发市场(正确答案)答案解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。6、我国上海期货交易所采用（）方式[单选题]*A、滚动交割B、协议交割C、现金交割D、集中交割(正确答案)答案解析：目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。7、期货市场上套期保值的效果主要是由（）决定的。[单选题]*A、现货价格的变动程度B、期货价格的变动程度C、基差的变动程度(正确答案)D、交易保证金水平答案解析：期货市场上套期保值的效果主要是由基差的变动程度决定的。8、中国金融期货交易所的股票指数期货合约以（）交割。[单选题]*A、股票B、股票指数C、现金(正确答案)D、实物答案解析：中国金融期货交易所的股票指数期货合约采用现金交割方式。9、股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。[单选题]*A、经营风险B、偶然性风险C、系统性风险(正确答案)D、非系统性风险答案解析：利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。10、影响利率期货价格的经济因素不包括（）。[单选题]*A、经济周期B、全球主要经济体利率水平(正确答案)C、通货膨胀率D、经济增长速度答案解析：影响利率期货价格的经济因素包括:经济周期、通货膨胀率、经济增长速度。11、期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存（），但对有关期货交易有争议的，应当保存至该争议消除时为止。[单选题]*A、1年B、2年(正确答案)C、10年D、20年答案解析：期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存2年，但对有关期货交易有争议的，应当保存至该争议消除时为止。12、期货市场是一个近乎（）的高度组织化和规范化的市场。[单选题]*A、半垄断类型B、完全竞争类型(正确答案)C、半竞争类型D、半垄断半竞争类型答案解析：期货市场是一个近乎完全竞争的高度组织化和规范化的市场，聚集了众多的买方和卖方，采取集中公开竞价的方式，各类信息高度聚集并迅速传播。13、最早的金属期货交易诞生于（）。[单选题]*A、美国B、德国C、瑞士D、英国(正确答案)答案解析：最早的金属期货交易诞生于英国。14、若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为（）。[单选题]*A、+50％B、-50％(正确答案)C、-25％D、+25％答案解析：合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1／8％=12．5，下跌4％被放大到4％×12．5=50％。15、在股指期货期现套利交易中，当存在期价高估时，交易者可以通过（）进行套利。[单选题]*A、同时买进股票现货和股指期货B、同时卖出股票现货和股指期货C、卖出股指期货，同时买进股票现货(正确答案)D、买进股指期货，同时卖出股票现货答案解析：当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。16、首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司（）报告。[单选题]*A、总经理B、部门经理C、董事会(正确答案)D、监事会答案解析：期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。17、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。[单选题]*A、卖出看涨期权比买进相同标的物、合约月份及执行价格的看涨期权的风险相对较小B、交易者预期标的物市场价格下跌，可通过卖出看涨期权获利(正确答案)C、卖出看涨期权比卖出期货可获得更高的收益D、交易者预期标的物市场价格上涨，可通过卖出看涨期权获利答案解析：A项，看涨期权买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，而当标的资产价格上涨到损益平衡点以上时，看涨期权卖方损失可能无限大;C项，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金，收益有限;D项，交易者预期标的资产价格上涨，可通过买进看涨期权获利。18、在需求曲线不变的情况下，供给曲线左移会导致（）。[单选题]*A、均衡价格下降，均衡数量减少B、均衡价格上升，均衡数量减少(正确答案)C、均衡价格下降，均衡数量增加D、均衡价格上升，均衡数量增加答案解析：在需求曲线不变的情况下，供给曲线的右移会使均衡价格下降，均衡数量增加;供给曲线的左移会使均衡价格上升，均衡数量减少。19、套期保值本质上是（）。[单选题]*A、清除风险B、转移风险(正确答案)C、预防风险D、分散风险答案解析：套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具将风险转移到其他交易者的方式。20、在反向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，限价价差为40元/吨，该指令一旦成交，则成交的价差应（）元/吨。[单选题]*A、小于或等于40(正确答案)B、大于或等于40C、等于40D、大于40答案解析：套利限价指令是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者进行的是反向市场牛市套利，价差扩大才可盈利，所以建仓时价差越小越有利，本题限价指令价差为40元/吨，应以小于等于40元/吨的价差成交。21、艾略特波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过______个过程，上升周期由______个上升浪和______个调整浪组成。（）[单选题]*A、8;5;3(正确答案)B、8;3;5C、8;4;4D、6;3;3答案解析：艾略特波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期由5个下跌过程（下跌浪）和3个上升调整过程（调整浪）组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。22、最早推出外汇期货的交易所是（）。[单选题]*A、纽约期货交易所（NYBOT）B、纽约商业交易所（NTMEX）C、芝加哥期货交易所（CBOT）D、芝加哥商业交易所（CME）(正确答案)答案解析：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。23、当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会（），从而使两者价差趋于正常。[单选题]*A、在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品B、在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品(正确答案)C、在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品D、在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品答案解析：当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品。这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。