XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件

XX培训资料-企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件2024/3/27XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件1目录股权融资及其服务02债权融资及其服务03同时提交文件e及需执行程序012XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO与再融资（传统股权融资）1股权融资1IPO的发行条件IPO的发行程序再融资及相关条件IPO:InitialPublicOfferings3XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件《证券法》规定的发行上市条件IPO具备健全且运行良好的组织机构经证监会核准已公开发行具有持续盈利能力，财务状况良好股本总额不少于3000万元公开发行股份要达到股本总额25%以上；（股本总额>4亿元的，公开发行10%以上)三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为证监会规定其他条件最近3年无重大违法行为，财务报告无虚假记载。发行条件上市条件XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1主板（含中小板）IPO条件三年以上的持续稳定经营历史（按原账面净资产整体折股的，按有限公司成立之日起计算）注册资本已缴纳，出资财产转移手续已完毕控股股东、实际控制人不变主营业务、主要资产、董事、高管无重大变化一定的经营规模和盈利能力（“三五三三”）三年累计3亿主营业务收入or5,000万经营净现金流三年连续盈利且累计3,000万净利润（扣非,孰低）发行前股本总额不少于3,000万元最近一期末无形资产（扣除土地权、水面养殖权和采矿权）占净资产比例不超20%最近一期不存在未弥补亏损较强的行业竞争力良好的发展前景行业发展前景募集资金投向中小板（含主板）IPO条件包括主体资格、独立性、规范运作、财务会计以及募集资金运用等五个方面，但核心条件主要如右所述：发行上市核心条件主体资格独立性规范运行财务会计募集资金运用特别说明1：内控审计、报表审计均为无保留审计意见；2、中小板一般认为流通盘1亿以下5XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1主板及中小板IPO服务业务及鉴证业务总览前期相关服务：尽职调查及财务问题梳理、规范申报材料制作阶段：几项必选动作（一般性标准鉴证业务）进行验资机构声明及会计师事务所声明（招股说明书及其摘要申报稿中引用）申报阶段：若干次反馈意见回复配合发行人进行模拟上会问题演练-上发审会、过会发行阶段：进行验资机构声明及会计师事务所声明（招股说明书封卷稿中引用）会后重大事项承诺（17项，封卷*、取批文当日、发行前一日共三段出三次），目前封卷是否需要视券商和主审核员意见，一般过会即封验资（一般两次验资委托一家事务所）关于封卷和批文：无发审委意见需落实且无重大会后事项的，过会后即进行封卷工作（如有发审委意见需落实的，落实后封卷）；如有重大会后事项的声明承诺与封卷同时进行，封卷后静等批文（证监会调整发行节奏主要手段）。6XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1主板及中小板IPO鉴证业务123455567897XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1主板及中小板IPO服务业务及鉴证业务总览关于盈利预测的特别说明：《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书（2006年修订）》84条：在招股说明书中提供盈利预测报告的情形分为

一、强制性披露：1、发行人本次募集资金拟用于重大资产购买的，则应当披露发行人假设按预计购买基准日完成购买的盈利预测报告及假设发行当年1月1日完成购买的盈利预测报告。

2、发行监管部、创业板发行监管部于2012年5月23日发布的《关于新股发行定价相关问题的通知》第9条：经发行人董事会确定的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，原则上发行人应补充提供经会计师事务所审核的盈利预测报告，并在公告盈利预测报告后重新询价。3、在实务中，同时在境内和境外实施首次公开发行（A+H），且相关境外信息披露规范要求在境外公告的招股说明书中提供盈利预测报告的，则出于保证境内外信息披露公平性的考虑，发行人一般也应在境内披露。二、自愿性披露：除强制性披露的情况外，如果发行人认为提供盈利预测报告将有助于投资者对发行人及投资于发行人的股票作出正确判断，且发行人确信有能力对最近的未来期间的盈利情况作出比较切合实际的预测，发行人可以披露盈利预测报告。8XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1创业板IPO核心条件持续经营盈利能力业务模式股东行为

