浅谈中小企业偿债能力

浅谈中小企业偿债能力PAGE目录摘要 IAbstract II引言 1一、中小企业企业偿债能力分析的概述 1（一）企业偿债能力分析的意义 1（二）企业偿债能力分析的主要内容 2二、中小企业偿债能力分析的影响因素与主要指标 2（一）企业短期偿债能力分析的影响因素 2（二）企业长期偿债能力分析的影响因素 2（三）中小企业偿债能力分析的主要指标 31、企业短期偿债能力分析的主要指标 32、企业长期偿债能力分析的主要指标 4（四）S污水处理有限公司偿债能力指标的计算分析 4三、中小企业偿债能力分析存在的问题 6（一）资产结构不科学 6（二）流动负债结构不合理 7（三）融资困难 7（四）资金短缺 7四、改善中小企业偿债能力的对策 8（一）科学运用财务杠杆 8（二）提高融资能力 8（三）提高经济效益 9（四）建立健全企业偿债能力的考核体制 9五、结论 10参考文献 11致谢 13PAGE1引言偿债能力分析是企业绩效评价中的一个重要方面。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面的利害关系所重点关心的财物能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现在企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。对偿债能力进行研究分析，能够揭示企业偿债能力的影响因素，有利于企业更好地进行偿债管理，有利于企业稳步成长、长远发展。当前，我国在偿债能力研究上主要以财务报表为基础，利用一系列财务指标与标准值比对，从而得出对企业偿债能力境况的分析评价。中小企业，顾名思义从名字上就能听出来，它不像那些上市的大公司有那样的规模和员工包括特别正规的各个机制部门。中小企业一般生产规模比较小，一般建设周期较短，投资收效较快，对市场的变化比较敏感，机制灵活。但是在经营范围上，中小企业会五花八门，经营的产业会非常的广，会付出较大的成本，不容易提高经济收益。但和其他企业一样，中小企业的提高最有效途径还是科技创新。还有，也是中小企业的比较容易被人忽视的，中小企业抵御经营风险能力差，资金薄弱，筹资能力差，这个弱点可能会决定企业的灭亡与生存。所以，对于提高企业的偿债能力对企业的生存发展至关重要。与此同时，由于社会市场经济与金融环境的茁壮成长和变迁等内外因素，中小企业营运越发多样，财务活动也越发纷繁，这就使得分析偿债能力时财务指标的助力变小，不稳定性增强，进而令研究结果失真。由上可知，对财务比率指标以及其所依附的财务报告体系急需优化，以此更全面准确地研究分析中小企业的偿债能力。中小企业偿债能力分析作为一种科学、高效的现代化管理手段，必将在中小企业经营经营绩效评价工作中发挥重要的作用，为中小企业在日趋复杂和激烈的竞争环境中生存和发展保驾护航。一、中小企业企业偿债能力分析的概述（一）企业偿债能力分析的意义企业偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力覃薇霖.企业偿债能力分析覃薇霖.企业偿债能力分析[J].合作经济与科技,2011，(15)：32-34.对于中小企业而言，对其偿债能力分析也具有十分重要的意义：首先，中国地大物博，但是都是分散的，生产规模小成了中国企业的通病，各个企业之间只有联合起来，能够一起合作才能让双方都变强来抵抗风险。把企业资本联合在一起来证明实力，通过资本来补强自己技术水平，吸引投资。然后，通过中国地区内的各个企业所做的产业情况来分类，把各个企业经营一样或相似的产业结合起来，能对抗比较大的垄断企业，开阔眼界，也能让自己的小企业得到更好地发展。接着，中小企业的经营方式比较灵活，企业可以充分利用这一点优势来尝试一些新的东西，试着创新来让自己发展起来，最后，中小企业往往寿命较短，只有最先开始就做好长期发展的打算，规划好自己的将来，做好长期对抗的打算，当打击来时才能扛过去。