【S省金融结构与经济增长关系的实证探析13000字（论文）】

目录目录我国市场经济现代化地不断发展使金融结构产生了相应地变化。现有研究普遍认为改善金融结构，对经济发展有好处。S省是东部地区经济较为发达的城市，本文主要分析该省经济增长、金融结构现状。本次研究中科学提取数据、指标展开实证分析，最终提出可行性的结论与有效的政策建议。一、绪论本课题不仅在理论上有相当高的讨论价值，而且具有很强的现实意义。国内外学者一直在不断探究这个重大问题。本文主要实证论述了S省经济增长、金融结构两者间的关联性。本部分将充分说明进行本课题研究的背景、说明选题意义。（一）选题背景与意义1.选题背景经济金融化已然是当今的必然趋势。特别是1997年亚洲金融危机与2007年美国次贷危机更是让人们充分意识到问题的严峻性。新时代，我国持续创新金融发展。2017年，习近平主席提出了要对结构进行全面优化、要回归本源、要强化监管，要以市场为导向的四种原则。其中，优化结构顾名思义就是改善国内的金融结构，使之能够推动经济的正向发展。从中能够了解到，金融结构与经济发展关系的建设往往发挥十分关键的影响作用。改革开放以来，我国在金融工作上获得了重大成果，但是，金融结构仍然存在相互作用关系，并且亟需改善。基于此，我们要充分研究两者的互动关系，并找到能够协调两者发展的途径。当前国外已经有很多研究从国家的层面探索了两者间的关系，但是这些研究并不具备代表性或者说并不一定适用于某个地区。我国不同地区经济发展水平存在很大不同，因此研究结论无法在大规模领域内得到广泛应用。基于此，本文以S省为切入点去研究该问题，以期对地区进行科学决策有利。众所周知不管是从东部地区，还是全国范围来看，S省都属于较为发达的省份。改革开放后，S省的经济建设得到了卓越的效果。S省政府高度重视现代服务业的发展，特别强调发展金融业的重要性。S省在创新型经济发展的要求下，进行搭建各类金融服务平台和提升市场的融资能力等一系列措施。2.选题意义我国积极推进经济社会发展，而创新经济发展方式是其中最为主要的方式。当下我们要更自觉、更深刻的把握经济发展规律，要通过有效的措施促进经济高效益、高质量的发展。本次在全球范围内提出创新经济发展的概念具有重要的意义，这是新时期创新经济增长的方式。这不管是从理论，还是从实践的角度分析对我国经济学的发展影响价值均十分显著。我国拥有着大量的金融机构，经济化程度很高但也伴随着许多矛盾，比如金融体系不能科学的配置资源，在整体经济发展中贡献率不高等。由此，我国在发展金融业的同时，要注重金融风险德尔预测与防范，并需要采取有效的措施去解决。金融业的“十四五”规划中提出明确的整体要求：即有机结合补齐短板与目标导向，深化改革金融供给侧结构，以“金融产业自身状态”以及“金融支持实体经济”为主线，深化金融创新，创新金融新兴业态，在完善金融体系结构的同时持续扩大金融市场规模，推动经济社会的高质量发展。尽管金融业在我国的发展较为良好，但仍然出现了严重的金融结构的失衡和不协调发展。所以，国内在经济发展与金融结构之间互动关系的不断探索仍然是十分有必要的，以期能够促进经济健康发展。当下，我国正高速稳定的推进经济发展，其中一线城市的发展势头较好。经过43年的改革发展，S从“农转工”发展至“内转外”，再至“创新驱动”，一直保持着高速增长的状态，虽然S经济发达，但缺乏金融的国际化和世界格局，这能够充分说明该省的金融结构尚存不足。由此，本文深入探索该省的金融结构具有重要的意义，特别是有利于该省建设金融业。（二）文献综述1.国外研究综述Goldsmith（1969）提出金融理论。该学者认为明确金融交易流量、金融工具存量以及一国金融结构，论述各要素相互作用的情况，以构建金融发展机制。