发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。1）2年连续盈利且累计净利不少于1000万元，且持续增长或1年盈利且营收>=5000万—由原三个条件变为2个条件。2)最近一期末净资产不少于2000万元。3）发行后股本总额不少于3000万元应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状情形。9XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1创业板IPO鉴证业务1234567891010XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件IPO1确定询价对象，组建承销团，做好发行前的定价及销售准备，确保发行成功挂牌交易制定上市计划，选择专业的主承销商和其他中介结构改制（尽职调查）设立股份公司改制为规范的股份公司，为日后的运作和发行上市打下良好的发行上市基础辅导按法律法规及证监会要求建立规范的组织制度和运行机制上报申报材料突出公司的投资故事，制定符合法律法规的申报材料证监会核准路演询价上市后市表现后市筹划定位推介询价上市准备工作IPO发行的程序确定询价对象，组建承销团，做好发行前的定价及销售准备，确保发行成功后市表现挂牌交易制定上市计划，选择专业的主承销商和其他中介结构改制（尽职调查）设立股份公司改制为规范的股份公司，为日后的运作和发行上市打下良好的发行上市基础辅导按法律法规及证监会要求建立规范的组织制度和运行机制上报申报材料突出公司的投资故事，制定符合法律法规的申报材料证监会核准路演询价上市11XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件再融资再融资-再融资品种再融资品种使用最多自行打折市价发行赎回风险从未使用已停止公开增发非公开配股可转债可交换债可分离债主要法律依据《上市公司证券发行管理办法》（2006版，2016年在修订中）和《上市公司非公开发行股票实施细则》，目前上市公司主要通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行直接融资。XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件再融资再融资-再融资品种向不特定对象公开发行——公开增发 总体来说，向不特定对象公开发行股票具有审批严格，审批时间较长；对业绩摊薄效应明显；会降低控股股东的股权比例；不确定性因素导致的发行风险较大等缺点，优点是可以募集较多的资金。

公开增发是指向不特定对象公开募集股份，具有条件：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。（扣非，孰低)；除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一交易日的均价。公开增发非公开增发配股可转债XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件再融资再融资-再融资品种向特定对象非公开发行——非公开增发公开增发非公开增发配股可转债

采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，也叫定向增发。特点和要求：特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名；发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准；发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十；发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让；本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合证监会的其他规定；根据2007年9月17日颁布的《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，上市公司非公开发行股票，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；应当有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力。向大股东定向增发可以有效提高大股东的控股比例，但在高股价下，由于大股东认购股份所支付的资产不能大幅提高评估价值，因此不一定有利大股东价值最大化。引入财务投资人或战略投资人也可采用定向增发的方式，但在高股价下，发行风险增大。去年10月底监管部门到重组办的修订调整，也促进了A股公司增发的进喷：一是监管部门明确现金并购无需审核，直接促使许多公司和PE选择先募资再并购，致使许多现金认购的资金用途为补充流动资产或者还贷，二是近期监管部门对审批流程的简化。XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件再融资再融资-再融资品种公开增发非公开增发配股可转债向不特定对象公开发行——配股 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业。发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认可。需要注意的是，配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配。配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。

配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十；控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；采用证券法规定的代销方式发行；控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件再融资再融资-再融资品种公开增发非公开增发配股可转债可转换成股份的公司债券——可转券

