财务共享模式下营运资金管理绩效评价研究 -以中国国旅为例

财务共享模式下营运资金管理绩效评价研究--以中国国旅股份有限公司为例摘要：随着社会经济的稳步提升与管理信息化的不断深入，大企业集团在企业规模扩大的过程中，逐步把财务管理的方向投向财务共享服务，以进一步提升企业财务管理水平。本文以中国国旅金融共享服务中心为案例研究对象，基于要素和渠道管理视角下的营运资金管理绩效评价体系，对其建立和发展进行综合考察。2016-2018年各阶段中国国旅财务共享中心。探讨中国国旅的财务共享中心的实施与建设是否提升了营运资金管理效率。研究发现：总体而言，财务共享模式能够提升企业的营运资金管理绩效，这种积极效用是随着财务共享中心运营的稳定及不断完善而逐步释放出来的。财务共享对营运资金管理各方面的影响时间和影响程度不同，使得营运资金管理绩效在财务共享实践的不同阶段表现不一。关键词：财务共享；营运资金管理绩效；要素管理；渠道管理目录一、绪论 一、绪论（一）研究背景和研究意义1、研究背景20世纪80年代，经济全球化的影响日益突出并继续扩大，信息技术不断发展，在瞬息万变的宏观背景下，大企业集团纷纷加快全球化扩张布局，企业原有的商业模式、发展方式和经营管理方法难以适应不断变换的外部环境，亦无法有效应对企业规模快速扩张所带来的风险。在这一背景下，企业管理者与学者纷纷对新的财务管理模式进行大规模探索。90年代末，随着中国经济的快速发展，我集国一大批企业集团快速成长，在中国企业面对“大企业病”的困局中，国外咨询公司将财务共享的思想传入中国，并逐渐引起大企业集团的重视。2005年，中兴通讯集团踏出中国企业财务共享实践的第一步，率先建成了本土化的财务共享中心，此后越来越多的企业集团在中国大陆进行财务共享试点。2013年，国务院国有资产监督委员会（以下简称“国资委”）要求各中央企业扎实推进共享服务建设工作，且同时应保障外部监管机构能够及时查询会计信息和调阅会计资料。在财政部和国资委的政策鼓励下，我国财务共享服务建设进程得到了推动，现已呈快速发展态势。中兴新云SSC数据库最新统计数据显示，目前，我国已有1000多家企业建立或正在建设共享服务中心。《2020年中国共享服务领域调研报告》指出，共享服务作为一种新的财务管理模式，它能够为传统财务带来变革，通过信息技术将财务基础工作流程化、标准化，来实现企业降本增效、风险管控、财务转型的目的。2、研究意义（1）现实意义：共享服务由企业的财务管理发展而来，最早被应用于财务领域，在不断地发展中其涵盖范围进一步扩大，共享服务的概念已迁移并在信息技术、人力资源等领域得到运用。在中国，越来越多的企业管理者将目光投向财务共享，相信金融共享服务可以推动金融创新，提高金融业务处理效率，提高金融信息质量，降低相关运维成本，从而提升企业价值。（2）理论意义：营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，需要更加关注财务共享对营运资金管理绩效的影响。目前，国内对财务共享服务对营运资本绩效影响的研究日益深入。但还缺少对旅游业的案例研究。在此情况下，本文以国内旅游业的龙头企业中国国旅集团有限公司为例，主要探讨中国国旅财务共享中心是否提升了公司营运资金的管理效率。（二）研究内容在选取中国国旅作为研究样本时，综合考虑了如下因素：第一，本文选取财务共享服务中心运营成熟度较高的企业，以便考察财务共享模式是否提升了企业营运管理绩效，成熟度评判标准参考ACCA所发布的《2020年中国共享服务领域调研报告》；第二，其他因素，包括数据可获得性、信息公开程度、信息的可获取方式、研究的便利性等；第三，由于在旅游业尚未有关于在财务共享模式下营运资金管理绩效的研究，故本文选取旅游业的龙头企业中国国旅为例。本文主要通过分析、对比中国国旅集团2015~2018年的相关营运资金管理绩效评价指标和财报数据，考察在营运资金管理在财务共享中心建设不同阶段下的表现。