（二）企业偿债能力分析的主要内容对于企业偿债能力高低的分析随企业背负的债务与用以偿还债务的资产的变化而变化。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力周彩节.浅析企业偿债能力分析[周彩节.浅析企业偿债能力分析[J].现代经济：现代物业中旬刊,2011,(10)：72-74.二、中小企业偿债能力分析的影响因素与主要指标（一）企业短期偿债能力分析的影响因素影响中小企业短期偿债能力的原因主要有张秀清.浅谈企业偿债能力分析指标体系的问题及完善[J].财会通讯：综合（中）,2012,(1)：116-117.（1）资产与流动负债的结构。资产结构中流动资产占比越大，资产转换成现金的速度越快，偿还债务的能力越强。若是流动资产较高，而其结构不恰当，比如说库存商品占比很大，那么企业实际的偿债能力并不如报表披露的那样高。流动负债也是同样的道理。（2）企业的资本融通情况。仅仅依靠各类偿债能力的比率评价偿债能力也是不够全面的。一个企业若是它的偿债指标不高，但拥有强大的筹资能力，如在贷款机构方拥有优质信用，那么这个企业就能够短期内筹集到足以还债的资本，进而及时偿债。（3）经营现金流量水平。一般情况下，企业都会利用现金偿还短期债务，所以，现金流量对于企业的短期偿债能力起到了至关重要的作用。（4）其他。包括宏观经济走势，证券市场的发展程度，银行等金融机构的信贷政策，母子公司之间的资金调用等等。（二）企业长期偿债能力分析的影响因素影响中小企业长期偿债能力的因主要有常青.上市公司长期偿债能力分析——以宁夏为例[J].生产力研究,2013,(4)：100-101.（1）企业的盈利能力。若是正常生产营运的状态下，企业主要利用营运利润偿付债务，它是不会出卖资产以获取偿付资金的。因此企业的长期偿债能力与盈利能力直接相关。（2）投资效果。企业的投资收益是长期偿债能力的保障。（3）权益资金的增长和稳定程度。若是将企业所得利润的大头留在企业，将会带来权益的增加，偿债的可能性也随之增强。（4）权益资金的实际价值。企业的实际偿债能力其实是取决于实际的权益资金。（5）企业经营现金流量。企业盈利是偿债能力的基本保障，然而盈利多也并不代表能够用以偿付债务的现金足够。只有当企业拥有足够强的变现能力，才能掌握足够的现金，从而进行偿债。所以，偿债能力的关键恰恰是企业经营现金流量。（三）中小企业偿债能力分析的主要指标1、企业短期偿债能力分析的主要指标短期偿债能力指的是企业偿还短期债务（一年或超出一年的一个营业周期的债务）的能力郭荣坤.对企业偿债能力分析的探究[J].中国外资,2012,（12）：197-198.（1）流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，它能够披露企业将动用的流动资产折现后偿付债务的能力。此外，在得出流动比率后，应与同行业、该企业过往的流动比率进行横向、纵向比对，才能更严谨地得出正确的结论。当然，这样的比较也反映不了流动比率为何如此高或低，想要得知数据偏高或偏低的缘由，还需要去分析流动资产和流动负债的组成内容和经营管理方面的相关因素。（2）速动比率。速动比率是指速动资产占流动负债的比率，速动比率的高低会直接或间接的影响投资者、债权人及其他利益相关者对企业财务状况的分析。速动资产包括短期投资、货币资金、应收票据、交易性金融资产等流动资产。通常，速动比率维持在100%以上。（3）现金比率。现金比率是指企业货币资金和交易性金融资产与流动负债的比率。现金比率的越高，货币需求越大，二者息息相关。但是若企业的现金比率过高，说明它并没有充分利用流动负债，财务决策有待调整。此外，分析企业短期偿债能力还要重视理论结合实际，即联系企业实际运营状况及其行业特点，选择恰当的财务指标；着重分析资产与负债各自内部结构，选择较为合理的指标范围。