2023年期货从业资格之期货投资分析考试题库

2023年整理期货从业资格之期货投资分

析考试题库

单选题（共50题）

1、我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数,

每（）年调整一次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】D

2、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为（）时，发

行人将会亏损。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】A

3、2012年9月17日，香港交易所推出“人民币货币期货”，这是

首只进行实物交割的人民币期货。港交所推出人民币货币期货的直

接作用是（）o

A.提高外贸交易便利程度

B.推动人民币利率市场化

C.对冲离岸人民币汇率风险

D.扩大人民币汇率浮动区间

【答案】C

4、下列关于事件驱动分析法的说法中正确的是（）。

A.影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因

素事件

B.“黑天鹅”事件属于非系统性因素事件

C.商品期货不受非系统性因素事件的影响

D.黄金作为一种避险资产，当战争或地缘政治发生变化时，不会影

响其价格

【答案】A

5、在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益,

则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是

（）。

A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券

B.持有股票并卖出股指期货合约

C.买入股指期货合约，同时剩余资金买入标的指数股票

D.买入股指期货合约

【答案】A

6、产品层面的风险识别的核心内容是（）o

A.识别各类风险因子的相关性

B.识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞

口

C.识别影响产品价值变动的主要风险因子

D.识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性

【答案】C

7、若存在一个仅有两种商品的经济：在2000年某城市人均消费4

公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的单价为4元/公斤，棉花

的单价为10元/公斤;在2011年，大豆的价格上升至5.5元/公斤，

棉花的价格上升至15元/公斤，若以2000年为基年，则2011年的

CPI为（）％。

A.130

B.146

C.184

D.195

【答案】B

8、在完全竞争市场上，企业扩大产量可以增加利润的条件是（）。

A.边际成本小于边际收益

B.边际成本等于边际收益

C.边际成本大干平均成本

D.边际成本大干边际收益

【答案】A

9、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生

的原因？（）

A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势

B.从总体中取样受到限制

C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系

D.模型中自变量过多

【答案】D

10、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950

美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者

决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9

月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别

为835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。该交易的价差（）

美分/蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】C

11、量化数据库的搭建步骤不包括（）。

A.逻辑推理

B.数据库架构设计

C.算法函数的集成

D.收集数据

【答案】A

12、（）是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。

A.中田

B.美国

C.俄罗斯

D.日本

【答案】A

13、根据（）期权的交易价格情况，上海证券交易所于2015年

6月26日发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数

——中国波指（iVIX）。

A.上证180ETF

B.上证50ETF

C.沪深300ETF

D.中证100ETF

【答案】B

14、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量Ml

B.广义货币供应量阻

C.狭义货币供应量Mo

D.广义货币供应量M2

【答案】A

15、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约

的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易

量和多空持仓是排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】C

16、在完全竞争市场上，企业扩大产量可以增加利润的条件是（）。

A.边际成本小于边际收益

B.边际成本等于边际收益

C.边际成本大干平均成本

D.边际成本大干边际收益

【答案】A

17、下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。

A.两者都需交换本金

B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息

C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息

D.两者的违约风险一样大

【答案】C

18、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过

协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方

现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价

格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，

考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期

权，支付权利金10。元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至

55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交

易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际

采购价为（）元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】D

19、金融机构内部运营能力体现在（）上。

A.通过外部采购的方式来获得金融服务

B.利用场外工具来对冲风险

C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险

D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】C

20、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的

主要原因是利率互换中（）的存在。

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

【答案】A

21、若沪深300指数为2500,无风险年利率为4%,指数股息率为1%

（均按单利记）,1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是

（）o（保留小数点后两位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】D

22、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能

达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

【答案】B

23、出H型企业出口产品收取外币货款时，将面临一或一的风

险。（）

A.本币升值；外币贬值

B.本币升值；外币升值

C.本币贬值；外币贬值

D.本币贬值；外币升值

【答案】A

24、某股票组合市值8亿元，B值为0.92。为对冲股票组合的系统

风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空

头头寸，卖出价格为3263.8点。该基金经理应该卖出股指期货（）

手。

A.720

B.752

C.802

D.852

【答案】B

25、我国消费价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（）

权重。

A.居住类

B.食品类

C.医疗类

D.服装类

【答案】A

26、我国油品进口价格计算正确的是（）。

