商业银行资本结构影响因素及其优化研究-以中信银行为例

商业银行资本结构影响因素及其优化研究以中信银行为例摘要在改革开放不断推进的进程中，中国经济发展水平也在不断提高，作为经济发展中重要的动力和环节之一，金融改革必将成为重中之重；而在此过程中，商业银行的发展方向显得尤为重要，因此，商业银行的发展速度也会与日俱增。在商业银行的发展过程中，资本结构也在不断地优化完善，只有这样，才能促使商业银行长久的生存和健康的发展，这也使得外部监督者和内部监管者对其十分重视。本文主要研究商业银行资本结构影响因素及其优化研究，将中信银行作为主要研究对象，通过真实可靠的数据来对中信银行的资产负债率、资本充足率、股东持股数、不良贷款率进行研究，然后，选择同为股份制商业银行的招商银行，进行相同指标的数据对比。根据分析对比可以得出一个相对客观公正、信息包含全面的结论。通过对中信银行的数据分析对比，来得出影响商业银行资本结构的因素，并从中寻找合适的解决方案。为我国商业银行实现自身价值的增值及提高银行竞争力提供参考。关键词：商业银行，资本结构，资本充足率，影响因素StudyonthefactorsinfluencingthecapitalstructureofcommercialBanksandtheiroptimizationTakeciticbankforexampleAuthor:YunXanZhaoTutor:ZhangYueAbstract Intheprocessofadvancingreformandopeningup,China'seconomicdevelopmentlevelisalsoimproving.Asoneoftheimportantdrivingforcesandlinksineconomicdevelopment,financialreformwillbecomeatoppriority.Inthisprocess,thedevelopmentdirectionofcommercialBanksisparticularlyimportant.Therefore,thedevelopmentspeedofcommercialBankswillincreasedaybyday.InthedevelopmentprocessofcommercialBanks,thecapitalstructureisconstantlyoptimizedandimproved.Onlyinthiswaycanthelong-termsurvivalandhealthydevelopmentofcommercialBanksbepromoted,whichmakesexternalsupervisorsandinternalregulatorsattachgreatimportancetothem.ThispapermainlystudiesthecapitalstructureinfluencingfactorofcommercialBanksandoptimizationresearch,theChinaciticbankasthemainresearchobject,throughtherealreliabledatatotheciticbankasset-liabilityratio,capitaladequacyratio,numberofsharesofshareholders,non-performingloanratiowerestudied,thenchooseforjoint-stockcommercialBanksofChinamerchantsbank,thesameindexdatacomparison.Accordingtotheanalysisandcomparison,arelativelyobjectiveandfairconclusionwithcomprehensiveinformationcanbedrawn.ThroughthedataanalysisandcomparisonofChinaciticbank,thefactorsaffectingthecapitalstructureofcommercialBanksareobtained,andappropriatesolutionsaresought.ItprovidesareferenceforcommercialBanksinChinatorealizetheirownvalueaddedandimprovethecompetitivenessofBanks.Keywords:Commercialbank,，capitalstructure，capitaladequacyratio，influencefactor目录一、绪论 