【疫情对企业融资的影响探究文献综述3000字】

疫情对企业融资的影响研究国内外文献综述国内学者对于新冠疫情对企业融资的影响展开过许多论述，主要都是围绕企业资金供给和需求两个方面进行分析，他们普遍认为疫情对企业带来的停工减产会导致企业对于资金需求的增加，而另一方面人们外出的减少、部分行业特别是餐饮和旅游行业消费量的降低又导致了企业收入不足，造成了企业资金供小于求的状况，但是各学者对于疫情具体影响企业融资的作用机制的分析却不尽相同。（一）资金供给在资金的供给方面，蒋涛（2020）详细地对于新冠疫情影响企业资金供给的机制进行了分析。他主要分析的是金融机构对于企业的资金供给，认为有以下三点原因使得企业的信贷资金供给减少。一是疫情会影响金融机构的正常运营，金融机构为了规避风险不得不减少信贷资金的供给；二是疫情带来了经济环境的极大不确定性，在这种情况下多持有现金而少持有信贷资产才是金融机构的正确策略；三是疫情阻碍了中外资金往来，外商直接投资显著降低。与蒋涛（2020）不同，胡瑞恺（2021）还对于普通投资者的行为做了分析，认为在疫情的冲击下，经济环境变得愈发扑朔迷离，投资者的信心逐步丧失，风险偏好显著下降，从而减少对于企业股票债券等金融资产的购买，降低了企业的资金供给。（二）资金需求在资金的需求方面，有诸多学者都有比较详细的分析。刘金津（2021）、安玉书（2020）、裴雯雯（2021）在各自研究新冠疫情影响企业融资的论文中都提到了企业资金需求增加的一个最重要的原因，就是企业现金流的紧张。因为疫情的影响，一方面企业的订单大幅减少，另一方面企业投入大量资金用于防疫措施，加之疫情期间众多企业都停工减产，企业在收入急剧下降的同时支出反而有增无减，导致可支配现金的紧张，甚至不少企业因为资金链的断裂而被迫倒闭。即使在复工之后，由于交通和一些其他方面的问题，企业也很难再回到疫情发生之前的运营状态，资金不足的问题还是得不到充分解决。除了现金流短缺这个最主要的原因之外，蒋涛（2020）还分析了其他一些原因。一方面，很多企业特别是那些杠杆高的企业在疫情期间缺乏足够的营业收入，急需通过融资来应对即将到期债务的偿还；另一方面，不光是金融机构和普通投资者会为了规避风险而增加现金的持有，企业在面对疫情带来的经济环境的不确定性的时候同样需要增加安全性资产的持有。除此之外，由于疫情的持续时间谁也无法预料，可能将来企业又会遭遇不同的困境，因此企业还需要持有一定数目的预防性融资资金。（三）中小企业的融资困境前文中已经提到过，新冠疫情的突然爆发对我国中小企业的影响尤为严重，那些传统的大型企业往往有着比较充足的现金储备，管理体系和风险防范措施也相对比较完善，虽然因为疫情受到了严重的损失但也能凭借自身的实力勉强继续维持正常的经营活动。但中小企业往往自身的发展还不够完善，体制也不健全，在向金融机构寻求融资的时候很有可能会遇到各种各样的问题。但中小企业却又是不容忽视的，它们是我国国民经济的重要组成部分，近年来我国经济的蓬勃发展与中小企业是密不可分的，特别是在新兴领域，中小企业发挥了举足轻重的作用。因此，在疫情期间，国家应当积极制定相应的政策措施，帮助中小企业融资从而渡过难关，这不仅能够帮助这些企业经济实力的恢复和自身的发展，更是对我国经济在之后的很长一段时间里平稳健康的重要保障。本文将先在此对中小企业的融资难点做一个总结，后面再具体给予一些针对性的建议。中小企业的融资难点来自于三个方面，一是这些企业自身经济实力弱小，二是金融机构很多不愿意贷款给这些中小企业，三是我国金融大环境的问题。国内诸多学者都有这三个方面上的具体分析，详细地解释了中小企业融资困难的原因。