证券投资实习报告

**大学**学院证券投资学实验报告姓名：班级：学号：2010年7月编写大纲一、概论期待已久的证券投资实验终于开始了，经过一个学期的学习，终于可以系统的练习了。这次实验的步骤和内容有：（一）熟悉行情软件1.查找、下载并安装指定交易软件;2.打开同花顺网上交易软件，认识界面及菜单，熟悉基本操作;3.认识各主要指标含义;4.观察价格及变化，思考价格及变化的原因及规律。（二）宏观经济、行业与区域分析1.宏观分析（1）确定影响股票价格的有关因素；（2）分析各个因素与股票价格之间的关系，及其具体的影响途径；（3）综合分析宏观因素对股票价格的影响；（4）运用宏观分析综合分析预测股价走势。2.行业分析（1）运用理论分析行业市场结构的特征及各个市场结构中上市公司的风险程度和收益程度的高低；（2）熟悉处于不同产业生命周期上市公司的特征；（3）综合运用行业分析的相关理论研判股票价格的走势。3.区域分析（1）观察处于不同区域的上市公司的价格差异；（2）分析区域政策变化对股价的影响；（3）模拟和研讨买点和卖点。（三）公司分析1.熟悉所选网上交易软件的基本操作；2.分析上市公司的竞争地位；3.公司经营管理能力分析；4.公司财务分析。、（四）技术分析1.使用证券即时行情及分析软件搜集资料；2.对一家上市公司以财务报表分析为基础，结合技术分析方法，评估其投资价值，并提出投资方案建议报告；3.K线分析；4.切线分析；5.形态分析；6.技术指标分析；7.波浪理论分析。（五）模拟短线投资交易1.熟悉证券分析软件的功能及其使用方法；2.掌握证券分析软件的使用方法，并会熟练操作；3.理解该系统所涉及的有关专业术语的含义及其与股价之间的关系；4.运用所学理论分析和识别牛熊市；5.熟练分析大盘现状及动向，掌握走势；6.熟练分析板块的走势，即时识别板块的最新发展动向；7.掌握个股价格的分时走势；8.依据投资策略，运用所学理论及分析方法进行投资。二、上市公司基本面分析及技术分析（一）公司简介.华夏银行全称华夏银行股份有限公司，英文名称HUAXIABANKCO.,LTD.证券简称华夏银行。证券代码600015。经国务院及中国人民银行批准,原华夏银行于1992年10月14日在国家工商局注册成立,注册资本人民币10亿元,出资人为首钢总公司。经中国人民银行批准,1996年33家法人单位以共同发起方式华夏银行的经营范围包括吸收人民币存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款;外汇汇款;外汇借款;外汇票据的承兑和贴现等。主营业务是信贷业务。（二）公司基本面分析（1）宏观分析2010年货币政策调控方面，主要运用信贷额度控制、上调存款准备金率、以及公开市场操作等工具进行操作回收流动性。一季度GDP增速达到了11.9%，但随着货币政策收紧、其他产业政策等宏观调控的实施，以及欧洲债务危机对出口的影响，预计经济增速在二、三季度将有所回落。2010年商业银行在保持规模增长、资产质量基本稳定的情况下，净利差和净息差将成为影响全年业绩的关键。即便考虑到不良和拨备可能增加，我们预计2010年银行业净利润增速仍可达18%的较高水平。贷款规模稳健增长，但贷款规模扩张有限；2季度净息差可能保持平稳，下半年净息差仍将缓慢上行，全年有望回升10bp，但净息差进一步扩大的空间有限；非息收入增长持续较快增长。即便考虑到不良和拨备可能增加，我们预计2010年银行业净利润增速仍可达18%的较高水平。下半年银行股上行的契机。主要在于对目前悲观预期的修正政策调控力度的放松等：(1)房地产调控政策趋于明朗；(2)地方政府融资平台贷款清查结果好于预期；(3)农行挂牌上市；(4)人民币汇率升值；(5)政策调控力度放松。中报预测情况看，二季度银行盈利状况良好，多数银行盈利同比大幅增长。息差在二季度仍保持小幅环比上升：信贷资产收益率提升，贷款期限中长期化，票据占比继续降低，同时受额度控制和贷存比要求，贷款溢价能力处于上升趋势。但存贷比、负利率引致吸储压力抑制息差反弹幅度。信用成本维持低位，二季度经济运行稳定，银行信贷资产分类稳定，拨备水平提升空间不大，信用成本维持低位；规模实际增长仍较为平稳；中间业务收入增长较快等。投资组合方面：建议关注盈利增速比较快的招行、南京和华夏；盈利存在超预期的北京、民生；以及股息收益率较高的工行和建行。净息差走势的几个宏观因素分析——稳中略升贷款议价能力逐步提高，由于受信贷额度控制、贷存比控制等影响，商业银行大幅压缩票据，使得票据占比连续下滑，票据占比处于历史较低水平。根据历史经验，当票据占比低于6%行业合理水平时，银行贷款利率上浮的比例将逐步提高，而高于6%时，贷款利率上浮占比有所下降。贷款结构调整有利于贷款利率提升。中长期贷款占比逐年提高，短期贷款占比呈下滑趋势，同时票据占比继续下滑，因此贷款期限拉长，有利于信贷资产平均收益率上升。从央行人民币信贷收支表中，看出贷存比二季度降幅较一季度显著放缓，商业银行通过实际的月初月末资产负债管理，规避贷存比硬性达标所带来的信贷杠杆的降低。居民储蓄存款活期化趋势比较明显，尤其是在负利率时期及加息周期来临时，存款活期化趋势有望得以保持。不过银行吸储的压力制约着净息差的反弹，随着股市低迷，负利率到来，居民储蓄增速放缓；随着贷款增速放缓，企业存款增速也放缓，上半年银行吸储压力的确有较大幅度的上升。资金市场利率会随通胀拐点而退烧，纾缓银行吸储压力根据宏观分析判断，当前宏观经济即将进入小周期滞胀。从库存周期看，属于主动去库存阶段，这个阶段CPI环比出现负增长，CPI向上拐点将显现；四季度将可能进入被动去库存阶段，此阶段CPI向下环比拐点出现，CPI的低点将会出现。因此下半年通胀压力将大大纾缓。根据以上判断，下半年防通胀的压力将大为降低。当资金市场利率相对同期存款利率的溢价幅度有扩大趋势时，说明央行在抽紧银根，进行防通胀操作，而当通胀水平实际上升后或不继续上升时，这一溢价幅度会有所下降。（2）行业分析┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐

｜

代码

｜

简称

｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜

｜

｜

｜

率(％)

｜名｜

率(％)

｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜

├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜601166｜兴业银行｜

-｜

-｜

42.37｜

3｜

6.60｜

2｜

0.82｜

1｜

｜000001｜深发展Ａ｜

-｜

-｜

38.63｜

5｜

7.13｜

1｜

0.51｜

2｜

｜600000｜浦发银行｜

-｜

-｜

38.28｜

6｜

5.68｜

3｜

0.47｜

3｜

｜601169｜北京银行｜

-｜

-｜

58.77｜

1｜

5.24｜

4｜

0.34｜

4｜

｜601009｜南京银行｜

-｜

-｜

48.57｜

2｜

4.62｜

8｜

0.32｜

5｜

｜600036｜招商银行｜

-｜

-｜

37.82｜

7｜

4.99｜

5｜

0.30｜

6｜

｜600015｜华夏银行｜

-｜

-｜

23.32｜11｜

4.14｜10｜

0.26｜

7｜

├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜002142｜宁波银行｜

-｜

-｜

37.55｜

8｜

4.86｜

6｜

0.20｜

8｜

｜600016｜民生银行｜

-｜

-｜

34.48｜10｜

4.60｜

9｜

0.19｜

9｜

｜601998｜中信银行｜

-｜

-｜

35.39｜

9｜

4.01｜11｜

0.11｜10｜

｜601988｜中国银行｜

-｜

-｜

38.74｜

4｜

4.82｜

7｜

0.10｜11｜

├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤

｜

与行业指标对比

｜

├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤

｜

华夏银行

｜

-｜

-｜

23.32｜11｜

4.14｜10｜

0.26｜

7｜

｜

行业平均

｜

｜

｜

39.45｜

｜

5.15｜

｜

0.33｜

｜

｜该股相对平均值%

｜

｜

｜

-40.88｜

｜

-19.67｜

｜-20.89｜

｜

└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐

｜

代码

｜

简称

｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜

｜

｜

｜(亿股)｜通A股

｜(亿元)｜名｜

(亿元)

｜名｜增长率｜名｜

├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜600015｜华夏银行｜

49.91｜

37.84｜8915.1｜

7｜

56.01｜

7｜

86.09｜

1｜

├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜600016｜民生银行｜222.62｜188.23｜