最对金融发展规模进行相应总结条件下，该学者结合金融相关率评价了16个国家金融发展水平，认为对比欠发达地区，发达地区的金融相关率较高。该学者认为在国家经济发展中，金融活动呈现出高渗透性，则越有利于该国高速的推进经济发展。该学者认为探究金融发展的本质就是分析金融机制所发生的实际变化，同时指出金融结构呈现出规律性的变化特点。研究人员通常表示，该现象产生的根本原因即是金融发展渠道带有明显的同质化特征。金融结构理论的提出具有重要的意义，特别是对后续学者研究金融发展意义重大。此后，很多学者是基于该理论展开研究的。但是，70年代以前的绝大数西方经济理论都是基于西方发达国家的高强化市场经济的现实基础，忽略了全球范围内其他发展中国家的经济发展现状。因此，绝大多数的西方经济理论是片面的、不完善的。Mckinnon和Shaw（1973）提出要发展金融，首先必须先发展经济，同时经济发展有利于驱动经济发展。两位学者创新性的提出金融抑制概念。该理论主要解释了发展中国家的资本市场和经济政策对对市场运作的影响；该学者认为物质资本、货币金额两者间具有互补关系；阐释了金融抑制的实质：政府不恰当的干预金融不利于金融体系变革发展，而金融体系发展受限又会负向影响经济社会发展。随后，Mckinnon在上世纪九十年代初，自身打造的研究文献中，对金融以及外贸对策进行全面分析，通过比较东欧以及东亚地区共产主义国家的不同发展之处，明确表示自身希望了解中国打造的开放次序。该学者具体说明了金融自由化的顺序，这对我国及众多发展中国家具有深刻的意义，特别是有利于中央经济创新转型发展。Franklin（2002）在对现有金融系统模式进行充分对比后，多维度详细的论述了在金融系统中金融中介、金融市场的效用，并具体分析各种金融系统的特征，论述了在资源分配阶段内，这些模式的作用与影响。该学者主要对比分析了在经济增长中市场主导型、中介主导型各自的作用及其优劣势，最终提出“两分法”金融结构的系统理论。2.国内研究综述李茂生（1987）在其著作中给金融结构分为四个明晰的部分。该学者较为系统性探究了金融结构。李茂生是国内首批专注于金融结构研究的学者，该学者的研究对我国金融结构的发展奠定了重要的理论基础。王兆星（1990）出版了《中国金融结构论》。该学者认为金融结构在经济体中的各个要素之间充当了一个纽带作用。同年董晓在研究中提出金融各要素在金融结构的作用下联系起来。但与王兆星不同的是，他的分析大多是处于在带有领先特征的金融化体系背景下，而王兆星当时的研究带有计划经济的特点。王广谦（2002）在《中国金融发展中的结构分析》中发表了中国基于两个层次的金融结构研究，并论述了金融结构的现状、变化。李健（2004）在该书中多角度、立体化的展开研究，具体从理论全面论述了金融结构的形成、变迁以及效率，论述了经济发展与金融发展的内在关联性，全面分析了评价与衡量金融结构合理性的方法，具体设计了分析指标体系分析金融结构。李键利用立体化、多侧面的维度并结合大量统计数据实证论述了金融结构的现状，并论述了我国金融结构中的重要未解决的问题，具体阐释了优化结构的原则和具体发展方略，并提出相应的优化措施。赵珍、王勋（2011）在对地区经济发展与其他核心要素所形成的相互作用关系进行全面总结后，该学者基于经济发展的层面提出应避免金融结构盲目扩大的情况，要积极对金融体系进行优化整合。赫国胜（2014）在实证研究中指出可用“倒U”表示金融结构与经济发展的关联性，在此基础上认定存在最优金融结构。近年来，黄永明、姜泽林(2019)利用中国省际面板数据，构建了以金融结构为中心的中国地理新经济模型。并得出了我国各区域之间的金融结构存在差异性，对地区的金融结构进行合理调整，有利于经济高速发展的结论。