【基于财务战略矩阵的贝因美公司财务战略探析案例10000字（论文）】

基于财务战略矩阵的贝因美公司财务战略分析案例摘要二十一世纪是一个经济迅速发展的时代，企业集团之间的竞争相当剧烈，进行财务战略分析在规划企业整体发展中必不可少。本文以贝因美股份有限公司为例，阐述了公司的基本情况及经营状况，在财务战略矩阵的视角下分析公司财务战略情况。通过分析公司价值创造能力情况和资金余缺情况，判别公司财务战略所属矩阵象限；结合公司财务数据分析公司财务战略现状，得出公司的资金紧缺、资金营运成本高的结果，并且处于财务战略矩阵的第四象限，此战略不利于公司的发展。对此建议公司：1.拓展融资渠道，优化资本结构；2.提高投资收益；3.提高周转效率；4.建立健全的股利分配政策；5.增强管理层财务战略意识，加强信息系统建设。关键词：财务战略矩阵；贝因美公司；财务战略；战略分析目录一、绪论 1（一）研究背景和意义 11.研究背景 12.研究意义 1（二）国内外研究动态 21.国外研究动态 22.国内研究动态 2（三）研究内容与研究方法 31.研究内容 32.研究方法 3二、相关理论基础 4（一）财务战略 41.财务战略的概念 42.财务战略的内容 43.财务战略的类型 44.财务战略的特征 5（二）财务战略矩阵 51.财务战略矩阵的内容 52.财务战略矩阵的原理及应用 6三、贝因美公司的基本情况及经营状况分析 8（一）公司的基本情况 81.公司简介 82.公司基本业务情况 8（二）公司的经营状况分析 8四、基于财务战略矩阵的贝因美财务战略现状分析 10（一）公司所处财务战略矩阵象限的判断 101.投资资本回报率-资本成本率 102.销售收入增长率-可持续增长率 113.判断结论 12（二）公司财务战略的现状分析 141.筹资战略的现状 142.投资战略的现状 143.营运战略的现状 154.股利战略的现状 15（三）结论 16五、基于财务战略矩阵的贝因美公司财务战略的存在问题与建议 17（一）存在问题 17（二）建议 171.拓展融资渠道，优化资本结构 172.提高投资收益 183.提高周转效率 184.建立健全的股利分配政策 185.增强管理层财务战略意识，加强信息系统建设 18参考文献 19一、绪论（一）研究背景和意义1.研究背景正所谓：“人视食为天，食以安为先”。随着我国社会经济不断创新进步，国民摆脱饥饿，解决温饱问题，至今更在“食”上追求“质”的改变，在日常生活中高度重视着饮食的营养均衡及健康安全。婴儿期是我们每个人来到这个世界的第一阶段，父母对婴儿的成长总是很关心，其中对于婴儿的口粮奶粉的选择更是谨慎再谨慎。从2004年阜阳爆发因劣质奶粉导致婴儿脑袋变大的事件，到2005年光明乳业回收牛奶再生产事件被曝光，继而2008年三鹿奶粉被指出三聚氰胺超标，2010年女婴儿因圣元奶粉雌性激素水平过高而早熟。继此多类婴儿奶粉事件的发生，婴儿奶粉行业陷入舆论危机，更是于2011年在香港、澳门发生“奶粉不足”，对国外奶粉过分追棒。但是贝因美股份有限公司（本文简写为“贝因美公司”）自1992年成立至今，已有29年历史，在面对诸如此类奶粉问题，贝因美公司的奶粉产品并未受影响，仍是广大父母较放心的选择，且发展成为了奶粉行业的龙头。那么在此背景下，贝因美公司为何得以持续发展，财务战略作为企业发展总战略的重要部分，在贝因美公司发展历程中财务战略如何，本文就此展开研究。2.研究意义（1）理论意义：目前，分析财务战略的文献很多，也有很多有效的研究。但随着时代的变化，财务战略研究日益变化，所以本文结合财务战略的相关理论和近几年财务数据，具体分析企业财务现状、存在的不足，给与公司改善财务战略的措施，让企业更好的做到未雨绸缪。（2）实际意义：财务战略运用不当，容易使企业陷入资金危机，最后可能会致使企业走向破产的边际，使财务战略成为导致企业走向结束的罪魁祸首，因此本文就贝因美公司财务指标分析其自身实际情况，对贝因美公司选择的财务战略进行分析，提出优化建议，让贝因美公司扬长避短，用最小的成本和损失，去获得最大程度的市场占有率，从而达到不断发展的目的。