（必会）《发布证券研究报告业务》近年考试真题题库（含答案解析）

PAGEPAGE1（必会）《发布证券研究报告业务》近年考试真题题库（含答案解析）一、单选题1.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期债券，上次付息为2009年12月31日。若市场净价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（）。A、98.07元B、97.05元C、97.07元D、98.05元答案：B解析：未计息的累计天数（算头不算尾）为：31天（1月）＋28天（2月）＋4天（3月）＝63（天），累计利息为：100×6%÷2×63/180＝1.05（元），所以，实际支付价格为：96＋1.05＝97.05（元）。2.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（）。A、投机者的损失无限而获利的潜力有限B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的答案：C解析：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制。3.A公司未来1-4年的股权自由现金流量如下:(单位:万元)目前A公司值β为1.2.假定无风险利率为6%，风险补偿率为5%.假设第4至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1%，至第7年增长率为7%，且以后增长率稳定在7%，则A公司股权价值是（）。A、21600万元B、15028.3万元C、18006.27万元D、16560.92万元答案：C解析：股权资本成本(折现率)=6%＋125%=12%股权价值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27万元jin4.（）是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。A、道氏分析法B、技术分析法C、基本分析法D、量化分析法答案：D解析：目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。5.在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（）来进行。A、5：3：2B、2：5：3C、3：2：5D、3：5：2答案：B解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。6.高增长行业的股票价格与经济周期的关系是（）A、同经济周期及其振幅密切相关B、同经济周期及其振幅并不紧密相关C、大致上与经济周期的波动同步D、有时候相关，有时候不相关答案：B解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关，而且其收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态，因此这类行业的股票价格也不会随着经济周期的变化而变化。7.以下关于债券的全价报价形式，下列说法错误的是（）。A、全价报价是买卖双方实际支付的价格B、优点是所见即所得，比较方便C、缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因D、优点是全价报价可以反应出价格涨跌的真实原因答案：D解析：含混了债券价格涨跌的真实原因是全价报价的缺点。8.以下属于跨期套利的是（）。A、卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约B、卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约C、买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约D、买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约答案：A解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。9.下列关于分形理论的说法中，不正确的是（）。A、分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物B、分形从特定层面揭示了世界的普遍差异C、分形整体与部分形态相似D、分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序答案：B解析：分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：①分形整体与部分形态相似；②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序；③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。10.调整的R2（）。I可剔除变量个数对拟合优度的影响Ⅱ的值永远小于R2Ⅲ同时考虑了样本量与自变量的个数的影响IV当n接近于k时，近似于R2A、I、II、IVB、I、III、IVC、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：为避免增加自变量而高估R2，统计学家提出用样本量与自变量的个数去调整R2，该法称为修正的R2，有时称为调整的R2，其计算公式为：。IV项，当n远大于k时，近似于R211.下列关于货币互换说法错误的是（）。A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、前后期交换货币通常使用相同汇率C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换一次本金，金额变化答案：D解析：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。12.在某会计年度出现（）时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。Ⅰ．长期债务与营运资金比率远远大于1Ⅱ．利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少Ⅲ．有形资产净值债务率不断下降Ⅳ．负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ项，一般情况下，长期债务不应超过营运资金；Ⅱ项，只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；Ⅲ项，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；Ⅳ项，负债权益比率越低对债权人越有利。13.可采用B—S—M模型定价的欧式期权有（）。I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ权证Ⅳ货币期权A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B—S—M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B—S—M模型定价。14.反向大豆提油套利的做法是（）。A、卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约B、买入大豆期货合约，同时卖出豆粕和豆油期货合约C、卖出大豆和豆粕期货合约，同时买入豆油期货合约D、买入大豆和豆粕期货合约，同时卖出豆油期货合约答案：A解析：当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损15.下列对t检验说法正确的是（）。It值的正负取决于回归系数β0Ⅱ样本点的x值区间越窄，t值越小Ⅲt值变小，回归系数估计的可靠性就降低IVt值的正负取决于回归系数β1A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、II、IVD、I、III、IV答案：B解析：进行t检验时需注意下面三点①t值的正负取决于回归系数β1，如果X和Y的关系相反，t将是负数。在检验回归系数β1的显著性时，t的正负并不重要，关注t的绝对值②中的s项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小，③样本点的x值区间越窄，t值越小。