使用的具体指标是：基于要素的营运资金管理绩效评价体系（如存货周转期、应收应付账款等经营活动的营运资金周转期，按要素计算）（即现金周转期）。二是基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系，从渠道角度，包括采购、生产、营销三个渠道的营运资金周转期和经营活动的营运资金周转期。其中，由于不进行生产活动的旅游业企业不适用生产渠道营运资金周转期，该指标不做比较分析。数据来源与整理方法中国国旅在2019年2月剥离了旅行社业务，逐步转变主营业务重心，自2020年正式转变成以免税销售为核心的商品销售公司。本文未选择2019年的数据进行分析，是出于以下考虑：第一，考虑到主营业务的调整将会影响企业的财务特征，进而影响营运资金管理绩效，为避免该影响而不采用主营业务调整后的数据；第二，由于中国国旅在业务调整后商品收入占收入的比重已超过70%，其业务模式与传统上以旅游服务为主要收入构成的旅游企业差异较大，相关的数据及分析不适宜为传统的旅游业企业提供参考。本白皮书中的研究样本来源于2015-2018年中国国旅集团和旅游业的平均营运资金管理绩效和财务共享服务数据。营运资金管理数据取自中国资本管理智库。财务份额数据主要来自中兴新云SSC数据库。ACCA历年发布的《中国共享服务领域调研报告》；其他数据来自于中国国旅年报及其他相关的文献资料、新闻资料、公司公告、其他二手资料的收集整理。旅游业的各年度平均营运资金管理绩效的整理。先整理出根据东方财富网的行业分类信息整理出2015~2018年各年度旅游业的企业名录，再根据企业名录在中国资金管理智库中整理出各企业各年的营运资金管理绩效数据共117组，最后再计算各年度的平均值即为行业平均营运资金管理绩效。国内外研究现状1、国内研究现状张淑英（2016）指出经济周期的波动性是影响营运资金管理的一个重要因素，并对作用机理做出阐释。王竹全、庞永梅、孙建强（2007）指出，在流动资金管理研究中，他们对流动资金重新分类进行了深入探讨，并建立了基于渠道的流动资金管理绩效评价体系。管理.营运活动的营运资金。梁恒（2020）认为企业目前主要解决财务管理效率低，业务处理成本高的问题，可以通过业财融合改善企业财相脱节的弊端，从而提高企业营运资金管理效率。王培（2018）通过研究零售企业，从企业经营活动中入手，提出O2O模式可以促进企业营运资金管理绩效的提升。2、国外研究现状Gitman等（2018）在研究中发现，一种新的现金流期指标可用于评估营运资金管理水平。HagerandHampton.C(2018)详细研究了企业的生产过程，对现金周转期这一指标进行了明确界定。于是，Richard和Laughlin（2019）终于给“现金周期”下定义，认为这一指标可以完整地将企业现金周转的事件计算出来。在上述学者研究的基础上，Gentry等（2019）发现营运资金的发生额会随着时间的不同发生变化。在这种情况下，进一步提出加权平均现金周转期的理念。这个理论是用营运资金的发生额除以销售金额计算得出。Hyun-HanShin等（2020）在研究企业营运水平时，提出了净营业周期。该指标用销售额作为分母，比之前用销售成本作分母更准确。Martin和Trish（2020）在一篇关于营运资金管理的文章中，提出了剩余日指标。3、文献述评总结国内外现有文献，研究者已从宏观层面及微观层面的各个方向上对营运资金管理因素进行了许多研究，营运资金管理绩效评价指标研究也日益全面，目前已有许多研究者将基于要素和渠道管理两个视角的营运资金绩效管理评价指标体系，分别或结合起来用于企业的案例研究中。在经济数字化这一大趋势下，已有不少研究者关注到财务共享模式下的营运资金管理绩效，但是，目前还暂时缺少对旅游业的案例研究。本文以中国国旅集团有限公司为例，补充对营运资金管理绩效的研究。