王松、熊德斌（2020）在回归实验结果分析的基础上，一定程度上认同了最优金融结构论，但他们认为中国只有在告诉发展的时期，最优金融结构才会显现。因此中国需要大力发展银行主导型的金融结构。李成、刘子扣（2021）通过理论分析和实证检验得出结果：经济在不同时期的发展过程中，产业结构与金融结构之间存在一个最佳的平衡点，即在该点上，经济效益可以实现最大化。3.文献评述（1）银行主导论。其强调银行等金融机构的确在经济发展阶段内发挥十分关键的影响作用。以市场主导型理论为核心，对该体系进行相应阐述，确保金融机构所具备的优势特征可以全面体现出来。部分学者在实证研究中指出金融界的发展水平可正向影响经济增长率，同时可通过金融中介发展水平对经济增长趋势进行预测。这证明从某种层面上说，金融中介能够为经济发展创造良好基础条件。（2）认为金融结构优化将有助于经济发展目标的最终实现，但并未明确方向应该是市场主导型还是银行主导型。国家的金融在发展过程中，经济体需要内外部协调，优化的金融结构对一个国家的金融有巨大的正向影响，从而促进本国甚至全球经济的稳定发展。（3）经济增长能够直接对金融结构形成产生一定影响。支持这一观点的主要是最优金融结构论。金融结构的变化主要取决于其当下所处的经济阶段，最优的金融结构必须是内生于经济结构的。银行和市场的比重是关键，是取决于一国的资源储备状态以及经济结构。（三）研究内容及方法研究内容本文在实证论述S省经济增长与金融结构的关系中，主要运用了如下三种模型：第一种是协整关系检验；第二种是单位根检验；第三种是格兰杰因果关系检验。文章大致分为了五个部分：第一部分是绪论。本部分说明了选题研究的背景和意义，阐释了现有与课题有关的研究结论，论述其创新点、不足之处。第二部分从理论研究角度入手，总结经济发展与金融结构之间所存在的相互作用关系。具体界定了金融结构的定义，说明其分类，定义了经济增长的内涵，并扼要论述了两者的互动关系。第三部分以S省为例，全面论述了该省经济增长现状、金融结构。在关于该省金融结构现状的分析方面，主要围绕保险业、证券业、银行业以及融资结构等层面展开。在此基础上，围绕产业结构、经济总量的层面论述该省经济发展现状。第四部分实证分析了经济增长与金融结构的两者的关联性，通过上述所提到的三种模型论述了经济增长与金融结构的关联性，并具体实证分析了研究结论。第五部分为结论及政策建议。首先总结上文，然后给出对应政策建议：通过提高金融发展效率方式，实现经济发展目标，调整融资结构，防控金融风险来维护区域金融稳定，确保产业结构发展需求得到相应满足。研究方法与数据来源研究方法方面，本文坚持理论结合实践；定性结合定量法。以现有理论为基础，全面论述了S省经济增长与金融结构两者的关联性。奠定了本文的理论基础后，进行多角度的实证分析。充分整理相关指标、数据，并通过模型检验构建回归模型，对比分析计量结果论述该省经济增长与金融结构两者的关联性。最后通过分析理论与实证结果，得出可行性的建议与对策。（四）创新点与不足本文创新性地论述了S省经济增长与金融结构之间具有的相关关系，说明了该省当前经济发展现状、金融结构的主要特点。用相关指标进行不同的实证检验，带有区域的独特性质。不足之处表现为在指标的选取上仍然存在不全面的问题。未来如有机会应该深入探索经济增长与金融结构的关系，以期对该省的经济发展做出更大的贡献。二、金融结构与经济增长关系的理论分析当前经济发展的金融化趋势越发明显。因此金融结构的理念也被带入到人们的视野中。有关金融结构的相关研究已经引起了国内外学者重视，尤其是概念和分类等方面研究成果丰硕。（一）基本概念1.金融结构的概念有关金融结构的基本概念第一次被提出来是在1969年时期，其创始人是美国的Goldsmith。在Goldsmith的观点中，金融机构指的是金融的一种中介形式。