金融业发展与中国城镇化进程关系研究

PAGEPAGE2中国工商银行金融青年论坛论文中国工商银行金融青年论坛论文金融业在支持中国城镇化发展中的作用金融业在支持中国城镇化发展中的作用金融业发展与中国城镇化进程关系研究金融业发展与中国城镇化进程关系研究202013年7月金融业发展与中国城镇化进程关系研究申琬莉[摘要]本文针对工行票据营业部所在的八个省份或直辖市进行了金融业发展水平与相应地区的城镇化水平相互关系的研究，主要利用了城镇化率（Ur）、金融业规模指标（FS）、金融业发展水平指标（FDI）、经济货币化指标(EM)对问题进行了研究分析。研究表明这些地方的城镇化率水平持续不断地提高，同时，其城镇化率也基本与该地方的金融业发展水平成正向关系，尤其表现在经济不是很发达的地区。这种情况的出现主要是由经济发达地区的融资渠道丰富所引起的。因此，加大经济相对不发达地区的金融业发展力度是必要的。各金融机构应率先抢占这一市场，因为城镇化水平的提高反过来也会给金融业的发展带来契机。[关键词]城镇化；城镇化率；金融业发展；金融业规模；金融业发展水平引言随着社会和技术的不断进步，作为衡量当代社会居民生活水平的重要指标之一的城镇化水平得到各个国的高度重视，世界各国的城镇化率都在不断地提高。改革开放以来，中国的城镇化进程也在不断地提高。我国对城镇化这一概念的首次官方提出始于2009年，这表明我国推进城镇化进程的时间比较短。值得一提的是，2013年1月15日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强到国家粮食局科学研究院考察调研时指出，城镇化的核心是“人”的城镇化，关键是提高“人”的生活质量，防止违反规律人为“造城”，以免出现“有城无市”和唱“空城计”《2013城镇化升级》，瞭望东方周刊。。所以，我们在不断给予一个地区各方面供给的同时，也需要提升一个地区总的需求，才能保证这个地区在城镇化过程中既有“城”又有“市”。由于需求来自居民本身，要想提高地区的需求量，首先我们应该重视这个地区居民自身的资产积累。没有这一积累也不可能存在更多的需求，没有更多的需求也无需更多的供给，就不会存在更多的投资，那么这个地区的城镇化水平也不会得到真正的提高。在当代中国，金融业发展的逐步成熟无疑给既有城又有市的城镇化过程提供了优越的条件，城镇化反过来也为金融业的进一步发展提供了机会，因为人们的储蓄和投资行为与金融业的发展直接相关。因此，《2013城镇化升级》，瞭望东方周刊。本文首先确认城镇化的具体概念以及其表现形式，以及各国金融业发展与城镇化水平提高的相互关系的表现；然后研究用什么样的指标来衡量城镇化水平以及金融业发展水平，并提出用什么指标将金融业与本文所强调的城镇化要点（即城镇化基础——经济城镇化，并对二者的关系进行定量分析；最后，本文提出几点相关的政策性建议供大家参考。城镇化的概念及各国城镇化与金融业相关关系的表现城镇化对于我国来说是一个重要的社会概念，对于推动我国经济的发展起到了重要的推动作用。这些主要因为城镇化可以拉动内需和社会供给，并在两者之间形成相互促进的作用，形成良好的经济循环体系。城镇化水平也可以使居民的整体知识水平和文化素养得到更好的培养，这些都为社会的可持续发展奠定了基础。而且，将城镇化和农业现代化有机地结合在一起，对于促进我国的均衡发展有着重要的历史意义。城镇化是一个广义的概念，是人口、地域、社会经济组织形式和生产生活方式由传统落后的乡村型社会向现代城市型社会转化的多方面内容综合统一的过程。从经济学的角度来理解城镇化，其表现形式主要包括人口城镇化、经济城镇化和社会城镇化《城镇化进程中的金融创新研究》，何静，戎爱萍。《城镇化进程中的金融创新研究》，何静，戎爱萍。