二、相关概念界定（一）财务共享服务对于财务共享的概念，许多学者曾做过大量研究与讨论（Robert.W.Gunn,1993；Moller,1997;张瑞君、陈虎、张永冀，2010；吴益军、张高峰、张颖，2003），但是，总的来说，财务共享的定义可以概括如下：财务共享是将分散在多个组织中的重复性功能进行分离和分类，最终集中在一个新的财务组织上进行处理。这个独立的运营组织负责标准化、流程、专业、信息化的业务执行为企业内部的各级组织提供服务，从而节约营运成本、提升业务效率，并在生产管理与服务管理上为客户提供符合市场内外部需求的管理模式。（二）营运资金目前，在营运资金的严格定义上还存在较大争议，杨胜雄（2000）将营运资金的概念分为三类：一是从短期偿债能力角度考察，用流动资产和流动负债之间的差值来直观表示营运资金；二是注重财务管理与生产管理的结合，营运资金直接以流动资产为代表，第三强调公司投入流动资产的金额。当前资产。本文首先采用净营运资本的概念作为营运资本的概念。（三）基于要素的营运资金管理绩效评价体系基于要素的营运资金管理绩效评价体系，主要包括存货周转率、应付账款、现金周转期、以反映各流动资产项目的变现能力。各指标定义如下：表2.1基于要素的营运资金管理绩效评价体系指标定义-（四）基于渠道的营运资金管理绩效评价体系基于渠道的营运资金管理绩效评价体系的指标主要利用营运资金周转周期来评价各渠道所部署的经营活动和营运资金管理情况。本文采用的指标及指标的定义如下（王竹泉，张先敏，2012）：表2.2基于渠道的营运资金管理绩效评价体系指标定义

三、中国国旅股份有限公司案例分析（一）中国国旅案例概况1、中国国旅情况简介中国国旅股份有限公司原属于国资委直属央企，是中国最大的旅行社和免税品公司。2009年在A股整体上市，目前市值已逾千亿。2016年，中国国旅与中港中旅集团公司通过战略重组组建中国旅游集团。中国国际旅行社的主要经营范围是旅行社业务，免税业务及旅游综合项目开发业务。2、中国国旅实施财务共享的背景自2013年起，国资委、财政部就财务共享服务建设对中央企业提出了更明确的引导性管理建议与政策支持。在世界经济正步入数字化时代的背景下，实施财务共享服务是财务转型和提升企业管理水平的重要途径，中兴通讯、海尔集团等国内大型企业作为实践的先行者在财务共享服务的实践上已实现良好效益，由于成功经验，越来越多的中国企业开始根据自身特点借鉴和实施共享服务建设。在全球经济缓慢复苏、中国经济进入新常态的总体背景下，我国旅游业呈现强劲增长态势。行业投资者总结国家旅游局发布的《2016年中国旅游业统计公报》，认为我国旅游消费正在显着增长。旅游企业集团在海外战略布局上持续发力，与旅游业相关的业务也得到较快发展。在旅游行业高速发展的背景下，旅游企业同时迎来的机遇与挑战：一方面，行业的繁荣有助于旅游企业进一步发展业务、扩大规模；另一方面，规模的扩大意味着企业管理难度的增加，能否在企业规模扩大的同时保证运营效率恶提升、信息传递的质量、平衡相关的运维成本，这些都成为旅游企业亟待解决的问题。3、中国国旅财务共享的实施流程中国国旅自2014年启动共享建设，历时14个月完成并顺利上线。中国国旅财务共享服务中心的建设经历以下三个阶段：第一阶段，2014年5月至10月，中国国旅先后考察了中兴通讯等企业的财务共享中心，并进行可行性调研，完成项目实施相关的招标工作，为共享中心的建设做相关准备；第二阶段，2014年11月-2015年1月，中国国旅对其他企业财务共享中心建设的经验进行参考与研究，并结合自身特点设计财务共享建设方案，正式开始实施财务共享建设；第三阶段，2015年3月-2016年初，共享中心相关的平台与产品完成开发、测试，进入运行阶段，并逐步在企业的各级组织中上线。4、中国国旅财务共享实践阶段的划分关于对财务共享服务中心建设及运营阶段的划分，本文参考ACCA发布的《2020年中国共享服务领域调研报告》中的划分方式及其所列各建设运营阶段的特点，结合中国国旅财务共享中心建设的实际状况，将中国国旅2016~2018年财务共享服务的实践划分为以下两个阶段：初建期。本文将2016年划为中国国旅财务共享实践的初建期，依据是：在该期间，中国国旅完成了财务共享平台的设计、测试与接入等主要搭建工作，但业务覆盖范围较小，对运营管理的关注较少。