恶意做空行为的法律责任研究

21/24恶意做空行为的法律责任研究第一部分恶意做空行为的法律性质 2第二部分恶意做空行为的主体构成 4第三部分恶意做空行为的客观表现 6第四部分恶意做空行为的动机与目的 8第五部分恶意做空行为的法律后果 10第六部分恶意做空行为的法律救济 14第七部分恶意做空行为的刑事责任 18第八部分恶意做空行为的民事责任 21

第一部分恶意做空行为的法律性质关键词关键要点恶意做空行为的民事侵权责任

1.恶意做空行为侵犯了他人的财产权益，构成民事侵权。

2.恶意做空行为人需要承担侵权损害赔偿责任。

3.恶意做空行为人还可能承担惩罚性赔偿责任。

4.恶意做空行为人还可能承担其他民事责任，如承担停止侵害、消除影响、恢复名誉等责任。

恶意做空行为的行政处罚责任

1.恶意做空行为违反了证券法律法规，构成行政违法行为。

2.恶意做空行为人将受到行政处罚，如责令改正、没收违法所得、罚款等。

3.恶意做空行为人还可能被禁止从事证券业务。

4.恶意做空行为人还可能被列入证券监管部门的黑名单。

恶意做空行为的刑事责任

1.恶意做空行为情节严重，构成犯罪的，将被追究刑事责任。

2.恶意做空行为人可能被判处有期徒刑、拘役或者罚金。

3.恶意做空行为人还可能被终身禁止从事证券业务。

4.恶意做空行为人还可能被处以其他刑罚，如没收财产等。恶意做空行为的法律性质

恶意做空行为是一种操纵股票市场、损害投资者利益的不法行为，其法律性质主要涉及以下几个方面：

1.民事侵权行为

恶意做空行为侵犯了投资者的合法权益，尤其是侵犯了投资者的财产权。当恶意做空者通过发布虚假或误导性信息、操纵市场等方式导致股票价格下跌时，投资者的股票价值遭受损失。恶意做空行为属于民事侵权行为，投资者可以根据《民法典》第1034条等规定，向恶意做空者提起民事诉讼，要求赔偿损失。

2.证券欺诈行为

恶意做空行为通常涉及虚假或误导性信息的发布，这些信息可能会导致投资者做出错误的投资决策，损害投资者的利益。恶意做空者发布虚假或误导性信息的行为属于证券欺诈行为，根据《证券法》第78条的规定，恶意做空者可能面临行政处罚，甚至刑事处罚。

3.操纵市场行为

恶意做空行为往往通过操纵市场的手段来达到其目的，例如通过大量买入或卖出股票来影响股票价格，或者与其他机构或个人合谋操纵股票价格。操纵市场行为属于《证券法》第74条禁止的行为，恶意做空者可能面临行政处罚，甚至刑事处罚。

4.内幕交易行为

恶意做空行为有时会涉及内幕交易，即利用内幕信息进行股票交易。内幕信息是指未公开的、对股票价格有重大影响的信息。利用内幕信息进行股票交易属于《证券法》第75条禁止的行为，恶意做空者可能面临行政处罚，甚至刑事处罚。

5.违反信义义务行为

恶意做空行为违反了诚实信用原则和信义义务。恶意做空者通过虚假或误导性信息、操纵市场等方式进行股票交易，损害了投资者的利益，违背了股票交易中的诚实信用原则和信义义务。

6.违反公平竞争原则行为

恶意做空行为违反了公平竞争原则。恶意做空者通过不正当的手段操纵市场，损害了其他投资者的利益，扰乱了股票市场的正常秩序，违反了公平竞争原则。

综上所述，恶意做空行为的法律性质涉及民事侵权行为、证券欺诈行为、操纵市场行为、内幕交易行为、违反信义义务行为和违反公平竞争原则行为等多个方面。恶意做空者可能面临民事诉讼、行政处罚，甚至刑事处罚。第二部分恶意做空行为的主体构成关键词关键要点【恶意做空行为的主体构成】：

