数据资产、知识产权侵权损害及科创企业评估问题探讨

•本课程对数据资产、知识产权侵权以及科创企业价值评估中的一些问题进行了探讨，提出相关评估原则及思路以及具体的操作方法，课程适宜资产评估行业中、高级专业人员、资产评估专业硕士研究生以及司法部门、政府部分和企业相关管理人员学习、探讨。23资深资产评估师北京中同华资产评估有限公司高级合伙人•社会兼职：中国资产评估协会评估准则技术委员会委员、中国资产评估协会无形资产专业委员会委员、中国资产评估协会资深会员；中国人民大学、河北大学、北京工商大学、中央财经大学、首都经济贸易大学、中央财经大学等多所院校评估专业硕士校外导师•研究方向：企业价值评估、无形资产评估、财务报告目的评估等41.了解数据资产是定义、分类、收益属性、评估的基本方法途径及需要关注的问题；2.了解知识产权侵权评估与知识产权评估的区别与联系，掌握侵权损失评估的原则、侵权损失计量指标以及侵权损失评估的方法及需要关注的问题；3.了解科创企业评估的难点及解决问题的思路、操作方法的基本概念。5一数据资产评估 二知识产权侵权损害评估 三科创企业评估初探第一部分数据资产评估7•《资产评估专家指引第9号——数据资产评估》定义数据资产是由特定主体合法拥有或者控制，能持续发挥作用并且能带来直接或者间接经济利益的数据资源。8•数据资产是以数据形式表现出来的一种资产，即形式上是数据的资产，但是实质上，数据资产在资产分类中属于什么类别，该定义并未具体说明；•上述定义也未说明数据资产所界定的数据规模，即从上述定义分析，一个数据也可能成为数据资产，海量的大数据当然也可能构成数据资产；9•数据资产评估是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，根据委托对评估基准日特定目的下的数据资产价值进行评定和估算，并出具资产评估报告的专业服务行为。ü数据资产可以是以数据形式体现的无形资产：•专利、专有技术、客户关系或者是著作权无形资产；ü数据资产可以是以数据形式体现的流动资产：•原材料、在产品和产成品；ü数据资产也可以是以数据形式体现的其他类型的资产；>2022-12-9财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》：ü企业内部使用的数据资源，符合《企业会计准则第6号——无形资产》（财会〔2006〕3号，以下简称无形资产准则）规定的定义和确认条件的，应当确认为无形资产；ü企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合《企业会计准则第1号——存货》（财会〔2006〕3号，以下简称存货准则）规定的定义和确认条件的，应当确认为存货；ü数据资产所有权：占用、使用、收益和处分权力；ü数据资产使用权：授权许可使用权和法定许可使用权；•授权许可使用权：独家许可使用权、非独家许可使用权等；ü数据资源持有权：需要进一步明确权力的内涵和外延；ü数据产品经营权；需要进一步明确权力的内涵和外延；1）资产种类：•数据资产可能辨识为无形资产，如果辨识为无形资产，还需要进一步辨识该数据资产是专利、专有技术、客户关系或数据库等；•数据资产还可以辨识为流动资产，如果辨识为流动资产，需要进一步辨识为原材料、在产品和产成品等；2）权力内容：•数据资产的权力包括：数据资产所有权、数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权；-涉及著作权的，可能还有著作权的财产权等相关权力。3）资产的状态组合：•单一数据资产；•数据资产与数据处理技术融合形成融合形态数据资产，例如，数据库技术与数据、数字媒体与数字制作特技等融合产生的数据资产。