提升期。本文将2017~2018年划为财务共享实践的提升期，依据是：在此期间，中国国旅的财务共享中心的人员规模及配置已使得其业务承接能力得到明显提高，服务范围覆盖了包括海外公司在内的各级单位；财务共享中心的业务流程与信息系统得到持续优化，费用退还、采购支付、订单代收、总账、会计档案管理、资金结算管理等6大业务处理。（二）中国国旅营运资金管理绩效分析1、基于要素的营运资金绩效管理分析表3.12015~2018年中国国旅各要素周转期（单位：天）29.0233.3135.1636.0816.0315.6112.487.8825.5820.8122.7819.6219.4728.1024.8624.35表3.22015~2018年旅游业行业各要素周转期（单位：天）175.89429.77341.00394.1042.7742.2136.6437.6678.08137.67112.90108.38140.59334.32264.74323.39数据来源：根据中国资金管理智库及东方财富网资料整理通过表3.1和表3.2数据可见：初建期（2016年）要素视角下的营运资金管理绩效总体表现略有下降。与使用财务共享服务模式之前（2015年）相比，要素视角下经营活动营运资金周转期从19.47天延长到28.10天。在初建期，中国国旅按要素的营运资金管理绩效总体上仍保持优于行业的表现，且领先于行业的优势进一步增大。具体来说，三项要素指标相较于财务共享中心建成之前并无良好表现，在应收账款周转期无明显地积极表现的同时，存货周转期变长，应付账款周转期变短。查看中国国旅2016年年报数据可发现，当年存货的增加主要来自于库存商品的增加；应付账款同比增加3.34%，该项增长主要来自于应付商品款；主营业务成本同比增加4.35%，该项增长主要来自于商品销售业务成本的增长。主营业务成本增长相较于应付账款增长更快，应付账款周转期变短。中国国旅的存货主要由旅游产品和免税商品构成。2016年中国国旅在香化食品业务上引进了多个新品牌或一线品牌，同时新设免税店11家，新品的引进及新店开张带来的存货需求增加使得当年存货水平提高，预期销售量增长使得备货增加，进而导致了存货周转期变长。而在与新供应商关系上，中国国旅并未在新供应商中建立足够良好的信誉，合作关系尚在初期，无法取得较低的进货成本，使得应付账款增加。财务共享中心在初建期并未对应收账款周转期与应付账款周转期的管理表现出积极的影响。这可能是由于在初建期财务人员对财务共享这一新财务管理模式的接受程度不足及认知不足而影响了财务共享服务实施的效果。中国国旅原有的业务系统众多，不下10套。而中国国旅的财务共享中心从筹备到上线只经历了14个月，对业务人员来说在短时间内迅速掌握新财务管理模式的业务操作达到标准化水平能力不一，会影响到财务共享服务实施的效果。提升期（2017~2018年）要素视角下的营运资金管理绩效表现总体上有所提升，但仍未优于财务共享服务实施前的表现。通过表3和表4数据可以发现，应收账款周转期已得到更明显的优化，在逐年减少。2017~2018年，中国国旅商品销售业务进一步扩大，大型渠道的免税业务经营权范围拓展至首都机场与香港机场，免税店数量继续增长，商品库存需求、管理和周转的压力也进一步增加。在存货周转期并未得到理想改善的情况下，营运资金管理绩效仍有所提升，主要得益于应收账款周转期的良好表现。应收账款周转期在提升期逐步改善，原因很可能是财务共享服务的效用在应收账款管理上随着时间的推移逐步得到释放。中国国旅的财务共享中心在实施中高度重视业财融合，并在财务共享平台中设有专门处理应收应的付系统，针对供应商及客户信息、客户信用、合同、发票、付款申请、收款及对账进行标准化管理，有效地提高了营运资金的管理效率。但由于中国国旅企业规模大、业务繁多，财务共享服务铺开范围大，系统也在不断地调整与磨合，财务共享中心对于营运资金管理绩效管理的积极效用释放较慢。