投资分析(习题)

第一章证券投资分析概述

一、单项选择题

1、在（）中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任

何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

A.半强势有效市场

B.强势有效市场

C.半弱势有效市场

D.弱势有效市场

2、以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资

分析流派称为（）。

A.行为分析流派

B.技术分析流派

C.基本分析流派

D.学术分析流派

3、可以对将来的经济状况提供预示性信息的经济指标是（）。

A.同步性指标

B.先行性指标

C.滞后性指标

D.创造性指标

4、在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、（）和时间性方面

的特点。

A.价格的多变性

B.价值的不确定性

C.个股筹码的分配

D.流动性

5、仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为（）。

A.基本分析法

B.技术分析法

C.定性分析法

D.定量分析法

6、技术分析流派对股票价格波动原因的解释是（）。

A.对市场心理平衡状态偏离的调整

B.对市场供求均衡状态偏离的调整

C/寸价格与价值间偏离的调整

D.对价格与所反映信息内容偏离的调整

7、()根据宪法和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令,

以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。

A.中国证券监督管理委员会

B.国家发展和改革委员会

C.国务院

D.财政部

8,每一证券都有自己的()特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。

A.风险—收益

B.固定性

C.随机性

D.流动性

9、()向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周

报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

A.中国证券业协会

B.证券公司

C.证券登记结算公司

D.证券交易所

10、()提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”，具有“随

机漫步”的特点。

A.奥斯本

B.尤金?法玛

C.史蒂夫？罗斯

D.理查德？罗尔

11、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是()。

A.国务院国有资产监督管理委员会

B.中国人民银行

C.商务部

D.中国证券监督管理委员会

二、多项选择题

1、基本分析流派的两个假设为()。

A.股票的价值决定其价格

B.历史会重复

C.股票的价格围绕价值波动

D.市场的行为包含一切信息

2、（）最早提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中不确定性的存在，应该对不同金融产品

在利率中附加一定的风险补偿。

A.威廉姆斯

B.艾略特

C.希克斯

D.凯恩斯

3、基本分析法的缺点主要是（）。

A.不能全面地把握证券价格的基本走势

B.短期价格走势的预测能力较弱

C.对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖

D.应用起来比较复杂

4、证券投资的两大具体目标是（）。

A.在风险既定的条件下投资收益率最大化

B.在收益率既定的条件下风险最小化

C.在流动性既定的条件下风险最小化

D.在收益率既定的条件下流动性最小

5、技术分析的理论基础是建立在（）假设之上的。

A.投资者对风险有共同的偏好

B.价格沿趋势移动

C.市场的行为包含一切信息

D.历史会重复

6、法玛（1970）根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为（）。

A.强势有效市场

B.弱势有效市场

C.半强势有效市场

D.半弱势有效市场

7、证券投资分析的信息来源包括（）。

A.上市公司的年度报告和中期报告

B.国家的法律法规、政府部门发布的政策信息

C.通过家庭成员、朋友、邻居等获得的有关信息，甚至包括内幕信息

D.投资者通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得的有关信息

8、上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括（）。

A.增资减资

B.公司盈利水平

C.公司股利政策

D.资产重组情况

9、证券投资是指投资者（法人或自然人）购买（），以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投

资过程。

A.股票

B.基金

C.债券

D.有价证券的衍生品

三、判断题

1、证券投资的理想结果是证券投资收益的最大化。（）

Y.对

N.错

2、群体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分

析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。（）

Y.对

N.错

3、基本分析的理论认为市场价格和内在价值之间的差距不会被市场所纠正，因此市场价格低于（或

高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。（）

Y.对

N.错

4、公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证券发行数量的判

断上。（）

Y.对

N.错

5、在半强势有效市场里，如果A公司公布了良好的业绩预增信息，股民此时迅速买入则可以获利。

（）

Y.对

N.错

6、政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是国证券市场上有关信息的主要

来源。（）

Y.对

N.错

7、理查德？罗尔在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论，进

一步丰富了证券组合投资理论。（）

Y.对

N.错

8、作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息,

对分析具有“宏观经济晴雨表”功能的证券市场而言具有重要的意义。（）

Y.对

N.错

9、2003年3月10日通过的《国务院机构改革方案》中，中国人民银行原有的对银行、资产管理

公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移到新设的商务部。（）

Y.对

N.错

10、证券投资分析是指人们通过各种专'业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合

分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。（）

Y.对

N.错

11、国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令,

以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。（）