（二）国内外研究动态1.国外研究动态RuthBender（2003）指出，财务战略的重点在于企业的收益状况和资本市场的改善程度，采用的财务战略是否符合企业当前拥有的资源，能否达到已经制定的目标[1]。Allen（2009）指出，制定财务战略的主要目标是实现企业最大价值，首要事项是企业整体发展战略方针依赖于企业财务情况[2]。Michael·Porter（2012）指出，财务战略是企业通过目前的财务情况对企业以后的发展方向进行规划，企业发展受财务因素影响[3]。J.Sanz.L和Nicolas.J（2014）通过苹果公司指出，根据公司的财务报表数据，对企业现在的经营发展状况进行财务战略矩阵的象限分析，基于公司将来发展方向以及战略矩阵提出公司财务战略调整的方向[4]。奥乌苏（2017）指出，在企业战略制定完善的同时，财务数据可靠性也在逐渐提高，进而提出企业财务战略分析的重要方法是财务报表分析，并通过对企业的调查提出优化建议[5]。2.国内研究动态杨佳璐（2019）提到，战略管理是两个相互竞争的企业对市场发展因素进行分析，从整体角度和企业自身情况进行规划企业的未来发展模式。而企业的主要财务战略是为了实现企业战略，进一步增强企业在市场上的竞争力而采取的相应财务战略[6]。徐小燕（2019）提到，进行财务战略是为了在不损害企业利益的前提下，让企业可以可持续发展，使企业长期收获利益。但是因为其管理模式陈旧及理念不足，所以只追求眼前的经济利益，无法实现对企业进行长期发展资金状况的了解和预测[7]。柴源源（2019）提到，做财务战略是为了策划企业整体经营布局，通过财务战略矩阵模型的可持续增长能力和价值创造能力分析企业的财务状况，可以更合理、更长远和更全局对财务战略进行规划[8]。耿欣雨（2020）指出，财务战略的选择贯穿于企业进行战略经济发展的各个不同阶段，而公司内部治理好坏对财务数据战略的选择有较大的影响，如果选择的财务战略适合企业的发展可以为企业建立良好的核心竞争力[9]。李治微（2020）提到，财务战略矩阵是分析和优化公司财务战略的重要工具，她在“财务战略矩阵视角下企业财务战略选择——以W公司为例”一文中通过筹资方面、投资方面、股利分配方面对W公司进行财务战略分析，进而确定W公司的财务战略矩阵象限，并对公司存在的问题做出相应的处理建议[10]。综上所述，财务战略分析是企业发展战略分析，其中国外学者对财务战略的分析早于国内，并且趋于成熟。国内学者通过多角度与财务战略相结合来研究战略，例如从财务战略矩阵的角度分析与财务战略相关的内容，研究成果颇丰。（三）研究内容与研究方法1.研究内容在奶粉行业，面对舆论危机的不安，贝因美公司却能够置身事外，并在奶粉行业取得一定成就，必与该公司发展战略密不可分，本文研究贝因美公司的财务战略现状，以财务战略矩阵为分析工具，辅以近几年来贝因美公司的财务数据分析其经营现状，找出公司目前财务战略情况，并针对分析出的财务战略情况做出结论与建议。2.研究方法（1）文献研究法。本文分析的是贝因美公司财务战略情况，通过查阅海内外材料和相关文献，并对收集到的材料阅读、整理和学习，更好地认识到应全面研究的内容和已有的研究成果构建本论文的大概构成，不断改进文章的研究思路和具体内容。（2）案例分析法。整理归纳在东方财富网、同花顺等相关网站收集贝因美公司的相关财务数据，分析公司经营状况及财务状况，针对公司财务战略做出总结。（3）数据统计法。将收集到的公司相关财务数据进行图表分析对比，从而更加全面、更准确地了解贝因美公司财务战略情况。二、相关理论基础（一）财务战略1.财务战略的概念财务战略，是指以企业发展总战略为基础，分析自身内外部环境因素，从财务角度合理规划企业的发展资金，使资金的长期性、创造性及资金平衡有效地流动，在财务方面支持企业整体发展的战略，是“战略”与“财务”两个特性共同存在的表现。