经济法 第4版 课件 秦雷第11、12章 证券法、票据法

经济法

（第四版）

21世纪高等院校经管类核心课规划教材第十一章证券法学习目标◆重点掌握证券发行的条件及发行规则、证券上市交易的条件及交易规则、上市公司收购及其种类、收购的具体程序规则。◆掌握证券及证券法的概念和特征、证券的种类、上市公司信息公开制度、禁止的证券交易行为、各类证券机构的设立及职责。◆了解证券发行制度、证券法的基本原则、证券市场。第一节证券法概述一、证券法的概念与特征证券法是调整证券发行、交易以及国家对证券市场监督管理过程中所发生的社会关系的法律规范的总称。特征：(1)证券法既调整纵向法律关系，也调整横向法律关系(2)证券法既是实体法，又是程序法(3)证券法是强行性规范法(4)证券法是具有国际性因素的国内法二、证券法的调整范围(一)调整的证券种类证券是指证明有关经济权利的凭证。特征：（1）证券必须依法设置。（2）证券上记载的权利受法律保护。（3）证券须采用书面形式或具有同等功效的形式。分类：广义的证券：财物证券(如：货运单、提单等)；货币证券(如：支票、汇票、本票等)；资本证券(如：股票、公司债券、基金凭证等)。狭义的证券：仅指资本证券。

二、证券法的调整范围(一)调整的证券种类1.股票股票是股份有限公司发行的、用以表彰投资者的股东身份和权益的投资证券。股票可以分为以下种类：（1）普通股和优先股。（2）国有股、法人股和社会公众股。（3）内资股和外资股。2.债券债券是政府、金融机构、公司、企业等为筹集资金而向投资者发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括公司债券、政府债券、企业债券和金融债券等。3.存托凭证存托凭证是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。二、证券法的调整范围(一)调整的证券种类4.基金券基金券或称基金受益凭证是证券投资基金发给投资者，用以记载投资者所持基金单位数的凭证。5.认股权证认股权证是由股份有限公司发行，授予持有人在限定期限内以一定价格购买一定数量的该公司增资发行股票的选择权凭证。认股权证是购买股票的权利凭证，它本身不是股份证明书，凭证持有人不具有股东资格，不享有股东权利。(二)调整的行为种类或市场范围证券发行、证券交易行为三、证券法的基本原则

1.保护投资者合法权益的原则2.公开、公平、公正原则3.自愿、有偿、诚实信用原则4.合法原则5.国务院证券监督管理机构集中统一监管原则四、证券市场（一）证券市场的概念证券市场是指证券发行与交易的场所。按照市场的职能，证券市场分为发行市场和交易市场。我国证券市场种类繁多，主要分为主板市场、创业板市场、科创板市场、新三板市场和场外交易市场等。（二）证券市场的主体和交易对象证券市场的主体包括证券发行人、投资者、中介机构、交易场所，以及自律性组织和监管机构。证券市场的交易对象是有关金融工具。金融工具主要包括股票、公司债券、企业债券、基金和国债等。另外，证券市场的交易对象包括一些证券衍生产品，如股票期货、股票期权、认股权证、债券期货、债券期权等。四、证券市场

（三）证券市场的功能①证券市场是筹集资金和公众投资的重要桥梁；②证券市场是合理配置市场资源的重要手段；③证券市场是预测经济趋势，提供必要商情的重要场所；④证券市场是政府货币政策的重要依托

