财务管理模拟试题5

财务管理模拟试题5《财务管理》模拟试题5一、单选题（本主题共有20个子题，每个子题得1分，总共20分）是每个子题中列出的四个选项之一只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。1.在下列经济活动中，能够反映企业与其投资者之间财务关系的是：（A）企业向国有资产投资公司支付利润；B.企业向国家税务机关纳税；C.企业向其他企业支付贷款；D.企业向员工支付工资。答：A2。如果两个投资项目的预期收益的标准差相同，但预期值不同，那么两个项目（）A.预期收益相同B.标准差率相同C.预期收益不同D.未来风险收益相同答案：C3、普通年金现值系数的倒数称之为（）a．偿债基金b．偿债基金系数c．投资回收系数d．年回收额答案：c四、股份制企业的法定盈余公积达到注册资本的（）时，不得提取。a、答案：a5、某公司计划自筹资本于5年后新建一个基本生产车间，预计需要投资2000万元。若年利率为5％，在复利计息条件下，从现在起每年年末应等额存入银行（）万元。a．362b．355c．380d．369答案：a6.根据《公司法》的规定，有资格发行公司债券的公司债券累计总额不得超过公司净资产的a.50%b.35%c.40%d.30%7、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）a．利息能节税b．筹资弹性大c．筹资费用大d．债务利息高答案：b8.一般来说，企业资本成本最低的融资方式是（）A.发行债券，B.长期借款，C.发行普通股，D.发行优先股。回答：B9、不属于商业信用融资内容的是（）a．赊购商品b．预收货款c、处理应收票据贴现D.用商业票据购买商品回答：c10、不能作为融资手段的租赁方式是（）a．经营租赁b．售后回租c．直接租赁d．杠杆租赁答案：a11.股份有限公司申请股票上市时，其总股本不得低于人民币（a.1十亿元、b.50百万元、c.30百万元、d.10百万元）12、贴现法借款的实际利率（）a、大于名义利率B.等于名义利率c．小于名义利率d．大于或等于名义利率答案：a13.下列项目中，不属于融资租赁的租赁部分的是（）A.租赁设备的价格B.租赁期间的利息C.租赁手续费D.租赁设备的维护费答：D14、银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为（）a．补偿性余额b．信用额度c．周转信用协议d．借款额度答案：a15、财务杠杆系数影响企业的（）a．税前利润b．息税前利润c．税后利润d．财务费用答案：c16.一般来说，在资本结构决策分析中，当息税前利润（）和每股收益没有差异时，选择（）a．大于权益资本b．小于权益资本c、小于债务资本D.大于股权资本或债务资本答案：B17、现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。a、现金流入现金流出现金流入和现金流出净现金流量答案：C18、下列指标中，属于静态评价指标的是（）a．投资回收期b．净现值c、净现值率D.内部收益率答案：A19。在以下指标中，综合财务评价的主要指标是（）A.投资回收期B.投资利润率C.净现金流量D.净现值回答：D20、下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）。a．净现值率b．投资回收期c．内部收益率d．净现值答案：b二、每个主要问题得10分，每个次要问题得1分1、在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。（）答案：√2、两个静态指标：投资利润率和静态投资回收期，具有计算简单、易于掌握、兼顾现金流等优点。答案：×3、如果某投资方案的净现值等于零，则该方案的折现率等于其资金成本率。（）回答：√4、分别利用净现值、净现值率、内部收益率指标对某单一独立项目进行评价，会得出相同结论。（）答复:√5、n期即付年金同普通年金相比，付款时间不同，且比n期普通年金多一次付款次数。（）答案：√6、一般说来，资本时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（）答案：×7.递延年金的最终价值与递延期限无关，计算方法与普通年金相同。（）答复:√8、永续年金既有现值，也有终值。（）答案：×9.解雇是所有者约束经营者的一种方式。（）回答：√10.金融市场的净利率是指没有风险和通货膨胀的平均利率（）答案：√三、简单题（本大题共4小题，每小题7分，共28分）1.什么是融资风险？根据其原因，可以分为哪些类别？答复:筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一，现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资是由于现金短缺以及债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债+权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。2、如何规避与管理筹资风险？答案：根据不同的风险类型，规避融资风险主要从两个方面入手：⑴对于现金融资风险，要注意资产占用与资金来源的合理期限匹配，做好现金流量安排。为了避免债务融资带来的债务偿还风险，提高净资产收益率，理论上认为，如果贷款期限和贷款周期与生产经营周期相匹配，企业总是可以利用贷款来满足其资本需求。因此，合理安排与资产运营期相适应的债务，合理规划现金流量，是降低债务风险、提高利润率的重要管理策略。