2.财务战略的内容财务战略的主要内容有筹资战略、投资战略、营运战略、股利战略。筹资战略：筹资战略是企业为自身筹集发展资产的战略规划。投资战略：投资战略是企业为获取更多利益，从企业的长远发展出发，制定投资战略规划。营运战略：营运战略是企业对营运资产进行管理的战略规划。股利战略：股利战略即收入分配策略，是反映企业收入和股息分配情况的战略规划。3.财务战略的类型财务战略的类型有以下四种：扩张型财务战略：扩张性财务战略是指企业进行对外投资的规模长期快速扩大，保留企业收益，大量对外筹资。稳增型财务战略：稳健的财务战略是指企业保持稳定的经济增长，实行稳定的投资模式，保留部分收益，结合内部收益与外部融资。防御型财务战略：防御性财务战略是指企业不改变原来的投资市场规模，维持投资的当前收益能力水平，不调整或者适当调整本身资产和债务占有比例以及资本经济结构水平，实施本身原有的分红计划。收缩型财务战略：收缩性财务战略是指企业的投资范涛保持不变或减少现有投资领域，进行大量分红，减少外部融资，并通过还本付息和购回股票偿还投资。4.财务战略的特征（1）长期性财务战略是以企业长期发展需要为前提，在财务方面为企业长远发展贡献，从投资、筹资和收益分配三方面协助企业蓝图发展。（2）导向性财务战略在企业财务发展方面起到指引作用，是未来企业资金活动的“指南针”，引导企业高效利用资金。（3）独立性财务战略不是企业进行生产的所有物，它相对独立，是企业长期发展蓝图中的战略性支持。（4）从属性财务战略是企业蓝图战略的重要部分，服务于企业整体发展。（5）支持性财务战略为企业发展总体战略提供核心支撑，企业的正常运营与财务支持不可分割。在财务方面，企业筹集资金、管理资金为企业发展奠定了基础，进而对资金的收益分配和投资战略改善为企业发展蓝图提供有力支持。（二）财务战略矩阵1.财务战略矩阵的内容财务战略矩阵是一个评价企业现金情况及创造价值的二维坐标系，如图2.1。纵轴是企业价值创造状况的体现，用企业的投资资本回报率与资本成本率的差值来反映；横轴是现金溢缺情况，用销售收入增长率与可持续发展增长率的差值来反映。一横一纵将平面划分为四个象限。创造价值创造价值减损价值销售收入增长率-可持续增长率（小于0，现金剩余）投资回报率-资本成本率（小于0，减损价值）投资资本回报率-资本成本率（大于0，创造价值）销售收入增长率-可持续增长率（大于0，现金短缺）现金剩余现金短缺第Ⅰ象限：增值型现金短缺第Ⅱ象限：增值型现金剩余第Ⅲ象限：减损型现金剩余第Ⅳ象限：减损型现金短缺图2.1财务战略矩阵Figure2.1FinancialStrategyMatrix2.财务战略矩阵的原理及应用根据上图2.1可知，通过计算横纵坐标的变量值，可以判断企业在财务战略矩阵中的象限。由于每个象限所反映的企业现状不同，提出的财务战略方案也不同。第一象限表现为增加价值、现金不足，即投资资本回报率减去资本成本率大于零，销售收入增长率减去可持续增长率大于零。这一类型意味着企业有能力提高自身价值，但现金不足，在成长期的企业中经常看到。这时，企业经济快速发展增长是临时的，此时筹资可以通过借款来解决。假如经济快速增长是长久的，其财务解决方案有以下两个门路：（1）提高管理效率，更改财政策略，停止分红，增加借款。（2）为了企业成长需要，可以通过增加发放股份，兼并成熟公司等股权资本来筹集资金。第二象限表现为增加价值、剩余现金，投资资本市场回报率减去资本成本率超过零，销售收入增长率减去可持续增长率低于零。此类型是财务战略矩阵模型中最适合的策略，但企业现金还有剩余，这是一种资金浪费现象。针对此现象，企业财务部门应合理运用闲置资金，为企业创造更多的价值，充分利用资源。在这一点上，企业最先考虑的计划是使用多出来的现金来提高增长速度，在企业内进行融资，扩大外部投资，收购相关交易活动。其次如果快速增长之后的现金仍有余量，可以考虑增加分红和回购股票。