五、投资者保护制度

投资者是指为证券市场提供资金并购买相关证券的自然人、法人及非法人组织。《证券法》根据财产状况、金融资产状况、投资知识和经验、专业能力等因素，把投资者分为普通投资者和专业投资者。证券公司在保护投资者方面有适当性管理义务。普通投资者与证券公司发生纠纷的，证券公司应当证明其行为符合法律、行政法规以及国务院证券监督管理机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。《证券法》还就成立投资者保护机构进行了专门规定。《证券法》还规定了先行赔付制度。即发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司可以委托投资者保护机构，就赔偿事宜与受到损失的投资者达成协议，予以先行赔付。先行赔付后，可以依法向发行人以及其他连带责任人追偿。第二节证券发行与承销一、证券发行(一)证券发行方式(1)按证券的发行是否要通过承销机构，可分为直接发行与间接发行(2)按发行对象的不同，可分为公开发行与非公开发行(3)按证券发行时间的不同，分为设立发行与增资发行(二)证券发行审核制度(1)注册制，又称申报制或形式审查制(2)核准制，又称实质审查制(三)证券发行条件及规则1.公开发行股票的条件根据《证券法》第十二条，公司首次公开发行新股，应当符合的条件包括：①具备健全且运行良好的组织机构；②具有持续经营能力；③最近3年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；④发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；⑤经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。除符合上述一般条件外，首次发行新股，还须符合中国证监会颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》所规定的条件，报经国务院证券监督管理机构核准。该办法主要规定了三大类条件：主体资格、规范运行、财务与会计。具体审核时，中国证监会、证券交易所还有更详细的规则和指标。2.公司债券发行的条件发行公司债券，必须依照证券法规定，报经国务院授权的部门注册。发行人必须向该审批部门提交证券法规定的申请文件和该部门规定的有关文件。主要包括：①公司营业执照；②公司章程；③公司债券募集办法；④资产评估报告和验资报告；⑤国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他文件。⑤依照证券法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。3.发行注册发行人董事会、股东会应就相关股票发行上市事宜作出决议。发行人申请首次公开发行股票并上市，应当按照中国证监会有关规定制作注册申请文件，依法由保荐人保荐并向交易所申报。交易所收到注册申请文件，5个工作日内作出是否受理的决定。受理后，未经中国证监会或交易所同意，不得改动。从申报之日起，相关责任人即承担相应法律责任。交易所设立独立的审核部门，将根据不同板块的发行上市标准对发行人进行审核。认为发行人符合发行条件和信息披露要求的，将审核意见、发行人注册申请文件及相关资料报中国证监会注册。证监会在交易所收到注册申请文件之日起，同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。证监会收到交易所审核意见及相关资料后，基于交易所审核意见，依法履行发行注册程序。在20个工作日内对发行人的注册申请作出予以注册或者不予注册的决定。证监会的予以注册决定，自作出之日起1年内有效，发行人应当在注册决定有效期内发行股票，发行时点由发行人自主选择。发行人首次公开发行股票，应当按照《证券法》等相关法律法规规定披露信息。二、证券承销（一）证券承销的方式发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

（二）承销协议的内容证券公司承销证券，须与证券发行人签订代销或包销协议。该协议的主要条款包括：①当事人的名称、住所及法定代表人姓名；②代销、包销证券的种类、数量、金额及发行价格；③代销、包销的期限及起止日期；④代销、包销的付款方式及日期；⑤代销、包销的费用和结算方式；⑥违约责任；⑦国务院证券监督管理机构规定的其他事项。此外，由于每次承销业务都或多或少有其特点，承销协议还应包括双方当事人所约定的其他内容。

（三）证券承销的规则公开发行证券的发行人有权依法自主选择承销的证券公司。证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查；发现含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。证券公司承销证券过程中禁止下列行为：①进行虚假的或者误导投资者的广告宣传或者其他宣传推介活动；②以不正当竞争手段招揽承销业务；③其他违反证券承销业务规定的行为。如有上述行为，给其他证券承销机构或者投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。向不特定对象发行证券时，发行人也可以聘请由主承销商和参与承销商组成的承销团进行承销。证券代销、包销的期限最长不得超过90天。