金融结构则是机构的所有总和，指的是一个国家内部的所有金融机构和金融使用的管控工具。根据金融机构的理论内容看得出，广义上分析金融结构指的是在金融整体上看，金融体系中的各部分分布情况和相对规模以及相互状态之间的配合结构。按照狭义的角度上分析，金融结构指的是从体系结构方面和利率结构以及金融工具等方面展开的分析，这三个方面的内容综合在一起就是金融结构的定义。在金融体系中，金融工具结构内容指的是市场中各金融工具的总和。利率结构的含义指的是价格构成的一种状况，指的是各种金融工具的整体质量和金融收益等多种手段的组合形式。2.金融结构的类型政府主导型：这一类型的发生背景为改革开放之前我国处于计划经济时代的特殊背景。社会资源由政府分配，整个金融结构由政府直接控制并管理。这一时期的金融机构形式单一，可以使用的金融工具数量少。整体上看，金融渗透中的金融深化程度并不足。银行主导型：这种类型中银行在金融体系中占据着主导的位置。银行主导类型中，金融机构表现出金融结构特征规模小，金融市场发展缓慢的特点，整体上市场的流动性不足，规模小，上市企业的数量不多，金融市场的风险主要是银行组织承担。在应对金融市场风险的过程中，银行注重跨期的方法分散整体的风险。市场主导型：这种模式下，金融市场多为各种金融交易市场和中介等作为主体，在这种类型中，金融结构以市场为主导，并且金融市场的流动性高，市场中的企业数量多，风险多为投资者承担，主要风险管控模式为跨部门分散的方法管控。经济增长的概念经济增长就是一个地区的人均收入在一段时间内不断增加。整理早期的文献可以看得出，对于这一概念的理解指的是国家或者是地区等组织范围内，长时间内地区的总产出较之前高。一般在衡量一个地区的总产出指标中使用GDP数据作为衡量依据。（二）金融结构与经济增长的关系金融结构对经济增长的作用哈罗德——多马经济增长模型将在本文中被引用，用来分析当前金融结构对该地区经济增长的具体影响情况。在这一模型的使用过程中需要明确一个条件。即经济单位的资金产出多少应当和对应单位的投入资本数量有关。为了更好的完成模型就算，不妨给出如下的假设：Y代表地区的经济产出总量；K代表地区的资产存量规模；C代表地区的资本规模比产出率大小，该数值为一个常量，因此可以得出如下公式：Y=K/C式（1）我们用记号△表示产出和资本的增量,可写成△Y=△K/C式（2）假设G代表的是地区产出的增长率大小，那么能够得出其计算公式为G=△Y/Y，在这一公式中，将（2）中公式处理得出：G=△Y/Y=(△K/Y)/C式（3）将公式放在整个经济环境下分析看得出，△K就相当于经济状态下的投资量多少，也就是I在贸易平衡体系中，无外资的情况下投资应当为储蓄S。因此△K/Y就变成I/Y,又等于S/Y,又可以成为储蓄率S’,因此方程(3)变为G=S’/C式(4)在这里为了更加契合本次研究需要将模型优化一下，也就是C不再是常量，而是一个可以变化的指标数据。在哈罗德—多马模型中并没有将增长因素放在模型中。C在现实情况下其实是一个变量,一个国家的C值会根据其经济增长的速度而下降。所以我们得出结论，一个地区的技术水平和该地区的劳动力的素质等相关指标对资本效率具有一定正向作用，并会推动相关地区经济水平的发展。通过上文分析可以得出，在优化金融机构体系中，资金配置不断优化降低C，投资效率提升也会降低C。或者说，优化地区的金融结构可以提升当地的金融储蓄总量。所以得出结论：对地区中的金融机构优化可以有效的提升当地的经济增长速度。经济增长对金融结构的影响从一个地区的环境体系中分析可见，金融发展和经济水平息息相关。一个地区的金融发展情况需要和经济相关联，因此经济发展也会影响地区的金融结构。我国制定了改革政策提高了经济水平，整体上看，国内社会的财富总量越来越多，这些是我国金融发展的重要条件，为我国的金融产业发展提供了积极的作用。