2021年公司金融学习题库

《公司金融学》习题库第一章公司金融导论一、单选题1.下列不属于公司金融研究内容是().A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财目的描述合理是().A.钞票流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1.公司基本目的可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.公司组织形式重要有（）公司.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.赚钱型E.非赚钱型3.公司金融目的中，与股东财富最大化相比，利润最大化局限性重要有（）.A没有考虑货币时间价值B.计量比较困难C没有考虑风险D.没有考虑收益E.没有考虑公司钞票流量、折旧三、简答题1.简述公司三种组织形式。2.公司相对于其她公司形式优越性及局限性四、阐述题1.阐述公司理财重要内容。第二章公司金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理最重要环境因素。Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．金融环境Ｄ．公司内部环境2.（）老式上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。Ａ．商业银行Ｂ．非银行金融机构Ｃ．人寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构二、多选题1.按环境层次性划分，公司金融环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.金融衍生工具市场重要涉及（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资我市场3.公司治理构造重要涉及（）Ａ．纵向治理构造Ｂ．外部治理构造Ｃ．横向治理构造Ｄ．内部治理构造Ｅ.理财构造三、简答题1.简述金融市场重要分类2.简要阐明股东与经营者冲突与协调办法。四、阐述题1.阐述有效率资我市场理论第三章货币时间价值一、单选题1.等量资金在不同步点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2.某公司为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，当前应存入银行()元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中无法计算出确切成果是().A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1.年金是一定期间内每期相等金额收付款项，以年金形式出既有（）A.折旧