1（一）选题背景及目的 1（二）国内外研究现状 1（三）研究方法 2（四）主要内容 2二、商业银行资本结构的概念 4（一）商业银行资本结构定义 4（二）商业银行资本结构的特征 4三、中信银行资本结构分析 5（一）中信银行简介 5（二）中信银行相关指标 5（三）中信银行招商银行数据对比分析 9四、商业银行资本结构影响因素 13（一）宏观层面 13（二）微观层面 13五、商业银行资本结构优化建议 16（一）宏观层面 16（二）微观方面 16结论 18致谢 19参考文献 20绪论（一）选题背景及目的商业银行（CommercialBank），英文缩写是CB，是银行的一种类型；商业银行也是一个企业，它以营利为目的，在金融全球化的背景下，中国经济市场发展迅速，越来越多的外国银行涌入中国，造成国内金融市场竞争激烈；我国商业银行想要稳健持久的发展，进行内部资本结构调整和优化是必不可少的。本文以中信银行为研究对象，对中信银行的资产结构进行了综合分析，并和招商银行进行对比，希望通过对财务管理的专业理解来找到问题以及影响因素，并提出有用的建议。（二）国内外研究现状1、国内研究现状基于MM理论的商业银行资本结构分析。如吴子含（2018）在《商业银行资本结构分析》中指出，商业银行的资本结构不仅直接影响其持续稳健经营，也关乎金融体系的安全。以MM理论为指导，该理论认为在一个不存在破产成本和税收的“完美资本市场”中，公司的价值与其资本结构无关。分析了政府政策对商业银行资本结构决定的影响，以及五大国有商业银行核心资本现状，得出增加内源资本是商业银行补充核心资本的主要方式[1]。通过微观和宏观两个层面对商业银行资本结构进行分析。如宋鹏（2018）在《商业银行资本结构影响因素分析——以我国上市银行为例》论文中，通过对16家上市银行数据进行实证分析后得出，对资本结构的定义有三种主要表述，分别为资产负债率、股东权益比、产权比率。资产负债率主要反映的是借债方式筹资在总资产中所占的比例大小；股东权益比主要反映所有者提供的资本在总资产中所占的比重大小；产权比率可充分反映总资产中家宅资本与所有者提供的资本比率，并合理的衡量企业的资金结构。同时，他还选取了银行规模、成长性、盈利能力、资本充足性、资本成本、资产风险、非债务税遁、股权集中9个指标；宏观层面选取了发展潜力、风险控制、税盾效应、宏观影响4个主要成分；运用面板回归分析法进行分析[2]。以核心资本和附属资本比较分析。如李嘉木在（2018）《国有控股商业银行与股份制商业银行资本结构比较研究》里，他分析了五大国有商业银行和八大股份制商业银行的附属资本和核心资本之间的关系，通过盈余公积、实收资本、未分配利润、留存收益这五组数据来发现问题。他认为商业银行的附属资本和核心资本一样重要，两者缺一不可。同时，为了使管理团队更加努力的工作，提高绩效，股份制商业银行应更加重视附加资本。并且提出了对应的建议：1、相对控股；2、股权分散；3、增加提取准备金；4、完善资本金补充体制[6]；2、国外研究现状VictorE.Barrios,JuanM.Blanco;（维克多E.巴里奥斯，胡安.布兰克）(2003)在文中分析银行公司如何设定他们的资本比率，即股本资本对资产的比率。为了研究这一问题，建立了两个理论模型。两种模型都证明了最优资本比率的存在；第一个是针对不受资本充足率监管影响的公司，第二个是针对受资本充足率监管影响的公司。通过使用西班牙商业银行的数据估计非均衡模型，对模型进行了检验[16]。MasayaSakuragawa（樱川正雅）(2001)在文章中表明本文的目的是在标准的成本状态验证(CSV)模型下，研究“大型”中介机构在面临非分散风险时的最优资本结构设计。