整体上分析，经济的快速推动可以改变我国的金融结构，具体变化有如下几种。其一，整体上，国内的金融总资产规模节节攀升。其二，金融类业务的边界越发不明显，新的经济环境改变着人们的生活方式，也改变着金融业务的边界位置。其三，资金去中介化。新经济下，金融中介不断融合和发展。三、S省金融结构与经济增长的现状在上一章节中整理了相关的理论文献，并且构建了模型分析了金融结构和地区的经济增长之间的关系。通过结构分析可以看得出，金融结构不断优化可以提高当地的经济发展水平。在本章节研究中就从S省出发，具体分析S省的金融结构类型，并且从银行、证券等金融领域深入性的分析当前S的金融市场发展现状，判定S地区的金融结构。研究中对S省的经济增长问题展开分析，从地区经济总量方向和产业结构方向分析当地的经济增长情况和地区经济结构之间的关系，进而验证了双方确实存在互动关系。（一）S市金融结构发展现状当前S省去那面推动金融供给侧改革制度，金融融资的规模不断增加，信贷结构不断优化。当地企业在多项金融政策的调整下，融资的成本开始降低，并且构建了多层次资本市场，保障了资本市场的保险行业，为金融业务的稳定发展提供基础。1.S省银行业发展现状为了响应经济发展政策，S省贯彻落实稳健性货币政策，增加对实体经济的投资力度。从S省自贸区等建设和金融改革创新开始，注重深层次优化金融生态环境，提高金融基础服务能力，在辖区内制定合适的金融环境，提高经济发展的质量。

表1S省地区2019年银行等金融机构的信息表机构类别营业网点法人机构（个）机构个数（个）从业个数（人）资产总额（亿元）一、大型商业银行4992106670647560二、国家开发银行和政策性银行952433103660三、股份制商业银行118233752328160四、城市商业银行98733098397234五、城市信用社0000六、小型农村金融机构3384502852994563七、财务公司16472151314八、信托公司46793894九、邮政储蓄银行25122548081550十、外资银行78248416743十一、新型农村金融机构267486189674十二、其他11143923007合计13528261653192533169资料来源：《2020年S省金融运行报告》整体上看，该地区的金融行业中，储蓄规模不断升高，非银行金融机构的存款增速放缓。按照数据，2019年底，当地金融市场中的本外币存款规模达到了15.7万亿，这一年中新增加的存货规模为1.29万亿，增速为8.95%，增速同比增加1.9%。这一年中增速的规模中同比增加3431亿。整体上，金融市场的储蓄规模稳定提高，实体经济的金融支持力度增加。相对于2019年底，当地金融市场中的本外币存款余额达到了13.5万亿，这一年中新增加的存货规模为1.7万亿，增速为14.7%，增速同比增加1.4%。这一年中增速的规模中同比增加3388亿。图1S省2008-2019年金融相关率变动趋势数据来源：《2020年S省金融运行报告》上图是S省金融相关率变动趋势图，这里是将中外资金融机构本外币存贷款余额与GDP之比作为金融相关率进行分析。可以看出在2014和2015年，金融相关率较高。可以说明这两年S省金融业飞速发展，经济货币化程度较高。但由于S省经济总体量较大，所以15年之后金融相关率的增长速度较慢。图2S省2008-2019年存贷比变动趋势数据来源：《2020年S省金融运行报告》存贷比，就是贷款占存款的比重，可以看出除三年外，S省的存贷比都是小于1。但与其他省份相比，S省的存贷比指数偏高。说明S省政府投放信贷的力度较大，较好地发挥了金融对经济的支持作用。2.S省证券业发展现状S省的证券机构规模开始增加。