【数字货币对货币政策的影响研究12000字（论文）】

[17]。在如今社会中热度最高的数字货币无疑是比特币了。到今天距离2009年比特币横空出世已过去了十二年之久。比特币的发行总量一开始就设置为2100万枚，这种数量的强制性规定有效避免了滥发的问题，但这也导致了比特币在网络交易市场中的热度居高不下。目前流通中的比特币数量占设定总量的88%左右。因为比特币独特具有的稀缺性的特点，又加之其开采门槛较低也没有实体资产作为支撑，所以比特币自问世以来他的价格就十分的飘忽不定。从2010年到2020这短短的十年之间，一枚比特币的价格从26美分一路上涨到如今的2.8万美元，年化收益率高达217%。2021年2月8日，特斯拉（Tesla）对外宣称已经买进了价值15亿美金的比特币，这个消息一经传出就对比特币的价格产生了巨大的影响，当日比特币价格一路飙升并且价格上涨竟然超过14%。2021年2月17日到2月19日短短的两天，比特币由5万美元直接突破到5.5万美元，并且市值也到达了自发性以来的顶峰，首次突破一万亿美元。之后，比特币价格曾一度触及近5.8万美元的“巅峰”，也出现过16个小时接近17%的暴跌。（二）数字货币在各国的流通现状在中国，央行行长易纲最近表示，目前，数字人民币研发工作遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性。但目前的试点测试，还只是研发过程中的常规性工作，并不意味数字人民币正式落地发行，何时正式推出尚没有时间表。从2013年我国开始正式有一定规模的人数进入比特币市场到2021年，我国参与比特币交易的人数每年都有大幅度的增长，根据最新统计结果我国参与比特币交易的人数已经处于世界领先的地位。我国投资者比特币的持有量和交易量都在世界的前列，我国还是最大的比特币矿机生产国，拥有全球算力总量最大的矿池。在美国，美国正在推行比特币期货交易的测试。美国作为最先发展数字货币的国家，其比特币的发展也非常的迅速，近日，美国芝加哥商业交易所集团开始进行比特币期货交易的测试，待监管批准，预计2021年底以前正式在平台启动比特币期货交易。若比特币期货实现正式交易相信定能带来全球大型交易所完成比特币期货正式交易的可观前景。在日本，日本于4月1日通过了比特币能够用于支付的法案，比特币的合法地位得到了确立。作为全球发达国家人口数第二、GDP总量第三的日本与比特币颇有渊源，外界一直猜测比特币之父是日本人或者日裔，对此日本也展现出了其对比特币相当开明的态度。4月之前日本已有5000多家支持比特币支付的商家，4月1日新规生效后，商家数量一定大大增加，有专家预计日本商家今年将以5倍以上的增长。甚至会让日本的支付发展趋势，跳过第三方支付（国内的支付宝，微信支付）这个阶段，直接进入比特币支付阶段，后来居上，弯道超车中国的第三方支付。（三）数字货币流通现状对货币政策的影响分析数字货币使货币需求的稳定性不断下降。当今社会中的各种经济实体在选择交易货币或其他金融机构所产生的资产时，并不单单的像以前那样只考虑经济效益，现在还主要考虑和比较交易所产生的成本。而数字货币的出现则提升了各种支付效率，所以使交易成本进一步得到了降低，人们也将会更加愿意选择使用数字货币来进行交易。在这种长期影响下，各种经济实体对利率变得非常敏感。利率的一点儿变化就可能会使个经济实体持续的改变手中持有的实体货币和各种金融资产的数量，这也就导致了货币的需求的稳定性变化十分的大。数字货币削弱了金融政策的有效性。只要不是中央银行直接发行，数字货币的流通就不会经过传统的商业银行体系，数字货币的规模大了会对中央银行的控制产生很大的影响。央行对货币供给量的检测数据将会产生偏差，进而影响央行发行实体货币的数量。导致央行在货币政策中所发挥的作用降低。姚前等人指出数字货币在社会中广泛的流通，将会进一步削弱央行对金融体系的控制力，使银行对金融体系监管的难度将大大的上升，这也给我们银行和各金融机构出了一个较大的难题，就是如何在支持数字货币流通的同时还能兼顾对数字货币的控制与监管。数字货币将影响货币供给。数字货币的流通增长使当今社会中各个阶层的金融资产流动的速度不断加快。根据现在数字货币对我国传统货币流通速度的影响我们可以发现，数字货币的出现使法定货币的流通需求量也将增大，并且进一步导致流通中所以的货币量增都加。因为这些数字货币更容易携带，交易成本低，流通中的货币的速度将远远超过传统的现金，而且也避免泄漏和现金货币的积累，随着时代的进一步发展，数字货币的使用将逐渐占据商品货币的主流品种。宋清华等人强调数字货币发展的趋势将不可逆转，央行和国家唯有顺应时代发展才可进一步促进经济的发展，数字货币对货币政策将会带来很大的挑战，所以，央行更应该妥善制定货币政策，使市场中的货币供给达到供需平衡的状态。方显仓同时指出，货币供给也可以用数字货币来代替，这样将会进一步丰富我国的货币体系，央行利用货币政策进行宏观调控将会更加的有效。四、数字货币对货币政策影响的论证分析本文的论证分析是将定性分析与实证分析相结合。