从丰田全球扩张看中国汽车出口前景-2023-02-市场解读

分析师及联系人长江消费海外复盘系列之丰田汽车：从丰田全长江消费海外复盘系列之丰田汽车：从丰田全波动的影响较大，加快海外建厂，深化本土化扩张，品行业研究丨深度报告投资评级看好丨维持 2022/22022/62022/102023/2•《如何看待当前汽车板块行情？》2023-02-05•《汽车板块上市公司2022年年报业绩前瞻：全年总量实现高增，聚焦优势成长》2023-01-19•《乘联会2022年12月销量点评：疫情影响12月产销，2022年全年销量实现高增长》2023-01- 8 图1：2021年起中国汽车出口持续高增长 8图2：2021年起中国汽车单月出口量持续缩小与日德的差距 8图3：2022年1-11月中国汽车累计出口量已超过德国 8图4：当前乘用车出口仍以燃油车为主，但纯电占比明显提升 9图5：2022年1-11月乘用车出口前十大国家 9图6：分品牌来看2022年1-11月MG、奇瑞出口量领先 9图7：分车型来看2022年11月元PLUSEV已位列出口量排行第五 9图8：70年代日本汽车出口快速增长 9图9：美国是日本汽车行业重要的出口目的地（2022年1-11月累计） 10图10：丰田已成长为全球巨头车企（2021年,全球轻型车竞争格局） 10图11：全球新能源车渗透率持续创新高(万辆，统计口径为主要国家) 10图12：电动化核心部件切换，自主品牌弯道超车 10图13：丰田是全球领先的汽车公司 图14：丰田全球化扩张历程可分为三阶段 12图15：50年代中期丰田出口初具规模 13图16：50年代中期亚洲&大洋洲、拉美是丰田主要出口地区 13图17：日本出口管制的法律体系 13图18：日本主要港口神户港1949年起出口货物大幅增加 13图19：日本1950年放开汽车出口 14图20：日本50年代中期进入经济繁荣期 14图21：50年代中后期，丰田生产规模大幅提升（单位：辆，%） 14 14图23：TPS（ToyotaProductionSystem） 15图24：50年代兰德酷路泽车型改款换代示意图 15图25：1955-1960年兰德酷路泽车型出口量及占比 15图26：兰德酷路泽适宜于崎岖地形与复杂的驾驶路况 16图27：1981年1-10月兰德酷路泽分地区出口占比 16图28：丰田于1955年1月推出轿车皇冠 17图29：皇冠是丰田首款采用独立悬架系统的车型 17图30：皇冠是日本首款采用准双曲面齿轮的车型 17图31：1957年两辆皇冠样车装船出口美国 18图32：1958年6月未装前大灯的皇冠车型装船出口美国 18图33：50年代中期日本路况不佳 18图34：60年代中后期起日本高速公路开始快速发展 18图35：50年代末美国轿车平均时速接近55英里 19图36：50年代末美国超过60%的轿车时速超过50英里 19图37：60-70年代丰田出口规模快速提升 19图38：60年代初至70年代末丰田出口占比由4.1%提升至46.2% 19图39：70年代末期海外销量增速更快 20图40：1976年海外销量达到107.2万辆（单位：万辆） 20图41：60-70年代北美是丰田主要出口地区 20图42：60年代中后期起丰田向美国出口量大幅增加 20图43：丰田第一代科罗娜车型示意图 21图44：丰田第三代科罗娜车型示意图 21图45：针对美国市场的科罗娜车型发动机排量更高 21图46：针对美国市场的科罗娜车型最大功率更大 21图47：丰田科罗娜车型售价介于欧系与美系车型之间 22图48：70年代油价快速上升 23图49：轿车的燃油经济性通常高于SUV、MPV 23图50：70年代起美国小尺寸轿车的市占率提升 23图51：60年代中后期至70年代丰田在美主要车型推出历程 24图52：60年代末至70年代丰田卡罗拉产量快速提升（单位：万辆） 25图53：60年代末至70年代丰田卡罗拉销量快速提升（单位：万辆） 25图54：1973年丰田卡罗拉产量位居世界第三位 26图55：1975年丰田在美市占率超过大众 26图56：80年代起丰田出口规模出现波动 26图57：80年代起丰田出口分地区情况 26图58：80年代以来丰田海外销量稳步提升 27图59：70年代末日本汽车行业出口占比已达50%左右 27图60：1980年日本汽车产量超过美国 27图61：美国与日本在汽车行业出现贸易摩擦（纵轴单位：百万辆） 28图62：80年代初美国汽车三巨头出现亏损 28图63：1977-1990年美国汽车行业就业情况 28图64：受失业影响美国汽车工人砸毁丰田卡罗拉以示抗议(1981年) 28图65：80年代起至2008年金融危机前，丰田海外生产布局历程 29图66：1983年丰田与通用签署合资生产备忘录 30图67：1985-1998年丰田在美产量与进口量对比 30图68：80年代中后期起丰田海外产量快速增加（单位：万辆） 31图69：80年代末丰田海外基地中北美产量占比超过50% 31图70：80年代中后期起丰田以KD形式的出口快速增加(单位:万件) 