汽车出口-重卡篇：重卡出口迎质变看好中长期发展前景-2023-06-商用车

请务必阅读正文后的声明及说明重卡出口迎质变，看好中长期发展前景 分别为俄罗斯、沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、印度尼西亚、墨西哥、万~北美~印度>东南亚>南美>非洲和中东）有所区别，原因在于北美由于车型类型及政治博弈因素中国卡车较难进入，印度市场因为关税的问题也很难进入，我国成功抓住了东南亚、东亚、中东、伊朗、南美等市场企退出俄罗斯市场，为中国车企腾出空间；人民币贬值提升国产重卡性后由于欧美整车企业退出，同时本土龙头因技术自主性差旗舰车型生产受限，中国车企市占率飙升。展望后续，因欧美车企退出，出口仍将高位延续，但随着头部车企逐渐推进旗舰车型复产，政府出台本土保护政洲、美洲等地的企业都在积极进军当地市场，销量高的重卡车企主要为阵、渠道网络、用户口碑甚至政策影响力都远好于其他车企，中国车企卡市场规模增长潜力高，增长主要源于其经济发展、基础设施建设投资的增加，通过KD工厂投建、渠道拓展等国内企业可取得持续增长；4、输，体量和增速可观但因关税高企较难进入的市场，能否采用合资方式历史收益率曲线历史收益率曲线行业数据行业数据相关报告相关报告证券分析师：李恒光 5 5 12 18 18 28 30 32 35 42 44 45 45 47 50 523.投资建议与风险提示 55 5 6 6 7 7 8 8 9 9 10图11：2022年出口分区域划分：亚洲（42%）>非洲（3 10 11 11 12 12图16：新冠疫情对发达国家车市的冲击大于中国车市，且中国车市复苏节奏快于发达国家 13 14 14 15 16 16 17 18 19 19 20 20 22 22 24 24 25 27 27 27 27 28 29 31 31 32 33 33 33 34 34 34 34 34 34 36 37 37 37 37 37 37 38 39 39 40 40 40 43 44 44 45 46 46 47 48 49 50 50 51 52 53 53 54 54 55表1：俄罗斯卡车市场中中国车企销售情况 21 23表3：江淮在俄罗斯的KD工厂 26表4：卡玛斯品牌与中国重型卡车品牌之间的价格与质量对比 27表5：东南亚主要国家仍对商用车实施一定的关税保护 29表6：日系车企在印度尼西亚的KD工厂 42表7：中国品牌车企在马来西亚的生产基地 43表8：2023年M1-M4：菲律宾新车销量的前三品牌 44表9：南美地区中国商用车车企kd工厂 52切国六透支、疫情扰动、宏观经济调结构地产基建对的海关检疫措施。严格的海关检疫措施包含每位司机都需要进行体温，抗原试时效性会减少几天，这意味着运输成本明显提升。运输成本的提升肯定会导致滞状态，以至于一些货轮只能无限期等待卸货指令，以此同时海外国家的进口国出台系列政策刺激经济，宽松的货币政策导致汇率持续波动，以至于对各国80%60%40%20%菲律宾、印度尼西亚、坦桑尼亚、尼日利亚、蒙古4000035000300002500020000150001000050002023.1-4出口同比增速3416534165-55%424040493830364534843219258724812305509%641%184%154%123%-17%80%52%14%俄罗斯联邦印度尼西亚菲律宾乌兹别克斯坦越南坦桑尼亚沙特阿拉伯尼日利亚蒙古南非700%600%500%400%300%200%100%0%-100%4000035000300002500020000150001000050002022年出口同比增速11076110769429-7%5114482844413605420743394%124%-13%-19%-12%-17%84508446700833%67%61%俄罗斯联邦越南菲律宾印度尼西亚坦桑尼亚尼日利亚蒙古乌兹别克斯坦吉布提马来西亚450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%300002500020000150001000050002021年出口同比增速55%55%119372392810411238%212%154%179%145%105%124%122%8417730458635456398238433778-8%越南菲律宾尼日利亚蒙古俄罗斯联邦印度尼西亚吉布提加纳乌兹别克斯坦坦桑尼亚300%250%200%150%100%50%0%-50%出口分部相对分散，东部、西部、中部、南部都有涉及，重点国家包括坦桑尼亚、图11：2022年出口分区域划分：亚洲（42%）>非洲（30%不足，以至于中重型商用车的销量会有所下滑。