2021年财务管理全书各章重点分析

接上面例题，若平滑指数α=0.6y=0.6*2110+（1-0.6）*2117.5=2113吨六、因果预测分析法（回归直线法）b=(nεxy-εxεy)/nεx2-(εx)2a=(εy-bεx)/ny=a+bx七、影响产品价格因素：1.价值因素；2.成本因素；3.市场供求因素；4.竞争因素；5.政策法规因素八、产品定价办法：1.以成本为基本定价办法：⑴所有成本费用加成定价法：成本利润率定价=单位成本*（1+成本利润率）销售利润率定价=单位价格*销售利润率⑵保本点定价法=单位成本/（1-税率）⑶目的利润定价法=（单位成本+单位目的利润）/（1-合用税率）⑷变动成本定价法（生产能力有剩余状况下如果额外订单）=单位变动成本*(1+成本利润率)/（1-税率）2.以市场需求为基本定价办法：⑴需求价格弹性系数定价法⑵边际分析定价法【边际利润=边际收入-边际成本=0】九、需求价格弹性系数定价法举例：需求价格弹性系数E=△Q/Q0/△P/P0，运用需求价格弹性系数拟定产品销售价格时，P=P0Q0（1/│E│）/Q（1/│E│）Q0→基期销售数量E→需求价格弹性系数P→单位产品价格Q→预测销售数量举例：某公司生产销售某产品，前三个季度中，实际销售价格和销售数量如表所示：项目第一季度第二季度第三季度销售价格（元）450520507销售数量（元）485043504713规定;⑴拟定第二季度比第一季度需求价格弹性系数需求价格弹性系数E1=△Q/Q0/△P/P0，=（4350-4850）/4850/（520-450）/450=-0.66⑵拟定第三季度比第二季度需求价格弹性系数需求价格弹性系数E2=△Q/Q0/△P/P0，=（4713-4350）/4350/（507-520）/520=-3.34⑶E=（E1+E2）/2=-2│E│=2P=P0Q0（1/│E│）/Q（1/│E│）=507*47131/2/50001/2=492.23元十、成本性态分析：按照成本性态，可以把成本分为固定成本、变动成本和混合成本1.固定成本：⑴约束性固定成本（减少途径：合理运用生产能力提高生产效率）不能变化其数额⑵酌量性固定成本：广告费、职工培训费、研究开发费（减少途径：精打细算）2.变动成本：⑴技术变动成本：与产量有明确技术或实物关系变动成本（直接材料直接人工）⑵酌量性变动成本：如销售佣金3.混合成本：半变动成本；半固定成本；延期变动成本；曲线变动成本十一、混合成本分解（备注：高低点法高点和低点是依照业务量Y资料决定）高低点法：单位变动成本b=（最高点业务量成本-最低点业务量成本）/（最高点业务量-最低点业务量）固定成本a=最高（低）点成本-最高（低）点业务量*单位变动成本举例：某公司采用高低点法分解混合成本，其产销量和产品成本状况如下表：年度产销量Y产销成本X（万元）290250275230250240300275325270若产销量为400万件，则产品成本为多少？b=（270-240）/（320-250）=0.4a=270-0.4*325=140Y=140+0.4X=140+0.4X400=300十二、原则成本管理：也称原则成本控制，是以原则成本为基本，将实际成本与原则成本进行对比，分为抱负原则成本和正常原则成本。十三、变动成本差别计算与分析，有两个原则公式（通用公式）价格差别=（实际价格-原则价格）*实际用量用量差别=（实际用量-原则用量）*原则价格效率用量耗费价格即效率差别相称于用量差别；耗费差别相称于价格差别十四、固定制造费用成本差别分析：五个公式四个量：①实际数②预算数③实实（实际工时*原则分派率）④实标（实际产量原则工时*原则分派率）两差别法：（耗能）耗费差别=①-②能量差别=②-④三差别法（耗产效）由于能量=产量+效率因此耗能=耗产效耗费差别=①-②产量差别=②-③效率差别=③-④十五、作业成本管理：是一种成本控制办法，以作业为基本计算成本。成本动因分为：作业动因：反映产品产量与作业成本之间因果关系。（作产）资源动因：反映作业量与耗费之间因果关系。〖耗子（资）〗十六、作业成本计算特点：对于直接费用确认和分派，作业成本法与老式成本计算法同样，但对于间接费用分派，则与老式成本计算办法不同，由于间接费用分派对象不再是产品，而是作业。在作业成本法下，对于不同作业中心，间接费用分派原则不同在作业成本法下，成本分派是从资源到作业，再从作业到成本对象作业成本管理涉及成本分派观和流程观十七、作业分析：增值作业高效作业→→增值成本②低效作业非增值作业：不必要或可消除作业，如检查工作低效作业和非增值作业形成均为非增值成本。