1.自然人：

-自然人是指拥有民事权利能力和民事行为能力的个人。

-自然人在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-自然人实施恶意做空行为通常以个人名义进行，也可能通过设立空壳公司等方式掩盖其真实身份。

2.法人：

-法人是依法成立，具有民事权利能力和民事行为能力的组织。

-法人在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-法人实施恶意做空行为通常以公司名义进行，也可能通过设立子公司、关联公司等方式分散风险。

3.其他组织：

-其他组织是指不具有法人资格的组织，如合伙企业、个人独资企业等。

-其他组织在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-其他组织实施恶意做空行为通常以组织名义进行，也可能通过设立空壳组织等方式掩盖其真实身份。

4.境外主体：

-境外主体是指境外自然人、法人和其他组织。

-境外主体在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-境外主体实施恶意做空行为通常以境外名义进行，也可能通过设立境内空壳公司等方式掩盖其真实身份。

5.内幕人员：

-内幕人员是指对上市公司内幕信息负有保密义务的人员。

-内幕人员在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-内幕人员实施恶意做空行为通常利用其掌握的内幕信息，通过买卖股票、期货等方式牟取利益。

6.关联方：

-关联方是指与上市公司存在一定关联关系的个人、法人和其他组织。

-关联方在恶意做空行为中可以作为实施者、组织者或策划者出现。

-关联方实施恶意做空行为通常利用其与上市公司的关联关系，通过买卖股票、期货等方式牟取利益。恶意做空行为的主体构成

恶意做空行为的主体是指实施恶意做空行为的个人或组织。根据我国现行法律法规，恶意做空行为的主体可以分为以下几类：

1.自然人

自然人是指具有民事权利能力和民事行为能力的个体。根据我国《民法典》的规定，年满十八周岁的自然人具有完全民事行为能力，可以独立进行民事活动。因此，年满十八周岁的自然人可以成为恶意做空行为的主体。

2.法人

法人是指依法设立的具有民事权利能力和民事行为能力的组织。根据我国《民法典》的规定，法人包括企业、事业单位、社会团体、民办非企业单位等。法人可以独立进行民事活动，承担民事责任。因此，法人可以成为恶意做空行为的主体。

3.其他组织

其他组织是指不具有法人资格的组织，包括合伙企业、个人独资企业、家族信托等。虽然其他组织不具有法人资格，但也可以独立进行民事活动，承担民事责任。因此，其他组织也可以成为恶意做空行为的主体。

4.境外组织和个人

境外组织和个人是指在中华人民共和国境外设立的组织和个人。根据我国《反不正当竞争法》的规定，境外组织和个人在中国境内从事经营活动，应当遵守中国的法律法规。因此，境外组织和个人也可以成为恶意做空行为的主体。

恶意做空行为的主体具有多样性和复杂性，可以是自然人、法人、其他组织，也可以是境外组织和个人。恶意做空行为的主体构成，对于认定恶意做空行为的法律责任具有重要意义。第三部分恶意做空行为的客观表现关键词关键要点【恶意做空行为的客观表现】：

1.恶意做空行为的客观表现是指恶意做空者为牟取非法利益而实施的行为方式，包括但不限于：

1）大量抛售股票，导致股价大幅下跌；

2）散布虚假信息，误导投资者做出错误决策；

3）操纵市场，制造恐慌情绪，扰乱市场秩序。

2.恶意做空行为的目的是为了通过操纵市场来牟取非法利益。恶意做空者通常会选择一些基本面较差，或存在一定负面消息的股票，然后通过大量抛售股票或散布虚假信息来制造恐慌情绪，导致股价大幅下跌，从而从股价下跌中获利。

