2023一级建造师《工程经济》-第一轮笔记

1Z101010资金时间价值的计算及应用

★★★学问点一：利息的计算

【14、13（2）单选，15多选】

一、资金时间价值的概念

资金的价值是随时间变更而变更的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资

金就是原有资金的时间价值。

资金时间价值的影响因素：1.资金的运用时间；2.资金数量的多少；3.资金投入和回收的特

点（前期投入的资金越多，资金的负效益就越大）；4.资金周转的速度。

二、利息与利率的概念

通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的肯定尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对

尺度。

（一）利息

概念：在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。（I=F-P）

★本质：由贷款发生利润的一种再安排。★利息常常被看成是资金的一种机会成本，是指占用资金

所付的代价或者是放弃运用资金所得的补偿。

概念：单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。

z=Axioo%

p

★利率的凹凸确定因素：社会平均利润率；借贷资本的供求状况；市场风险；通货膨胀；借出资本的期

限长短。

（一）单利

lt=Pxi单（利不生利）

★在以单利计息的状况下，总利息与本金，利率以及计息周期数成正比关系。

★没有反映资金随时都在“增值”的概念，即没有完全反映资金的时间价值。运用较少，通常只适

用于短期投资或短期贷款。

（二）复利

It=IXFt-l

★本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大。

★在工程经济分析中，一般采纳复利计算。

★按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即一般复利）；按瞬时计算,

复利的方法称为连续复利。

★★学问点二：现金流量图的绘制

[13多选]

二、现金流量图的绘制

图1Z101012-1现金流量图

★四个步骤：1.时间轴；2.确定方向(留意系统角度)；3.数额大小；4.发生时点。

★把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小、方向和作用点。

★★★学问点三：终值和现值的计算

【15、14(2)、13(2)单选】

一、资金等值的概念

★不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

二、终值和现值计算

(-)一次支付现金流量的终值和现值计算

复利终值复利现值

4

F=P(1+i)11「

P(1+i)11

P(1+i)P(1+i)2P(1+i)s................

0123n

(1+i)a称为一次支付终值系数

(F/P,i,n)

利生利、利浪利

复利现值

F

P=F/(1+i)11

F/(1+i)nF/(1+i)2F/(1+i)

012n-2n-1n

P

1/(1+1)料为一次支付现值系数

(P/F,i,n)