从城镇化的定义可以知道，我们需要人口、经济和社会三者共同城镇化，城镇化进程才能不断完善并最后达到真正意义上的城镇化。而从这三者之间的关系我们不难看出，经济城镇化是其他两者的基础。只有将这一地区居民的生活经济水平提高才能逐步提升他们的各方面需求并不断提高他们需求的质量，在这基础之上的人们才算是城镇化居民。居民的城镇化进一步奠定了社会的城镇化，这就是经济基础决定上层建筑理论的具体表现。谈到经济，我们又不得不说到金融业，因为在当代经济发展中，金融业对经济的发展起到了支撑和推动的作用，经济的发展又反过来成就了金融业的发展。接下来，我们来看几个具有代表性的国家的城镇化过程，借此分析一下金融业对城镇化发展的重要作用。日本在二战之后进入经济的快速恢复期，但是由于战争使得其劳动力严重损失，农业的发展受到了很大程度上的制约，农村的各项需求也非常不足，这都使得城市和农村的发展存在很大的差距，。为了积极改善这种状况，日本加大了城镇化进程的力度，它利用政府职能推进金融对农村城镇化的支持，提供农村的金融需求，加大基础设施的建设，发展非农产业并鼓励工商企业向农村延伸，这些又丰富了城乡人民的就业，使得日本二战后的农村城镇化展现规模。印度是一个工业化发展和农业现代化进程都相对缓慢的国家，这些都导致了它的城镇化水平低下，从图（1）也不难看出。正是城镇化水平的低下，导致了许多印度的社会问题，比如劳动需求少导致其就业水平较低，很多印度人民穷困潦倒，贫民窟甚多，这些又直接导致了印度的很多社会治安问题和社会教育的不足。而印度政府对城镇化的资金支持不足，又因为社会需求本就不充分，单单寻求市场的调节作用也无法满足资金的补给。此时，只有靠金融行业的大力支持，大大发挥其贷款作用，刺激社会各方面的需求来促进其城镇化的进程。我国金融业与城镇化发展又有什么关系呢？这需要从我国的城镇化进程所需要的资金来源入手分析。资金来源主要通过四种渠道：一是居民自身收入或集体经济收入；二是国家财政投入；三是社会资金；四是正规金融机构贷款。《城镇化进程中的金融创新研究》，何静，戎爱萍。因为我国的证券市场不完善，使得将社会资金直接融入到城镇建设当中也不现实。国家财政投入主要表现在对基础设施或公共设施的建设，虽然这些是城镇化所必须的，但这与本文所关注的现代化城镇化要点（即“提高自身需求为基础，推进有市的城镇化进程”）关系不大。所以，我国现阶段的城镇化建设应该重点观注居民自身的资金积累，以及在此基础上所推动的进一步经济发展（如消费投资）的资金来源——《城镇化进程中的金融创新研究》，何静，戎爱萍。从以上这些国家的情况和经验中，我们可以得出：我们需要加大对城镇化过程的金融支持，加大城乡居民的储蓄和投资能力，以便从市场经济的需求和供给两方面共同促进地区的经济发展，实现真正意义上的城镇化。衡量城镇化与金融业发展程度的指标进行金融业发展对城镇化推进作用问题的研究，需要确定用什么样的指标来衡量城镇化程度，用什么指标将金融业与本文所强调的城镇化要点（即城镇化基础——经济城镇化，本文强调以需求为基础再推进经济发展，如投资，该需求需要居民自身的资金积累，如储蓄。）联系起来。首先，本文采用最直观的城镇化水平的指标——人口的城镇化率（Ur）来衡量一个地区的城镇化水平，也就是该地区城镇人口占当地总人口的比重，即：Ur=(1)然后，我们用几个指标来衡量金融业发展对城镇化作用水平。我们先要确认金融业在我国的发展程度，而金融业的功能主要体现在它对货币流动性的作用，所以，我们可以用经济货币化指数（EM）来定义这一支标，即：EM=（2）根据本文前面的内容可知，我们当前需要关注金融业对当地市场经济发展以及人民自身生活水平的影响程度。