24、（）是指立即履行期权合约可获取的收益。[单选题]*A、期权的执行价格B、期权的内涵价值(正确答案)C、期权的价格D、期权的时间价值答案解析：A项，执行价格又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格;C项，期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用;D项，期权的时间价值又称外涵价值，指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。25、以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是（）。[单选题]*A、股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界B、股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界C、当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利(正确答案)D、当实际期货价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利答案解析：将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利;反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。26、期货市场与现货市场相比，具有风险放大的特征，其原因主要是期货交易（）。[单选题]*A、采用双向交易机制B、参与者众多C、实行保证金制度(正确答案)D、具有风险转移功能答案解析：期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％~15％）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。27、以下关于我国期货交易所的表述不正确的是（）。[单选题]*A、交易所自身并不参与期货交易B、会员制交易所是非营利性机构C、交易所参与期货价格的形成(正确答案)D、交易所负责设计合约、安排合约上市答案解析：C项，期货交易所自身并不参与期货交易，不参与期货价格的形成。28、期货价差套利（）。[单选题]*A、对所套利合约之间的价差不产生影响B、有助于缩小所套利合约之间的价差C、有助于扩大所套利合约之间的价差D、有助于所套利合约之间的价差趋于合理(正确答案)答案解析：套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面:第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。第二，套利行为有助于市场流动性的提高。29、期货交易的对象是（）。[单选题]*A、仓库标准仓单B、现货合同C、标准化合约(正确答案)D、厂库标准仓单答案解析：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。30、我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（），但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。[单选题]*A、平仓优先和时间优先(正确答案)B、价格优先和平仓优先C、价格优先和时间优先D、时间优先和价格优先答案解析：当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。31、芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是（）。[单选题]*A、0.36%B、1.44%(正确答案)C、8.56%D、5.76%答案解析：短期利率期货的报价一般采用指数报价，现金交割。如CME市场欧洲美元期货、美国短期国债期货和ICE欧洲市场的3个月欧元拆放利率期货，均采用指数式报价，用100.00减去不带百分号的年利率或贴现率(或利率、贴现率数值)报价，合约到期采用现金交割。当成交指数为98.56时，利率为100％－98.56％=1.44％。32、短期利率期货的期限的是（）以下。[单选题]*A、6个月B、1年(正确答案)C、3年D、2年答案解析：短期利率期货的期限为1年以下(含1年);中长期利率期货的期限为1年以上。33、期货交易实行保证金制度，保证金比率一般为合约价值的（）。[单选题]*A、5％~10％B、5％~15％(正确答案)C、10％~15％D、10％~20％答案解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5％~15％)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。34、（）是指每手期货合约代表的标的物的价值。[单选题]*A、合约价值(正确答案)B、最小变动价位C、报价单位D、交易单位答案解析：B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值;C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格;D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。35、若玉米淀粉每个月的持仓成本为30~40元／吨，期货交易成本为5元／吨，则当1个月后到期交割的期货合约与现货的价差（）时，不存在明显的期现套利机会。(假定现货充足)[单选题]*A、小于35元／吨B、大于35元／吨，小于45元／吨(正确答案)C、大于50元／吨D、大于45元／吨答案解析：当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生套利机会，否则就不存在明显的套利机会。根据题意，玉米淀粉综合持仓费的范围为:[35，45]，也就是说，当价差在[35，45]之间时，不存在明显的期现套利机会。36、在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（）。[单选题]*A、空头套期保值B、多头套期保值(正确答案)C、正向套利D、反向套利答案解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升，在期货市场上买进外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括:(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。37、下列关于强行平仓执行过程的说法中，不正确的是（）。[单选题]*A、交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求B、开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核C、超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓D、强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档(正确答案)答案解析：强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。38、期权的价格实际上就是（）。