根据上述的分析结果，从因素来看，可以得出财务共享模式对公司营运资金管理绩效具有正向影响的结论。但在初建期没有表现出来，而是随着时间的推移，在提升期逐步开始释放。2、基于渠道的营运资金绩效管理分析表3.32015~2018年中国国旅各渠道周转期（单位：天）-15.80-11.34-14.60-14.25-11.49-13.62-11.10-12.7853.2958.1235.0931.9326.0033.169.394.90数据来源：中国资金管理智库表3.42015~2018年旅游业行业各渠道周转期（单位：天）采购渠道营运资金周转期-59.35生产渠道营运资金周转期营销渠道营运资金周转期经营活动营运资金周转期（按渠道）数据来源：根据中国资金管理智库及东方财富网资料整理通过表3.3和表3.4数据可知：建设初期（2016年）从线路管理角度来看，营运资金管理整体表现略有下降，原因是采购线路的营运资金周转期延长，而其他两条线路的营运资金周转期基本保持不变。在采购航线检查中，国旅采购航线营运资金周转为负数。但在初建期略有上升，这说明了采购渠道是充分利用上游供应商的资金而非占用营运资金，表明中国国旅对供应商管理整体而言具有较强的议价能力。采购渠道营运资金由材料存货、预付账款、应付账款和应付票据构成。查阅中国国旅2016年财报，可以发现，随着预付款的减少和应付账款的增加，库存增加是采购渠道占用营运资金的主要原因，进而延长了采购渠道的营运资金周转周期，这一点与要素视角下的考察结果一致。提升期（2017~2018年）渠道管理视角下的营运资金管理绩效水平总体上升，且优于财务共享实施之前（2015年），在这一期间，采购路径和生产路径的营运资金周转率基本保持不变，而营销路径的营运资金周转减少，导致销售活动的营运资金周转减少。从生产路线来看，国旅生产路线的营运资金周转均为负数，使用财务分成前后的波动基本可以忽略不计。由于国旅无在产品，主要为其他应收款、职工薪酬及其他应付账款。从营销渠道来看，中国国际旅行社营销渠道的营运资金周转期在建设初期略有波动，随后在推广期开始明显下降。营销渠道营运资金可分为存货、应收账款、应付票据、应付账款和应付税款。查阅中国国旅2017~2018年年报可知，在财务共享建设的提升期，中国国旅的存货增加主要是由于合并收购与销售量增长备货需求增加；虽然应收账款有微小幅度的增加，但应收账款周转期改善明显，且由于旅游市场需求的扩大、旅游消费能力的提升以及在主营业务上继续取得较好效益，几个大型旅游服务项目有效推进及免税业务在市场与商品范围上进一步扩大。通过以上分析，可得出结论：基于渠道角度考虑，财务共享在初建期给企业营运资金管理带来的消极影响更容易得到体现，但进入提升期后，随着财务共享建设趋于稳定，其积极影响主要通过业务效益的提升逐步得到体现。

四、财务共享模式下中国国旅运行问题（一）信息系统不统一金融共享中心的建设和运营离不开信息系统的支持，一个成熟的信息系统可以保证财务共享的顺利实施，而且国旅信息系统足够完善，财务人员也精通财务，所以可以使用。运行和实施金融服务的系统可以在共享后对运行金融共享稍作调整，即可快速投入运行。在财务共享系统实施之前，国旅的信息系统不统一，工作和财务存在多个系统。确保金融共享中心信息统一，平台运营更有利于中国国际旅游服务金融共享的建设和运营。（二）业务流程设计与实际操作分离在很多企业的财务共享模式中，一些业务流程不够完善，问题多，客户满意度低，对财务人员的工作效率产生多方面的影响。以中国国旅的支付业务为例，具体流程设计为申请人先提交相关申请表，支付部收到客户的申请表，然后对申请信息进行一系列审核，然后进行转换它。以银行支付为基础，最终完成支付。但在实际工作中，客户表示产品付款时间过长，如果付款错误，自动退回公司账户。此外，财务人员的付款繁琐且耗时。（三）共享财务人员的培养不够财务共享中心主要对企业的业务流程和财务流程进行重组和划分。在企业实施财务共享服务之前，大多数财务操作既简单又复杂。