★现值系数与终值系数互为倒数。

★在工程经济分析中，现值比终值运用更为广泛。

★在工程经济评价中，须要正确选取折现率，并留意现金流量的分布状况。在不影响技术方案正常

实施的前提下，尽量削减建设初期投资额，加大建设后期投资比重。

（二）等额支付系列现金流量的终值、现值计算

年金终值（已知A、i、n,求F）

（1+DJ被称为年金终值系数，用符号（F/A,i,n）表示。

j

年金现值（已知A、i、n,求P）

］一（1+旷

i被称为年金现值系数，记作（P/A,i,n）。

三、等值计算的应用

（一）等值计算公式运用留意事项

1.计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于

其次期初；余类推。

2.P是在第一计息期起先时（0期）发生。

3.F发生在考察期期末，即n期末。

4.各期的等额支付A,发生在各期期末。5.当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即

P发生在系列A的前一期。6.当问题包括A与F时，系列的最终一个A是与F同时发生。不能把A

定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。

（~）等值计算的应用

★影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。

★一般状况下，应坚持按比例同时出资，特殊状况下，不能按比例同时出资的，应进行资金等值换

算。

★★学问点四：有效利率的计算

【15、14单选，14多选】

一、名义利率的计算

概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即==1'!!1

二、有效利率的计算

1.计息周期有效利率的计算i=r/m

2.年有效利率的计算年有效利率（实际利率）的计算公式：

m

ie„=i=[l+-]-l

★每年计息周期越多，年有效利率和名义利率相差就越大。

★在工程经济分析中，假如各技术方案的计息期不同，就不能运用名义利率来评价，而必需换算成

有效利率进行评价，否则会得出不正确的结论。

三、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算

1.按资金收付周期的（年）实际利率计算

2.按计息周期利率计算

F=P（F/P,三,mn）P=F（P/F,-,mn）

mm

F—A（F/Aj—jinn）P=A（P/—,mn）

mm

【留意】对于等额系列资金，只有计息周期与资金收付周期一样时，才能按计息周期利率计算；否

则，只能按收付周期的实际利率计算。

1Z101020技术方案经济效果评价

★★学问点一：经济效果评价的内容和体系

[14（2）、13单选】

一、经济效果评价的内容

经济效果评价的内容一般包括方案盈利实力、偿债实力、财务生存实力等评价内容。

经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案供应科学的

决策依据。

（一）技术方案的盈利实力

对象：技术方案计算期的盈利实力和盈利水平。

分析指标：内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本

金净利润率。

（二）技术方案的偿债实力

对象：财务主体。

分析指标：利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

（三）技术方案的财务生存实力（资金平衡分析）

对象：分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营,以实现财务可持续性。

根据：财务支配现金流量表；计算指标：净现金流量和累计盈余资金；

基本条件：有足够的经营净现金流量；必要条件：在整个运营期间，各年累计盈余资金不应出现负

值。

★若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的时间长短和数额大小，进一步推断拟定技

术方案的财务生存实力。

★对于非经营性方案,经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存实力。

二、经济效果评价方法

（一）经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。对同一个技术方案必需

同时进行确定性评价和不确定性评价。

（二）按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。

（三）对定量分析，按其是否考虑资金的时间因素又可分为静态分析和动态分析。

（四）按评价是否考虑融资，经济效果分析可分为融资前分析和融资后分析。

（五）按技术方案评价时间可分为事前评价、事中评价和事后评价。

2.融资前分析

★不考虑融资方案，分析投资总体获利实力；

★编制技术方案投资现金流量表，计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标;

初步投资决策和融资方案的依据和基础。

2.融资后分析

★以融资前分析和初步的融资方案为基础,考察技术方案在拟定融资条件下的盈利实力、偿债实力

和财务生存实力,推断技术方案在融资条件下的可行性。

（1）盈利实力的动态分析包括下列两个层次：

★技术方案资本金现金流量分析。计算资本金财务内部收益率指标，考察技术方案资本金可获得的

收益水平。

★投资各方现金流量分析。计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水

平。

（2）静态分析主要计算资本金净利润率和总投资收益率。

三、经济效果评价的程序

（-）熟识技术方案的基本状况

（-）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数

（三）依据基础财务数据资料编制各基本财务报表

（四）经济效果评价

★先进行融资前盈利分析（技术方案本身合理性），可行，进一步寻求相宜的资金来源和融资方

案（融资后分析）。

四、经济效果评价方案

（-）独立型方案

技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，在“做”与“不做”之间进行选择。是否可

接受，取决于技术方案自身的经济性。

标准：技术方案经济指标能否达到或超过预定的评价标准或水平。

（-）互斥型方案

★各个技术方案彼此可以相互代替，具有排他性。

评价内容：1.各个技术方案自身的经济效果，即进行“肯定经济效果检验方

2.考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。

★相对经济效果检验，不论运用什么标准，都必需满意方案可比条件。

五、技术方案的计算期

计算期=建设期+运营期（投产期+达产期）

（-）建设期

从资金正式投入起先到技术方案建成投产为止所须要的时间。

（二）运营期

★运营期分为投产期和达产期两个阶段。

投产期：技术方案投入生产，但生产实力尚未完全达到设计实力时的过渡阶段。

达产期：生产运营达到设计预期水平后的时间。

★计算期不宜定得太长；★计算期较长的技术方案多以年为时间单位。★折现评价指标受时

间影响，对须要比较的技术方案应取相同的计算期。

六、经济效果评价指标体系投研收&率一r总段优收计

图IZ1O1O22经济效果评价指标体系

静态分析指标计算简便。适用于：★对技术方案进行粗略评价;★对短期投资方案进行评价;★对

逐年收益大致相等的技术方案进行评价。

动态分析指标考虑资金时间价值，更为客观，对于方案而言，都应当采纳。

★★★学问点二：盈利实力的分析指标

[15（3）、14⑵、13（3）单选】

一、投资收益率分析

投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是技术方案建成投产达到设计生产实力后一个亚

常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。

A

A=-xlOO%

I

意义：在正常生产年份中，单位投资每年所创建的年净收益额。

判别准则：大于或等于基准投资收益率,则可以接受；否则，方案不行行。

总投资收益率：ROI=^^XlOCK

TI

TJP

资本金净利润率：RDE=*xlO皴

★总投资收益率（ROD是用来衡量整个技术方案的获利实力。

★资本金净利润率（ROE）衡量技术方案资本金的获利实五:

★对于技术方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率,适度举债是有利的;