十八、增值作业是指那些顾客以为可以增长其购买产品或服务有用性，有必要保存在公司作业，必要满足三个原则：该作业导致了状态变化该状态变化不能由其他作业来完毕该作业使其他作业得以进行举例：下列表述对的是（BC）对一项增值作业来讲，它所发生成本都是增值成本（低效作业时是非增值成本）对一项非增值作业来讲，它所发生成本都是非增值成本增值成本不是实际发生而是一种目的成本增值成本是公司执行增值作业时发生成本（解析：增值作业分为高效和低效作业，高效作业才是增值成本）十九、作业成本管理中各种成本节约途径：作业减少：是指以不断改进方式减少作业消耗资源或时间作业消除：是指消除非增值作业或不必要作业，减少非增值成本作业选取：是指对所有可以达到同样目不同作业，选用其中最佳方案作业共享：是指运用规模经济来提高增值作业效率二十、作业业绩考核：财务指标：重要集中在增值成本和非增值成本上，可以提供增值与非增值报告以及作业成本趋势报告。非财务指标重要体当前效率、质量和时间三个方面，如投入产出比、次品率和生产周期等二十一、责任中心：成本中心：①不考核收益，只考核成本②只对可控成本负责③责任成本是成本中心考核和控制重要内容利润中心：既对成本负责又对收入和利润负责责任中心，它有独立或相对独立收入和生产经营决策权投资中心：最高层次责任中心：既能控制成本、收入和利润，又能对投入资金进行控制责任中心二十二、可控成本应具备条件：可以预测、可以计量、可以调节和控制（即可施加影响，可贯彻责任）二十三、可控成本考核指标：预算成本节约额=预算责任成本-实际责任成本预算成本节约率=预算成本节约额/预算成本举例：某车间为成本中心，生产甲产品中，预算少量5000件，单位成本200元，实际产量6000件，单位成本195元，则规定计算：预算成本节约额=200*6000-195*6000=30000预算成本节约率=30000/（200*6000）*100%=2.5%二十四、利润中心自然利润中心：自然形成。直接对外提供劳务或销售产品以获得收入责任中心。特点：直接面对市场，具备独立经营决策权，可以只计算可控成本。也可以计算所有成本人为利润中心：通过公司内部各责任中心之间使用内部结算价格结算半成品内部销售收入责任中心。二十五、利润中心考核指标：边际贡献=销售收入总额-变动成本总额（反映了利润中心赚钱能力，但对业绩评价没有太大作用）可控边际贡献：又称部门经理边际贡献，是评价利润中心管理者=边际贡献-譔中心负责人可控固定成本3.部门边际贡献“又称部门毛利，用于评价部门业绩=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本二十六、投资中心考核指标：投资利润率：比较客观，可用于部门之间不同行业之间比较，缺陷会引起短期行为产生。=营业利润（息税前利润）/平均营业资产剩余收益：既能反映投资中心投入产出关系，又可使个别投资中心利益与公司整体利益保持一致。=利润-投资额*公司加权平均最低投资报酬率二十七、内部转移价格制定：市场价格协商价格：上限是市场价格，下限是单位变动成本双重价格：交易双方采用不同内部转移价格作为计价基本以成本为基本转移价格：没有市价状况下，以某种开工成本价格结算二十八、利润分派管理中股利分派理论：股利无关论：股票价格与公司收益分派政策无关股利有关论：①手中鸟理论：支付高股利，股价会随之上升，导出剩余股利政策②信息传递理论：公司可以通过股利政策向市场传递将来赚钱能力信息③所得税差别理论：资本利得收入比股利收入更有助于利益最大化，应采用低股利④代理理论：高支付率股利政策会有助于减少公司代理成本，同步也会增长公司外部融资成本，因而抱负股利政策是使两种成本之和最小。二十九、股利政策剩余股利政策：保持抱负资金构造，减少公司综合资本成本（初创阶段）固定或稳定增长股利政策:稳定股价（合用于经营稳定或成长期公司）与赚钱脱节，违背公司法固定股利支付率政策：股利与盈余紧密配合，多盈多分少盈少分，风险投资与收益对等（适合稳定发展公司）低正常股利加额外股利政策：既可以维持股利稳定性，又有助于优化资本构造。合用于赚钱随经济周期波动较大或者赚钱与钞票量不稳定公司三十、利润分派制约因素：法律因素：①资本保全约束；②资本积累约束③超额累积利润约束（和资本利得关于）④偿债能力约束公司因素：①钞票流量②资产流动性③赚钱稳定性④投资机会：投资机会多→低股利；投资机会少→高股利⑤筹资因素：筹资能力强→高股利⑥其他因素股东因素：控制权；稳定收入；税赋债务契约与通货膨胀三十一、股利支付形式1.