32图71：丰田KD形式出口的主要市场为北美（单位：万件） 32图72：80年代起丰田车型可靠性全球领先 32图73：80年代起丰田车型可靠性全球领先 32图74：丰田维护成本低 33图75：维护成本最低的二十大车型中，丰田普锐斯居于第一位 33图76：丰田供应商工作关系指数持续领先 33图77：供应商工作关系指数采购领域中，丰田多项评分领先 33图78：普锐斯搭载丰田THSII混动系统示意图 33图79：21世纪丰田混合动力车型销量迅速增加（单位：万辆） 33图80：丰田车型燃油经济性领先 34图81：雷克萨斯1989年推出轿车LS400 34图82：雷克萨斯1989年推出轿车ES250 34图83：美国豪华品牌市场中雷克萨斯车型可靠性领先 35图84：美国豪华品牌市场中雷克萨斯用户满意度领先 35图85：北美是雷克萨斯的主要市场 35 35图87：瑞虎8系列车型出口量快速提升 36图88：哈弗H6出口量快速提升 36图89：比亚迪与中远海运达成“一箱三车”运输方案 36图90：比亚迪订购汽车运输船成功下水 36图91：2022年比亚迪出口同比增长307% 38图92：2022年1-11月比亚迪出口车型中元占比74% 38图93：2022年1-11月吉利汽车出口量累计同比增长82.6% 38图94：2022年1-11月吉利海外销量以欧洲、中东、非洲市场为主 38图95：2022年11月吉利汽车前五大出口车型 39图96：2022年下半年纯电车型几何单月出口量明显提升 39图97：长城汽车出口量稳步提升 40图98：长城以哈弗F7、H6、F&L为主力车型 41图99：长城汽车全球生产基地布局 41图100：2022年上汽集团乘用车出口市占率为32.6% 42图101：2022年上汽乘用车出口同比增长64.7% 42图102：名爵是上汽自主的出海主力（单位：辆） 42图103：2022年MG海外销量同比增长31.7% 43图104：2022年MG海外主要国家销量及占比 43表1：丰田兰德酷路泽车型早期出口布局以中东、拉美、东南亚为主 16表2：丰田50年代北美市场布局历程 16表3：1965年出口美国的科罗娜动力表现优于Tiara车型 22表4：历代卡罗拉配置对比 24表5：丰田卡罗拉相较于竞品车型更具性价比优势 25表6：80年代起日本汽车行业面临的对外贸易摩擦加剧 28表7：截至21世纪初，丰田海外生产布局情况 30表8：比亚迪加快海外布局 37表9：吉利汽车2022年加快推进海外布局 39引言：中国车企正加速走向海外，丰田全球扩张具备启示意义50中国汽车出口（万辆）占产量的比例（右轴）资料来源：中汽协，长江证券研究所402002021-012021-022021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11资料来源：中汽协，JAMA，VDA，长江证券研究所中国德国+56.3%+10.6%-0.3%+56.3%+10.6%-0.3%01002003004002022.1-112021.1-11资料来源：中汽协，JAMA，VDA，长江证券研究所80%60%40%20%0%2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11纯电动（不含特斯拉）特斯拉插电混燃油车资料来源：中汽协，长江证券研究所MG奇瑞特斯拉 吉利 宝骏 长安 哈弗雪佛兰达契亚别克0510152025303540452022.1-11乘用车出口（万辆）资料来源：中汽协，长江证券研究所20840纯电动插电混纯电动插电混燃油车俄罗斯菲律宾澳大利亚英国智利墨西哥比利时沙特资料来源：海关总署，长江证券研究所MGZSSUVModel3ModelYMG-5元PLUSEVMGHS瑞虎7缤越瑞虎5昂科威05,00010,00015,00020,00025,00030,0002022.11乘用车出口（辆）资料来源：中汽协，长江证券研究所欧美老牌车企竞争中同样处于弱势地位。7800700600500400300200070%60%50%40%30%20%0%资料来源：JAMA，长江证券研究所自研自研自研VS底盘自研自研自研VS底盘美国澳大利亚中国大陆沙特加拿大英国墨西哥中国台湾德国巴基斯坦资料来源：JAMA，长江证券研究所丰田,13%其他,32%大众,10%上汽,4%上汽,4%现代,8%福特现代,8%本田,5%通用,本田,5%通用,6%资料来源：GlobalData，长江证券研究所6040200新能源车销量（万辆）新能源车渗透率25%20%5%0%自研资料来源：Marklines，长江证券研究所资料来源：长江证券研究所8.3%Cars&MinivansTrucksCrossovers&SUVs销量万辆896823823765FY2020FY2021FY2022北美亚洲（不含日本）其他财务表现十亿日元收入31,38029,86729,86727,215FY2020FY2021FY2022归母净利率9.1%6.8%◆◆FY2020FY2021FY2022分区域经营利润北美