(2024年)《金融学概论》第五章金融市场

《金融学概论》第五章金融市场12024/3/26contents目录金融市场概述货币市场资本市场外汇市场衍生品市场金融市场的监管与未来发展22024/3/26金融市场概述01CATALOGUE32024/3/26金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种金融交易活动的场所。它是一个无形的市场，交易活动不是在某个固定场所进行，而是通过电话、电脑等通讯手段联系完成。定义金融市场具有资金融通、风险分散、价格发现、提供流动性和降低交易成本等功能。它是现代经济体系的核心，对经济发展具有重要的作用。功能金融市场的定义与功能42024/3/26按交易期限划分01可分为货币市场和资本市场。货币市场是短期资金市场，主要交易一年以内的短期金融工具；资本市场是长期资金市场，主要交易一年以上的长期金融工具。按交易对象划分02可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主要交易黄金。按交割方式划分03可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交后即时清算；期货市场是远期交易市场，交易双方成交后在未来某一特定时间进行交割。金融市场的分类52024/3/26早期金融市场早期的金融市场主要是一些钱庄、票号等金融机构的聚集地，交易方式比较简单，主要是现金交易和简单的信用交易。近代金融市场随着工业革命的兴起和资本主义的发展，金融市场逐渐发展壮大。出现了股票交易所、债券交易所等专门的金融机构，交易方式也逐渐复杂化，出现了期货、期权等金融衍生工具。现代金融市场20世纪70年代以来，随着信息技术的发展和全球化的推进，金融市场进入了快速发展时期。电子交易、网络交易等新型交易方式不断涌现，金融市场的规模和交易量不断扩大，金融市场的国际化程度也越来越高。金融市场的发展历程62024/3/26货币市场02CATALOGUE72024/3/26货币市场是指交易期限在一年以内的短期金融交易市场，主要满足市场参与者的流动性管理需求。交易期限短、流动性高、风险相对较低。货币市场的定义与特点特点定义82024/3/26大额可转让定期存单一种面额较大、可以转让的定期存款凭证，通常不记名，可以在二级市场上流通。银行承兑汇票由银行承兑的商业汇票，具有更高的信用等级和流通性。商业票据由企业发行的短期无担保本票，通常用于筹集短期资金。同业拆借金融机构之间为了调节临时性资金余缺而进行的短期借贷行为。回购协议一种以出售金融资产的形式取得资金，并在未来某一时点以商定价格购回该资产的协议。货币市场的工具92024/3/26风险机制货币市场虽然风险相对较低，但仍存在信用风险、流动性风险等。市场参与者需通过风险管理手段来降低和分散风险。供求机制货币市场的供求关系是决定市场利率的主要因素。当市场资金供给大于需求时，利率下降；反之，利率上升。价格机制货币市场的价格即利率，反映资金供求状况。不同期限、不同风险的金融工具具有不同的利率水平，形成市场化的利率体系。竞争机制货币市场上众多参与者之间的竞争促使市场利率趋于均衡。竞争有助于提高市场效率和透明度，降低交易成本。货币市场的运行机制102024/3/26资本市场03CATALOGUE112024/3/26定义资本市场是指长期资金借贷和证券交易的场所，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。特点交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易工具特殊（股票、债券等）。资本市场的定义与特点122024/3/26资本市场的工具通过发行基金份额将投资者的资金集中起来，由专业的基金管理人进行管理和运用，以资产组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金股份有限公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券132024/3/26企业通过发行股票、债券等证券筹集资金，投资者通过购买这些证券成为企业的股东或债权人。发行机制交易机制监管机制在证券交易所或场外交易市场，投资者之间可以买卖已发行的证券，实现资本的流动和重新配置。政府和监管机构对资本市场进行监管，确保市场的公平、公正和透明，保护投资者的利益。030201资本市场的运行机制142024/3/26外汇市场04CATALOGUE152024/3/26定义外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所，是全球最大、最活跃的金融市场之一。特点外汇市场具有高度的流动性、24小时不间断交易、杠杆交易等特点。外汇市场的定义与特点162024/3/26投资银行投资银行在外汇市场中扮演着重要的角色，它们通过自营交易、做市商等方式参与外汇交易。对冲基金和机构投资者对冲基金和机构投资者是外汇市场中的重要力量，它们通过外汇交易来寻求高收益和风险管理。中央银行中央银行是外汇市场的重要参与者，它们通过干预外汇市场来维护本国货币汇率的稳定。商业银行商业银行是外汇市场的主要参与者之一，它们通过外汇交易为客户提供服务并获取利润。外汇市场的参与者172024/3/26即期交易是指在外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的交易。即期交易远期交易是指买卖双方约定在未来某一特定日期按成交时确定的汇率进行交割的交易。远期交易期货交易是指买卖双方通过签订标准化合约，约定在未来某一特定时间按照合约规定的价格进行交割的交易。期货交易期权交易是指买方支付一定费用后，获得在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出某种外汇资产的权利的交易。期权交易外汇市场的交易方式182024/3/26衍生品市场05CATALOGUE192024/3/26衍生品市场的定义高杠杆性价格波动性跨期性衍生品市场的定义与特点衍生品市场是指进行金融衍生品交易的场所，主要包括期货、期权、互换等交易。衍生品价格受多种因素影响，包括标的资产价格、市场利率、汇率等，价格波动幅度较大。衍生品交易通常采用保证金制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易，具有高杠杆效应。衍生品合约具有明确的到期日，投资者可以在未来某一时间点按照合约规定进行交割或平仓。202024/3/26期货合约是一种标准化的远期合约，规定了在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的权利和义务。期货合约期权合约赋予买方在未来某一特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利，而卖方则有义务在买方行权时履行合约。期权合约互换合约是双方同意在未来一段时间内交换现金流的协议，通常用于管理利率风险、汇率风险等。互换合约衍生品市场的工具212024/3/26市场风险衍生品价格受市场供求关系、宏观经济因素等多种因素影响，存在价格波动的风险。操作风险衍生品交易涉及复杂的投资策略和交易技巧，操作不当可能导致损失。监管措施为防范衍生品市场风险，监管机构采取一系列措施，包括建立市场准入制度、实施保证金制度、限制过度投机等。同时，投资者也应加强风险管理意识，合理配置资产以降低风险。信用风险衍生品交易涉及对手方信用风险，当对手方违约时可能导致损失。衍生品市场的风险与监管222024/3/26金融市场的监管与未来发展06CATALOGUE232024/3/2603监管手段采用现场检查、非现场监管、行政处罚等手段，对金融机构和市场进行有效监管。01监管机构包括中央银行、证监会、银保监会等，负责金融市场的全面监管。02监管法规制定和实施一系列金融市场监管法规，确保市场公平、透明和稳定。金融市场的监管体系242024/3/26金融市场的发展趋势与挑战发展趋势金融市场将呈现全球化、自由化、信息化等趋势，推动市场不断创新和发展。挑战面临全球经济波动、金融风险传染、技术变革等挑战，需要采取有效应对措施。