股票股利；2.钞票股利；3.财产股利（拥有其他公司有价证券，如债券股票等4.负债股利：公司应付票据，公司发行债券三十二、股利支付程序：股权登记日：即有权领取本期股利股东资格登记截止日期，从这一天之后获得股票股东无权领取要次分派股利。除息日：股权登记日次日是股票所有权和领取股票权利分离日期，称为除息日三十三、股票股利和股票分割共同点是（A，C，D）A：有助于增进股票流通和交易B：股东权益总额减少C：普通股股数增长D：每股收益下降三十四、股票回购：是指上市公司出资（不是股东出资）将上市公司发行在外普通股，以一定价格购买回来予以注销或作为库存股一种资本运作方式。三十五、股票回购方式：公开市场回购要约回购：公司在特定期间向市场发出以高出股票当前市场价格某一价格合同回购：公司以合同价格直接向一种或几种重要股东回购股票三十六、股票回购动机：钞票股利代替变化公司资本构造（提高公司财务杠杆水平）解释：财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）EPS→每股收益由于股票回购会减少发行在外股数，因此有助于提高每股收益，也会因而提高股价。于是财务杠杆系数就会上升，由于每股收益与财务杠杆系数成正比例变动。传递公司信息基于控制权考虑三十七、举例：某产品本月成本资料如下：单位产品原则成本成本项目用量原则价格原则原则成本直接材料50公斤9元/公斤450元/件直接人工A4元/小时B变动制造费用CD135元/件固定制造费用EF90元/件共计一一855元/件本公司该产品预算产量工时用量原则为1000小时，制造费用均按人工工时分派本月实际产量20件，实际耗用材料900公斤，实际人工工时950小时，实际成本如下：直接材料9000元直接人工3325元变动制造费用2375元固定制造费用2850元共计17550元规定：⑴填写原则成本卡中用字母表达数据：B=855-90-135-450=180A=180/4=45D=135/45=3C=E=A=45F=90/45=2⑵计算本月产品成本差别总额=实际成本-原则成本=17550-855*20=450⑶计算直接材料价格差别和用量差别价格差别=（实际价格-原则价格）*实际用量=（9000/900-9）*900=900用量差别=（实际用量-原则用量）*原则价格=（900-50*20）*9=900⑷计算直接人工效率差别和工资率差别：直接人工效率差别=（实际工时-实际产量原则工时）*原则工资率=（950-45*20）*4=200直接人工工资率差别=（实际工资率-原则工资率）*实际人工工时=（3325/950-4）*950=475⑸计算变动制造费用耗费差别和效率差别：变动制造费用耗费差别=（变动费用实际分派率-原则工资率）*实际人工工时变动制造费用效率差别=（实际工时-实际产量原则工时）*变动制造费用原则分派率=（950-45*20）*3=150⑹分别采用二差别法和三差别法计算固定制造费用差别：二差别法：耗费差别、能量差别固定制造费用：①实际数：2850②预算数：1000*2=③实际产量实际工时：950*2=1900④实际产量原则工时：20*45*2=1800耗费差别=①-②=2850-=850能量差别=②-④=-1800=200三差别法：耗、产、效耗费差别=①-②=2850-=850产量差别=②-③=-1900=100效率差别=③-④=1900-1800=100三十八:补充知识点（参照管理睬计）关于成本分类：成本性态也称为成本习性，是指成本总额对业务量依存关系。变动成本：①酌量性变动成本：按产量计酬工人薪金，按销售收入比例计算销售佣金。②约束性变动成本：也叫技术性变动成本，如直接材料成本固定成本：指在一定期间和一定业务量范畴内，不受业务量变动影响而保持不变成本。酌量性固定成本：广告费、技术开发费、职工教诲经费、新产品研发费（指管理当局决策可以变化其数额固定成本）约束性固定成本：也称经营能力成本：直线法折旧费、房屋租金、财产保险费（管理当局决策无法变化其支出数额固定成本）混合成本:⑴半变动成本：公司水电费、电话费⑵半固定成本：化验员工资⑶延伸变动成本：如正常时间支付给职工工资固定不变，但如果超过工作时间支付加班费。⑷曲线变动成本：递减曲线成本：热解决设备，每班需要预热，预热耗能成本属于固定成本递增曲线成本：累进计件工资、各种违约金，罚金等第七章税务管理一、税务管理目的：规范公司纳税行为、减少税收支出、有效防范纳税风险。