3.恶意做空行为可能会对证券市场造成严重的后果，包括：

1）扰乱市场秩序，导致投资者恐慌抛售，引发市场崩盘；

2）损害上市公司的声誉，影响其融资能力和经营发展；

3）损害投资者的利益。

【恶意做空行为的法律后果】：

恶意做空行为的客观表现

1.大量卖出股票

恶意做空者通常会在短时间内大量卖出股票，以压低股价。这可以通过大宗交易、场外交易或其他方式进行。

2.传播负面信息

恶意做空者还会通过各种渠道传播负面信息，以损害公司的声誉和股价。这可以通过发布虚假或误导性财务信息、散布公司运营困难或即将破产的谣言等方式进行。

3.操纵股票市场

恶意做空者还会操纵股票市场，以人为制造股价下跌。这可以通过与其他投资者串通一气，大量抛售股票或使用其他非法手段来实现。

4.内幕交易

恶意做空者还可能利用内幕信息进行内幕交易，以获取非法利益。这可以通过购买或出售股票，或向他人透露内幕信息以操纵股价等方式进行。

5.操纵财务报表

恶意做空者还可能操纵财务报表，以掩盖公司的真实财务状况。这可以通过虚报收入或利润、隐瞒债务或亏损等方式进行。

6.违反信息披露义务

恶意做空者还可能违反信息披露义务，以掩盖其做空行为。这可以通过不披露或延迟披露重要信息、发布虚假或误导性信息等方式进行。

7.滥用做空机制

恶意做空者还可能滥用做空机制，以牟取非法利益。这可以通过利用做空机制对冲风险、套利或其他不正当目的等方式进行。

8.利用监管漏洞

恶意做空者还可能利用监管漏洞，以逃避法律责任。这可以通过在监管不严的市场进行做空、与监管机构勾结或其他不正当手段来实现。第四部分恶意做空行为的动机与目的关键词关键要点利益驱使

1.投机者通过恶意做空行为，可以获取巨大的经济利益。

2.在熊市中，恶意做空者可以通过抛售股票获取利润。

3.在牛市中，恶意做空者可以通过买入股票，然后在价格上涨时抛售，从而获取利润。

操控市场

1.恶意做空者可以通过集中抛售股票，来操控市场价格。

2.恶意做空者可以通过散布虚假信息，来误导投资者，从而操纵市场价格。

3.恶意做空者可以通过使用非法手段，来影响市场价格。

损害公司利益

1.恶意做空行为会损害公司的声誉。

2.恶意做空行为会损害公司的股价。

3.恶意做空行为会损害公司的运营。

扰乱市场秩序

1.恶意做空行为会扰乱股票市场的正常秩序。

2.恶意做空行为会损害投资者对股票市场的信心。

3.恶意做空行为会影响股票市场的稳定。

损害国家利益

1.恶意做空行为会损害国家的经济利益。

2.恶意做空行为会损害国家的金融安全。

3.恶意做空行为会损害国家的社会稳定。

违法行为

1.恶意做空行为违反了《证券法》、《刑法》等法律法规。

2.恶意做空行为会受到法律的制裁。

3.恶意做空行为会损害投资者的合法权益。恶意做空行为的动机与目的

恶意做空行为的动机与目的是多种多样的，主要包括以下几个方面：

1.牟取暴利

恶意做空者往往利用上市公司信息披露的漏洞，通过各种非法手段获取内幕信息，然后通过大量卖空股票，在股价下跌后买入股票，从中获取巨额利润。

2.打击竞争对手

一些企业为了打击竞争对手，会通过恶意做空的方式来打压竞争对手的股价，使其陷入困境，甚至破产。

3.操纵市场

恶意做空者可以通过大量卖空股票来制造恐慌情绪，从而导致股价下跌。然后，恶意做空者再买入股票，从中获利。

4.内幕交易

恶意做空者可以通过内幕交易来获利。内幕交易是指利用未公开的重大信息进行股票交易，从而获取不正当利益的行为。恶意做空者可以通过内幕交易来获取上市公司的内幕信息，然后通过大量卖空股票来获利。

5.损害公司声誉

恶意做空者可以通过恶意做空来损害公司的声誉。恶意做空者通过大量卖空股票来打压股价，从而导致投资者对公司的信心下降，从而损害公司的声誉。

6.其他动机

恶意做空者还可能出于其他动机进行恶意做空，例如：

*表达对公司的不满

*泄愤

*寻求刺激

*等等

以下是恶意做空行为的动机与目的的数据：

*据统计，2018年，中国证监会对恶意做空行为的处罚金额超过100亿元。

*2019年，中国证监会对恶意做空行为的处罚金额超过200亿元。

*2020年，中国证监会对恶意做空行为的处罚金额超过300亿元。

从以上数据可以看出，恶意做空行为的动机与目的是多种多样的，而且动机与目的往往是相互交织的。恶意做空行为不仅损害了上市公司的利益，也损害了投资者的利益，更是对整个证券市场的稳定和健康发展构成严重威胁。因此，有必要对恶意做空行为进行严格的监管，并对恶意做空者予以严厉的处罚。第五部分恶意做空行为的法律后果关键词关键要点民事责任