可转债是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。它具有如下特点：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六；发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；可转换公司债券的期限最短为一年，最长为六年；公开发行可转换公司债券，应当委托具有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级；公开发行可转换公司债券，应提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外；可转换公司债券自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票；转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。可转换公司债券最大的特点是其为混合式证券，即发行初期为债务，进入转股期后，投资人会根据市场价格和发行条款的约定，自主选择是否转股，如转股，则债务融资转变成为股权融资，如不转，则上市公司在债券到期日需要偿还债务。与增发新股和定向增发相比，其具有发行初期对业绩不摊薄，转股期后业绩陆续摊薄的特点，比较适用进行过大规模股本扩张，存在一定业绩摊薄压力的上市公司选择，在实际操作中，一般作为具有较强资金需求的上市公司在进行过大规模股权融资后的辅助融资手段。XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件股权融资-上市公司再融资1再融资-公开发行与非公开鉴证服务服务公开发行非公开发行（定向）备注财务报告审计三年二年公司列报仍为三年一期比较式财务报表内部控制鉴证需要前次募集资金专项鉴证专项鉴证非经常性损益明细表专项审核非标审计意见专项说明专项说明如有盈利预测报告专项审核如需控股股东（法人）近一年财务报告审计提报为一年一期近三年重大重组模拟财务报告审计+重组进入资产财务审计报告如有拟收购资产相关近一年一期审计报告近一年一期审计报告如是购买资产与IPO比较，均不需要主要税种纳税情况和报表差异情况专项意见；其他的两次声明、会后事项承诺均与IPO相同（提供时至少一式三份，券商一份存档案，招股说明书申报稿及封卷稿各一份）。公司债适用17XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件债务融资12债务融资-以债券为例企业债公司债资产证券化中小企业私募债18XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件债券市场概况1中国债券市场结构图中央结算公司（总托管人）二级托管人：国有商业银行等分托管人：中证登公司商业银行柜台债券市场双边报价银行间债券市场交易所债券市场询价谈判竞价撮合个人投资者、非金融机构各类机构投资者个人、非银行机构场外交易市场场内交易市场市场类型托管机构交易场所交易方式市场参与者中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。在中央国债登记结算有限公司（CDC）实行集中统一托管，又根据参与主体层次性的不同，相应实行不同的托管结算安排其中，银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场的90％19XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件债券市场概况1债券市场的监管体系债券类别监管机构政府债券人民银行、财政部、证监会中央银行债人民银行金融债券政策性银行债人民银行商业银行债券普通债银监会、人民银行次级债银监会、人民银行特种金融债券人民银行非银行金融机构债券人民银行证券公司债人民银行、证监会证券公司短期融资券人民银行、证监会企业债国家发改委、人民银行、证监会短期融资券、中期票据人民银行公司债证监会资产支持证券银监会、人民银行、证监会国际债券人民银行、财政部、国家发改委、证监会可转换债券人民银行、证监会中小企业私募债证监会不同类别的债券分别由不同的监管机构审批和监管20XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件企业债1

企业债券是指具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债由国家发改委审核。相对于其他债务融资工具，企业债券具有期限长、资金用途监管宽松的特点，但审批时间较长，且需要符合国家产业政策的固定资产投资项目作为债券募投项目。企业债的基本要素发行主体主管部门融资成本非上市公司，企业国家发改委AAA级企业债券的发行利率比相同期限银行贷款利率低0.5-1.5个百分点左右。发行期限评级担保发行流程一般5-10年，不可分期发行评级：实行跟踪评级制度，在企业债券存续期内，至少每年公告一次跟踪评级报告担保：无强制要求，企业可以自主选择申请材料制作阶段：包括报表审计、信用评级报告以及发行材料等，历时1-3个月申请材料核准阶段：将材料上报国家发改委核准，并由人民银行会签，历时3-5个月发行准备与发行阶段：包括债券推介、信息披露以及债券上市，历时2周左右21XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件企业债1企业债发行条件交易所流通要求产业债与城投债分类审批募集资金用融途净资产及盈利要求1、累计债券余额不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%2、最近三年持续盈利，且三年平均可分配利润（净利润）足以支付债券一年的利息国家发改委以募集资金投资项目是否为公益性或准公益性作为产业债和城投债划分标准，分类核查予以审批。目前，发改委大力支持产业债和棚户区改造，保障房项目债，审批较快1、发行人的债项评级不低于AA2、发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高于75%3、行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍1、用于固定资产投资以及收购股权的，不得超过项目总投资的60%2、用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%3、用于调整债务结构的，无比例限制，但一般也不超过发债总额的20%22XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件企业债1企业债发行中会计师工作1、近三年财务报告连续审计（申请人列报时+最近一期财务数据）2、担保人最近一年财务报告审计（申请人提交时+最近一期财务数据）3、企业债券工作信用承诺书（2013年11月29日下放至省级发改委预审后新规，视券商工作程度可能要）4、（也有券商需要提供）会计师事务所声明（债券募集说明书中引用）此外，银行间市场注册文件要求如有信用增进安排，则：增进机构近三年财务报告需经审计。23XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件发行主体公司债1