第三象限表现为价值减少、现金有余，投资资本市场回报率减去资本成本率在零以下，销售收入增长率减去可持续增长率也在零以下。这一类型的出现是企业衰退的表现，虽然有足够的资金，但缺乏创造价值的能力。此时应该（1）提高收益能力，提高生产经营收益，提高资产流动速度，扩大销售，提高价格。（2）完善资本结构，调低资本成本。（3）如果以上方法都失败，就应该卖掉这家企业。第四象限表现为价值减少、现金不足，投资资本回报率减去资本成本率在零以下，销售收入增长率减去可持续增长率在零以上。出现此情况说明企业的筹划管理有重大问题，对此如果是企业自身原因导致公司收益力变低，但仍具备改变价值减少这种情况的能力，可以重组企业。如果是整个行业衰退造成低收益，企业应该尽早卖掉，减少资金损失。三、贝因美公司的基本情况及经营状况分析（一）公司的基本情况1.公司简介贝因美公司，全称贝因美股份有限公司，是一家为婴幼儿生产食品的企业，1992年成立，拥有一个独立的采购、生产管理和销售体系，荣获“婴幼儿配方乳粉安全控制及微营养重组关键技术”和“贝因美爱加系列婴幼儿配方奶粉关键技术及产业化研究”两项奖项。2.公司基本业务情况贝因美公司经营活动范围有开发婴儿食物、营养食物相关技术，提供食物生产、销售、仓库储存物资服务，租赁自己的房子，为父母提供健康教育婴儿的管理服务，售卖婴儿服装等日常生活用品。（二）公司的经营状况分析财务为企业发展提供财力支持，资金经营状况关系着企业发展。表3.1贝因美公司经营状况简表Table3.1ASummaryofBeingmate'sOperatingConditions单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年营业收入45.3427.6426.624.9127.85营业利润0.75-6.48-9.730.76-0.91净利润0.89-7.72-10.600.51-0.95注：数据来源于东方财富网整理所得由表3.1数据得贝因美公司经营状况条形图3.1如下：图3.1贝因美公司经营状况条形图Figure3.1BarChartofBeingmateCompany'sOperatingConditions从图3.1可知，贝因美公司的营业收入在逐年减少，虽然在2019年有所升高，但与五年前即2015年的营业收入45.34亿元相比，减少了17.49亿元，降低率为38.58%。同时公司的营业利润和净利润变化幅度较大，就条形图整体布局来看，在2018年均有所上升，但到2019年营业利润和净利润都下降为负数，营业利润从2015年的0.75亿元到2019年的-0.91亿元，降低了1.66亿元，降低率为221.33%，净利润自2015年的0.89亿元降低到2019年的-0.95亿元，降低了1.84亿元，降低率为206.74%。结合表3.1和图3.1了解到，营业利润和净利润在2017年均呈减少趋势，在2018年大幅度上升后，收益虽为负数，但变化趋势较小，在整体上说明贝因美公司的经营状况相比往年较为一般。经分析得知出现这情况是由于自2018年后公司的研发费用、销售费用、财务费用、资产减值损失减少，营业成本、投资收益增加。由以上分析来看，贝因美公司应该在经营成本中加强对资金的管理，提高资金使用效率，减少资金在成本中可避免的浪费，整体来说，贝因美资金经营状况良好。四、基于财务战略矩阵的贝因美财务战略现状分析财务战略分析依据于公司报表数据来分析公司过去和现在的发展情况。财务战略矩阵是对公司财务动态的描述，展望公司未来发展战略。分析财务战略时，结合财务战略矩阵，能够更好地分析公司财务战略的可行性。（一）公司所处财务战略矩阵象限的判断财务战略矩阵是评估和制定将创造价值与现金盈余挂钩的战略工具，辅助公司财务报表数据，根据财务战略矩阵横纵轴两个变量之间的关系对企业财务战略进行划分。下面通过财务战略矩阵纵轴“投资资本回报率-资本成本率”与横轴“销售增长率-可持续增长率”的分析，找出公司处于矩阵中的象限。