三、欺诈发行股票和债券的刑事处罚我国《刑法》规定：（1）在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法等发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司和企业债券、存托凭证或者国务院依法认定的其他证券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；数额特别巨大、后果特别严重或者有其他特别严重情节的，处5年以上有期徒刑，并处罚金。（2）控股股东、实际控制人组织、指使实施上述（1）行为的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额20%以上1倍以下罚金；数额特别巨大、后果特别严重或者有其他特别严重情节的，处5年以上有期徒刑，并处非法募集资金金额20%以上1倍以下罚金。单位犯上述（1）（2）的，对单位判处非法募集资金金额20%以上1倍以下罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照（1）的规定处罚。第三节证券交易及其信息公开一、证券交易的概念证券交易，是指已发行并被投资者认购的证券进行转让、买卖的活动二、证券交易的一般规则（1）证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券。非依法发行的证券，不得买卖。依法发行的证券，法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得买卖。（2）公开发行的证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所转让。（3）证券交易场所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员，证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规规定禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。任何人在成为所列上述人员时，其原已持有的股票必须依法转让。（4）证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其工作人员应当依法为投资者的信息保密，不得非法买卖、提供或者公开投资者的信息，也不得泄露所知悉的商业秘密。第三节证券交易及其信息公开二、证券交易的一般规则（5）为证券发行出具审计报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，在该证券承销期内和期满后6个月内，不得买卖该证券。（6）《证券法》第四十四条规定：①上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因购入包销售后剩余股票而持有5%以上股份，以及有国务院证券监督管理机构规定的其他情形的除外。②前款所称董事、监事、高级管理人员、自然人股东持有的股票或者其他具有股权性质的证券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券。③公司董事会不按照第一款规定执行的，股东有权要求董事会在30日内执行。公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。④公司董事会不按照第一款的规定执行的，负有责任的董事依法承担连带责任。三、证券上市交易的条件1.股票上市的条件申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议；应当符合证券交易所上市规则规定的上市条件。如《上海证券交易所股票上市规则》规定，发行人首次公开发行股票后申请在上海证券交易所上市的，应当符合的条件包括：（1）股票经中国证监会核准已公开发行。（2）公司股本总额不少于人民币5000万元。（3）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。（4）市值及财务指标符合本规则规定的标准。（5）本所要求的其他条件。《深圳证券交易所股票上市规则》有相同的规定。三、证券上市交易的条件2.股票上市的程序（1）上市申请。发行人首次公开发行股票后，应及时向证券交易所提出股票上市申请，并提交下列文件：①上市申请书。②中国证监会予以注册的决定。③首次公开发行结束后发行人全部股票已经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称中国结算）登记的证明文件；④首次公开发行结束后会计师事务所出具的验资报告；⑤发行人、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员等根据本所相关规定要求出具的证明、声明及承诺；⑥首次公开发行后至上市前，按规定新增的财务资料和有关重大事项的说明（如适用）；⑦本所要求的其他文件。（2）证券交易所审核同意。证券交易所设立的上市委员会对上市申请进行审核，作出独立的专业判断并形成审核意见。证券交易所根据上市委员会的审核意见，作出是否同意上市的决定。三、证券上市交易的条件2.股票上市的程序（3）签订上市协议。证券交易所同意发行人的上市申请后，应当自接到该股票发行人提交的前述规定的文件之日起6个月内，安排该股票上市交易。证券交易所就有关情况报送中国证监会备案，同时向申请人出具“上市通知书”，申请人接到通知书后，申请人应与证券交易所签订上市协议。（4）上市公告。发行人应当于其股票上市前5个交易日内，在指定的媒体或者证券交易所网站上披露下列文件：①上市公告书；②公司章程；③上市保荐书；④法律意见书；⑤证券交易所要求的其他文件。（5）挂牌交易。在公开上市公告书后，申请上市的股票将根据证券交易所安排和上市公告书披露的上市日期挂牌交易，直至该股票丧失上市条件。三、证券上市交易的条件3.股票终止上市股票终止上市也称为股票退市，是因为上市公司不再符合上市交易的条件或者出现其他原因导致主动退出上市交易，包括强制退市和主动退市。主动退市的情况比较少见，主要有几种情况。强制退市分为重大违法类强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市等情形。三、证券上市交易的条件（二）可转换公司债券上市条件公司申请其可转换债券上市交易，在向证券交易所提出申请时，应向证券交易所提交下列文件：①上市申请书；②按照有关规定编制的上市公告书；③发行结束后经会计师事务所出具的验资报告；④⑤受托管理协议；⑥证券交易所要求的其他文件。上市公司应当在向不特定对象发行的可转换公司债券等证券上市至少3个交易日前，在符合条件的媒体披露下列文件和事项：（1）上市公告书；（2）本所要求的其他文件和事项。可转换公司债券上市交易申请经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司除应当公告有关文件外，还应将其申请文件置备于指定场所供公众查阅。可转换债券不再符合上市条件或者上市规则规定的其他情形的，交易所可依法终止其上市，交易所决定终止其上市的，应及时公告并报证监会备案。四、禁止的证券交易行为