由于t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。16.D公司2013年经营现金净流量为1355万元。部分补充资料如下：2013年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。根据以上资料，计算D公司的营运指数为（）。A、0.18B、0.2C、0.28D、0.38答案：C解析：经营净收益=净利润非经营收益=4000-300+100-100=3700（万元），经营所得现金=经营净收益+非付现费用=3700+5+1000+100=4805（万元），则该公司的营运指数为：17.公司调研的主要内容包括（）。Ⅰ．公司生产经营情况Ⅱ．公司财务与会计信息Ⅲ．公司发展战略Ⅳ．公司募集资金投向及使用情况A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：具体来看，公司基本情况、业务与技术、同业竞争与关联交易（包括关联方情况）、高级管理人员信息、组织结构与内部控制、财务与会计信息、业务发展目标（包括发展战略、经营理念及模式、募集资金投向及使用情况等），以及公司风险因素及其他重要事项，在结合特定或非特定的公司调研目标下，将不同程度地成为公司调研的重点内容。18.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A.B＝（F×C）－PB.B＝（P×A、－FB、＝P－FC、B＝P－（F×答案：D解析：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B＝P－（F×C）。19.以下构成跨市套利的是（）。A、买入A期货交易所7月铜期货合约，同时买入B期货交易所7月铜期货合约B、卖出A期货交易所7月大豆期货合约，同时买入B期货交易所7月大豆期货合约C、买入A期货交易所7月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所7月豆油和豆粕期货合约D、买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约答案：B解析：跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。20.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1/5%=20(倍)。21.中国进出口银行的主要任务不包括（）。A、筹集和引导境内外资金B、执行国家产业政策和外贸政策C、为扩大我国机电产品和成套设备等提供政策性金融支持D、为促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持答案：A解析：中国进出口银行实行自主、保本经营和企业化管理的经营方针，主要任务是:贯彻执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资，促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持。22.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有（）。I牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合Ⅱ牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合Ⅲ熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合Ⅳ熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券或组合A、IV、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：C解析：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。23.关于对称三角形，下列说法错误的是（）。A、对称三角形只是原有趋势运动途中的休整状态，所以持续的时间不会太长B、一般来说，突破上下两条直线的包围，继续原有既定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对投资的指导意义就越不强C、突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2-3/4的某个位置D、对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上和向下突破都需要大成交量配合答案：D解析：对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上突破需要大成交量配合，向下突破则不需要。24.一般而言，证券市场伴随（）呈现上升趋势。Ⅰ.总体经济增长Ⅱ.人们对经济形势的良好预期Ⅲ.GDP的持续增长Ⅳ.高通胀下的GDP增长A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：本题考查宏观经济变动与证券市场波动的关系。当GDP持续、稳定、高速增长时，证券市场将基于以下原因呈现上升趋势：①伴随总体经济增长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，产销两旺，促使价格上扬；②人们对经济形势形成了良好的预期，增加了对证券的需求，促使证券价格上涨；③随着GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，导致股份上涨。故Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三个选项正确。Ⅳ选项错误，当发生高通胀下的GDP增长时，失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。25.世界各国一般都选择本国货币与（）之间的汇率作为基础汇率。A、一揽子货币B、欧元C、美元D、英镑答案：C解析：基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。关键货币是指本国对外交往中使用最多、外汇储备中比重最大、国际上普遍接受的自由外汇。目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。26.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。A、相关度低B、呈反向关系C、不相关D、呈正向关系答案：D解析：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。27.证券公司，证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（）个月内不得就该股票发布证券研究报告。A、6B、3C、12D、1答案：A解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。28.当投资者在股票或股指的期权上持有空头看跌期权，其利用股指期货套期保值的方向应该是（）。A、买进套期保值B、卖出套期保值C、单向套期保值D、双向套期保值答案：B解析：当交易者在股票或股指期权上持有空头看跌期权时，一旦股票价格下跌，将面临很大的亏损风险，通过卖出期货套期保值能起到对冲风险的作用。29.宏观调控是国家运用宏观经济政策对宏观经济运行进行的调节和干预。其中，金融宏观调控是指（）的运用。A、收入政策B、货币政策C、财政政策D、产业政策答案：B解析：金融宏观调控是宏观调控的重要组成部分。具体讲金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心，借助于各种金融工具调节货币供给量或信用量，影响社会总需求进而实现社会总供求均衡，促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程。30.证券公司，证券投资咨询机构发布证券研究报告时，关于信息的审慎使用，下列说法正确的有（）。Ⅰ．不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告Ⅱ．不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司内幕信息以及未公开重大信息A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。