【中小企业融资困难与优化建议探析8100字（论文）】

I中小企业融资困难与完善对策研究一、我国中小企业融资的主要途径 1二、我国中小企业融资的现状与问题分析 2（一）融资渠道问题分析 2（二）融资结构问题分析 31.我国中小企业的内源融资现状 32.我国中小企业的外源融资现状 3（三）融资环境问题分析 51.法律政策环境的缺失 52.政府扶持力度不够 53.市场体系尚不健全 64.金融机构对中小企业的金融歧视 65.金融机构的信贷审批程序复杂 7三、解决我国中小企业融资难问题的建议 8（一）对融资渠道的建议 8（二）对融资结构的建议 8（三）对融资环境的建议 9四、结束语 10参考文献 11引言中小企业是推动国民经济发展，促进和减轻就业压力，提高和改善人民生活水平，维护社会稳定的基础力量。其不但数量庞大，而且对于社会和国家的贡献也具有重大作用和非凡意义，在国民经济中起着举足轻重的作用。但是它所获得的金融支持与其贡献极不相称，中小企业在发展过程中出现的融资难题已经成为

制约中小企业发展的瓶颈之一，只有把资金这一重要的社会资源合理有效地配置到位，才能使中小企业的进一步发展壮大成为可能。一、我国中小企业融资的主要途径从资金来源上看，企业融资分为外源融资和内源融资。内源融资是企业依靠其内部积累进行的融资，在企业的生产经营和发展壮大中的作用相当重要，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。但是，内源融资能力及其增长，会受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约，融资规模受较大限制外源融资是指企业通过一定方式从外部融入资金用于投资，是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。在经济日益货币化、证券化和信用化的进程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。在外源融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中银行等金融机构的贷款又占主导1。融资还可以进一步划分为直接融资和间接融资。直接融资是指企业作为资金的需求者向资金供给者直接融通资金或通过向中介机构支付佣金取得资金的过程。直接融资不仅包括股票融资和债券融资，政府拨款、占用其它企业资金、民间借贷和内部集资也都属于直接融资的范畴。间接融资是指金融机构作为资金的供给者向资金需求企业提供资金的方式。它包括银行借款、非银行金融机构借款、抵押、担保融资、票据贴现融资租赁、典当融资等。直接融资和间接融资都有中介机构的介入关键是看中介机构是不是资金的供给者。二、我国中小企业融资的现状与问题分析（一）融资渠道问题分析区域经济增速持续走低，但总体增速高于全国，经济总量持续增长，占全国经济总量的比重有所上升，产业结构稳步升级，部分重点新兴产业呈现较好的发展势头。近年来，中小企业经济带在全国创业创新发展过程中扮演着越来越重要的角色，但长期以来，融资难是创业企业发展亟待突破的一大瓶颈。上海社会科学院副院长王振表示，撰写报告过程中调查的苏州小企业，其中96.7%的受访企业将资金不足视为自主创新中的最大阻力，72%的企业靠“内部积累”作为主要资金来源，银行贷款等外部融资渠道发挥作用不显著。融资渠道相对单一是众多小微企业融资难的原因之一。企业创办人的自有资金、家族成员和亲属的资金，各种银行和非银行金融机构向企业提供的资金，它包括银行信贷资金和其他金融机构资金，融资额有限，目前中小企业还无法直接进入资本市场融资，但是还有多种间接的方式可以选择。首先，可以采取成为大企业的子公司或者控股公司的形式，利用大企业的力量进入资本市场获取资金，但这种方式有一定的局限性；商业信用是随商品交易而产生的信用，除了商业担保以外，大部分商业信用都同具体的商品交易有直接的联系。但是，商业信用以直接的商品交易为基础，是企业获得短期流动资金的一个重要来源，它只能解决企业的货币需求，而不可能解决中小企业创业资本来源，也不能解决服务业的融资为题。（二）融资结构问题分析1.我国中小企业的内源融资现状一般来说，信息不透明的中小企业多依赖于初始内部融资，与此相符的是，我国民营中小企业都高度依赖于内源融资。这由表2.1可以看出:内源融资是我国民营企业的主要融资方式。