14849｜

6｜

123.79｜

3｜

70.82｜

2｜

｜601988｜中国银行｜2538.4｜1778.2｜

97217｜

1｜

675.56｜

1｜

41.41｜

3｜

｜002142｜宁波银行｜

25.00｜

10.54｜1824.8｜10｜

13.26｜10｜

40.73｜

4｜

｜000001｜深发展Ａ｜

31.05｜

29.24｜6199.3｜

8｜

40.84｜

8｜

40.64｜

5｜

｜600036｜招商银行｜211.27｜176.66｜

21993｜

2｜

156.20｜

2｜

40.42｜

6｜

｜601169｜北京银行｜

62.28｜

39.56｜5652.3｜

9｜

35.59｜

9｜

39.20｜

7｜

｜600000｜浦发银行｜

88.30｜

79.26｜

16616｜

4｜

107.24｜

5｜

38.69｜

8｜

｜601166｜兴业银行｜

50.00｜

50.00｜

14941｜

5｜

96.25｜

6｜

38.68｜

9｜

｜601998｜中信银行｜390.33｜

23.02｜

17528｜

3｜

121.82｜

4｜

28.71｜10｜

｜601009｜南京银行｜

18.37｜

11.61｜1737.2｜11｜

12.09｜11｜

0.00｜11｜

├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤

｜

与行业指标对比

｜

├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤

｜

华夏银行

｜

49.91｜

37.84｜8915.1｜

7｜

56.01｜

7｜

86.09｜

1｜

｜

行业平均

｜335.23｜220.38｜

18861｜

｜

130.79｜

｜

42.31｜

｜

｜该股相对平均值%

｜-85.11｜-82.83｜-52.73｜

｜

-57.17｜

｜103.48｜

｜

└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘

┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐

｜

代码

｜

简称

｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜

｜

｜

｜

率(％)

｜名｜

率(％)

｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜

├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜601166｜兴业银行｜

-｜

-｜

42.37｜

3｜

6.60｜

2｜

0.82｜

1｜

｜000001｜深发展Ａ｜

-｜

-｜

38.63｜

5｜

7.13｜

1｜

0.51｜

2｜

｜600000｜浦发银行｜

-｜

-｜

38.28｜

6｜

5.68｜

3｜

0.47｜

3｜

｜601169｜北京银行｜

-｜

-｜

58.77｜

1｜

5.24｜

4｜

0.34｜

4｜

｜601009｜南京银行｜

-｜

-｜

48.57｜

2｜

4.62｜

8｜

0.32｜

5｜

｜600036｜招商银行｜

-｜

-｜

37.82｜

7｜

4.99｜

5｜

0.30｜

6｜

｜600015｜华夏银行｜

-｜

-｜

23.32｜11｜

4.14｜10｜

0.26｜

7｜

├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤

｜002142｜宁波银行｜

-｜

-｜

37.55｜

8｜

4.86｜

6｜

0.20｜

8｜

｜600016｜民生银行｜

-｜

-｜

34.48｜10｜

4.60｜

9｜

0.19｜

9｜

｜601998｜中信银行｜

-｜

-｜

35.39｜

9｜

4.01｜11｜

0.11｜10｜

｜601988｜中国银行｜

-｜

-｜

38.74｜

4｜

4.82｜

7｜

0.10｜11｜

├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤

｜

与行业指标对比

｜

├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤

｜

华夏银行

｜

-｜

-｜

23.32｜11｜

4.14｜10｜

0.26｜

7｜

｜

行业平均

｜

｜

｜

39.45｜

｜

5.15｜

｜

0.33｜

｜

｜该股相对平均值%

｜

｜

｜

-40.88｜

｜

-19.67｜

｜-20.89｜

｜

└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘华夏所属银行业。截止2010-03华夏银行的销售净利率是23.32%，是本行业倒数第一，较第一名的北京银行少了35.45%，低于行业平均值39.45%；净资产收益率排名第十，较排名第一的深发展A少了2.99%，低于行业平均值5.15%；每股收益0.26元，在行业中排名第七，较第一名的兴业银行少了0.56元，同样低于行业平均值0.33元。二级市场的表现较好。截止2010-04综上，华夏银行的资产虽然在银行业较少，盈利能力也不强，但最近一年净利润增长率非常高，如能延承，将会有不错的发展前景。（3）地区分析项目名称营业收入（万元）营业利润（万元）毛利率（%）占主营业务收入比例（%）华北东北地区622590.4044479.007.1436.35华东地区544006.70225843.9041.5131.76华中华南地区285720.00109147.0038.2016.68西部地区260646.40101656.6039.0015.22合计1712963.50481126.5028.09100.002009年度，在华北、东北地区(地区)、华东地区(地区)、华中、华南地区(地区)、西部地区(地区)中，华北、东北地区(地区)以622590.40万元高居营业收入榜首，比西部地区(地区)多出361944万元；但其毛利率7.14%却远低于其他三区，低于毛利率第一的华东地区(地区)37.37%，相比而下，华东地区(地区)、华中、华南地区(地区)、西部地区(地区)中，华北、东北地区(地区)的毛利率几乎不相上下，均高于总毛利率十多个百分点，究其原因，华北、东北地区(地区)过低的毛利率及其占主营业务收入比例最大拉低了总毛利率。看来，华北、东北地区(地区)的市场份额虽大，但盈利情况不佳。相比2008年度，华北、东北地区(地区)的营业收入减少了18358.1万元，毛利率也增加了4.04%，有了些许改善；华东地区(地区)、西部地区(地区)的营业收入及毛利率均无较大变化；华中、华南地区(地区)的主营业务收入降低了26032万元，但是毛利率增长了12.23%，可见2009年度本区经营情况较好。（4）财务分析1.主要财务指标分析指标\日期2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31净利润(万元)130662.73376022.68307083.83210118.92净利润增长率(%)86.0922.4446.1444.20净资产收益率(%)4.1412.4411.2016.09资产负债比率(%)96.4596.4296.2597.79净利润现金含量(%)242.50-885.351276.87130.882010年截止到3月31日，净利润增长率高达86.09%，远远高于2009年的22.44%及2008年的46.14%，表明公司的增长能力突然变得很强，远高于近期行业均值39.46%，有较好的发展前景。净资产收益率为4.14%，低于2009年度的12.44%和2008年度的11.2%，也低于近期行业均值5.21%，表明公司在第一季度中的盈利能力较弱。资产负债率为96.45%，与以前年度基本持平，稍高于行业均值。公司负债较多，偿债压力大，这也是这个行业的特点。净利润现金含量为242.5%，较去年的-885.35%有了很大增长，也比行业均值高出许多，说明本行收益质量较好，现金流动性较强。2.资产与负债分析财务指标(单位)2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31资产总额(万元)89150994.5184545643.2473163718.6559233827.45负债总额(万元)85992225.1181522224.7270421582.9657928264.70货币资金(万元)10640895.749107172.8012643335.208303149.96股东权益(万元)3158769.403023418.522742135.691305562.75资产负债率(%)96.450096.420096.250097.7900股东权益比率(%)3.54003.57003.74002.2000截至2010-03-31，华夏银行资产总额达89150994.53.