[单选题]*A、权利金(正确答案)B、内涵价格C、标的资产价格D、执行价格答案解析：期权的价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。39、某客户在国内市场以4020元／吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元／吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元／吨时该客户全部平仓，则套利交易的盈亏状况为（）元。(大豆期货合约规模为每手10吨，不计交易费用，价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约)[单选题]*A、亏损6000(正确答案)B、盈利8000C、亏损14000D、盈利14000答案解析：该操作为卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。而本题中价差扩大60元／吨，表明该套利交易亏损60×10×10=6000(元)。40、关于期货公司法人治理结构，表述错误的是（）。[单选题]*A、应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理B、期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立C、期货公司的实际控制人可使用期货公司资产进行投资，获取投资收益(正确答案)D、期货公司应设立监事会或监事，对期货公司的经营管理进行监督答案解析：期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权力，不得占用期货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。41、2010年4月，中国金融期货交易所推出（）交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。[单选题]*A、国债期货B、外汇期货C、外汇期权D、股指期货(正确答案)答案解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。42、大户报告制度与（）紧密相关。[单选题]*A、每日结算制度B、持仓限额制度(正确答案)C、涨跌停板制度D、保证金制度答案解析：大户报告制度与持仓限额制度紧密相关。43、我国会员制期货交易所会员应履行的主要义务不包括（）。[单选题]*A、接受期货交易所业务监督B、执行会员大会、理事会的决议C、保证期货市场交易的流动性(正确答案)D、按规定缴纳各种费用答案解析：会员制期货交易所会员应当履行的义务包括:遵守国家有关法律、法规、规章和政策;遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定;按规定缴纳各种费用;执行会员大会、理事会的决议;接受期货交易所的业务监管等。44、上证50股指期货的合约乘数为每点（）元。[单选题]*A、500B、300(正确答案)C、200D、50答案解析：上证50股指期货的合约乘数为每点300元。45、关于期货公司资产管理业务，以下表述正确的是（）。[单选题]*A、期货公司按照约定对客户的委托资产进行投资，并按合同约定收取报酬(正确答案)B、期货公司可自行决定委托资产额度C、期货公司董事可成为公司资产管理业务的客户D、资产管理合同应明确约定，由期货公司承担投资风险答案解析：资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据《期货公司监督管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》规定和合同约定，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。46、下列选项中，关于期权的说法正确的是（）。[单选题]*A、买进或卖出期权可以实现为标的资产避险的目的B、期权买卖双方必须缴纳保证金C、期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约D、期权买方可以选择行权，也可以放弃行权(正确答案)答案解析：期权买方支付期权费获得权利;期权卖方将权利出售给买方，拥有了履行约定的义务。即买方只有权利没有义务，卖方只履行义务没有相应的权利。因为卖方面临较大风险，所以必需缴纳保证金作为履约担保;而买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无须缴纳保证金。买进期权可以规避标的资产的价格风险:卖出期权只能收取固定的费用，达不到规避标的资产价格风险的目的。47、我国菜籽油期货某合约的收盘价为9910元／吨，结算价为9900元／吨，若该合约每日价格最大波动限制为±3％，最小变动价位为2元／吨，则下一个交易日菜籽油期货合允许的报价范围为（）元／吨。[单选题]*A、9604~10196(正确答案)B、9613~10207C、9603~10197D、9614~10206答案解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一个交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板;而该合约上一交易目的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格为:9900×(1-3％)=9603(元／吨)，涨停板价格为:9900×(1+3％)=10197(元／吨)，菜籽油期货合约的最小变动价位为2元／吨，因而其下一日的报价范围应当在9604元／吨和10196元／吨之间。48、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是（）。[单选题]*A、取消指令B、止损指令(正确答案)C、限时指令D、长效指令答案解析：本题考查止损指令的定义。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低程度。取消指令又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。通过执行该指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消。长效指令是指除非成交或由委托人取消，否则持续有效的交易指令。49、对于买入套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。(不计手续费等费用)[单选题]*A、期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B、不完全的套期保值，且有净损失C、不完全的套期保值，且有净盈利(正确答案)D、不能确定，还要结合价格走势来判断答案解析：由下表可得:50、1990年10月12日，（）经国务院批准成立，它以现货交易为基础，逐渐引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步。[单选题]*A、郑州商品交易所(正确答案)B、上海金属交易所C、深圳有色金属交易所D、大连商品交易所答案解析：郑州商品交易所是在郑州粮食批发市场的基础上发展起来的，成立于1990年10月12日。最初开展即期现货交易，之后开展现货远期交易，1993年5月28日正式推出标准化期货合约，实现由现货远期到期货的转变。51、20世纪70年代初，（）被（）取代。[单选题]*A、固定汇率制;浮动汇率制(正确答案)B、浮动汇率制;固定利率制C、黄金本位制;联系汇率制D、联系汇率制;黄金本位制答案解析：随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消。