表2.1自我融资是中国中小企业的主要融资方式单位:%融资方式经营年限自我融资银行贷款非金融机构其他渠道短于3年92.42.72.22.73-5年92.13.50.04.46-10年89.06.31.53.2长于10年83.15.79.91.3总计90.54.02.62.9我国中小企业的内源融资在整个融资过程中占了相当重要的地位，但是内源融资所占的比重过大。比如，美国中小企业的自筹资金一般占60%，欧洲国家，如法国、意大利的自筹资金占50%，而我国这一数据竟达到90%以上。企业创办人的自有资金、家族成员和亲属的资金，不仅是企业初创时期的主要资金来源，而且是企业实现发展的主要资金支撑。但是随着企业的发展和市场的发展，中小企业将面临严峻的挑战:市场发展导致竞争加剧，这就要求企业不断地提高自身的竞争力，尽可能地扩大融资，而中小企业多数是劳动密集型的企业，平均利润水平不高，内源融资受到企业自身资本积累能力的制约，所以仅仅依靠内源融资作为企业的主要资金来源，是远远不能满足企业投资发展的需要的4。2.我国中小企业的外源融资现状随着企业规模的扩大，中小企业需要的资金量越来越多，对外源性融资的需求也不断增加。那么，外源融资的情况又是怎样的呢?中小企业的间接融资现状:中小企业没有得到银行贷款的垂青，有关部门对7家城市商业银行和四大国有银行部分分支机构的调查，表2.2表明，企业的规模越小，贷款申请的拒绝率越高，中小企业向商业银行申请贷款的拒绝率是大型企业的2-3倍以上。表2.2不同规模的企业贷款申请商业银行拒绝率比较企业规模（人数）申请数量（家）申请次数（次）拒绝数量（家）拒绝的数理比率（%）拒绝次数（次）拒绝次数的比率（%）QUOTE50736153747864.95121378.9251-10036064820356.3937557.87101-5001595076540.8822444.18＞500461521226.093724.34合计130128447558.26184965.01我国己从2004年6月推出了中小企业板块，但于中小企业板块设计中体现的“两个不变”原则，即从法律、行政法规到证监会及国务院有关部门的部门规章，中小企业板块使用的基本制度规范与现有市场完全相同；中小企业使用的发行上市标准也与现有的主板市场完全相同，这就形成了中小企业板块是以高新技术企业为主体的，旨在为创新型的中小企业服务，因而中小企业板块的设立只是解决了部分中小企业的融资问题，而这部分中小企业在整个中小企业中所占的比例是很小的5。经过二十多年的发展，我国债券市场从无到有，己经初具规模。然而，与发达国家的成热债券市场规模相比，中国债券市场的总体规模过小，尤其企业债券市场规模更小，这与中国经济发展很不相配。近几年中国债券市场发展很快，尤其是最近七年，各种债券余额增长了277%，年平均增长率为21%，而企业债券余额的年平均增长率只有18%。目前，企业债券的发行实行“规模控制，集中管理，分级审批”的办法，优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设施项目，以促进产业结构的调整，不但对发行主体有很高的条件要求，并且需要严格的审批和有实力雄厚信誉良好的单位作担保。目前只有少数大型国有企业发行了企业债券，基本上未向中小企业开放，企业债券发行规模近十年来都没有超过500亿元人民币企业来说，其余额在全部债券余额中的比重一直徘徊在3%左右，因此对中小发行企业债券是不现实的融资渠道，在债券市场上筹集资金基本上是不可能的。（三）融资环境问题分析1.法律政策环境的缺失当前的法律体系当有关中小企业融资的法律法规存在一定的缺陷。融资法律体系不健全,目前法律体系中关于中小企业融资方面的仅仅只有起到纲领性作用的《中小企业促进法》，并缺乏操作性强的专门性法律对其加以细化，配套的鼓励、优惠、救济等法律也尚不健全，这些问题都使基础性法律的作用受到限制6。直接融资法律保障制度存在缺陷：第一，股票上市法律制度尚不完善。募集资金的使用缺乏有效监管及审批过程监管不足致使中小企业在资本市场难以获得资金。第二，私募股权融资法律保障制度存在缺陷。目前，私募股权的概念没有得到明确的界定，相应的法律规范也存在缺陷，私募股权实际操作中的法律制度也需堕待完善。间接融资法律保障制度存在缺陷,抵押贷款、担保贷款和信用贷款是目前主要的几种间接融资方式。但是法律制度保障的缺陷，使得间接融资在具体的操作中出现问题，融资效率大大降低。民间借贷法律规范缺失,目前，我国对于民间借贷在金融体系中应有的地位并没有进行法律界定，虽然对非正规金融融资中的“合法”和“非法”有所规定的，但是并未将民间借贷主体、形式以及监管等进行明确的解释。因此，现实当中对民间借贷的性质仍存在争议。2.