数据资产评估需要先确认数据资产的收益模式：u直接收益模式：数据资产作为企业的“生产对象”，直接销售或通过“加工”后销售数据资产获取收益；u间接收益模式：数据资产作为企业的“生产工具”，企业利用数据资产提供产品或服务获取收益；数据资产拥有方使用数据资产获取收益的方式包括，但不限于：1）提供数据服务模式：该模式的企业主营业务为出售经广泛收集、精心过滤的时效性强的数据，为用户提供各种商业机会；•该种服务模式中，数据资产一般属于企业的生产对象，如：流动资产中的存货；•收益模式为直接收益模式。数据资产拥有方使用数据资产获取收益的方式包括，但不限于：2）提供信息服务模式：该模式的企业聚焦某个行业，通过广泛收集相关数据、深度整合萃取信息，以庞大的数据中心加上专用的数据终端，形成数据采集、信息萃取、价值传递的完整链条，通过为用户提供信息服务的形式获利：•该种服务模式中，数据资产属于企业的生产工具，如：无形资产中的数据库资产；•收益模式为间接收益模式。数据资产拥有方使用数据资产获取收益的方式包括，但不限于：3）互联网电商、游戏以及其他信息服务企业在运营过程中所积累或收集的客户信息数据；•这部分数据往往是以数据形式体现的客户关系无形资产，收益模式一般为间接收益型。20数据资产拥有方使用数据资产获取收益的方式包括，但不限于：4）兼有提供数据服务模式和提供信息服务模式的数据资产服务模式：•需要根据收益实际情况分别估算直接收益和间接收益。21数据资产的权属核实具有一定的挑战性：>数据可以由数据所有者提供，或者可以由数据收集者支配，又在数据管理阶段被各类新增主体支配，因此数据从出现到产生经济价值的全生命周期中有多个不同支配主体，直接造成了数据权属确定的困难性；>很多数据资产目前没有法律登记程序并由政府部门颁发相关产权证明文件；>数据资产的权利除了所有权、使用权外，还包含持有权和经营权；22数据资产分为公共数据、企业数据和个人数据，在评估过程中还需要进行合规性审核：>在收集和使用过程中，经常遇到侵犯个人隐私权或侵犯单位的相关权益的情况；>数据资产在收集和使用存在保密性要求的情况；23>数据资产具有较强的时效性，影响其经济寿命期；>数据资产经常需要数据的更新、补充，更新、补充工作需要一定的“资本性支出”，因此数据资产的资本性支出与数据资产的经济寿命具有更强的相关性；>实务中需要根据数据资产资本性支出情况合理确定数据资产的经济寿命期；24数据资产价值的评估方法包括成本法、收益法和市场法三种基本方法：>成本法：成本法是根据形成数据资产的成本确定其价值。•尽管成本和价值具有弱对应性且其成本具有不完整性，但一些数据资产应用成本法评估其价值存在一定合理性；25>市场法：市场法是根据相同或者相似的数据资产的近期或者往期成交价格，通过对比分析，评估数据资产价值的方法。•由于影响数据资产价值因素的多样性，导致很难找到“可比数据资产”；-影响数据资产价值的因素包括技术因素、数据容量、数据价值密度、数据应用的商业模式和其他因素；•数据资产整体对比很难，需要研究数据资产的对比基础--价值比率；26>市场法：市场法是根据相同或者相似的数据资产的近期或者往期成交价格，通过对比分析，评估数据资产价值的方法。•由于数据资产具有价值易变性，因此即便是“相同”的数据资产，其价值也可能随时发生改变，很难借用历史成交价格评估现实价值；•目前实务中，在没有找到合理的“可比基础”之前，市场法几乎无法适用。27>收益法：收益法是通过预计数据资产带来的收益估计其价值。•采用收益法需要首先辨识数据资产的种类和收益模式，对于直接收益模式的数据资产，可以参考无形资产的直接收益模式计算；对于采用间接收益模式的数据资产，可以参考无形资产的许可费节省法、增量收益法和超额收益法评估；•由于数据资产缺乏“横向”可比性，因此许可费节省法较难适用；•增量收益法一般也不适用数据资产评估；•超额收益法可能比较适合数据资产的评估。28l7、数据资产评估的折现率数据资产预期收益的折现率需要根据数据资产的归类合理确定：>如果数据资产属于存货类流动资产，则折现率应该考虑采用流动资产折现率；>如果数据资产属于无形资产，则应该考虑采用无形资产折现率。