这也是因为高速且持续的城镇化进程的快速发展需要较高的人民储蓄水平的支持，麦金农的金融深化理论进一步为此提供了论据——经济不发达国家的投资主要依靠内源融资，人们通过内部资金积累来准备投资资金，需要用储蓄存款的形式完成资金的积累《中国的金融中介发展与城镇化关系的实证研究》，郑长德。《中国的金融中介发展与城镇化关系的实证研究》，郑长德。那么，我们可以利用地区的城乡居民储蓄和对固定资产的投资额以及它们的和来分别定义该地区的金融业规模以及发展指数。首先，金融业规模（FS）可以定义为该地区城乡居民存款余额占当地GDP的比率，即：FS=（3）然后用地区城乡居民对固定资产的投资额与该地GDP比率以及居民存款投资总额与该地GDP的百分比来作为该地区的金融业发展指数，即：投资比率（IR）=（4）储蓄投资比率（SIR）=FS+IR（5）在此需要说明一下用投资比率来表示金融业发展指数之一的原因。尽管城镇化过程很重要的一部分是地区的经济发展，这个经济发展也依赖于人们的投资行为，但金融业对此支持的直接表现应该体现在信贷资金余额这一数值上。之所以采用城乡居民对固定资产投资额占比GDP的值作为表示金融业发展指标的其中一个量，主要是依据厦门大学赵楠博士的一篇名为“中国各地区金融发展与固定资产投资关系的实证研究”的博士学位论文一文中所得出的结论，文中通过对我国东、中、西部各地区金融业发展与固定资产投资情况进行分析后得出：中国各地区金融体系对各地区投资的发展施加了重要的正向影响。而且文中也总结出这种作用由东部向西部逐渐递增，西部的投资几乎主要靠金融业的扶持，这也主要是由于东部经济发达，其投资的融资渠道比较多《中国各地区金融发展与固定资产投资关系的实证研究《中国各地区金融发展与固定资产投资关系的实证研究》，赵楠，厦门大学。城镇化与金融业发展相关关系的数据分析及实证研究本文通过对工行票据营业部所在地的省分和直辖市——北京、上海、广东、天津、重庆、辽宁、陕西和河南，进行了城镇化与金融业关系的研究，由于数据查找局限，只查找到2006年到2010年的相关数据。经济货币化指数每个地区统一使用全国数据。由于居民存款无法找到对应省分的数据，所以就用了各省省会的数据，本文统一。由于本文所找到的数据样本容量太小，这是需要改进的。这些数据来源于国家统计局的的相关数据，如国内生产总值等指标、各地区人口的城乡构成、城乡居民储蓄年末余额、农村固定资产投资额、城镇固定资产投资额等数据的统计。接下里，我们主要通过观察数据走势之间的相互关系，并由此得出一些浅显的结论。首先，我们来看一下城镇化比率和经济货币化程度的数据，见图1：图12006-2010年各地区城镇化率与全国经济货币化程度从图1可以看出，2007、2008两年全国经济货币化程度一直下降，2009、2010开始上升。而这期间北京、上海、广东、天津、重庆、辽宁、陕西、河南8个地方的城镇化率都在不断提高。这主要是因为中国在2007年开始受到由美国次贷危机引起的全球金融危机所导致的，2009年开始慢慢缓解这一危机所造成的负面影响。这直接导致了2007到2008年期间金融机构功能的发挥。但这期间并不影响我国的城镇化进程，这主要是因为我国内需对经济的拉动力度较大。我们再来看一下这8个地方的金融业规模和金融业发展水平的相互关系，见图2～图9：图2北京图3上海图4广东图5天津图6重庆图7辽宁图8陕西图9河南从图2到图9可以看出，各个地方的居民储蓄水平和固定资产投资水平以及它们之间的水平高低都各不相同，因此各地方的储蓄投资占比GDP的水平也由金融规模指标（FS）和投资占GDP的百分比（IR）二者中的较高者决定。其中，北京、上海、天津和重庆的城乡居民储蓄水平高于它们的固定资产投资水平。而辽宁、陕西和河南的居民固定资产投资水平明显高于它们的储蓄水平。广东地区的二者之值相去不多，投资略高。而导致这一结果的原因是什么呢？