政府扶持力度不够政府对中小企业在国民经济中地位认识的缺陷，导致其在对中小企业的扶持力度不够，从而使中小企业难以在经济市场上充分发挥自身的优势为国家的发展作出更大的贡献。政府对中小企业扶持力度欠缺的主要表现有以下三个方面:政府对中小企业的引导力度不够,在对中小企业的宏观调控和引导上我国政府职能缺失，如中小企业法律环境存在缺陷，政府未能有效引导其健康发展；资本市场体系欠缺使其外源融资方式受限；中小企业担保机制尚在建立健全，即使已经建立，也因为缺乏政府的引导，使其效能无法正常发挥8。3.市场体系尚不健全专门为中小企业提供融资服务的二板市场运行效率低下。许多中小企业发展前景很好，而且各方面的经营状况也不错，但由于本身是中小企业，资产规模小，没有达到主板上市的门槛要求而无法有效利用现有的资本市场。目前A股上市要求公司注册资本不得低于5000万元，净资产比例至少达到30%，持续经营期限不少于3个会计年度且平均的净收益率不低于同期银行利率等，以上标准对于中小企业而言比较苛刻。虽然2004年6月25日，中小企业板在深圳证交所推出，但是相关制度并没有发生变化，发行要求仍是以主板市场为基准，对盈利的要求仍十分严格。已上市及拟上市的中小企业都称得上是中小企业中的“大企业”，是商业银行主动积极发放贷款的对象，与中小企业有实质性的区别。我国现有资本市场上的中小企业板与二板市场存在巨大差异，难以从实质上为中小企业融资提供便利条件。4.金融机构对中小企业的金融歧视商业银行追求利益最大化的本质与信贷歧视，增加了中小企业融资难度。在市场经济条件下，企业信誉的外在表现主要是企业的规模、产品市场占有率，而有效的经营及良好的财务状况可以提升企业信誉。在这些方面，中小企业远不及大企业，这些客观因素限制了中小企业资金的筹集。金融机构对中小企业的金融歧视包括以下几点:1)政策歧视。针对不同性质的企业，金融机构执行不同的信贷政策。非公有制的中小企业因所有制歧视受到不公待遇。虽然国家的政策方针在这方面作出要求，银行要不断提升中小企业的信贷支持，解决中小企业资金问题，但实际操作中银行在放贷时仍旧青睐规模大、资本雄厚、信誉良好的大型企业，而对中小企业持有偏见，不愿给予贷款支持。2)国有商业银行的贷款管理制度缺陷，造成“规模性歧视”。目前，为了规避经营风险，银行都转变了运营模式，加大对有规模优势的企业的信贷力度，以规模、成分为导向，加深了对中小企业的信贷歧视。另外，中小企业的贷款频率是大企业的5倍，银行的管理成本也会随之增大5倍。银行从利润最大化原则出发，就不愿与中小企业打交道9。3)国有商业银行的内部运行机制缺陷，造成“结构性歧视”。银行在管理理念上对中小企业就持有偏见。国有商业银行将企业规模作为特殊考察标准，区别对待规模不同的企业贷款申请，贷给中小企业的资金有限。银行以企业性质与资产规模来确定自身内部运行的这种方式，造成了市场上的信贷份额极度失衡。4)信贷主体银行资质限制，造成“内源性歧视”。虽然各商业银行竞争加剧，但国有银行的垄断地位仍无法动摇。当前对中小企业提供信贷支持的银行主要有有村镇银行、农村信用社、地方性商业银行。此类金融机构整体实力薄弱且规模有限，能够发放的贷款数量较少，因此对中小企业的资金支持受到限制。5.金融机构的信贷审批程序复杂国有商业银行贷款的审批程序十分严格，办理一笔贷款通常需要1个月甚至半年左右的时间，其中有若干环节，若加上担保、抵押、登记、评估、保险公正等，程序更为复杂。可是，中小企业对资金需求的特点是数量少、时间急，于是矛盾随之产生。有调查指出，大部分企业主动放弃贷款是因为时间成本较高，部分企业即使获得了贷款，却早己失去抢占市场的先机。由此可见，贷款审批复杂、时间成本高等原因造成中小企业贷款困难。信贷审批流程的复杂性降低了中小企业贷款的积极性。中小企业资金需求主要特点是少、急、频，需要迅速的贷款支持。现实中融资机构发放贷款必须经过完整的程序，这样一来就无法及时满足中小企业的需求。繁琐的贷款审批程序使部分有资金需求的中小企业对银行贷款望而却步。三、解决我国中小企业融资难问题的建议（一）对融资渠道问题的建议央行副行长吴晓灵在央行、银监会、世界银行联办的“微小企业融资研讨会”闭幕式上，多次提到要解决小额信贷和对微小企业贷款难的问题，可以在一定条件下放宽民间金融的活动。而安邦分析师认为，在中国目前的情况下，解决“小企业融资”的主力必然是民间融资机构。民间金融在经济金融运行中发挥积极作用，同时也存在一些负面影响，我们应该因势利导、趋利避害，有效地解决中小企业融资难的问题，促进中小企业快速发展。我国中小企业融资渠道狭窄除我国的资本市场不发达原因外，中小企业主的融资观念落后也是重要因素。