农产品研究跟踪系列报告（112）：6月样本猪企计划出栏量环比收缩看好下半年猪鸡景气共振

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年06月10日农产品研究跟踪系列报告（112）优于大市淡季不淡，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元百万元）2024E2025E2024E2025E002840华统股份优大于市20.8412,9011.453.067603477巨星农牧优大于市35.2217,9651.407.28255002714牧原股份优大于市47.87261,6262.794.61000895双汇发展优大于市24.8986,2351.731.82000998隆平高科优大于市10.7814,1970.390.482822资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测农林牧渔证券分析师：鲁家ujiarui@S0980520110002联系人：江海ianghaihang@证券分析师：李瑞iruinan@S0980523030001资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理《农产品研究跟踪系列报告（111）-本周生猪价格延续上涨，看好下半年猪鸡景气共振》——2024-06-02《农产品研究跟踪系列报告（110）-本周生猪价格表现强势，看好下半年景气上行》——2024-05-26《农产品研究跟踪系列报告（109）-本周生猪价格明显上涨，玉米价格延续反弹》——2024-05-19《农产品研究跟踪系列报告（108）-生猪均重和屠宰量环比下滑，二育情绪有所提振》——2024-05-12《农产品研究跟踪系列报告（107）-生猪价格震荡调整，关注后续南方降雨对非瘟防控影响》——2024-05-05请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告 2.1生猪：商品猪价环比上涨，关注南方雨季猪瘟影响 2.2白鸡：短期淡季压力显现，中期看好猪鸡景气共振 2.3黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善 2.4鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供给压力仍大 2.5大豆：国内供应充裕，中期盘面上行承压 2.6玉米：全国售粮进度已达94%，供给压力边际减轻 2.7白糖：短期供应较为宽松，中期关注巴西天气 2.8橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观 202.9棕榈油：短期供强需弱，中期关注天气 212.10棉花：供给较为充裕，需求尚待修复 212.11红枣：淡季价格承压，关注产区天气 22 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图1：本周商品猪出栏均价环比上涨（元/千克） 图2：本周断奶仔猪价格环比上涨（元/千克） 图3：本周出栏均重增加，整体压栏压力不大（kg） 图4：50kg二元后备母猪价格稳中有增（元/头） 11图5：本周屠宰场屠宰量环比下降（头） 图6：淘汰母猪价格近期持续上涨（元/kg） 图7：本周冻品库容率环比略降，同比低于去年（%） 图8：标肥猪差价走窄，肥猪需求进入淡季（元/kg） 图9：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备） 图10：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备） 图11：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量 图12：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量 图13：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备） 图14：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备） 图15：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整 图16：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况 图17：鸡蛋价格维持环比下跌走势 图18：本周蛋鸡养殖成本环比微跌、盈利环比增加 图19：在产父母代蛋鸡存栏量整体增加 图20：本周淘汰鸡数量环比增加 图21：本周鸡蛋主销区销量环比增加 图22：本周鸡蛋流通环节库存环比减少 图23：国内大豆现货价近期偏弱震荡（元/吨） 图24：大豆国际期货收盘价持续回调（美分/蒲式耳） 图25：国内玉米现货价(元/吨)近期震荡反弹 图26：近期国际玉米期货收盘价有所反弹 图27：国内20号标胶价格近期维持震荡向上（元/吨） 21图28：国内顺丁橡胶价格近期维持震荡向上（元/吨） 21图29：周度三级板块涨跌幅（%6.3-6.7） 23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告表1：本周农产品基本面数据汇总 5表2：生猪基本面数据 表3：白羽肉鸡基本面数据汇总 表4：黄羽肉鸡基本面数据汇总 表5：鸡蛋基本面数据汇总 表6：大豆、豆粕基本面数据汇总 表7：全球大豆供需平衡表 表8：全球大豆供需平衡表（分国家） 表9：玉米基本面数据汇总 表10：全球玉米供需平衡表 表11：中国玉米供需平衡表 表12：白糖基本面数据汇总 表13：橡胶基本面数据汇总 20表14：棕榈油基本面数据汇总 21表15：棉花基本面数据汇总 22表16：红枣基本面数据汇总 22表17：农林牧渔板块周度个股涨跌幅排行榜（6.3-6.7） 