二、税收谋划含义：是公司根据所涉及税境，在遵守税法尊重税法前提下，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有助于实现公司财务目的谋划、对策与安排。三、加强税务管理必要性：1.税务管理贯穿于公司财务决策各个领域2.是实现公司财务管理目的有效途径3.税务管理有助于提高公司财务管理水平，增强公司竞争力。四、税务管理原则：合法性服从公司财务管理总体目的原则成本效益原则事先谋划原则五、公司税务管理内容重要有两个方面：一是公司涉税活动管理二是公司纳税实务管理六、从公司生产经营活动与税务联系来看，税务管理内容大体可分为：1.税务信息管理2.税务筹划管理3.涉税业务税务管理：⑴公司经营、公司投资、公司营销、公司筹资⑵公司技术开发、商务合同⑶公司税务会计管理、公司薪酬福利税务管理纳税实务管理：⑴公司税务登记、纳税申报、税款缴纳、发票管理⑵税收减免申报、出口退税、税收抵免、延期纳税申报税务行政管理七、公司筹资税务管理：1.债务筹资税务管理：①银行借款②发行债券③公司拆借资金税务管理④借款费用税务管理⑤租赁税务管理2.权益筹资税务管理：①发行股票②留存收益③吸取直接投资八、债务筹资有关方式选取阐明：1银行借款：以不同还本下应纳所得税总额为重要选取原则，同步将钞票流出时间和数额作为辅助原则。2.发行债券：公司债券付息方式中到期还本付息方式可以优先考虑3.公司间拆借资金：对于设有财务公司或结算中心集团公司来说，税收利益尤为明显。4.借款费用：有些需计入资产成本5.租赁：经营租赁租金可以税前扣除减少税基，从而减少纳税额；融资租赁计提折旧，减少税负。九、负债筹资还本付息方式选取：例：某公司既有一项目坱投资450万元，项目寿命期为3年，预期每年可获得息税前利润250万元。公司所得税税率为25%，项目所需资金通过银行获得，借款年利率10%，当前有四种计息方式可以选取：规定：⑴若双方商定采用复利计息，到期一次还本付息方式，公司各年应交所得税为多少？①②年初所欠金额③当年利息=②*10%④当年所还金额⑤当年所欠金额=②+③-④⑥当年投资收益⑦当年税前利润=⑥-③⑧当年应交所得税=⑦*25%145045049525020551.25249549.50544.5250200.550.1253544.554.450598.95250195.5548.8875共计148.95601.05150.263⑵若双方商定采用复利年金法，每年等额偿还本金和利息180.95万元，应交所得税？（450/（P/A，10%，3）=180.95①②年初所欠金额③当年利息=②*10%④当年所还金额⑤当年所欠金额=②+③-④⑥当年投资收益⑦当年税前利润=⑥-③⑧当年应交所得税=⑦*25%145045180.95314.0525020551.252314.0531.41180.95164.51250218.654.653164.5116.45180.950250233.5558.39共计148.95601.05164.29⑶每年等额还本150万元，并且每年支付剩余借款利息。①②年初所欠金额③当年利息=②*10%④当年所还金额⑤当年所欠金额=②+③-④⑥当年投资收益⑦当年税前利润=⑥-③⑧当年应交所得税=⑦*25%14504515030025020551.2523003015015025022055315015165025023558.75共计660165⑷每年付息，到期还本①②年初所欠金额③当年利息=②*10%④当年所还金额⑤当年所欠金额=②+③-④⑥当年投资收益⑦当年税前利润=⑥-③⑧当年应交所得税=⑦*25%1450454545025020551.252450454545025020551.2534504549545025020551.25共计135615153.75十、权益筹资税务管理选取阐明：1.发行股票：发行股票所支付股息只能从公司税后利润中支付，同步还需要考虑股票发行费用等税务问题2.留存收益：可以避免收益向外分派时存在双重纳税问题，因而留存收益筹资在特定税务条件下是一种减少投资者税负手段。3.吸取直接投资：其支付红利不能在税前扣除，不能获得税收减免优势。