财务金融领域著名专家刘力教授曾在一次采访中说:国内中小企业主大多把自己一手创办的企业当作自己的孩子来养，不愿意外人干涉，“给钱可以，要干涉经营管理不行”的心态成为中国中小企业股权融资不发达的一个重要原因。中小企业主要改变观念、放宽眼界，主动去拓宽融资渠道。从对我国中小企业融资现状的原因分析可以看出要想解决中小企业融资，就要从根本上改变中小企业自身的缺陷，增强中小企业融资的内在动力。企业财务管理是企业一切管理活动的基础，是企业管理的中心环节。目前中小企业的财务管理还停留在会计核算管理的层面，无法在企业管理中发挥应有的作用。中小企业也应同大企业一样把财务管理上升到战略管理高度，不仅要规范企业的财务核算，更要对公司内部并且对公司发展有重大影响的财务方面进行严格的管理，实现企业内部的财务管理为企业发展方向、发展发式以及发展速度提供强有力的支持。并且为了使得财务管理的的效率符合公司发展的需要，要定期、正规的对公司内部的财务人家进行必要的考核与培训，从而提高其素质，成为公司健康发展的“软实力”10。（二）对金融结构的建议1．中小企业建立诚信机制市场经济是信用经济，信用是市场经济的内在要求。诚信是企业生存和发展的基石。在商业竞争越来越激烈的情况下，中小企业要想持续健康地发展，就必须解除现在的融资困境，获取社会各界的信任，重建融资渠道。中小企业要想重建信誉就必须重视与现在的银行以及供应商的关系，就必须对欠款进行及时足额地清偿。信用作为中小企业最珍贵的无形资产，有助于缓解中小企业在资本市场上信息不对称的情况，从而使中小企业更加便捷地获取发展资金11。2．中小企业建立透明信息平台，积极披露财务信息银行信贷是中小企业最主要的外部融资方式，中小企业与银行的关系直接影响到企业获取贷款的难易程度。中小企业应及时与银行进行信息沟通，甚至可以让银行工作人员进驻董事会，了解企业决策或直接参与企业的经营。这样一来银行就可以对企业的经营状况、发展前景、财务状况以及资信进行更深入的了解，促成银企间的良性互动模式。此外，银行还可以防范信息不对称下产生的逆向选择和道德风险。若银行能充分掌握中小企业真实的财务信息，就可以更深入地了解企业实际的经营能力和发展前景。如果中小企业能主动建立透明的信息平台，积极披露自身真实可靠的财务信息，这不仅有利于降低银行信息获取成本，同时还向外界传递积极的信号，利于企业获得更多贷款优惠。企业要建立公开透明的财务平台，首先，中小企业在账簿建立以及会计处理上要严格按照国家会计准则，切实保证会计信息的真实性和完整性；其次，中小企业要建立科学完善的财务预决算制度，并按照国家相关规定创建内部财务管理办法；再次，中小企业要强化资金的管理，既要持有一定的资金量以保持经营需求，又要对生产所必须的固定资产进行投资，要注意两者的均衡，既要保持盈利性又要兼顾流动性。（三）对融资环境的建议1.增强监管效果由指定机构对民间金融进行管理、监督，综合运用各种监管手段来增强监管效果。由当地人行、银监局、统计局、行业协会等机构，最大限度地获取民间金融活动的相关数据，通过各种渠道披露信息和提示风险。建立起有效的监测制度与完善长效管理机制，形成政府、人行、银监局、工商局等部门齐抓共管的民间融资监管体系。金融监管应根据金融组织规模大小、业务范围、财务状况和资质高低等方面档次不同，分成不同的类别，确立合适的标准，有针对性地实施分类监管12。2.加强制度创新政府应当更新观念、明确民间金融合法地位，加强制度创新，创造一个公平、合理的市场环境。政府应对民间金融市场有一个正确的认识，摒弃和废止那些与市场经济要求相悖的、束缚民间金融发展的理念、制度与规则，给民间金融市场一个合适的定位，明确其在国民经济中的重要作用，为其发展创造良好的制度环境。3.法制化通过立法，出台诸如《民间金融法》或《民间金融管理条例》、《放债人条例》等相关的法律法规，承认其合法地位，以保证民间金融有合理的生存和发展空间。只有从法律和政策上承认了民间金融的合法地位，才能使其隐藏的金融风险便于监控。4．加大科技投入加大科技投入，增强产品竞争力，强化企业抗风险能力，由于我国大多中小企业从事的都是劳动力密集型或资源密集型产业，产品的科技含量不高，在市场风云变幻的今天，企业的抗风险能力较弱。中小企业加大投资引进先进的科技和高素质的人才，提高产品的科技含量，增强企业抗风险能力。5．诚实信用的建立诚实信用是企业经济交往中必然考虑的重要因素，中小企业要想赢得社会的尊重，首先要做到诚实守信，建立良好的诚信口碑。尤其是中小企业主要加强诚信意识的培养，自觉遵守诚实信用规则，树立企业诚实信用的良好形象，从企业内部建立