1.投资资本回报率-资本成本率财务战略矩阵中，纵轴是公司创造价值指标，该指标超过0为公司提供价值，低于0耗损公司价值。投资资本回报率=税后净营业利润÷投资资本税后净营业利润=净利润+（财务费用+研发费用+销售费用）×（1-所得税税率）+少数股东权益-营业外收支净额资本总额=所有者权益+短期借款+长期借款-在建工程表4.5贝因美公司税后净营业利润计算表Table4.5CalculationofBeingmate'sNetOperatingProfitafterTax单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年净利润0.895-7.720-10.600.506-0.953+财务费用-0.0060.3480.8710.8580.317+研发费用--0.4030.1560.169+销售费用19.4317.1715.059.9511.03+少数股东权益0.3450.4130.4440.4720.492-营业外收支净额0.6850.244-0.591-0.031-0.078税后净营业利润15.1235.5882.9789.2328.254注：数据来源于东方财富网表4.6贝因美公司资本总额计算表Table4.6CalculationofBeingmate'sTotalCapital单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年所有者权益17.1917.2917.6817.9918.66+短期借款9.6011.1117.7915.5112.81+长期借款4.403.401.461.431.43-在建工程2.710.550.550.710.88资本总额28.1831.2536.3834.2232.02注：数据来源于东方财富网由表4.5和表4.6的数据整理得到贝因美投资资本回报率表4.7：表4.7贝因美公司投资资本回报率计算表Table4.7Beingmate'sReturnonInvestedCapitalCalculationTable2015年2016年2017年2018年2019年税后净营业利润（亿元）15.1235.5882.9789.2328.254资本总额（亿元）28.1831.2536.3834.2232.02投资资本回报率53.67%17.88%8.19%26.98%25.78%资本成本率的计算公式为：加权平均资本成本率=债务资本成本率×（债务成本÷总资本）×（1-所得税率）+股本资本成本率×（股本成本÷总资本）有公式计算出公司资本成本率如表4.8所示：表4.8贝因美公司资本成本率表Table4.8BeingmateCapitalCostRateTable2015年2016年2017年2018年2019年资本成本率10.99%35.85%30.60%37.45%36.25%注：数据来源于贝因美年度报表及同花顺2.销售收入增长率-可持续增长率财务战略矩阵的横坐标反映公司现金余缺情况，该指标超过0是公司现金不足，低于0公司现金有余额。可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数销售净利率=（净利润/销售收入）×100%权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/（1-资产负债率）利润留存率=留存收益/净利润表4.9销售收入增长率与可持续增长率计算表Table4.9SalesGrowthRateandSustainableGrowthRateCalculationTable2015年2016年2017年2018年2019年营业收入（亿元）45.3427.6426.6024.9127.85净利润（亿元）0.89-7.72-10.600.51-0.95留存收益（亿元）14.646.84-3.73-3.32-4.35股东