Y.对

N.错

12、有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表

着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。（）

Y.对

N.错

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】：A

【答案解析】：在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基

础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

参见教材P6

【答疑编号10130741]

2、

【正确答案】：C

【答案解析】：基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资

分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

参见教材P9

【答疑编号10130744】

3、

【正确答案】：B

【答案解析】：可以对将来的经济状况提供预示性信息的经济指标是先行性指标。

参见教材P9

【答疑编号10130746】

4、

【正确答案】：D

【答案解析】：在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、流动性

和时间性方面的特点。

参见教材P2

【答疑编号10130757】

5、

【正确答案】：B

【答案解析】：仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为技术分析法。

参见教材P10

【答疑编号10130760】

6、

【正确答案】：B

【答案解析】：技术分析流派认为股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。参考教材P

10

【答疑编号10130763】

【正确答案】：C

【答案解析】：国务院根据宪法和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项

决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。参考教材P15

【答疑编号10130765】

【正确答案】：A

【答案解析】：每一证券都有自己的风险一收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变

化。参考教材P3

【答疑编号10130768】

【正确答案】：D

【答案解析】：证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况

编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。参考教材P17-18

【答疑编号10130774】

10、

【正确答案】：A

【答案解析】：奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运

动”，具有“随机漫步”的特点。参考教材P5

【答疑编号10130776】

11、

【正确答案】：B

【答案解析】：在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是中国人民银行。参考教材P

15-16

【答疑编号10130778】

二、多项选择题

1、

【正确答案】：AC

【答案解析】：基本分析流派的两个假设为股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。

参见教材P9

【答疑编号101307811

2、

【正确答案】：CD

【答案解析】：最早希克斯、凯恩斯提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中不确定性的存在,

应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。

参见教材P4

【答疑编号10130783】

3、

【正确答案】：BC

【答案解析】：基本分析法的缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走

势的预测能力较弱.参见教材P11

【答疑编号10130784】

4、

【正确答案】：AB

【答案解析】：证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益率最大化、在收益率既定

的条件下风险最小化。

参见教材P2

【答疑编号10130786】

5、

【正确答案】：BCD

【答案解析】：技术分析的理论基础是建立在三个假设之上的，即市场的行为包含•切信息、价格

沿趋势移动、历史会重复。参考教材P10

【答疑编号10130789】

6、

【正确答案】：ABC

【答案解析】：法玛(1970)根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为弱势有效市场、半强势有效

市场、强势有效市场。参考教材P6

【答疑编号10130791】

7、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查证券投资分析的信息来源。ABCD选项都正确。参考教材P19

【答疑编号10130792】

8、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查上市公司披露的信息。ABCD选项都正确。参考教材P18

【答疑编号10130794】

9、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、基金、债券等有价证券以及这些有

价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。参考教材P1

【答疑编号10130796】

三、判断题

1、

【正确答案】：N

【答案解析】：证券投资的理想结果是证券投资的净效用最大化。

参见教材P2

【答疑编号10130802】

2、

【正确答案】：N

【答案解析】：个体心理分析基于"人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析

理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。

参见教材P7

【答疑编号10130804】

3、

【正确答案】：N

【答案解析】：基本分析的理论认为市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市

场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。

参见教材P9

【答疑编号10130806】

4、

【正确答案】：N

【答案解析】：公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证券

价格的走势上。

参见教材P10

【答疑编号10130808】

5、

【正确答案】：N

【答案解析】：在半强势有效市场，基于公开资料的基础分析毫无用处。所以本题是错误的。

参见教材P6

【答疑编号10130809】

6、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查证券市场信息的政府部门来源。本题表述正确。参见教材P145