第二部分知识产权侵权损害评估>知识产权侵权损害评估，是指侵权人非法侵害或使用权利人合法拥有的知识产权，对权利人造成的经济利益损失的评估；协正在研究出台知识产权侵权损害评估的专家指引；1.知识产权侵权损害评估目的是确定的损害赔偿数额，适用填平原则和惩罚性原则：ü填平原则：要求侵权人赔偿数额能够弥补权利人被侵权受到的损害，因此也称为“补偿性原则”；ü惩罚性原则：确定惩罚性赔偿数额需要以确定权利人被侵权受到的损害工作为基础；2.知识产权侵权损害评估不是知识产权资产价值评估，两者绝对不能混淆！！>知识产权价值评估的标的是知识产权资产，是评估知识产权资产本身的价值，其价值来源于未来预期收益；>知识产权侵权损害评估的标的是侵权损失数额，是评估由于侵权行为造成知识产权权利人的损失，这种侵权损失不构成整个知识产权资产的价值；司法实践中，知识产权侵权损害赔偿数额通常由以下三部分组成：>侵权人应当向权利人支付以填平其损失的补偿性赔偿数额；>权利人为制止侵权行为所支付的合理开支；>侵权人因承担惩罚性赔偿责任应当支付的惩罚性赔偿数额。知识产权侵权损害评估的对象组成：>为侵权人应当向权利人支付以填平其损失的补偿性赔偿数额；>根据司法委托的需要对权利人为制止侵权行为所支付的合理支出数额进行确认；>惩罚性赔偿数额则应该由法院根据侵权行为的性质、后果等情节以及基本赔偿额确定，因此这部分赔偿金额一般不在侵权损害评估中考虑。>知识产权侵权损害评估应当遵循“填平其损失”的原则，以计量“收益损失或费用增加”为途径，即比较侵权行为发生与没有发生两种情况下，与侵权行为有关的权利人收益损失或费用增加数额，这是知识产权侵权损害评估需要遵循的基本思路。收益损失或费用增加数额估算应当根据知识产权类别，按以下优先级顺序确定：>权利人的实际损失确定赔偿数额；>权利人的实际损失难以确定时，按照侵权人的侵权获利确定赔偿数额；>权利人的实际损失和侵权人的侵权获利均难以计算的，参照许可使用费的合理倍数确定赔偿数额；侵权损失包括经营损失和许可费损失两部分：>经营损失：是指权利人已经开始利用知识产权生产、销售相关产品或提供相关技术服务，由侵权行为导致权利人生产、销售相关产品数量减少，或者由侵权行为导致权利人生产、销售相关产品价格降低，或者由侵权行为导致所提供相关技术服务业务收入金额减少，从而引起的权利人的收益损失或成本增加；侵权损失包括经营损失和许可费损失两部分：>许可费损失：是指权利人尚未利用知识产权生产、销售相关产品或提供相关技术服务，因此侵权行为不会造成权利人在经营上的损失，但是因侵权行为没有获得授权导致权利人没有得到权利许可费收益，而引起的权利人权利许可费收益损失；1.经营损失的计量指标：>净利润：该指标仅反映侵权给权利人企业股东造成的损失，企业的收益损失实际包括债权人、国家税收和股东收益三部分，并且上述收益存在先后的优先级，因此如果仅将净利润作为企业的损失补偿给企业后，企业股东实际是无法足额获得损失补偿，因此，采用该指标计量损失不合理。401.经营损失的计量指标：>息税前收益（EBIT）：该指标包含给债权人、国家和股东的收益损失，比净利润指标合理，但是没有包含企业固定资产由于开工不足或停产造成的固定资产的固定损耗，企业固定资产不会因开工不足或停产而减少固定损耗，因此采用该指标也有不尽合理之处。411.经营损失的计量指标：>息税折旧/摊销前收益（EBITDA）：该指标包含给债权人、国家和股东的收益损失，也考虑了企业固定资产由于开工不足或停产造成的固定资产固定损耗的赔偿，因此采用该指标比较合理。422.许可费（Royalty）损失的计量指标：>销售收入提成费：以侵权人在侵权期间获取的侵权产品的销售收入为基础，按照一个确定的销售收入比例（即提成率）计算提成许可费。432.许可费（Royalty）损失的计量指标：>销售数量提成费：以侵权人在侵权期间获取的侵权产品的销售数量基础，按照一个确定每件提成费（如：5元/件）计算提成许可费。