B.租金

C.利息

D.奖金2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切成果项目有（）A.偿债基金

B.先付年金终值

C.永续年金现值

D.永续年金终值3.递延年金具备下列特点（

）A.第一期没有支付额

B.其终值大小与递延期长短关于C.计算终值办法与普通年金相似

D.计算现值办法与普通年金相似三、简答题1.简述货币时间价值概念。2.简朴阐明利率构成。四、计算题1.假设5年后你需要25000﹩买汽车，为了买车你筹划从当前起每年年末在银行户头存入等额资金，年利率为7%，每年应存入银行多少钱？(F/A,7%,5)=5.75072.某公司有一张带息票据，票面金额为1元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于公司急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行贴现利率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据到期值是多少？（2）公司收到银行贴钞票额是多少？3.假设你有机会以12800$购买一种票据，这票据在此后中每年年末都会付给你$，如果你购买这种票据，你得到年利率是多少？4.公司欲购买一台设备，当前一次性结清付款120万元，若分四年付款，每年年初付款额分别为30万、40万、20万和40万。假定年利率为8%，则哪种付款方式较优？第四章风险与收益一、单选题1.无法分散掉风险是()风险.A.非系统B.特殊C.系统D.经营风险2.某公司所有是权益资本，β值为1.6，现无风险利率为9.5%，盼望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目盼望收益率为().A.15.9%B.19.9%C.19.4%D.14.9%3.投资组合风险为，则协方差().A.等于零B.不不大于零C.等于1D.不大于零二、多选题1.下列说法中对的是（）。A.风险限度越高，规定报酬率越低B.用盼望值来衡量收益C.风险限度越高，规定报酬率越高D.用原则差来衡量风险2.在公司金融中衡量风险大小指标有（）。A.原则离差率B.原则差C.盼望值D.概率E.方差3.下列各项中，属于经营风险有（）。A.开发新产品不成功而带来风险B.消费者偏好发生变化带来风险C.自然气候恶化而带来风险D.原材料价格上涨而带来风险三、简答题1.简述风险分类及其测量。2.资产选取基本办法是什么。四、计算题1.证券市场平均收益率是8%，无风险收益率是4%，某一证券β值为2，则这个证券盼望收益率为多少？2.A公司股票β值为1.5，B公司股票β值是0.7，无风险收益率是7%，市场盼望收益与无风险收益率之差为9.5%，A、B两只股票盼望收益分别是多少？3.某公司投资于三种证券，构成证券组合投资。这三种证券β值分别为1，0.5，1.5，其组合投资比重分别是20%、30%、50%，市场平均收益率和无风险收益率分别是8%和4%，则证券组合投资收益率是多少？第五章资本投资决策分析一、单选题1.在拟定投资方案有关钞票流量时，只有()才是与项目有关钞票流量.A.增量钞票流量B.钞票流入量C.钞票流出量D.净钞票流量2.一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期().A.5年B.8.3年C.7年D.6.5年3.资本预算办法中，()是属于非贴现钞票流量法.A.IRR法B.NPV法C.PP法D.PI法二、多选题1.下列在钞票流量估算时属于钞票流出是（）.A.折旧B.建设投资C.付现成本D.流动资产回收E.沉没成本2.计算中考虑届时间价值资本预算办法是（）.A.投资回收期B.会计收益率C.净现值D.内部收益率E.现值指数3.按投资项目之间互有关系，可分为（）.A.后决投资B.先决投资C.互补投资D.独立投资E.互斥投资三、简答题1.运用差额投资内含报酬率（△IRR）法进行方案比选原则是什么？2.如何进行偿债能力分析。3.运用净现值法和内含报酬率法评价投资项目异同点。四、计算题1.有甲乙两个投资方案，其钞票流量表如下，依照如下数据分别求出：（1）投资回收期；（2）会计收益率；（3）净现值（设资本成本为10%）；（4）现值指数（设资本成本为10%）；（5）内部收益率。项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年甲方案-1000032003200320032003200乙方案-15000380035603320308078402.A公司筹划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选方案。其资料为：方案原始投资(万元)年折旧(万元)流动资产(万元)计算期(年)年经营收入(万元)年经营成本(万元)甲21022.490517080乙方案NPV=90万元，所有流动资金于终结点一次收回，基准折现率10%，所得税率为33%。依照以上资料用净现值法评价甲、乙两方案与否可行，哪个较优。（10分）第六章资本成本与资本构造一、单选题1.（）是比较选取追加筹资方案根据.A.个别资本成本率B.综合资本成本率C.边际资本成本率D.加权资本成本率2.公司融资10000元资金，融资渠道重要有长期借款、发行债券和普通股，其资本构造为35%、20%、45%，个别资本成本为5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为().A.8.1%B.7.2%C.5.6%D.12%3.引起经营杠杆效应主线因素是（）.A.固定成本B.债务利息C.销售量变化D.EBIT变化4.某公司目的资本构造长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（）万元。Ａ．6Ｂ．9Ｃ．180Ｄ．1.355.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司复合（综合）杠杆系数为（）。A.3.5B.0.5C.3二、多选题1.下列项目中属于权益资本成本是（）.A.长期借款成本B.债券成本C.优先股成本D.普通股成本E.留存收益成本2.资本成本是（）A.公司选取资金来源，拟定筹资方案根据B.公司选取投资方案根据C.评价公司经营成果根据D.拟定公司价值根据3.最优资本构造满足（）A.公司价值最大化B.综合资本成本最低C.自有资本成本最低D.边际资本成本最低三、简答题1.简述边际资本成本及筹资突破点。2.公司杠杆重要分为哪几类？并用公式阐明其杠杆系数计算方式和互有关系。四、计算题1.某公司发行期限为，息票率为8%债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，发行费用率为3.25%，所得税税率为33%。试计算该公司债券资本成本。2．公司当前资本构造为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股所有发行在外，当前市场价每股300元。债务利息10%，所得税率33%。公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案：甲：所有发行普通股，向既有股东配股，4配1，每股股价200元，配发1万股；乙：向银行贷款200万元，因风险增长银行规定利息率为15%。依照会计人员测算，追加筹资后销售额可望达到800万元。公司变动成本率为50%，固定成本180万元。求：两筹资方案每股利润无差别点。3.某公司当前为一无负债公司，其每年预期息税前收益为15000元。股东规定权益回报率为15%，公司所得税率为35%。问：1）公司价值为多少?2）若公司借入面值为无负债公司价值一半利率为10%债务将使权益资本规定回报率上升为18%。其她状况不变，则公司价值将变为多少？4.某公司普通股当前市价为56元，预计年增长率为12%，本年发放股利2元，筹资费用率为5%，求普通股资本成本。第七章公司融资决策一、单选题1.如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定().A.不不大于9%B.等于9%C.不大于9%D.不能拟定2.分期付款时借款成本会更高，是由于有（）存在.A.单利B.贴现法付息利率C.复利率D.附加利率3.股份公司筹集权益资本方式是（）.A.发行债券B.发行普通股C.长期借款D.运用商业信用4.（）是由股份公司发行，可以按特定价格，在特定期间内购买一定数量该公司股票选取凭证，普通是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有一种权利。Ａ．优先股Ｂ．优先认股权Ｃ．认股权证Ｄ．可转换债券二、多选题1.影响债券发行价格因素有（）.A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限E.手续费率2.下列属于租赁融资特性是（）。A.所有权与使用权相分离B.期末收回租金C.租金分期归流D.具备证券特性E.融资与融物相结合三、简答题1.一张典型可转换债券至少涉及哪些条款？2.简述拟定股票发行价格时需要考虑因素。3可转换债券与认股权证区别重要有哪些？四、计算题1.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，年必要报酬率为10%，此债券价值为多少？=0.6139；=7.72172.同方公司β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合盼望收益率为13%。当前公司支付每股股利为2美元，投资者预期将来几年公司年股利增长率为8%。则求：（1）该股票盼望收益率为多少？（2）在（1）拟定收益率下，该股票每股市价是多少？3.假设A公司股票将在一年后支付2美元股利。然后股利将5%固定速度永久增长下去，股票市场收益率为12%。则求：①每股股票当前价格；②后股票价格。第八章股利政策一、单选题1.下列股利政策基本理论属于股利政策无关论是（）。Ａ．“在手之鸟”理论Ｂ．“MM”理论Ｃ．“代理成本”理论Ｄ．“发行成本”理论2.发放股票股利对公司产生影响是（）。A、引起公司资产流出B、股东权益总额不变C、减少未分派利润D、增长公司股本额3.在如下股利政策中，有助于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利支付与公司盈余相脱节股利政策是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持续增长股利政策二、多选题1.股票回购可以()。A．变化公司资本构造B.防止被她人收购C.减少钞票流出