2019年，证券期货分支机构1232家，数量全国第三。按照营业收入的指标分析可见，其中6家法人证券类企业和9家期货类企业分别收入223亿和20.34亿，占比分别是6.19%和7.38%。其中证券类企业的整体经营净利润达到了87亿，占比为7.07%。表2S省2019年证券市场数据统计表数据来源：《2020年S省金融运行报告》整体上看，资本市场的融资能力开始提升，其中上市企业的总量和债券余额全部在国内前列。对比分析可见，2019年末期，省内存续的公司债券数量和规模分别是929只、8014亿，不管是哪一项指标中都能够看得出，S省在全国范围内均处于前列，分别排名二、三位置。省内上市企业的总量为428个，总上市市值规模和股本分别是3.9万亿以及3835亿股，同去年比增长幅度分别是22.6%和5.4%。S省企业的直接融资一向处于全国前列水平。截至2019年3月，408家公司在S省上市，总市值高达4.36万亿。S省融资总额也是全国前列水平。3.S省险业发展现状整体上看，保险行业的规模不断增加，保险机构的业务经营质量较高。2019年，省内保险行业的累积保费达到了国内第二位，为3750.2亿，同上一年比增幅为13.1%。按照增幅大小看，该省的保险行业增幅比国内平均水平还高0.9。根据保险行业中的各项业务分析看到侧护，财产类保险、人身保险等收入规模分别是940.9亿和2809.3亿，按照上一年的保险增长速度看，同比增加的幅度分别是9.6%和14.3%。S省的保险保持利率率为4.8%，较国内平均水平高，由此可见保险行业的经营质量高，经营良好。表3S省2019年的保险行业数据统计表数据来源：《2020年S省金融运行报告》随着当地的保险业务创新能力不断提升，地区的服务经济产业呈现出繁荣的状态。省内的农险政策改革，政府和保险企业合作，实现了联办保险模式。农险市场化程度开始增加，逐渐向着政府指导，保险机构自己经营的模式发展。这种政策也为当地的保险行业健康发展提供了基础。S省融资结构发展状况图3S省2008-2019年社会融资规模分布结构数据来源：《2020年S省金融运行报告》综合上述数据分析看得出，从融资结构的指标中评价S金融结构的情况可见，该地区的融资总规模不断增加，并且融资的渠道呈现出多元化。社会融资规模同比多增。按照S省2019年的省内统计数据分析看得出，全省社会性融资规模达到了国内第二位，总量为2.4万亿，同比提高5955亿。按照融资结构的视角分析，当地金融市场汇总的本外币信贷增量为1.7万亿，同去年相比增加3531.6亿，占据整个社会性融资增加量的70.8%，成为了主要的社会融资渠道。全年直接融资规模为3428.1亿，同上一年相比增加527.8亿。企业的证券融资规模中，同上一年相比增加了710.9亿，非金融股票融资同上一年相比增加的幅度少了183.2亿。

（二）S省经济增长现状1.S省经济总量分析图4S省2008-2019年每年总产出（亿元）数据来源：《2020年S统计年鉴》按照当地生产总值的数据结果显示可见，省内生产总值达到了102719.0亿，同上一年提高了3.7%的幅度。2020年，全省GDP规模为10.27万亿，第一次突破10万亿的水平。这展现出S在支撑我国经济率先恢复正增长中的砥柱作用。S省产业结构分析