442.许可费（Royalty）损失的计量指标：>经营利润的分成费：以侵权人在侵权期间获取的侵权产品的销售利润为基础，按照一个确定的利润分配比例（即分成率）计算分成许可费。45知识产权权利人分为自然人、企业法人和非企业法人，企业法人为企业权利人，自然人和非企业法人可以统称非企业权利人：1.企业权利人：权利人有能力利用知识产权生产、销售知识产权相关产品或提供相关技术服务，其被侵权所受到的损失可能包括经营损失和许可费损失两部分：46企业权利人侵权损失=经营损失+许可费损失472.非企业权利人：没有能力直接利用知识产权生产、销售知识产权相关产品或提供相关技术服务，被侵权所受到的损失通常仅包括许可费损失：>侵权损失需要按照权利人的不同，权利人利用知识产权状态等分别估算侵权损失；483.侵权损失的时间价值：>如果侵权行为起始日、终止日距离评估基准日时间较长，可能需要在评估结论中考虑资金的时间价值：基准日权利人侵权损失=第i期侵权损失额(1+r)i•其中:r为适用的无风险报酬率491.侵权情况一：•假设A公司（企业权利人）拥有一项知识产权W，B公司（侵权人）未经授权，使用W知识产权，侵犯A公司的知识产权权益，侵权期间为2019年1月-2020年12月（2年）。在B公司侵权期间，A公司尚未投资建成生产W知识产权产品所需的设备及厂房，即未准备好实施W知识产权；•B公司在2年的侵权期间，每年销售W知识产权产品10万件，平均单价为200元/件，评估基准日2021年12月31日；1.侵权情况一：侵权损失状况分析：W知识产权，因此B公司的侵权行为尚不构成A公司经营损失，仅造成A公司许可费收入减少，即造成A公司许可费损失；•如果许可费提成率为10%，无风险收益率r=3%，1.侵权情况一：A公司因侵权造成的损失：•2019年许可费损失=10万件×200元/件×10%•2020年许可费损失=10万件×200元/件×10%•考虑时间价值折算到2021年底，A公司侵权损失额：2+20012.侵权情况二：•假设A公司在侵权期间已经在实施W知识产权，年产能为50万件，在侵权行为发生前，A公司的产品平均销售单价为220元/件，但是侵权行为导致单价降为200元/件，A公司在被侵权期间保持年销售30万件，每件付现成本和分摊管理费用和销售费用等平均为150元/件；2.侵权情况二：侵权损失状况分析：•由于A公司在被侵权期间已经开始生产W知识产权产品，因此B公司的侵权行为导致A公司的损失为经营损失，具体包含两部分：-导致A产品销售数量减少每年10万件的经营损失；-侵权导致A公司每年生产的30万件产品的销售价格每件减少20元的经营损失；2.侵权情况二：A公司的侵权损失：•2019年因减少产品销售10万件导致的EBITDA经营•2019年因侵权使得A公司生产的30万件产品价格每件降低20元的EBITDA经营损失=30万件×20元/件=600万元；•2019年A公司的侵权经营损失合计为700+600=1,300（万元）2.侵权情况二：A公司的侵权损失：2+13.侵权情况三：•假设A公司在被侵权期间已经开始生产W知识产权产品，年产能为50万件，在侵权行为发生前，A公司的产品平均单价为220元/件，但是侵权行为导致单价降为200元/件，A公司在被侵权期间保持年产30万件，每件付现成本、分摊管理费用和销售费用等平均为•B公司在2年的侵权期间，每年销售W知识产权产品3.侵权情况三：侵权损失状况分析：•本情况与第二种情况不同之处在于，B公司每年侵权销售W知识产权产品的数量并非10万件，而是30万件。如果A公司本身在被侵权期间仍生产、销售30万件，则二者合计产量为60万件，超过A公司的年产能50万件，因此我们认定B公司侵权只能减少A公司20万件的销售数量造成的EBITDA经营损失，超出产能的10万件应当按照减少A公司许可费损失计算；3.侵权情况三：A公司的侵权损失：）；3.侵权情况三：A公司的侵权损失：603.