D.使公司拥有可出售股票E.减少每股盈余2.稳定股利额政策长处有（）.A.传递稳定信息B.全面反映当期业绩C.股东获得稳定收益D.现期收益增长可以立即增长股东收益E.满足规定获得稳定收益机构投资者需求3.下列情形中会使公司减少股利分派有（）。A.市场竞争加剧，公司收益稳定性削弱B.市场销售不畅，公司库存量持续增长C.经济增长速度减慢，公司缺少良好投资机会D.为保证公司发展，需要扩大筹资规模三、简答题1.简述四种股利分派政策。2.什么是股利宣布日、股权登记日、除息日和股利支付日。四、计算题1.如果某公司在发放股票股利前，股东权益如下表：普通股（面额1元，已发行00股）00资本公积金未分派利润股东权益共计40000000800000公司当前股票市场价格为每股20元，假定公司打算用所有未分派利润来发放股票股利，若按股票市价来送股，则公司最多只能送出10000股，请计算送股后股东权益各项。2.假定某公司某年提取了公积金、公益金后税后净利润为1000万元，第2年投资筹划所需资金1200万元，公司目的资本构造为权益资本和债务资本各占50%，那么，其当年发行在外普通股为1000万股，那么此公司每股股利为多少？第九章短期融资方略和管理一、单选题1.下列短期筹资方式中不属于商业信用筹资是（）。Ａ．应付票据Ｂ．应付账款Ｃ．预收账款Ｄ．短期借款2.营运资本管理是指()管理.A.流动资产和长期负债B.流动资产和流动负债C.流动资产和固定资产D.无形资产和有形资产3.依照营运资本管理理论，下列各项中不属于公司应收账款成本内容是（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本二、多选题1．短期融资与长期融资比较，有如下几种突出特点（）。A．融资速度较快B．相对成本较低C．申请手续较繁琐D．借款人风险较高2．在规范商业信用行为中，信用政策涉及（）。A．信用期限B．购货折扣C.卖方信贷D.折扣期3．公司进行短期融资重要工具备()。A.

商业信用B.

短期借款C.

股票D.

商业票据E.