定性分析主要分析的是数字货币市场的发展和现状。实证部分是通过分析数字货币指数的特征，如市场价格、交易量、市值、比特币出土数量等，数字货币指数的特征作为解释变量，货币供给量作为被解释变量，从而形成了多元线性回归模型。（一）模型变量选取与数据来源数字货币从问世到如今可谓是层出不穷。在数字货币市场上各种各样的数字货币都有不同的价格变化规律，而且每一种数字货币所占的市场份额差距较大。因此在这种环境下，这次研究对象我选择了数字货币中市场份额占比最大而且影响最深远的比特币来进行研究与分析。变量的选取要考虑到数据的可查性以及变量对被解释变量的影响程度，而且参考了领域内专家对变量的选取，所以此次变量的数据选取了2018年至2020年两年间的月度数据。比特币的交易量、市值及出土数量都可以在相关网站查到，而比特币的交易价格和数字货币种类又对货币政策中的货币供给量产生的影响较大，所以此次研究把比特币的交易价格(price)、交易量(volume)、市值(value)、出土数量(amount)和数字货币种类(variety)作为解释变量，以央行货币政策中的货币供给量(supply)为被解释变量。（二）多元线性回归分析为了检验解释变量与被解释变量之间的关系，我们构建了多元线性回归模型，其一般的方程式形式为:y=a+多元线性回归分析首先是对模型的拟合效果R方值进行分析，再分析模型的方差结果，最后分析模型的回归结果，具体的分析结果如下：1.拟合优度分析从表1中可以看出，模型的R（拟合优度）值为0．865，R2为0．643，调整R2为0．630，模型估计的误差值为0．92436，R值越接近1对被解释变量的解释力度就越好。而且模型调整后的R2比调整前的R2准确性更高，所以模型调整后的R2为0．630说明模型的五个表1模型R方值RR2调整R2标准估计的误差0.8650.6430.6300.924362.方差分析从表2中可以看出，模型的F值为9.238，Sig为0.000。我们可以通过F值来对本次研究的回归模型进行整体检验，从而得出本次建立的回归模型的显著性。在这次设立的研究模型中，设置了五个不同的解释变量，个数为k＝5，设置了21个样本个数n＝21，模型自由度n-k-1＝15，显著性水平a＝0.05或0.01，可知Fa（k，n-k-1）=Fa（5，15），通过查询F统计表，F0.05（5，15）=2.90，F0.01（5,15）=4.56，而本研究模型的F值为9.238，既大于0.05显著性水平下的F值，表2方差（Anova）分析模型平方和df均方FSig回归7.43451.4879.2380.000残差12.566150.838总计20.000203.多元回归分析从表3可以看出，各变量的Sig值都是比0.05小的，说明了这五个不同的解释变量对货币供给量这一被解释变量的影响是显著的。而且我们知道当回归分析的标准系数越大的时候，被解释变量就会更加受到解释变量的影响。根据表3中的标准回归系数我们得到了多元线性回归模型方程supply=2.92－2.356price+0.827volume+1.276value－1.763amount+2.467variety表3回归分析模型非标准化系数标准系数tSig.B标准误差试用版(常量)2.920.175-2.0750.038volume0.5050.0040.827-2.610.009price-1.2730.031-2.3561.9860.047amount-1.0760.112-1.7632.1980.028value1.3830.2621.2762.810.005variety1.8670.0282.467-2.3070.0214.共线性诊断从表4中可以看出，在对比特币的五个解释变量进行方差标准化后，每一个不同的特征值都对其的解释力度有不同的结果。所以根据得出的研究结果可以看出，并没有某一个特征值，既能解释price，又能分别解释volume，value，amount和variety，这表示这五个变量之间并不会因为存在共线性而影响结果，本次研究设定的线性回归分析是可行的，所以也进一步得出了研究分析出来的结果是合理的。表4共线性诊断a维数特征值条件索引方差比例（常量）pricevolumevalueamountvariety14.9091.0000.020.110.000.010.050.0621.5082.1540.080.000.020.200.490.1430.02513.9160.090.070.0040.00628.1690.120.060.230.480.000.2150.00173.4600.710.650.120.000.080.2261.627E-0061737.0880.000.170.57a.因变量：supply（三）结果分析1、我们可以得出比特币的交易价格变量对货币供应量这一被解释变量有显著的正向影响，数字货币的种类变量对货币供应量这一被解释变量也有显著的正向影响，当数字货币的交易价格变高和种类增多时，实体货币的发行就会进一步的增加，货币供给数量就会增多。