通常，选择财务指标时应该充分考虑一下几点：一，全面了解企业的盈利能力、营运能力和偿债能力；二，要强调企业风险评估的重要性；三，依据风险收益均衡原理，科学评价企业的短期偿债能力。2、企业长期偿债能力分析的主要指标长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。指标主要有：（1）资产负债率。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。这个比率能够揭示多少资产是依靠举债获得的，能够综合体现企业偿债能力的高低。它表明债权人所投数额在资产总额中的比例，和企业资产对债权人债权的安保水平。（2）股东权益比率。股东权益比率是指股东权益占总资产的比重，该比率反映企业总资产中有多少是所有者投入的。所有者权益比率应该等于1。股东权益比率越大，负债比率越小，企业所承担的财务风险越小。从另一个侧面，股东权益比率反映出企业长期的财务状况和偿债能力。（3）负债与股东权益比率，也称产权比率。产权比率愈低，企业长期偿债能力愈强，则债权人权益的保障程度愈高，承担的风险愈小。通常，产权比率为1时较为恰当，当然也需要联系企业的实际来评价。（四）S污水处理有限公司偿债能力指标的计算分析根据S污水处理有限公司的财务报表计算计算得出：表1S污水处理有限公司2011-2013三年的指标（单位：%）指标名称2011年2012年2013年流动比率1.901.851.29速动比率1.771.731.15现金比率159.31149.26103.57资产负债比率25.7930.9839.07股东权益比率74.2169.0260.93数据来源：S污水处理有限公司2011-2013年资产负债表图1S污水处理有限公司2011-2013年三年指标的柱形图（部分）图2S污水处理有限公司2011-2013年三年指标的柱形图（部分）通过图1和图2，比较2011年至2013年财务指标可以看出：（1）流动比率的总体呈上升趋势，12年比11年减少了0.05%，13年相比前一年更是骤降了0.56%，该指标成下降的走势。流动比率越小，代表企业越是欠缺偿债能力，流动负债得到偿付的可能性越小。企业应及时积极采取措施提高流动比率。然而企业也应该注意，一般说来，流动比率越高，我们认为企业偿债能力越强。但是这并不代表企业一定拥有足够多的现金或是银行存款可以用以偿债。因为流动资产还包括了短期投资、应收票据、应收账款、存货等，这些项目的流动性、变现速度不确定，那么可能会发生这种情况：这个企业的流动比率数值过大，然而却没有足够抵债的货币资金。因此，研究流动比率的时候仍需要更深层次地研究其组成部分。（2）速动比率11年与12年波动不明显，然而因为速动比率为1：1时比较合适，而近三年的数值极低，都在1以下，所以公司的偿债能力明显很是薄弱，尤其13年速动比率比12年还减少了0.58个百分点，该公司速动比率为1.15%，较标准水平而言太低。该企业的流动比率相对速动比率而言稍高些，速动资产是流动资产去除存货、预付账款和待摊费用后的数值，那么就说明了存货等变现能力较弱的资产项目占比稍高，资产结构有待优化。（3）显而易见地，现金比率大致上的走势是下降的，但是若现金比率太低，这就代表企业没有足够的用于立即偿付流动负债的现金，企业到期偿债方面出现危机。企业应努力调整现金比率，但也要注意，若现金比率过高的话，说明企业没有充分利用流动负债，企业财务决策有待调整。（4）从整体来看，资产负债比率呈小幅上升趋势。一般说来，该比率越大，说明该企业的长期偿债能力越弱。这一比率过大会给债权人的权益带来更大的威胁，要是资产负债率大于1，那么就披露出企业就算抵上全部资产，也还不了债务，面临倒闭的境地，债权人的债权收回的可能性就很低了。好在本公司的指标都未大于1，且都在40%以下，因此公司自11年起的三年内，负债比率虽年年增长，但数值并不高，这可以说明此公司的长期负债能力指标都还在可接受范围内，但还是掩盖不了其能力逐年减弱的态势。