外资参与B股投资情况透视

外资参加B股投资状况透视如何参加B股交易B股合法投资人限于以下：〔1〕外国的自然人、法人和其他组织；〔2〕中国港、澳、台地区的自然人、法人和其他组织；〔3〕定居国外的中国公民；〔4〕境内居民个人；〔5〕证监会规定的其他投资人。目前境内法人尚不能参加B股投资。境内居民个人开立B股资金账户和股票账户，应当按照以下程序办理：〔1〕凭本人有效的身份证实文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券经营机构在同城、同行的B股保证金账户，暂时不同意跨行或异地划转外汇资金。境内商业银行应当向境内居民个人出具进账凭证单，并向证券经营机构出具对账单。〔2〕凭本人有效身份证实和本人进帐凭证单到证券经营机构开立B股资金账户，开立B股资金账户的最低金额暂定为等值1000美元。〔3〕凭B股资金账户开户证实到该证券经营机构开立B股股票账户。境内居民个人从事沪市B股交易须向境内具有经营B股业务资格的上交所会员申请开立B股股票账户。同时须提交本人有效身份证实文件、1000美元以上的银行进账凭证、《上海B股境内居民个人开户登记申请表》以及上交所及登记公司认为必需提供的其他材料。境内居民个人开立B股股票账户，应按规定缴纳手续费，手续费按19美元/户标准收取，同时必必需办理指定交易，即投资者必必需指定一证券经营机构为其进行B股交易、清算和交收的代理机构。B股股票账户开立的同时，该账户即被指定在开户会员处。B股股票账户的指定于T+1日生效。B股指定交易可以撤销和重新指定，撤销和重新指定应由境内居民个人向会员提出申请，会员将其申请通过操作平台传送至登记公司，由登记公司审核后于次日通知会员该申请是否生效。境内居民只能在境内会员处进行指定和交易，不得在境外B股经营机构处办理指定交易。境内居民证券账户代码为C1********。境外投资者可凭个人有效证件，包括外国护照、身份证或中国护照和永久居留证在境内有从事B股业务的证券经营机构或与境内证券公司建立了代理关系的海外代理商处开立B股账户，境外投资者证券账户代码为C9********。该类投资者在B股交易中可通买通卖，即同一账户在任何不同的证券营业部买入的B股，亦可在任一证券营业部卖出，但须选择一证券经营机构作为其指定的结算会员，结算会员亦可依据投资者的要求变更。境外投资者也可以选择在境内证券经营机构处办理指定交易，办理手续与境内居民相同。B股在交易制度上类似于A股，但也存在着一些差别。如B股开市时间均为每周一至周五上午9:30—11:30，下午1:00—3:00。周六、日及公众假期休市。但B股在港澳地区公众假期也要休市，如中秋节、圣诞节等。必需要提醒你一句，B股的交易单位是港币〔深市〕和美元〔沪市〕而非人民币。依据2001年8月31日公布的沪深交易新规则，自规则公布之日起三个月后〔即2001年12月1日起〕，B股不再适用"回转交易"制度，改为"T+1"买卖方式，投资者买入的B股必必需在成交日的第二个交易日之后〔包括第二个交易日〕才能卖出。但B股仍然执行T+3交割、交收。。B股市场作为中国惟一的一个面对境外投资者的资本市场，在1992年设立之初就引起业界的关注。然而，经历了10年的风雨和坎坷，如今的B股市场却依旧步履蹒跚，深陷在暴涨暴跌的怪圈中无法自拔。如何在这个高度投机的市场寻找个股的投资价值呢？经过研究，笔者认为，B股市场的投资价值主要体现在以下几方面：一、在A、B股价差中动态地寻找B股的投资价值。B股设立的历史条件和将来市场的发展趋势决定了与A股合并将是B股的最后归宿。依据股份制经济同股、同权、同价的基本原则，B股必将和A股在价格上趋于一致。据估算B股的平均价格相当于A股平均价的70%左右，因而，当A、B股间价差拉大远离70%时，B股的投资价值就凸现了；当A、B股价差缩小接近70%时，B股就缺乏投资价值，因此，我们通过A、B股间的价差寻找的B股投资价值只是一种相对投资价值，是在A、B股动态移动中凸现的投资价值。既然A、B股合并是今后我国证券市场的发展趋势，那么在合并之前，A、B股因价差拉开给投资者带来新的投资机会，投资者也可以参照B=A*70%这一规律在A、B股两个市场的涨涨落落中寻找B股的相对投资价值。二、分红派现凸显投资价值。分红派现一直是境外成熟证券市场投资者的重要投资回报，一个上市公司能否分红派现及分红派现的数量是投资者进行投资决策时的重要参照。B股上市公司由于大多有外资股东参加，境外投资者多偏好现金分红，因此分红派现一直是B股上市公司的传统，长期坚持分配现金红利的公司，其股票会受到投资者，特别是境外投资者的追捧。同时，这类绩优蓝筹股由于低市盈率也受到一般投资者的追捧。这类公司主要有粤电力B、南电B、龙电B及粤高速B等历年来成长稳健的公用事业股；粤照明B、深中集B、闽灿坤B、大众B股等主业鲜亮的行业龙头股。此外，关于同一家高派现公司，A、B股股东的分红额是一样的，但A、B股股东获取分红资格的成本却因股价的不同而有所差别，由于B股价格较A股价格低，B股股东的分红收益率就显然高于A股股东，因而，面对上市公司的分红派现，投资者不难发现B股特有的投资价值。三、从公司规范程度上看投资价值。上市公司的财务报表是投资者对公司进行投资的主要参照，依据公司提供的财务数据投资者决定其投资行为，但是这一切都基于会计报表的真实性。然而，在2001年，由于银广夏财务数据的造假引发了投资者对上市公司诚信的怀疑，基于对上市公司业绩的不信任，不少投资者不敢轻易进行股票投资。但相关于A股市场，B股市场在设立之初，就面向国际投资者，在运行机制、会计制度、信息披露等方面比A股规范，B股上市公司的中报、年报一直是被境外投资者认可的“五大〞会计师事务所审计的，业绩的真实性更为可信，投资者可以放心地进行投资。面对A股马上到来的业绩考验，规范、真实的B股似乎更具投资价值。四、外资并购热潮闪现投资价值。虽然我国已经加入WTO，但人民币的可自由兑换还有待时日，外资直接进入国内A股市场仍存在很多障碍，按照我国入世开放进程，B股是近阶段外资进入中国股市的惟一投资工具，B股市场将继续成为外资进入中国股市的主要渠道。而且，对同一公司，B股股价水平较A股低得多，外资进入B股市场的成本较A股市场低。如果将来AB股执行合并，境外资本还能进而控股A股上市公司，进行产业整合。此外，前期中国证监会出台了关于B股公司非上市外资股上市流通的政策，也为B股公司的股权运作打开了新的空间。据统计，在沪深两市有将近20亿股外资法人股可以通过转B股的方式上市流通，其中深市B股公司所占的比例较大，一般外资法人股占公司股权比例较大，在7%—35%左右，很多是第一和第二大股东。外资