作者证明，在较弱的条件下，“大型”中介机构通过同时发行债券和股票，来实现比仅发行债券更有效的配置。与Diamond(1984)和Williamson(1986)不同的是，最优资本结构涉及中介机构股东的事前监督和参数的变化，如总风险的方差或监测成本，都会对资产成本和资本结构造成影响[18]。（三）研究方法在研究方法上，本文将利用中信银行资产负债表、现金流量表、利润表中的真实数据，通过数据计算和对比，得出中信银行的资产负债率、股东持股数、资本充足率、不良贷款率。纵向分析中信银行资本结构的影响因素，再与招商银行进行横向数据对比，在对比中发现问题，提出问题，并提出建议。（四）主要内容本文主要从五个方面来阐述：首先阐述选题背景，以及国内外的研究现状；阐述我国商业银行资本结构的概念、特征；其次，对中信银行和招商银行进行数据分析和对比；先介绍本篇论文所涉及的研究方法和主要内容，利用真实数据，通过选择2013--2018年的中信银行出具的财务报表，对中信银行的资产负债率、股东持股数进行对比分析，再通过对比资产充足率和不良负债率，来反映出中信银行营运的真实情况。并选择同为股份制商业银行的招商银行作为对比对象，进行分析；最后得出客观公正的结论。分析完中信银行的数据之后，就迎来了本篇论文的重点章节，第四章主要是通过第三章对中信银行的数据分析，来得出影响我国商业银行资本结构的问题有哪些，把问题产生的原因分为微观和宏观两个层面。本文的第五章是对照第四章所提出的问题，文章着重讲述应对商业银行资本结构影响因素的优化方法，提出了五点合理的建议。二、商业银行资本结构的概念本章分为两个部分，首先使用图表的方式来介绍资本结构的定义，这样能更加直观的感受到资本结构的概念；接着介绍了商业银行资本结构的特点，让大家对商业银行资本结构有了简单的了解，并为后续论文做铺垫。商业银行资本结构定义（二）商业银行资本结构的特征商业银行地位特殊。如果把中国经济比喻为康庄大道，那商业银行就是康庄大道上的路灯，在白天时静静地立在一旁，不争不抢，在晚上时发挥光亮，为人们照亮方向；商业银行的存在，不仅可以集中精力分散社会资源，稳定市场经济。还可以使国家经济和世界经济接轨。商业银行的主要业务是吸收存款和发放贷款。和其他的企业不同，银行需要吸收客户的储蓄来使整个机构运作；而其他企业的运营成本则多地是自有资本，这就是为什么其他企业的资产负债率一般在40%-50%之间，而商业银行的资产负债率却高达90%以上。《巴塞尔协议》的修改和确定。《巴塞尔协议》从1988年开始，就在不断的修改和变动，在不断简化“商业银行资本结构”这一定义，《新巴塞尔协议》中认为，商业银行的最低资本充足率应该不低于8%，如果想达到大于8%这一要求，必须严格制定银行内部体制，商业银行还要对自身可承担风险大小的能力有清楚的认识，同时还需要制定不同的策略来面对不同的风险。三、中信银行资本结构分析本章首先介绍了中信银行的基本情况，接着以中信银行为例，分析了其资产负债率、资本充足率、不良贷款率和股东持股数；并与招商银行做数据对比，从中发现问题，分析出影响中信银行资本结构的因素有哪些。(一）中信银行简介（二）中信银行相关指标商业银行在我国经济发展中有着不可替代的位置，通过分析研究中信银行单项财务指标可以快速了解掌握中信银行的资本结构。通过对中信银行的数据分析进而来发现影响商业银行资本结构的因素。1、资产负债率因为商业银行是以吸收存款业务为主，其地位的特殊性决定了其资产负债率普遍比较高。从上表3.2中可以看出，中信银行资产负债率的数值均超过了90%，虽然数值偏高，但对于商业银行这一特殊的行业来说，其数值处于中等偏低的位置；中信银行的总资产和总负债在2013-2016年均呈现连续上涨的水平，但到了2017年却出现了小幅度的下降，到了2018年，总资产增长为6.07，总负债增长为5.61，一度超越了前五年，但是中信银行2018年的资产负债率却小于2017年，总资产增加，总负债却没有减少，这与中信银行大力拓展新业务是密不可分的。资产和负债的下降也导致了资产负债率的下降，银行资产负债率越高,银行吸收存款的能力就越强，可以支付更多的贷款，就能的到更高的利润；当然，资产负债率并不是越高越好。