财务报表分析范文

第6页共25页学号：姓名：目录2004年、2005年、2006年、2007年的资产负债表徐工科技000425资产负债表单位：人民币万元徐工科技000425资产负债表单位：人民币万元项目/会计年度2004年12月31日2005年12月31日2006年12月31日2007-12-31货币资金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16交易性金融资产8,000,000.005,990,000.00----应收票据305,548,878.9261,935,235.6747,093,000.00115,240,189.03应收账款399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28预付款项60,696,932.8579,105,589.19106,210,417.2976,392,785.83其他应收款55,952,834.12294,897,663.926,012,499.07139,570,445.18应收关联公司款--------应收利息--------应收股利--------存货1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48其中：消耗性生物资产--------一年内到期的非流动资产--------其他流动资产--------流动资产合计2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96可供出售金融资产----1,659,840.00--持有至到期投资----5,200,000.002,000,000.00长期应收款--------长期股权投资95,513,278.4237,189,196.0631,176,816.6320,959,451.40投资性房地产--------固定资产634,257,343.77588,911,537.48512,439,372.49623,329,168.82在建工程43,909,677.269,336,747.52135,231,058.18103,476,220.21工程物资--------固定资产清理--------生产性生物资产--------油气资产--------无形资产216,792,613.14264,242,096.92282,887,239.7786,985,470.70开发支出--------商誉--------长期待摊费用1,363,674.07688,000.001,583,944.06345,010.00递延所得税资产----82,497,332.0668,344,499.50其他非流动资产--------非流动资产合计991,836,586.66900,367,577.981,052,675,603.19905,439,820.63资产总计3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.59短期借款823,000,000.00765,000,000.00688,800,000.00425,000,000.00交易性金融负债--------应付票据290,444,300.00225,964,400.00400,839,366.90464,281,955.90应付账款787,940,591.74685,880,926.05674,430,717.44631,884,192.00预收款项70,958,591.00167,446,891.17145,475,083.8386,184,182.40应付职工薪酬31,943,347.3827,484,760.8622,817,376.778,367,595.52项目/会计年度2004年12月31日2005年12月31日2006年12月31日2007-12-31应交税费-3,220,978.25-1,765,472.06-18,976,769.82-19,155,516.74应付利息--------应付股利6,441,313.044,734,192.02----其他应付款61,008,909.2998,555,689.47129,446,117.9798,320,903.94应付关联公司款--------一年内到期的非流动负债40,000,000.0040,000,000.00----其他流动负债----2,427,237.322,236,017.32流动负债合计2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34长期借款105,000,000.0065,000,000.00130,000,000.00130,000,000.00应付债券--------长期应付款--------专项应付款19,500,306.6411,556,749.387,539,578.327,539,578.32预计负债--------递延所得税负债----329,947.20--其他非流动负债--------非流动负债合计124,500,306.6476,556,749.38137,869,525.52137,539,578.32负债合计2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66实收资本（或股本）545,087,620.00545,087,620.00545,087,620.00545,087,620.00资本公积462,300,756.17462,408,378.83463,969,138.88463,299,246.08盈余公积58,742,668.1258,966,612.3056,469,143.6959,972,059.67减：库存股--------未分配利润126,891,669.53-2,415,916.2988,189,786.72110,156,841.88少数股东权益11,515,390.1210,117,921.5610,942,711.1510,901,657.30外币报表折算价差--------非正常经营项目收益调整--------归属母公司所有者权益（或股东权益）1,181,507,323