短期融资券三、简答题1.简述短期融资管理原则与特点。2.简述短期银行贷款重要形式。四、计算题1.某公司供货商提供信用条款为“2/30，N/90”，则年筹款成本率是多少？2.某公司供货方提供信用条款为“2/10,N/40”,但公司决定放弃钞票折扣并延期至交易后第45天付款,问公司放弃钞票折扣成本为多少?第十章公司并购金融管理一、单选题1.公司兼并与收购交易对象是（）.A.钞票交易B.产权交易C.实力交易D.证券交易2.公司收缩模式普通不涉及（）.A.资产剥离B.公司分立C.股票回购D.拆股二、多选题1.公司并购支付方式进一步细分为（）.A.出资购买资产B.出资购买股票C.以股换资产D.以股换股E.以钞票购买债权2.股权重组在中华人民共和国重要形式有（）.A.控股B.换股C.参股D.股票回购E.上市收购三、简答题1.请阐明兼并收购动因。2.简述公司重组及其内容。3.分析收购兼并会计解决问题。四、计算题1从事汽车零件生产甲公司拟并购一家同类型乙公司，如下是两个公司并购前年度财务资料：净利润/（万元）股本（普通股）/万股市盈率/倍甲公公司3000500015两公司股票面值都是每股1元。如果并购成功，新甲公司每年费用因规模效应而减少1000万元，公司所得税税率均为33%。甲公司打算以增发新股办法以1股换4股乙公司股票完毕并购。规定：计算并购成功后新甲公司每股收益。阐明这次并购为什么成功。《公司金融学》习题答案第一章公司金融导论一、单选题1.D2.B二、多选题1.ACD2.ABC3.ACE三、简答题1.简述公司三种组织形式。答：公司有三种基本组织形式：个体业主制公司、合伙制公司和公司制公司。(1)个体业主制公司又称独资公司，是指由一人出资、归个人所有和控制公司，它具备构造简朴、组织容易、费用较低、限制较少等长处。(2)合伙制公司是由两个或两个以上出资和联合经营公司，它重要长处是组建容易、成本较低，缺陷与个体公司有些类似，即很难筹到大笔资金、无限债务、有限寿命，尚有很难转移所有权。合伙人按出资额共享利益，共担风险。(3)公司制公司是根据一国公司法组建，以营利为目的，具备法人地位公司组织形式，是独立法人。2.公司相对于其她公司形式优越性及局限性答：优越性：(1)责任有限；(2)易于集聚字资本；(3)所有权具备流动性；(4)专业经营；(5)无限生命也许性。局限性：(1)双重赋税；(2)所有权与经营权分离，容易产生内部人控制等问题；(3)公司营业状况必要向社会公开，保密性不强。四、阐述题1.阐述公司理财重要内容。答：(1)资金筹集：公司财务管理应当选取筹资条件最为有利、筹资成本最低、筹资风险最小筹资方式，详细内容涉及：预测公司资金需求量；规划公司资金来源；选取公司最佳筹资方式等。(2)资金运用：即公司投资决策，是公司资产最优配备选取，涉及短期投资和长期投资，详细内容有：研究投资政策，分析投资机会；拟定公司投资方向和规模；对被选方案进行可行性分析；选取最佳投资方案，评价投资方案经济效果。(3)股利分派政策：股利分派既要考虑到股东近期愿望，又要考虑公司长期发展。股利分派详细内容有：股利分派与内部融资关系；拟定股利分派政策及影响因素分析；拟定并执行股利分派程序。以上三项基本内容并不是互相孤立，而是有机联系。第二章公司金融环境一、单选题1.C2.A二、多选题1.ABC2.ABCD3.BD三、简答题1.简述金融市场重要分类答：金融市场按划分原则不同，有不同得分类办法：（1）按交易凭证期限长短可分为货币市场和资我市场；（2）按交割日期不同分为现货市场和期货市场；（3）按交易对象不同分为有形资产市场和金融资产市场。2.简要阐明股东与经营者冲突与协调办法。答：股东目的是使公司财富最大化，千方百计规定经营者以最大努力去完毕这个目的，经营者也是最大合理效用追求者，其详细行为目的与委托人不一致。她们目的是报酬、增长闲暇时间和避免风险等。经营者有也许为了自身目的而背离股东利益，体当前道德风险和逆向选取上。为了防止经营者背离股东目的，有两个办法：监督和勉励。四、阐述题1.阐述有效率资我市场理论答：所谓资我市场效率是指证券价格对影响价格变化信息反映限度。反映速度越快，资我市场越有效率。在一定限度上，证券市场有效率意味着资源配备有效率和市场运营有效率。