根据《发布证券研究报告执业规范》第九条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。31.量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（）I多因子模型Ⅱ资产定价模型Ⅲ风格轮动模型IV行业轮动模型V资金流模型A、I、III、IV、VB、I、II、III、IV、VC、II、III、IV、VD、I、II、III答案：A解析：量化选股的模型有很多种，总的来说主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型。32.计算债券必要回报率所涉及的因素有（）。Ⅰ．真实无风险收益率Ⅱ．预期通货膨胀率Ⅲ．风险溢价Ⅳ．持有期收益率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：债券必要回报率＝真实无风险收益率＋预期通货膨胀率＋风险溢价。33.完全垄断较极端的市场是一种比市场结构。在我国，下列产品或行业的市场中接近于完全垄断市场的有()I.小麦Ⅱ.铁路Ⅲ.邮政Ⅳ.钢铁V.啤酒A、I.ⅡB、Ⅱ.ⅢC、Ⅳ.vD、Ⅲ.V答案：B解析：在我国，铁路、邮政属于政府垄断；小麦等农产品市场接近于完全竞争市场；钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场，生产者较多，接近于垄断竞争市场。34.下列关于美林投资时钟理论的说法中，正确的是（）。Ⅰ．美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段Ⅱ．过热阶段最佳的选择是现金Ⅲ．股票和债券在滞涨阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选Ⅳ．对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞涨，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～3点。经济在过热后步入滞涨阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，股票和债券在滞涨阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。35.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A、B=(FC)﹣PB、=(PA、﹣FB、=P﹣FC、B=P﹣(F答案：D解析：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B=P﹣(FC)。36.在股价既定的条件下，公司市盈率的高低，主要取决于（）。A、每股收益B、投资项目的优劣C、资本结构是否合理D、市场风险大小答案：A解析：市盈率=每股市价／每股收益，在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。37.下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是（）。A、股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号B、价升量不增，价格将持续上升C、恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束D、价格需要成交量的确认答案：B解析：B项，股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号，量增价升的关系，才表示股价将继续上升。38.证券研究报告应当由（）进行合规审查。Ⅰ．证券业协会Ⅱ．公司合规部门Ⅲ．研究子公司的合规人员Ⅳ．研究部门的合规人员A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。39.证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A、自动回避制度B、隔离墙制度C、事前回避制度D、分类经营制度答案：B解析：《发布证券研究报告哲行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定，该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度。防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。40.以纵轴代表价格、横轴代表产量绘制某种农产品的需求曲线和供给曲线，假设其他条件不变，当生产成本上升时，在坐标图上就表现为这种农产品的（）。A、需求曲线将向左移动B、供给曲线将向左移动C、需求曲线将向右移动D、供给曲线将向右移动答案：B解析：如下国所示的均衡价格模型中，纵轴表示价格，横轴表示需求量和供给量。需求曲线D与供给曲线S相交于E点。在其他条件不变时，如果生产成本上升，利润下降，供给就会减少，供给曲线S向左移动到S'。41.已知的公司财务数据有：流动资产、营业收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出（）。I流动比率Ⅱ存货周转率Ⅲ应收账款周转率Ⅳ速动比率A、I、ⅡB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：本题是对流动比率、应收账款比率、速动比率等比率指标计算方式考查。流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=(流动资产-存货)/流动负债，存货周转率=主营业务成本/平均存货，应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款。根据已知数据无法得知主营业务成本，存货周转率无法计算出来。本题的最佳答案是I、Ⅲ、Ⅳ选项。42.I项，3个月欧洲美元利率期货合约的面值均为1000000美元，所以该公司需要买入合约20000000÷1000000=20(份)；II项，该公司在期货市场上获利=(93．68-93．09)÷100÷4×100×20=2．95(万美元)；III项，该公司所得利息收入为20×1000000×5．15%÷4=257500(美元)；IV项，实际收益率=(257500+29500)÷20000000×4=5．74%。A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：A解析：Ⅲ项说法错误，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后一位。Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项说法正确，故A项正确。43.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（）。I劳动密集型行业Ⅱ资本密集型行业Ⅲ市场集中度较高的行业Ⅳ垄断竞争的行业A、I、ⅡB、I、IVC、II、IIID、III、IV答案：C解析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。44.关于债券报价，下列说法正确的有（）。Ⅰ全价报价即买卖双方实际支付价格Ⅱ净价报价的优点是买卖双方不需要按实际支付价格支付Ⅲ我国交易所附息债券计息规定全年按365天计算Ⅳ我国目前对于贴现发行的零息债券闰年2月29日不计利息A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：Ⅱ项，净价报价的优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度；缺点是双方需要计算实际支付价格。Ⅳ项，我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，软件考前更新，闰年2月29日也计利息。45.影响流动比率的主要因素有（）I流动资产中的应收账款数额Ⅱ营业周期III存货的周转速度IV同行业的平均流动比率A、I、II、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：B解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。46.完全竞争厂商对要素的需求曲线可以用（）表示。