2、比特币的交易量变量、比特币的市值变量、比特币被挖掘的数量变量，这三个变量都对货币供应量这一被解释变量有显著的负向影响，数字货币的交易量越多、数字货币的挖掘数量越多以及数字货币种类越多都会导致中央银行的货币供应量进一步减少。因为当数字货币在市场上的应用越高和受众越多时，人们就会减少对实体货币的使用，这就导致了市场上所需要的的实体货币数量就会减少，央行为了维持货币市场的平衡势必会减少货币的发行数量。五、结论与政策建议（一）结论数字货币的发行是历史进程不断发展的产物，它具有灵活性高和使用方便等特点，数字货币同样也会对我国的货币政策产生巨大的影响，我们的政府部门和央行也要逐渐认识到数字货币所带来的优势方面，积极地融入数字货币发展的浪潮中去，并且寻找合适的机会使数字货币法定化，而且受到法律的保护和监管。我国的货币政策也因为数字货币的产生和发展受到了一系列的影响，比如我国货币政策的制定与发布就会不可避免的受到数字货币的影响，影响货币在市场中的储备量以及货币的流通速度，并且也对我国的货币监管产生了很大的影响。数字货币就如同一把“双刃剑”，我们要懂得充分利用，不可全盘否定也不可不加以约束。要多学习国外对数字货币而实行的各种政策，取之所长并为我所用。我国应该积极融入到现今的数字货币发展浪潮中，进一步丰富我国的货币体系，为日后人民币国际化打下良好的基础。随着未来科技的不断发展和进步，私人数字货币将会有非常大的发展前景，而且可以预见的是央行的数字货币将会进一步引领数字化货币的新潮流。当数字货币和传统货币共存一段时间后，传统货币可能会逐步退出历史舞台。（二）政策建议1、加强合法数字货币研究，完善合法数字商品。此外，发达的制度可以促进和保护合法的数字货币，最大限度地提高经济金融的改善程度，加快经济效率的发展。这样，中国就可以从制度上设计和制定短期、中期和长期的计划和目标。例如，在短期内，可以考虑在金融体系和市场相对发达的地区实施数字货币试点项目，并在进行实验的同时不断修正和完善。从中长期来看，将逐步扩展到全国。数字货币的实施绝不能一蹴而就，需要一个渐进的过程。我们还应该不断降低数字货币的市场准入门槛，让数字货币可以拥有跟多的受众群体。2、要加快货币政策工具创新和货币政策的变革。法定数字货币为货币政策实施带来新机遇和挑战，央行应抓住这一机遇，加快金融政策手段创新，进一步掌握核心数据以及建立长期的目标。法定数字货币将会极大的丰富我国的货币政策工具，使国家的宏观调控更加的有效和快速。我国未来发展的趋势是建设成为一流的综合强国，而货币体系又是绕不开的重要方面，所以我国更加应该加速法定数字货币的发展，为建设一流强国“添砖添瓦”。所以说我国的数字货币体系不应该单单布局于国内，更应该走出去。现在我国的“一带一路”策略发展的越来越完善了，我们可以依托于“一带一路”的政策优势，从而推动数字货币走出去，这样会有利于进一步提升我国数字货币的国际地位。3、积极的融入数字货币的发展浪潮，进一步发展和完善我国的数字货币政策。因为数字货币在预防洗钱，黑客袭击，伪钞，偷逃纳税等各个方面也都是非常重要的。合法的数字货币能完全控制资金流动，有利于中央银行准确统计和分析货币创造过程，不断加强对经济活动的监察和监督管理，制定具体的政策法规，实现目标，并真正实现金融业大数据下经济活动的透明化，让各类从事经济犯罪活动的人无处藏身。在财政政策和财政政策的执行中，投资者能即时掌握投资基金的走势，快速评估其执行情况，并对投资基金进行适当的调整和优化。4、进一步出台相关的货币政策，不断加强对数字货币的监管与完善。因为数字货币是开源的，人类无穷无尽的贪欲将会不断的挑战各种道德底线。所以我们要建立相应的用户保护机制，保护用户的合法利益。法律和法规不断完善不仅会促进数字货币市场的稳定性而且会进一步扩大数字货币的用户群体。完善金融行业标准体系框架，加速以金融信息资料交换和信息、金融信息安全保护技术等为基础普遍性的行业标准和金融行业建设、加强安全芯片，第五代移动通信技术（5g）等与法定数字货币相结合的技术和革新为基础研究金融行业数字和法定货币开发建立良好的环境技术和标准。同时推进与其他国家和其他机构法定数字货币的合作，尽早部署跨境结算业务。数字货币可以使跨境结算的效率大大的提升，这样就可以进一步的节省支付开支，为企业节省交易成本。并且争取与他国有更深层次的合作交流，推动数字货币底层技术发展。可以遇见的是未来数字货币在国际上将会大放异彩，我国作为一个庞大的经济体更应该综合发展各种先进的货币体系。在数字货币的历史发展中尽早的抢占先机，为我国多元化的货币体系打下良好的基础。参考文献：蔡制宏.数字货币发展状况、可能影响及监管进展［J］．金融发展评论，2015(3)：133～138.姚前.数字货币的发展与监管［J］.中国金融，2017(14)：38～40米晓文.数字货币对中央银行的影响分析［J］.国际金融，2016(4)：66～69范一飞