反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。

（-）优劣

优点：意义明确、直观，计算简便，可适用于各种投资规模。

不足：1.忽视了资金的时间价值；2.正常年份的选取主观色调深厚；

★适合于方案评价的初期，以及工艺简洁、计算期较短而生产状况变更不大的状况。

二、投资回收期分析

返本期,通常只进行技术方案静态投资回收期计算分析。

（一）概念

方法：在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流淌

资金）所须要的时间。

玄©-孙=0

（二）判别标准

若投资回收期（Pt）W基准投资回收期（Pc）,则方案可行；否则，不行行。

（三）优劣

优点:简便，易懂；反映了资本的周转速度（越快越好）;适合于更新快速、资金短缺或将来状况

难于预料但投资者又特殊关切资金补偿等状况。

三、财务净现值分析

（-）概念

反映技术方案在计算期内盈利实力的动态评价指标。

方法：用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别把整个计算期间内各年所发生的净现金

流量都折现到技术方案起先实施时的现值之和。

（二）判别准则FNPV>0,获得超额收益,可行；

FNPV=O,刚好满意要求，可行;

FNPVVO,不行行。

（三）优劣

优点：考虑时间价值，整个计算期内现金流量的时间分布的状况；明确直观，以货币额表示技术方

案的盈利水平。

缺点：基准收益率取值困难；不同技术方案须要相同的计算期；难以反映单位投资的运用效率；对

运营期各年的经营成果，反映不足；不能反映投资回收的速度。

四、财务内部收益率分析

（-）概念

对具有常规现金流量的方案，其财务净现值的大小与折现率的凹凸有干脆的关系。技术方案在整个

计算期内，各年净现金流量的现值累计（FNPV）等于零时的折现率。

5^（^|=£（仃-09）（1+/2^=0

（二）推断

若FIRR2基准收益率（ic）,则技术方案可行；否则，不行行。

（三）优劣

优点：可以反映投资全过程的收益；无需选择折现率，不受外部因素影响。由方案内部确定。

缺点：计算麻烦；特别规方案会出现不存在或多个内部收益率的状况，难以推断。

（四）FNPV与FIRR的比较对于常规、独立方案，两者的结论一样。

FNPV计算简便：FIRR不受外部因素影响。

五、基准收益率的确定

（-）概念

企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的推断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当

获得的最低盈利率水平,它是评价和推断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。

（二）基准收益率的测定

1.政府投资项目，依据政府的政策导向进行确定；2.行业财务基准收益率；

3.境外投资技术方案，应首先考虑国家风险因素;4.自行测定。

考虑因素：发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。

①资金成本。取得资金运用权所支付的费用，主要包括筹资费利资金的运用费。基准收益率最低限度不

应小于资金成本。②机会成本。将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最

大收益。在技术方案外部形成，不能反映在该技术方案财务上。表现形式有销售收入、利润利率等.

基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。

:c>h=max；单位资金成本，单位投资机会成本｝

如技术方案完全由企业自有资金投资时，可参考的行业平均收益水平，可以理解为一种资金的机会

成本；

假如技术方案投资资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平（或新筹

集权益投资的资金成本）与贷款利率的加权平均值。假如有好几种贷款时，贷款利率应为加权平均贷款

利率。

③投资风险。风险越大，则风险补贴率（i2）越高。

从客观上看，资金密集型的技术方案，其风险高于劳动密集型的；资产专用性强的风险高于资产通

用性强的；以降低生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。

从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。

④通货膨胀。由于货币（这里指纸币）的发行量超过商品流通所须要的货币量而引起的货币贬值和

物价上涨的现象。

通货膨胀率越大。3）、物价指数变更率（i3）越大，则基准收益率越大。投资者自行测定的基准收

益率可确定如下：1,=4+*"l+i?"l+i?1日h+G+，3

★★学问点三：偿债实力分析指标

【15、13（2）多选】

分析对象：财务主体企业的偿债实力。

一、偿债资金来源

可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源0

三、偿债实力分析

偿债实力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流淌比率和，速动比率

（-）借款偿还期

1.概念

依据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，以可作为偿还贷款的收益（利润、折旧、摊销费及

其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所须要的时间。

对于预先给定借款偿还期的技术方案，可以只分析利息备付率和偿债备付率（不分析借款偿还期）。

（~）利息备付率（ICR）

1概念

已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期限内，各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期