亚洲（不含日本）其他市场表现涨跌幅，市值丰田汽车$397B$185B$61B$50B$49B$78B$61B$50B$49B特斯拉丰田大众奔驰宝马通用福特资料来源：丰田官网，YahooFinance，长江证券研究所1985199019952000200520加快海外建厂，深化海外本土化扩张本土产量（万辆）非洲欧洲拉美北美19501955196加快在北美、欧洲等地建厂步伐，逐步形成全球化产能布局分地区海外基地产量占比非洲欧洲1985199019952000200520加快海外建厂，深化海外本土化扩张本土产量（万辆）非洲欧洲拉美北美19501955196加快在北美、欧洲等地建厂步伐，逐步形成全球化产能布局分地区海外基地产量占比非洲欧洲50年代起步50年代末期开始形成小规模量级50年代起步50年代末期开始形成小规模量级80年代起成熟出口规模受贸易摩擦、经济波动影响出现波动逐步形成较强的车型性价比优势，石油危机期间购车需求转变，出口规模快速提升海外产量（万辆）海外产量（万辆）分地区出口占比以中国为代表的新兴市场增量贡献明显凭借卡罗拉等小排量车型成功打开分地区出口占比以中国为代表的新兴市场增量贡献明显北美市场亚洲&大洋洲（-1965）亚洲&大洋洲（-1965）中国（1966-）中国（1966-）亚洲（不含中国，1966-）亚洲（不含中国，1966-）大洋洲（1966-）大洋洲（1966-）其他其他亚洲（不含中国）亚洲（不含中国）大洋洲（1966-）大洋洲（1966-）拉美拉美北美19501955196019651970资料来源：丰田官网，长江证券研究所7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000PassengercarsTrucks&Buses7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000北美拉丁美洲欧洲非洲亚洲&大洋洲中东其他资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：CTILS，日本经济产业省，长江证券研究所资料来源：神户市港湾局，长江证券研究所1956-031959-041962-051965-061968-071971-081974-091977-101980-111983-121987-011990-021956-031959-041962-051965-061968-071971-081974-091977-101980-111983-121987-011990-021993-031996-041999-052002-062005-072008-082011-092014-102017-112020-1250,00030,00020,00010,000019501955196019501955日本汽车出口（万辆）资料来源：JAMA，长江证券研究所20%15%10%5%-5%-10%-15%日本:GDP:不变价:当季同比资料来源：日本内阁府，长江证券研究所化与自动化为核心的丰田精益生产模式逐步得到全面应用，大幅促进生产规模的180,000150,000120,0000(30,000)本土产量海外产量出口占比（右轴）25%20%15%10%0%-5%资料来源：丰田官网，长江证券研究所100,00080,00060,00040,00020,000030%20%10%0%PassengerCarsTrucks市场份额（右轴，不包括微车）资料来源：丰田官网，长江证券研究所准时化自动准时化自动化应用PullSystemofProduction根据下一环节所需数量确定本环节生产数量应用Fill-upSystemofProduction应用用于转运材料完工产品被取走后才会得到补充，的中继系统进一步减少中间环节的库存1947-1950改变操作台的放置方式为平行或L形,以操作更多设备应用Andon系统进行应用Andon系统进行可视化控制建立标准化将停止按钮连接至Andon系统，以识别生产线停工原因资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所3,0002,5002,0001,0005000195519561957195819591960LandCruiser车型出口量（辆）占比70%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：丰田官网，长江证券研究所泽的车型优势在于驾驶性能，适宜于崎岖地形以及更为复杂的驾驶路况。以中东为例，表1：丰田兰德酷路泽车型早期出口布局以中东、拉美、 年份兰德酷路泽车型1955资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：ToyotaTimes，长江证券研究所 资料来源：丰田官网，长江证券研究所 年份丰田北美布局历程丰田汽车销售社长神谷正太郎赴美与福特洽谈合资料来源：丰田官网，长江证券研究所国内对轿车的需求增加，且日本于1949年取消了针对车企轿车生产的限制。