依照证券价格对不同信息反映状况，有效率资我市场理论把金融市场效率限度分为三种形式：弱式有效率市场、半强式和强式有效率市场。（1）所谓弱式金融市场就是在股票价格中包括了过去记录中所有信息，证券价格将来走向与其历史变化之间是互相独立，投资者无法依托对证券价格变化历史趋势分析所发现证券价格变化规律来获取超额利润。（2）所谓半强式有效率市场则指证券价格不但完全反映了所有历史信息，并且还完全反映了所有公开刊登信息。在半强式有效率市场中，各种信息一经发布，证券价格将迅速调节到其应有水平上，使得任何运用这些公开信息对证券价格将来走势所作预测对投资者失去指引意义，从而使投资者无法运用对所有公开刊登信息分析来获取超额利润。（3）所谓有效率资我市场是指关于信息广泛传播并且任何投资者都很容易得到。并且所有信息都已经体当前证券价格当中。有效率资我市场使得投资者不能运用所有公开刊登信息，也不能运用内幕信息来牟取超额利润。有效率资我市场理论告诉咱们：市场没有记忆力：市场价格可以信赖；市场没有幻觉；寻找规律者自己消灭了规律。第三章货币时间价值一、单选题1.B2.B3.D二、多选题1.ABC2.AB3.AC三、简答题1.简述货币时间价值概念。答：货币时间价值是指，货币经历一定期间投资和再投资所增长价值，也可以说是资金时间价值。从全社会总量规定来看，货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润。2.简朴阐明利率构成。答：利率是市场上资金使用价格，名义利率可表达为：利率（I）=纯粹利率（I*）+通货膨胀溢酬率（IP）+风险附加率（DRP+LP+MRP）＝无风险报酬率＋风险报酬率1）纯粹利率也叫实际利率：无通货膨胀、无风险状况下平均利率。代表真实无风险报酬率，受影响于：经济周期、实际报酬率、消费者对当前和将来消费时间偏好；2）通货膨胀附加率：为弥补通货膨胀导致购买力损失而规定提高利率。通胀会使货币贬值，和投资者真实报酬率下降；3）风险附加率：投资者规定除纯粹利率和通货膨胀之外风险补偿。涉及：违约风险溢酬率、流动性风险溢酬率、期限风险溢酬率，风险是无处不在。四、计算题1.计算：2.计算：（1）票据到期值=P+P×i×t=1+1×4%×(60/360)=12080(2)公司收到银行贴钞票额=F×(1-i×t)=12080×[1-6%×(48/360)]=11983.363.计算：4.计算：方案一现值P1=120万元方案二现值P2=30/（1+8%）0+40/（1+8%）1+20/（1+8%）2+40/（1+8%3=30+37+17+32=116万元因P1>P2,即方案二付款方式比较划算。第四章风险与收益一、单选题1.C2.B3.A二、多选题1.ABD2.ABE3.BCD三、简答题1.简述风险分类及其测量。答：风险是预期成果不拟定性，风险既涉及危险也涉及机会，是危险和机遇共同体。依照风险影响限度不同对风险进行分类：（1）系统风险也叫市场风险，是指影响所有公司因素引起风险。（2）非系统风险，也称为公司特有风险、特殊风险。指公司特有事件，如公司自身经营及融资状况对投资人形成风险。2.资产选取基本办法是什么。答：选取投资项目基本原则是，假设投资者都是理性，也就是说都是尽量追求高收益而回避风险。如果两个投资项目有相似原则差和不同盼望收益率，则投资者会选取更高盼望收益率项目；如果两个投资者投资项目有相似盼望收益率和不同原则差，则投资者会选取更低原则差项目。四、计算题1.计算：2.计算：3.计算：第五章资本预算决策分析一、单选题1.A2.C3.C二、多选题1.BC2.CDE3.DE三、简答题1.运用差额投资内含报酬率（△IRR）法进行方案比选原则是什么？答：①当△IRR不不大于或等于基本收益率时，投资大方案较优；②当△IRR不大于基本收益率时，投资大方案较差2.如何进行偿债能力分析。答：偿债能力分析涉及短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。短期偿债能力重要体当前公司到期债务与可支配流动资产之间关系，重要衡量指标有流动比率和速动比率、钞票比率等。长期偿债能力是指公司偿还1年以上债务能力，与公司赚钱能力、资金构造有十分密切关系。公司长期负债能力可通过资产负债率、产权比率及利息保障倍数等指标来分析。