(一)禁止内幕交易内幕交易是指发行证券公司的董事、监事、经理等内部人员及其他市场相关人员，直接或间接利用其地位、职务之便利或控制关系，获取发行人尚未公开的、对其证券价格有重大影响的信息，自己或通过他人进行证券交易，从中牟利或避免损失的行为。1.内幕人员内幕人员即证券交易内幕信息的知情人。2.内幕信息证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，被称为内幕信息。四、禁止的证券交易行为

（二）禁止操纵证券市场操纵证券市场的行为是指行为人背离市场自由竞价和供求关系原则，以各种不正当的手段，影响或者意图影响证券市场价格或者证券交易量，制造证券市场假象，以引诱他人参与证券交易，为自己谋取不正当利益或者转嫁风险的行为。操纵证券市场的行为实质上是一种对不特定人的欺诈行为。操纵者利用非法手段，使投资者产生投资决策失误，并以此获利。为了保护投资者的利益，维持证券交易公正、合理进行，必须严格禁止操纵市场行为。《证券法》规定，操纵证券市场的手段主要有：①单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖；②与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易；③在自己实际控制的账户之间进行证券交易；④不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报；⑤利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券交易；⑥对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议，并进行反向证券交易；⑦利用在其他相关市场的活动操纵证券市场；⑧操纵证券市场的其他手段。操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。四、禁止的证券交易行为

（三）禁止传播虚假信息禁止国家工作人员、传播媒介从业人员任何单位和有关人员个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。禁止证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员，证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。证券交易信息主要通过各种传播媒介来进行传播，其影响面广，且往往具有一定的权威性。因此，各种传播媒介在传播有关证券信息时，必须做到真实、客观，不得利用传播媒介误导投资者。四、禁止的证券交易行为

（四）禁止证券欺诈损害客户利益在证券交易中，禁止证券公司及其从业人员从事下列损害客户利益的欺诈行为：①违背客户的委托为其买卖证券；②不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件；③挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金；④未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券；⑤为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；⑥利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；⑦其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。例如，证券经营机构不按国家有关法规和证券交易场所业务规则的规定处理证券买卖委托；证券经营机构保证客户的交易收益或者允许赔偿客户的投资损失等。违反上述规定给客户造成损失的，应当依法承担赔偿责任。《证券法》还规定，在证券交易中，禁止法人非法利用他人账户从事证券交易；禁止法人出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易；禁止资金违规流入股市；禁止任何人挪用公款投资者违规利用财政资金、银行信贷资金买卖证券。五、上市公司信息公开

(一)信息公开的含义信息公开又称信息披露，是指证券发行人按照法定要求将自身财务、经营等情况向证券管理部门和证券交易所报告，并向投资人公告的活动(二)信息公开的标准(1)真实性(2)准确性(3)完整性(4)及时性

(5)易解性

五、上市公司信息公开

（三）持续信息公开的内容1.定期报告（1）中期报告。股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交记载以下内容的中期报告，并予以公告：①公司财务会计报告和经营情况；②涉及公司的重大诉讼事项；③已发行的股票、公司债券变动情况；④提交股东大会审议的重要事项；⑤国务院证券监督管理机构规定的其他事项。（2）年度报告。股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束之日起4个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交记载以下内容的年度报告，并予以公告：①公司概况；②公司财务会计报告和经营情况；③董事、监事、经理及其他高级管理人员的简介及持股情况；④已发行的股票、公司债券情况，包括持有公司股份最多的前10名股东名单和持股数额；⑤公司的实际控制人；⑥国务院证券监督管理机构规定的其他事项。（3）季度报告。上市公司在第一季度和第三季度结束后1个月内可以披露其季度报告。2.临时报告发生可能对上市公司股票、债券交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。五、上市公司信息公开