（5）从股东权益比率的角度来说，S污水处理有限公司从11年到13年呈下降趋势，一直到13年，股东权益比率低至60.93%。一般情况下，股东权益比率越低，说明负债比率越大，那么企业的财务风险也越发增大。因此S污水处理有限公司近年来的财务风险逐年增大，长期的偿债能力逐年减弱。通常，该比率维持在50%左右为最佳，但股东权益比率过高，则说明企业不擅科学融资以掌握更多资本用以营运盈利。因此，企业在负债经营方面有很大改进空间。三、中小企业偿债能力分析存在的问题（一）资产结构不科学依据上述流动比率分析，我们能够得知如果流动资产占总资产额的比例小，非流动资产换成现金的速度较慢，企业不能立即将资产折现用来还债。但是即使流动资产的比例高了，若是其自身结构不科学，仍会给中小企业偿债能力带来负面影响。因为流动资产还包括了短期投资、应收票据、应收账款、存货等，这些项目的流动性、变现速度不确定，那么可能会发生这种情况：这个企业的流动比率数值过大，然而却没有足够抵债的货币资金。比方说，流动资产里的存货占比很大，但是作为资产的存货等换为现金的速度较慢，这会削弱企业的偿债能力。换个角度来看，诸如存货、应收账款等变现速度较慢的流动资产，亦是能够影响和披露企业偿债能力的重要因素，但这些项目在中小企业资产中占比通常都很大齐丽英.浅析中小企业财务管理存在的问题及对策[J].经济研究导刊,2014,（3）：143-143.（二）流动负债结构不合理另外，流动负债的结构也存在一定的问题。流动负债的偿付有的必须用现金，例如应缴预算款、应缴财政专户款、应交税金等，有的则需要用商品、各种服务性活动来抵债。利用现金偿还的负债对中小企业的现金需求量大、要求高。中小企业的资产负债率逐年增加，这说明短期内举债不少，如果这些负债需要用现金来偿还，那中小企业唯有持有相应量的资金方可确保其偿债能力。要是预收货款比例偏高，但只要中小企业有相应的存货量就能立即偿还马春光,周雅婷.宁波中小企业偿债能力在信用评价中的权重研究[J].行政事业资产与财务,2014(15)马春光,周雅婷.宁波中小企业偿债能力在信用评价中的权重研究[J].行政事业资产与财务,2014(15):78-79.（三）融资困难当前，整体来看中小企业财务机制不够健全完善，规章制度不全面，管理体系不成熟，内部组织分设不合理。这直接导致了财务信息披露的不全面、不准确，财务管理体制不科学、不健全。因此，金融机构难以对中小企业的进行准确评价，难以信任中小企业，这样一来，中小企业借款自是不易。相对应的是金融机构的信贷管理有缺陷，信用担保体系的构建不够彻底，中小企业对金融机构也同样不信任，不轻易向它们贷款。（四）资金短缺随着各城市乡村的发展，中小企业项目的资金需求量愈发大起来，如S污水处理有限公司污水处理设施建设所涉及的成本费用繁杂，主要有如下组成部分：项目运行费用项目运行费用折旧费用财务费用运行成本人员费用药剂费用维修费用动力费用其他费用图2污水处理设施建设的成本费用组成以化粪池的建造项目为例，按照市场平均价格计算，每100平米需要6270元。由此可见，项目资金需求量大，经营现金流量水平较低是中小企业的一大问题。中小企业要是未能保持一定的现金流量，不管是盈余还是亏损，中小企业拿不出足够的现金来偿付那些需要用现金偿还的债务，中小企业信誉降低，更甚者会出现黑字破产的情况。四、改善中小企业偿债能力的对策（一）科学运用财务杠杆中小企业应该重视财务杠杆的运用，在负债与资产之间找到个平衡点，以此来确定一个合理的负债与资产比例。科学利用财务杠杆，要重视资产负债率。中小企业要切实做好降低资产负债率的工作，特别是要抑制企业内购时容易发生的随意挂账和内部抵销的现象，应该加大力度清理往来科目。因为站在不同角色的角度来看，资产负债率有着高低不同的看法。通常，债权人会认为资产负债率越低，贷款风险越小，他们的债权越有保障；股东会这样想，当总的资本利润率比借债利率大时，这个比率要越大越对他们有利；而经营者认为，过高的负债将阻碍中小企业今后的资金融通，过低的负债显示出企业营运能力的欠缺啜华,王月.