3.运用净现值法和内含报酬率法评价投资项目异同点。答：净现值法和内含报酬率法都是比较好投资评估办法，它们都考虑到了资金时间价值，都能比较客观精确地反映投资项目经济效益。用这两种办法评估钞票流量规则变动独立项目时，会得出一致结论；评估代替项目时，有时会得出相反结论，重要由于初始钞票流量不一致、钞票流量时间不一致等因素导致。如果用这两种办法得出结论不一致，应采用净现值法结论。四、计算题1.计算：（1）投资回收期；1第1年钞票流量3800112002第2年钞票流量3560764033320432043080124057840（2）会计收益率：2.计算：NPV甲=69.38，NPV乙=90，甲方案与乙方案净现值均不不大于零，因而甲乙方案都可行；NPV甲<NPV乙，因而乙方案优于甲方案。第六章资本成本与资本构造一、单选题1.C2.A3.A4.A5.C二、多选题1.CDE2.ABC3.AB三、简答题1.简述边际资本成本及筹资突破点。答：边际资本成本是公司追加筹资成本，是资金每增长一种单位而增长成本。公司筹集资金超过一定限度之后，本来资本成本就会增长，按加权平均法计算。筹资突破点，也叫筹资总额分界点，指保持原有资本成本条件下可以筹集到资金总限度。筹资突破点=一定成本筹集到资金额/资金在资本构造中所占比重。2.公司杠杆重要分为哪几类？并用公式阐明其杠杆系数计算方式和互有关系。答：公司杠杆涉及经营杠杆、财务杠杆和综合杠杆。杠杆效应增长了不拟定性，不但增长收益也许性，同步也增长损失也许性，杠杆正效应放大收益，负效应放大风险。经营杠杆系数（DOL）反映EBIT对销售收入波动状况：；财务杠杆系数（DFL）衡量公司EPS对公司营业利润变动敏感性：；综合杠杆系数。四、计算题1.计算：实际发行收入＝320×（1－3.25%）＝309.6万元计算实际利率：每年利息300×8%＝24万元，则有309.6＝24*PVIFA(i，10)+300/（1+i）10插值法求得i=11.42%因债券利息可抵税，因而债券资本成本＝11.42×（1－33%）＝7.65%。2．计算：1）两筹资方案每股利润无差别点：(EBIT-200*10%)(1-33%)/5=(EBIT-400*15%)(1-33%)/4EBIT=220万元每股利润无差别点=（220-20）（1-0.33）/5=27元3.计算：1）S=（15000-S*15%）（1-35%）/15%——S=393942）V=S+B=(15000-39394*18%)（1-35%）/18%+39394/2=482574.计算：第七章公司长期融资一、单选题1.A2.D3.B4.C二、多选题1.ABCD2.ACE三、简答题1.一张典型可转换债券至少涉及哪些条款？答：①债券面值及到期时间；②债券利率及利息支付方式；③债券转换为股权时间（或条件）；④转换方式2.简述拟定股票发行价格时需要考虑因素。答：股票发行有公募和私募两种方式，拟定股票发行价格时需要考虑因素重要有如下三个方面因素：第一、法律规定；第二、公司赚钱状况及增长潜力；第三、股票二级市场状况。3可转换债券与认股权证区别重要有哪些？答：可转换债券与认股权证同样，均是公司予以持有人成为股东选取权。但是它们之间也存在不同点，重要体当前：(1)当认股权持有人行使权力时，公司可以得到一笔额外资金，并使股本扩大；可转换债券持有人行使权力时，不会增长公司资金来源，仅仅变化了公司资本构造，使负债率下降。（2)认股权持有人行使权力时，公司较低票面利率债券依然流通，但可转换债券持有人行使权力后，债券被公司收回，公司不再拥有低资金成本优势。四、计算题1.计算：2.计算：（1）该股票盼望收益率为多少？Ri=Rf+β(Rm-Rf)=10%+1.5(13%-10%)=14.5%（2）在1小题拟定收益率下，该股票每股市价是多少？P=2×（1+0.08）/（0.145－0.08）＝33美元3.计算：；第八章股利政策一、单选题1.B2.B3.D二、多选题1.ABC2.ACE3.ABD三、简答题1.简述四种股利分派政策。答：（1）剩余股利政策：公司有良好投资机会时，依照一定目的资本构造算出所需要权益资本，先从盈余当中留用，之后把剩余盈余作为股利分派出去；（2）稳定股利政策：公司每年股利稳定在一种固定水平或稳中有升态势；（