.701,053,928,773.281,153,715,689.291,178,515,767.63所有者权益（或股东权益）合计1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93负债和所有者（或股东权益）合计3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.592004年、2005年、2006年、2007年的利润表徐工科技000425利润表单位：人民币万元项目/会计年度徐工科技000425利润表单位：人民币万元项目/会计年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31一、营业收入3,774,199,511.543,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.37减：营业成本3,281,843,361.162,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.11营业税金及附加7,616,604.435,911,859.0411,243,592.0910,394,624.99销售费用106,886,249.22119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.91管理费用233,847,259.46237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76堪探费用财务费用50,073,983.6060,533,701.8046,820,462.6823,359,460.55资产减值损失10,422,079.5817,063,895.06加：公允价值变动净收益投资收益-47,770,226.182,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65其中：对联营企业和合营企业的投资收益影响营业利润的其他科目二、营业利润46,161,827.49-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64加：补贴收入17,912,900.00789,300.00营业外收入1,241,524.339,471,898.537,562,001.373,523,604.34减：营业外支出4,360,410.503,855,823.644,817,344.645,038,733.13其中：非流动资产处置净损失加：影响利润总额的其他科目三、利润总额60,955,841.32-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85减：所得税23,662,786.36704,857.425,248,717.5514,152,832.56加：影响净利润的其他科目-309,253.06-832,201.68四、净利润36,983,801.90-129,083,641.645,937,322.2725,428,917.29归属于母公司所有者的净利润36,983,801.90-129,083,641.645,520,059.7225,469,971.14少数股东损益309,253.06832,201.68417,262.55-41,053.85五、每股收益（一）基本每股收益0.010.05（二）稀释每股收益0.03徐工科技短期偿债能力指标的计算：营运资本的计算：流动资产—流动负债单位：万元项目2004年2005年2006年2007年流动资产2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96流动负债2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34营运资本337,201,823.92250,353,787.80249,852,322.77421,517,182.62流动比率的计算：流动资产/流动负债单位：万元项目2004年2005年2006年2007年流动资产2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96流动负债2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34流动比率1.161.121.121.25速动比率的计算：（流动资产—存货）/流动负债单位：万元项目2004年2005年2006年2007年流动资产2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96存货1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48速动资产1,019,612,045.981,077,564,804.391,099,077,882.941,173,281,161.48流动负债2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34速动比率0.480.540.540.69保守的速动比率的计算：（货币资金+短期证券投资净额+应收帐款净额）/流动负债单位：万元项目2004年2005年2006年2007年货币资金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16短期证券投资净额应收帐款净额399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28小计=SUM(ABOVE)589,413,400.09=SUM(above)635,636,315.61=SUM(above)939,761,966.58=SUM(above)842,077,741.44流动负债2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34保守的速动比率0.280.320.460.50现金比率的计算：（货币资金+短期投资净额）/流动负债单位：万元项目2004年2005