52、当市场融资利率低于IRR,则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用（）。[单选题]*A、买入可交割国债现货同时买入国债期货B、买入可交割国债现货同时卖出国债期货(正确答案)C、卖出现券同时做多国债期货D、卖出现券同时做空国债期货答案解析：当市场融资利率低于IRR,则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的正向套利策略;当IRR低于市场融资利率，投资者适宜采用卖出现券同时做多国债期货的反向套利策略。53、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元／吨，买入价格为16510元／吨，前一成交价为16490元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。[单选题]*A、16505B、16490C、16500(正确答案)D、16510答案解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即:当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp;当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp;当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。题中，bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp，即16500元／吨。54、1982年，美国堪萨斯期货交易所推出的（）期货合约，是世界上第一个股指期货品种。[单选题]*A、纳斯达克指数B、道琼斯综合指数C、价值线综合平均指数(正确答案)D、标普500股票指数答案解析：1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易。55、在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（）中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。[单选题]*A、投资者资金账户B、会员专用资金账户C、会员专用结算账户D、交易所专用结算账户(正确答案)答案解析：结算准备金是交易所会员(客户)为了交易结算在交易所(期货公司)专用结算账户预先准备的资金。交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。56、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天结算价格为2040元／吨，交易保证金比例为5％，则结算后占用的保证金为（）元。(大豆期货的交易单位为10吨／手)[单选题]*A、10100B、10200C、20200D、20400(正确答案)答案解析：保证金占用=当日结算价×持仓总量×公司要求的保证金比例=2040×20×10×5％=20400(元)。57、点价交易之所以使用期货价格为计价基础，是因为（）。[单选题]*A、交易双方彼此了解B、期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格(正确答案)C、交易的商品没有现货市场D、交易双方必须是期货交易所的会员答案解析：点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。使用大家都公认的、合理的期货价格来定价，可以省去交易者搜寻价格信息、讨价还价的成本，提高交易的效率。58、目前我国股票交易和股指期货交易的共同之处是（）。[单选题]*A、采用公开竞价方式(正确答案)B、结算方式是相同的C、当日开仓可以当日平仓D、交易场所是相同的答案解析：B项，股指期货交易的结算方式是当日无负债结算;股票交易的结算方式无此规定。C项，股指期货交易当日开仓可以当日平仓;股票交易当日买入不能当日卖出。D项，股票交易和股指期货交易的交易场所是不同的。59、中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割债券的票面利率为4％，则其转换因子（）。[单选题]*A、大于1(正确答案)B、小于1C、大于或等于1D、小于或等于1答案解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1;如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债。60、期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，AU1212表示（）。[单选题]*A、到期月份为2012年12月的黄金期货合约(正确答案)B、上市日为12月12日的黄金期货合约C、到期日为12月12日的黄金期货合约D、上市月份为2012年12月的黄金期货合约答案解析：在期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。在“AU1212”中，“AU”表示黄金期货品种的代码，“1212”是合约到期月份，是指2012年12月合约到期。第2题多项选择题下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。（每题1分，共30题，共30分）61、竞价方式主要有（）。*A、公开喊价(正确答案)B、私下协商C、计算机撮合成交(正确答案)D、场外交易答案解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。62、下列关于外币对货币掉期的说法中，不正确的是（）。*A、买方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息(正确答案)B、卖方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息(正确答案)C、期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方D、期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方答案解析：外币对货币掉期的两种货币均为外币，与人民币外汇货币掉期相似,按照本金交换方向，期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方，即互换多头;期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方,即互换空头。买方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息;卖方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息。63、在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括（）。*A、近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨(正确答案)B、近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨(正确答案)C、近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨(正确答案)D、近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变(正确答案)答案解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。