公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是由证监会监管的中长期直接融资品种。承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。公司债的基本要素上市公司中国证监会经资信评级机构评级，债券信用级别良好。可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。3-5年主管部门评级资金用途发行期限24XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件公司债1公司债发行条件2014年11月15日证监会通过了《公司债券发行与交易管理办法》，并于2015年1月15日发布实施，标志着公司债券进入深入管理阶段。符合下述条件的可申请公开发行：公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；公司近三年无债务违约或延迟付息情况；经资信评级机构评级，债券信用级别达到AAA；最近三个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券一年利息的1.5倍；（三个“三”）25XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件国际债券1国际债券相关-概况品种外国债券欧洲债券基本定义在外国市场发行以发行地货币为面值计价债券在外国市场发行以非发行地货币为面值计价债券典型券种代表日本武士债、美国扬基（Yankeebond）债、中国熊猫债欧洲美元债、欧洲日元债、亚洲美元债主管部门武士债：大藏省扬基债：SEC(证券交易委员会)熊猫债：发改委，人民银行不受政府管制，由国际性银行组成发行者管理集团（辛迪加集团）组织发行、承销、划款、上市事宜。**发行人主体多各国政府、国际机构、外国银行购买人扬基债：银行和保险公司银行和国际性大公司30家以上交易场所场外交易（熊猫债：银行间市场）场外交易期限扬基债：中期5-7年，长期20-25年武士债：10年以上**欧洲日元债券发行需要由大藏省批准26XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件国际债券1国际债券相关-发行程序一、欧洲债券：1、主办者和借款者决定发行债券的数额、期限、固定或浮动利率、息票，在这个阶段主办行组建发行管理辛迪加准备文件（主要是初步债项说明书）

2、宣布日。主办行对债券的发行说明，并邀请银行参加包销和推销集团，辛迪加集团的借款者承担责任。

3、上市日。发行最终说明书，债券公开上市，公众募集阶段大约是两周。

4、结束日。认购结束，债券和现金交换，借款者实际卖出债券，取得现金。在各大报纸上登醒目的广告，公开宣传这次债券的发行成功，并列出主办银行和合办银行名单。

5、债券交易日结束后债券就可以上市交易。27XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件国际债券1国际债券相关-发行程序二、扬基债券

发行主要步骤

1、发行人首先向美国的资信评定公司提供资料，调查和拟定债券资信级别。同时，办妥向美国证券交易委员会SEC呈报注册文件的草稿。

2、发行人完成呈报注册文件工作。同时，资信评定公司也完成调查工作，提出债券资信级别的初步意见。如发行人对此无异议，则正式资信级别的等级意见书成立；如果债券发行人不接受，则考虑不定级发行。

3、SEC收到债券发行人呈报的注册文件并进行审查，审查完毕后发出一封关于文件的评定书。债券发行人应就评定书里提出的问题做出答复。

4、发行人根据SEC评定书中提出的意见，完成注册文件修改工作。

5、发行人选择一名管理包销人，管理包销人组织包销集团，负责包销

(提出发行债券的初步方案，并在发行方与投资方间广泛征求意见达成满意）。

6、正式在债券市场上发行债券。

28XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件国际债券1国际债券相关-发行程序三、武士债券

发行主要步骤

1、取得临时信用评级，在缴款前签订承购合同后，取得试评级。

2、选定证券公司和法律顾问

3、制定发行文件、召集发行者、受托银行及证券公司研究各种合同的准备文本，起草文件（主要有：有价证券呈报书、发行说明书、外汇法规定的呈报书、债券条款、担保条款、承购合同书、承购团合同书、募集委托合同书、本利支付事务代办合同书、登记事务代办合同书、有价证券报告书等）。

4、债券发行人取得国内有关部门的批准；向日本大藏省提出有价证券申报书，征得日本政府的批准。

5、组织承购团；进行发行条件谈判（召开发行者、委托银行及证券公司三方会议，协商发行条件，签订承购合同）。

6、有价证券申报书生效后，开始募集，招募时间一般为7～10天。

7、债券资金缴款；提交外汇报告书；债券在东京证券交易所上市。29XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件国际债券1国际债券相关-会计师工作在国际债券发行过程中会计师的主要工作1、三年业绩审计报告