在企业自身层面，戴佳俊（2020）的论述比较全面，提到了两个方面的原因。一是中小企业缺乏足够的人才，管理体系也不健全，这就造成了企业业务经营能力的薄弱。而且这些企业往往只是追求眼前的利益，没有制定长远的目标，抗风险能力不足，一旦遇到新冠这种大型的突发情况很有可能因为没有相应的应对机制而资金链断裂，甚至破产倒闭都有可能发生，这就导致了企业的信用评级会很低，金融机构往往不愿意冒着风险去贷款给这些偿债能力弱的企业，因此这些企业很难在市场上借到足够自身发展的贷款。二是信用低，融资担保困难。很多企业主在早期经营企业的时候，并没有对企业的信用特别关注，而且为了自身快速发展的需求，很有可能把技术能力定为唯一的招收员工的门槛，导致招进来很多素质不够高的管理人员，他们法律意识薄弱，时常会出现拖欠银行贷款甚至伪造财务信息的问题，这都会使得企业自身的信用评级降低，那自然金融机构对这些企业贷款的时候都会考虑再三甚至直接拒绝。除此之外，袁旭（2020）还提到了信息透明度的问题。许多企业为了方便应付不同部门的需求，设立了多套账本，而忽略了财务报表的完整性，在向正规金融机构寻求融资的时候就会被怀疑财务报表的真实性而得不到想要的贷款。在金融机构层面，国内学者研究的不多，主要是两个方面的因素。一是由于中小企业处理风险的能力较弱，金融机构很有可能借出的钱收不回去，从而提高了贷款利率，这对于原本就融资困难的中小企业无疑是雪上加霜。二是信息不对称引发的金融机构审批流程的繁琐。由于缺乏金融评估机构，很多金融机构对于中小企业的融资审核较为严格，期限往往拖的很长，很有可能让企业错失最佳的市场机遇，无法成功摆脱疫情危机。在金融大环境层面，袁旭（2020）做了三个要点的分析。一是我国资本市场不健全，中小企业融资渠道单一。通常来说一家企业的融资方式有股权融资，债券融资和信贷融资三种，但对于中小企业来说，股权融资和债券融资的门槛较高，很多企业都不满足发行的条件，所以实际上就只有信贷融资一种方式，这对于企业的资金需求十分不利。二是金融机制缺乏灵活性，中小企业融资必须要提供抵押资产，但这对很多企业都是一个不小的难题，因此原本的金融机制亟待创新。三是政府的作用没有有效发挥。我国早期对中小企业的发展不够重视，直到08年金融危机过后才陆续出台了一些扶持中小企业发展的政策，但是由于起步比较晚，也缺乏相应的法律体系进行支撑，在实践中的效果不够显著。根据以上学者的研究，一方面新冠疫情减少了银行的资金供给，又增加了企业融资的难度，但另一方面企业由于疫情受到损失急需资金来恢复正常的运营，会增加对于银行的融资需求，这两者对于企业融资量的影响方向是完全相反的。因此下文将利用我国疫情爆发期间各省份的金融机构贷款量、疫情影响程度等数据进行实证研究，根据回归的得到的结果来说明疫情对企业融资究竟是正向影响关系还是负向关系。参考文献[1]安玉书：《新冠疫情对小微企业融资的影响与分析——以佳木斯市为例》，《黑龙江金融》2020年第10期，第55-57页。[2]戴佳俊：《疫情下中小企业融资探究》，《时代金融》2020年第27期，第66-67页。[3]胡瑞恺：《浅析疫情下中小企业融资困境及纾困对策——以河南省漯河市为例》，《科技经济导刊》2021年第10期，第181-183页。[4]蒋涛：《疫情对企业融资的影响研究——来自银团贷款市场的经验证据》，《国际金融研究》2020年第04期，第65-75页。[5]刘金津：《新冠疫情对我国中小企业经济状况的影响及对策分析》，《中小企业管理与科技》2021年第02期，第102-103页。[6]裴雯雯：《疫情常态化下中小微企业融资困境与纾困措施》，《营销界》2021年第05期，第169-170页。[7