财务管理课件 - 项目3-4

项目3投资管理

2012年王海所在公司准备进行相关投资，王海作为财务主管，需要对公司2012年闲散资金投资作出草案，以备公司决策层进行决策研究。那么，究竟是进行实体投资，还是进行证券投资?如果是进行实体投资，如何选择实体投资项目?怎样计算投资项目是否能带来收益?如果投资债券、股票或其他金融衍生产品，怎样能够让公司的资金在获得最大利润的同时合理规避风险?通过本项目的学习，将让王海具备解决这些问题的能力。项目导航知识目标1.了解项目投资、证券投资的工作流程。2.掌握项目投资评价折现指标与非折现指标的计算。3.掌握证券内在价值、证券持有期收益率及证券组合收益率的计算。投资管理项目投资管理证券投资管理任务一项目投资管理一、项目投资的含义与类型二、项目投资的程序三、项目计算期四、现金流量五、项目投资决策评价指标六、项目投资决策的主要方法一、项目投资的含义与类型（一）项目投资的含义（二）项目投资的类型二、项目投资的程序项目投资的提出项目投资的可行性分析项目投资的决策评价项目投资的实施项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，用n表示。三、项目计算期项目投资的提出（一）含义（二）内容现金流入量现金流出量现金净流量（三）现金净流量的计算不考虑所得税因素的现金净流量的计算考虑所得税因素的现金净流量的计算四、现金流量（一）评价指标的意义（二）评价指标的分类（三）非贴现指标的计算投资利润率静态投资回收期（四）贴现指标的计算净现值（NPV）净现值率（NPVR）与现值指数（PI）内含报酬率（IRR）五、项目投资决策评价指标（一）净现值法（二）净现值率法（三）差额投资内部收益率法（四）年等额净回收额法六、项目投资决策的主要方法任务二证券投资管理一、证券投资概述二、证券投资的收益评价三、证券投资的风险与组合（一）证券的概念（二）证券的特点（三）证券投资的定义获取投资收益获得对相关企业的控制权满足未来财务需求满足季节性经营对现金的需求（四）证券的种类按证券体现的权益关系分类按证券的收益状况分类按发行主体分类按证券到期日分类（五）证券投资的分类（六）证券投资的一般程序一、证券投资概述（一）债券投资的收益评价债券的价值债券的收益率债券投资的优缺点（二）股票投资的收益评价股票的价值股票投资的收益率股票投资的优缺点二、证券投资的收益评价（一）系统性风险市场风险利率风险购买力风险（二）非系统性风险(可分散风险或公司特别风险)行业风险经营风险违约风险（三）单一证券投资风险的衡量算术平均法概率测定法（四）

证券投资组合证券投资组合的策略证券投资组合的方法证券组合投资的期望收益率证券组合投资的风险系统性风险的衡量证券投资组合的风险收益证券投资的必要收益率三、证券投资的风险与组合项目4营运资金管理

企业维持正常经营必须要有资金，这部分资金称为营运资金。营运资金管理在财务管理活动中具有非常重要的作用，对营运资金有效的管理可以最大限度地提高企业资金的使用效率，提高企业资产的收益率，最大限度地降低企业资金的风险。作为企业的财务人员，在营运资金的管理过程中，主要任务是做好现金管理、应收账款管理、存货管理。项目导航知识目标1.

掌握机会成本,短缺成本,管理成本含义。2.掌握企业最佳现金持有量的计算。3.掌握信用标准和信用条件的相关计算。4.掌握存货经济采购批量的计算。营运资金管理现金管理应收账款管理存货管理任务一现金管理一、营运资金管理概述二、货币资金的管理（一）营运资金的含义（二）营运资金的特点流动性继起性并存性补偿性（三）营运资金管理的基本要求合理确定并控制流动资金的需要量合理确定流动资金的来源构成加快资金周转，提高资金使用效益一、营运资金管理概述（一）货币资金管理目标（二）置存货币资金的原因与成本原因成本（三）最佳货币资金持有量的确定成本分析模式存货分析模式（四）货币资金的日常管理货币资金收入的管理货币资金支出的管理闲置货币资金的利用二、货币资金的管理任务二应收账款管理一、应收账款管理的目标二、应收账款的成本三、信用政策的确定四、收账政策

应收账款主要是由企业出于市场竞争需要采取赊销政策所引致。赊销方式在强化企业市场竞争地位和实力，扩大销售，增加收益，降低存货管理成本等方面有优势。但一方面产生拖欠甚至坏账损失的可能性比较高；另一方面，由于应收账款在一段时间内不仅无法为赊销企业自身利用并创造新的价值(它属于应收账款投资的机会成本)，相反，企业还需要为之付出一定的管理费用。因此，企业在采取赊销方式时，必须对应收账款带来的收益与付出的成本加以全面权衡。其管理的基本目标是：在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。一、应收账款管理的目标机会成本管理成本坏账成本二、应收账款的成本（一）信用标准（二）信用条件1.信用期限2.现金折扣三、信用政策的确定收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业应采取的策略。首先，企业应投入一定收账费用以减少坏账的发生。其次，企业对客户欠款的催收应做到有理、有利、有节。四、收账政策任务三存货管理一、存货管理的目标二、存货的成本三、存货控制的方法一般而言，企业持有充足数量的存货，既有利于生产过程的顺利进行，节约采购费用与生产时间，又能够迅速地满足客户各种订货的需要。然而，存货的增加必然要占用更多的资金，这样不仅将使企业付出更大的持有成本(即存货资金占用的机会成本)，而且存货的储存与管理费用也会相应增加，影响企业获利能力的提高。因此，如何在存货的成本与收益之间进行利弊权