23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告1、本周观点及数据总结生猪：商品猪价和仔猪价环比上涨，样本企业6月计划出栏量环比收缩短期指标2024/6/72024/5/31环比同比数据来源价格生猪价格（元/kg）18.8217.428.04%31.70%钢联数据标肥价差（元/kg）0.100.03233.33%-28.57%钢联数据白条肉价格（元/kg）23.7922.834.20%32.31%钢联数据屠宰近7日屠宰量（万头）73.6275.57-2.59%-23.41%钢联数据鲜销率90.4590.310.142.35钢联数据库容率23.6923.74-0.05-1.68钢联数据宰后均重（kg）91.4391.200.25%2.85%钢联数据出栏出栏均重（kg）123.94123.030.74%2.21%钢联数据样本出栏量（万头）2024-052024-04环比同比钢联1125.041035.878.61%9.61%钢联数据样本企业计划出栏量（万头）6月计划5月实际环比同比钢联1063.041125.04-5.51%7.38%钢联数据涌益1875.002009.20-6.68%10.55%涌益咨询存栏商品猪存栏量（万头）2024-052024-04环比同比钢联样本3503.873467.531.05%-0.19%钢联数据90kg以上大猪存栏占比（%）34.9435.60-1.85%-1.38%钢联数据饲料2024-042024-03环比同比工业饲料产量（万吨）2423.002460.00-1.50%-7.90%饲料工业协会配合饲料产量（万吨）2256.002276.00-0.90%-7.40%饲料工业协会育肥猪配合饲料价格（元/kg）3.413.46-1.20%-8.00%饲料工业协会4月环比3月环比2月环比月环比育肥料销量-8.00%21.00%-23.58%-15.94%涌益咨询中期指标2024/6/72024/5/31环比同比价格7kg仔猪价格（元/kg）659.52595.9510.67%41.32%钢联数据盈利猪粮比7.877.337.37%50.77%钢联数据自繁自养利润（元/头）484.60344.6340.61%353.41%钢联数据外购仔猪利润（元/头）607.93475.8227.76%376.22%钢联数据2024/5/232024/5/16环比同比自繁自养当期成本（元/kg）13.8113.81-0.05%-12.92%涌益咨询外购仔猪当期成本（元/kg）12.5312.62-0.71%-27.36%涌益咨询自繁自养远期成本（元/kg）13.7313.720.04%-13.27%涌益咨询外购仔猪远期成本（元/kg）16.0115.851.01%-9.65%涌益咨询数量2024-032024-04数量2024-03新生仔猪数量258.88257.320.60%1.31%畜牧业协会饲料4月环比3月环比2月环比月环比教保料销量-2.50%5.60%-11.33%3.86%涌益咨询长期指标2024/6/72024/5/31环比同比价格二元后备母猪价格（元/头）1677.141594.765.17%6.95%钢联数据淘汰母猪价格（元/千克）13.0412.306.02%25.26%钢联数据盈利15kg仔猪出售毛利（元/头）262.82220.7919.04%495.83%博亚和讯销量二元母猪销量（万头）2024-042024-03环比同比涌益6.325.926.80%-17.39%涌益咨询生产指标五省母猪配种数（万头）207.82206.790.50%-1.91%涌益咨询五省母猪分娩窝数（万头）156.95156.98-0.01%-1.94%涌益咨询五省平均配种分娩率78.50%78.10%0.40%3.62%涌益咨询五省平均窝均健仔数11.2411.200.36%3.21%涌益咨询五省平均产房存活率91.66%91.48%0.18%2.63%涌益咨询淘汰情况主产区淘汰母猪宰杀量（万头）8.0610.22-21.11%-51.81%涌益咨询存栏能繁母猪存栏（万头）2024-052024-04环比同比钢联503.69501.550.43%-4.32%钢联数据2024-042024-042024-03农业农村部3986.003992.00-0.15%-6.96%农业农村部畜牧业协会104.91103.910.96%-4.26%涌益咨询请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告涌益84.8684.300.66%-4.98%畜牧业协会饲料4月环比3月环比2月环比月环比后备母猪料销量0.85%3.80%0.33%0.25%涌益咨询其他母猪料销量-2.30%2.10%-4.08%2.72%涌益咨询白鸡：短期淡季压力显现，中期看好猪鸡景气共振商品代2024/6/72024/5/31环比同比数据来源种蛋价格（元/枚）1.751.90-7.89%24.11%钢联数据鸡苗价格（元/羽）2.853.06-6.86%18.26%钢联数据毛鸡价格（元/kg）7.267.43-2.29%-21.34%钢联数据分割品-琵琶腿（元/kg）8.208.30-1.20%-23.36%钢联数据分割品-鸡大胸（元/kg）8.408.45-0.59%-19.23%钢联数据出苗量（万羽）5373.595316.431.08%0.27%钢联数据养殖利润（元/羽）-2.76-2.65-4.15%-220.93%博亚和讯屠宰开工率（%）79.5775.154.42-7.75钢联数据冻品库容率（%）84.6983.271.422.48钢联数据2024-042024-03环比同比肉大鸡饲料价格（元/kg）3.603.64-1.00%-7.60%饲料工业协会父母代2024/5/122024/5/5环比同比在产父母代存栏（万套）2235.792184.042.37%2.07%中国畜牧业协会后备父母代存栏（万套）1530.311598.14-4.24%-4.97%中国畜牧业协会2024/5/122024/5/5环比同比父母代鸡苗销量（万套）122.67118.103.87%3.79%钢联数据父母代鸡苗价格（元/套）34.3438.68-11.23%-46.01%钢联数据祖代2024/5/122024/5/5环比同比在产祖代存栏（万套）122.36122.59-0.18%15.91%中国畜牧业协会后备祖代存栏（万套）82.0780.252.26%29.56%中国畜牧业协会2024-042024-03环比同比引种及自繁更新总量（万套）15.1014.156.71%31.30%钢联数据黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制商品代商品代2024/4/212024/4/14环比同比数据来源商品代毛鸡售价（元/公斤）16.1116.060.32%2.43%中国畜牧业协会商品代雏鸡售价（元/羽）2.302.300.08%10.06%中国畜牧业协会商品代雏鸡销量（万羽）3082.993073.520.31%-11.83%中国畜牧业协会父母代父母代2024/4/212024/4/14环比同比在产父母代存栏（万套）1298.821289.500.72%-5.69%中国畜牧业协会后备父母代存栏（万套）806.12811.34-0.64%-10.36%中国畜牧业协会父母代雏鸡销售价格（元/套）9.399.380.14%1.85%中国畜牧业协会祖代祖代2024/4/212024/4/14环比同比在产祖代存栏（万套）142.26143.22-0.67%-1.83%中国畜牧业协会后备祖代存栏（万套）114.09112.921.03%-4.61%中国畜牧业协会鸡蛋：补栏表现淡季不淡，中期供应压力仍大价格本周上周环比同比数据来源主产区价格（元/斤