MBA宏观吴信如经济周期理论

经济周期理论华东师范大学经济与管理学部吴信如主要内容经济周期概述：定义、阶段、衡量、类型经济周期的原因：几种周期成因理论乘数-加速数模型：周期波动一种解释长波理论：专门研究长周期特征、成因经济周期〔BusinessCycle〕的定义

指总体经济活动的扩张和收缩交替反复出现的过程。古典的经济周期定义：实际产出绝对量上升和下降的交替过程。现代的经济周期定义：经济增长率上升和下降的交替过程。现代定义并未取代古典定义，二者都可以使用。现有增长性衰退之说：衰退未必表现为产出绝对量的下降，只要增长率下降，即使不是负数，也可称为衰退。经济周期的阶段经济周期一般包括四阶段：危机、萧条、复苏、高涨战后政府干预，危机和高涨幅度降低，阶段界限难分，多不用“危机”一词和四阶段分法现两阶段划分法——经济周期两个阶段相互交替：衰退、扩张；转折点：波峰和谷底。时点概念，通常以某月为标志。GNPT潜在GNP现实GNP经济周期的判断与衡量判断和衡量周期的主要指标:实际GDP或实际GNP绝对规模变动增长率变动美国官方经济衰退定义：实际GNP或者其增长率连续下降两个季度以上。反映整个经济景气和周期的重要指标：工业总产量、就业量、物价水平、销售量、存货变动、投资变动、利息率、利润率、股价指数等。领先指标、滞后指标：与实际GNP变动不同步领先指标对提前研判有意义领先指标：个人收入、新机器设备的定单、建筑合同、股票价格等指标技术处理确定一个综合性的领先指标，用以预测经济波动。经济周期的期限类型朱格拉周期：1862年法国C.Juglar出版《法国、英国及美国的商业危机及其周期》提出9-10年周期波动；与设备投资有关，故称设备周期；周期中等长度，称中周期；汉森称为主周期。基钦周期：1923年美国JosephKitchen提出存在40个月左右的周期，短周期〔库存周期〕；汉森称其为小周期。三个短周期合成一个中周期。康德拉季耶夫周期：1925年苏联提出资本主义经济存在50－60年为周期的长波运动。称为长周期。库兹涅茨周期：1930年美国SimonKuznets提出平均长度20年的周期。也是一种长周期，与汉森提出的时间长度为17-18年的建设周期相仿。经济周期的原因外生性经济周期因素：指经济系统以外的诸因素，如太阳黑子、战争、革命及政治事件、自然灾害、制度变化、经济政策变化、银行和货币管理、支付习惯、黄金产量变化等。内生性经济周期因素：指经济体系以内的诸因素，如人们的消费与投资行为、企业家的创新、产业革命与技术进步等。熊彼特的创新理论弗里德曼货币原因说凯恩斯的心理因素解释机器和耐用品重置浪潮说消费缺乏说投资过度论乘数-加速数原理熊彼特〔JosephA.Schumpeter〕创新理论美籍奥地利经济学家1939年《经济周期：资本主义过程的理论、历史与统计分折》用创新解释济周期影响经济活动三类因素：外部因素，增长因素和创新。增长因素：指人口增加之类变化，特点是不会引起经济波动或周期；外部因素：是经济波动的重要根源；最本质的因素是创新。企业家是经济灵魂，创新是其根本职能。所谓“创新”就是重新组合生产要素，建立一种新的生产函数。创新包括五方面内容：1/引进新产品；2/开辟新市场；3/采用新技术和新生产方法；4/创造和使用新材料、新能源；5/创立新企业组织。熊彼特创新理论：解释周期波动企业创新聚集成产业创新甚至“产业突变”整个经济创新创新过程阶段性、非持续性，使经济呈现出周期波动：小规模创新造成3-4年短周期；小规模创新聚集成较大规模的创新，造成9-10年的中周期；整个经济的创新造成了50－60年的长周期。将1780-1930年150年经济扩张分为三个长周期：1〕1780-1842年为以纺织机为代表的产业革命时期；2〕1842-1897年为蒸汽机为代表的动力钢铁时期；3〕1897-1930年为电器化学汽车时代。新技术革命〔新经济〕：计算机、通讯信息、人工智能控制、生命科学等。弗里德曼〔M.Friedman〕货币信用原因说1963年与A.J.施瓦茨合作出版《美国的货币史》认为：经济波动的根本原因是货币信用的扩张和收缩。过程描述：1〕大萧条前，信用过度膨胀造成过度繁荣；2〕贷款拖欠，存款人信心下降，银行挤兑，信用扩张突然终止，信用恐慌使工商业活动急降和系列倒闭风潮；3〕信用、信贷资金、信心开始恢复，经济随之上升；4〕信用过度膨胀，再次繁荣。弗里德曼〔M.Friedman〕货币信用原因说美联储FED建立前，该过程是自发的、周期性过程；FED建立后，经济周期与货币信贷政策相关联了。货币政策前期正确、后期错误：1〕从1914-1929年10月4日股市崩溃前，或确切说到1928年第一任行长本杰明·斯特朗去世前，货币政策正确，经济稳定；2〕继任者货币政策错误，1929年信用恐慌时，联储限制货币信贷供给，加剧信用危机，导致经济大危机。二战后凯恩斯主义滥用货币政策，导致了经济的不稳定和不规那么波动。凯恩斯的心理因素说凯恩斯认为，决定就业量的种种因素都可以用来解释商业循环现象，特别是消费倾向、流动性偏好、资本的边际效率三大心理因素。在三大因素之中，资本的边际效率更主要。商业循环的主要原因是资本的边际效率的循环性变动。商业循环中，不容无视且特别需要解释的特征是“恐慌”(Crisis)现象：由上转下非常骤然剧烈。凯恩斯认为，经济繁荣〔Boom〕后“恐慌”的来临，是由于资本边际效率的突然崩溃。繁荣阶段，市场充满乐观情绪。后期，即使资本品已很多，生产本钱在加大，利息率上升，但对资本的未来收益仍作乐观预期，投资继续增加。乐观过度，失望骤然来临且剧烈，资本边际效率突然崩溃。市场情绪悲观黯淡，流动性偏好大增，利率上涨，投资量剧减，导致恐慌。恐慌一段后，资本品因使用、腐蚀或折旧而渐少，资本的边际效率提高，信心复苏，市场充满乐观情绪，投资增加，经济繁荣。中国投资与经济波动乘数：投资变动引起国民收入成倍变动；加速数：国民收入变动又引起投资变动1939年萨缪尔森24岁，在汉森提示下将两者结合，发表处女作《