64、影响股指期货期现套利交易总成本的因素包括（）等。*A、借贷利率差(正确答案)B、买卖手续费(正确答案)C、市场冲击成本(正确答案)D、持有期(正确答案)答案解析：考察股指期货期现套利中交易成本的知识。四个选项，都会影响到交易总成本。65、下列关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。*A、场外期权交易的是非标准化的期权，场内期权在交易所集中交易标准化期权(正确答案)B、场外期权有结算机构提供履约保证C、场内期权的交易品种多样、形式灵活、规模巨大D、场外期权的流动性风险和信用风险较大(正确答案)答案解析：与场内期权相比，场外期权具有如下特点。第一，合约非标准化。第二，交易品种多样、形式灵活、规模较大。第三，交易对手机构化。第四，流动性风险和信用风险大。66、2018年3月26日,我国首个国际化期货品种原油期货在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌上市。原油期货的上市不仅丰富了中国期货品种，还引入了境外投资者。其总体方案为（）。*A、国际平台(正确答案)B、净价交易(正确答案)C、保税交割(正确答案)D、美元计价答案解析：2018年3月26日,我国首个国际化期货品种原油期货在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌上市。原油期货的上市不仅丰富了中国期货品种，还引入了境外投资者。其总体方案为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”，原油期货采用人民币计价和结算，接受美元等外汇资金作为保证金使用。全面引入境外交易者和境外经纪机构参与交易，报价为不含税的净价。67、标准仓单数量因（）等业务发生变化时，交易所收回原“标准仓单持有凭证”，签发新的“标准仓单持有凭证”。*A、交割(正确答案)B、交易(正确答案)C、转让(正确答案)D、注销(正确答案)答案解析：标准仓单数量因交割、交易、转让、质押、注销等业务发生变化时，交易所收回原“标准仓单持有凭证”，签发新的“标准仓单持有凭证”。68、期货交易指令内容包括（）。*A、客户账户及客户代理人姓名B、指令编号C、交易品种名称(正确答案)D、交易方向(正确答案)答案解析：交易指令的内容一般包括:期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。69、技术分析法主要是对（）进行分析。*A、交易量(正确答案)B、持仓量(正确答案)C、成交价格(正确答案)D、供求关系答案解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。供求关系属于基本面分析。70、下列项目中，（）属于我国期货交易即时信息公布的内容。*A、持仓量(正确答案)B、成交量(正确答案)C、标准仓单量D、最新价(正确答案)答案解析：我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并应保证即时行情真实、准确。71、在国内期货市场，以下关于价格的正确描述有（）。*A、收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格(正确答案)B、集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价(正确答案)C、最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格(正确答案)D、当日结算价的计算无需考虑成交量答案解析：ABC三项正确。收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。D项错误，郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价;当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。72、期货市场对某大豆生产者的影响可能体现在（）。*A、该生产者在期货市场上开展套期保值业务，以实现预期利润(正确答案)B、该生产者参考期货交易所的大豆期货价格安排大豆生产，确定种植面积(正确答案)C、该生产者发现去年现货市场需求量大，决定今年扩大生产D、为达到更高的交割品级，该生产者努力提高大豆的质量(正确答案)答案解析：C项，生产者根据现货市场需求扩大生产，不是受期货市场影响。73、榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有（）。*A、已签订大豆购货合同，确定了交易价格B、三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨(正确答案)C、库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨(正确答案)D、大豆现货价格远远低于期货价格答案解析：套期保值者为了回避价格上涨的风险而进行买入套期保值，买入套期保值一般可运用于如下一些情形:①预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高;②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。74、外汇期货的作用主要有（）。*A、确保增加投资者收入B、提供了有效的套期保值的方式(正确答案)C、为套利者提供了获利机会(正确答案)D、为投机者提供了获利机会(正确答案)答案解析：外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。外汇期货交易不仅为避险者提供了有效的套期保值的方式，而且也为套利者和投机者提供了获利机会。75、（）期货是郑州商品交易所推出的期货品种。*A、铁合金(正确答案)B、动力煤(正确答案)C、晚籼稻(正确答案)D、甲醇(正确答案)答案解析：郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金、棉纱、苹果、红枣、尿素、花生、短纤、纯碱期货等。76、关于国债期货理论价格，下列说法正确的是（）。*A、市场利率上升，国债期货理论价格上升B、市场利率上升，国债期货理论价格下降(正确答案)C、最便宜可交割债券的价格上升，国债期货理论价格下降D、最便宜可交割债券的价格上升，国债期货理论价格上升(正确答案)答案解析：国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本-利息收入，由公式可知，D项正确。另外，由于市场利率与国债期货理论价格负相关，故B项正确。77、关于我国境内期货市场监督管理体系的表述，正确的有（）。*A、中国期货业协会是期货业的自律组织(正确答案)B、期货交易所按照其章程规定实行自律管理(正确答案)C、中国证监会统一监督管理全国期货市场，维护期货市场秩序(正确答案)D、建立了“五位一体”的期货监管协调工作机制(正确答案)答案解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国证监会派出机构按照《期货交易管理条例》的有关规定和中国证监会的授权，履行监督管理职责。中国期货市场监控中心建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件。