）4.024.010.25%-19.11%钢联数据主销区价格（元/斤）4.014.02-0.25%-18.00%钢联数据供应2023/9/32023/8/27周环比月环比在产父母代蛋鸡存栏（万套）1282.771283.33-0.04%6.94%禽业分会本周上周环比同比淘汰鸡出栏量（万只）51.4454.26-5.20%-3.03%钢联数据淘汰鸡日龄（天）511.00511.000.00%-4.31%钢联数据需求本周上周环比同比北京市场到车量（车）86.0074.0016.22%6.17%钢联数据广东市场到车量（车）381.00622.00-38.75%50.00%钢联数据销区销量（吨）7964.898175.04-2.57%16.42%钢联数据库存本周上周环比同比生产环节（天）1.000.982.04%-13.79%钢联数据流通环节（天）1.101.31-16.03%-31.68%钢联数据养殖盈利本周上周环比同比蛋鸡养殖成本（元/只）137.85137.590.19%-8.85%钢联数据蛋鸡养殖利润（元/只）28.3929.55-3.93%56.68%钢联数据2024-042024-03环比同比请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告蛋鸡高峰配合饲料价格（元/kg)3.173.20-0.80%-8.50%饲料工业协会大豆：国内供应增多，中期盘面上行承压大豆2024/6/72024/5/31环比同比数据来源现货价（元/吨）4388.424396.84-0.19%-8.08%汇易网2024/5/312024/5/24环比同比港口库存（万吨）642.36598.837.27%24.58%钢联数据油厂库存（万吨）442.50411.537.53%11.46%钢联数据豆粕2024/6/72024/5/31环比同比现货价（元/吨）3458.003430.000.82%-9.24%钢联数据2024/5/312024/5/24环比同比本周产量（万吨）146.30142.852.42%-5.95%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比饲料企业库存天数（天）7.166.824.99%16.61%钢联数据2024/5/312024/5/24环比同比压榨厂库存（万吨）76.9169.8610.09%186.98%钢联数据玉米：新粮确认增产，短期收储有望托底价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源现货价（元/吨）2390.002378.000.50%-12.77%钢联数据供需2024/6/72024/5/31环比同比全国售粮进度（%）94.0094.000.00-1.00钢联数据东北95.0095.000.000.00钢联数据华北91.0090.001.00-3.00钢联数据饲料企业库存天数（天）31.5230.961.81%18.67%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比深加工企业开工率（%）65.4164.431.52%24.76%钢联数据深加工企业库存量（万吨）519.20527.00-1.48%50.01%钢联数据深加工企业消耗量（万吨）120.30116.743.05%16.21%钢联数据白糖：短期供应较为宽松，中期关注巴西天气价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源广西南宁-现货价（元/吨）6600.006480.001.85%-7.04%钢联数据云南昆明-现货价（元/吨）6300.006240.000.96%-8.56%钢联数据巴西-配额外进口成本6586.006277.004.92%-17.30%钢联数据泰国-配额外进口成本6802.006486.004.87%-17.72%钢联数据巴西-配额外进口利润281.00598.00-53.01%152.62%钢联数据泰国-配额外进口利润64.00389.00-83.55%113.43%钢联数据供需2024-052024-04环比同比糖产量（万吨）0.93995.39-99.91%-7.00%云南糖网糖销量（万吨）84.63574.65-85.27%-23.06%云南糖网新榨季结余库存量（万吨）337.04420.74-19.89%23.91%云南糖网2024-042024-03环比同比糖进口量（万吨）5.001.00400.00%-28.57%海关总署橡胶：短期需求偏弱，价格底部不悲观价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源天然橡胶20#胶:上海（元/吨）13665.0013000.005.12%42.72%隆众石化网泰产20#胶:CIF价（美元/吨）1910.001870.002.14%36.92%隆众石化网泰产20#胶:青岛市价（元/吨）13332.0012760.004.48%36.25%隆众石化网全乳胶:市价:上海14800.0014600.001.37%34.55%隆众石化网合成橡胶顺丁橡胶:华东市价（元/吨）15600.0014200.009.86%52.20%隆众石化网高顺顺丁橡胶:CFR价格（元/吨）15111.5515112.61-0.01%29.40%隆众石化网供给2024-042024-03环比同比天然橡胶天然橡胶-产量:中国（万吨）5.611.48279.05%43.11%ANRPC天然橡胶-产量:泰国（万吨）10.4915.03-30.21%-1.41%ANRPC天然橡胶-产量:印尼（万吨）20.5720.80-1.11%-5.12%ANRPC天然橡胶-进口量（万吨）55.7447.6417.00%0.58%ANRPC2024/5/312024/5/24天然橡胶-库存:青岛（万吨）53.6953.91-0.41%-41.58%同花顺金融2024/5/312024/5/24天然橡胶-干胶社会库存（万吨）129.77131.18-1.08%-20.30%隆众石化网合成橡胶2024/6/72024/5/31顺丁橡胶-生产毛利（元/吨）-1699.00-860.0097.56%-310.27%隆众石化网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告2024-052024-052024-04顺丁橡胶-产量（万吨）0%-5.71%隆众石化网顺丁橡胶-产能利用率（%）59.4159.000.41-1.94隆众石化网顺丁橡胶-进口量（万吨）2.802.4514.05%26.34%隆众石化网2024/6/72024/5/312024/6/7顺丁橡胶-厂内库存（万吨）1.952.05-4.89%-9.53%隆众石化网顺丁橡胶-贸易商库存（万吨）0.350.2728.89%3.57%隆众石化网需求2024-042024