权益总额（亿元）36.6729.0718.8318.4717.29总资产（亿元）53.2460.0750.5650.4543.76销售净利率1.96%-27.93%-39.85%2.05%-3.41%总资产周转次数0.900.490.480.490.59权益乘数1.452.072.692.732.53利润留存率16.45-0.890.35-6.514.58可持续增长率42.08%25.21%-18.01%-17.85%-23.31%销售收入增长率-10.20%-39.04%-3.76%-6.35%11.80%注：数据来源于同花顺及年度报告整理所得3.判断结论从表4.5至表4.9整理得表4.10：表4.10财务战略矩阵横纵轴数据表Table4.10HorizontalandVerticalAxisDataSheetofFinancialStrategyMatrix2015年2016年2017年2018年2019年投资资本回报率-资本成本率0.43-0.18-0.22-0.10-0.10销售收入增长率-可持续增长率-0.52-0.640.140.120.35发展状态增值型现金剩余减损型现金剩余减损型现金短缺减损型现金短缺减损型现金短缺根据此表4.10得出贝因美公司2015年至2019年财务战略矩阵象限图4.1如下：投资资本回报率投资资本回报率-资本成本率>0销售收入增长率-可持续增长率<0投资资本回报率-资本成本率<0销售收入增长率-可持续增长率>020152016201720182019图4.1贝因美公司2015年-2019年财务战略矩阵Figure4.1Beingmate'sFinancialStrategyMatrixfor2015-20192015年，贝因美的财务战略矩阵位于第二象限，此时公司营业收入高，税后净营业利润较高，公司价值创造力高，同时该年的现金也充足，但随着时间的推移，公司创造价值的能力下降，进而促使资金消耗，到2017年至2019年，创造价值能力虽有回升，但公司这三年的净利润呈负增长，使公司财务战略矩阵连续三年位于第四象限。（二）公司财务战略的现状分析筹资、投资、营运、股利是一个企业财务管理的主要内容，因而筹资战略、投资战略、运营战略、股利战略是企业财务战略分析的重点。下面就这四方面分析贝因美公司的财务战略现状。1.筹资战略的现状表4.1贝因美公司资金主要来源Table4.1MainSourcesofBeingmate'sFunds2015年2016年2017年2018年2019年资产总额（亿元）53.2460.0750.5650.4543.76流动负债（亿元）16.1122.8925.2026.0622.40流动负债占比30.26%38.11%49.84%51.66%51.19%非流动负债（亿元）0.4578.1026.5325.9204.067非流动负债占比0.86%13.49%12.92%11.73%0.09%所有者权益（亿元）36.6729.0718.8318.4717.29所有者权益占比68.88%48.39%37.24%36.61%39.51%注：数据来源于东方财富网从表4.1可以看出，贝因美公司近五年的资金来源于债务资本和内部积累，其中前两年资金来源中来自所有者权益多于流动负债，后三年资金来源于流动负债偏多，但两者占比相差不大。整体的筹资金筹集战略风险一般。2.投资战略的现状表4.2贝因美公司投资金额Table4.2InvestmentAmountofBeingmate单位：亿元投资项目2015年2016年2017年2018年2019年对内投资研发支出0.0740.0200.0260.0340.51在建工程1.2931.2741.1613.1200.554对外投资长期股权投资-5.2175.7806.0530.924注：数据来源于东方财富网表4.2可以看出，贝因美公司近五年的投资战略为扩张型战略，在2015年到2018年，公司的对内和对外的投资均呈上升趋势，其中研发投资较为注重，五年来它的费用一直增多。