A、VMP曲线B、MPP曲线C、MFC曲线D、以上都不是答案：A解析：完全竞争厂商对要素的需求曲线可以用W=VMP=MPP表示，由利润最大化条件可知，在VMP曲线上，工资W和价格P存在一一对应关系，因而可以用来表示要素需求曲线。47.下列关于沪深300股指期货合约的正确表述是（）。A、最小变动价位是0.1点B、合约最低交易保证金是合约价值的10%C、最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%D、合约乘数为每点500元答案：C解析：A项，沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点；B项，合约最低交易保证金是合约价值的8%；D项，沪深300股指期货合约的合约乘数是每点300元。48.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（）。A、投机者的损失无限而获利的潜力有限B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的答案：C解析：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制。49.无风险利率的主要影响因素不包括()。A、资产市场化程度B、信用风险因素C、流动性因素D、风险溢价答案：D风险利率的主要影响因素有：50.通常情况下，卖出看涨期权者的收益（）。(不计交易费用)A、最大为权利金B、随着标的物价格的大幅波动而增加C、随着标的物价格的下跌而增加D、随着标的物价格的上涨而增加答案：A解析：卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。51.下列关于回归平方和的说法，正确的有（）。Ⅰ．总的离差平方和与残差平方和之差Ⅱ．无法用回归直线解释的离差平方和Ⅲ．回归值与均值的离差平方和Ⅳ．实际值y与均值的离差平方和A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：Ⅱ项，回归平方和是可用回归直线解释的离差平方和；Ⅳ项为总离差平方和。52.研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对（）等进行审核，控制报告质量。Ⅰ．分析前提Ⅱ．分析逻辑Ⅲ．使用工具Ⅳ．方法A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节：选题、撰写、质量控制、合规审查和发布。其中，质量控制环节是指研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。53.在不考虑交易费用的情况下，行权对看涨期权多头有利的情形有（）。Ⅰ．标的物价格在执行价格与损益平衡点之间Ⅱ．标的物价格在损益平衡点以下Ⅲ．标的物价格在执行价格以下Ⅳ．标的物价格在损益平衡点以上A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10-3所示。图中，C为期权的价格，X为执行价格，S为标的资产价格。当0≤S≤X时，处于亏损状态，不执行期权；当X＜S＜X＋C时，处于亏损状态，执行期权，亏损小于权利金且随着S的上涨而减小；当S＝X＋C时，选择执行期权损益＝0；当S＞X＋C时，执行期权，盈利随着S的上涨而增加。图10-3看涨期权多头损益状态54.属于股东权益变动表的项目是（）。A、营业收入B、利润总额C、净利润D、营业利润答案：C解析：股东权益变动表的各项内容包括：①净利润；②直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；③会计政策变更和差错更正的累积影响金额；④所有者投入资本和向所有者分配利润等；⑤按照规定提取的盈余公积；⑥实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。55.下列各项中，属于利润表构成要素的有（）。Ⅰ.财务费用Ⅱ.管理费用Ⅲ.销售费用Ⅳ.资产净值损失A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：利润表主要反映以下七个方面的内容：①构成营业收入的各项要素；②构成营业利润的各项要素；③构成利润总额（或亏损总额）的各项要素；④构成净利润（或净亏损）的各项要素；⑤每股收益；⑥其他综合收益；⑦综合收益总额。选项Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ都属于构成营业利润的各项要素。56.下列会计要素项目中，不属于商业银行所有者权益的有（）。Ⅰ．未分配利润Ⅱ．长期投资Ⅲ．现金Ⅳ．土地使用权A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：银行资产负债表中的所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般风险准备以及未分配利润。57.国内生产总值是指一个国家（地区）的所有（）在一定时期内生产的最终成果。A、常住居民B、居住在本国的公民C、公民D、居住本国的公民和暂居外国的本国居民答案：A解析：此题考察国内生产总值的定义。国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果（地域概念）。58.自相关检验方法有（）。Ⅰ．DW检验法Ⅱ．ADF检验法Ⅲ．LM检验法Ⅳ．回归检验法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：自相关检验方法有DW检验法、LM检验法、回归检验法等。比较常用的是DW检验法。Ⅱ项，ADF检验是检查序列平稳的方法。59.若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末该投资的终值计算公式为().A、FVn=P(1+r)nB、FVn=P(1+r)mnC、FVn=P(1+r/m)mnD、FVn=P(1+r/m)n答案：C解析：C选项是正确的计算公式，要求考试牢记。60.某种商品的价格提高2%，供给增加1.5%，则该商品的供给价格弹性属于（）。A、供给弹性充足B、供给弹性不充足C、供给完全无弹性D、供给弹性一般答案：B解析：供给价格弹性是价格的相对变化与所引起的供给量的相对变化之间的比率。其计算公式为:供给价格弹性系数=供给量的相对变动/价格的相对变动。供给弹性不充足。当供给弹性系数Es61.量化投资分析的理论基础是（）。A、市场是半强有效的B、市场是完全有效的C、市场是强式有效的D、市场是无效的答案：D解析：量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础是市场非有效或弱有效。因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。62.移动平均线指标的特点有（）。Ⅰ．追踪趋势Ⅱ．滞后性Ⅲ．被动性Ⅳ．助涨助跌性A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：移动平均线的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点：①追踪趋势；②滞后性；③稳定性；④助涨助跌性；⑤支撑线和压力线的特性。63.系统的基金业绩评估需要从几个方面入手，下列关于这几个方面的说法有误的是（）。A、计算绝对收益B、计算不同风险下的收益C、计算相对收益D、进行业绩归因答案：B解析：系统的基金业绩评估需要从四个方面人手：①计算绝对收益；②计算风险调整后收益；③计算相对收益；④进行业绩归因。64.下列说法正确的有（）。Ⅰ如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票Ⅱ运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息Ⅲ内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅳ内部收益率实际上就是股息率A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：I项，如果股票内部收益率大于必要收益率，则可购买该股票；IV项，内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为分配率。65.在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有（）。