年2006年2007年货币资金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16短期投资净额————小计190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16流动负债2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34现金比率0.090.070.150.23徐工科技长期偿债能力相关指标的计算：1、资产负债率的计算：（负债总额/资产总额）*100%项目2004年2005年2006年2007年资产总额3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.59负债总额2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66资产负债率64.96%66.05%65.21%60.67%2、产权比率的计算：（负债总额/所有者权益总额）*100%项目2004年2005年2006年2007年负债总额2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66所有者权益总额1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93产权比率187.17%196.41%187.45%154.25%3、有形净值债务率的计算：[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%项目2004年2005年2006年2007年负债总额2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66股东权益1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93无形资产净值216,792,613.14264,242,096.92282,887,239.7786,985,470.70有形债务净值率228.74%261.30%247.58%166.42%4、利息偿付倍数的计算：息税前利润/利息费用项目2004年2005年2006年2007年税前利润36,983,801.90-129,083,641.645,520,059.7225,469,971.14利息费用30,314,591.7261,177,081.3525,091,180.5515,070,988.84利息偿付倍数2.22-9同业先进水平资料（600150中国船舶财务分析指标）：中国船舶在中国处于行业龙头老大的位置（申银万国股票软件上查询），其盈利水平居于行业之首。现以这个企业为例与徐工科技作一个比较。其资产负债表中国船舶资产负债表（单位：万元）会计年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31货币资金642,189,118.36中国船舶资产负债表（单位：万元）会计年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31货币资金642,189,118.36913,356,331.6310,672,251,733.1616,809,660,395.46交易性金融资产应收票据35,052,400.00--34,783,060.76--应收账款90,304,039.46123,697,235.47190,002,237.41475,226,254.41预付款项150,614,688.91212,410,439.531,412,237,526.002,387,687,383.55其他应收款8,983,564.775,638,148.8072,159,192.03354,868,756.20应收关联公司款应收利息12,154,379.7167,677,048.51应收股利805,781.00存货304,868,685.53548,665,453.692,008,067,535.012,407,580,710.72其中：消耗性生物资产一年内到期的非流动资产其他流动资产946,377,380.22708,575,948.39流动资产合计1,232,012,497.031,803,767,609.1215,348,033,044.3023,212,082,278.24可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资20,301,357.8923,901,357.89216,873,574.641,141,775,819.02投资性房地产固定资产355,547,956.02387,389,506.693,900,950,645.483,999,970,958.45在建工程38,904,179.836,695,321.19477,691,916.521,343,440,849.34工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产--1,546,666.67364,280,330.38686,775,726.45开发支出商誉长期待摊费用15,331,479.9711,219,371.00递延所得税资产56,670,357.9482,002,644.24其他非流动资产非流动资产合计414,753,493.74419,532,852.445,031,798,304.937,265,185,368.50资产总计1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74短期借款706,561,188.001,912,797,165.20交易性金融负债应付票据2,692,800.0038,300,988.92应付账款188,160,627.87198,966,019.511,120,178,914.911,674,363,987.98预收款项654,120,277.031,067,140,168.841,032,386,824.161,580,606,373.14应付职工薪酬15,763,250.5536,192