-03环比同比天然橡胶-消费量（万吨）61.2464.66-5.29%4.11%ANRPC2024-052024-04顺丁橡胶-实际消费量（万吨）8.849.35-5.46%-10.33%隆众石化网下游景气2024-042024-03环比同比全钢胎产量（万条）5642.005742.00-1.74%6.65%同花顺金融半钢胎产量（万条）1.952.05-4.89%-9.53%隆众石化网2024/6/72024/5/312024/6/7全钢胎开工率（%）60.9160.890.022.27同花顺金融半钢胎开工率（%）61.2464.66-0.049.96同花顺金融2024-042024-03环比同比乘用车销量（万辆）200.10223.60-10.51%10.49%中国汽车工业协会商用车销量（万辆）35.7045.80-22.05%2.59%中国汽车工业协会棕榈油：短期供强需弱，中期关注天气价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源国内均价（元/吨）7968.007998.00-0.38%11.47%钢联数据进口成本价（元/吨）8039.008071.00-0.40%8.04%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比国内豆油均价（元/吨）8118.008178.00-0.73%9.53%钢联数据布伦特原油期货价格（美元/桶）79.6281.62-2.45%4.82%隆众石化网供需2024-042024-03环比同比马来西亚初榨棕榈油产量（万吨）150.19139.257.86%25.73%马来西亚棕榈油局马来西亚棕榈油库存（万吨）174.45171.271.85%16.48%马来西亚棕榈油局2024-042024-03环比同比国内棕榈液油进口量（万吨）14.7316.22-9.22%-34.27%海关总署2024/5/312024/5/24环比同比国内棕榈油库存（万吨）38.3539.60-3.16%-27.77%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比国内棕榈油成交量（万吨）0.881.29-31.94%-1.85%钢联数据棉花：供给较为充裕，需求尚待修复价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源国产棉-新疆棉3128B（元/吨）16228.0016293.00-0.40%-6.28%钢联数据进口棉-美棉M1-1/8（元/吨）16900.0017050.00-0.88%-5.06%钢联数据供给2024/6/72024/5/31环比同比0.000.00-100.00%钢联数据2024-042024-03环比同比棉花进口数量（万吨）34.0040.00-15.00%325.00%海关总署2024/6/72024/5/31环比同比全国轧花厂开工率（%）1.581.580.00%12.06%钢联数据非进口棉花库存（万吨）59.9559.171.32%8.19%钢联数据进口棉花库存（万吨）57.4057.400.00%102.83%钢联数据2023/11/142023/11/13环比同比计划轮出数量（万吨）0%-40.18%钢联数据轮出成交数量（万吨）1.200.37220.60%-7.47%钢联数据轮出成交率（%）100.0031.19220.62%54.68%钢联数据需求2024/6/72024/5/31环比同比纺纱厂开工率（%）76.6079.70-3.10-13.60钢联数据纺纱厂库存（万吨）27.5027.101.48%47.85%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比纺纱厂即期利润（元/吨）120.20201.70-40.41%-72.90%钢联数据红枣：淡季价格承压，关注产区天气产区价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告红枣通货成交价-阿克苏（元/公斤）9.809.800.00%100.00%钢联数据红枣通货成交价-阿拉尔（元/公斤）10.5010.500.00%100.00%钢联数据红枣通货成交价-喀什（元/公斤）11.5011.500.00%112.96%钢联数据销区价格销区价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源特级红枣成交价-广东（元/公斤）13.8013.800.00%22.12%钢联数据一级红枣成交价-广东（元/公斤）12.7012.80-0.78%32.29%钢联数据特级红枣成交价-河北（元/公斤）12.6012.70-0.79%26.00%钢联数据一级通货成交价-河北（元/公斤）11.0011.20-1.79%53.85%钢联数据供给供给2024/6/72024/5/31环比同比36家样本企业物理库存（吨）6382.006308.001.17%-45.87%钢联数据需求需求2024/6/72024/5/31环比同比近7日到货量：广东如意坊市场16.0025.00-36.00%14.29%钢联数据资料来源：钢联数据，涌益咨询，博亚和讯，农业农村部，中国畜牧业协会，中国汽车工业协会，国家统计局，云南糖网，汇易网，商务部，同花顺金融，饲料工业协会、隆众石化网、ANRPC，国信请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告2、基本面跟踪2.1生猪：商品猪价环比上涨，关注南方雨季猪瘟影响猪价在压栏情绪下提前反映供需基本面，看好下半年板块景气上行。6月7日生猪价格18.82元/公斤，周度环比上涨8.04%，同比上涨31.70%；本周出栏体重达123.94kg，环比增加0.74%。需求方面，本周屠宰量环比-2.59%，同比-23.41%。我们认为猪价在压栏情绪下提前反映供需基本面，看好下半年板块景气上行。中期来看，6月7日7kg仔猪价格约660元/头，环比+10.67%，同比+41.32%。行业母猪补栏保持理性，考虑到南方即将进入雨季多发期，整体产能趋势或仍以去化为主。