【答疑编号10130812】

7、

【正确答案】：N

【答案解析】：史蒂夫？罗斯在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定

价理论，进一步丰富了证券组合投资理论。参考教材P5

【答疑编号10130816】

8、

【正确答案】：丫

【答案解析】：作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布

的有关信息，对分析具有“宏观经济晴雨表”功能的证券市场而言具有重要的意义。参考教材P17

【答疑编号10130818】

9、

【正确答案】：N

【答案解析】：2003年3月10日通过的《国务院机构改革方案》中，中国人民银行原有的对银行、

资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移到新设的中国银行业监督管

理委员会。参考教材P16

【答疑编号10130820】

10、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查证券投资分析的概述。本题表述正确。参见教材P1

【答疑编号10130823】

11、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查证券投资分析中政府部门的信息影响。本题表述正确。参见教材P15

【答疑编号10130827】

12、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查有效市场的概述。本题表述正确。参考教材P6

【答疑编号10130832】

第二章有价证券的投资价值分析与估价方法

一、单项选择题

1、对于停止经营的企业一般用（）来计算其资产价值。

A.历史成本法

B.重置成本法

C.清算价值法

D.公允价值法

2、下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是（）。

A.货币政策

B.财政政策

C.经济周期

D.产业政策

3、假定某投资者以940元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为6年的债

券，该投资者的当期收益率为（）。

A.64%

B.56%

C.11%

D.9.4%

4、证券估值是指对证券（）的评估。

A.价值

B.风险

C.收益

D.价格

5、下列股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的是（）。

A.算术平均数法或中间数法

B.趋势调整法

C.市场预期回报率倒数法

D.回归调整法

6、关于各变量的变动对认沽权证价值的影响方向，以下说法错误的是（）。

A.在其他变量保持不变的情况下,股票价格与认沽权证价值反方向变化

B.在其他变量保持不变的情况下,到期期限与认沽权证价值反方向变化

C.在其他变量保持不变的情况下,无风险利率与认沽权证价值反方向变化

D.在其他变量保持不变的情况下,股价的波动率与认沽权证的价值同方向变化

7、某投资者的一项投资预计两年后价值100000元，假设必要收益率是20%,下述最接近按复利

计算的该投资现值的是（）。

A.40000元

B.50000元

C.69000元

D.79000元

8、可转换证券的转换贴水的计算公式是（）。

A.uj■转换证券的转换价值+uj■转换证券的市场价格

B.可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格

C.可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格

D.可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值

9、某公司在未来每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%,采用零增长模型计算，则该公司

股票的内在价值为（）。

A.20元

B.40元

C.50元

D.200元

10,下列选项中，不是影响股票投资价值内部因素的是（）。

A.公司的股利政策

B.公司盈利水平

C.股份分割

D.市场因素

11、某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8

元/股，则当前转换价值为（）。

A.990元

B.1010元

C.980元

D.800元

12、在决定优先股的内在价值时，（）相当有用。

A.可变增长模型

B.不变增长模型

C.二元增长模型

D.零增长模型

13、可转换证券转换价值的公式是（）。

A.转换价值=标的股票市场价格x转换比例

B.转换价值=标的股票净资产x转换比例

C.转换价值=标的股票市场价格一转换比例

D.转换价值=标的股票净资产?转换比例

14、对给定的终值计算现值的过程称为（）。

A.转换

B.映射

C.回归

D.贴现

二、多项选择题

1、关于安全边际，下列说法正确的有（）。

A.任何投资活动均以之为基础

B.证券的市场价格高于其内在价值的部分

C.对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分

D.对债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率的部分

2、下列关于市净率的说法，正确的是（）。

A.市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平

B.相对于净资产，市净率反映的是股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平

C.市净率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率

D.市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

3、在金融期货合约中对有关交易的（）有标准化的条款规定。

A.标的物

B.合约规模

C.交割时间

D.标价方法

4、以下选项中，关于净价报价的说法正确的有（）。

A.优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度

B.缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因

C.缺点是双方需要计算实际支付价格

D.优点是所见即所得

5、下列期权中，属于虚值期权的是（）。

A.市场价格高于协定价格的看跌期权

B.市场价格低于协定价格的看涨期权

C.市场价格低于协定价格的看跌期权

D.市场价格高于协定价格的看涨期权

6、利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以采用的方法有（）。