图5S省2008-2019年每年各产业产出（亿元）数据来源：《2020年S统计年鉴》从产业结构层面分析，S省一到三产业中的年均增加产值分别为4536.7亿、44226.4亿和53955.8亿，按照增长幅度分析可见，全年增幅速度分别是1.7%、3.7%和3.8%。在我国宏观政策的调控下，国内产业结构呈现出良好的发展趋势，整体上看，已经形成了具有特色的经济发展道路。S省的经济发展注重农业结构改革，落实各项政策。工业化进程不断加快，同时注重扶持第三产业，提高居民的生活水平，注重居民生活质量和经济和谐发展程度。工业发展过程中注重从自身优势开始调整，加快经济调整速度，注重工业化发展道路。当前阶段，当地的经济发展呈现出利好局面。（三）S省金融结构与经济增长关系的现状S省作为东部乃至全国经济发展水平较高的省份，经济发展的不断推动使它的金融结构也在经济发展的作用下不断完善。但是由于S省经济总量巨大，所以S省现有的金融体系对经济增长不具有明显的推动力。S省在经济全球化的背景下，在金融国际化上仍有欠缺。S省对外贸易增长迅速，但实际外资利用额度与质量仍有大幅度提升的空间。对比上海的27家外资金融投资机构，S省仅有两家，金融开放度仍待提高。S省的中小企业数量较大，中小企业对S省具有强大的经济推动力。但如何提高中小企业在金融体系中的参与度也是S省金融体系需要完善的问题。四、S省金融结构与经济增长关系的实证分析（一）指标选取与数据来源指标选取人均GDP（rgdp）0被选作经济衡量的指标；金融结构本外币存贷款余额/GDP(fir)被选作金融相关率指标；直接融资/间接融资(fs)被选作融资结构指标；城镇人口/总人口(ur)被选作城市化率指标；第二和第三产业值之和/GDP（str）被选作产业结构指标；税收总额/居民收入额（fbr）被选作财政收支指标。2.数据来源及预处理2008—2019年十二年的相关指标作为本文的数据采集样本。《S金融运行发展报告》、《S统计年鉴》等网站作为本文的数据来源，并对原始数据进行运算。（见附录）。（二）实证检验与结果分析1.单位根检验首先进行ADF单位根检验，选取数据的稳定性及逆行检验。表4ADF单位根检验根据上表，三个控制变量均平稳，str、fir、和rgdp不平稳但都一阶单整。表5差分后的ADF单位根检验2.协整关系检验本文采用Engle-Granger协整检验，来检验指标在长期的稳定程度。协整检验结果如表6：表6Engle-Granger协整检验根据上表，模型A在5%置信水平上的存在协整关系，模型B在1%置信水平上存在协整关系。我们从中可以看出选取的变量之间均为长期稳定，可以进行后续相关检验。3.格兰杰因果关系检验确定了存在长期稳定关系的解释变量后，可以对数据继续进行格兰杰因果检验，验证变量之间是否存在因果关系。结果如表7：表7格兰杰因果检验模型假设F返回值概率结果fir不是rgdp的原因10.7860.006拒绝rgdp不是fir的原因4.9820.034拒绝fs不是rgdp的原因9.8710.008拒绝rgdp不是fs的原因4.3240.154接受我们可以根据以上实验得出结论：（1）fir影响rgdp。金融相关率对人均地区生产总值有显著影响。所以我们可以推出结果：S省的金融结构能推动经济增长。（2）rgdp影响fir。所以我们可以推出结果：S省的经济增长能促进金融结构的完善。（3）fs影响rgdp。因此直接融资与间接融资比率会对S省的金融体系功能产生影响。（4）rgdp不影响fs。因此经济增长并不会影响S省融资结构的变化。4.实证结果分析最后，我们构建回归模型，得表8。表8回归模型对模型A进行回归[95%置信水平]rgdp系数tP>|t|fir0.928569-0.1061810.0435str2.2032340.6045750.5645ur-0.986142-1.1444850.2900fbr2.248430-0.0923590.6290cons-1.317802-0.4477200.6679对模型B进行回归[95%置信水平]rgdp系数tP>|t|fs-0.0228380.1409470.6549str-0.3139570.7243100.6777ur0.0965110.1689560.2285fbr2.3769510.6609860.0327cons0.3373550.5895590.5851（1）模型A。