,774.92217,521,245.25193,862,349.33应交税费9,071,443.9331,186,941.55219,127,790.82589,444,760.75应付利息1,225,770.682,810,714.54应付股利300,000.00--其他应付款108,513,084.28108,729,815.88277,272,196.17536,458,016.63应付关联公司款一年内到期的非流动负债15,000,000.0015,000,000.00780,870,000.001,079,473,788.00其他流动负债9,166,196,745.1710,423,908,456.94流动负债合计990,628,683.661,457,215,720.7013,524,333,475.1618,032,026,601.43长期借款15,000,000.00--2,189,051,520.002,618,246,324.00应付债券长期应付款专项应付款32,856,000.0048,536,000.0020,000,000.00--预计负债187,409,400.32309,590,744.44递延所得税负债1,996,810.741,331,207.16665,603.58--其他非流动负债62,807,251.9854,282,462.09非流动负债合计49,852,810.7449,867,207.162,459,933,775.882,982,119,530.53负债合计1,040,481,494.401,507,082,927.8615,984,267,251.0421,014,146,131.96实收资本（或股本）241,493,120.00241,493,120.00262,556,538.00662,556,538.00资本公积295,472,369.51294,499,558.622,855,284,325.285,742,968,733.90盈余公积17,134,032.8845,111,037.4071,835,974.82260,433,457.26减：库存股未分配利润52,184,973.98135,113,817.68328,913,260.382,693,177,471.72少数股东权益876,973,999.71103,985,313.90外币报表折算价差非正常经营项目收益调整归属母公司所有者权益（或股东权益）606,284,496.37716,217,533.703,518,590,098.489,359,136,200.88所有者权益（或股东权益）合计606,284,496.37716,217,533.704,395,564,098.199,463,121,514.78负债和所有者（或股东权益）合计1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74中国船舶利润表单位：元会计年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31一、营业收入1,155,323,875.061,426,448,555.7611,741,549,019.3917,876,152,039.42减：营业成本976,588,482.211,166,169,775.309,299,302,776.8212,899,913,102.16营业税金及附加10,232,330.3712,066,608.5034,307,237.8053,185,985.59销售费用30,920.0084,245.00128,861,899.36201,058,066.60管理费用83,003,586.6299,141,741.24615,265,016.29758,787,546.93堪探费用财务费用-2,484,723.58-9,295,755.79-22,463,907.53-315,478,746.31资产减值损失15,297,026.50118,070,900.38加：公允价值变动净收益投资收益-126,521.2184,348.002,198,195.86-8,683,040.44其中：对联营企业和合营企业的投资收益1,838,195.86-9,037,662.19影响营业利润的其他科目二、营业利润87,826,758.23158,366,289.511,703,771,219.014,151,932,143.63加：补贴收入4,346,925.00602,025.10营业外收入1,456,305.033,101,282.13122,241,207.91201,313,305.50减：营业外支出-769,130.77263,466.1929,580,875.3039,661,693.32其中：非流动资产处置净损失15,315,362.5122,916,709.79加：影响利润总额的其他科目三、利润总额94,399,119.03161,806,130.551,796,431,551.624,313,583,755.81减：所得税15,086,518.7826,250,854.47243,920,564.31782,024,744.91加：影响净利润的其他科目四、净利润79,312,600.25135,555,276.081,552,510,987.313,531,559,010.90归属于母公司所有者的净利润79,312,600.25135,555,276.081,217,879,522.612,917,662,459.51少数股东损益334,631,464.70613,896,551.39五、每股收益（一）基本每股收益2.635.53（二）稀释每股收益2.635.53中国船舶2004年2005年2006年2007年的相关财务指标的计算分析：短期偿债能力指标计算：（汇总表）项目2004年2005年2006年2007年流动资产①1,232,012,497.031,803,767,609.1215,348,033,044.3023,212,082,278.24流动负债②990,628,683.661,457,215,720.7013,524,333,475.1618,032,026,601.43存货③304,868