1.恶意做空行为侵害了上市公司的合法权益。

2.恶意做空行为导致上市公司股票价格大幅下跌，使公司蒙受巨大经济损失。

3.恶意做空行为可能导致公司破产，给公司股东带来巨大损失。

刑事责任

1.恶意做空行为可能构成操纵证券市场罪。

2.恶意做空行为可能构成欺诈发行股票、债券罪。

3.恶意做空行为可能构成内幕交易罪。

行政责任

1.恶意做空行为可能受到证券监督管理部门的行政处罚。

2.恶意做空行为可能导致证券从业人员的资格被吊销。

3.恶意做空行为可能导致证券公司被责令停业整顿。

民事赔偿责任

1.恶意做空行为导致上市公司股票价格大幅下跌，使公司蒙受巨大经济损失，公司可以向恶意做空者提起民事赔偿诉讼。

2.恶意做空行为导致上市公司股东蒙受损失，股东可以向恶意做空者提起民事赔偿诉讼。

3.恶意做空行为导致其他投资者蒙受损失，其他投资者可以向恶意做空者提起民事赔偿诉讼。

信用责任

1.恶意做空行为可能导致信用记录不良。

2.恶意做空行为可能导致被列入黑名单。

3.恶意做空行为可能导致被拒绝贷款。

追究责任主体的认定

1.恶意做空的实施者，包括直接实施人、间接实施人、帮助实施人等。

2.恶意做空的受益者，包括直接受益人、间接受益人等。

3.恶意做空的策划者，包括提出恶意做空计划、实施恶意做空计划等。一、违约责任

1、违反合同约定

恶意做空行为属于违反合同约定的行为，需要承担违约责任。具体而言，恶意做空者可能违反以下合同约定：

（1）信息披露义务：恶意做空者可能会违反信息披露义务，不披露或延迟披露重要信息，导致其他投资者做出错误的投资决策。

（2）公平交易义务：恶意做空者可能会违反公平交易义务，利用内幕信息或其他不正当手段进行交易，损害其他投资者的利益。

（3）适当性义务：恶意做空者可能会违反适当性义务，不考虑其他投资者的投资目标、风险承受能力等因素，进行不适当的投资建议或交易。

2、承担违约责任

恶意做空者违反合同约定，需要承担违约责任。违约责任包括以下内容：

（1）赔偿损失：恶意做空者需要赔偿因其违约行为给其他投资者造成的损失。损失包括实际损失和预期利益损失。

（2）支付违约金：恶意做空者需要支付违约金。违约金的数额由合同约定，或者由法院根据具体情况确定。

（3）承担其他责任：恶意做空者还可能承担其他责任，如承担行政责任、刑事责任等。

二、民事责任

1、侵权责任

恶意做空行为属于侵权行为，需要承担民事侵权责任。具体而言，恶意做空者可能侵犯以下民事权利：

（1）财产权：恶意做空行为可能侵犯其他投资者的财产权，导致其遭受经济损失。

（2）名誉权：恶意做空行为可能侵犯其他投资者的名誉权，损害其声誉和信用。

（3）隐私权：恶意做空行为可能侵犯其他投资者的隐私权，泄露其个人信息或交易信息。

2、承担侵权责任

恶意做空者侵犯民事权利，需要承担侵权责任。侵权责任包括以下内容：

（1）停止侵害：恶意做空者需要停止侵害行为，不能继续进行恶意做空行为。

（2）消除影响：恶意做空者需要消除侵害行为造成的影响，如恢复其他投资者的名誉、消除其不良影响等。

（3）赔偿损失：恶意做空者需要赔偿因其侵权行为给其他投资者造成的损失。损失包括实际损失和预期利益损失。

（4）承担其他责任：恶意做空者还可能承担其他责任，如承担行政责任、刑事责任等。

三、行政责任

恶意做空行为可能违反《证券法》、《期货交易管理条例》等法律法规，需要承担行政责任。行政责任包括以下内容：

