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文档简介

要:我们预计,在即将于3月19-20日召开的公开市场操作委员会会议上,美联储将继续维持利率不变,但会宣布放缓缩表,并于4月开始执行,按当前速度减半缩表。由于经济增长强于预期、通胀下降的动能减弱,美联储很可能到6月中旬才开启降息周期,预计全年降息75个基点。考虑到多种因素,我们认为联储大概率将于今年年底前停止缩表。////),),///分析隔夜逆回购账户和银行准备金账户余额的走势将有助于我们预判联储停止////政策转向的前瞻性指引和过渡,联储有必要在减息开始前就息、提前结束缩表,届时回顾3月份联储放缓缩表速度的决策,则可视为未雨不过,如果联储降息节奏慢于市场预期、高利率持续时间更久,不排除某些企融机构因杠杆率较高而陷入流动性困境或出现信用力,不能低估出现极端市场事件的概率。果真如此的话,届时联储降息的幅度会期,停止缩表的时

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