财务人员每天处理的业务流程比较单一化，工作人员长时间的机械化的处理业务流程，很容易产生懈怠心理，导致员工主观能动性下降、工作效率很难提升。财务共享中心设置很多基础核算的财务岗位，但是财务人员只需要根据工作手册给出的操作指南来执行业务指令，并没有用到专业的财务专业知识，导致很多财务人员无法提高自己的专业能力，也不能从全局的眼光掌握整个财务共享中心的工作原理，财务工作人员很难提升自身业务能力。企业没有对财务人员设置合理的晋升渠道，导致企业流失大量的财务人员。（四）标准化流程导致灵活性不足的问题财务共享中心在构建时，主要核心流程即业务流程重塑，但在财务共享实施过程中，很难一下达到预想效果。青岛海尔在营销环节中存在产品积压，应收款项收款不及时，这些都将影响到企业营运资金管理绩效的改善。该公司在初期建设财务共享服务时缺乏经验，导致在业务流程的设计不太合理，很多业务流程流于形式，运营监管不严格。（五）财务共享对业财融合的作用未充分发挥（1）财务支持价值低财务共享中心建立时与业务经营地点没有紧密结合，青岛海尔财务共享中心在实际工作中没有做到和业务流程及时沟通，只做到了企业信息资源的共享而在经营业务方面缺乏全面了解，导致共享中心的企业信息资源没有被充分发挥作用，当企业业务流程处理遇到问题时，共享中心的工作人员无法及时处理应对，财务共享中的数据价值没有得到充分利用，企业的财务经济价值降低。除此之外，共享中心过度重视企业经营过程中资金的流入和流出，而从资金整体上的运用缺乏合理规划，注重经济业务事后的处理应对措施，缺乏资金前端的管理控制，仅仅发挥了共享中心的处理提供服务阶段，而财务共享中心真正价值在于业务流程和财务的充分融合，做到业务处理时没有充分利用企业财务共享中心提供的信息，这一问题导致财务共享中心的作用没有充分发挥。（2）税务风险和成本增加财务共享中心系统和企业会计电算化信息系统中的日常发生的业务处理没有做到紧密结合，日常业务发生时业务处理人员没有和共享系统的财务人员及时沟通，导致在业务处理流程中税务风险增加。青岛海尔各个子公司地点分散，每个地区税收优惠政策的不同，企业没有及时掌握到，所以在业务经营过程中对企业税务的敏感度降低，各个子公司没有及时利用好政府给企业的税收优惠政策，这也增加了企业经营成本和税务成本。

五、财务共享模式下中国国旅运行问题的原因（一）财务共享模式发展有阶段性中国国际旅游服务快速发展的十年，也是金融共享模式发展的十年，在此期间，财务共享经历了集中资金管理、业务流程重新设计、无纸化计费、最终财务共享等变化。实现综合中心建设。本文通过研究发现，财务共享中心的建设重点因时间点而异，但建设重点在两个时间点之间持续存在，因此公司财务共享模式的发展分为三个阶段：启动、发展和发展。而文献回顾表明，不同行业的财务共享模式不一定相同，但都有具体的步骤。（二）财务共享发展阶段对应不同的营运资金管理手段财务共享中心初期，国旅主要进行ERP系统建设和资金整合归集，原本相对独立的资金单位和统一的会计准则被充分整合，便于总部了解。使各分公司的财务工作更加高效，目前的营运资金管理侧重于资金的集中管理，降低企业库存资金的比重，大大提高资金流动的速度。国旅资源管理系统升级到ERP1.0，SPA系统相互集成，企业业务流程全面涵盖资源管理系统。金融共享中心已经转变为一系列业务流程，当共享中心发展到成熟阶段，国旅不仅会实现金融共享中心的无纸化，还将推动云金平台，逐步开始整合投资。从决策职能向共享服务领域的转变国旅有超额资金投入，公司营运资金管理主要集中在投资活动上。（三）缺乏先进管理理念指导资产配置近年来，我国国际旅游服务的财务管理水平较传统管理方式有所提高，但管理营运资金、配置流动资产和募集资金的方式存在弊端和风险。同时，营运资金的融资理念过于激进，债务模式以短期债务为主，资金长期处于流动状态，长期经营不稳定.容易导致公司债务负担过重，偿债能力不足，从而引发财务风险。（四）业务与财务一体化程度低中国国旅在进行财务核算时，由于分销公司本身的分散性，存在标准不一致、信息共享和系统不兼容等问题。