我个人的观点是，北上天重四个地区的物价水平，尤其是房地产价格相对来说高出很多，而就这四个地方的城镇和农村居民整体的平均水平不及其消费水平，因此，居住在这样地方的人民通常会选择将资金存储起来而非投资。而辽陕河三个地方，则刚好相反，对固定资产进行更多的投资又反过来有益于他们资金的积累。广东的由于总体的收入水平与消费水平没有北京等地的差异那么大，所以二者在广东的水平差不多。这些地方的储蓄投资占比GDP数值的情况就是北上天重的水平高一些，辽陕河广的水平低一些。这也体现了前四个地方的金融规模和发展水平相对较高，而辽陕河的就略低。而广东是一个较特别的地方，它的储蓄投资占比GDP数值很低，这不是说明它的金融业发展没有其他地方发达，而是由于这个地方的经济很发达，各种行业都处于全国领先地位，当然它的金融业地位还是没有北京和上海的地位高，这些情况就是导致了它的储蓄投资占比GDP数值低的原因。最后，我们来看一下城镇化率与金融业发展的相互关系，见图10～17：图10北京图11上海图12广东图13天津图14重庆图15辽宁图16陕西图17河南图10到图17显示，各地区的城镇化率基本与金融业的发展水平呈现正向关系，尤其对于经济不是那么发达的地区，如辽宁、陕西与河南等地。这种情况也主要是由于经济发达地区的经济建设的资金来源渠道比较多，可以通过除金融机构的其他方式筹得资金用于投资。并且，这些地方由于经济结构复杂多样，它们的居民储蓄的多少也对其城镇化水平的影响较少。我们可以进一步通过对各个地区的城镇化率与金融业发展水平之间的相关系数的比较来说明以上结论。如图18～25：图18北京图19上海图20广东图21天津图22重庆图23辽宁图24陕西图25河南通过各地区的城镇化率与金融业发展水平的相关性检验可以清晰地看出，各地的城镇化率与其金融业发展水平成正比例关系，尤其天津、辽宁、陕西和河南四个地区的城镇化水平与当地的金融业发展相关性高达80%以上，这说明经济发展水平存在更大提升空间的地区往往更需要金融业的支持和推动，因为金融业可以拉动这些地区的总需求量。因为数据样本容量只有5个，在做格兰杰因果关系检验的时候只能将滞后阶数取为1。执行格兰杰因果检验结果见表1：表1各地区储蓄投资占比GDP与城镇化率（UR）的格兰杰因果检验（滞后1阶）从表1可以看出，各地区的金融业发展水平与城镇化水平互相之间存在格兰杰因果关系。这个结论再次证明了城镇化进程需要金融业的大力支持，反过来，城镇化又会给金融业的发展带来机遇。结论及相关建议本文已经给出8个地区城镇化水平与金融业发展水平之间的相互关系，下面对结论进行一下总结，以便提出相关建议。十八大会议上给出的我国现阶段城镇化深层含义指出，城镇化过程的快速和全面提升应该以需求为基础，尤其应该寻求内部需求的自我完善，金融业的职能已经告诉我们能够为这一需求提供有力的支持。但是有些地区，尤其经济发达地区的消费水平过高无法真正让金融业的职能得以发挥，因此阻碍了这些地区的城镇化进程。而对于经济相对不发达的地区，金融业的存在能够使得其城镇化进程如鱼得水，城镇化程度的提高也反过来促进了金融业的发展。这些结论都在本文给出了论证。首先，因为受到2007年爆发的金融危机的影响，我国各地的经济货币化水平在2007和2008两年持续下滑，从2009年开始复苏。但在此期间，各地城镇化率不仅未受影响，还持续攀升，这归功于我国自身强大的内部需求。其次，各个地区的经济发展结构中，居民的金融行为，如储蓄、投资等，各不相同。这种情况的产生直接由各地区在经济发展过程中逐渐形成的消费水平、人们的投资能力和习惯等决定的。这些也间接导致了金融业的发展水平与该地区的城镇化水平相关程度的大小。最后，城镇化率与该地方的金融业发展水平成正向关系，尤其表现在经济不是很发达的地区，如辽宁、陕西、河南等地，两者的相关性尤为显著。