过高的负债存在着一定的风险，负债过高导致资金无法周转，会增加银行破产的可能，所以银行不能一味的追求高负债率，需要寻找一个平衡点，既能获得更高的利润，又能减少银行面对财务风险的可能。2、股东持股数图3.1中信银行股东持股数（亿元）图3.1为中信银行股东持股数。中信银行属于股份制商业银行，其最高权力机构为股东大会，由全体股东组成，其他机构都由他产生并对他负责。从图中可以看出，中信银行在2012年—2015年股权基本上没有太大的变动，都维持在314.1亿元这个水平，但是中信银行在2015年至2016年，股东持股数从原来的的314.1亿元上涨至319.9亿元，股东持股数增加了5亿元，说明中信银行在这一年内进行了内部结构的调整，从2016年到2018年，股东持股数稳定不变，这说明了中信银行的大股东将大部分股权集中在自己手里。从中可以看出，中信银行是一个股权高度集中的商业银行，股东权利过高，其享受的利益也就越大，但不利的是，当大股东的利益受到威胁时，他会牺牲其他股东的利益来保障自己的利益。综合上述图表变化趋势可以看出，中信银行的资产负债率从2013年的93.66%减少至2017年的92.74%，期间保持的小幅度的下降趋势；2018年资产总额增加，负债总额也随之增加，但资产负债率反而下降至92.53%，说明中信银行意识到了自身内部结构存在的问题，并对其进行了调整。中信银行为股份制商业银行，其资产负债率受盈利模式，资本结构，政府制度的影响。通过对该指标的分析，我们知道了中信银行的负债水平过高，较高的资产负债率会使得财务收益获得提高，但也会产生不利的影响，高负债的背后隐藏着高风险，中信银行应当适当的调整控制负债水平，使其处于较平稳的区间，同时还要加强对财务风险的预测和控制能力，确保企业的平稳运行。3、资本充足率图3.2中信银行资本充足率（%）从图3.2可以看出，中信银行的资本充足率从2013年的11.24%上升至2014年的12.33%，从2014年往后，中信银行的资本充足率都处于有升有降的状态，尤其是2018年，从2017年的11.65%一下子增长至2018年的12.47%，是这六年内的最高水平，虽然中信银行的资本充足率成长的不是特别稳定，但都符合《巴塞尔协议》的要求。资本充足率代表银行对负债的最后偿债能力，是为了确保银行的安全性和健全性而制定的制度；资本充足率的重要作用在于衡量单个甚至整个银行体系的稳定性。资本充足率的上升和下降并不能准确的表示出中信银行承担风险能力的高低。资本充足率升高表明中信银行能够承受违约资产的风险能力变大，其资本风险变小。4、不良贷款率图3.3不良贷款率（%）从图3.3中可以看出，中信银行的不良贷款率从2013年的1.03%持续上升至2018年的1.77%，过高的不良贷款率表明了企业难回收的资产就越多，中信银行的资产质量也就越差，同时也会影响到中信银行资本结构的调整。不良贷款率的上升与中信银行的业务调整密不可分。2017年中信银行大力发展以房地产抵押和信用数据为风控核心的贷款业务，投资导向的转变，无形中增加了发生风险，出现损失的可能性。加大了不良贷款的隐患。综合上表来看，从2013—2018年的资产负债率、股东持股数、资本充足率和不良贷款率这四组数据中可以看出，中信银行的资产负债率保持着小幅度波动和下降的趋势，但总体保持稳定，资产负债率的下降虽然减少了银行的利润，但提高了中信银行抵御风险的能力，降低了损失。中信银行的资本充足率从高到低的变化，反映出来中信银行整体运营稳定有序，也意识到了提高抵御资本风险的重要性；但中信银行的不良贷款率却连年攀升，无法收回的负债占总负债的比重大，中信银行需要对该问题进行银行内部资本结构的调整，在拓展业务的同时，要注意自身的资产安全。（三）中信银行招商银行数据对比分析1、资产负债率根据表3.3可知：从整体来看，中信银行的总资产是低于招商银行的。2013—2015年中信银行的资产总额呈上升趋势，但和招商银行相比还是有很大差距的，到了2016年基本持平；中信银行的资产总额在2016—2018年从下降到上升，而招商银行的资产总额持续上升，并且远远地超过了中信银行，从中可以看出招商银行发展实力要高于中信银行。