（四）信息公开的监督管理国务院证券监督管理机构对信息披露义务人的信息披露行为进行监督管理。证券交易场所有义务对相关信息披露义务人的信息披露行为进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息。依法披露的信息，应当在证券交易场所的网站和符合国务院证券监督管理机构规定条件的媒体发布，同时将其置备于公司住所、证券交易场所，供社会公众查阅。信息披露义务人披露的信息应当同时向所有投资者披露，不得提前向任何单位和个人泄露。但是，法律、行政法规另有规定的除外。任何单位和个人不得非法要求信息披露义务人提供依法需要披露但尚未披露的信息。任何单位和个人提前获知的前述信息，在依法披露前应当保密。（五）违规或不披露重要信息的刑事处罚第四节上市公司收购一、上市公司收购的概念与种类上市公司的收购是指当事人为取得或巩固对某一上市公司的控制权而购入该公司发行在外的股份的行为上市公司收购的形式多种多样，依不同的标准可分为不同的类型1.全面收购和部分收购2.自愿收购和强制收购3.场内收购和场外收购二、上市公司收购的一般规则1.收购方式《证券法》规定上市公司收购可以采取要约收购、协议收购及其他合法方式2.持股披露规则（1）通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。公告的具体内容有：①持股人的名称、住所；②持有的股票的名称、数额；③持股达到法定比例或者持股增减变化达到法定比例的日期、增持股份的资金来源；④在上市公司中拥有表决权的股份变动的时间及方式。（2）投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少5%，应当依照规定进行报告和公告，在该事实发生之日起至公告后3日内，不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少1%，应当在该事实发生的次日通知该上市公司，并予公告。二、上市公司收购的一般规则3.强制要约规则强制投资者发出收购要约的条件，

投资者应依法向被收购的上市公司的所有股东发出收购要约，不能只向被收购的上市公司的部分股东发出收购要约三、上市公司收购程序

（一）要约收购的程序1.聘请财务顾问，制作并报送上市公司收购报告书2.收购要约的期限和效力3.终止上市交易与强制收购（二）协议收购的程序采取协议收购方式的，收购人可以依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让。以协议方式收购上市公司时，达成协议后，收购人必须在3日内将该收购协议向国务院证券监督管理机构及证券交易所作出书面报告，并予以公告。在未作出公告前不得履行收购协议。采取协议收购方式的，协议可以临时委托证券登记结算机构保管协议转让的股票，并将资金存放于指定的银行。三、上市公司收购程序

（三）收购结束公告在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的18个月内不得转让。收购行为完成后，收购人与被收购公司合并，并将该公司解散的，被解散公司的原有股票由收购人依法更换。收购行为完成后，收购人应当在15日内将收购情况报告国务院证券监督管理机构和证券交易所，并予公告。上市公司分立或者被其他公司合并，应当向国务院证券监督管理机构报告，并予公告。第五节证券交易所一、证券交易所的概念和特征证券交易所（以及国务院批准的其他全国性证券交易场所）是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。我国证券交易所具有如下特征：一是它属于会员制事业法人，依法独立享有民事权利和承担民事义务；二是它为证券的集中竞价交易提供场所，本身不从事任何证券的买卖；三是它履行或者设定严格的证券上市、交易规则，在法定权限内对证券上市人、会员等进行监督；四是它应当依法定条件设立；五是名称中必须标明证券交易所字样。二、证券交易所的功能

