【中信期货黑色建材】逻辑重回孱弱基本面-日报20240306 2024-3-6 85251 1

中信期货中信期货研究|黑色建材组日报中信期货研究|黑色建材组日报逻辑重回孱弱基本面得较为抗跌吸引部分左侧多单进场，但就节后需求表现和供给增量十分有限。铁水复产不及预期的可能性增加，成本支 摘要：两会定调未有明显超预期的地方，盘面定价重回基本面。当前价格表现得较为抗跌吸引部分左侧多单进场，但就节后需求表现和成材库存而言，能承担的供给增量十分有限。铁水复产不及预期的可能性增加，成本支撑将进一步下移打破横盘局面。后续关具体来看，随着两会的召开，市场交易刺激政策出3-4月份旺季需求的评判。目前仍未得出旺季与否的结论，但期现货价格的变化，更多反应市场对于旺季需求表现不佳的担忧。正如前期所述，目前矿石的矛盾依然在于预计矿价短期继续维持震荡运行。煤矿供应端扰动频繁，实际落地有待观察，安监仍然严格，产地供应缓慢恢复。铁水小幅下降，焦企利润较差，提产意愿有限，需求预期较差，采购积极性弱，上游库存积累，下游库存去化。近期供应扰动较多，情绪反复带动盘面宽幅震荡。节后逐渐复工，废钢产出增加。电炉节后复产，但谷电几近亏损，预计废钢日耗回升高度有限。高炉钢厂利润不佳复产缓慢，高炉日耗微增，整体日耗快于去年同期。厂库去化。综合来看，低利润背景下钢厂复产偏慢。策明朗以及终端验证钢材需求，短期废钢价格震荡运行。铁合金方面，硅锰需求前景后市关注钢招情况和原料情况，预计短期震荡运行。动力煤节后供应恢复缓慢，产地发运倒挂影响港口调入，港口优质货源有限，节后复工和寒后期需求释放空间有限，随着供应逐步恢复，淡季港口依旧有累库压力，市场僵持博黑色建材研究团队研究员：同时供应端复产压力较大，未来供需宽松预期不改，收完纯碱基本面过剩明显，若供应无扰动的情况下，现货预计持续下跌，带动期货下跌。期偏利空。目前需求处于复苏阶段，旺季表现暂未定性，且宏观因素扰动较多，盘面）；品种）；），品种），）；持博弈，煤价稳中偏弱。后期重点关注库存变化以及非电需求释放情品种吨（-0）。成本端，能源市场预期较为模糊，一定程度的缓解，现货出厂价基本保持不变。供给中信期货品种1-5月5-10月10-1月杭州(三线)广州1-5月5-10月10-1月2广州1-5月5-9月9-1月7551-5月5-9月9-1月18蒙煤(沙河驿)山西中硫主焦煤1-5月5-9月9-1月7日照准一汇总(干熄)日照准一出库吕梁准一出厂0001-5月5-9月9-1月1-5月5-9月9-1月2内蒙1-5月-128-55-9月7449-1月541华中全国1-5月5-9月9-1月74电炉成本电炉利润长流程螺纹成本(含税)389213(张家港)铁水成本(含税)315412钢坯成本(含税)362013CCI进口最新作环比(元/吨)陕西榆林5800内蒙古鄂尔多山西大同550000713-1818-1927-1相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、