,685.53548,665,453.692,008,067,535.012,407,580,710.72货币资金④642,189,118.36913,356,331.6310,672,251,733.1616,809,660,395.46应收帐款净额⑤90,304,039.46123,697,235.47190,002,237.41475,226,254.41短期投资净额⑥----营运资本①-②241,383,813.37346,551,888.421,823,699,569.145,180,055,676.81流动比率①/②1.241.241.131.29速动比率(①-③)/②0.940.860.991.15保守的速动比率(④+⑤+⑥)/②0.740.710.800.96现金比率(④+⑥)/②0.650.630.790.93营运资本分析比较：项目2006年结构%2007年结构%增加增长%结构%流动资产15,348,033,044.30100%23,212,082,278.24100%7,864,049,233.9451%100%流动负债13,524,333,475.1688%18,032,026,601.4378%4,507,693,126.2733%57%营运资本1,823,699,569.1412%5,180,055,676.8122%3,356,356,107.67184%43%结合以上计算数据和图表可以看出，年初流动资产15,348,033,044.30元，流动负债为13,524,333,475.16元，营运资本为1,823,699,569.14元，营动资本的配置比例为12%，流动负债提供流动资产所需资金的88%，即1元流动资产需要偿还0.88元的债务。年末流动资产为23,212,082,278.24元，流动负债为18,032,026,601.43元，从相对数来看，营动资本的配置率为22%，1元流动资产需要偿还0.78元的债务，偿债能力比上年同期有所提高。年末与年初相比，流动资产增加了7,864,049,233.94元（增加51%），流动负债增加了4,507,693,126.27元（增加33%），营运资本增加了3,356,356,107.67元（增加184%），营动资本的绝对增加，是因为流动资产的增长速度超过流动负债的增长速度引起的，新增的流动资产7,864,049,233.94元比上年同期的配置12%的比例，增加到43%，也就是说新增1元的流动资产中只有0.57元用来偿还债务，说明营运资本政策的改变使得偿债能力大大提高。相比04年而言，有一个高的飞跃。流动比率分析：项目2006年2007年增加金额增长%流动资产15,348,033,044.3023,212,082,278.247,864,049,233.9451%流动负债13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%流动比率1.131.290.1513%07年流动资产比上年同期增加51%，流动负债比上年同期增33%，流动比率绝对修值增加0.15，增长13%，主要是因为流动增产的增幅远大于流动负债的增幅，流动比率行业平均值为1.69，本公司与行业水平相差不是太多，但大于国际上通常认为的下限1。结合04、05年来看，变化不是很大，相对比较稳定。速动比率分析：项目2006年2007年增加金额增长%流动资产15,348,033,044.3023,212,082,278.247,864,049,233.9451%存货2,008,067,535.012,407,580,710.72399,513,175.7120%速动资产13,339,965,509.2920,804,501,567.527,464,536,058.2356%流动负债13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%速动比率0.991.150.1717%本公司07年为1.15，表明每一元流动负债有1.15元的速动资产作为偿还保障，说明债务的偿还有足够的资产保障，且速动资产的增幅在于流动负债的增幅，表明企业不能偿还债务风险很小。结合历史同期来看，变化趋势较为平缓。保守的速动比率分析：项目2006年2007年增加金额增长%货币资金10,672,251,733.1616,809,660,395.466,137,408,662.358%应收帐款净额190,002,237.41475,226,254.41285,224,017.0150%保守的速动资产10,862,253,970.5717,284,886,649.876,422,632,679.3059%流动负债13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%保守的速动比率0.800.960.219%07年保守速动比率比上年同期增加0.2，增幅19%，从上表来看，主要是货币资金和应收帐款增长速度大于流动负债的增长速度，且应收帐款增幅很大，企业要注意防范坏帐损失。结合图表总体看来趋势比较平稳。现金比率分析：项目2006年2007年增加金额增长%货币资金10,672,251,733.1616,809,660,395.466,137,408,662.358%流动负债13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%现金比率0.790.930.1418%07年现金比率比去年同期增加0.14，增幅18%，说明企业支付能力很强。