皇冠资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所图33：50年代中期日本路况不佳资料来源：MLIT，长江证券研究所资料来源：TheJapaneseExperiencewithHighwayDevelopment，长江证券研究所平均速度（英里平均速度（英里/小时）Buses PassengerCarsTrucks40195419591955195619571958资料来源：FHWA，长江证券研究所时速超过时速超过50英里的车辆占比80%Buses70%60% PassengerCars40%30%Trucks20%0195419551956195719581959资料来源：FHWA，长江证券研究所成长：精准定位当地市场需求，车型性价比优势突出200806040200PassengerCarsTrucks&Buses资料来源：丰田官网，长江证券研究所4003503002502000(50)本土产量海外产量出口占比（右轴）60%50%40%30%20%10%0%资料来源：丰田官网，长江证券研究所2004020050%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%本土销量海外销量本土YOY海外YOY资料来源：丰田官网，长江证券研究所200250PassengerPassengerCarsTrucks&Buses资料来源：丰田官网，长江证券研究所轿车科罗娜、卡罗拉等成功打开美国市场，北美成为丰田主要出口地区。分地区来看，2006040200北美拉丁美洲欧洲非洲亚洲&大洋洲中东其他资料来源：丰田官网，长江证券研究所4540252050196419671968196丰田向美国的出口量（万辆）资料来源：丰田官网，长江证券研究所丰田对美国市场的成功开拓经历了两阶段：1）针对当地市场开初步打开市场；2）石油危机外部环境变化创造机遇，小排量车型需求大幅增加；同时1st2nd3rd出口1st2nd3rd出口1st2nd3rd出口1st2nd3rd出口皇冠定位为中等大小的出租车（可容纳六人科罗娜的推出主要是为了弥补更小型号资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所排量（cc）CoronaRT43LCoronaStandardCorona_DeluxeCorona_1200ccCoronaCoronaST0500100015002000资料来源：丰田官网，CurbsideClassic，长江证券研究所最大功率（PS）CoronaRT43LCoronaStandardCorona_DeluxeCorona_1200ccCoronaCoronaST资料来源：丰田官网，CurbsideClassic，长江证券研究所 车型TIARA（RT20L）资料来源：CurbsideClassic，长江证券研究所售价（美元）美系欧系丰田CoronaRT43L≥$2000≥$2000约$1600$1,86005001000150020002500资料来源：丰田官网，长江证券研究所403530252050原油价格（名义，美元/桶）资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：《Oil,Automobiles,andtheU.S.Economy:HowMuchHaveThingsReallyChanged?》，长江证券研究所资料来源：《Oil,Automobiles,andtheU.S.Economy:HowMuchHaveThingsReallyChanged?》，长江证券研究所车身形式长/宽/高（mm）轴距（mm）·CoronaSD（Compact）4110/1550/1420·CorollaSD（Subcompact）3845/1485/1380·HiluxTruck/Picup4215/1580/1570·CoronaMarkIISD（Mid-size）4295/1605,1610/1405·CelicaCoupe（SportCompact）4165/1600/1310·TercelSD（Subcompact）3960/1555/1375资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所表表5：丰田卡罗拉相较于竞品车型更具资料来源：CurbsideClassic，July1972issueofConsumerReports，长江证券研究所次超过大众（2.9%与日产基本持平；而后丰田超越日产成为美国市占率100806040200本土产量海外产量资料来源：丰田官网，长江证券研究所100806040200本土销量海外销量资料来源：丰田官网，长江证券研究所1961196219631964196519661967196819691970197119721973197419751961196219631964196519661967196819691970197119721973197419751976197719781979198019812000200220042006200820102012201420162018202020002002200420062008201020122014201620182020美国汽车市场市占率3002502000.