A.算术平均数法或中间数法

B.回归调整法

C.市场决定法

D.趋势调整法

7、下列关于认股权证杠杆作用的说法正确的是（）。

A.杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变

化百分比的比值表示

B.杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多

C.杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似

表示

D.杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨（或下跌）幅度是可认购股票市场价格上涨（或下跌）幅度的

几倍

8、下列关于可转换债券的说法，正确的是（）。

A.可转换证券是指可以在一定时期内，按•定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司

证券

B.可转换证券的价值具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值之分

C.发行可转换证券时需同时规定转换比例和转换价格

D.可转换证券的价值与标的证券的价值有关

9,下列关于权证的说法正确的是（）。

A.认购权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券

B.按权证的内在价值，可以将权证分为平价权证、价内权证和价外权证

C.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的

任意时刻都有权买卖标的证券

D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算；实物

交割权证行权时则涉及标的证券的实际转移

10、在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有（）。

A.市场效率低下

B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价

C.对未来利率变动方向的预期

D.资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍

11、在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有（）。

A.市场效率低下

B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价

C.对未来利率变动方向的预期

D.资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍

12、（）都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另

一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

A.市场预期理论

B.期限结构理论

C.市场分割理论

D.流动性偏好理论

三、判断题

1、债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和,

便可得到债券的理论价格。（）

Y.对

N.错

2、市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平。（）

Y.对

N.错

3、欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的

任意时刻都有权买卖标的证券。（）

Y.对

N.借

4、从财务投资者的角度看，买入某个证券就等于买进了未来一系列现金流，证券估值也就等价于现

金流估值。（）

Y.对

N.借

5、实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。（）

丫.对

N.错

6、可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。（）

Y.对

N.错

7、在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。（）

Y.对

N.错

8、一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，期权的时间价值越大；反之亦然。（）

丫.对

N.错

9、股票、债券均属虚拟资本的范畴。

Y.对

N.错

10、在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金额工具的收益率、融资利率及

持有现货金融工具的时间。（）

Y.对

N.错

11、期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小

而降低。（）

Y.对

N.错

12、有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。

Y.对

N.错

13、转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。（）

Y.对

N.借

14、如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要小。（）

丫.对

N.错

15、权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有

权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。（）

Y.对

N.错

16、从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨；资产净值减少,

股价下跌。（）

Y.对

N.错

17、绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的相对金额。（）

Y.对

N.错

18、对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期

权。（）

Y.对

N.错

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】：C

【答案解析】：对于停止经营的企业一般用清算价值法来计算其资产价值。

参见教材P27

【答疑编号10130936】

2、

【正确答案】：D

【答案解析】：本题考查影响股票投资价值的宏观经济因素。D选项属于行业因素。

参见教材P43

【答疑编号10130945】

3、

【正确答案】：C

【答案解析】：当期收益率=每年利息收益/债券价格x100%=1000x10%-940x100%=11%»