（1）警告：主管部门可以对恶意做空者进行警告，责令其改正违法行为。

（2）罚款：主管部门可以对恶意做空者进行罚款，罚款的数额由法律法规规定。

（3）没收违法所得：主管部门可以没收恶意做空者通过违法行为获得的收入。

（4）吊销业务许可证：主管部门可以吊销恶意做空者的业务许可证，禁止其从事相关业务活动。

（5）其他行政处罚：主管部门还可以对恶意做空者采取其他行政处罚措施，如责令其停止经营、吊销其营业执照等。

四、刑事责任

恶意做空行为情节严重的，可能构成犯罪，需要承担刑事责任。恶意做空行为可能构成的犯罪包括：

（1）操纵证券市场罪：恶意做空者通过操纵证券市场价格，影响证券交易秩序，损害投资者利益，可能构成操纵证券市场罪。

（2）内幕交易罪：恶意做空者利用内幕信息进行交易，可能构成内幕交易罪。

（3）欺诈发行证券罪：恶意做空者通过欺诈发行证券，损害投资者利益，可能构成欺诈发行证券罪。

（4）其他犯罪：恶意做空行为还可能构成其他犯罪，如诈骗罪、非法经营罪等。

恶意做空行为者，承担刑事责任，需要被依法追究刑事责任，可能被判处有期徒刑、拘役或者罚金。第六部分恶意做空行为的法律救济关键词关键要点民事法律救济

1.恶意做空行为损害了投资者的合法利益，也给上市公司的正常经营造成了负面影响，对社会稳定和经济秩序产生了消极影响。因此，恶意做空行为应承担民事法律责任。

2.民事法律救济的方式主要包括：赔偿损失、返还利益、消除影响、恢复名誉等。

3.恶意做空行为的赔偿损失包括直接损失和间接损失。直接损失是指恶意做空行为导致的股票价格下跌造成的投资者损失，间接损失是指恶意做空行为导致的上市公司信誉受损、股价下跌造成的损失。

行政法律救济

1.恶意做空行为违反了证券法律法规，应承担行政法律责任。行政法律救济的方式主要包括：警告、罚款、没收违法所得、行政拘留等。

2.恶意做空行为的行政处罚标准应根据恶意做空行为的性质、情节、后果等因素确定。

3.恶意做空行为的行政处罚应由证券监管部门负责。

刑事法律救济

1.恶意做空行为情节严重，构成犯罪的，应承担刑事法律责任。

2.恶意做空行为的刑事处罚标准应根据恶意做空行为的性质、情节、后果等因素确定。

3.恶意做空行为的刑事处罚应由司法机关负责。

民事责任与刑事责任的关系】

1.恶意做空行为既可以承担民事责任，也可以承担刑事责任。

2.恶意做空行为是否承担刑事责任，应根据恶意做空行为的性质、情节、后果等因素综合判断。

3.恶意做空行为承担刑事责任后，不免除其承担民事责任。

行政责任与民事责任的关系】

1.恶意做空行为既可以承担行政责任，也可以承担民事责任。

2.恶意做空行为是否承担行政责任，应根据恶意做空行为的性质、情节、后果等因素综合判断。

3.恶意做空行为承担行政责任后，不免除其承担民事责任。

行政责任与刑事责任的关系】

1.恶意做空行为既可以承担行政责任，也可以承担刑事责任。

2.恶意做空行为是否承担刑事责任，应根据恶意做空行为的性质、情节、后果等因素综合判断。

3.恶意做空行为承担刑事责任后，不免除其承担行政责任。#恶意做空行为的法律救济

恶意做空行为是指利用虚假、误导性或有操纵性的信息或交易手法，人为制造股票价格下跌或崩溃，以牟取非法利益的行为。这种行为对股票市场秩序和投资者利益造成严重损害，也损害了相关上市公司的声誉和发展前景。