集团业务与财务整合度低，难以比较集团整体财务信息，难以整合、及时收集、管理和分析来自不同区域不同门店的数据。信息孤岛已经形成，不能满足集团整体财务状况洞察和分支机构管控的需要。低水平的集成支持低水平的运营和管理技能是有原因的。由于原有业务只能在局域网上操作，无法远程处理，数据经常混淆，导致账户信息不准确。中国国际旅行社必须逐步构建适应业务发展需要的管理体系和新模式，改变原有分散的局面，在技术改进的基础上，支持金融、远程信息传输与集团业务的融合。（五）过度依赖商业信用四年内，国旅的应收账款在流动负债中占比较高，这意味着国旅对应付账款的依赖程度更高。与其他海外同行业公司相比，国旅的债务结构对自身发展十分不利。一方面，它展示了国旅对供应链的理解能力，但其激进的融资模式也存在潜在的财务风险。更激进的融资策略的特点是高盈利和高风险。虽然降低持有流动资产的成本是一个优势，但缺点是公司必须执行严格的信贷政策，并尽量避免出售信贷。一家公司的总体营运资金为负数并不少见。企业不需要为日常运营提供自己的营运资金，而是由当地银行和上游供应商的当前债务支持。一般情况下，我们将这种以应付账款筹集资金的模式称为“准金融”发展模式。中国国旅拥有3,900家门店和长期供应商，在产品价格、付款条件和收取渠道费等方面具有谈判和销售优势，但对库存的依赖程度较高。延迟支付导致的现金流，从供应链管理理论来看，上游资金的占用对供应链的整体生态环境也是不利的。这种融资模式也是基于国旅新开的门店能够达到预期销售额的前提，但市场情况正在发生变化。没有达到预期。收入下降和现金流不足也会对企业的采购过程产生负面影响。这也增加了前往中国的国际旅行的财务风险。

六、中国国旅运行对策近年来，越来越多企业认可财务共享中心会为企业带来积极影响，而营运资本管理绩效作为衡量企业营运情况的重要指标，也受到了财务共享服务中心的积极影响，这一点本文已通过案例分析证实。从本文分解析结果来看，企业在财务共享中心的建设上还可以考虑以下方面：（一）注重对信息系统统一在此次考察中，中国国旅财务共享服务在存货管理方面的效用并不理想，进一步来说，财务共享产生的数据资产并未全面有效地应用到经营决策和资产管理中。中国国旅的财务共享中心在业务共享、数据集成、业财融合上都达到较高标准，如果说财务共享能够给企业提供创造的数据资产，那么好的财务共享则能够给企业进一步创造更高质量的数据资产。如何充分利用好财务共享产生的数据资产，进一步提高数据在决策分析和资产管理方面的应用，应成为企业在考虑财务共享未来规划时重点考虑的问题。（二）优化财务共享服务流程，提高工作效率在企业实际运营中，设计的流程可能与财务业务的处理不完全匹配，因此需要基于财务共享服务中心不断优化和改造业务流程。要优化一个流程，使其效益最大化，就需要对业务流程的处理进行持续监督，进行可行性分析，然后根据评估结果调整流程优化的方向。此外，金融共享服务流程要系统化、标准化。企业应制定相关流程管理手册，建立统一的流程操作规范，明确流程中各岗位职责，控制公司整体财务风险。优化您的流程管理系统。当业务流程出现问题或故障时，需要实时跟踪，及时反馈。对存在的问题进行整改。人为原因，必须追究相关人员的责任。基于财务共享服务中心，利用SAP系统集成流程管理系统，实现实时自动监管。（三）注重财务共享人才队伍的培养在研究中所查阅的资料皆表明，财务共享中心组织人员的管理与培养是将会影响财务共享实施的效果，在实施的初期表现的尤为明显。中国国旅在财务共享初建期的积极效用难以得到发挥，亦可能收到这一方面的影响。财务共享对于企业而言是财务转型，对财务人员来说也是重大变化。企业从组织人员的角度去评估财务共享的建设状况，可以从以下角度考量：一是，在初期财务人员对财务共享的接受程度与适应掌握程度；二是，在总体上看，目前共享中心配置的人员规模与业务规模的匹配情况。首先，中国国旅招聘共享中心财务人员时，应该对财务人员设置门槛，只有通过公司要求的学历和专业素养的才可以进入公司，这会为公司在源头上提高公司人员的整体水平。