侵权情况三：A公司的侵权损失：•考虑时间价值折算到2021年底，A公司侵权损失额为：4600万元1614.侵权情况四：成本和分摊管理费用和销售费用等平均为150元/4.侵权情况四：侵权损失状况分析：•W知识产权的相关权益人应当包含A公司和C公司，因为C公司已经合法拥有W知识产权的独家使用权，B公司的侵权行为不仅给A公司造成了损失，也给C公司造成了损失，因此侵权损害应当包含对C公司的损害；•A公司在侵权期间没有自行实施W知识产权，因此侵权给其产生的损失为许可费损失，侵权给C公司产生的损失是EBITDA经营损失；62634.侵权情况四：侵权损失状况分析：•由于A公司与C公司签订的许可协议是独家许可协议，即A公司不可以再许可其他企业实施W知识产权，因此B公司的侵权造成A公司产生损失应当理解为减少了C公司的产品销售收入，从而导致C公司支付给A公司的许可费减少的损失；644.侵权情况四：4.侵权情况四：单价是C公司的销售单价侵权给A公司产生损失：•2019年C公司因减少销售收入而减少支付给A公司•2020年C公司因减少销售收入而减少支付给A公司654.侵权情况四：侵权给A公司产生损失：•B公司侵权给A公司造成的损失，考虑时间价值折算到2021年底为：460万元2+22014.侵权情况四：侵权给C公司造成的损失：•2019年侵权给C公司造成EBITDA经营损失=10万件需要支付给A公司许可费220万元，因此C公司实际的侵权损失=700万元-220万元=480万元；•2020年侵权给C公司造成EBITDA经营损失=10万件需要支付给A公司许可费220万元，因此C公司实际的侵权损失=700万元-220万元=480万元；66674.侵权情况四：•B公司侵权给C公司造成的损失，考虑时间价值折算到2021年底为：1003.6万元2+4801681八、侵权损失额估算需要注意的问题：1.明确侵权行为发生期间：>侵权行为期间是指一项侵权行为（对权利人产生实际影响）的起始日期和终止日期，起始日期通常不早于知识产权形成日期；>一系列侵权行为可以分解为若干项独立的侵权行为，一项独立的侵权行为，存在唯一的侵权行为期间；691八、侵权损失额估算需要注意的问题：2.明确被侵害权力类别，确定侵害权益损失：>一项知识产权资产可能涉及多项权利，不同类别的知识产权权益受到侵害，导致权利人受损或者侵权人获益的机制通常不同，对应的评估处理方式也不尽相同；1八、侵权损失额估算需要注意的问题：>举例说明：一项计算机软件侵权损害评估，计算机软件中可能包含专利权和著作权，在进行侵权损害评估时，需要先明确侵权人的具体侵权事项：•如果该软件仅具有著作权，侵权人使用该软件，应该认定为侵犯权利人的软件复制权，侵权损害仅涉及权利人的软件复制权；-如果该软件一份拷贝市场购买价是1,000元，则侵权损失就是1,000元，•使用该软件不构成侵权，不能估算使用软件对权利人的损害；70711八、侵权损失额估算需要注意的问题：）：•一份软件拷贝的市场价值作为软件复制权的侵权损失赔偿是合理的，但不应该是整个软件著作权的侵权损失的赔偿金额；•如果侵权人不但自己使用，还出租、转卖软件给他人，则侵犯软件权利人的复制权、发行权和出租权，需要根据1,000元/套计算复制权侵权赔偿，同时还需要估算侵权出租权、发行权的侵权损害赔偿；721八、侵权损失额估算需要注意的问题：）：•如果该计算机软件还包含专利权，则使用计算机软件会构成侵犯专利权，此时如果要估算侵权损害损失就需要另外估算侵权人使用该软件对权利人的损害。731八、侵权损失额估算需要注意的问题：3.许可费率应该按照以下顺序选择：•调查权利人近期许可其他非关联第三方的公正的被侵权知识产权的许可费率；•根据市场上同类或近似于被侵权知识产权的许可费率（提成率或分成率）估算被侵权知识产权的许可费率；•采用其他有效的方法估算被侵权知识产权的许可费率；741八、侵权损失额估算需要注意的问题：4.