应付利息（PI）的比值。其表达式为：

ICRM

Pl

2.判别准则：应当大于1,但并非越大越好。

（三）偿债备付率（DSCR）

1.概念

在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA—TAX）与当期应还本付息金额（PD）

的比值。

l)SCR=EBITDA—7M

假如企业在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。2.判别准

则：应当大于1,通常，偿债备付率不宜低于1.3。

1Z101030技术方案的不确定性分析

★学问点一：不确定性分析概述

风险：结果知道，概率可计量；

不确定性：事先只知道所实行行动的全部可能后果，而不知道它们出现的可能性，或者两者均不

知道，只能对两者做些粗略的估计，因此不确定性是难以计量的。

★在拟实施技术方案未作出最终决策之前，均应进行技术方案不确定性分析。

三、不确定性分析的方法

（一）盈亏平衡分析

也称量本利分析,将技术方案投产后的产销量作为不确定因素。

依据生产成本及销售收入与产销量之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏

平衡分析和非线性盈亏平衡分析。通常只要求线性盈亏平衡分析。

（二）敏感性分析

敏感性分析则是分析各种不确定性因素发生增减变更时，计算敏感度系数和临界点，找出敏感因

素。

★★★学问点二：盈亏平衡分析

【15、14（2）、13单选；14,13多选】

一、总成本与固定成本、可变成本

（一）固定成本

肯定产品范围内，不随产品产量的增减发生变更的各项成本费用。★如：工资及福利费（计件工

资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用

（二）可变成本

随技术方案产品产量的增减而成正比例变更的各项成本。★如：原材料、燃料、动力费、包装费

和计件工资等。

（三）半可变（或半固定）成本★随技术方案产量增长而增长，但不成正比例变更的成本。

★长期借款利息应视为固定成本;流淌资金借款和短期借款利息也将其作为固定成本。

★总成本=固定成本+变动成本

二、销售收入与营业税金及附加

★销售收入与销售量之间呈线性关系。★销售的营业税及附加，与销售收入合并考虑。

s=pxQ-RXQ

三、量本利模型

（-）量本利模型

B=S-C

-刃

B=pxQ-CuXQ-CFxQ

★前提条件：①生产量等于销售量；②产销量变更，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的

线性函数；③产销量变更，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数；④只生产单一产品（生产多

种产品，可以换算为单一产品计算，且不同产品的生产负荷率的变更应保持一至）

(二)基本的量本利图

★盈亏平衡点越低，抗风险实力越强0

(Cu+Tu)XQ+CF=pXQ

四、产销量(工程量)盈亏平衡分析的方法

依据量本利图，则有：(Cu+Tu)XQ+CF=pXQ

★产销量的盈亏平衡点BEP(Q)

BSP0=--2---

0产-q+%

五、生产实力利用率盈亏平衡分析的方法

生产实力利用率的盈亏平衡点：BEP(%)=BEP(Q)/QdXlOO%

★盈亏平衡点反映了技术方案对市场变更的适应实力和抗风险实力。

★盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应

市场变更的实力越强，抗风险实力也越强。

★盈亏平衡分析虽然能够从市场适应性方面说明技术方案风险的大小，但并不能揭示产生技术方

案风险的根源。因此，还需采纳其他方法来帮助达到这个目标。

★★学问点三：敏感性分析

[14(2)、13单选】

敏感：因素发生较小幅度的变更就能引起经济效果评价指标发生大的变动。

一、敏感性分析内容

单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

★做法：假设各个不确定性因索之间相互独立，每次只考察一个因素变动，其他因素保持不变。

二、单因素敏感性分析的步骤

(1)确定分析指标

(2)不确定性因素

(3)每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变更状况

(4)确定敏感性因素

(5)选择方案

二、单因素敏感性分析的步骤

（一）确定分析指标

★假如主要分析技术方案状态和参数变更对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回

收期作为分析指标

★假如主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标;

★假如主要分析投资大小对技术方案资金回收实力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。

★敏感性分析的指标应与确定性经济效果评价指标一样。

（-）选择须要分析的不确定性因素

影响大，把握小。

（三）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变更状况确定变动幅度;