中信银行的负债总额在2013-2017年是先上升后下降，2016年从5.55下降至2017年5.27；但是招商银行负债总额却一路上升，从最开始的3.75上升至2018年的6.20，招商银行的负债总额从2013的3.75飞速增长至2018年的6.20，说明其在不断扩大创新业务；招商银行的资产总额和负债总额持续稳步上升，其资产负债率低于中信银行，但两者相差不是很多，由此可以得出在金融市场不断深化改革的背景下，股份制商业银行的资产负债率正在逐步缩小差距，朝同一水平靠拢。资本充足率中信银行和招商银行都是股份制商业银行；从表3.4中可以看出，中信银行的资本充足率控制的不很稳定，经历了上涨、下降再上涨再下降的发展趋势；反观招商银行，其资本充足率呈一路上升的趋势，更是在2018年达到了13.06%，远远地超过中信银行，虽然资本充足率并不能很准确的反映出企业的最后偿债能力，但在一定程度上能反映出银行抵御风险的能力。就表中数据来看，招商银行抵御财务风险的能力要高于中信银行，但两个商业银行都达到了《巴塞尔协议》中的资本充足率必须大于8%这一要求。3、不良贷款率图3.4中信银行不良贷款率对比（%）从图3.4中可以看出，中信银行的不良贷款率从2013年的1.03%到2018年的1.77%，虽然中间有下降，但整体趋势是上升的；反观招商银行，招商银行前期的不良贷款率虽然低于中信银行，但在2015年，超越了中信银行，达到了1.68%，对比前两年，上涨趋势有点猛烈，在2016年的时候达到了1.86%一个很高的数值。但招商银行从2016年的1.87%下降至了2018年的1.36%，虽然和2013年相比不良贷款率还是很高的，但能在资产和负债同时增加的前提下，降低了自身的不良贷款率，表明招商银行在开展业务的同时也降低了风险，增强了防范意识。中信银行需要向招商银行学习。同时中信银行需要寻找原因，是因为外部政府政策因素，还是内部决策和结构因素，导致自身的不良贷款率居高不下。4、股东持股数图3.5中信银行股东持股数对比（亿元）通过图3.5可知：招商银行同为股份制商业银行，但是股东权利没有中信银行的集中，他的股东持股数相对较少，可以说明招商银行的股权没有那么集中，企业经营者和管理者之间达到了一个制衡作用。通过对中信银行和招商银行的年度报表数据整理和分析，分别从资产负债率、资本充足率、不良贷款率和股东持股数四个方面进行了中信银行财务对比。分析资产负债率时，得出中信银行的资产负债率普遍高于招商银行，说明中信银行吸储能力要强于招商银行，不过有利与弊，资产负债率高就意味着中信银行要比粘上银行面临更多地财务风险，同时也大大增加了破产的几率。分析资本充足率时，得出两家股份制商业银行在2013年时并没有相差许多，中信银行在2014年时远远地超过了招商银行，从2014年以后，中信银行就一路下滑，招商银行直线上升，反超中信银行，中信银行资本充足率的一路下滑，表示着中信银行领导者应该对资本进行及时的调整，加强监管，提升融资。分析不良贷款率时，得出中信银行和招商银行都经历了先上升后下降这一变化过程。因为我国商业银行地位特殊，属于高负债的企业，银行的不良贷款率越高，证明其资金损失程度也就越高，中信银行和招商银行要及时调整银行资本架构，这样有利于减少银行分险资产的增多。四、商业银行资本结构影响因素通过对中信银行各项数据的对比分析，我们不难看出，商业银行的资本结构受多方面的影响，本章将通过对中信银行的数据研究，从微观和宏观两个方面来分析影响商业银行资本结构的因素有哪些。（一）宏观层面1、货币政策国际经济随着金融形势变化而变化，货币政策布局合理，才能使商业银行持续稳定发展，存款准备金和再贴现率的调整有助于调整货币供给量；在这一过程中，商业银行资本结构在一定程度上也会受到影响，当政府采取紧缩型货币政策时，如果存款利率上升，群众的视线就会聚集在高存款利率上，因此会增加银行的存款量，银行的贷款金额也会减少；当政府采取扩张型货币政策，效果则相反。2、债务结构单一通过对中信银行的资产负债率进行分析后，我们可以看出，因为银行的地位特殊性，吸收居民存款和发放贷款是主要经济业务；绝大多数的资金是通过债务融资得来的，而居民存款占据了融资的大部分，所以商业银行的自有资本很低，当居民对商业银行不信任时，又可以随时的取走存款，这在很大程度上降低了商业银行的资金流动性。债务结构的单一性，既增加了商业银行的财务风险，也降低了商业银行抵御风险的能力。