中国船舶长期偿债能力指标计算：利息费用根据网上查询的利息偿付倍数倒算的，公式为：税前利润/（利息偿付倍数-1）项目2004年2005年2006年2007年资产①1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74负债②1,040,481,494.401,507,082,927.8615,984,267,251.0421,014,146,131.96所有者权益③606,284,496.37716,217,533.704,395,564,098.199,463,121,514.78无形资产④-1,546,666.67364,280,330.38686,775,726.45税前利润⑤94,399,119.03161,806,130.551,796,431,551.624,313,583,755.81利息费用⑥2,622,795.1710,502,458.74101,703,034.60369,531,980.01资产负债率②/①63%68%78%69%产权比率②/③172%210%364%222%有形净值债务率②/(③-④)172%211%397%239%利息偿付倍数(⑤+⑥)/⑥36.9916.4118.6612.67资产负债率指标分析：项目2006年2007年增加金额增长%资产20,379,831,349.2330,477,267,646.7410,097,436,297.5150%负债15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%资产负债率78%69%-9%-12%2007年资产负债率比上年同期减少9%，降幅为12%，说明上年同期相比，公司的长期偿债能略有提高。总体看业比较平稳。产权比率指标分析：项目2006年2007年增加金额增长%负债15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%所有者权益4,395,564,098.199,463,121,514.785,067,557,416.59115%产权比率364%222%-142%-39%2007年产权比率比上年同期下降了142%，降幅39%，主要是所有者权益绝对值大幅增加，表明企业的长期偿债能力大幅上升。但结合历史来看，2004年的产权比率明显高于其他年度，这只能说相比上年同期而言有一个较好的改善。有形净值债务率分析：项目2006年2007年增加金额增长%负债15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%所有者权益4,395,564,098.199,463,121,514.785,067,557,416.59115%无形资产364,280,330.38686,775,726.45322,495,396.0789%有形净值债务率397%239%-157%-40%2007年有形净值债务率比2006年下降了157%，下降幅度为40%。降幅较大，主要是因为无形资产较上年有大幅增加，增加幅度为89%，也表明企业财务风险相比较上年同期减少，债务偿还能力比上年同期有所增加。但是与标准值1：1高出好几倍，说明从投资者的角度来说，财务风险很大。利息偿付倍数分析：项目税前利润利息费用利息偿付倍数税前利润利息费用利息偿付倍数环比增加增加%环比增加增加%环比增加增加%2004年94,399,119.032,622,795.1736.99------2005年161,806,130.5510,502,458.7416.4167,407,011.5271%7,879,663.57300%-20.58-56%2006年1,796,431,551.62101,703,034.6018.661,634,625,421.071010%91,200,575.86868%2.2514%2007年4,313,583,755.81369,531,980.0112.672,517,152,204.19140%267,828,945.41263%-5.99-32%07年相对于04年基期变化4,219,184,636.784470%366,909,184.8413989%-24.32-66%中国船舶的利息偿付倍数相对于2004年以年变化很大，降低了66%。从上面图表中可以看出，（1）04年到07年的利息偿付倍数是逐年降低的，结合上表来看，税前利润每年呈环比增加，到07年末比基期提高了4470%，利息费用也是环比增加，大幅提高，到07年年末比基期提高了13989%，增速是税前利润的3.13倍。所以，这是利息偿付倍数大幅降低的原因。（2）利息偿付倍数一般来说具有周期性，按常规来说，在获利高的年度，这个指标会相应升高，但它却相反，越是获利高，利息偿付倍数反而降低。表明企业在这几年里财务杠杆效应放得很大。表明企业处在一个高速扩张期。（3）结合前面分析可以得出：企业偿债能力有较大幅度下降，当期企业经营收益比上年同期要支付更多的利息，企业在充分利用财务杠杆的同期，财务风险在放大。（4）本行业的利息偿付倍数的平均水平为2.4，企业相对平均水平而言，要高出约7倍，说明借钱给企业是有很好的收回本息的保障。2007年本企业与行业先进水平的差异计算：1、短期偿债指标差异计算及图表分析：短期偿债指标徐工科技中国船舶差异差异%流动比率1.251.29-0.04-3.02%速动比率0.691.15-0.46-40.08%保守的速动比率0.500.96-0.46-48.24%现金比率0.230.93-0.70-75.58%2、长期偿债能力指标差异计算及图表分析：长期偿债指标徐工科技中国船舶差异差异%资产负债率0.610.69-0.08-12%产权比率1.542.22-0.68-31%有形债务净值率1.662.39-0.73-31%利息偿付倍数2.6912.67-9.98-79%同业平均水平资料(资料来源于证券之星中的财务风向标的数据)2007年综合财务指标（因徐工科技计算采用的数据为按新会计准调整后的，所以与以下表格数据略有差异。）综合财务指标:指标数值排名行业平均值行业最高值行业最低值流动比率1.25991.6911.010.00速动比率0.301010.616.230.00营运资本421517184.0045262699392.007231808000.0030135109632.00现金比率0.231050.556.110.00资产负债率60.685275.651272.366.42负债权益比率154.3647144.611509.736.86股东权益比率39.3210624.3393.581172.36债务与有形净值比率166.5449164.331753.077.06利息保障倍数0.001482.40.000.00应收帐款周转率9.82223.8990.290.00应收帐款周转天数37.161611.34220.080.00存货周转率4.90262.0832.650.00存货周转天数74.481217.57376.060.00分析评价：（一）、短期偿债能力计算：存货周转率及存货周转天数；应收帐款周转率及应收帐款周转天数。