黄金权益优于商品铜铝整固再上行

目录周行情回顾：上证综指上涨0.76%，金属材及矿业排名靠后 4周商品价格回顾：内盘基本金属以涨为主，钴产品价格下跌 6风险提示 10图表目录图1：周内LME3月期铜上涨0.87%，LME3月期铝下跌3.76% 4图2：周内国际矿业巨头涨跌幅，其中五矿资源下跌5.12% 4图3：周内国内电池级氢氧化锂价格持稳、电池级碳酸锂上涨 7图4：周内国内金属钴价格下跌、硫酸钴价格持稳 7图5：周内海绵钛价格维持52000元/吨 8图6：周内重稀土氧化镝价格上涨、氧化铽价格上涨 8图7：周内SHFE铜库存减少4.2%、LME铜库存减少2.9% 8图8：周内SHFE铝库存减少2.0%、LME铝库存减少2.0% 8表1：周内金属材料及矿业(长江)下跌1.84%，跑输上证综指2.6个百分点 4表2：本周计算机、综合金融、电子行业排名居前，金属材料及矿业板块排名30/32 4表3：有色金属行业标的涨跌幅居前及涨跌幅居后个股一览 5表4：周内内盘基本金属以涨为主，SHFE3月镍上涨3.5%、LME3月锡下跌10.5% 6表5：周内Comex黄金下跌2.4%、SHFE黄金下跌2.4% 6表6：周内锂钴钛产品价格 6表7：稀土价格总览 7表8：周内全球重点宏观数据 8请阅读后评说明重要明 3/120.76%矿业排名靠后周内上证综指上涨个长江行业分类有22%30位（30/2，跑输上证综指20个百分点。在全部长江（+638%（+5.3%5.18属材料及矿业中有色金属类细分子行业以下跌为主。其中，基本有色金属板块下跌1.02%.3%1.61%0.3%，下跌5.12%。图1：周内LME3期铜涨0.87%，LME3月铝跌3.76% 图2：周内际矿巨头跌幅其中五资源跌5.12%11,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0002024/3/25 2024/4/4 2024/4/14 2024/4/24