A、标的物价格在执行价格以上B、标的物价格在执行价格与损益平衡点之间C、标的物价格在损益平衡点以下D、标的物价格在损益平衡点以上答案：D解析：当标的资产价格＞执行价格＋权利金时，看涨期权买方处于盈利状态；当标的资产价格＜执行价格＋权利金时，看涨期权买方处于亏损状态，卖方盈利。其中，执行价格＋权利金＝损益平衡点。66.股东自由现金流（FCFE）是指（）活动产生的现金流。A、经营B、并购C、融资D、投资答案：A解析：股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。67.可以对经济起“自动稳定器”作用的是（）。A、所得税B、公债C、政府购买D、政府投资答案：A解析：自动稳定器：是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收、转移支付、最低生活保障金等68.当一国调整商品的进出口关税时，就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为，这属于套利交易的（）。A、政策风险B、市场风险C、操作风险D、资金风险答案：A解析：政策风险包括国家法律、行业管理政策和交易所的交易制度等在投资者的套利交易进行过程中发生重大变化产生的风险。69.今年年初，分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近（）元。A、212.17B、216.17C、218.06D、220.17答案：C解析：根据股利贴现模型，今年年初该公司股票的内在价值为70.某投资组合的平均收益率为14%，收益率标准差为21%，β值为1.15，若无风险利率为6%，则该投资组合的夏普比率为（）。A、0.21B、0.07C、0.13D、0.38答案：D解析：根据投资组合中夏普比率的计算公式，可得：71.某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该期权是（）。A、平值期权B、虚值期权C、看跌期权D、实值期权答案：B解析：当看涨期权的执行价格(3200美元/吨)高于当时的标的物价格(3100美元/吨)时，该期权为虚值期权。72.古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型，是由法国经济学家古诺于()提出的。A、1836年B、1838年C、1936年D、1938年答案：B解析：古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型，古诺模型是早期的寡头模型。它是由法国经济学家古诺于1838年提出的。73.流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（）。Ⅰ．营业收入Ⅱ．营业利润Ⅲ．流动资产Ⅳ．财务费用A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：流动资产周转率的计算公式为：公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均数。74.央行采取降低法定准备金率政策，其政策效应是（）。A、商业银行体系创造派生存款的能力上升B、商业银行可用资金减少C、证券市场价格下跌D、货币乘数变小答案：A解析：法定存款准备金率是中央银行经常采用的三大政策工具之一，降低法定准备金率，商业银行可运用的资金增加，贷款能力上升，货币乘数变大，市场货币流通量相应增加，证券市场价格趋于上涨。75.宏观分析所需的有效材料一般包括（）等。I金融物价统计资料Ⅱ贸易统计资料Ⅲ一般生产统计资料Ⅳ每年国民收入统计与景气动向A、I、ⅣB、I、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。76.对一般的多元线性回归方程，其标准差表达为式中的k为（）。Ⅰ．方程中的参数个数Ⅱ．自变量数加一Ⅲ．一元线性回归方程中k＝2Ⅳ．二元线性回归方程中k＝2A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ项，二元线性回归方程中k＝3。77.根据上海证券交易所2016年最新行业分类，沪市上市公司划分为（）大行业。A、8B、7C、6D、5答案：D解析：根据2016年最新行业分类，沪市所有上市公司分为工业、商业、地产、公用事业、综合五大行业。78.关于资产配置说法正确的有（）。Ⅰ．资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配Ⅱ．资产配置包括全球资产配置、大类资产配置、行业风格配置三大层次Ⅲ．资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础Ⅳ．资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ项，资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。Ⅱ项，资产配置包括三大层次：①全球资产配置；②大类资产配置；③行业风格配置。Ⅲ项，从实际的投资需求看，资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低投资风险，提高投资收益，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。79.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加（）万元。A、180B、360C、320D、80答案：B解析：上年度营业收入二100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元.80.按汇率变动的幅度来划分，汇率制度可分为（）。A、基本汇率制和套算汇率制B、同业汇率制和商人汇率制C、固定汇率制和浮动汇率制D、开盘汇率制和收盘汇率制答案：C解析：汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型:固定汇率制和浮动汇率制。从历史发展上看，19世纪末~20世纪初和1945-1973年，世界各国的汇率制度基本上属于固定汇率制;1973年以后，则主要实行浮动汇率制度。81.白噪声过程需满足的条件有（）。Ⅰ均值为0Ⅱ方差为不变的常数Ⅲ序列不存在相关性Ⅳ随机变量是连续型A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，则这样的随机过程称为白噪声过程。82.弧弹性适用于（）的场合。A、价格和需求量变动较小B、价格和需求量变动较大C、价格变动较大，需求量变动较小D、价格变动较小，需求量变动较大答案：B解析：需求价格弹性系数的公式有点弹性公式和弧弹性公式两种:前者表现的是一点上的弹性，适用于价格和需求量变动较小的场合;后者表现的是两点之间的弹性，适用于价格和需求量变动较大的场合。83.如果投入品难以加入或脱离某种特殊行业，则其供给（）。A、富有弹性B、缺乏弹性C、单一弹性D、无弹性答案：B解析：投入品替代性大小和相似程度对供给弹性的影响很大。如果用于生产某商品的投入品可由其他行业资源替代，那么该商品价格上涨（其他行业价格未变），其他行业的投入品就会转入该商品生产，从而使产量和供给量增加；反之，该商品价格下跌，又会使其投入品转入其他行业，从而使生产量和销售量减少。上述两种情况，供给富有弹性。如果投入品难以加入或脱离某种特殊行业，则供给缺乏弹性。84.在用普通最小二乘法估计回归模型时，存在异方差问题将导致（）。Ⅰ．参数估计量非有效Ⅱ．变量的显著性检验无意义Ⅲ．模型的预测失效Ⅳ．参数估计量有偏A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：计量经济学模型一旦出现异方差性，如果仍采用普通最小二乘法估计模型参数，会产生下列不良后果：①参数估计量非有效，OLS估计量仍然具有无偏性，但不具有有效性；②变量的显著性检验失去意义；③模型的预测失效，当模型出现异方差性时，参数OLS估计值的变异程度增大，从而造成对被解释变量的预测误差变大，降低预测精度，预测功能失效。85.完全竞争型行业具有的特点是()。I.企业赢利由市场对商品的需求决定Ⅱ.企业只是价格接受者Ⅲ.各种生产资料可以完全流通Ⅳ.生产者众多A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、I.Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。上述都是完全竞争行业的特点。86.股权类产品的衍生工具不包括（）。A、股票指数期货B、股票期货C、货币期货D、股票期权答案：C解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。