我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。78、在逐笔对冲结算单中，关于当日结存与客户权益的计算公式，描述正确的是（）。*A、当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费B、当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费(正确答案)C、客户权益=当日结存D、客户权益=当日结存+浮动盈亏(正确答案)答案解析：在逐笔对冲结算单中，当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费，客户权益=当日结存+浮动盈亏。79、以下选项属于期货交易所职能的有（）。*A、制定并实施期货市场交易制度与交易规则(正确答案)B、发布市场信息(正确答案)C、组织和监督期货交易(正确答案)D、设计合约、安排合约上市(正确答案)答案解析：期货交易所通常具有以下五个重要职能:(1)提供交易的场所、设施和服务。(2)设计合约、安排合约上市。(3)制定并实施期货市场制度与交易规则。(4)组织并监督期货交易，监控市场风险。(5)发布市场信息。80、关于期货与期权投资者的表述，正确的有（）。*A、符合基础知识、财务状况、投资经历和诚信状况要求的个人投资者才能参与金融期货交易(正确答案)B、符合条件的个人投资者才可以参与股票期权交易(正确答案)C、一般单位客户在金融市场开立交易编码前，需要进行综合评估D、除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者不用进行综合评估就可以参与股票期权交易(正确答案)答案解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。个人投资者参与期权交易，应满足资金、交易经历、风险承受能力、诚信状况等条件。B正确。参与期货交易的一般单位客户在金融市场开立交易编码前，也需根据投资者适当性制度的规定，由期货公司会员对一般单位客户的基本情况、相关投资经历、财务状况、诚信状况和相关制度等进行综合评估。一般单位客户是只属于期货市场的分类不属于期权市场，而题干问的期货与期权投资者，C选项未说明是期货市场，表述不准确，故C项错误。除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者参与期权交易，不对其进行适当性管理综合评估。D正确。81、会员制和公司制期货交易所的区别在于（）。*A、经营范围不同B、是否以营利为目标(正确答案)C、适用法律不同(正确答案)D、决策机构不同(正确答案)答案解析：会员制和公司制期货交易所的区别有:(1)是否以营利为目标;(2)适用法律不同;(3)决策机构不同。82、下列关于看涨期权的说法中，正确的有（）。*A、买方支付权利金后，就取得了向卖方卖出标的资产的权利B、买方支付权利金后，就取得了向卖方买入标的资产的权利(正确答案)C、卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方买入标的资产的义务D、卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方卖出标的资产的义务(正确答案)答案解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不具有必须买进的义务。当买方选择行权时，卖方必须履约。83、期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明的事项有（）等。*A、成交日期(正确答案)B、账号及户名(正确答案)C、成交品种(正确答案)D、收盘价格答案解析：期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明下列事项:账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。84、卖出看涨期权的基本运用包括（）。*A、获取权利金收入(正确答案)B、获取权利金价差收益(正确答案)C、增加标的资产多头的利润(正确答案)D、限制卖出标的资产的风险答案解析：卖出看涨期权的基本运用包括:(1)获取权利金收入或权利金价差收益。(2)增加标的资产多头的利润。D项为买入看涨期权的基本运用。85、一般来说，要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足的条件有（）。*A、在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物(正确答案)B、期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应(正确答案)C、在套期保值数量选择上，要使得期货与现货市场的价值变动大体相当(正确答案)D、在套期保值合约品种选择上，应选择与现货市场被套期保值品种相关性弱的品种答案解析：要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件:(1)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。(2)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物。(3)期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。86、其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，将导致（）。*A、该标的看跌期权的价格会减小B、该标的看涨期权的价格会减小C、该标的看跌期权的价格会增加(正确答案)D、该标的看涨期权的价格会增加(正确答案)答案解析：标的资产价格的波动率越高，期权的价格应该越高。87、以下关于看涨期权和看跌期权的说法中，正确的有（）。*A、看涨期权买方享有按约定价格买入标的资产的权利(正确答案)B、看跌期权卖方享有按约定价格卖出标的资产的权利C、看跌期权买方享有按约定价格卖出标的资产的权利(正确答案)D、看涨期权卖方享有按约定价格买入标的资产的权利答案解析：看涨期权的买方享有选择按约定价格购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择按约定价格出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。88、某企业利用玉米期货进行买入套期保值，不会出现净亏损的情形有（）。(不计手续费)*A、基差从-80元／吨变为-100元／吨(正确答案)B、基差从80元／吨变为120元／吨C、基差不变(正确答案)D、基差从80元／吨变为40元／吨(正确答案)答案解析：买入套期保值时，基差走弱，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利;买入套期保值时，基差不变，为完全套期保值，两个市场盈亏完全相抵。89、某交易者以4600元／吨买入5月燃料油期货合约1手，同时以4720元／吨卖出7月燃料油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。(不计手续费等费用)*A、5月4600元／吨，7月4700元／吨(正确答案)B、5月4600元／吨，7月4780元／吨C、5月4650元／吨，7月4700元／吨(正确答案)D、5月4620元／吨，7月4650元／吨(正确答案)答案解析：本题属于卖出套利，价差缩小时，可通过平仓获利。建仓时价差=4720-4600=120(元／吨)。