2,8002,7002,6002,5002,4002,3002,2002,1002,000

80%60%40%20%2022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/030%2022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03LME月期铜(美元/吨) LME3月期铝(美元/吨)(右轴) 嘉能可LSE 五矿资源SEHK资料来源：， 资料来源：，表1：周内金属材料及矿业(长江)下跌1.84%，跑输上证综指2.6个百分点代码名称周涨跌幅本月以来年初至今000001.SH上证综指0.76%1.56%3.82%CJ001014.WI金属材料及矿业(长江)-1.84%3.59%10.11%CJ002016.WI基本有色金属(长江)-1.02%5.74%24.39%CJ002018.WI能源金属(长江)-6.38%-0.73%-4.07%CJ002015.WI贵金属(长江)-1.61%7.47%28.27%CJ002022.WI稀土磁材(长江)0.33%0.37%-4.27%资料来源：，表2：本周计算机、综合金融、电子行业排名居前，金属材料及矿业板块排名30/32排名长江行业指数周涨跌幅本月以来年初至今1计算机(长江)6.38%-5.09%-15.55%2综合金融(长江)5.53%2.49%-2.42%3电子(长江)5.18%-2.33%-11.55%4保险(长江)4.98%3.09%3.49%5医疗保健(长江)4.68%0.29%-11.37%6电信业务(长江)4.23%0.42%5.15%7食品饮料(长江)4.04%0.22%-0.81%8国防军工(长江)3.75%-0.39%-6.55%9房地产(长江)3.18%-8.00%-16.23%10传媒互联网(长江)2.88%-7.52%-9.58%11社会服务(长江)2.68%-6.01%-11.32%12家用装饰及休闲(长江)2.59%-4.22%-11.39%13农产品(长江)2.31%-1.55%-7.55%14汽车(长江)2.15%2.39%3.29%15纸类及包装(长江)1.83%-2.99%-8.60%16商业贸易(长江)1.61%-1.97%-9.08%17建筑产品(长江)1.13%-3.53%-9.17%18交通运输(长江)0.99%2.95%5.47%19环保(长江)0.93%-1.28%-8.06%20化学品(长江)0.86%1.64%-5.23%21电力及新能源设备(长江)0.70%-2.37%-6.13%22纺织服装(长江)0.00%-2.22%-8.61%23机械设备(长江)-0.05%-0.94%-4.34%24检测服务(长江)-0.09%-10.44%-21.31%25家电制造(长江)-0.69%4.49%15.34%26非金属材料(长江)-0.74%-2.50%-8.76%27建筑工程(长江)-0.87%-0.39%-1.52%28银行(长江)-1.01%3.67%14.90%29公用事业(长江)-1.15%0.93%8.34%30金属材料及矿业(长江)-1.84%3.59%10.11%31油气石化(长江)-2.96%2.35%15.57%32煤炭(长江)-7.00%0.26%11.17%资料来源：，表3：有色金属行业标的涨跌幅居前及涨跌幅居后个股一览股票名称周涨跌幅本月以来年初至今股票名称周涨跌幅本月以来年初至今新劲刚14.92%1.80%-3.51%*ST园城-22.57%-34.22%-40.56%光智科技14.82%6.67%-3.56%天齐锂业-17.37%-18.97%-30.33%鹏欣资源13.19%44.56%37.79%精艺股份-10.03%-7.82%-26.44%万邦德10.59%-5.24%-26.56%中科三环-8.88%-9.17%-17.68%科恒股份10.39%-8.71%-34.67%中矿资源-7.20%-6.24%-7.72%湖南黄金10.31%18.04%45.06%赣锋锂业-7.05%-5.67%-19.86%华钰矿业8.99%9.49%-6.99%中孚实业-6.36%6.36%5.75%天山铝业7.77%13.66%24.63%中钨高新-5.97%3.68%26.30%焦作万方7.72%35.90%38.26%锡业股份-5.95%14.33%20.32%银邦股份7.54%-4.46%-15.33%寒锐钴业-5.73%21.41%3.43%资料来源：，请阅读后评说明重要明 5/12周商品价格回顾：内盘基本金属以涨为主，钴产品价格下跌LME0.9%9960美元/3.8%2561美元/0.5%2204美元/0.1%2854美元/1.1%19250美元/10.5%32150美元/SHFE主力合约期铜上涨2.2%万元/1.4%至2.06万元/0.4%1.74/0.7%2.29万元/3.5%14.59万元/吨，期锡下跌3.4%至26.32万元/Comex黄金下跌2.4%，Comex白银下跌5.3%，SHFE2.4%，SHFE3.3%。周内钴产品价格下跌。（6-8%min）维持5.95美元/磅，（20.5%min）31.5元/0.9%221/1.1%至129.5元/公斤。锂盐方面，国内电池级氢氧化锂均价维持101.25元/公斤，电池级碳酸锂均价上涨0.5%至111.5元/公斤。表4：周内内盘基本金属以涨为主，SHFE3月镍上涨3.5%、LME3月锡下跌10.5%基本金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今SHFE3月期铜元/吨811002.2%12.6%17.7%SHFE3月期铝元/吨206251.4%5.8%5.7%内SHFE3月期铅元/吨173800.4%7.6%9.5%盘SHFE3月期锌元/吨229100.7%9.0%6.3%SHFE3月期镍元/吨1458703.5%10.7%16.5%SHFE3月期锡元/吨263170-3.4%18.5%24.1%LME3月期铜美元/吨99600.9%12.4%16.3%LME3月期铝美元/吨2560.5-3.8%11.3%7.2%外LME3月期铅美元/吨2204-0.5%9.3%6.6%盘LME3月期锌美元/吨2853.50.1%16.9%7.2%LME3月期镍美元/吨19250-1.1%15.6%15.8%LME3月期锡美元/吨32150-10.5%16.9%27.1%资料来源：， 贵金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今SHFE金元 贵金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今SHFE金元/克555-2.4%7.9%15.1%SHFE银元/千克7173-3.3%13.0%20.0%Comex金美元/盎司2350-2.4%7.8%13.4%Comex银美元/盎司27-5.3%10.6%13.4%内盘外盘资料来源：，表6：周内锂钴钛产品价格小金属单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今钴钴矿美元/磅5.950.0%-3.3%7.2%金属钴元/公斤金属钴元/公斤221-0.9%-2.0%6.8%四氧化三钴元/公斤129.5-1.1%-2.6%1.6%硫酸钴20.5%元/公斤31.50.0%-4.5%5.0%电池级碳酸锂元/公斤111.50.5%2.3%15.5%电池级氢氧化锂元/公斤101.250.0%0.5%11.9%钛精矿(中国未税)元/吨2113-0.7%-0.2%-6.3%海绵钛元/吨520000.0%0.0%0.0%钛资料来源：，表7：稀土价格总览稀土永磁单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年初至今氧化铈元/吨77000.0%0.0%14.1%氧化钐元/吨115000.0%0.0%-18.1%轻氧化镧元/吨46900.0%0.0%13.0%稀氧化铕元/公斤1850.0%0.0%1.6%土氧化镨元/公斤4083.8%12.4%-11.4%氧化钕元/公斤4083.8%13.4%-9.4%氧化镨钕元/公斤4023.9%14.2%-9.8%氧化钇元/吨430000.0%0.0%-1.1%氧化钆元/吨1905003.3%16.5%-4.5%重氧化镝元/公斤20402.0%12.1%-22.7%稀氧化铽元/公斤65753.5%22.8%-13.5%土氧化钬元/公斤5153.0%24.8%13.7%氧化镥元/公斤53002.9%-0.9%-5.0%氧化镱元/公斤1050.0%-4.5%5.0%磁材钕铁硼35N元/公斤1581.9%3.3%-16.2%资料来源：，图3：周内内电级氢化锂格持稳电池碳酸上涨 图4：周内内金钴价下跌硫酸钴格持稳70060050040030020010002017/1/1 2019/1/1 2021/1/1 2023/1/1