它要求在融资政策上，尽可能使用长期负债和权益来满足固定资产和永久性流动资产的需求，使用短期贷款来满足暂时性波动性流动资产的需求，以避免融资政策上的激进主义和保守主义。⑵对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减少收支风险；加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。3、简要说明影响资本结构变动的因素？答案：资本结构的变化不仅受到资本成本、财务风险等因素的影响，还受到其他因素的影响。这些因素主要指：（1）企业因素，包括：①管理者的风险态度。如果管理者极度厌恶风险，负债在企业资本结构中的比例相对较小；相反，如果管理者更愿意为了获得高回报而承担风险，那么负债在资本结构中的比例相对较大。②企业获利能力。息税前利润是用以还本付息的根本来源。息税前利润越大，即总资产报酬率大于负债利率，则利用财务杠杆能取得较高的净资产收益率；反之则相反。可见，获利能力是衡量企业负债能力强弱的基本依据。③企业经济增长。快速发展的企业总是希望扩大融资以满足其资本需求。当权益资本确定时，扩大融资意味着对外负债。由此也可以看出，债务融资和债务经营是促进企业经济增长的主要途径之一。（2）环境因素，包括：①银行等金融机构的态度。虽然企业都是希望通过债务筹资来取净资产收益率的提高，但银行等金融机构的态度在企业债务筹资中起到决定性的作用。在这里，银行等金融机构的态度就是商业银行的经营规则，即考虑贷款的安全性、流动性与收益性。②信用评估机构的意见。信用评估机构的意见对企业的对外筹资能力，起着举足轻重的作用。③税收因素。债务利息在税前支付，这可以节省税款。此外，人们普遍认为，企业所得税税率越高，节税功能越强，借款的好处就越多。因此，税率的变化对企业资本结构的变化具有一定的指导作用。④行为差别。不同行业所处的经济环境、资产构成及运营效率、行业经营风险等是不同的。因此，上述各种因素的变动直接导致行业资本结构的变动，从而体现其行业特征。4、简述收支预算法的内容？答案：收支预算法是将预算期内可能发生的所有现金收支项目纳入现金预算表确定收支差异，采取当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。在收支预算法下，现金预算主要包括四部分内容：①现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期内可动用的现金总额；②现金支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出；③现金余绌，即现金收支相抵后的现金余裕或不足；④现金融通，包括余裕的处置与短缺的弥补。四、计算题（本大题共2个子题，每个子题得10分，共计20分）1、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。要求：（1）计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算普通股成本；(4)计算加权平均资金成本。答复:债券资本成本率＝10%(1-33%)/(1-1%)=6.78％优先股资本成本率＝12%/(1-2%)=12.245％普通股资本成本比率=12%/（1-4%）+4%=16.5%综合资本成本率=6.78%×1500/4000+12.245%×500/4000+16.5%×2000/4000=12.32%2.企业只生产和销售a产品，其总成本行为模型为y=10000+3x。假设2022年度企业产品销售额为10000件，每件售价为5元；据市场预测，2022年度A类产品销量将增长10%。要求：(1)计算2021年该企业的边际贡献总额。（2）计算2022年度企业EBIT。（3）当销售量为10000台时，计算运营杠杆系数。（4）计算2022年度EBIT的增长率。(5)假定企业2021年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算2021年综合杠杆系数。答案：根据总成本行为模型，a产品的单位可变成本为3元，a产品的固定成本为10000元。(1)2021年该企业的边际贡献总额=10000×（5-3）=20000元；（2）2021年该企业的息税前利润=20000-10000=10000元；（3）销售额为10000件时的经营杠杆=20000/10000=2；（4）EBIT增长率在2022＝10%×2＝20%；（5）2021年的财务杠杆系数=10000/（10000-5000）=2；2021年的复合杠杆系数=2×2=4。五、案例分析问题（本主要问题共有1个子问题，每个子问题得22分）1、某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率11%，普通股500万元，今年预计每股股息2.6元，股价20元，并且股息以2%的速度递增。该公司计划再筹资1000万元，有a、b两个方案可供选择：方案一：发行1000万元债券，票面利率10%。由于负债增加，股权股息增长率要求为4%。b方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股息为3.3元，股价为30元，年股利以3%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。要求：根据数据计算方案a和方案B的加权平均资本成本，并评估其优缺点。答复:原债券成本率=9%（1-30%）=6.3%原优先股成本率=11%原始普通股成本比率=2.6/2