现金流量分析财务指标(单位)2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31经营活动现金净流量(万元)27534.25-4007135.85270183.79-2572857.0现金净流量(万元)316858.94-3329099.23921064.84275003.38经营活动现金净流量增长率(%)-100.44-176.03-304.84-167.52经营活动现金流量与净利润比(%)21.07-1065.661716.20-1224.48现金净流量与净利润比(%)242.50-885.351276.87130.88投资活动的现金净流量(万元)-146243.23855868.45-2322084.21161327.84筹资活动的现金净流量(万元)435863.13-177850.02973707.021685681.55现金净流量316858.94万元高于2009年度的-3329099.2万元，说明今年现金流入较多；经营活动现金流量与净利润比21.07%高于2009年度的-1065.66万元，低于2008年度的1276.87万元，震动幅度很大；投资活动的现金净流量为-146243.23万元，说明在投资活动中现金流出较多；而在筹资活动中的现金净流量为435863.13，为银行筹集到的资金。4.每股指标分析财务指标(单位)2010-03-312009-12-312009-09-302009-06-30每股收益(元)0.26000.75000.53000.3300每股收益扣除(元)0.26000.74000.52000.3300每股净资产(元)6.33006.06005.83005.6400净资产收益率(%)4.140012.44009.07005.9200每股资本公积金(元)2.88612.87672.87732.8804每股未分配利润(元)0.68560.42380.59210.3963主营业务收入(万元)560110.601712963.491230441.78774243.15投资收益(万元)7997.8410129.69217339.99153238.98净利润(万元)130662.73376022.68264251.71166559.32截至2010-03-315.经营与发展能力财务指标(单位)2010-03-312009-12-312008-12-312007-12-31总资产周转率(%)0.010.020.030.03主营业务收入增长率(%)54.79-2.7423.4941.60营业利润增长率(%)99.9019.274.6150.00税后利润增长率(%)86.0922.4446.1444.20净资产增长率(%)12.9110.25110.0312.13总资产增长率(%)17.6515.5523.5133.12总资产周转率稍低于往年；主营业务收入增长率54.79%高于往年，说明今年收入较多；净资产增长率和总资产增长率与去年相比变化不大。（三）技术分析1.K线分析2010-12010-32010-7形态分析在2009-12-10至2010年一月中旬出现双重顶形态。分别在2009-12-27和2010-1-5达到顶点。2010-1-13，价格突破支撑位置继续向下，双重顶反转突破形态真正出现了。此后价格持续走低。在其后的二个多月里K线成圆弧底形态，认为是庄家逐步建仓的过程。果然在圆弧底的边缘，大约在2010-3-29，价格猛然提升了一个高度。指标分析市场趋势指标（MACD）分析六月份前半个月的DIF和DEA指标均小于零，属空头市场。六、七月的DIF突破DEA，是买入的信号。市场动量指标（RSI）分析六月中期的RSI在50到80之间，是买入的信号。七月份的RSI一直在上升，最高达到76，月初的股价却在谷底，是开始建仓的信号。3.市场动量指标（KD）分析2010-74.市场人气指标（PSY）分析六月份的PSY取值在50偏上，比较平稳，说明多空双方基本处在平衡状态。三、模拟短线投资交易情况这次的模拟炒股自己还比较满意，用了不到二周的时间盈利了一万多，总资产最多的时候达到21.5万元，所购买的股票都在盈利，可能跟近期的大盘走势相关，才赚到钱。因为对具体的股票不了解，就先参考专家的意见，然后结合所学，分析该股票的各项指标，再决定是否购买。要想选到合适的股票，首先必须了解交易软件的功能，找到专家推荐购买的股票及购买原因，然后自己做基本面分析，如果其行业形势较好，各项指标也表示适合购买，就列入购买目标。由于股价起伏不定，为了尽可能的节约成本，提高收益，就需要关注该股的分时走势，在其价格较低时购买。预测股票的实时走势就需要分析买盘和卖盘的数量及委比，根据供需平衡的道理，买的人多股票很可能会涨，卖的人多，股票就可能会跌。如果实在难以把握，就干脆委托一个心理能接受的价位。买到选好的股票后，第二天就可以卖出，所以更要关注其价格走势，一但有不利因素就立即卖出，不能因为怕亏损就不肯割肉，可能会造成更大的亏损。由于外界的各种消息都能影响股价，所以必须得注意，要“耳听六路，眼观八方”。比如我买沈阳化工，就是因为有传言说其净利润增长了500%，后来了解到这个行业总体走势都不太好，一解套就卖掉了。模拟短线投资交易情况统计成交日期证券代码证券名称操作成交数量成交均价成交金额发生金额手续费印花税盈亏20100705600015华夏银行买入500010.75053750.00053808.75053.7500.00020100705000402金融街买入50008.50042500.00042542.49942.5000.00020100705600015华夏银行买入100010.70010700.00010711.70010.7000.00020100705--开户00.0000.000200000.0000.0000.00020100705000402金融街送股11000.0000.0000.0000.0000.00020100705000402金融街派息00.0000.000675.0000.0000.00020100706600015华夏银行卖出300010.98032940.00032871.11732.94032.940610.7820100706600581八一钢铁买入30009.08327248.00027278.24927.2500.00020100707600581八一钢铁卖出30009.60028800.00028739.39828.80028.8001461.1520100707002371七星电子买入50046.30023150.00023173.15023.1500.00020100707600000浦发银行买入200013.71027420.00027449.42027.4200.00020100707600000浦发银行买入200013.73027460.00027489.46127.4600.00020100707600585海螺水泥买入100015.85015850.00015866.85015.8500.00020100707600000浦发银行买入40013.6405456.0005461.8605.4600.00020100707600015华夏银行卖出300010.95032850.00032781.29732.85032.850521.0720100707000402金融街卖出1007.080708.000706.5800.7100.7109.1620100708000402金融街卖出30007.13021390.00021347.21921.39021.390424.6820100708002371七星电子卖出50048.50024250.00024201.50024.25024.2501028.3520100708000402金融街卖出30007.18021540.00021496.92221.54021.540574.3820100708600000浦发银行卖出440013.98061512.00061384.57861.51061.510983.842