(1)保证证券交易的连续性(2)形成公平的交易价格(3)为证券交易各方提供优良服务(4)维护证券市场秩序三、证券交易所的设立和组织机构证券交易所的设立和解散由国务院决定。设立证券交易所必须制定章程，且章程的制定和修改必须经国务院证券监督管理机构批准。证券交易所的章程规定的是证券交易所的根本性问题。实行会员制的证券交易所设理事会、监事会。理事会由7~13人组成，是证券交易所的决策机构，对会员大会负责。设理事长1人，可设副理事长1~2人，理事长是证券交易所法定代表人。理事长不得兼任总经理。证券交易所设总经理1人，由国务院证券监督管理机构任免。《上海证券交易所章程》规定总经理的职权为：①执行会员大会和理事会决议，并向其报告工作；②主持证券交易所的日常工作；③拟订并组织实施证券交易所工作计划；④拟订证券交易所年度财务预算、决算方案；⑤审定业务细则及其他制度性规定；⑥审定除取消会员资格以外的其他纪律处分；⑦审定除应当由理事会审定外的其他财务管理事项；⑧理事会授予和本章程规定的其他职权。四、证券交易所的业务范围及职能我国上海证券交易所、深圳证券交易所的业务范围及职能主要包括：①提供证券集中交易的场所、设施和服务；②制定和修改证券交易所的业务规则；③按照国务院及中国证监会规定，审核证券公开发行上市申请；④审核、安排证券上市交易，决定证券终止上市和重新上市等；⑤提供非公开发行证券转让服务；⑥组织和监督证券交易；⑦组织实施交易品种和交易方式创新；⑧对会员进行监管；⑨对证券上市交易公司及相关信息披露义务人进行监管，提供网站供信息披露义务人发布依法披露的信息；⑩对证券服务机构为证券发行上市、交易等提供服务的行为进行监管；设立或者参与设立证券登记结算机构；管理和公布市场信息；开展投资者教育和保护；法律、行政法规规定的以及中国证监会许可、授权或者委托的其他职能。42第六节证券公司、证券登记结算机构及证券服务机构一、证券公司（一）设立证券公司的条件设立证券公司须经国务院证券监督管理机构批准，且应具备以下条件：（1）有符合法律、行政法规规定的公司章程；（2）主要股东及公司的实际控制人具有良好的财务状况和诚信记录，最近3年无重大违法违规记录；（3）有符合《证券法》规定的公司注册资本；（4）董事、监事、高级管理人员、从业人员符合《证券法》规定的条件；（5）有完善的风险管理与内部控制制度；（6）有合格的经营场所、业务设施和信息技术系统；（7）法律、行政法规和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。43第六节证券公司、证券登记结算机构及证券服务机构一、证券公司（二）证券公司的业务范围及注册资本证券公司可以经营的业务范围包括：①证券经纪；②证券投资咨询；③与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；④证券承销与保荐；⑤证券融资融券；⑥证券做市交易；⑦证券自营；⑧其他证券业务。经营不同业务的证券公司所要求的注册资本是不同的。证券公司经营上述①至③项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元；经营④至⑧项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元；经营④至⑧项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。证券公司的注册资本应当是实缴资本。44第六节证券公司、证券登记结算机构及证券服务机构一、证券公司（三）从业人员的要求与限制证券公司从事证券业务的人员应当品行良好，具备从事证券业务所需的专业能力。因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员。《证券法》第一百二十四条规定，下列人员不得担任证券公司的董事、监事、高级管理人员：（1）因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易场所、证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾5年；（2）因违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师或者其他证券服务机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被撤销资格之日起未逾5年。国家机关工作人员和法律、行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员，不得在证券公司中兼任职务。45二、证券登记结算机构

证券登记结算机构为证券交易提供集中的登记、存管与结算服务，是不以营利为目的的法人。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准。（一）证券登记结算机构的设立条件设立证券登记结算机构应当具备下列条件：（1）自有资金不少于人民币2亿元；（2）具有证券登记、存管和结算服务所必需的场所和设施；（3）国务院证券监督管理机构规定的其他条件。证券登记结算机构的名称中应当标明证券登记结算字样。46二、证券登记结算机构

（二）证券登记结算机构的职能证券登记结算机构的职能包括：①证券账户、结算账户的设立；②证券的存管和过户；③证券持有人名册登记；④证券交易的清算和交收；⑤受发行人的委托派发证券权益；⑥办理与上述业务有关的查询、信息服务；⑦国务院证券监督管理机构批准的其他业务。47二、证券登记结算机构