A项，价差=4700-4600=100(元／吨);B项，价差=4780-4600=180(元／吨);C项，价差=4700-4650=50(元／吨);D项，价差=4650-4620=30(元／吨)。90、交易者为了（），可考虑卖出看跌期权。*A、通过履约方式买入标的资产(正确答案)B、保护标的资产多头C、获取较高的杠杆效用D、获得权利金(正确答案)答案解析：卖出看跌期权基本运用可进行如下分析。(1)获得价差收益或权利金收益。(2)履约平仓标的资产空头头寸。(3)履约买进标的资产。第3题判断题请判断每小题的表述是否正确（每题0.5分，共20题，共10分）。91、在中国境内，对于单位客户，无论是特殊的还是一般的，都必须根据投资者适当性制度通过综合评估才可以参与金融期货交易。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：特殊单位客户符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可为其交易申请开立交易编码。92、期货交易以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算且由结算机构担保履约，所以信用风险较小。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。93、为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。94、在其他条件不变的情况下，标的资产价格波动程度越大，期权价格越高。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。95、涨跌是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与当日开盘价之差。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：本题考查涨跌的定义。涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。96、国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：买入基差（基差多头）策略。买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的多头可以从基差走强中获得利润，此外，如果国债现券持有收益为正，同样也可以获得持有收益。97、在我国，期货公司应建立由股东会、董事会、监事会、经理层和公司员工组成的合理的公司治理结构。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：期货公司是现代公司的一种表现形式，其遵循《中华人民共和国公司法》关于公司治理结构的一般要求，即建立由期货公司股东会、董事会、监事会、经理层甚至公司员工组成的合理的公司治理结构。98、一般而言，欧式期权比美式期权的灵活性更大，期权费也更高一些。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。因此，美式期权比欧式期权的灵活性更大，期权费也更高一些。99、期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益为目的。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的;而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。100、外汇保证金交易并不要求交易者拥有货币现钞，其双向交易、高杠杆高收益的特征吸引了众多投资者。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：外汇保证金交易并不要求交易者拥有货币现钞，其双向交易、高杠杆高收益的特征吸引了众多投资者。101、溢价率用来衡量期权到期前，标的物价格需要变动多少百分比才可让期权投资者在到期日实现损益平衡。溢价率衡量期权风险高低，该值越高，实现损益平衡越不容易，投资风险越高。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：溢价率用来衡量期权到期前，标的物价格需要变动多少百分比才可让期权投资者在到期日实现损益平衡。溢价率衡量期权风险高低，该值越高，实现损益平衡越不容易，投资风险越高。102、套利在本质上是期货市场的一种投机，它会进一步扭曲期货市场的价格。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：套利在本质上是期货市场上的一种投机，但与普通期货投机交易相比，风险较低。因为套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会，并预测该价格失真会最终消失，从中获取套利利润。套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用103、期权的内涵价值是买方立即行权时可获得的收益(不考虑交易费用和期权费)。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：期权的内涵价值也称为内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。104、沪深300指数成分股由沪深两市300只股票组成。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：沪深300指数成分股由沪深两市300只股票组成。105、结算机构担保期货交易履约，主要是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。106、投资者计划利用债券融资，担心利率上升，融资成本上升，适合利用国债期货进行卖出套期保值。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：若投资者预期市场利率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。107、期转现使买卖双方在确定期货平仓价格的同时，也确定了相应的现货买卖价格。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：期转现交易的优越性在于:(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本。(2)期转现比“平仓后购销现货”更便捷。期转现使买卖双方在确定期货平仓价格的同时，确定了相应的现货买卖价格，由此可以保证期货与现货市场风险同时锁定。(3)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。108、中金所推出的的5年期和10年期国债期货合约标的均为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债。[判断题]*对错(正确答案)答案解析：中金所推出的5年期和10年期国债期货，前者合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，后者合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债。109、某交易者6730元／吨卖出10手白糖期货合约，并将最大损失限定为20元／吨，因此在上述交易成交后下达了止损指令，设定的价格应为6750元／吨。