参见教材P33

【答疑编号10130948】

4、

【正确答案】：A

【答案解析】：证券估值是指对证券价值的评估。参考教材P20

【答疑编号10130999】

5、

【正确答案】：C

【答案解析】：本题考查股票市盈率利用历史数据进行估计的方法。C选项市场预期回报率倒数法

属于市场决定法。参考教材P49-50

【答疑编号10131000】

6、

【正确答案】：B

【答案解析】：B选项应该是在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认沽权证价值同方向变化。

参考教材P62

【答疑编号10131001】

7、

【正确答案】：C

【答案解析】：100000-(1+20%)2=69444.44(元)，最接近C选项。参考教材P24

【答疑编号10131004】

8、

【正确答案】：C

【答案解析】：可转换证券的转换贴水=可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格。参考教材

P60

【答疑编号10131006】

9、

【正确答案】：C

【答案解析】：采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息/到期收益率=5+1

0%=50元。参考教材P45

【答疑编号10131009】

10、

【正确答案】：D

【答案解析】：ABC选项是影响股票投资价值的内部因素。参考教材P43

【答疑编号10131012】

11、

【正确答案】：D

【答案解析】：转换比例=1000+10=100股，转换价值=8*100=800元。

参见教材P59

【答疑编号10131014】

12、

【正确答案】：D

【答案解析】：在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。

参见教材P46

【答疑编号10131016】

13、

【正确答案】：A

【答案解析】：可转换债券的转换价值=标的股票市场价格x转换比例。

参见教材P58

【答疑编号10131018】

14、

【正确答案】：D

【答案解析】：对给定的终值计算现值的过程称为贴现。

参见教材P24

【答疑编号10131019】

二、多项选择题

【正确答案】：ACD

【答案解析】：B选项应该是安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。

参见教材P22

【答疑编号10131037】

【正确答案】：ABD

【答案解析】：市净率又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。

参见教材P52

【答疑编号10131041】

3、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查金融期货合约的相关内容。ABCD选项都正确。

参见教材P53

【答疑编号10131043】

4、

【正确答案】：AC

【答案解析】：本题考查净价报价的优缺点。优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地

反映债券价格的波动程度，缺点是双方需要计算实际支付价格。BD选项属于全价报价的优缺点。

参考教材P29

【答疑编号10131047】

【正确答案】：AB

【答案解析】：属于虚值期权的是市场价格低于协定价格的看涨期权、市场价格高于协定价格的看

跌期权。参考教材P54

【答疑编号10131050】

【正确答案】：ABD

【答案解析】：利用历史数据对股票市盈率进行估计的方法有：算术平均数法或中间数法、趋势调

整法和回归调整法。参考教材P49

【答疑编号10131054】

7、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查认股权证的杠杆作用。ABCD选项都正确。参考教材P63-64

【答疑编号10131055】

【正确答案】：ABD

【答案解析】：发行可转换证券时，转换比例和转换价格只需规定一个。参考教材P57

【答疑编号10131059】

9、

【正确答案】：ABD

【答案解析】：欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人

在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。

参见教材P61

【答疑编号10131060]

10、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查影响利率期限结构形状的因素。ABCD选项都正确。

参见教材P39

【答疑编号10131063】

11、

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查影响利率期限结构形状的因素。ABCD选项都正确。

参见教材P39

［答疑编号10131081】

12、

【正确答案】：AD

【答案解析】：市场预期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市

场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。

参见教材P40

【答疑编号10131086】

三、判断题

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查债券估价原理。本题表述正确。

参见教材P28

【答疑编号10131107】

2、

【正确答案】：N

【答案解析】：市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平。

参见教材P52

【答疑编号10131112】

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查欧式权证和美式权证的区别。本题表述正确。

参见教材P61

【答疑编号10131116】

4、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查现金流的相关内容。本题表述正确。

参见教材P24

【答疑编号10131118】

5、

【正确答案】：丫

【答案解析】：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。

参见教材P37

【答疑编号10131120】

6、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查可转换证券的转换价值。本题表述正确。

参见教材P58

【答疑编号10131122】

7、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查债券定价公式的内容。本题表述正确。

参见教材P34

【答疑编号10131126】

8、

【正确答案】：N

【答案解析】：一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，期权的时间价值越小；反之亦然。

参见教材P55

【答疑编号10131130】

9、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查虚拟资本的范畴。股票、债券均属虚拟资本的范畴。参考教材P20