十一、公司投资税务管理：研发税务管理：①研发新技术加计50%扣除②形成无形资产按150%成本摊销直接投资税务管理：对内指购买固定资产、无形资产、垫付营业资金；对外指合伙联营①投资方向和地点，西部地区15%，高新技术15%②组织形式：设立分公司与总部合并缴税③投资方式：以土地使用权直接投资，只交印花税间接投资税务管理：①也称证券投资，购买股票债券等②国债利息收益免交公司所得税③购买公司债券获得收益需缴纳所得税④持续持有居民公司公开发行并上市流通股票局限性12个月获得投资收益也缴纳所得税十二、公司营运税务管理：采购：①运送方式选取②获得专用发票③结算方式：当赊购与钞票或预付采购没有价格差别时，对公司税负不产生影响生产：①期末存货计价低，当期利润少，期末存货计价高，当期利润多②不同折旧办法影响，加速折旧可延期纳税销售：①不能及时收到货款时，可以采用委托代销、分期收款等方式，可起到延期纳税作用②不同促销方式税负不同十三、折旧办法对税收影响：举例：某外资公司准备投资毕生产线用于生产新产品，该生产线成本为110000元，该公司可以分别选用直线法、年数总和法或双倍余额递减法，税法规定使用年限5年，残值为0元，所得税率为25%，公司预测该项目尚有5年使用年限，5年后净残值预测为0元，若该生产线投产后，每年预测可以给公司带来10000件新产品销量。该产品单位边际贡献为42元（该公司变动成本均为付现成本），固定付现成本为0元，行业基准折现率为10%。规定：⑴计算直线法各年折旧抵税数额及折旧抵税现值共计：每年折旧=(110000-0)/5=18000元直线法提供各年折旧抵税流入现值：=18000*25%*（P/A，10%，5）=17058.6元⑵计算年数总和法下各年折旧抵税数额以及折旧抵税现值共计年12345共计折旧(110000-0)*5/15=30000(110000-0)*4/15=24000(110000-0)*3/15=18000(110000-0)*2/15=1(110000-0)*1/15=600090000折旧抵税30000*25%=750024000*25%=600018000*25%=45001*25%=30006000*25%=150022500复利现值系数0.90910.82640.75130.6830.6209折旧抵税现值6818.254958.43380.852049931.2518137.85⑶计算双倍余额法下各年折旧抵税数额以及折旧抵税现值共计年12345共计折旧(110000*2/15=44000(110000-44000)*2/15=26400(110000-44000-26400)*2/15=15840(110000-44000-26400-15840)/2=1880188090000折旧抵税44000*25%=1100026400*25%=660015840*25%=39601880*25%=4701880*25%=47022500复利现值系数0.90910.82640.75130.6830.6209折旧抵税现值10000.15454.242975.15321.01291.8219042.32⑷判断从递延纳税角度公司应采用折旧办法：由于双倍余额递减法折旧抵免现值最大，因此该公司应采用双倍余额递减法。⑸依照所选用折旧办法，计算项目净现值，并评价该项目与否可行年限012345共计投资-110000边际贡献404040404040固定付现成本0000000000折旧（双倍余额）44000264001584018801880利润176000193600204160218120218120净利润13145200153120163590163590营业钞票流量176000171600168960165470165470回收残值0净钞票流量-110000176000171600168960165470185470折现系数10.90910.82640.75130.6830.6209现值-110000160001.6141810.24126939.65113016.01115158.32546925.82公式：利润=边际贡献-固定付现成本-折旧净利润=利润*（1-25%）营业钞票流量（税后）=净利润+折旧答：计算后得出该项目净现值为546925.82，由于不不大于0，因此可行十三、促销方式选取：举例：某商场不增值税普通纳税人，公司所得税率25%，假定每销售100元（含税价，下同）商品其平均进价成本为50元（含税价），购进货品均可以获得专用发票，为促销拟采用如下三种方式中一种：方案一：商品8.5折销售（折扣销售，并在同一张发票上分别注明）方案二：对购物满100元消费者，赠送15元商品购物券（成本7.5元含税价）方案三：对购物满100元消费者返还15元钞票规定：⑴假定公司单笔销售了100元商品，计算方案1下公司应纳增值税，应交公司所得税，净利润：