87.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为（）。I信用衍生工具Ⅱ股权类产品的衍生工具Ⅲ货币衍生工具Ⅳ利率衍生工具A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。88.缺口技术分析理论中，缺口常可分为（）。I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持续性缺口Ⅳ消耗性缺口A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。89.下列属于蝶式套利的有（）。A、在同一期货交易所，同时买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油期货合约、卖出100手9月份菜籽油期货合约B、在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出500手7月份豆油期货合约、买入300手9月份豆粕期货合约C、在同一期货交易所，同时卖出300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货合约、卖出300手9月份豆油期货合约D、在同一期货交易所，同时买入200手5月份铝期货合约、卖出700手7月份铝期货合约、买入400手9月份铝期货合约答案：C解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。A项不符合买入卖出方向的要求；BD两项不符合数量之和相等的要求。90.常见的股票现金流贴现模型包括（）。Ⅰ零增长模型Ⅱ可变增长模型Ⅲ资本资产定价模型Ⅳ不变增长模型A、I、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。常用的现金流贴现模型有两类：①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型；②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。91.关于基金评价，以下表述不正确的是（）。A、基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格B、基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩C、基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因D、基金评价可以为投资者提供选择基金的依据答案：B解析：只有通过完备的基金投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自已的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理；基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金，可以分配更多的资源或是需要被替换92.我国信用体系的缺点错误的是（）。A、信用服务不配套B、相关法制不健全C、缺乏信用中介体系D、信用及信托关系发达答案：D解析：中国信用体系存在以下一些问题:第一是信用及信托关系不发达。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式这使得社会额外承担了巨额的流通费用，消费中的信用关系不发达。人们还不习惯“花明天的钱”，不太习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范，不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建布个国的征信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国征信网很难，因为存在地方保护主义干扰，全国征信机构很难进入;会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要，但信用中介不能仅仅发展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行贷款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关的信息和担保，第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的《破产法》。新破产法由于在国企要不要破产这个问题上存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的《合同法》、《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。93.（）又称事件套利。A、期现套利B、市场内价差套利C、Alpha套利D、跨品种价差套利答案：C解析：本题答案为C，即Alpha套利。解析：期现套利是指利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利；市场内价差套利是指利用同一市场内不同合约之间的价格差异进行套利；跨品种价差套利是指利用不同品种之间的价格差异进行套利。而Alpha套利是指利用市场上的非系统性风险进行套利，即通过选股、择时等方式获取超额收益。因此，本题答案为C。94.ABC公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为600万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为1200万元人民币。设必要报酬率为10%，当公司的年度成长率为6%，并且预期公司会以年度盈余的70%用于发放股利时，该公司股票的投资价值为（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：①下一年度每股收益=税后利润发行股数=1200600=2(元)；②每股股利=每股盈余股利支付率=270%=1.4(元)；③股票价值=预期明年股利(必要报酬率－成长率)=1.4-(10%-6%)=35(元)。jin95.关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是（）。A、头肩顶形态中，它的支撑线，起支撑作用B、突破颈线一定需要大成交量配合C、当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌D、如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是个失败的头肩顶，宜作进一步观察答案：B解析：突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。96.下列资产配置模型中，属于战术资产配置的有（）。Ⅰ．行业轮动策略Ⅱ．Alpha策略Ⅲ．VaR约束模型Ⅳ．均值-LPM模型A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：战术资产配置是在投资组合的资产配置层面进行的，通常根据宏观经济、行业或公司层面的变化进行调整。行业轮动策略和Alpha策略都属于这种资产配置策略。而其他选项，如均值-LPM模型和VaR约束模型，属于投资组合的定量分析工具，与资产配置策略无关。因此，正确答案是A，即Ⅰ和Ⅱ。97.常用的回归系数的显著性检验方法是（）A、F检验B、单位根检验C、t检验D、格赖因检验答案：C解析：回归系数的显著性检验就是检验回归系数β1是否为零。常用的检验方法是在正态分布下的t检验方法。98.财务报表常用的比较分析方法包括（）。Ⅰ．确定各因素影响财务报表程度的比较分析Ⅱ．不同时期的财务报表比较分析Ⅲ．与同行业其他公司之间的财务指标比较分析Ⅳ．每个年度的财务比率分析A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。99.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（）。A、主营业务收入增长率B、股息发放率C、利息保障倍数D、营业净利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率和净资产收益率等。ABC三项不属于盈利能力分析指标。100.下列关于期权的说法正确的是（）。