计算分析指标；用敏感性分析表（图）形式表示出来。

（四）确定敏感性因素

1.敏感度系数

计算公式（1Z101033）：敏感性程度排序。

SAF=（AA/A）/（AF/F）

★是一种相对测定法,假如大于零，表明评价指标与不确定因素同方向变更，反之，反方向变更。

★肯定值越大，说明越敏感（图中表现为斜率）。

2.临界点

含义：允许不确定因素向不利方向变更的极限值；可以用肯定数或相对数的形式表示。

2.临界点

含义：允许不确定因素向不利方向变更的极限值；可以用肯定数或相对数的形式表示。

图1Z101033-2单因素敏感性分析临界点示意图

（五）选择方案

敏感程度小、抗风险实力强、牢靠性大的方案。

1Z101040技术方案现金流量表的编制

★★学问点一：技术方案现金流量表

一、投资现金流量表

概念：以技术方案建设所需的总投资作为计算基础,反映技术方案在整个计算期（包括建设期和

生产运营期）内现金的流入和流出。

目的：计算财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标,考察技术方案

融资前的盈利实力。

一不算指标：所得税前所得税后

二、资本金现金流量表

概念：从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度动身,以技术方案资本金作为计算的基础。

目的：用以计算资本金财务内部收益率,反映在肯定融资方案下投资者权益投资的获利实力,用

以比选融资方案，为投资者投资决策、融资决策供应依据。

计算指标：资本金财务内部收益率（％）

三、投资各方现金流量表

概念：从技术方案各个投资者的角度动身,以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算技术方

案投资各方财务内部收益率。

目的：只有技术方案投资者中各方有股权之外的不对等的利益安排时,投资各方的收益率才会有

差异，此时常常须要计算投资各方的财务内部收益率，以看出各方收益是否均衡，或者其非均衡性是否

在一个合理的水平。

四、财务支配现金流量表

概念及目的：财务支配现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入

和流出,用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存实力。

名称编制角度计算指标备注

投资现金流内部收益率、财务净现值、投资回收

项目总投资不体现偿还本金利息

量表期；考察融资前盈利实力；

资本金现金偿还本金，支付利息作

权益资本资本金财务内部收益率

流量表为现金流出

投资各方现当投资和损益安排比例

各个投资者投资各方财务内部收益率

金流量表不一样的时候计算

财务支配现投资、融资和经营

反映技术方案的财务生存实力

金流量表活动的现金流量

★学问点二：现金流量表的构成要素

一、营业收入

（-）营业收入

营业收入=产品销售量（或服务量）X产品单价（或服务单价）1.产品年销售量（或服务量）的确

定依据市场份额、运营负荷等，确定年产量：投产期；达产期。2.产品（或服务）价格的选择：产品出

厂价格=目标市场价格一运杂费（拓展到投入品）3.生产多种产品和供应多项服务的营业收入计算分别

计算或折算为标准产品或服务的营业收入。

（二）补贴收入

增值税，定额补助以及其他形式补助。

二、投资

一种价值垫付行为。

总投资=建设投资+建设期利息+流淌资金

（-）建设投资

在技术方案建成后按有关规定建设投资中的各分项将分别形成固定资产、无形资产和其他资产。

固定资产的残余价值（一般指当时市场上可实现的预料价值）对于投资者来说是一项在期末可回收的现

金流入。形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销费

（-）建设期利息

筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息,即资本化利息。

分期建成投产的技术方案，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计入

总成本费用。

（三）流淌资金

流淌资金系指运营期内长期占用并周转运用的营运资金，不包括运营中须要的临时性营运资金（如

短期借款）。

流淌资金=流淌资产-流淌负债。

在技术方案寿命期结束时，投入的流淌资金应予以全额回收。

（四）技术方案资本金

（1）非债务性资金；

（2）一般不得以任何方式抽回；

（3）确定技术方案产权关系的依据，获得债务资金的信用基础；

（4）形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地运用权、资源开采权作价出

资，但必需经过有资格的资产评估机构评估作价。

以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的20%（经特殊批准，

部分高新技术企业可以达到35%以上）。

（五）投资借款的处理

（六）维持运营投资

估算投资费用一一作为现金流出是否资本化：延长了固定资产运用寿命；产品质量实质性提高；

成本实质性降低。

三、经营成本

（一）总成本

总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+利息支出十

其他费用

（二）经营成本（经营、付现）经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出

经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用

★经营成本与融资方案无关（属于融资前分析）

四、税金

包括关税、增值税、营业税、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税和教化费附加等，有些

行业还包括土地增值税。

（-）营业税应纳营业税额=营业额X税率

营业税是价内税，包含在营业收入之内。

（二）消费税

。实行从价定率方法应纳消费税额=销售额X比例税率

2.实行从量定额方法应纳消费税额=销售数量X定额税率

3.实行复合计税方法应纳消费税额=销售额X比例税率+销售数量X定额税率

（三）资源税

实行从价定率和从量定额计算税额：

1.对原油和自然气采纳从价定率的方法，税率为5%~10%。应纳资源税额=销售额X比例税率

2.其他实行从量定额方法。