【答疑编号10131135】

10、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查金融期货的理论价格。本题表述正确。参考教材P53

【答疑编号10131137】

11、

【正确答案】：Y

【答案解析】：期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格

波动的缩小而降低。参考教材P56

【答疑编号10131139】

12、

【正确答案】：Y

【答案解析】：有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券

价值的评估。参考教材P21

【答疑编号10131141】

13、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查转换平价的内容。本题表述正确。参考教材P59

【答疑编号10131143】

14、

【正确答案】：N

【答案解析】：如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。应该是

小，而不是大。参考教材P23

【答疑编号10131146】

15、

【正确答案】：丫

【答案解析】：本题考查权证的概述。本题表述正确。参考教材P60

【答疑编号10131147】

16、

【正确答案】：Y

【答案解析】：本题考查资产净值和股价的关系。本题表述正确。参考教材P42

【答疑编号10131149】

17、

【正确答案】：N

【答案解析】：绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。

参见教材P26

【答疑编号10131151】

18、

【正确答案】：N

【答案解析】：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此

时为实值期权。

参见教材P54

【答疑编号10131153】

第三章宏观经济分析

一、单项选择题

1、下列关于通货膨胀的说法，错误的是（）。

A.通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种

B.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于15%的通货膨胀

C.恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀

D.严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀

2、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为（）。

A.贴现率

B.再贴现率

C.回购利率

D.同业拆借率

3、从（）形态上，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居

民的初次收入分配之和。

A.价值

B.实物

C.收入

D.产品

4、（）是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。

A.外汇储备

B.国际储备

C.黄金储备

D.特别提款权

5,（）是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的

存款占其存款总额的比例。

A.法定存款准备率

B.存款准备金率

C.超额准备金率

D.再贴现率

6、（）是按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的国民生产总值的比率。

A.零售物价指数

B.生产者物价指数

C.成本物价指数

D.国民生产总值物价平减指数

7、只有在（）时，财政赤字才会扩大国内需求。

A.政府发行国债时

B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量

C.银行因为财政的借款而增加货币发行量

D.银行因为财政的借款而减少货币发行量

8、国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有（）在一定时期内（一般按年统计）生产活动的

最终成果。

A.亚洲居民

B.常住居民

C.国内居民

D.常住居民但不包括外国人

9、我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中（）是指单位库存现金和居民手持

现金之和。

A.广义货币供应量

B.狭义货币供应量

C.流通中现金

D.准货币

10、从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与

GDP的变化趋势是（）。

A.相吻合的

B.不相关的

C.相背离的

D.关系不明

11、货币政策工具中，（）是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等

金融机构行为的做法。

A.再贴现率

B.间接信用指导

C.公开市场业务

D.直接信用指导

12、债券产品的主要供给方是（）。

A.公司（企业）

B.政府与政府机构

C.投资者

D.金融机构

13、从利率角度分析，（）形成了利率下调的稳定预期。

A.严重的通货膨胀

B.温和的通货膨胀

C.恶性通货膨胀

D.通货紧缩

14、下面关于货币政策对证券市场的影响错误的是（）。

A.如果中央银行大量购进有价证券，会推动利率下调，推动股票价格上涨

B.一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降

C.如果中央银行提高存款准备金率，货币供应量便大幅度减少，证券市场价格趋于下跌

D.如果中央银行提高再贴现率，会使证券市场行情走势上.扬

15、在宏观经济分析中，总量分析法是（）。

A.静态分析

B.动态分析

C.主要是动态分析，也包括静态分析

D.主要是静态分析，也包括动态分析

二、多项选择题

1、宏观分析所需的有效资料来源主要有（）。

A.政府部门与经济管理部门

B.电视、广播、报纸、杂志

C.部门与企业内部的原始记录

D.国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息

2、融资融券交易包括（）。