基于现金流量的企业偿债能力分析[J].财会通讯,2013(11):23-24.。因此，以财务管理的立场来看，啜华,王月.基于现金流量的企业偿债能力分析[J].财会通讯,2013(11):23-24.（二）提高融资能力中小企业可征求股东和债权人的允许，适当将部分未分配利润充作盈余公积，增加企业权益总额，用以实施建项目，扩大经营范围，增加盈利。若是将企业所得利润的大头留在企业，将会带来权益的增加，偿债的可能性也随之增强。而如果将大部分利润都分配给股东，那么权益资金并不会得到增长，债权人想必也不会乐意。同时，拓宽贷款途径。一方面，中小企业要注重对金融机构树立一个信用优质的形象。另一方面，要时刻关注政府颁布的相关公告与政策。现今的社会正在飞速发展，那么中小企业应该把握机会，在受政府鼓励的发展方向下，就能比较轻松地向银行获取借款武保华.对企业偿债能力的分析[J].中国集体经济武保华.对企业偿债能力的分析[J].中国集体经济,2013(27):132.此外，还要关注负债与股东权益比率。因为较高的负债与股东权益比率意味着中小企业的财务状况不尽如人意。如此一来，债权人的债权失去安全保障，财务风险变大，中小企业往后融通资金的路就很难走了。（三）提高经济效益中小企业管理决策层要认清企业经济效益与偿债能力之间的紧密联系。通常，流动资金是中小企业偿债的关键因素，而资本增值是企业的经济效益的表现，企业要合理规避或降低财务风险，保障融通资金的安全程度。中小企业应积极引进国内外现今技术和优秀人才，建立健全企业经营管理体系，以此推进企业自身发展，增加营运利润。中小企业可以适当举债增加持有资本，增加企业资本利润率到比市场利率还高时，企业生产经营后获利已经远超出当初的借款额。负债经营也不失为一条妙策，然而这必须是在确保有高收益的前提下方可进行的“险招”。（四）建立健全企业偿债能力的考核体制中小企业应完善财务体制，建立起一个全面的偿债能力的考核体制。因为，站在投资人的立场来说，希望中小企业能够营造优良的财务氛围，具备较强的偿债能力，进而帮助盈利能力的成长，偿债能力分析对于投资者的投资决策具有重要的指导意义；债权人更关注资金安全程度，从其自身利益出发，企业债务偿还的可能性越大，债权人的债权的安全性越大，能够被按期收回的同时还很可能获取利息，偿债能力分析对于债权人的借贷决策有着相当重要的参考意义；中小企业管理者进行投资、筹资、营运决策时，需要以财务分析为依据，其中偿债能力对企业是否能够按时收回资金或其他利益有重要影响，分析偿债能力评价是企业管理者作出经营决策的有力依据；供应商了解企业财务状况的目的，在于评价资金（其中货款尤甚）的周转情况，这与他们的利润直接挂钩廖美红.浅谈企业偿债能力分析[J].商场现代化廖美红.浅谈企业偿债能力分析[J].商场现代化,2014,(22):98-99.综上所述，中小企业需要结合自身实际情况，联系同行业发展状况、市场需求的大方向以及政府相关部门颁布的政策、公告等，综合高效利用各方资源扩大经营，综合提高偿债能力和盈利能力。还可以将偿债系统化，建立起偿债监督机制，巩固企业实力，推动中小企业长远发展。五、结论长久以来，统收统支的财管体制导致我国中小企业的偿债能力普遍不受关注。然而随着市场经济的蓬勃发展，中小企业为了适应市场需求，建立信用关系，不得不将重心放在提高偿债能力上。资产结构和流动负债结构的不合理、融资的困难以及资金利用率低下等各方面问题都给中小企业提高偿债能力带来了阻力。针对这些问题，中小企业需要以财务杠杆、偿债能力考核指标等科学专业知识为依据，结合企业自身生产营运的实际情况，联系内外部因素，提高盈利作为清偿债务的经济支撑，严格管理企业内部为偿债提供良好的环境。

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