在5%的显著性水平下，解释变量fir系数为0.928569，P值为0.0435。P值小于0.05,所以两者具有显著相关性。因此我们可以看出结果：金融业规模的大小会对经济增长具有显著性影响，并且这种影响是正向的。（2）模型B。可看出fs有一个负值系数，并且p值是0.6549，这个结果就表明了经济增长并不受融资结构的变化而发生明显并有规律的改变。也就说明了改善S省的融资结构并没有对经济增长起到显著的推动作用。结论及政策建议我们通过理论和实证的分析，得出了一些结果。在第五部分中，我们将对上述分析内容做出总结并给出相关政策和建议。（一）结论实证结果证明：S省的上述金融结构指标,会随着经济增长而逐步提高。金融深化的特征也趋向明显。S省内部的金融结构和地区的经济发展的相关性也十分显著，优化当地的金融结构确实可以提升经济水平。但是S省的融资结构指标对GDP的影响不够显著，推断是S省直接融资市场不够完善的结果。我们可以通过上述结论，结合现实情况对S省的金融结构进行优化和完善，来推动经济的发展。（二）政策建议1.企业技术创新来推动金融结构完善S省注重发展有效的金融体系，降低整体的金融交易成本，为实体经济发展营造出良好的营商环境。S省多年来致力于打造互联网+的金融新模式，注重发展高质量金融环境。政府要不断推出鼓励企业创新政策，并建立技术创新企业集群（如丹阳的眼镜业和南通的纺绣业）。集群效应可以推动企业间的信息交流速度并加大业务联系。由于竞争压力增大，企业也会不断加快技术创新步伐、深化改革与分工协作来改进他们的产品或服务。人才也是企业创新的关键因素，政府要推出人才补贴政策，提高人才突破局限、勇于创新的积极性。以此来将金融“活水”的水流引向实体经济，这样企业的技术创新和金融服务的升级才能实现紧密联系。优化融资结构来完善直接融资市场当地的融资结构较全国而言已相对完善，但是直接融资市场仍然出现了不够完善的问题。中小企业的融资途径仍旧不足。资金不足成为了中小型企业大力发展的一块强硬绊脚石。S省的中小型企业大部分仍是采用银行贷款等间接融资方式来筹集资金。但是由于中小型企业固定资产不足、贷款金额较小、信用担保等问题，在银行贷款的过程中常常受阻。为了拓宽中小企业的融资途径，应当注重债券等金融工具的利用价值。侧重发行国际债券，注重加强经济国际化的水平。尤其是近几年，国际证券融资模式已经表现出极高的经济潜力，这对S省的中小企业发展来说具有重要的意义。防控金融风险来维护区域金融稳定从国民经济角度看，金融行业发展涉及到国民经济的发展速度，同时金融行业的经营风险高。经验教训可以看得出，金融风险的分散广、潜藏性高，危害大，应当引起高度重视。要想确保金融稳定发展维护金融稳定志在必得。引导金融机构提高金融风险管控这是重要的金融风险防控思路。这几年S的一部分地区常有非法融资的现象,其中一些特大案例己经对人民生活和地区经济造成了严重后果。我们需要在金融风险各防控问题中注重各部门的协调。大力监管不良金融现象。升级产业结构来促进经济良性增长主要参考文献新经济背景下，S省GDP不断提高，这也增加了民众的需求种类，对消费结构升级具有积极的意义。目前基本的生活消费行为已经升级到了更高级的消费需求，消费等级转变也会引起一系列的连锁反应。从S产业结构看也能够发现，S省绿色经济体系建设还需要进一步加强。S省应当坚持走节约型产业发展道路，注重环境友好型的产业发展。在经济发展的同时促进生态保护，注重经济发展的可持续性。

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