解：增值税销项=100*85%/（1+17%）*17%=12.35进项=50/（1+17%）*17%=7.26应交增值税12.35-7.26=5.09公司所得税（销售收入-销售成本）*25%=（85-50）/（1+17%）*25%=7.48净利润=（85-50）/（1+17%）-7.48=29.91-7.48=22.43⑵方案2下公司应纳增值税，代征个人所得税、应交公司所得税，净利润：解：增值税销项（赠送商品视同销售，也要缴纳增值税）=（100+15）/（1+17%）*17%=16.71进项=（50+7.5）/（1+17%）*17%=8.356应交增值税=16.71-8.356=8.35代征个人所得税（为保证证利15元，该商场应承担个人所得税）=15/（1-20%）*20%=3.75公司所得税（赠送商品成本不得在税前扣除，在计算应纳税所得额时不得扣除，但算利润时要扣除）=（100-50）/（1+17%）*25%=10.68净利润=收入-成本-个税-公司所得税=100/（1+17%）-〖50/（1+17%）+7.5/（1+17%）〗-3.75-10.68=21.89个人理解知识点：视同销售赠送行为，只有计算增值税时才视同销售收入用于计算销项税额，但在计算利润总额和应纳税所得额时，都不能作为收入，由于它并没有实际获得。⑶方案3下公司应纳增值税，代征个人所得税、应交公司所得税，净利润：增值税=（100-50）/（1+17%）*17%=7.26个人所得税=15/（1-20%）*20%=3.75公司所得税==（100-50）/（1+17%）*25%=10.68利润总额=（100-50）/（1+17%）-15-3.75=23.99净利润=23.99-10.68=13.31⑷比较三个方案税收承担及净利润大小方案应交增值税公司所得税个人所得税纳税共计净利润15.097.4812.5722.4328.3510.683.7522.7821.8937.2610.683.7521.6913.31从税收承担来看，方案1税收承担最轻；从净利润来看，方案1净利润最高，综合考虑方案1最优。十四、公司收益分派税务管理：公司所得税：应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-各项准予扣除项目-容许弥补年度亏损亏损弥补：5年内无论赚钱亏损，都作为实际弥补期限股利分派：对个人投资者从上市公司获得股息红利，减按50%征个人所得税，股票股利计税根据为票面金额。十五、公司收益分派税务管理举例：某公司当前发行在外普通股为5000万股，每股市价15元，假设既有7500万元，留存益可代分派，公司拟采用下列方案中一种：方案1：发放钞票股利7500万元，每股股利1.5元（7500/5000=1.5）方案2：发放股票股利，每10股发1股。股票面值1元，共500万股，除权价等于13.64，15/（1+0.1）=13.64解：方案1：应纳个人所得税=7500*50%*20%=750方案2：应纳个人所得税=500*50%*20%=50知识点1：除权价=股票股数*市价/（原股票股数+新发股票股数）=5000*15/（5000+500）知识点2：股票股利交个人所得税按股票面值计算=面值*50%*20%十六、税务风险是指公司涉税行为因未能对的有效地遵守税法规定而遭受法律制裁财务损失或名誉损害也许性。 十七、税务风险管理，是防止和避免公司偷税漏税行为所采用管理对策和办法。十八、税务风险管理体系：税务风险管理环境税务风险管理组织税务风险辨认税务风险应对方略和内部控制税务信息管理体制和沟通体制税务风险管理监督和改进第八章财务分析与评价一、财务分析内容：1.偿债能力2.营运能力3.获利能力4.发展能力（其中1-4项经营者所有关怀）5.综合能力二、财务分析意义：1.可以判断公司财务能力2.可以评价和考核公司经营业绩，揭示财务活动存在问题3.可以挖掘公司潜力，谋求提高公司经营管理水平和经济效益途径4.可以评价公司发展趋势三、财务分析办法：1.比较分析法⑴重要财务指标比较①定基动态比率=分析期/固定基期②环比动态比率=分析期/前期⑵会计报表比较：资产负债表、利润表、钞票流量表⑶会计报表项目比较2.比率分析法：⑴构成比率：又称构造比率，某构成某些占总体，例：流动资产占资产总额比率⑵效率比率：投入与产出关系，普通涉及利润均为效率比率，例如营业利润率、成本费用利润率⑶有关比率：是以某个项目和与其有关但不同项目加以对比所得比率，例流动比率3.