北美拉丁美洲欧洲非洲亚洲（不含中国）中国中东大洋洲其他1973年产量（万辆）VMBeetleToyotaCorollaFordNissanSunny020406080100资料来源：丰田官网，长江证券研究所18%14%10%8%6%4%2%0% 克莱斯勒丰田日产本田大众资料来源：WardsAuto，长江证券研究所成熟：深化海外本土化扩张，提升品牌力3002502000.PassengerCars.Trucks&Buses.合计资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：资料来源：丰田官网，长江证券研究所900750600450300030%20%0%-10%-20%海外销量海外YOY资料来源：丰田官网，长江证券研究所1,6001,4001,2001,000800600400200060%50%40%30%20%10%0%资料来源：JAMA，长江证券研究所86420汽车产量（百万辆）汽车产量（百万辆）1978197919801981198美国日本资料来源：JAMA，EnergyEfficiencyImprovementandCostSavingOpportunitiesfortheVehicleAssemblyIndustry，长江证券研究所资料来源：NikkeiAsia，长江证券研究所资料来源：AutomotiveFuelEconomy:HowFarCanWeGo?(1992)，长江证券研究所资料来源：AutomotiveFuelEconomy:HowFarCanWeGo?(1992)，长江证券研究所资料来源：美联社，长江证券研究所国类似的出口措施；欧洲方面，共同市场汽车制造委员会（CommitteeofCommonMarketMotorManufacturers）与欧洲金属工人联合会（EuropeanMetalworkers'继续实施自愿限制，出口至美国乘用车数量限制在每年CommitteeofCommon欧共体开始监测日本乘用车等的进口，纠正日本资料来源：丰田官网，长江证券研究所在贸易冲突加剧背景下，丰田通过海外建厂的方式，深化海外本土化扩张。早在资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所 年份所在地生产基地 北美市场1988加拿大2003美国TM2004墨西哥TMMBC欧洲市场1992英国2000土耳其TMMTCorolla2002波兰TMMP2005捷克TPCA亚洲&大洋洲市场（不包括日本）497,368AssemblyServicesAvensis,Corolla,Dyna,HiaceAftabAutomoblesLandCruiserCorollaHilux,LandCruiser资料来源：TargetingWinners:CanForeignDirectInvestmentPolicyHelpDevelopingCountriesIndustrialise?，长江证券研究所7006005004003002001000197919811979198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009201120132015201720192021本土产量海外产量资料来源：丰田官网，长江证券研究所700600500400300200100019801982198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020海外基地产量（万辆）北美拉美欧洲非洲亚洲（不含中国）中国大洋洲资料来源：丰田官网，长江证券研究所197919801981198219831984198519861987198819891990197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200019791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001751501251007550250PassengerCarsKDTrucks&BusesKD资料来源：丰田官网，长江证券研究所2001751501251007550250资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：CarsOnInfo，长江证券研究所资料来源：CarsOnInfo，长江证券研究所$20,000$16,000 $8,000$4,000Mercedes-BenzCadillacVolvoAudiSaturnChryslerAcuraChevroletJeepSubaruVolkswagenMercedes-BenzCadillacVolvoAudiSaturnChryslerAcuraChevroletJeepSubaruVolkswagenToyota资料来源：KenShawToyota，长江证券研究所$8,000$6,000$4,000$2,000$0使用寿命前十年维护成本（美元）使用寿命前十年维护成本（美元）ToyotaPriusKiaSoulToyotaCamryHondaFitToyotaTacomaToyotaCorollaNissanVersaToyotaYarisScionxBKiaOptimaLexusIS250NissanRogueToyotaHighlanderHondaCivicHondaAccordVolkswagenJettaLexusRX350FordFusionNissanSentraSubarulmpreza资料来源：KenShawToyota，长江证券研究所资料来源：WardsAuto，长江证券研究所资料来源：WardsAuto，长江证券研究所推出混合动力车型普锐斯，后续持续进行车型迭代与技资料来源：丰田官网，长江证券研究所16014010080602001997199819971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：ScientificAmerican，长江证券研究所资料来源：丰田官网，长江证券研究所资料来源：LexusUKMagazine，长江证券研究所3002502001501005001000900800700600300250200150100500100090080070060020222022美国车型可靠性排名（豪华品牌）Problemsper100Vehicles（PP100）资料来源：J.D.Power，长江证券研究所ChinaChina资料来源：LexusUKMagazine，长江证券研究所20222022美国用户满意指数排名（豪华品牌）资料来源：J.D.Power，长江证券研究所403530252050雷克萨斯奥迪宝马奔驰资料来源：CarSalesBase，长江证券研究所投资建议：新能源弯道超车，中国车企走向全球50,00040,00030,00020,00010,000020192022年20192022年1-11月瑞虎8瑞虎8Plus资料来源：Marklines，长江证券研究所400003000020000100000哈弗H6同比300%200%100%0%-100%资料来源：Marklines，长江证券研究所资料来源：中远海运官网，长江证券研究所资料来源：搜狐汽车，长江证券研究所服务，第一阶段合作市场包括德国、英国、法在马来西亚和森那美汽车进口私人有限公司正式签约；在老挝举办元PLUS上市发布会用车市场；携手蒙古当地经销商伙伴MSM集团公司；与巴西最比亚迪在全品牌销量排行中位列第三；比亚迪与UzAut资料来源：迪声漂洋公众号，长江证券研究所14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000Jan-16Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22比亚迪出口销量资料来源：中汽协，长江证券研究所74%元系列海豚+唐+宋其他资料来源：Marklines，长江证券研究所母公司吉利集团较早开启全球化战略，自2010年并购2.52.01.51.00.50.02017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09500%300%200%100%0%-100%资料来源：中汽协，长江证券研究所东南亚&南亚东欧西欧拉美资料来源：Marklines，长江证券研究所9,0007,5006,0004,5003,0001,5000缤越博越2022.11出口（辆）资料来源：中汽协，长江证券研究所1,6001,4001,2008006004002000几何CEV出口（辆）资料来源：中汽协，长江证券研究所 时间吉利汽车与挪威吉尔集团（GillGruppen）就吉2022.03领克持续深化欧洲战略，加速网点布局，体验店登陆罗马吉利国际与哈萨克斯坦OrbisAuto签举办2022年吉利汽车国际经销商大会；在全球36于科威特向亚洲奥林匹克理事会交付领克01领克继首战落地科威特后，深入以色列市场，持续深化欧洲战略和亚太吉利与GrandAutomotive集团举与GBH集团签约，进军非洲地区重要港口集散地摩资料来源：吉利汽车，长江证券研究所02016201720182资料来源：Marklines，长江证券研究所100%80%60%40%20%0%2020年2021年2020年2021年哈弗(Haval)F7哈弗(Haval)H5哈弗(Haval)H9哈弗(Haval)F&L哈弗(Haval)H1哈弗(Haval)H6长城C30(GWC30)哈弗大狗(