《财务分析》（第三版）课件 7任务二 杜邦分析法的运用

2杜邦分析法的定义杜邦分析法指标分解的原理杜邦分析法的运用杜邦分析法的步骤杜邦分析法的特点任务二杜邦分析法的运用杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法一、杜邦分析法的定义在杜邦财务比率分析体系中，净资产收益率处于最高层次。

净资产收益率分解为：二、杜邦分析法指标分解的原理二、杜邦分析法指标分解的原理ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名称（一）杜邦分析法的分析思路从所有者的角度出发，将综合性最强的净资产收益率指标分解，有助于深入分析及比较公司的经营业绩，提供了分析指标变化原因和变动趋势的方法，并为今后采取的改进措施提供了方向。（二）杜邦分析法的分析内容净资产收益率的高低取决于资产净利率与权益乘数的高低。权益乘数受资产负债率影响。资产净利率也是一个重要的财务比率。是营业净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。三、杜邦分析法的运用四、杜邦分析法的步骤第一步从净资产收益率（股东权益净利率）开始，根据会计资料逐步分解计算各指标。逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。通过与上年比较可以分析变动的趋势，通过同业的比较可以分析存在的差距。在每一个层次上进行财务比率的比较和分解，其目的是分析引起变动（或产生差距）的原因，并计量其重要性，为后续分析指明方向。第二步【做中学7-2】【做中学7-2】鲁秀纺织有限公司20×9、20×8年有关的财务比率计算如下:【做中学7-2】【做中学7-3】【做中学7-3】20×9年与20×8年比较：从图7-2杜邦分析图可以看出，净资产收益率20×9年度为9.62%，20X8年度为10.47%，净资产收益率降低了0.85%，主要原因分析如下：【做中学7-3】分析：

净资产收益率降低了，是由于资产净利率的下降快于权益乘数的上升。资产净利率反映企业运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构。

资产净利率20×9年度为6.68%，20×8年度为7.56%，下降了0.88%。主要是由于营业净利率下降0.43%，总资产周转率下降0.06。营业净利率下降主要是由于净利润下降，营业收入上升。净利润下降是由于各项支出的上升快于收入的上升。因此企业要提高营业净利率，一方面要增加销售收入，另一方面要加强成本费用控制。总资产周转率下降主要是由于总资产的上升快于营业收入的上升。总资产的上升主要体现为非流动资产的上升。最显著的特点是将若干个财务比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素，以及营业净利率与总资产周转率、资产负债率之间