项目2004年2005年2006年2007年营业成本3,281,843,361.162,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.11存货1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48平均存货余额1,390,277,285.031,306,098,111.531,191,061,970.581,070,694,460.86存货周转率2.362.162.092.82存货周转天数154.62169.23174.73129.45平均存货余额=（存货余额年初数+存货余额年末数）/2，2003年年末存货为：1,354,448,717.91存货周转率=营业成本/平均存货余额存货周转天数=平均存货余额*365/营业成本 项目2004年2005年2006年2007年营业收入3,774,199,511.543,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.37应收帐款399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28平均应收帐款余额351,430,034.92444,468,998.41561,969,971.85544,929,108.42应收帐款周转率10.746.984.975.99应收帐款周转天数33.9952.2673.4160.89附注：2004年年初应收帐款余额为： 303,745,052.18 与历史同期数据比较：将2004年作为比较的基期指标，看本企业在近四年来短期偿债能力的情况变动分析：下表中为前面计算的各项财务指标的汇总。后面结合图表进行详细分析。项目2004年2005年2006年2007年营运资本337,201,823.92250,353,787.80249,852,322.77421,517,182.62流动比率1.161.121.121.25速动比率0.480.540.540.69保守的速动比率0.280.320.460.50现金比率0.090.070.150.23存货周转率2.362.162.092.82存货周转天数154.62169.23174.73129.45应收帐款周转率10.746.984.975.99应收帐款周转天数33.9952.2673.4160.89营动资本历史比较分析：项目2006年结构2007年结构增长金额增长%结构%流动资产2,295,111,453.18100%2,118,636,512.96100%-176,474,940.22-8%100%流动负债2,045,259,130.4189%1,697,119,330.3480%-348,139,800.07-17%197%营运资本249,852,322.7711%421,517,182.6220%171,664,859.8569%-97%-5.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.00亿2006年2007年增长金额营运资本与流动资产及负债比较图流动资产流动负债营运资本结合以上计算数据和图表可以看出，年初流动资产2295111.453.18元，流动负债为2045259130.41元，营运资本为249852322.77元，营动资本的配置比例为11%，流动负债提供流动资产所需资金的89%，即1元流动资产需要偿还0.89元的债务。年末流动资产为2,118,636,512.96元，流动负债为1,697,119,330.34元，从相对数来看，营动资本的配置率为20%，1元流动资产需要偿还0.8元的债务，偿债能力比上年同期有所提高。年末与年初相比，流动资产减少了-176,474,940.22元（减少%），流动负债减少-348,139,800.07元（减少17%），营运资本增加了171,664,859.85元（增加69%），营动资本的绝对增加，是因为流动负债的绝对减少超过流动资本的绝对减少引起的，表面上绝值的增加好象是偿债能力增强了，但是，与年初相比，流动资产与流动负债都有较大幅度的下降，具体原因需结合下列指标具体分析。流动比率：结合前面计算数据，07年流动比率为1.25，说明企业每一元流动负债有1.25元的流动资产作为保障，一般公认的流动比率的标准值为2，说明企业的短期偿债能力较差，但与上年同期相比，增加了0.13（增加11%），说明流动负债提供的流动保障增加了11%。相比近几年历史同期来看，流动比率达到了一个较高的水平。速动比率历史比较分析：项目2006年2007年增长增减%流动资产2,295,111,453.182,118,636,512.96-176,474,940.22-8%存货1,196,033,570.24945,355,351.48-250,678,218.76-21%流动负债2,045,259,130.411,697,119,330.34-348,139,800.07-17%速动比率0.540.690.1529%本公司07年为0.69，表明每一元流动负债有0.69元的速动资产作为偿还保障。上年同期为0.54，增加了0.15（增加了28%），说明年末比年初每一元流动负债提供的速动资产保障增加了0.15元。结合前面计算数据来看，本年流动资产比上年同期减少8%，存货减少21%，流动负债减少17%，结合流动比率来看，07年速动比率的提高主要是相比上年同期存货的降幅较大，相应流动资产减少，导致流动负债也相应减少，且减少的速度超过流动资产，所以速动比率会有提升。且主要速动比率的一般公认值为1，以保证可以随时清偿债务，本企业小于1，说明速动资产的变现能力不是很强，但由于这是一个静态指标，并不能够反映全年的速动资产与流动负债的关系，要结合同行业分析，从公司的历史角度比较，呈逐年上升的趋势，企业相比于往年偿债能力增强。