(不计交易费用)[判断题]*对(正确答案)错答案解析：就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，而卖出触价指令的触发价格高于当前市场价格;买进指令则与此相反。110、当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致近期合约价格的上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度时，牛市套利者将获利(不计交易费用)。[判断题]*对(正确答案)错答案解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。第4综合题(单选)题下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。（每题1.5分，共20题，共30分）111、4月初，黄金现货价格为300元／克，我国某金饰品生产企业需要在3个月后买入1吨黄金用于生产首饰，决定进行套期保值。则该企业应（）8月份黄金期货合约。黄金的交易单位为1000克／手。[单选题]*A、卖出100手B、买入1000手(正确答案)C、买入100手D、卖出1000手答案解析：为了避免市场价格上涨，使其购入成本提高，该企业应进行买入套期保值。由于黄金的交易单位为1000克／手，则该企业应买入1000(1000000/1000)手黄金期货合约。112、某投资者以4．5美分／蒲式耳权利金卖出敲定价格为750美分／蒲式耳的大豆看跌期权，则该期权的损益平衡点为（）美分／蒲式耳。[单选题]*A、750B、745．5(正确答案)C、754．5D、744．5答案解析：卖出看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=750-4．5=745．5(美分／蒲式耳)。113、10月初，某地玉米现货价格为1610元/吨，当地某农场年产玉米5000吨。因担心价格下跌，农场决定进行套期保值。当日卖出500手（每手10吨）对第二年1月份交割的玉米合约进行套期保值，成交价格为1580元/吨。到了11月，玉米现货价格跌至1410元/吨，期货价格跌至1360元/吨，则该农场（）。[单选题]*A、不盈不亏B、亏损C、盈利(正确答案)D、无法判断答案解析：基差=现货价格-期货价格，10月时基差=1610-1580=30元/吨，11月时基差=1410-1360=50元/吨，基差走强20元/吨;因为是卖出套期保值，基差走强有净盈利，农场每吨净盈利为20元/吨。114、1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖，当时该地的白糖现货价格为3600元/吨。该食糖购销企业认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。则该食糖购销企业套保交易的净盈亏为（）。[单选题]*A、净损失200000元B、净损失240000元(正确答案)C、净盈利240000元D、净盈利200000元答案解析：现货市场，白糖价格上涨，企业采购成本增加，则为亏损，亏损为:（4150-3600）×2000=1100000元;期货市场盈利:（4780-4350）×200×10=860000元;则净盈亏为:860000-1100000=-240000元。即亏损240000元。115、2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权（），其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳;3月份到期的执行价格为360美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳。比较A、B两期权的时间价值(A)。[单选题]*A、A与B相等(正确答案)B、不确定C、A小于BD、A大于B答案解析：期权时间价值=权利金-内涵价值，A、B均为看跌期权，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。内涵价值总是大于等于0，如果内涵价值计算结果小于0，则内涵价值等于0。A的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)=0，A的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分／蒲式耳)。B的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)<0，因此B的内涵价值也为0，故B的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分／蒲式耳)。A与B时间价值相等。116、1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，约定以6900元／吨的价格在2个月后向该食品厂出售1000吨白糖。该食糖购销企业为了防止2个月后履约时采购白糖的成本上升，决定进行白糖套期保值，在5月份白糖期货合约上建仓，成交价格为6850元／吨。至3月中旬，期货价格升至7750元／吨，该企业按此价格将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购入白糖。通过套期保值操作该企业采购白糖的实际成本是6700元／吨，则该企业在现货市场购入白糖的价格是（）元／吨。(不计手续费等费用)[单选题]*A、7600(正确答案)B、7800C、6900D、6570答案解析：期货市场盈利=7750-6850=900(元／吨)。设3月中旬的白糖现货价格为X元／吨，该企业采购白糖的实际成本=X-900=6700(元／吨)。因此，3月中旬的白糖现货价格为7600元／吨。117、（）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。[单选题]*A、投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益(正确答案)B、投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益C、投资者计划在未来持有股票组合，担心股市下降而影响收益D、投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市上涨而影响收益答案解析：股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。118、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值。7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4050元／吨。此时大豆现货价格为4010元／吨。至9月份，期货价格至4300元／吨，现货价格至4320元／吨，该农场按此现货价格出售大豆，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该农场大豆的实际售价是（）元／吨。(不计手续费等费用)[单选题]*A、4240B、4300C、4070(正确答案)D、4260答案解析：农场9月份收获大豆，即持有现货多头，应进行卖出套期保值。该农场期货市场损益=4050-4300=-250(元／吨);实际售价=4320-250=4070(元／吨)。119、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。(不计交易费用)[单选题]*A、20500点;20300点B、21500点;19700点(正确答案)C