A.进口到岸成本=［（MOPS价格+到岸贴水）x汇率x（1+进口关税税率）

+消费税］x（1+增值税税率）+其他费用

B.进口到岸价二［（MOPS价格贴水）x汇率x（1+进口关税）+消费税+

其他费用

C.进口到岸价二［（MOPS价格+贴水）x汇率x（1+进口关税）+消费税+其

他费用

D.进口到岸价二［（MOPS价格贴水）x汇率x（1+进口关税）x（1+增值

税率）］+消费税+其他费用

【答案】A

27、中国以（）替代生产者价格。

A.核心工业品出厂价格

B.工业品购入价格

C.工业品出厂价格

D.核心工业品购入价格

【答案】C

28、一份完全保本型的股指联结票据的面值为10000元，期限为1

年，发行时的1年期无风险利率为5%,如果不考虑交易成本等费用

因素，该票据有（）元资金可用于建立金融衍生工具头寸。

A.476

B.500

C.625

D.488

【答案】A

29、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。

A.超买超卖指标

B.投资指标

C.消赞指标

D.货币供应量指标

【答案】A

30、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民

币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期

B.人民币利率互换

C.离岸人民币期货

D.人民币RQFII货币市场ETF

【答案】B

31、Gamma是衡量Delta相对标的物价变动的敏感性指标。数学上,

Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。

A.一阶

B.二阶

C.三阶

D.四阶

【答案】B

32、准货币是指（）。

A.M2与M0的差额

B.M2与Ml的差额

CM1与M0的差额

D.M3与M2的差额

【答案】B

33、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950

美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者

决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9

月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别

为835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。该套利交易（）。

（不计手续费等费用）

A.亏损40000美元

B.亏损60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】D

34、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格指数将

（）o

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

【答案】B

35、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，（3S=1.2O,

Pf=l.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其

余10%的资金做多股指期货。

A.上涨20.4%

B.下跌20.4%

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】A

36、（）是田际上主流的判断股市估值水平的方法之

A.DDM模型

B.DCF模型

C.FED模型

D.乘数方法

【答案】C

37、一位德国投资经理持有一份价值为500万美元的美国股票的投

资组合。为了对可能的美元贬值进行对冲，该投资经理打算做空美

元期货合约进行保值，卖出的期货汇率价格为L02欧元/美元。两

个月内到期。当前的即期汇率为0.974欧元/美元。一个月后，该投

资者的价值变为515万美元，同时即期汇率变为1.1欧元/美美元，

期货汇率价格变为1.15欧元/美元。一个月后股票投资组合收益率

为（）。

A.13.3%

B.14.3%

C.15.3%

D.16.3%

【答案】D

38、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使

用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1.41USD/GBPO

120天后，即期汇率为1.35USD/GBP,新的利率期限结构如表3所

示。假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0.0632,

英镑固定利率为Rfix=0.0528o120天后，支付英镑固定利率交换

美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】C

39、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会

持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于

是企业在郑州交易所卖出PTA的11月期货合约4000手（2万吨）,

卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企

业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以

4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该

公司库存跌价损失是（）,盈亏是（）。

A.7800万元；12万元

B.7812万元；12万元

C.7800万元；-12万元

D.7812万元；-12万元

【答案】A

40、在给资产组合做在险价值（VaR）分析时，选择（）置信水平

比较合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

【答案】D

41、某基金经理决定买入股指期货的同时卖出国债期货来调整资产

配置，该交易策略的结果为（）。

A.预期经济增长率上升，通胀率下降

B.预期经济增长率上升，通胀率上升

C.预期经济增长率下降，通胀率下降

D.预期经济增长率下降，通胀率上升

【答案】B

42、关于无套利定价理论的说法正确的是（）。

A.在无套利市场上，投资者可以“高卖低买”获取收益

B.在无套利市场上，投资者可以“低买高卖”获取收益

C.在均衡市场上，不存在任何套利机会

D.在有效的金融市场上，存在套利的机会

【答案】C

43、得到ARMA模型的估计参数后，应对估计结果进行诊断与检验,

其中参数估计的显著性检验通过——完成而模型的优劣以及残差

序列的判断是用——完成。（）

A.F检验；Q检验

B.t检验；F检验

C.F检验；t检验

D.t检验；Q检验

【答案】D

44、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的

指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案

-：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指

数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为

3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将

45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿

元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当

时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价

格为3224点。设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税

收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。方案一的收益为（）

万兀O

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】c

45、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款

不得低于上旬末一般存款余额的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】C

46、2012年9月17日，香港交易所推出“人民币货币期货”，这

是首只进行实物交割的人民币期货。港交所推出人民币货币期货的

直接作用是（）。

A.提高外贸交易便利程度

B.推动人民币利率市场化

C.对冲离岸人民币汇率风险

D.扩大人民币汇率浮动区间

【答案】C

47、根据下面资料，回答7卜72题

A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率8.40兑换200万

欧元

B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧

元

C.此时人民币/欧元汇率低于0.1190

D.公司选择平仓，共亏损权利金L53万欧元

【答案】B

48、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况，

可以得出的结论是()。

A.(1)(2)?

B.(1)(3)?