（三）证券登记结算机构的责任（1）在证券交易所或者国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的证券，应当全部存管在证券登记结算机构。证券登记结算机构不得挪用客户的证券。（2）证券登记结算机构应当保证证券持有人名册和登记过户记录真实、准确、完整，不得伪造、篡改、毁坏，并依法为证券持有人保密。（3）证券登记结算机构应当具有必备的服务设备和完善的数据安全保护措施，建立健全的业务、财务和安全防范等管理制度，建立完善的风险管理系统，以保证业务的正常进行。（4）证券登记结算机构应当妥善保存登记、存管和结算的原始凭证。重要的原始凭证的保存期不少于20年。（5）证券登记结算机构应当设立证券结算风险基金，并存入指定银行的专门账户，实行专项管理。结算风险基金用于因技术故障、操作失误、不可抗力造成的证券登记结算机构的损失。（6）投资者委托证券公司进行证券交易，应当通过证券公司申请在证券登记结算机构开立证券账户。证券登记结算机构应当按照规定为投资者开立证券账户。48三、证券服务机构证券服务机构是指证券发行与交易过程中提供专业服务的会计师事务所、律师事务所以及从事证券投资咨询、资产评估、资信评级、财务顾问、信息技术系统服务的证券服务机构。其从事相关业务时应当勤勉尽责、恪尽职守，按照相关业务规则为证券的交易及相关活动提供服务。（一）证券投资咨询机构证券投资咨询机构是指专门从事对大量证券信息资料进行系统分析、向证券投资者提供咨询服务的机构。其形式是证券投资咨询有限责任公司。从事证券投资咨询服务业务，应当经国务院证券监督管理机构核准；未经核准，不得为证券的交易及相关活动提供服务。证券投资咨询业务是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员为投资人提供证券分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。证券投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为：①代理委托人从事证券投资；②与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；③买卖本证券投资咨询机构提供服务的证券；④法律、行政法规禁止的其他行为。如有上述行为，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。49三、证券服务机构（二）证券服务机构的职责（1）证券服务机构应当妥善保存客户委托文件、核查和验证资料、工作底稿以及与质量控制、内部管理、业务经营有关的信息和资料，任何人不得泄露、隐匿、伪造、篡改或者毁损。上述信息和资料的保存期限不得少于10年，自业务委托结束之日起算。（2）证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告及其他鉴证报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当勤勉尽责，对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，应当与委托人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。关键术语证券（security）证券法（securitieslaw）股票（stock）债券（note）证券承销（securitiesunderwriting）证券交易（exchangeofsecurities）要约收购（tenderoffer）经济法