商业银行过于单一的债务结构将难以跟上当今社会金融的发展浪潮，因此商业银行应该发展多元化业务，将风险减小降低。（二）微观层面1、税收因素税收是影响资本结构的重要因素。商业银行需要缴纳的税种包括所得税、营业税、城建税等，我国在2018年对税率进行了调整，使各企业少缴纳一部分税金，但相对而言，我国的税率还是高的；国家改革开放不断加深，国家经济就像和谐号一样发展迅速，吸引了很多外资企业来中国发展，为了引进外资，鼓励外资金融机构在国内发展，也出台了一定的有关税收的优惠政策，这些都在无形之中加重了我国商业银行的税收负担，导致商业银行竞争力降低，使商业银行利润减少，负债利率增多。图4.1持股数占总股比重从图4.1可以看出，中信银行的股份占比高达60%，招商银行则为18%，两家商业银行同为股份制商业银行，但股权集中程度却大不相同；中信银行的股权是高度集中的。股权集中程度的过高和过低都不利于企业的发展和成长；当商业银行股权高度集中时，股东权利增大，他同时拥有决策权和罢免权，他可以选定人员担任企业经营者，这时，企业经营者和管理者的目标是一致的，权益也是互通的，自然而然的就降低了损害企业利益事情的发生几率；但是，当大股东和其他中小股东的目标和利益发生冲突时，大股东会利用自身的股权优势，来实现自己的利益最大化，这样会损害到其他中小股东的利益，不利于企业的发展。3、信贷增多从图2.4的商业银行资本结构中可以看出，商业银行主要依靠对外发放贷款，吸收存款，来保持企业稳定发展，银行对外发放的贷款能否及时收回，对银行资产质量有着很大的影响；不良贷款率高，就证明银行无法收回的贷款就越多，这就意味着银行存在相对较高的经营风险。现如今我国各种贷款软件和贷款机构如雨后春笋一样冒出，商业银行为了拓展业务，增加自有资本，就在基础业务上增加了信贷业务，这在无形之间增加了银行的不良贷款率，就使得银行会面临更大的资产风险；因此银行需要降低降低财务杠杆，将财务杠杆维持在较低水平，这样会有效的降低资产风险。4、银行上市与否中信银行和招商银行作为两家上市的商业银行，他们更容易通过股权融资来补充资本金。我国上市的商业银行占据整个银行业的一小部分，更多地地方银行和村镇银行，是没有上市的，这就意味着他们面临着更多的财务风险问题。5、资本风险过高《巴塞尔协议》中规定，资本充足率是衡量一个银行资本充足性的比率；以中信银行为例，中信银行的资本充足率连续五年超过了《巴塞尔协议》中规定的必须大于8%这一要求，虽然满足了要求，但中信银行却在2017年出现了下降的趋势，这与其公司拓展业务有着密不可分的关系，要知道资本充足率是商业银行资本结构调整的主要依据，在商业银行在拓展自身业务的时候，没有意识到业务的拓展，会增加公司的财务风险，所以商业银行在开拓新业务的同时也要保证企业自身资本金的安全。五、商业银行资本结构优化建议商业银行资本结构优化，就是对银行资本结构进行调整，使其资本结构合理化，以便取得银行市场价值最大化。商业银行资本结构的调整，不仅要兼顾商业银行稳健经营的原则，还要提升风险防控意识，提高商业银行的市场价值。通过对中信银行和招商银行的数据对比分析，可以侧面的反映出来我国商业银行资本架构现在存在的问题；本文将对商业银行所存在的问题，结合现状，提出一些合理的建议。宏观层面1、发行股票商业银行如果想改善自身资本结构，可选择上市，通过上市来发行股票；商业银行的上市不仅是对自身，对储户的负责，更是对国家的负责；商业银行上市之后可以利用发行股票的方式来充实自身资本，商业银行虽然满足了《巴塞尔协议》中的资本充足率必须大于8%这一要求，但其自身的核心资本还是很少的；企业发行股票，可以改善公司的资本结构，同时可以利用股票来吸引高质量的员工，不让人才流失，让员工的利益得到了保障。商业银行发行股票，就意味着要公开公司的所有账目，此举为商业银行和企业带来了真实可靠地信息，更好的保护了企业经营者和储户的利益。商业银行的上市也提高了商业银行的知名度，为银行拓展业务带来了一定的优势。2、降低税收2016年我国将金融业纳入“营改增”的范围，从2018年到现在，我国税率进行了大幅度的调整，降低了税率，尽管如此，我国商业银行的税率和境内的外资企业相比还是挺高的，国家应该适当降低商业银行的税率，多多发行有