北美市场规模依次是欧洲~北美~印度>东南亚>南美>非洲和中东，这与我国主要出口区11%11% 0%0%65%95%93%93%89%80%13%23%8%0%20%94%92%0%6%6%5%7%中东亚太南美东欧北美西欧印度日韩图16：新冠疫情对发达国家车市的冲击大于中国车市，且中国车市复苏节奏快于发达国家车生产整体受芯片缺芯的影响要小于美国、欧且其中自主品牌受影响幅度小于合资品牌；亚洲其他地区的减产量约为17350300250200150100500317.8295.4北美洲欧洲中国亚洲其他地区南美洲中东/非洲后，大家所熟知的七大欧卡品牌纷纷撤出俄罗斯市场，而康明斯、博世、弗吉亚、卡特彼勒和利勃海尔等这些至关重要的汽车供应链企业也纷纷退出了俄罗斯市场，0爆发后，中国出口至俄罗斯的重卡逐月攀升，2022年出口至俄罗斯销量同比增长0产品竞争力的提升：近年来，中国品牌卡车无论从外观2.主要出口区域剖析经历了不同的阶段。在苏联时期，由于实行计划尽管俄罗斯经济在2014-2015年期间有所下滑，但俄罗斯经济02.1.2.俄罗斯重型卡车市场的需求旺盛对高端卡车的需求也较高，特别是那些跨区的大型物流车队。从销量上86420卡车销量GDP43210俄乌冲突前，俄罗斯重型卡车的进口主要来自欧美。俄罗斯加之俄罗斯本土卡车生产所需零部件依赖从西方国家进口，受到技术封锁等制裁，年中国重卡四大品牌在俄罗斯卡车市场中的销量都有所增表1：俄罗斯卡车市场中中国车企销售情况姐妹（包括斯堪尼亚、奔驰、曼恩、沃尔沃、依维柯、雷诺和场推广。根据HIS数据，2018~2022年前三季度中国四大品牌的市场份额后销量大幅下滑以及欧美对俄罗斯实施制裁导致许多汽车工厂无法正常采购零部件且恢复无望的原因，已发表官方声明停止在俄罗斯的汽车2.1.3.零部件/原材料供应/海外企业撤出对俄罗斯市场的影响成本和质量优势，以至于深受俄罗斯用户的欢迎，以至于另一方面，许多欧洲国家都对俄罗斯进行禁零部件供应不足，例如，德国轮胎以及汽车零部件制造商大陆集团决定暂俄罗斯的相关业务。同时，芬兰诺记、普利司通等企业都在俄得认可，国内重型卡车企业付出了大量努力。近年来，面对复杂的国际经济形势，许多商用车企特别是重型卡车企业转变发展思路，通过设MoscowAutomobilePlantMoskvich,MoscowPlant和AMTN.表3：江淮在俄罗斯的KD工厂卡车的质量是给予认可的。例如，根据国内智表的市场规模分别为90/117/152/181/211/242/277亿元规模分别为339/357/406/432/460/表4：卡玛斯品牌与中国重型卡车品牌之间的价格与质量对比俄乌冲突期间，中国重型卡车品牌占据俄罗斯市场的重要地斯市场的主要重型卡车品牌分别为卡玛斯、一汽解放、江淮重卡、中国重汽柳汽以及三一重卡等等。虽卡玛斯品牌在俄罗斯本国的市场上比较俄罗斯经济复苏后，中国重型卡车产品的市场份额不会大幅00表5：东南亚主要国家仍对商用车实施一定的关税保护提供了支持也，加速了以工程车、搅拌车、自卸车等为主的重型卡车出口。因此，型卡车产业的发展，对中国重型卡车企业的市场份泰国汽车工业的建立由外资主导，泰国政府以开韩国的第三大汽车出口国，每年有一半的汽车产量用于出口，其但相对于日本品牌来说竞争力较弱。车型方面，1吨皮卡是该国商用车代表车120010008006004002000105510559538217466346127602017201820192020202120222023.1-4因为零部件出口有利于中国重型卡车企业在根据海关总署的相关数据，中国出口至泰国出口额排名较电机&电气设备/锅炉、机器、机械器具及零件/钢铁/塑料及其制品/车辆及零附300.0250.0200.0150.0100.050.00.015.915.921.723.110.710.911.524.17.79.011.515.310.210.617.110.010.713.143.048.166.483.153.354.330.539.552.171.020182019202020212022.1-5锅炉、机器、机械器具及零件钢铁车辆及零附件有机化学品120001000080006000400020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202220212023:M1-M48000070000600005000040000300002000010000073557738826837768377202422021202120212021202220222023：M1-M420202023：M1-M42020100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80%-100%0.44%0.44%-15%8%202120222023.1-42021销量同比越南的汽车工业能力相对来说明显不足，所以本地的重型卡车多为进分为二手车。