A、内涵价值大于时间价值B、内涵价值小于时间价值C、内涵价值可能为零D、到期日前虚值期权的时间价值为零答案：C解析：当期权执行价格与标的资产价格相等时，期权内涵价值为零，虚值期权的内涵价值也为零。一般来说，只要期权还未到期，便具有时间价值。在到期日，无论何种期权（看涨/看跌），其时间价值都为0。101.在资本市场上，()的利率通常被公认为市场上的无风险利率。A、法国国库券B、德国国库券C、中国国债D、美国国库券答案：D解析：在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率，这是因为美国政府的公信力被市场认可不会出现违约的行为。102.在垄断竞争市场上，造成竞争现象的是（）。A、生产者多B、一个企业能有效影响其他企业的行为C、产品差别D、产品同种答案：D解析：垄断竞争型市场上，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的原因是产品同种，即产品的可替代性。103.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加（）万元。A、180B、360C、320D、80答案：B解析：上年营业收入=100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元。104.中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在（）。Ⅰ．增强商业银行的存款支付与资金清偿能力Ⅱ．增强商业银行的信誉Ⅲ．控制商业银行的业务库存现金Ⅳ．调控信贷规模A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在：①调节和控制信贷规模，影响货币供应量；②增强商业银行存款支付和资金清偿能力；③增强中央银行信贷资金宏观调控能力。105.关于持续整理形态，以下说法不正确的是（）。A、矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶（底）形态，所以在面对矩形和三重顶（底）进行操作时，几乎都要等到突破之后才能采取行动B、当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能C、旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下D、上升楔形是一种反映股价上升的持续整理形态答案：D解析：上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。106.假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。A、F0＞S0erTB、F0＜S0erTC、F0≤S0erTD、F0＝S0erT答案：A解析：在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同（称为互为复制），则当前的价格必相同，即F0＝S0erT。如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设F0＞S0erT，则市场参与者愿意借入S0现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利F0－S0erT。107.设随机变量X～N（3，22），且P（X>a）=P（XA、0B、2C、3D、4答案：C解析：由于X为连续型随机变量，所以P（X=a）=0，已知P（X>a）=P（X<a），可得p（xa）=0.5，即a处在正态分布的中心位置，根据题干中的条件可知该分布关于μ=3轴对称，所以a=3。</a），可得p（x108.通过对上市公司的负债比率分析，（）。I财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息Ⅱ经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息Ⅲ投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息IV债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：B解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。109.某半年付息一次的债券票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，其内在价值为（）元。A、926.40B、927.90C、993.47D、998.52答案：A解析：该债券的内在价值为：110.关于完全竞争市场的说法，正确的有（）。Ⅰ．所有企业都是价格的接受者Ⅱ．单个企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同Ⅲ．单个企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线Ⅳ．整个行业的需求曲线向右下方倾斜A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Ⅱ项，完全垄断企业的需求曲线与行业的需求曲线，二者完全相同，这是完全垄断企业和完全竞争市场中企业的一个重要区别。111.某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（）。A、8元B、10元C、9．9元D、12．5元答案：C解析：转换比例=可转换证券面额／转换价格=1000／10=100（股），转化平价=可转换证券的市场价格／转换比例=990／100=9．9（元）。112.调整的R2（）。Ⅰ．可剔除变量个数对拟合优度的影响Ⅱ．2的值永远小于R2Ⅲ．同时考虑了样本量与自变量的个数的影响Ⅳ．当n接近于k时，2近似于R2A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅳ项，当n远大于k时，2近似于R2。113.某人借款2000元，如果月利率8‰，借款期限为8个月，按单利计算，到期时借款人应支付利息为()。A、80元B、100元C、128元D、140元答案：C解析：此题考查单利的计算原理。利息额=2000×0．008×8=128元。114.我国的证券分析师是指那些具有()，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。A、证券从业资格B、证券投资咨询执业资格C、基金从业资格D、期货从业资格答案：B解析：我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。115.下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是（）。A、应当审慎使用信息B、不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告C、对于市场传言，可以根据自己的分析作为研究结论的依据D、不得将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告答案：C解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。116.缺口技术分析理论中，缺口常可分为（）。I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持续性缺口Ⅳ消耗性缺口A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。117.在郑州商品交易所和芝加哥交易所之间进行小麦期货的跨市套利时，下列说法不正确的是（）。A、两地之间运输费用是决定价差的主要因素B、在郑州商品交易所买入1手小麦合约，应同时在芝加哥交易所卖出1手小麦合约C、需要考虑人民币兑美元的汇率风险D、需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金答案：B解析：B项，跨市套利在操作中应特别注意交易单位，郑州商品交易所和芝加哥交易所之间的1手合约的单位不同。芝加哥交易所小麦合约单位为1手=5000蒲式耳（1蒲式耳=35．238升），郑州商品交易所小麦合约单位为1手=10吨。118.一般来讲，当企业增加债务资金的数额时，企业的加权平均资金成本（）。A、上升B、不变C、下降D、不一定答案：C解析：由于负债利息率低，筹资费率也低，再加上利息抵税的好处，使得负债筹资的资金成本低于所有者权益筹资的资金成本，因此。