因素分析法：⑴连环代替法⑵差额分析法四、比较分析法定义和注意问题1.比较分析法是通过对比两期或持续数期财务报告中相似指标，拟定其增减变动方向数额和幅度，来阐明公司财务状况或经营成果变动趋势一种办法。例如，某公司净利润为100万元，为500万元，为600万元，计算定基动态比率和环比动态比率定基动态比率=600/100*100%=600%环比动态比率=600/500*100%=120%2.采用比较分析法应注意：①用于进行对比各个时期指标，在计算口径上必要一致②剔除偶发性项目影响③应运用例外原则五、采用比率分析法应注意问题：1.对比项目有关性（比率指标分子分母必要有有关性）2.对比口径一致性（分子分母必要在计算时间、范畴等方面保持一致）3.衡量原则科学性。六、连环代替法举例应用：例：某公司去年12月31日流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该公司去年营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算权益乘数为2.4，净利润80%分派给投资者，预测今年营业收入比上年增长20%，为此需要增长固定资产200万元，增长无形资产100万元，依照关于状况分析，公司流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该公司今年营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年公司需要增长对外筹集资金由投资者增长投入解决。规定：⑴计算今年需要增长营运资金额:增长营运资金=增长流动资产-增长流动负债=1480*20%-580*20%=180万元⑵预测今年需要增长对外筹集资金额：本年留存收益=营业收入*销售净利率*（1-股利分派率）=去年营业收入*增长率*销售净利率*（1-股利分派率）=5000*（1+20%）*10%*（1-80%）=120万元本年需要增长对外筹集资金额=需增长营运资金+需增长固定资产+需增长无形资产-留存收益=180+200+100-120=360备注：如果下年没有需要增长固定资产和无形资产，则只需用需增长营业资金-留存收益⑶预测今年年末流动资产总额、流动负债总额、负债总额、所有者权益总额和资产总额年末流动资产=1480*（1+20%）=1776年末流动负债=580*（1+20%）=696年末负债总额=流动负债+长期负债=696+5400=6096今年年末所有者权益总额=上年数+本年新增留存收益+本年需增长对外筹集资金额（题中告诉由所有者增长投入解决）=4200+5000*（1+20%）*10%*（1-80%）+360=4680万元今年年末资产总额=负债+所有者权益=6096+4680=10776⑷预测今年流动资产周转次数和总资产周边次数流动资产周转次数=销售收入/平均流动资产=5000*（1+20%）/〖（1480+1776〗/2〗=3.69次总资产周转次数=销售收入/平均总资产=5000*（1+20%）/〖（580+5400+4200）+10776〗/2=0.57次⑸预测今年权益乘数（按照平均数计算）=资产平均数/所有者权益平均数=〖（580+5400+4200）+10776〗/2/（4200+4680）/2=2.36次⑹使用连环代替法依次分析总资产周转次数和权益乘数变动对今年权益净利率影响（备注：权益净利率就是净资产收益率）权益净利率=总资产周转次数*权益乘数*营业净利率=销售收入/平均总资产*平均总资产/所有者权益平均数*净利润/销售收入①上年权益净利率=10%*1.2*2.4=28.8%②第一次代替=10%*0.57*2.4=13.68%③第二次代替=10%*0.57*2.36=13.45%总资产周转次数下降影响=②-①=13.68%-28.8%=-15.12%权益乘数下降影响=③-②=13.45%-13.68%=-0.23%所有因素影响=-15.12%-0.23%=-15.35%七、差额分析法应用举例例：某公司关于财务资料如下⑴简略资产负债表单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数钞票及有价证券5165负债总额74134应收帐款2328所有者权益总额168173存货1619其他流动资产2114流动资产共计111126长期资产131181总资产242307负债及所有者权益242307⑵其他资料如下：实现营业收入净额400万元，营业成本260万元，管理费用