越南市场的重型二手卡车的进口国家主手自卸车、日本扶桑二手牵引车、韩国现代二手工业能力不足，但拥有庞大的廉价劳动力，以此为海外和零部件加工厂，尤其是日本。同时，越南市场中的日本主要汽(越南)公司(TMV)，五十铃(越南)汽车公司(ISUZU)，大发－VIEINDO合资公司和卡车相对来说比较省油，对于并不富裕的越南用户来说，基重汽的强大技术以及本地化组装的效能使企业产品在越南市场中占据更多的与欧美以及日本等品牌相互竞争，并且有望获取较好的业绩型卡车可以成为越南用户的主要选择之一。有所下降，所以大幅提高重型卡车的需求量。然而辆来说较贵，所以中国重型卡车产品也是重要的进口来源之等出口，因为中国企业可以利用海运、陆运的零部件在越南市场上进一步扩大，使中国展的规则写入印度尼西亚的汽车产业标准和政策中，甚至在政府规划成了行业壁垒。这些措施从根本上限制了其他国家车企度尼西亚欢迎的日本扶桑卡车为三菱扶桑，其主要配备平车辆，车型繁多。法国雷诺也是印度尼西亚市场的主要重型卡车品牌之一，雷诺部分印度尼西亚生产的卡车是由当地制造商组装的，只有很设立组装工厂。因此，如果中国卡车想要进入印度尼西亚市地化要求，包括在印度尼西亚设立组装工厂或与当地供应4月呈现出快速下滑的趋势，可能因为贸易关系、产品竞争力、新冠疫情别为-65%/-69%。其次，2021年10-24吨以及24吨以上的重型卡车批发分别为月10-24吨以及24吨以上的重型卡车批发分别为2215/6634辆，同比分别为02500020000150001000050002020202120222023：M1-M4 120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%其次，2020~2022年24吨以上的重型卡车零售销售的市场份额分别为1.2%/1.4%/2.1%，并且2022~2023:M1-M4期间的重型卡车零售销售的市场份额为2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%20202021202220202021250002000015000100005000150%100%50%0%-50%-100%20202021202020222023：M1-M4 图62：印尼卡车本地组装vs完全组装进口（2021亚将会占据价格优势。但印度尼西亚对日本税税率为5%。中国重型卡车可以选择在印度尼西亚当地组装能有效降低关税成本提供及时的解决方案和技术支持，因为能对当地的环境和市场有更深在马来西亚市场，中国品牌卡车仍然有一定的发展空间:家卡车厂商协会的数据，2018~2019年马来西亚的卡车销量分别为6400/9600中国企业在不断加大对马来西亚的投资，比如中国交建集团在马来西亚投资组装工厂、N.B.HeavyIndustries工厂、Sendo工厂以及DeautoIndustrie0 表7：中国品牌车企在马来西亚的生产基地年类似，可以预见这一趋势还将继续延续。不过韩系车企起0根据菲汽车制造商商会(CAMPI)数据，2023年前四个月菲律宾的新车销8642074.90%28.10%2023：M1-M4表8：2023年M1-M4：菲律宾新车销量的前三品牌0使得该地区的经济得以快速增长和发展。特别是沙特阿拉伯和伊朗等国0中东大部分地区由于收入较低且100%依赖进口，买家会更倾向于购件较好的买家会选择高端二手卡车，条件差的买家会选择中低端不完全认可中国的重卡，而是更认可日本品牌。这存在差距。但是随着中国政府“一带一路”倡议的推进和0三个经济体。2022年，大多数非洲国家的经济增松以及强劲的国内消费和投资是支撑非洲经济的主要因素。0复杂的地质构造-岩浆活动-成矿作用演化过程，成矿地质条件优越，矿产资源极为触底复苏。此外中国对非洲投资力度加大，集团(ChinaFAWGroupc东地区的业务主要包括销售、售后服务和配件供应等方面。为了更好地服务非洲，目前，重汽、一汽和东风汽车公司已经在中东和非洲地区建立了销售和服务网络，7000060000500004000030000200001000020182019202020212022大经济体的尼日利亚是值得重点关注的市场，尽管尼日利亚的经济发展面临挑战，如消费品通胀、货品贬值以及政府高负债率等不利