权利人不仅包含知识产权的所有人，可能还包含知识产权的合法许可使用人，特别是独占或独家（排他）许可使用权人，当评估侵权损害赔偿金额时，也应该考虑独占或独家（排他）许可使用权人的损失：•独占或独家（排他）许可使用权人的损失主要体缴给知识产权所有人的许可费；75u侵权损害赔偿评估是一项复杂又具有挑战性工作，需要评估人员熟悉知识产权资产的相关知识、评估准则以及无形资产评估方法和技能，同时还需要与相关法官、律师以及当事人密切沟通。第三部分科创企业评估初探77u科创企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征：>技术新、前景不确定：主要体现在技术正在研发>业绩波动大、风险高：主要体现为技术尚没有产业化，主营业务资产尚没有形成，未来投资风险包括技术研发风险、技术产业化风险和产业化后的经营风险；78u科创企业投资风险：>技术研发风险、技术产业化风险；>技术未来产业化后的经营风险；•上述风险实际是累加的，因此科创企业预期经营收益受多风险因素影响；•由于预期收益受多风险因素影响，因此预期收益不再服从正太分布，不再满足CAPM模型理论的假设前提，也就不能简单采用预期现金流折现模型估算其价值；79创企业投资者一般还都会关注科创企业的上市（IPO）的因素，因此一般在进行科创企业评估时，还需要考虑其IPO的因素；80科创企业存在非单一风险因素，因此科创企业评估不能采用简单的预期收益折现的模型，需要采用情景分析方法评估：>通常采用的是“里程牌”式情景分析模式，需要考虑的“里程牌”包括：•里程碑事项一：技术研发并产业化；•里程碑事项二：IPO上市；>上述两个里程碑事项相互独立；81成功概率P1失败概率1-P1成功概率P1失败概率1-P11.里程碑事项一：技术研发并产业化：技术研发并产业化成功技术研发并产业化技术研发并产业化82成功概率P2失败概率1-P2成功概率P2失败概率1-P22.里程碑事项二：IPO上市：成功市83>两个里程碑事项叠加：状A概率P1概率P1概率(1-P1)B技术研发并产业化技术研发并产业化C概率P2概率P2概率P2概率P2概率(1-P2)概率(1-P2)技术研发并产业化成功+IPO成功技术研发并产业化成功+IPO失败技术研发并产业化失败+IPO成功技术研发并产技术研发并产业化失败+IPO失败DEFG84概率P1×(1-P2)概率P1×P2概率(1-P1)×(1-P2)概率(1-P1概率P1×(1-P2)概率P1×P2概率(1-P1)×(1-P2)概率(1-P1)×P2AG技术研发并产业化成功+IPO失败>两个里程碑事项叠加并简化合成一步：技术研发并产业化成功+IPO成功技术研发并产业化失败+IPO成功技术研发并产业化失败+IPO失败3.各节点价值估算：（1）节点D：节点D代表技术研发并产业化成功>需要评估的价值实际是证券市场上的价值；-可以采用技术研发并产业化成功后预期收益折现的方式估算其价值，并同时需要考虑流动性溢价；-也可以采用利用上市公司作为可比对象，采用市场比较法估算其价值（不再考虑缺少流动性折扣）85863.各节点价值估算：（2）节点E：节点E代表技术研发并产业化成功>需要评估的价值是产权市场上的价值；-可以采用技术研发并产业化成功后预期收益折现的方式估算其价值；-也可以采用一般的企业价值市场法或成本法评估其价值；873.各节点价值估算：（3）节点F：节点代表技术研发并产业化失败（4）节点G：节点G代表技术研发并产业化失败•需要评估的应该是有序清算价值；883.各节点价值估算：（5）节点A：节点A的价值采用以下方式估算：）；891.新技术研发并产业化事项成功/失败的概率P1>概率P1原则上应该采用专家判断的方式确定；•新技术研发并产业化成功/失败的概率一般应该由独立第三方的行业专家判断；•专家判断的范围还包括新技术研发及产业化还需要进一步的投入及产出分析；902.IPO成功/失败的概率P2>IPO的概率P2原则上也应该采用专家判断