短期指标2024/6/72024/5/31环比同比数据来源价格生猪价格（元/kg）18.8217.428.04%31.70%钢联数据标肥价差（元/kg）0.100.03233.33%-28.57%钢联数据白条肉价格（元/kg）23.7922.834.20%32.31%钢联数据屠宰近7日屠宰量（万头）73.6275.57-2.59%-23.41%钢联数据鲜销率90.4590.310.142.35钢联数据库容率23.6923.74-0.05-1.68钢联数据宰后均重（kg）91.4391.200.25%2.85%钢联数据出栏出栏均重（kg）123.94123.030.74%2.21%钢联数据样本出栏量（万头）2024-052024-04环比同比钢联1125.041035.878.61%9.61%钢联数据样本企业计划出栏量（万头）6月计划5月实际环比同比钢联1063.041125.04-5.51%7.38%钢联数据涌益1875.002009.20-6.68%10.55%涌益咨询存栏商品猪存栏量（万头）2024-052024-04环比同比钢联样本3503.873467.531.05%-0.19%钢联数据90kg以上大猪存栏占比（%）34.9435.60-1.85%-1.38%钢联数据饲料2024-042024-03环比同比工业饲料产量（万吨）2423.002460.00-1.50%-7.90%饲料工业协会配合饲料产量（万吨）2256.002276.00-0.90%-7.40%饲料工业协会育肥猪配合饲料价格（元/kg）3.413.46-1.20%-8.00%饲料工业协会4月环比3月环比2月环比月环比育肥料销量-8.00%21.00%-23.58%-15.94%涌益咨询中期指标2024/6/72024/5/31环比同比价格7kg仔猪价格（元/kg）659.52595.9510.67%41.32%钢联数据盈利猪粮比7.877.337.37%50.77%钢联数据自繁自养利润（元/头）484.60344.6340.61%353.41%钢联数据外购仔猪利润（元/头）607.93475.8227.76%376.22%钢联数据2024/5/232024/5/16环比同比自繁自养当期成本（元/kg）13.8113.81-0.05%-12.92%涌益咨询外购仔猪当期成本（元/kg）12.5312.62-0.71%-27.36%涌益咨询自繁自养远期成本（元/kg）13.7313.720.04%-13.27%涌益咨询外购仔猪远期成本（元/kg）16.0115.851.01%-9.65%涌益咨询数量2024-042024-03新生仔猪数量258.88257.320.60%1.31%畜牧业协会饲料4月环比3月环比2月环比1月环比教保料销量-2.50%5.60%-11.33%3.86%涌益咨询长期指标2024/6/72024/5/31环比同比价格二元后备母猪价格（元/头）1677.141594.765.17%6.95%钢联数据淘汰母猪价格（元/千克）13.0412.306.02%25.26%钢联数据盈利15kg仔猪出售毛利（元/头）262.82220.7919.04%495.83%博亚和讯销量二元母猪销量（万头）2024-042024-03环比同比涌益6.325.926.80%-17.39%涌益咨询请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告生产指标五省母猪配种数（万头）207.82206.790.50%-1.91%涌益咨询五省母猪分娩窝数（万头）156.95156.98-0.01%-1.94%涌益咨询五省平均配种分娩率78.50%78.10%0.40%3.62%涌益咨询五省平均窝均健仔数11.2411.200.36%3.21%涌益咨询五省平均产房存活率91.66%91.48%0.18%2.63%涌益咨询淘汰情况主产区淘汰母猪宰杀量（万头）8.0610.22-21.11%-51.81%涌益咨询存栏能繁母猪存栏（万头）2024-052024-04环比同比钢联503.69501.550.43%-4.32%钢联数据2024-042024-03农业农村部3986.003992.00-0.15%-6.96%农业农村部畜牧业协会104.91103.910.96%-4.26%涌益咨询涌益84.8684.300.66%-4.98%畜牧业协会饲料4月环比3月环比2月环比1月环比后备母猪料销量0.85%3.80%0.33%0.25%涌益咨询其他母猪料销量-2.30%2.10%-4.08%2.72%涌益咨询资料来源：钢联数据，涌益咨询，博亚和讯，饲料工业协会，国请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告2.2白鸡：短期淡季压力显现，中期看好猪鸡景气共振2024年6月7日，鸡苗价格2.85元/羽，环比下跌6.86%，同比上涨18.价格7.26元/千克，环比下跌2.29化，需求侧下半年有望随猪价回暖而改善，白鸡景气商品代商品代2024/6/72024/5/31环比同比数据来源种蛋价格（元/枚）1.751.90-7.89%24.11%钢联数据鸡苗价格（元/羽）2.853.06-6.86%18.26%钢联数据毛鸡价格（元/kg）7.267.43-2.29%-21.34%钢联数据分割品-琵琶腿（元/kg）8.208.30-1.20%-23.36%钢联数据分割品-鸡大胸（元/kg）8.408.45-0.59%-19.23%钢联数据出苗量（万羽）5373.595316.431.08%0.27%钢联数据养殖利润（元/羽）-2.76-2.65-4.15%-220.93%博亚和讯屠宰开工率（%）79.5775.154.42-7.75钢联数据冻品库容率（%）84.6983.271.422.48钢联数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告2024-042024-03环比同比肉大鸡饲料价格（元/kg）3.603.64-1.00%-7.60%饲料工业协会父母代父母代2024/5/122024/5/5环比同比在产父母代存栏（万套）2235.792184.042.37%2.07%中国畜牧业协会后备父母代存栏（万套）1530.311598.14-4.24%-4.97%中国畜牧业协会2024/5/122024/5/5环比同比父母代鸡苗销量（万套）122.67118.103.87%3.79%钢联数据父母代鸡苗价格（元/套）34.3438.68-11.23%-46.01%钢联数据祖代祖代2024/5/122024/5/5环比同比在产祖代存栏（万套）122.36122.59-0.18%15.91%中国畜牧业协会后备祖代存栏（万套）82.0780.252.26%29.56%中国畜牧业协会2024-042024-03环比同比引种及自繁更新总量（万套）15.1014.156.71%31.30%钢联数据资料来源：钢联数据，博亚和讯，中国畜牧业协2.3黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善参考钢联数据的青脚麻鸡价格，6月7日为5.43元/斤，环比上涨4.79%，同比上涨请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告商品代商品代2024/4/212024/4/14环比同比数据来源商品代毛鸡售价（元/公斤）16.1116.060.32%2.43%中国畜牧业协会商品代雏鸡售价（元/羽）2.302.300.08%10.06%中国畜牧业协会商品代雏鸡销量（万羽）3082.993073.520.31%-11.83%中国畜牧业协会父母代父母代2024/4/212024/4/14环比同比在产父母代存栏（万套）1298.821289.500.72%-5.69%中国畜牧业协会后备父母代存栏（万套）806.12811.34-0.64%-10.36%中国畜牧业协会父母代雏鸡销售价格（元/套）9.399.380.14%1.85%中国畜牧业协会祖代祖代2024/4/212024/4/14环比同比在产祖代存栏（万套）142.26143.22-0.67%-1.83%中国畜牧业协会后备祖代存栏（万套）114.09112.921.03%-4.61%中国畜牧业协会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告2.4鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供给压力仍大本周鸡蛋价格环比下跌，行业供给仍较为充裕。