应纳资源税额=课税数量X单位税额

（四）土地增值税按四级超率累进税率计算:土地增值税税额=增值额X适用税率

（五）城市维护建设税和教化费附加

以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算。增值税、营业税和消费税一般称为三大

流转税。

（六）增值税

应纳增值税额=当期销项税额-当期进项税额增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者负担

（七）关税

从价计征时，应纳税额计算公式如下：应纳关税额=完税价格X关税税率

从量计征时，应纳税额计算公式如下：应纳关税额=货物数量X单位税额

（A）所得税

应纳所得税额=应纳税所得额X适用税率-减免税额-抵免税额

1Z101050设备更新分析

★★学问点一：磨损的分类与补偿

【14单选；14多选】

一、设备磨损的类型

设备磨损分为有形磨损和无形磨损。

1.设备在运用过程中，在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏，称为第一种有形磨损，这种

磨损的程度与运用强度和运用时间长度有关。

2.设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等，称

为其次种有形磨损，这种磨损与闲置的时间长度和所处环境有关。

3.设备的技术结构和性能并没有变更，但由于技术进步，设备制造工艺不断改进，社会劳动生产率

水平的提高，同类设备的再生产价值降低，因而设备的市场价格也降低了，致使原设备相对贬值。这种

磨损称为第一种无形磨损。第一种无形磨损不产生提前更换现有设备的问题。

4.其次种无形磨损是由于科学技术的进步，不断创新出结构更先进、性能更完善、效率更高、耗费

原材料和能源更少的新型设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。

在运用过程中，在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏，与运用强度

第一种

有形磨和运用时间有关。

损在闲置过程中，受自然力的作用而产生的实体磨损，与闲置的时间长度和所

其次种

处环境有关。

由于技术进步，设备市场价格降低了，致使原设备相对贬值。不产生提前更

第一种

无形磨换现有设备的问题。

损由于科学技术的进步，现有设备出现，使原有设备相对陈旧落后，其经济效

其次种

益相对降低而发生贬值。产生是否用新设备代替现有陈旧落后设备的问题。

（三）设备的综合磨损

★同时存在有形磨损和无形磨损的损坏和贬值的综合状况。

二、设备磨损的补偿方式

设备磨损的补偿分局部补偿和完全补偿。

★有形磨损的局部补偿是修理,设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。

★设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。

★无修理设计：设备须要进行大修理时，恰好到了更换的时刻，即有形磨损期限和无形磨损期限

★学问点二：设备更新比选的原则

一、设备更新的概念

对旧设备的整体更换，包括原型设备更新和新型设备更新两种状况。

★就实物形态而皆,设备更新是用新的设备替换陈旧落后的设备；就价值形态而营,设备更新是

设备在运动中消耗掉的价值的重新补偿。

二、设备更新策略

★基本思路：修理或修复f修中改进一更新个别关键零部件一更换单机一更换整个设备（生产线）。

★设备更新的优先依次：损耗严峻，性能、精度不能满意要求f技术陈旧落后f经济效果不佳。

三、设备更新方案的比选原则

1.客观立场分析

若要保留旧设备，首先要付出相当于旧设备当前市场价值的投资，才能取得旧设备的运用权。

2.不考虑沉没成本既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能变更（或不受现在决策影响）、已

经计入过去投资费用回收支配的费用。

3.逐年滚动比较

在确定最佳更新时机时，首先计算现有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命，然后利用逐年

滚动计算方法进行比较。

★★学问点三：设备经济寿命的确定

自然寿命：设备从投入运用起先，直到因物质磨损严峻而不能接着运用、报废为止所经验的全部

时间，主要是由设备有形磨损所确定的。不能成为设备更新的估算依据。

技术寿命：设备从投入运用到因技术落后而被淘汰所持续的时间，也即是指设备在市场上维持其

价值的时间，故又称有效寿命。一般比自然寿命短，主要是无形磨损造成。

经济寿命：设备从投入运用起先，到接着运用在经济上不合理而被更新所经验的时间。

图1Z101053设备年度费用曲线

设备的经济寿命就是从经济观点（即成本观点或收益观点）确定的设备更新的最佳时刻。

二、设备经济寿命的估算

（一）确定的原则

★使设备在经济寿命内平均每年净收益（纯利润）达到最大；★使设备在经济寿命内一次性投资

和各种经营费总和达到最小。

（二）确定方法（静态）1.基本算法

使设备年平均运用成本为最小的NO,就是设备的经济寿命。

2.简化算法（低劣化数值法）

三、设备更新方案的比选

★计算新旧设备方案不同运用年限的静态年平均运用成本和经济寿命

★确定设备更新时间

1Z101060设备租赁与购买方案的比选分析

★学问点一：设备租赁购买的影响因素

[13单选】

一、设备租赁的概念

1.概念

设备租赁是设备运用者（承租人）依据合同规定，按期向设备全部者（出租人）支付肯定费用而

取得设备运用权的一种经济活动。

融资租赁双方担当确定时期的租让和付费义务,而不得随意中止和取消租约，珍贵的设备（如重

型机械设备等）宜采纳这种方法。

经营租赁双方的任何一方可以随时以肯定方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租赁约，强

时运用的设备（如车辆、仪器等）通常采纳这种方式。

2.设备租赁的优缺点

（1）设备租赁的优点（对于承租人而言）

①在资金短缺的状况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加速技术进

步的步伐；

②可获得良好的技术服务;

③可以保持资金的流淌状态,防止呆滞,也不会使企业资产负债状况恶化；

④可避开通货膨胀和利率波动的冲击,削减投资风险;