54万元，销售费用6万元，财务费用18万元，投资收益8万元，所得税率25%⑶关于财务指标如下：营业净利率11%，总资产周转率1.5，平均权益乘数1.4规定：⑴运用杜邦财务分析体系，计算公司净资产收益率净利润=（收入-成本-三项费用+投资收益）*（1-25%）=（400-260-54-6-18+8）*75%=52.5万元营业净利率=净利润/营业收入=52.5/400=13.13%总资产周转率=销售收入/平均总资产=400/（307+242）/2=1.46权益乘数=平均总资产/平均权益=（307+242）/2/（173+168）/2=1.61净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=13.13%*1.46*1.61=30.86%⑵采用差额分析法分析净资产收益率指标变动详细因素净资产收益率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数营业净利率变动对净资产收益率变动影响=（13.13%-11%）*1.5*1.4=4.473%总资产周转率变动对净资产收益率变动影响=13.13%*（1.46-1.5）*1.4=-0.735%权益乘数变动对净资产收益率变动影响=13.13%*1.46*（1.61-1.4）=4.026%⑶假定该公司投资计算需要资金50万元，公司目的资金构造按平均权益乘数水平拟定，请按剩余股利政策拟定该公司向投资者分红金额。解：净利润=52.5万元资产负债率=（74+134）/2/（242+307）/2=104/274.5=37.89%权益：负债=1-37.89%=62.11%投资所需要权益资金=50*62.11%=31.06支付股利=52.5-31.06=21.44万元八、财务分析局限性：1.资料来源局限性：①报表数据时效性②报表数据真实性③报表数据可靠性④报表数据可比性⑤报表数据完整性2.分析办法局限性：①对于比较分析法，分析双方具备可比性才故意义②对于比率分析法，单个指标综合限度低，计算在历史数据基本上③对于因素分析法，主观假定每次只有一种因素发生变动3.分析指标局限性：①财务指标体系不严密②财务指标反映状况相对性③财务指标评价原则不统一④财务指标计算口径不一致（不同公司之间用财务指标评价时效一种统一原则）九、财务综合评价办法：杜邦分析法、沃尔评分法、功能系数法十、上市公司基本财务分析：1.每股收益分析（此指标越大赚钱能力越好股利分派来源充分，资产增值能力强⑴基本每股收益=归属于公司普通股股东净利润/发行在外普通股加权平均数备注：股票股利（送红股）不加权，发行新股按增长时间权数（加上），股票回购准时间加权计算（减去）⑵.稀释每股收益：考虑潜在普通股涉及可转债，认股权证和股票期权⑶可转债：分子加当年税后利息，分母加可转换为普通股股数（加权计算准时间）⑷认股权证：增长普通股股数=认股权证份数-份数*行权价/市价2.每股股利系列指标：⑴每股股利=股利总额/流通股数（备注：流通股数是年末发行在外普通股数，不是加权数）指标分析：每股股利反映是上市公司每股获利能力大小，股利越大，获利能力越强⑵股利发放率=每股股利/每股收益⑶市盈率=每股股价/每股收益（反映投资者乐意对公司每股净利润支付价格）指标分析：市盈率越高，意味着公司将来成长潜力越大，也即投资者对该股票评价越高，同步也阐明该股票风险越大。⑷市场平均市盈率=1/市场利率3.每股净资产=股东权益总额/发行在外普通股股数（备注：分子分母都是时点数，可以用年末数，不必加权）指标分析：该项指标可以横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票投资价值，如公司性质相似，股票市价相近条件下，每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票投资价值越大。4.市净率=每股市价/每股净资产指标分析：市净率越低股票，投资价值越高十一、管理层讨论与分析是上市公司定期报告中对于本公司过去经营状况评价分析以及对公司和将来发展趋势前瞻性判断。其信息披露在中期报告中，在“管理层讨论与分析”某些浮现；在年报中则在“董事会报告”某些浮现，披露原则为强制与自愿相结合。若公司实际经营业绩较曾公开披露过本年度赚钱预测或经营筹划低于10%以上或高于20%以上，应详细阐明导致差别因素（低于叶是10%为起点，涉及20%，30%）十二、当代沃尔评分法以为公司财务评价内容一方面是赚钱能力，另一