6月7日，鸡蛋主产区价格4.02元/斤，环比上涨0.25%，同比下跌19.11%。短期来看，供给方面，前期蛋鸡养殖利润收窄，带来淘鸡情绪增加，本周淘汰鸡出栏量环比减少5.20%，同比减少3.03%。需求方面，本周销区销量环比减少2.57%，同比增加16.42%，本周生产环节与流通环节库存分别环比+2.04%、-16.03%。中期来看，后续鸡蛋供应压力仍大，当前在产父母代蛋鸡存栏环比增加，鸡蛋价格或延续弱势表现。价格价格本周上周环比同比数据来源主产区价格（元/斤）4.024.010.25%-19.11%钢联数据主销区价格（元/斤）4.014.02-0.25%-18.00%钢联数据供应供应2023/9/32023/8/27周环比月环比在产父母代蛋鸡存栏（万套）1282.771283.33-0.04%6.94%禽业分会本周上周环比同比淘汰鸡出栏量（万只）51.4454.26-5.20%-3.03%钢联数据淘汰鸡日龄（天）511.00511.000.00%-4.31%钢联数据需求需求本周上周环比同比北京市场到车量（车）86.0074.0016.22%6.17%钢联数据广东市场到车量（车）381.00622.00-38.75%50.00%钢联数据销区销量（吨）7964.898175.04-2.57%16.42%钢联数据库存库存本周上周环比同比生产环节（天）1.000.982.04%-13.79%钢联数据流通环节（天）1.101.31-16.03%-31.68%钢联数据养殖盈利养殖盈利本周上周环比同比蛋鸡养殖成本（元/只）137.85137.590.19%-8.85%钢联数据蛋鸡养殖利润（元/只）28.3929.55-3.93%56.68%钢联数据2024-042024-03环比同比蛋鸡高峰配合饲料价格（元/kg)3.173.20-0.80%-8.50%饲料工业协会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告资料来源：中国畜牧业协会禽业分会，国信证券经济研究所整理2.5大豆：国内供应充裕，中期盘面上行承压2024年6月7日，国内大豆现货价为4388元/吨，较上周环比下跌0.19%，国内新豆在2023年9月下旬陆续上市，上货量逐步增加，预估2023Q4国内进口大豆到港量较为充足，预计国内大豆供应整体仍然宽松。中期来看，全球新季供给预计迎来修复，据USDA发布的5月供需报告，24/25年度库销比较23/24年度明显提升约2.84%，由29.15%增长至31.99%。未来南美新豆上市后，叠加国内生猪产能调减预期，国内大豆和豆粕价格预计保持震荡。2024年6月7日，国内豆粕现货价为3458元/吨，较上周环比上涨0.82%。截至6月7日饲料企业库存天数环比增加4.99%，终端需求不足，市场交易情绪仍较谨慎，预计盘面上行有压力。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告大豆大豆2024/6/72024/5/31环比同比数据来源现货价（元/吨）4388.424396.84-0.19%-8.08%汇易网2024/5/312024/5/24环比同比港口库存（万吨）642.36598.837.27%24.58%钢联数据油厂库存（万吨）442.50411.537.53%11.46%钢联数据豆粕豆粕2024/6/72024/5/31环比同比现货价（元/吨）3458.003430.000.82%-9.24%钢联数据2024/5/312024/5/24环比同比本周产量（万吨）146.30142.852.42%-5.95%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比饲料企业库存天数（天）7.166.824.99%16.61%钢联数据2024/5/312024/5/24环比同比压榨厂库存（万吨）76.9169.8610.09%186.98%钢联数据百万吨2021/222022/232023/24（4月预估）2023/24（5月预估）2024/25（4月预估）2024/25（5月预估）期初库存98.6492.56101.31100.53NA111.78产量360.45378.20396.73396.95NA422.26进口154.47167.86170.33170.30NA176.40压榨量316.51315.34328.03329.97NA345.87总使用量366.03366.04381.08383.53NA401.74出口量154.43172.05173.06172.47NA180.20期末库存93.09100.53114.22111.78NA128.50库销比25.43%27.46%29.97%29.15%NA31.99%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告2023/24百万吨期初库存产量进口国内压榨量国内总使用量出口量期末库存全球4月预测NANANANANANANA5月预测111.78422.26176.4345.87401.74180.2128.5美国4月预测NANANANANANANA5月预测9.26121.110.416668.9949.6712.11阿根廷4月预测NANANANANANANA5月预测26.15515.54047.65.529.554月预测NANANANANANANA5月预测31.420.155458.137.47墨西哥4月预测NANANANANANANA5月预测0.256.7100.41中国4月预测NANANANANANANA5月预测36.3820.78欧盟27国+英国4月预测NANANANANANANA5月预测1.463.0514.315.217.020.31.492.6玉米：全国售粮进度已达94%，供给压力边际减轻2024年6月7日国内玉米现货价2390元/吨，较上周同期下跌0.50%，较去年同期下降12.77%。