2、向主承销商出具安慰函（在上市通函发布时及发行结束时，两次）

3、圈认募集说明书（通称“上市通函”）中主要数据出自公司经审计的财务报告。4、自审计结止日至发行申报期间财务报告的审阅或执行商定程序报告，告慰投资人的函件*会计师安慰函内容上不同于基于地方政府或母公司出具的安慰信或支持函（知道融资行为、保证权益不抽走、支持或督促融资偿还）**会计师安慰函的主要内容A、本安慰函是申请发行文件中注册会计师报告的参考，不是申请文件组成部分；B、独立性声明；C、财务报告符合相关法规规定；D、未审数据的消除保证；E、最近财务报表日后发生的重大财务变化情况；F、应主承销商要求执行的程序和执行结果；G、本函仅供收函者使用的结束语30XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件中小企业私募债1中小企业私募债基本要素就目前出台的试点办法，中小企业私募债将在证券交易所进行备案，以非公开的方式发行。主要的发行要素如下：发行规模发行规模不会受净资产的40%的限制，但一般应控制在不超过净资产规模。募集资金用途中小企业私募债的募集资金用途无特殊限制，可直接补充流动资金，募集资金用途较为灵活。担保评级要求为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，对担保未做硬性要求，可采用部分担保的方式。由于采用非公开发行方式，对评级未做硬性规定。发行期限深交所：一年（含）以上。上交所：一年（含）以上，在三年以下。发行利率不超过银行同期贷款基准利率的3倍；贴现式、附息式固定利率或附息式浮动利率。发行方式中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，取得证券交易所备案通知书后，在6个月内完成发行，可根据发行人自身需求分期发行。发行主体非上市中小微企业。中小微企业界定依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业[2011]300号），不同行业的划分标准有一定差异。在试点初期，房地产类企业与金融类企业暂不在上交所与深交所备案范围内。31XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件中小企业私募债1中小企业私募债对发行主体的基本条件由于中小企业私募债为全新融资产品，在其试点期间，本着谨慎推进的原则，主管机关对于具备以下条件的发行人，参与中小企业私募债试点工作更为支持。财务状况担保措施鼓励中小企业为其债券采用第三方担保或设定财产抵/质押担保。所属地域现试点开放至如下区域：北京、上海、天津、重庆、大连、广东、浙江、江苏、湖北、山东、安徽、内蒙、贵州、福建、新疆、云南、江西、广西、黑龙江、陕西、湖南、辽宁和海南。（合计18省5市）所属行业产业政策支持的中小企业：高科技企业、三农企业，或其他有自主创新能力的企业。财务要求：净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳。盈利能力较强，未来盈利具有可持续性。偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。经营活动现金流为正且保持良好水平。治理结构企业运营规范，治理结构完善，如拟上市公司等。32XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件中小企业私募债1中小企业私募债发行流程讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等联系担保工作会计师开展审计工作（近两个完整年度财务报表）券商、律师开展尽职调查召开董事会、股东大会完成担保工作签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等律师出具法律意见完成上报文件初稿全部文件定稿申请文件报送上交所备案寻找潜在投资者备案期间与主管单位持续跟踪和沟通完成备案发行推介及宣传备案后六个月内择机发行债券前期准备阶段材料制作阶段申报阶段备案阶段发行阶段备案在递交材料10个工作日内完成预计30天左右为顺利完成备案材料并最终成功发行，中小企业私募债整个发行的工作大致可以分为五个阶段：33XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件主要债券品种比较1主要债券融资的比较

中小企业私募债公司债券企业债券监管机构证券交易所（证监会）中国证监会国家发改委审核方式备案制核准制核准制发行人类型非上市中小微企业上市公司非上市公司、企业分期发行可分期发行可在2年内分多次发行；应在注册后6个月内完成首期发行不可分期发行，在国家发改委核准后6个月内完成发行审核时间10个工作日内1个月左右理论上审核时间为6个月，实际有可能超过6个月净资产要求无实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元盈利能力要求无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年半的利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年半的利息发行规模无限制不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（不含少数股东权益）的40%发行期限一年（含）以上中期，3-5年中长期，5年以上募集资金用途较为灵活常用于置换银行贷款和补充流动资金常用于项目投资和补充流动资金发行交易场所固定收益证券平台（交易所），证券柜台（营业部）转让系统交易所竞价系统银行间市场和交易所34XX培训资料企业融资渠道鉴证业务及同时提交文件企业资产证券化1资产证券化定义资产证券化(Asset-BackedSecuritization，ABS)是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、稳定的未来现金收入流的资产进行组合和信用增级，并依托该资产（或资产组合）的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。ABS起源于美国，距此已经有40多年的历史，中国的资产证券化还只是刚刚起步，虽然最早出现于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后来随着美国次贷危机的爆发而停滞。当前中国正处于金融改革的创新时期，未来资产证券化发展将加速。目前我国的资产证券化工具主要分两大类：资产证券化的定义：资产证券化发展概况信贷资产证券化由人民银行、银监会主管在银行间市场发行基础资产为银行业金融机构的信贷资产目前已有比较完善的法规支持，主要依据为《信贷资产证券化试点管理办法》典型案例：开元