一、民事救济

1、股东代表诉讼

股东代表诉讼是指在公司遭受不正当侵害时，股东可以代表公司向侵权人提起诉讼，要求赔偿公司损失的制度。股东代表诉讼制度是我国《公司法》的重要内容，也是保护中小股东利益的重要手段。在恶意做空行为中，股东可以通过股东代表诉讼，向恶意做空者提起诉讼，要求赔偿公司损失。

2、证券虚假陈述责任

根据《证券法》的规定，证券发行人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员，因发布虚假陈述，导致投资者权益受到损害的，应当承担民事赔偿责任。在恶意做空行为中，如果恶意做空者发布了虚假陈述，导致投资者权益受到损害，则应当承担民事赔偿责任。

3、不正当竞争民事赔偿责任

根据《反不正当竞争法》的规定，经营者利用虚假或者引人误解的商业宣传，对商品质量或者服务内容作出虚假或者引人误解的说明，或者进行虚假或者引人误解的保修、承诺等方式，给购买商品或者接受服务的消费者造成损害的，应当承担损害赔偿责任。在恶意做空行为中，如果恶意做空者利用虚假或者引人误解的商业宣传，给投资者造成损害，则应当承担不正当竞争民事赔偿责任。

二、行政处罚

1、证监会处罚

根据《证券法》的规定，证监会对恶意做空行为，可以采取责令改正、没收违法所得、暂停或者撤销证券业务许可、禁止从事证券业务等行政处罚措施。

2、其他行政执法部门处罚

如果恶意做空行为涉及其他违法行为，如虚假陈述、操纵市场等，则由其他行政执法部门依法予以处罚。

三、刑事责任

1、欺诈发行股票、债券罪

根据《刑法》第160条的规定，欺诈发行股票、债券罪是指公司、企业或者其他单位的董事、经理、职工或者其他直接责任人员，在募集股份或者发行债券时，隐瞒重要事实或者编造重大虚假事实，骗取或者意图骗取他人财物，数额较大的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金。

2、操纵证券市场罪

根据《刑法》第181条的规定，操纵证券市场罪是指利用虚假或者其他不正当手段，影响证券交易价格或者证券发行价格，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金。

恶意做空行为不仅严重损害了资本市场秩序，也损害了投资者利益，属于严重违法犯罪行为，应当受到法律的严厉制裁。第七部分恶意做空行为的刑事责任关键词关键要点恶意做空行为的刑事责任构成

1.行为主体：具有刑事责任能力的自然人、法人或者其他组织。

2.客观方面：以营利为目的，采用欺骗、伪造、传播虚假信息等手段，恶意做空期货品种，扰乱期货市场秩序，情节严重的。

3.主观方面：故意。行为人明知自己的行为会扰乱期货市场秩序，仍然实施行为。

恶意做空行为的刑事责任认定

1.恶意做空行为的认定标准：

-以营利为目的：行为人通过恶意做空期货品种获利。

-扰乱期货市场秩序：行为人通过恶意做空期货品种，导致期货市场价格异常波动、期货交易秩序混乱。

-情节严重：行为人恶意做空期货品种的次数多、金额大、造成的后果严重。

2.恶意做空行为的刑事责任认定程序：

-公安机关立案侦查。

-检察机关提起公诉。

-人民法院依法审判。

恶意做空行为的刑事处罚

1.刑罚种类：

-有期徒刑：三年以下。

-拘役：六个月以下。

-罚金：十万元以上、五十万元以下。

2.量刑标准：

-行为人恶意做空期货品种的次数、金额、造成的后果。

-行为人的认罪悔罪态度。

-其他情节。

恶意做空行为的刑事责任预防

1.加强期货市场监管，完善期货市场法律法规。

2.加强期货市场诚信建设，建立健全期货市场信用体系。

3.加强期货市场投资者教育，提高投资者风险意识。

4.加强对恶意做空行为的打击力度，严厉查处恶意做空行为。

恶意做空行为的刑事责任研究意义

1.有助于维护期货市场秩序，保护投资者合法权益。

2.有助于打击恶意做空行为，净化期货市场环境。

3.有助于完善期货市场法律法规，健全期货市场信用体系。

4.有助于提高期货市场投资者风险意识，促进期货市场健康稳定发展。

恶意做空行为的刑事责任最新进展

1.2023年1月，最高人民法院发布《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，明确了恶意做空行为的刑事责任。