C.⑵⑷？

D.(3)(4)

【答案】C

49、场外期权是()交易，一份期权合约有明确的买方和卖方,

且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。

A.多对多

B.多对一

C.一对多

D.——对——

【答案】D

50、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品,

期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,

则产品的收益率为9%,其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。

A.预期涨跌幅度在-3.0%到7.0%之间

B.预期涨跌幅度在7%左右

C.预期跌幅超过3%

D.预期跌幅超过7%

【答案】A

多选题（共30题）

1、为检验食物支出和生活费收入之间的Grange因果关系，在弹出

的和Ay序列框中，点击"View-GrangerCausality",在弹

出的"lagSpecification"对话框下的"lagstoInclude"分别

输入T、“2”、“3”和“4”，分别得出表3-7~表3-10,可

知（）o

A.在10%的显著性水平下，“生活费收入”不是“食物支出”格兰

杰的原因

B.在5%的显著性水平下，“食物支出”是“生活费收入”格兰杰的

原因

C.在5%的显著性水平下，“食物支出”不是“生活费收入”格兰杰

的原因

D.在10%显著性水平下，“生活费收入”是“食物支出”格兰杰的

原因

【答案】CD

2、在买方叫价交易中，下列说法正确的是（）。

A.期货价格上涨，升贴水报价下降

B.期货价格下跌，升贴水报价提高

C.期货价格上涨，升贴水价格提高

D.期货价格下跌，升贴水价格下降

【答案】AB

3、下列关于期权交易策略的解释，错误的是（）o

A.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利

是无限的

B.买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金

C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损

是无限的

D.卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损

是无限的

【答案】BD

4、一个红利证的主要条款如表7—5所示,

A.跟踪证

B.股指期货

C.看涨期权空头

D.向下敲出看跌期权多头

【答案】AD

5、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，

期限为6个月,若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,

则产品的收益率为9%,其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。

A.六月期Shibor为5%

B.一年期定期存款利率为4.5%

C.一年期定期存款利率为2.5%

D.六月期Shibor为3%

【答案】CD

6、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（）。

A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值

B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固

定利率债券价值

C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮

动利率债券价值

D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到

的利息和本金现金流进行贴现

【答案】BC

7、传统上，采用按权重比例购买指数中的所有股票，或者购买数量

较少的一篮子股票来近似模拟标的指数的做法，其跟踪误差较大的

原因有（）。

A.股票分割

B.投资组合的规模

C.资产剥离或并购

D.股利发放

【答案】ABCD

8、影响期权价格的因素主要有（）。？

A.标的资产的价格

B.标的资产价格波动率

C.无风险市场利率

D.期权到期时间

【答案】ABCD

9、金融机构提供一揽子服务时，应该具备的条件有（）。

A.金融机构具有足够的资金提供融资

B.金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互

换带来的多方面风险

C.金融机构具备良好的信誉

D.金融机构可以自由选择交易对手

【答案】AB

10、致使柴油的需求曲线向右移的情形足()。

A.农用车消费增加

B.柴油价格下降

C.柴油生产成本降低

D.政府补贴春耕用油

【答案】AD

11、对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为

()o

A.风险因子往往不止一个

B.风险因子之间具有一定的相关性

C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用

D.传统的敏感性分析只能采用线性近似

【答案】ABD

12、生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石

价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/

吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。据此回

答以下两题。

A.螺纹钢生产企业进行卖出套保

B.螺纹钢消费企业进行买入套保

C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保

D.螺纹钢的贸易商进行买入套保

【答案】AC

13、中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民

币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25

个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至

2.25%,同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动

区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次

贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行

此次利率调整有助于（）o

A.缓解经济增长下行压力

B.发挥基准利率的引导作用

C.降低企业融资成本

D.有利于人民币升值

【答案】ABC

14、根据下面资料，回答93-97题

A.股票分割

B.投资组合的规模

C.资产剥离或并购

D.股利发放

【答案】ABCD

15、按照标的资产的不同，互换的类型基本包括（）。？

A.利率互换

B.货币互换

C.股权互换

D.商品互换

【答案】ABCD

16、在买方叫价交易中，下列说法正确的是（）o

A.期货价格上涨，升贴水报价下降

B.期货价格下跌，升贴水报价提高

C.期货价格上涨，升贴水价格提高

D.期货价格下跌，升贴水价格下降

【答案】AB

17、白噪声过程需满足的条件有（）。

A.均值为0

B.方差为不变的常数

C.序列不存在相关性

D.随机变量是连续型

【答案】ABC

18、对境外投资企业而言，可能面临（）风险。

A.利率

B.汇率

C.投资项目的不确定性

D.流动性

【答案】BC

19、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借

人大量美元购买飞机，然而在20世纪80年代该公司不幸破产，其

破产原因可能是（）。？

A.英镑大幅贬值

B.美元大幅贬值

C.英镑大幅升值

D.美元大幅升值

【答案】AD

20、下列属于久期的性质的是（）