7206205204203202201202017/1/1 2019/1/1 2021/1/1 2023/1/1金属钴(元/公斤) 四氧化三钴(元/公斤)

160140120100806040200电池级碳酸锂(元/公斤) 电池级氢氧化锂(元/公斤) 硫酸钴20.5%(元/公斤，右轴)资料来源：， 资料来源：，图5：周内绵钛格持52000元/吨 图6：周内稀土化镝格上、氧化价格涨900008500080000750007000065000600005500050000450002017/1/1 2019/1/1 2021/1/1 2023/1/1海绵钛99.7%(元/吨)

16000140001200010000800060004000200002017/1/1 2019/1/1 2021/1/1 2023/1/1氧化铽(元/公斤) 氧化镝(元/公斤，右轴)

350030002500200015001000资料来源：， 资料来源：，图7：周内SHFE铜存少4.2%、LME铜库减少2.9% 图8：周内SHFE铝存少2.0%、LME铝库减少2.0%60504030201002022/04 2022/09 2023/02 2023/07 2023/12LME铜库存(万吨) SHFE铜库存(万吨)

1008060402002022/042022/082022/122023/042023/082023/122024/04LME铝库存(万吨) SHFE铝库存(万吨)资料来源：， 资料来源：，表8：周内全球重点宏观数据时间 指标今值预期前值2024-04-22 欧盟4::季调(初值)-14.7-14-14.9德国4月制造业PMI(初值)42.242.841.92024-04-23 欧盟4:制造业PMI(初值)45.646.546.1美国3月新屋销售:季调:折年数(千套)6936686372024-04-24 德国4月IFO:(2015年=100)89.488.987.9美国第一季度GDP价格指数(初值):季调(2017年=100)124.24123.289美国第一季度PCE价格指数:季调(初值)(2017年=100)122.368121.351美国第一季度个人消费支出:季调:折年数(初值)(十亿美元)15683.50815586.672美国第一季度核心PC