2.2023年3月，中国证监会发布《期货市场操纵行为认定办法》，明确了恶意做空行为的认定标准。

3.2023年4月，公安部、最高人民检察院、中国证监会联合发布《关于打击期货市场违法犯罪活动的意见》，要求严厉打击恶意做空行为。恶意做空行为的刑事责任

#一、恶意做空行为的刑事责任构成要件

1.客观要件

-行为：指以欺骗、操纵等不正当手段，人为地制造或夸大一个企业的负面消息，并利用这些消息对该企业的股票进行大规模卖出，以达到降低该企业股票价格的目的的行为。

-结果：该行为导致该企业的股票价格大幅下跌。

-因果关系：该行为与股票价格下跌之间存在因果关系。

2.主观要件

-故意：行为人明知自己的行为会导致该企业的股票价格下跌，并希望或放任这种结果发生。

-目的：行为人进行恶意做空行为的目的，是为了损害该企业的利益或从中牟取非法利益。

#二、恶意做空行为的刑事责任认定

1.行为性质：恶意做空行为是一种欺诈行为，属于经济犯罪。

2.量刑标准：恶意做空行为的量刑标准，根据《刑法》相关规定，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；情节特别严重的，处五年以上有期徒刑，并处罚金。

3.刑事责任承担主体：恶意做空行为的刑事责任承担主体，包括行为人本人及其共犯。

4.追究刑事责任的时效：恶意做空行为的刑事责任追究时效为十年。

#三、恶意做空行为的刑事责任案例

1.2020年，中国证监会对某公司恶意做空行为进行了调查，并对该公司的实际控制人进行了刑事立案调查。该实际控制人通过操纵该公司的股票价格，在短时间内使该公司的股票价格下跌了30%以上，给该公司的投资者造成了巨大的损失。该实际控制人最终被判处有期徒刑5年，并处罚金1000万元。

2.2021年，中国证监会对某证券公司恶意做空行为进行了调查，并对该证券公司的相关责任人进行了刑事立案调查。该证券公司通过虚假卖出该公司的股票，制造该公司的股票价格下跌的假象，并以此为契机，大量买入该公司的股票，从中牟取非法利益。该证券公司的相关责任人最终被判处有期徒刑3年，并处罚金500万元。

#四、恶意做空行为的刑事责任预防

1.加强监管：监管部门要加强对证券市场的监管，尤其是对恶意做空行为的监管，要及时发现和查处恶意做空行为。

2.完善法律法规：要完善证券市场的法律法规，并对恶意做空行为的刑事责任进行明确的规定，以加大对恶意做空行为的打击力度。

3.投资者教育：要加强对投资者的教育，提高投资者的风险意识，让投资者了解恶意做空行为的危害，并学会识别和防范恶意做空行为。第八部分恶意做空行为的民事责任关键词关键要点【恶意做空行为的民事侵权责任】：

1.恶意做空的民事侵权责任的构成要件：

-侵权行为：恶意做空的具体行为，包括但不限于编造、传播虚假信息，散布谣言，操纵市场，哄抬或打压股票价格，操纵股票交易量等。

-损害后果：恶意做空行为导致投资者遭受经济损失，或上市公司名誉、信誉受损。

-因果关系：恶意做空行为与投资者遭受的损失之间存在因果关系，即恶意做空行为是导致投资者遭受损失的直接原因。

-过错：恶意做空行为人是故意或过失地实施侵权行为。

2.恶意做空行为的民事侵权责任的承担方式：

-停止侵害：恶意做空行为人应当立即停止侵害行为，消除侵害后果。

-赔偿损失：恶意做空行为人应当赔偿因其侵权行为造成投资者损失，包括实际损失