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21世纪高等院校经管类核心课规划教材第十二章票据法学习目标◆重点掌握票据的概念及特征、票据行为的概念及特征、票据行为的有效条件、票据行为的代理、票据权利及其取得和种类、票据抗辩权，汇票、支票、本票的具体规定。◆掌握票据的分类，票据的功能，票据法的概念与特征，票据的瑕疵、丧失及补救。◆了解票据法的立法发展。第一节票据法概述一、票据及其含义票据一词有广义与狭义之分。广义的票据指各种商业实务中所使用的表彰财产权的书面凭证，包括钞票、发票、提单、仓单、保单、车票、船票、机票、债券、股票、借据、汇票、本票、支票等。狭义的票据则指依照法律规定的形式制成并以无条件支付一定金额为内容，且由票据法规范的有价证券。票据法上的票据仅指狭义的票据。在我国，《票据法》中所称的票据，是指出票人依法签发的，约定由本人或委托他人在见票时或者在票载日期到来时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种有价证券。有价证券是指代表一定民事财产权利，依法可以自由流转的权利证书。证券上权利的发生、转移和行使均以持有该证书为必要，如债券、股票、提单、票据等。有价证券具有以下特征：①有价性。②权券结合性。③自由流转性。二、票据的特征（一）票据的完全有价证券性（二）票据的金钱性（三）票据的无因性指的是票据只要符合票据法规定的形式要件，票据权利就产生，其效力原则上不受产生票据的原因关系（如买卖、租赁、雇佣等合同关系）的影响。票据原因的无效、撤销和消灭对于票据的效力不产生影响。（四）票据的要式性（五）票据的文义性（六）票据的流通性三、票据的分类(一)法律上的分类我国《票据法》第二条第二款规定：“本法所称票据，是指汇票、本票和支票。”(二)学理上的分类(1)自付票据与委托票据(2)信用票据与支付票据(3)记名票据、无记名票据及指示式票据(4)即期票据与远期票据四、票据的功能票据具有支付、汇兑、信用、流通、融资及结算六大功能五、票据法（一）票据法的概念与特征票据法，是调整票据关系以及与票据关系有关的其他社会关系的法律规范的总称。票据法具有以下特征：（1）强行性（2）技术性（3）私法兼具公法性（4）国内法兼具国际性（5）实体法兼具程序性（二）我国票据立法的发展第二节票据行为一、票据行为的概念、特征和种类(一)票据行为的概念、特征票据行为有广义与狭义之分。(1)票据行为的要式性(2)票据行为的文义性(3)票据行为的无因性(4)票据行为的独立性(5)票据行为的连带性(二)票据行为的种类我国《票据法》规定了出票、背书、承兑和保证四种行为，未规定参加承兑和保付二、票据行为的有效要件(一)票据行为的实质有效要件(1)票据行为人具有票据能力(2)票据行为人的意思表示真实(3)票据行为的合法性(二)票据行为的形式有效要件1.票据必须以书面形式作成2.票据行为人必须在票据上签章3.票据行为必须符合法定的款式4.票据行为人必须交付票据三、票据行为的代理（一）票据行为代理的概念和构成要件票据行为的代理，是指代理人在代理权限范围内，在票据上载明本人（被代理人）的名称或姓名及为本人代理的意思，以本人名义实施票据行为并签章予票据，从而对本人直接发生票据法效力的行为。票据行为的有效构成要件包括：（1）代理人依法享有代理权并在代理权限范围内行使代理权；（2）代理人行使代理权必须在票据上明示被代理人（本人）的名义；（3）代理人行使代理权必须在票据上表明为本人代理的意思；（4）代理人必须在票据上签章。（二）无权代理、越权代理和表见代理1．无权代理2．越权代理3．表见代理第三节票据当事人的权利一、票据权利(一)票据权利的概念与种类1.票据权利的概念和特征2.票据权利的种类：付款请求权、追索权(二)票据权利的取得1.票据权利的原始取得2.票据权利的继受取得(三)票据权利的行使和保全所谓票据权利的行使，是指票据权利人请求票据义务人履行票据义务的行为所谓票据权利的保全，是指票据权利人为防止票据权利的丧失而实施的一切行为(四)票据权利的消灭票据权利的消灭，是指票据权利由于一定法定事由的出现失去法律效力二、利益偿还请求权利益偿还请求权，是指当票据权利因时效届满或者手续欠缺而消灭时，票据的持票人享有的，请求票据的出票人或者承兑人在其所受利益限度内予以偿还的权利利益偿还请求权的成立要件①须有合格的权利行使人；②票据上的权利曾经有效存在过；③票据权利必须是因时效期限届满或欠缺保全手续而消灭；④出票人或者承兑人只在其因持票人的票据权利丧失而实际受有的利益限度之内负偿还责任利益偿还请求权的行使三、票据抗辩权票据抗辩权，是指票据债务人享有的，依法对票据债权人拒绝履行票据债务的权利。(一)票据抗辩权的类型1.物的抗辩，又称“绝对的抗辩”或“客观的抗辩”，是基于票据本身的事由而进行的抗辩2.人的抗辩，又称“相对的抗辩”或“主观的抗辩”，是指特定的债务人基于票据本身之外的原因对特定的债权人的抗辩(二)票据抗辩权行使的限制票据债务人不得以自己与出票人或者持票人的前手之间的抗辩事由，对抗持票人。但是，持票人明知存在抗辩事由而取得票据的除外第四节票据的瑕疵与丧失及补救一、票据的瑕疵票据的瑕疵是指票据上存在影响票据权利义务关系的票据行为，主要包括票据的伪造、变造与涂销。(一)票据的伪造1.票据伪造的概念及构成要件2.票据伪造的法律后果(二)票据的变造1.票据变造的概念与构成要件2.票据变造的法律后果(三)票据的涂销1.票据涂销的概念及构成要件2.票据涂销的效力

二、票据的丧失及补救(一)票据丧失的概念及后果所谓票据的丧失，是