3.营运战略的现状表4.3贝因美公司净营运资本Table4.3Beingmate'sNetWorkingCapital单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年流动资产31.1532.3824.5325.1322.97流动负债16.1122.8925.2026.0622.40净营运资本15.049.49-0.67-0.890.57注：数据来源于东方财富网由表4.3可知，营运成本在降低，在2017年和2018年出现负值，说明公司在这两年由流动负债融资，债务偿还能力降低，经营风险增大。营运资本的主要内容为应收账款、存货、其他应收款。但贝因美公司的应收账款周转率和存货周转率都是先下降后上升，反映公司营运资本在前期管理不当，但慢慢地在管理经验中提高了营运资本的利用效率。4.股利战略的现状表4.4贝因美公司股利分配方案Table4.4BeingmateDividendDistributionPlan年度股利分配方案2015年公司发生亏损，不进行分配股利2016年公司发生亏损，不进行分配股利2017年公司发生亏损，不进行分配股利2018年2018年度，公司实施股票回购，累计回购20101239股，合计支付91967883.72元，回购股份金额视同现金分红金额2019年2019年度，公司实施股票回购，累计回购7547307股，累计支付42007066.90元，回购股份金额视同现金分红金额注：资料来源于贝因美年度报告贝因美公司股利分配方案表4.4可知，2015年至2017年，贝因美公司收益为亏损状态，因而不进行股利分配；2018年，以每股4.6元回购股份；2019年股利分配率在上涨，以每股5.6元回购股份，累计现金分红达到4201万元。（三）结论根据以上分析过程和结果可知，贝因美公司从财务战略矩阵的第二象限到第四象限，在此期间，贝因美公司创造价值能力降低和资产周转率降低，进而降低了公司资金使用效率，引起公司资金紧缺。并且在近三年贝因美公司处于财务战略矩阵的第四象限中的时候，公司负债占比较高，所有者权益占比低。五、基于财务战略矩阵的贝因美公司财务战略的存在问题与建议根据以上分析过程和结果可知，贝因美公司近三年财务战略属于减损型现金短缺的财务战略，那么是什么致使贝因美公司处于该战略，下面基于此财务战略矩阵象限指出贝因美公司存在的问题并给与优化建议：（一）存在问题贝因美公司此时创造价值能力低、缺少使用资金，该财务战略不利于公司的自身发展，面临着企业重组或被卖掉的风险。导致此现象的主要原因为公司投资收益率低，资本管理成本过高，可持续发展增长率大幅度下降。在筹资方面，近几年贝因美筹集资金主要通过流动负债，并且公司经营成本较高，加大了公司经营风险。因为公司不合理的决策，致使公司盈利水平下降，促使资金缺少，这样公司对外筹资就会变得困难。另外公司资本结构不好。在投资方面，公司投资类型单一，投资收益率低，这加剧贝因美公司的资金不足，在财务战略矩阵中呈横向减少走势。在营运方面，公司的资本周转速度缓慢，管理效率低下，尤其是应收账款和库存这两个项目。没有及时收回赊账款，库存量滞留多，增加了公司营运资金的成本。在股利分配方面，公司的股利分配政策不能起到很好的激励作用，近几年因为处于亏损，公司没有进行派发现金红利。（二）建议针对贝因美公司由于自身原因，致使公司出现现金不足和价值耗损的状况，在此建议公司：1.拓展融资渠道，优化资本结构贝因美公司出现资金短缺这一现象，与资本管理不当、成本过高有很大关系。另外，在前文的分析中可知，贝因美公司的资金来源主要为债务资本，致使负债过高，收益太少。所以贝因美公司需要改善资本结构，提高现金使用效率，缓解现金短缺的压力，同时改变单一筹资方式，充分结合内外部的各种筹资方法。2.提高投资收益由于贝因美公司为扩张性投资战略，投资资金占比较大，但收益却是呈减少