从供给端看，全国售粮进度已达94%，供给压力边际减轻，从需求侧来看，饲料企业补库积极性一般，库存天数环比增加1.81%中期来看，由于海外进口利润提升，预计未来玉米进口量有望增加，再考虑到今年生猪存栏有望维持调减趋势，国内玉米价格或继续弱势运行。价格价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源现货价（元/吨）2390.002378.000.50%-12.77%钢联数据供需供需2024/6/72024/5/31环比同比全国售粮进度（%）94.0094.000.00-1.00钢联数据东北95.0095.000.000.00钢联数据华北91.0090.001.00-3.00钢联数据饲料企业库存天数（天）31.5230.961.81%18.67%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比深加工企业开工率（%）65.4164.431.52%24.76%钢联数据深加工企业库存量（万吨）519.20527.00-1.48%50.01%钢联数据深加工企业消耗量（万吨）120.30116.743.05%16.21%钢联数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告百万吨2021/222022/232023/24（4月预估）2023/24（5月预估）2024/25（4月预估）2024/25（5月预估）期初库存292.94313.59302.19300.91NA313.08产量1216.131157.881227.861228.09NA1219.93进口184.43173.46187.47185.75NA184.37饲用消费量743.28732.08758.95760.25NA774.03总使用量1198.291170.561211.771215.92NA1220.75出口量206.39180.36200.59197.38NA191.1期末库存310.79300.91318.28313.08NA312.27库销比25.94%25.71%26.27%25.75%NA25.58%百万吨2021/222022/232023/24（4月预估）2023/24（5月预估）2024/25（4月预估）2024/25（5月预估）期初库存205.7209.14206.04206.04NA210.86产量272.55277.2288.84288.84NA292进口21.8818.712323NA23饲用消费量209218225225NA231总使用量291299306307NA313出口量00.010.020.02NA0.02期末库存209.14206.04211.86210.86NA212.84库销比71.87%68.91%69.24%68.68%NA68.00%2.7白糖：短期供应较为宽松，中期关注巴西天气2024年6月7日，国内广西南宁糖现货价为6600元/吨，较上周环比上涨1.85%，云南昆明糖现货价为6300元/吨，较上周同期环比上涨0.96%。短期来看，海外原糖景气有赖于北半球实际减产情况以及印度的能源政策及糖出口政策，当前国内库存低位且配额外糖进口利润仍维持倒挂，今年上半年的价差修复逻辑依旧顺畅，后续有望随原糖保持强势。价格价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源广西南宁-现货价（元/吨）6600.006480.001.85%-7.04%钢联数据云南昆明-现货价（元/吨）6300.006240.000.96%-8.56%钢联数据巴西-配额外进口成本6586.006277.004.92%-17.30%钢联数据泰国-配额外进口成本6802.006486.004.87%-17.72%钢联数据巴西-配额外进口利润281.00598.00-53.01%152.62%钢联数据泰国-配额外进口利润64.00389.00-83.55%113.43%钢联数据供需供需2024-052024-04环比同比糖产量（万吨）0.93995.39-99.91%-7.00%云南糖网糖销量（万吨）84.63574.65-85.27%-23.06%云南糖网新榨季结余库存量（万吨）337.04420.74-19.89%23.91%云南糖网2024-042024-03环比同比糖进口量（万吨）5.001.00400.00%-28.57%海关总署资料来源：钢联数据，云南糖网，海关总署，国请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20证券研究报告2.8橡胶：短期供弱需强，价格底部不悲观顺丁橡胶华东市价为15600元/吨，环比上涨9.86%，同比上涨52.20%。短期来看，泰国进入产胶淡季，国内汽车销售数据同比维持较高景气，近期轮胎开工快速回升，国内胶价短期维持震荡偏强走势。中期来看，天然橡胶的供需基本面反转、价格持续突破将有赖于东南亚减产兑现和国内外橡胶需求维持向好。价格价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源天然橡胶20#胶:上海（元/吨）13665.0013000.005.12%42.72%隆众石化网泰产20#胶:CIF价（美元/吨）1910.001870.002.14%36.92%隆众石化网泰产20#胶:青岛市价（元/吨）13332.0012760.004.48%36.25%隆众石化网全乳胶:市价:上海14800.0014600.001.37%34.55%隆众石化网合成橡胶顺丁橡胶:华东市价（元/吨）15600.0014200.009.86%52.20%隆众石化网高顺顺丁橡胶:CFR价格（元/吨）15111.5515112.61-0.01%29.40%隆众石化网供给供给2024-042024-03环比同比天然橡胶天然橡胶-产量:中国（万吨）5.611.48279.05%43.11%ANRPC天然橡胶-产量:泰国（万吨）10.4915.03-30.21%-1.41%ANRPC天然橡胶-产量:印尼（万吨）20.5720.80-1.11%-5.12%ANRPC天然橡胶-进口量（万吨）55.7447.6417.00%0.58%ANRPC2024/5/312024/5/24天然橡胶-库存:青岛（万吨）53.6953.91-0.41%-41.58%同花顺金融2024/5/312024/5/24天然橡胶-干胶社会库存（万吨）129.77131.18-1.08%-20.30%隆众石化网合成橡胶合成橡胶2024/6/72024/5/31顺丁橡胶-生产毛利（元/吨）-1699.00-860.0097.56%-310.27%隆众石化网2024-052024-04顺丁橡胶-产量（万吨）0%-5.71%隆众石化网顺丁橡胶-产能利用率（%）59.4159.000.41-1.94隆众石化网顺丁橡胶-进口量（万吨）2.802.4514.05%26.34%隆众石化网2024/6/72024/5/31顺丁橡胶-厂内库存（万吨）1.952.05-4