国防军工行业航空产业观察及2023年年报综述：供需新平衡寻求新增量

AVIG SECURITIESB. ãïli'aIßt8ã;?ggłßBm 31..31( ) 8íïï&BłßU4ìšł6#tãă.íïáiäiãtäłtr'fk1tBiìfH. 34ź. NÄtg 38&AffiRØłßíJt 9a2wzAn*aÄ spxægÄ&‹VG:«n) toa3wza@æfiaJglrßsnl&aŸPa(VG:«n) 1oa4afixæa»âsnł&aÜma4',2o23eaaÜalfi(RG:‹to) itas"+ x”üfiaxRïf8iAoÜa«e4'tsRiUHmnl9Hs. 3a6fiï»R.c. x x eRlJa(VG:‹čn,%) 14BI7sn2Î2•«•y1sJJJY»P‹/żsa(Vü:Ex,%) 14a8fin»J«Ux x eRłJa(VG:‹čn,%) 1sa9fin»J«Ux er3ff»PìRsa(RG:«w, ) 1satoAAsis«x e ØRsa‹I»:«n,%) 16a11AAsis«x xr3ff»PìRsa(VG:«n,%) 16a12fin»æsx eÅØRłJa(VG:‹čn,%) 16a13fin»æsx ørdff»€Jgsa‹ »:«w, ) 16q4łî $:,) aisfin»aałfinxx xr3e»PJRsa‹RG:«n, ,) 17a16fin»asx eÅØRłJa(VG:‹čn,%) 18a17fin»asx ørdff»€JRsa‹ »:«w, ) 18a18fin»ar›łàx e ØRsa‹I»:«n,%) 18a19fi‹»nr›sx xr3e»PìRsa(xG:«n, ,) 18a2oiăg»Äx eÅØRłJa(VG:‹čn,%) 19a21iăg»Äx ørdff»€Jgsa‹ »:«w, ) 19a22ttaÄx e eRsa‹VG:«n, ) 2o 7WindWindWindWind3500300025002000150010000

2021年 2022年 2023年 2024Q1

0.314.83%19.16%14.83%19.16%9.58%-2.38%0.20.10.10.0-0.1

500

2021年 2022年 2023年 2024Q1

0.435.46%14.21%35.46%14.21%6.22%-7.76%0.20.10.0-0.1 200010000

013.79%9.97%13.79%9.97%10.15%4.61%00000002021年 2022年 2023年 2024Q1

7070605040302010024.67%7.15%0.50%30.28%00000002021年 2022年 2023年 2024Q1 80 26.04% 22.82%706050403020100

-16.16%

0.3 8 .528.83%07.37%0-43.54%28.83%07.37%0-43.54%-02021年2022年-151.09%-12023年 2024Q1-20.1 6 .00.0-0.1 4 .5-0.2-0.3 2 .00.5-45.84%-0.40.5-0.52021年 2022年 2023年 2024Q1 -2 .0 500

18.16% 11.99% 7.69%-5.83%2021年 2022年 2023年 2024Q1-5.83%

0.20.20.10.10.0-0.1-0.1

3518.21%-17.59%18.21%-17.59%27.95%24.32%25201510502021年 2022年 2023年 2024Q1

0.40.30.20.10.0-0.1-0.2 40353025403530252015105033.45%10.71%-3.49%-14.99%

12 20.15% 1086420

-58.55%

0.30.20.10.0-0.1-0.2-48.44%-0.3-0.5-0.6-0.72021年 2022年 2023年 2024Q1

2021年 2022年 2023年 2024Q1 500

2021年 2022年 2023年 2024Q1

0.539.25%31.44%39.25%31.44%13.45%3.56%0.40.30.30.20.20.10.10.0

35108.91%42.10%108.91%42.10%15.72%-0.63%25201510502021年 2022年 2023年 2024Q1

1.21.00.80.60.40.20.0-0.2 806040200

2021年 2022年 2023年 2024Q1

0.434.48%21.86%34.48%21.86%3.75%-6.18%0.30.30.20.20.10.10.0-0.1-0.1

35 58.50%30252015105031.62%30252015105031.62%-13.39%0.60.50.40.30.20.1-22.41%0.0-0.-0.-0.

0.7123 23.01%17.41%15.75%23.01%17.41%15.75%11.35%500

0.30.20.20.10.10.0

20 45.05%151050

-22.75%

24.06% 35.75%0.52021年 2022年 2023年 2024Q1

2021年 2022年 2023年 2024Q1 806040200

30.61%24.62%3.69%-5.46%2021年 2022年 202324.62%3.69%-5.46%

0.40.30.30.20.20.10.10.0-0.1-0.1

2076.52%076.52%26.99%505-18.07%0-19.42%0.0-0.-0.1242021年 2022年 2023年 2024Q1 30.54%31.07%14.12%30.54%31.07%1