⑤设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。

2）设备租赁的缺点（对于承租人而言）

①在租赁期间承租人对租用设备无全部权,只有运用权，故承租人无权随意对设备进行改造，不

能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款；

②承租人在租赁期间所交的租金总额一般比干脆购置设备的费用要高;

③长年支付租金，形成长期负债;

④融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失,罚款较多等。

二、影响设备租赁与购买的主要因素

1.影响设备投资的因素

项目的寿命期；企业是否须要长期占有设备，还是只希望短期占有这种设备；设备的技术性能和

生产效率；设备对工程质量（产品质量）的保证程度，对原材料、能源的消耗量，以及设备生产的平安

性；设备的成套性、敏捷性、耐用性、环保性和修理的难易程度；设备的经济寿命；技术过时风险的大

小；设备的资本预算支配、资金可获量（包括自有资金和融通资金），融通资金时借款利息或利率凹凸；

提交设备的进度。

2.影响设备租赁的因素

还应考虑如下8个影响因素（基于设备的运用权）：租赁期长短；设备租金额，包括总租金额和每

租赁期租金额；租金的支付方式，包括租赁期起算日、支付日期、支付币种和支付方法等；企业经营费

用削减与折旧费和利息削减的关系；租赁的节税实惠；预付资金（定金）、租赁保证金和租赁担保费用；

修理方式，即是由企业自行修理，还是由租赁机构供应修理服务；租赁期满，资产的处理方式；租赁机

构的信用度、经济实力，与承租人的协作状况。

3.影响设备购买的因素还应考虑如下3个影响因素（基于设备的全部权）：

设备的购置价格、设备价款的支付方式，支付币种和支付利率等；设备的年运转费用和修理方式、

修理费用；保险费，包括购买设备的运输保险费，设备在运用过程中的各种财产保险费。

★★★学问点二：购买租赁的比选分析

[15（2）、14、13单选】

一、步骤

1.依据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议。

2.拟定若干设备投资、更新方案，包括购置（有一次性付款和分期付款购买）和租赁。

3.定性分析筛选方案,包括：分析企业财务实力，分析设备技术风险、运用修理特点。

4.定量分析并优选方案,结合其他因素，作出租赁还是购买的投资决策。

二、设备经营租赁与购置方案的经济比选方法

（-）设备经营租赁方案的净现金流量

1.租赁费用的组成

保证金:合同金额的肯定比例或某一基期数的金额（如一个月的租金）担保费:肯定数目租金:

出租人的补偿和收益;承租人比照租金核算成本。

2.租金的计算

（1）附加率法

在租赁资产的设备货价或概算成本上,加上一个特定的比率来计算租金。

每期租金R的表达式为：R_pH+N*）mt

N

（2）年金法

将一项租赁资产价值按动态等额分摊到将来各租赁期间内的租金计算方法。年金法计算有期末支

付和期初支付租金之分。

①未支付方式：在每期期末等额支付租金。

其每期租金R的表达式为：R=Pi

②初支付方式：在每期期初等额支付租金期初支付要比期末支付提前一期支付租金。

其每期租金R的表达式为：R=P」匕2—

（l+i）N-l

（二）购买设备方案的净现金流量与设备租赁相同的条件下，购买设备方案每期的净现金流量为:

净现金流量=营业收入一经营成本一设备购置费一贷款利息一与营业相关的税金一所得税率x

（营业收入一经营成本一折旧-贷款利息一与营业相关的税金）

利息、折旧计入成本（三）设备租赁与购买方案的经济比选

1.互斥方案

比较净现值（寿命期相同），或净年值（寿命期不同）。

2.增量原则比较租赁和购置方案的差异部分

设备租赁：所得税率X租赁费一租赁费设备购置：所得税率X（折旧+贷款利息）一设备购置费

—贷款利息

税前因素：设备租赁的租金（租赁费）；购买方案的折旧、贷款利息。

1Z101070价值工程在工程建设中的应用

★★学问点一：价值工程的概念和特点

[13单选】

一、概念

（-）价值工程的含义

价值工程是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创建性工作，寻求

用最低的寿命周期成本，牢靠地实现运用者所需功能,以获得最佳的综合效益的一种管理技术。

T

“价值”是指作为某种产品所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值，是对象的比较价值。

（-）价值工程与其他管理技术的区分工业工程：基于既定图纸，从材料到工艺流程，降低加工

费用

全面质量管理：基于既定图纸，从结果分析生产问题的缘由

价值工程：采纳以产品功能为中心分析成本的事前成本计算方法。

二、价值工程的特点

价值工程涉及价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素。

（-）价值工程的目标：是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必需具备的功能。

产品功能与成本关系图产品的寿命周期成本（C）=生产成本（C1）+产品运用维护成本（C2）

（二）价值工程的核心，是对产品进行功能分析价值工程中的功能是指对象能够满意某种要求的

一种属性，具体来说功能就是效用。而且，只有功能才是连接厂家和用户的纽带。价值工程分析产品,

首先不是分析它的结构，而是分析它的功能。

（三）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑

（四）价值工程强调不断改革和创新

（五）价值工程要求将功能定量化

（六）价值工程是以集体的才智开展的有支配、有组织有领导的管理活动

三、提高价值的途径（留意每个途径的实例）

1.双向型：提高功能，降低成本，最为志向途径，对资源最有效利用

2.改进型：成本不变，提高功能3.节约型：功能不变，降低成本

4.投资型：功能较大提高，成本较少提高5.牺牲型：功能略有下降、成本大幅度降低

★对于建设工程，应用价值工程的重点是在规划和设计阶段,因为这两个阶段是提高技术方案经

济效果的关键环节。

★★★学问点二：价值工程的实施步骤

一、价值工程的工作程序

价值工程的工作程序表1Z101072

工作步舞(2023-22)(2023-66)

工作阶段设计程序(作息定理成瓶颈、床盖调戏、替身试过)对应问题

基本步骤具体步骤

1.工作对象选择1.价值工程的研

打算阶段制定工作支配确定目标

2.信息资料搜集究对象是什么

3.功能定义2.这是干什么

功能分析

4.功能整理用的(2023-43)

分析阶段

功能评价5.功能成本分析3.成本是多少

(2023-70)

功能评析6.功能评价

4.价值是多少

7.确定改进范围

5.有无其他方法

初步设计8.方案创建

实现同样功能

9.概略评价

评价各设计方案，改6.新方案的成本

创新阶段制定创新方案10.调整完善

进、优化方案是多少

11.具体评价

7.新方案能满意

方案书面化12.提出方案

功能的要求吗

13.方案审批

检查实施状况并评价方案实施与

实施阶段14.方案实施与检查8.偏离目标了吗

活动成果成果评价

15.成果评价

价值工程的实施就是围绕上述工作程序进行的。

二、价值工程打算阶段

(一)对象选择

从设计、施工、市场、成本等，四个方面入手。

可用因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比分析法、价值指数法等加以选择。

(-)信息资料收集价值工程所需的信息资料,应视具体状况而定。一般可从8个方面收集。

三、价值工程分析阶段

主要工作是功能定义、功能整理与功能评价。

(-)功能定义1.功能分类

按功能的重要程度分类,可分为基本功能和协助功能；

按功能的性质分类,可分为运用功能和美学功能；

按用户的需求分类,可分为必要功能和不必要功能；

按功能的量化标准分类,可分为过剩功能与不足功能；

按总体和局部分类，可分为总体功能和局部功能；

按功能整理的逻辑关系分类,可分为并列功能和上下位功能。

★可以说价值工程是以功能为中心,在牢靠地实现必要的功能基础上来考虑降低产品成本的。

2.功能定义

依据收集到的信息资料，透过对象产品或构配件的物理特征（或现象），找出其效用或功用的本质

东西，并逐项加以区分和规定，以简洁的语言描述出来。如采光、隔热。

目的：明确功能，把握产品特性；便于进行功能评价；有利于构思改进方案。

（二）功能整理

用系统的观点将已经定义了的功能加以系统化，找出各局部功能相互之间的逻辑关系，并用图表

（三）功能评价

功能评价的方法有功能成本法和功能指数法。下面仅介绍功能成本法。

1.功能评价的程序

2.现实成本的计算

3.功能评价值F的计算（牢靠实现功能的最低成本）

4.计算功能价值V,分析成本功能的合理匹配程度

△G=（G-即

5.确定价值工程对象的改进范围

（1）Fi/Ci值低的功能，小于1的基本上都应当予以改进；有可能存在过剩的功能，或虽无过剩，

但实现功能的条件或方法不佳，以致使实现功能的成本大于功能的实际须要。

（2）ACi=（Ci-Fi）值大的功能；

（3）困难的功能；

（4）问题多的功能。

★功能系统图上的任何一级改进都可以达到提高价值的目的，越接近功能系统图的末端，改进的

余地越小，越接近功能系统图的前端，功能改进就可以越大。

四、创新阶段

（一）方案创建

方案创建的方法有：头脑风暴法、哥顿法（模糊目标法）、专家看法法（德尔菲法）和专家检查法。

（二）方案评价

图1Z101072-4方案评价步骤示意图

五、价值工程实施