A.金融机构对券商的融资、融券

B.券商对投资者的融资、融券

C.央行对银行的融资、融券

D.银行对投资者的融资、融券

3、外商间接投资主要包括（）。

A.对外借款

B.企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票或人民币发行总额

C.加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款

D.补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款

4、对于通货膨胀产生的原因，传统的理论解释主要有（）。

A.需求拉上的通货膨胀

B.成本推进的通货膨胀

C.需求减少的通货膨胀

D.结构性的通货膨胀

5、中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（）。

A.规定利率限额与信用配额

B.信用条件限制

C.规定金融机构流动性比率

D.窗口指导

6,在实际核算中，国内生产总值的计算方法有（）。

A.收入法

B.支出法

C.消费法

D.生产法

7、通货膨胀对社会经济产生的影响主要有（）。

A.引起收入和财富的再分配

B.扭曲商品相对价格

C.降低资源配置效率

D.损害一国的经济基础和政权基础

8、国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为（）。

A.货币市场

B.证券市场

C.外汇市场、黄金市场

D.期权期货市场

9、下列选项中，财政收入包括的主要项目有（）。

A.专项收入

B.各项税收

C.其他收入

D.国有企业计划亏损补贴

10、下列选项中，影响证券市场供给的制度因素主要有（）。

A.市场设立制度

B.发行上市制度

C.证企合作制度

D.股权流通制度

11、宏观经济分析的基本方法包括（）。

A.因素分析法

B.总量分析法

C.结构分析法

D.比较分析法

12、财政政策分为（）。

A.紧缩性财政政策

B.扩张性财政政策

C.中性财政政策

D.针对性财政政策

13、宏观经济运行对证券市场的影响，主要表现在（）。

A.居民收入水平

B.企'也经济效益

C.投资者对股价的预期

D.资金成本

三、判断题

1、结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（）

Y.对

N.错

2、回购是指资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约

定在将来某一日期由逆回购方按某一约定利率计算的资金额向正回购方返还资金，正回购方向逆回

购方返还原出质债券的融资行为。（）

Y.对

N.错

3、经济周期处于最繁荣时期，股价处于一最高点；经济周期处于最萧条时期，股价也最低。所以股票

价格和经济周期同步。（）

Y.对

N.错

4、总量分析侧重于分析经济现象的相对静止状态，结构分析侧重于分析经济运行的动态过程。（）

Y.对

N.错

5、国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目集中反映一国同国外资金往来的情况，资本项目则

主要反映一国的贸易和劳务往来状况。（）

Y.对

N.错

6、随着中国经济发展和中国资产证券化率的不断提高，中国股市对世界金融市场的影响将会越来越

大。（）

Y.对

N.错

7、市场上通常说的融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。（）

Y.对

N.错

8、实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳

定的汇率水平。（）

Y.对

N.错

9、收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配

方面制定的原则和方针。（）

Y.对

N.错

10、外商直接投资包括企业在境内和境外股票市场公开发行的以外币计价的股票发行总额，国际租

赁进口设备的应付款，补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款，加工装配贸易中外商

提供的进口设备、物料的价款。（）

Y.对

N.错

11、上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行结束之日起36个

月内不得转让。（）

Y.对

N.借

12、证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济

的走向决定了证券市场的长期趋势。

Y.对

N.借

13、减少税收，降低税率，扩大减免税范围，可以增加人们的收入，进而直接引起证券市场价格下

降。（）

Y.对

N.错

14、利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。（）

Y.对

N.错

15、对国家财政政策、货币政策和收入政策的分析属于宏观经济分析的范畴。（）

Y.对

N.错

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】：B

【答案解析】：温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀。

参见教材P73

【答疑编号10131230】

2、

【正确答案】：B

【答案解析】：商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的

利率称为再贴现率。

参见教材P80

【答疑编号10131232】

3、

【正确答案】：C

【答案解析】：从收入形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民

和非常住居民的初次收入分配之和。

参见教材P68

【答疑编号10131235】

4、

【正确答案】：A

【答案解析】：外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。

参见教材P78

【答疑编号10131238】

5、

【正确答案】：A

【答案解析】：法定存款准备率是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需