保守的速动比率：项目2006年2007年比上年增减%货币资金305,645,002.03386,336,489.1626%应收帐款净额634,116,964.55455,741,252.28-28%小计939,761,966.58842,077,741.44-10%流动负债2,045,259,130.411,697,119,330.34-17%保守的速动比率0.460.508%从图形来看，保守的速动比率呈逐年升高度态势，07年保守的速动比率为0.5，比上年同期增长0.04，增幅8%，作为企业内部来说，资产的变现能务逐年提高。相比上年同期指标，主要是货币资金增加了26%，应收帐款净额减少了28%，两者综合减少了10%，而流动负债却减少了17%，流动负债降幅大于保守速动资产的降幅，是影响比率上升的主要原因，由此看来，企业在流动负债减少的同时，应收帐款和前面的存货等都相应减少，有待结合其他指标作更进一步分析研究。现金比率：结合图表和2.5来看，07年货币资金比上年同期绝对增加80,691,487.13元，增加了26%，而流动负债却减少17%，现金比率由上年的0.15增加到0.23，增加了52%，说明公司为每一元流动负债提供的现金资产保障增加了0.08（52%）。相比上年同期而言，主要是货币资金的大幅增加和流动负债的大幅降低引起的，相对于以往同期来说也是逐年提高，表明公司的偿债能力逐年增强。应收帐款及存货的流动性：从图表中可以看出，应收帐款周转率、存货周转率都低于上年值，存货周转天数比上年多45.28天，应收帐款周转率比上年多12.52天，说明企业应收帐款回收能力减弱，存货积压增多。与同行业平均水平比较：指标企业实际数值行业平均值差异差异%营运资本421,517,182.62262,699,392.00158,817,790.6260%流动比率1.251.69-0.45-26%应收帐款周转率5.993.892.1054%应收帐款周转天数60.8911.3449.55437%存货周转率2.822.080.7536%存货周转天数129.4517.57111.89637%速动比率0.690.610.0813%现金比率0.230.55-0.32-58%营运资本：高于行业平均值。流动比率：低于行业平均值，说明企业短期偿债能力差。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出，该企业应收账款周转率和存货周转率均高于行业标准值，说明该企业资产的流动性高于行业标准值。表明了企业收账迅速，账龄较短，短期偿债能力强。速动比率分析：

徐工科技本年速动比率高于行业标准值，表明该公司短期偿债能力高于行业平均水平。现金比率分析

徐工科技本年现金比率只相当于行业标准值的41%，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较差。这也是影响流动比率低于行业标准的一个重要原因。但是现金资产存量变化较大，有时并不能说明问题。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技的短期偿债能力与行业平均水平相差不太，短期偿债能力好。（二）、长期偿债能力分析：与历史同期比较资产负债率分析项目2006年2007年差异差异%资产总额3,347,787,056.373,024,076,333.59-323,710,722.78-11%负债总额2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-19%资产负债率65%61%-5%-7%资产负债率变化的原因主要有：（1）资产总额比去年现期减少了-323,710,722.78元，减少了11%。（2）负债总额比去年同期减少了-348,469,747.27元，减少了19%。（3）企业调整资产结构，资产总额减少，同时负债总额也减少，且减少的幅度大于资产的减少幅度，因此资产负债率比上年同期降低了，说明比上年同期财务风险减小。（4）从04年到至今来看，资产负债率趋于下降，表明企业在逐步调整资产结构，以降低财务风险。产权比率分析：项目2006年2007年差异差异%负债总额2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-16%所有者权益总额1,164,658,400.441,189,417,424.9324,759,024.492%产权比率187.45%154.25%-33%-18%据以上图表来看，产权比率的变化趋势比较平缓，所有者权益是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。比率过高，说明所有者权益对偿债风险的承受能力较低。相比上年同期，所有者权益的配置增加了24,759,024.49元，增加了2%，负债减少了16%，引起产权比率减少了18%，风险相对降低。但还需结合有形债务净值率进一步分析。有形债务净值率分析：项目2006年2007年差异差异%负债总额2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-16%股东权益1,164,658,400.441,189,417,424.9324,759,024.492%无形资产净值282,887,239.7786,985,470.70-195,901,769.07-69%有形债务净值率247.58%166.42%-81%-33%据一般标准，有形债务净值应该维持在100%左右，即负债总额与有形资产净值应维持在1：1的比例，本企业有形债务净值率过高，每年分别达到了2.29：1，2.61：1，2.47：1，1.66：1，远远超出一般标准，说明长期偿债能力弱，财务风险高，具体风险程度还需要在后面的过程中结合行业水平比较。2007年的有形债务净值率相比前几年有所下降，相对企业内部来说，风险在逐步减弱。利息偿付倍数分析：（负数用红色表示）项目税前利润利息费用利息偿付倍数税前利润利息费用利息偿付倍数环比增加增加%环比增加增加%环比增加增加%2004年36,983,801.9030,314,591.722.22------2005年129,083,641.6461,177,081.351.11166,067,443.54-449%30,862,489.62102%3.33-150%2006年5,520,059.7225,091,180.551.22134,603,701.36104%36,085,900.8059%2.33210%2007年25,469,971.1415,