一般来说，当企业增加债务资金时。企业加权平均资金成本会降低，所以选项C正确。119.下面关于利率互换说法错误的是（）。A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息C、利率互换合约交换不涉及本金的互换D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的答案：D解析：D项，在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。在某些情况下，两边的利息计算都是基于浮动利率，只不过各自参考的浮动利率不同。120.以纵轴代表价格、横轴代表产量绘制某种农产品的需求曲线和供给曲线，假设其他条件不变，当生产成本上升时，在坐标图上就表现为这种农产品的()。A、需求曲线将向左移动B、供给曲线将向左移动C、需求曲线将向右移动D、供给曲线将向右移动答案：B解析：如图所示的均衡价格模型中，纵轴表示价格，横轴表示需求量和供给量。需求曲线D与供给曲线S相交于E点。在其他条件不变时，如果生产成本上升，利润下降，供给就会减少，供给曲线S向左移动到S'.教育121.跨市套利发生的前提是（）。A、不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间存在差价B、不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间的差价发生变化C、不同市场上期货商品不同，不同市场间存在差价D、不同市场上期货商品不同，不同市场间的差价发生变化答案：B解析：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。122.一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为（）美分/蒲式耳。A、30B、0C、－5D、5答案：A解析：看跌期权的内涵价值＝执行价格－标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值＝380－350＝30（美分/蒲式耳）。123.当沪深300指数从4920点跌到4910点时，沪深300指数期货合约的实际价格波动为（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：沪深300指数期货合约的乘数为每点300元，当沪深300指数下跌10点时，其实际价格波动=合约乘数×指数波动=10×300=3000(元)。124.假设某公司股票当前的市场价格是每股80元;该公司上一年末支付的股利为每股1元，以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长:该公司下一年的股息发放率是25%。则该公司股票下一年的市盈率为（）。A、20.88B、19.61C、17.23D、16.08答案：B解析：下一年的每股分红：1+(1×0.02)=1.02(元)；下一年的每股收益：1.02(股利)/0.25(股息发放率)=4.08(元)；下一年的市盈率：80/4.08≈19.61。125.下列整理形态中，（）具有较强的上升意识。A、对称三角形B、上升三角形C、下降三角形D、矩形答案：B解析：上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。126.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差为（）。A.B=（FxC）一PB.B=（PxA、一FB、=P-FC、B=P-（Fx答案：D解析：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B=P-（F×C）。127.关于MVA，以下说法中错误的是（）。A、MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额B、MVA是公司为股东创造或毁坏的财富在资本市场上的体现C、MVA是从基本面分析得出的企业在特定时间内创造的价值D、MVA是市场对公司未来获得经济增加值能力的预期反映答案：C解析：EVA⑧是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值;而MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。jin128.在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（）。A、降低商业银行法定存款准备金率B、降低商业银行再贴现率C、在证券市场上卖出国债D、下调商业银行贷款基准利率答案：C解析：刺激国民经济增长的措施应该是扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。ABD三项都属于扩张性的货币政策。C项属于紧缩性的货币政策，不利于刺激国民经济增长。129.在圆弧顶或圆弧底的形成过程中，成交量的过程是（）。A、两头少，中间多B、两头多，中间少C、开始多，尾部少D、开始少，尾部多答案：B解析：在圆弧顶或圆弧底的形成过程中，成交量的过程是两头多，中间少。这是因为在圆弧顶或圆弧底形成之前，市场往往处于一个相对平稳的状态，成交量不会太大；而在圆弧顶或圆弧底形成之后，市场情绪开始发生变化，交易者开始积极参与，成交量逐渐增加，最终达到高峰。因此，成交量的过程是两头多，中间少。选项B正确。130.当两种商品为替代品时，其需求交叉价格弹性为（）。A、正数B、负数C、零D、1答案：A解析：当两种商品为替代品时，一种商品价格上升，会引起另一种商品的需求量增加；反之，一种商品价格下降，会引起另一种商品的需求量减少。即当两种商品为替代品时，其需求交叉价格弹性为正数。若以X、Y代表两种商品，则需求交叉弹性系数的一般表达式为：Exy＝（ΔQx/Qx）/（ΔPy/Py）。当两商品X、Y为替代品时，Y的价格上升，即Y商品价格变化的百分比大于零，而替代品X的数量也会上升，即X商品需求变化百分比也大于零。此时，根据需求交叉弹性系数的表达式，两商品的需求交叉弹性为正数。131.利用单根K线研判行情，主要从（）方面进行考虑。Ⅰ上下影线长短Ⅱ阴线还是阳线Ⅲ实体的长短与上下影线长短之间的关系Ⅳ实体的长短A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。132.对模型的最小二乘回归结果显示，R的平方为0.92,总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：133.当经济过热时，政府()，可以减缓需求过旺势头A、扩大财政赤字规模B、增加国债发行规模C、减少社会保障支出D、增加购买性支出答案：C解析：当经济处于过热对期，政府通过减少财政补贴支出，使企业和个人的可支配收入减少，抑制企业和个人的投资需求和消费需求，进而减少社会总需求，实现经济平稳回落，当经济处于萧条时期，政府可以通过增加财政补贴支出使企业和个人的可支配收入增加，鼓励企业和个人扩大投资需求和消费需求，进而增加社会总需求，拉动经济增长134.某人借款1000元，如果月利率8‰，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人连本带息应支付（）元。A、80B、920C、1000D、1080答案：D解析：借款人连本带息应支付额为：1000×8‰×10＋1000＝1080（元）。135.以下关于行业所处的生命周期阶段的说法，正确的有（）Ⅰ太阳能、某些遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期Ⅱ电子信息、生物医药等行业已进入成熟期阶段Ⅲ石油冶炼、超级市场等行业处于行业生命周期的成长期Ⅳ煤炭开采、自行车等行业已进入衰退期A、I、ⅡB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、III、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ项，电子信息（电子计算机及软件、通信）、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期阶段；Ⅲ项，石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成熟期。136.关于垄断竞争市场特征和生产者行为的说法，正确的有（）。Ⅰ单个企业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线Ⅱ行业的需求曲线和个