这种情况的出现主要是由经济发达地区的融资渠道更加丰富所引起的。通过格兰杰因果关系的检验，我们也进一步证实了城镇化发展与金融业发展之间存在互相推动的作用。一方面，金融业的发展能够更好地发挥它本身的功能，将储蓄更好地转化为投资，能够降低交易成本，提高资金配置效率和流动性，分散风险，这些功能能够促进生产要素向一个地区的聚集从而推动这个地区的城镇化进程。另一方面，城镇化水平的提高能够将劳动力、资本和资源等迅速地聚集到一个地区，从而从供需两方面共同促进了金融业的发展。根据本文所得出的结论，不难看出如果要推进城镇化进程的快速发展，首先需要政府完善针对金融业的相关政策来推进金融业在各地的发展，强大各地的内部需求。对于经济发达的地区需要调整其消费水平，进一步将金融业提供信贷资金用以投资的功能发挥更好，以便促进诸如这些地区的城镇化水平不断提高。对于经济不发达地区，更需要注重金融业作用的发挥，金融业也需要开拓更多的业务创新来迎合各地区城镇化进程的不同特点以便更好的发挥其在城镇化过程中的促进作用。具体建议如下：首先，我们必须提高国家或者地区的内部需求，城镇化进程的快速发展和提高只有在内部存在强大内需的前提下才能得以实现，才不至于受到诸如2007年金融危机的影响而有所下降。这正说明了国家领导人在十八大会议上对城镇化含义的深层解读是正确的，我们需要既有“城”又有“市”的城镇化，有城无市就会变成“空城”，对于促进社会和人类的发展毫无意义。那么，由于金融业的发展对提高一个地区的内部需求有着非常积极的作用，政府应该适当放宽一些影响金融业发展的地方性政策限制并完善相关政策，如减轻金融业税负。其次，当一个地区的物价水平过高，人们会逐渐习惯将资金存储起来，而不是更好地利用金融机构所能提供的信贷资金来进行投资消费。这对于促进地区的城镇化进程并不是好的现象，即便有了足够的资金积累而没有将储蓄很好地转化为投资，一个地区本该有的需求力度也无法得以施展，这就进一步阻碍了城镇化的速度和质量。因此，需要调整经济发达地区在经济发展过程中所形成的过高的消费水平，以此来促进经济发达地区金融业发展对城镇化的促进作用。最后，大力推进经济相对不发达地区和经济正在蓬勃发展地区的金融业发展。经济不发达地区和经济正不断要求发展的地区，金融业的发展水平与其城镇化水平存在着很大的相关关系，又因为两者之间存在互相的格兰杰因果关系，推进这样地区的金融业发展势必也会给自身带来机遇。因此，各金融机构应率先抢占这一市场，积极开发金融产品以适应不同地区的地域特征，如天津地区多国际集团公司，我们可以完善外币业务并在这些国家发展金融业务，还可以放宽票据业务的利率限制和程序限制等；积极迎合国家对地区的战略性政策，发展国家正在或即将推进其城镇化步伐地区的金融事业。以上所有的建议都需要国家的产业政策、金融制度和金融政策等的完善来支持，因此，我们需要针对我国的城镇化建设提出相应的金融政策和制度以及金融创新来帮助促进城镇化率水平低下的地区的城镇化进程，这对我国的整体经济发展有着重要的意义。[参考文献]何静，2011.城镇化进程中的金融创新研究[J/OL].山西省社会科学院.郑长德，2007.中国的金融中介发展与城镇化关系的实证研究[J].广东社会科学，F832.35:12-18.中国农业银行湖南分行课题组，2011.金融助推农村城镇化发展的路径选择——基于湖南省农村城镇化建设与金融发展的实证研究[J].农村金融研究，70-75.张海林，2013.2013城镇化升级[N/OL].瞭望东方周刊.宗良，2013.金融助力新型城镇化进程[J/OL].赵楠，2006.中国各地区金融发展与固定资产投资关系的实证研究[D].厦门大学.附件1城镇化率的相关数据附件2各地城乡储蓄额、固定资产投资额以及GDP的相关数据附件3全国M2和GDP