加强共享中心工作人员业务处理能力和信息运用能力，加强信息化处理和人工分析能力相结合。其次，为了保证共享中心中的资金处理的精确和数据分析结果的正确性，中国国旅应该将人工和智能相结合来验证。当信息系统出现错误时，工作人员可以及时发现。当工作人员出现操作不当时，信息系统可以提醒工作人员。最后，公司应该针对财务人员设置专门的课程进行业务培训，并进行不定时的考核，除此之外，建立有效的晋升机制，激发公司财务人员提高自身专业能力的主动性，从而为企业创造更高的经济价值。（四）通过规范化管理，合理控制流程管理企业财务共享服务中最关键的是业务流程重塑这一环节，企业应该加强对财务共享流程的初始设置，通过促进财务共享系统和业务活动的相融合，来提升共享中心人员的工作处理能力。青岛海尔在财务共享服务建设过程中缺少借鉴经验，共享中心建设就不可能是一帆风顺的，需要经过不停地修正和不断地改进，并且通过在实施过程中发现共享系统中出现的各种问题，结合企业具体的实际情况来改善，减少问题流程的出现，只有经过合规化的严格管理，才能提升企业营运资金的周转效率。要想通过财务共享系统提升企业营运资金周转效率，实现企业的规范化管理，首先，企业要制定严格的财务共享操作流程，并对所有工作人员进行培训，并规范员工严格按照流程规范化操作。其次，不断调整财务共享系统中不符合企业实际发展情况的核算流程，根据企业实际情况加以调整。最后，设置风险防范预警机制，对不符合企业操作流程的情况进行及时处理，减少风险发生的概率。（五）充分促进业财融合中国国旅在实施财务共享过程中，资金集中统一处理，根据公司的实际生产经营所需资金进行统一分配，但是在实际过程中，公司日常生产经营过程会突发很多情况，导致资金的短缺不足，无法及时补充资金会影响公司对生产经营进行合理规划，这就要求企业严格管控资金的管理，充分做到业务流程和财务共享中心紧密融合，财务共享服务为业务处理流程提供信息共享，实现业财融合。企业应该加强对各个业务部门的资金收支管理，增强工作员工对企业全面预算管理的了解，从而提高风险管控能力。中国国旅在举行预算风险管理例行会议中，应该将年度预算报告详细划分成季度、月度报告，并将报告中出现的数据和整个行业平均水平进行对比分析，找出差异的地方并进行详细探讨，对优于行业平均水平的地方继续保持，对低于行业平均水平的地方指出问题所在，并进行监督改正。另外，企业内部审计部门也可以为企业财融合提供很大帮助，加强日常经营业务过程从事前、事中、事后进行分析，充分发挥共享系统中的信息为业务处理提供数据支撑。由于企业生产运营是连续生产经营不间断的过程，企业可以从各方面入手全方位地促进业财融合。结论本文通过对中国国旅股份有限公司的案例研究发现，不论是基于要素还是基于渠道管理角度，财务共享中心对营运资金管理绩效的影响在不同的阶段表现不一，但在两个考察视角下各阶段的情况一致。具体来说，在财务共享的初建期，其积极效用不明显表现，反而消极效用更强，且不论是从要素角度考察还是从渠道管理角度考察，存货增加进而使得存货周转期延长明显掣肘了营运资金的管理绩效。在财务共享的提升期，随着财务共享建设的稳定与完善，以及财务共享覆盖范围和影响范围的扩大，财务共享对营运资金管理绩效的积极效用逐步释放出来，其中相较于应收账款管理和存货管理，应收账款管理受到积极影响更为明显。总体来说，财务共享中心的实施与建设提升了营运资金管理效率，但这种影响需要逐步实现。

参考文献金灿灿,王竹泉,王海龙.财务共享模式下企业营运资金管理绩效研究——基于海尔集团2007～2014年的纵向案例[J].财会通讯,2017(02):98-103+129.刘怀义.营运资本管理政策影响因素实证研究[J].南开经济研究,2010(03):105-115+134.申嫦娥,魏荣桓,田洲.供应链集成、营运资金管理效率与资本结构[J].学术论坛,2016,39(12):63-68.孙兰兰.营运资金管理国外文献综述[J].财会通讯,2014(35):38-40.孙莹,王竹泉,张先敏,杜瑞,程六兵.中国上市公司