.89%-9.53%隆众石化网顺丁橡胶-贸易商库存（万吨）0.350.2728.89%3.57%隆众石化网需求需求2024-042024-03环比同比天然橡胶-消费量（万吨）61.2464.66-5.29%4.11%ANRPC2024-052024-04顺丁橡胶-实际消费量（万吨）8.849.35-5.46%-10.33%隆众石化网下游景气下游景气2024-042024-03环比同比全钢胎产量（万条）5642.005742.00-1.74%6.65%同花顺金融半钢胎产量（万条）1.952.05-4.89%-9.53%隆众石化网2024/6/72024/5/31全钢胎开工率（%）60.9160.890.022.27同花顺金融半钢胎开工率（%）61.2464.66-0.049.96同花顺金融2024-042024-03环比同比乘用车销量（万辆）200.10223.60-10.51%10.49%中国汽车工业协会商用车销量（万辆）35.7045.80-22.05%2.59%中国汽车工业协会资料来源：商务部，同花顺金融，国家统计局，中国汽车工业协会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容21证券研究报告2.9棕榈油：短期供强需弱，中期关注天气6月7日棕榈油国内均价为7968元/吨，较上周同期环比下跌0.38%。根据MPOB月报显示，4月马来西亚棕榈油产量环比增加7.86%，同比增加25.73%；库存环比增加1.85%，同比增加16.48%。短期来看，产量增加、需求偏弱导致棕榈油价格承压。中期来看，由于2023年下半年以来厄尔尼诺的持续扰动，今年东南亚存在减产可能，对棕榈油价格或有向上支撑。价格价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源国内均价（元/吨）7968.007998.00-0.38%11.47%钢联数据进口成本价（元/吨）8039.008071.00-0.40%8.04%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比国内豆油均价（元/吨）8118.008178.00-0.73%9.53%钢联数据布伦特原油期货价格（美元/桶）79.6281.62-2.45%4.82%隆众石化网供需供需2024-042024-03环比同比马来西亚初榨棕榈油产量（万吨）150.19139.257.86%25.73%马来西亚棕榈油局马来西亚棕榈油库存（万吨）174.45171.271.85%16.48%马来西亚棕榈油局2024-042024-03环比同比国内棕榈液油进口量（万吨）14.7316.22-9.22%-34.27%海关总署2024/5/312024/5/24环比同比国内棕榈油库存（万吨）38.3539.60-3.16%-27.77%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比国内棕榈油成交量（万吨）0.881.29-31.94%-1.85%钢联数据资料来源：钢联数据，隆众石化网，马来西亚棕榈油局，海关总署2.10棉花：供给较为充裕，需求尚待修复短期需求偏弱，持续压制价格。6月7日，国产棉-新疆棉3128B价格为16228元/吨，环比下跌0.40%，同比下跌6.28%；进口棉-美棉M1-1/8价格为16900元/吨，环比下跌0.88%，同比下跌5.06%。短期来看，下游纺纱持续累库、利润低迷，压力反馈上游，进而压制棉价。展望新季，美棉24/25面积单产预计双降，全球平衡表预计延续去库，后续需求若有修复，棉价存在上行动力。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容22证券研究报告价格价格2024/6/72024/5/31环比同比数据来源国产棉-新疆棉3128B（元/吨）16228.0016293.00-0.40%-6.28%钢联数据进口棉-美棉M1-1/8（元/吨）16900.0017050.00-0.88%-5.06%钢联数据供给供给2024/6/72024/5/31环比同比新疆棉：轧花厂近7日加工量（万0.000.00-100.00%钢联数据2024-042024-03环比同比棉花进口数量（万吨）34.0040.00-15.00%325.00%海关总署2024/6/72024/5/31环比同比全国轧花厂开工率（%）1.581.580.00%12.06%钢联数据非进口棉花库存（万吨）59.9559.171.32%8.19%钢联数据进口棉花库存（万吨）57.4057.400.00%102.83%钢联数据2023/11/142023/11/13环比同比计划轮出数量（万吨）0%-40.18%钢联数据轮出成交数量（万吨）1.200.37220.60%-7.47%钢联数据轮出成交率（%）100.0031.19220.62%54.68%钢联数据需求需求2024/6/72024/5/31环比同比纺纱厂开工率（%）76.6079.70-3.10-13.60钢联数据纺纱厂库存（万吨）27.5027.101.48%47.85%钢联数据2024/6/72024/5/31环比同比纺纱厂即期利润（元/吨）120.20201.70-40.41%-72.90%钢联数据2.11红枣：淡季价格承压，关注产区天气本周红枣价格有所回落，广东/河北特级红枣成交价分别为13.80/12.60元/千克，前者环比持平，后者环比-0.79%；广东/河北一级红枣成交价分别为12.70/11.00元/千克，前者环比-0.78%，后者环比-1.79%。2023年红枣产区调减幅度较大，叠加库存低位，价格涨至高位。展望后市，红枣年度较为消费集中，终端高价接受能力偏弱，当前淡季价格存在下调压力，中期关注新疆新季天气演绎。产区价格2024/6/72024/5/31环比环比同比数据来源红枣通货成交价-阿克苏（元/公斤）9.809.800.00%100.00%钢联数据红枣通货成交价-阿拉尔（元/公斤）10.5010.500.00%100.00%钢联数据红枣通货成交价-喀什（元/公斤）11.5011.500.00%112.96%钢联数据销区价格2024/6/72024/5/31环比环比同比数据来源特级红枣成交价-广东（元/公斤）13.8013.800.00%22.12%钢联数据一级红枣成交价-广东（元/公斤）12.7012.80-0.78%32.29%钢联数据特级红枣成交价-河北（元/公斤）12.6012.70-0.79%26.00%钢联数据一级通货成交价-河北（元/公斤）11.0011.20-1.79%53.85%钢联数据供给供给2024/6/72024/5/31环比环比同比36家样本企业物理库存（吨）6382.006308.001.17%-45.87%钢联数据需求需求2024/6/72024/5/31环比环比同比16.0025.00-36.00%14.29%钢联数据请务必阅读正文之后的免责声明