2024年2月权益型公募基金月度数据及配置建议：1月红利产品表现较好2月维持哑铃配置

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富1月红利产品表现较好，2月维持哑铃配置证券研究报告——2024年2月权益型公募基金月度数据及配置建议华龙证券研究所 基金研究分析师 陈 霁SAC执业证书编号

S02305210300032024年2月6日目

录3PMS业绩跟踪2权益型基金2024年2月投资建议权益型基金2024年1月市场回顾及业绩表现1权益型基金2024年1月市场回顾及业绩表现0101 1.1

权益型基金2024年1月市场回顾1.1.1

2024年1月开放式基金存量数据截至2024年1月31日，公募基金整体保有量27.31万亿元，较12月增加536亿元，环比增加0.20

。存续基金11592只，较12月增加78只基金，环比增加0.68

。2024年开年A股主要指数单边下行，上证指数跌破2800点，市场人气受挫，赚钱效应较差，公募基金发行规模受到影响。其中主动权益型基金规模3.9万亿，较12月减少3410.30亿元，环比减少8.04

，基金数量4339只，较12月增加16只，环比增加0.37。图2：主动权益型基金规模及数量图1：公募基金整体规模及数量10,00010,20010,60010,40010,80011,20011,00011,40011,80011,600220,000230,000240,000250,000260,000270,000280,0002023年01月2023年02月2023年03月2023年04月2023年05月2023年06月2023年07月2023年08月2023年09月2023年10月2023年11月2023年12月2024年01月截止日份额(亿份)截止日资产净值(亿元)总数395040004100405041504250420043004400435001000020000300004000050000600002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月份额合计(亿份)数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所资产净值合计(亿元)数量合计（只/右）01 1.1

权益型基金2024年1月市场回顾1.1.2

2024年1月场内ETF基金存量数据截至2024年1月31日，全部ETF基金规模2.02万亿，较12月减少307.79亿元，环比减少1.5

;存续数量904只，较12月增加7只，环比增加0.78。其中股票型ETF基金规模1.42万亿，较12月减少276.76亿元，环比增减少1.90

；存续数量730只，较12月增加4只，环比增加0.55。图3：全部ETF基金规模及数量 图4：股票型ETF基金规模及数量2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月份额合计(亿份) 资产净值合计(亿元) 数量合计(只/右)16,000 80014,000 70012,000 60010,000 5008,000 4006,000 3004,000 2002,000 1000 065070075080085090005,00010,00015,00020,00025,0002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月份额合计(亿份) 资产净值合计(亿元) 数量合计(只/右)

950数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所01 1.1

权益型基金2024年1月市场回顾1.1.2

2024年1月股票型ETF存量数据截至2024年1月，在股票型ETF中，主题指数ETF

392只，较12月减少1只，基金规模3049.96亿元，较12月减少642.84亿元；规模指数ETF

209只，较12月新增5只，基金规模8895.93亿元，较12月增加488.42亿元；策略指数ETF38只，较12月新增6只，基金规模470.08亿元，较12月增加160.97亿元；行业指数ETF

82只，本月无新增基金，基金规模1849.43亿元，较12月减少252.34亿元；风格指数ETF9只，本月无新增基金，基金规模14.07亿元,较12月减少1.76亿元。图5：股票型ETF数量结构变化情况 图6：股票型ETF规模结构变化情况100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月规模指数ETF 行业指数ETF 策略指数ETF 风格指数ETF 主题指数ETF 规模指数ETF 行业指数ETF 策略指数ETF 风格指数ETF 主题指数ETF数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所01 1.1权益型基金2024年1月市场回顾1.1.3

2024年1月新发基金数据2024年1月,新发行公募基金79只，基本与12月持平，发行份额473.55亿份，较12月减少696.19亿份，环比下降59.51

，平均发行份额5.99亿份，较12月减少9亿，环比减少60。从结构上来看，权益型基金发行占比略有提升达20.39

。2024年1月，权益型基金新发规模93.83亿元，固收类基金新发规模366.27亿元，占比79.61。权益基金新发数量51只，较12月增加7只，环比上升10

。图8：新发权益型基金与固收型基金结构（亿元）占比变化图7：新发公募基金规模及数量02040608010012014016002006004008001,0001,2001,4001,6001,8002022年10月2022年11月2022年12月2023年01月2023年02月2023年03月2023年04月2023年05月2023年06月2023年07月2023年08月2023年09月2023年10月2023年11月2023年12月2024年01月发行份额(亿份)总数(只/右)010203040506070800200600400800100012001400160018002022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月权益型 固收类 权益型新发数量（右）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所01 1.1

权益型基金2024年1月市场回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.1.3

2024年1月新发基金数据从单只基金的发行规模来看，共21只权益基金发行规模大于2亿份，其中被动指数型基金6只，发行规模28.64亿份；偏股混合型基金13只，发行规模53.99亿份；增强指数型1只，发行规模2.59亿份。2024年1月偏股混合型基金发行规模及数量占比较高。表1：2024年1月发行规模大于2亿份的权益型基金序号代码名称发行份额(亿份)截止日份额(亿份)基金成立日基金经理投资类型基金管理人1019365.OF汇添富中证国新央企股东回报联接A14.1314.132024-02-02晏阳被动指数型基金汇添富基金2019740.OF财通资管创新医药A7.367.362024-01-23易小金偏股混合型基金财通证券资管3019328.OF国泰金盛回报A5.875.872024-02-02胡松偏股混合型基金国泰基金4020347.OF景顺长城卓越成长A5.535.532024-02-01农冰立偏股混合型基金景顺长城基金5019508.OF银华中证国新央企科技引领联接A4.084.082024-01-25王帅被动指数型基金银华基金6020158.OF信澳核心智选A4.024.022024-02-02林景艺偏股混合型基金信达澳亚基金7018999.OF万家趋势领先A3.863.862024-02-01叶勇偏股混合型基金万家基金8020117.OF南华丰元量化选股A3.713.712024-01-23黄志钢偏股混合型基金南华基金9019600.OF鹏华智投800A3.543.542024-01-26苏俊杰偏股混合型基金鹏华基金10019783.OF华安健康主题A3.363.362024-01-24刘潇偏股混合型基金华安基金11020303.OF信澳星亮智选A3.153.152024-01-30冯玺祥偏股混合型基金信达澳亚基金12159547.SZ华夏中证红利低波动ETF3.053.052024-01-25余昊被动指数型基金华夏基金13018910.OF中欧科技成长A2.912.912024-02-02代云锋偏股混合型基金中欧基金14020162.OF华安睿信优选A2.912.912024-01-18陆奔偏股混合型基金华安基金15159563.OF华夏创业板综合ETF2.832.832024-02-01华龙,孙然晔被动指数型基金华夏基金16020364.OF博时卓越成长A2.772.772024-01-30田俊维偏股混合型基金博时基金17019334.OF大成红利汇聚A2.722.722024-01-23侯春燕偏股混合型基金大成基金18020220.OF国联安沪深300指数增强A2.592.592024-01-23章椹元增强指数型基金国联安基金19159527.SZ广发中证云计算与大数据主题ETF2.341.882024-01-22霍华明被动指数型基金广发基金20019322.OF中信建投致远A2.302.302024-01-30杨志武偏股混合型基金中信建投基金21159566.OF易方达国证新能源电池ETF2.212.212024-01-31李栩被动指数型基金易方达基金01 1.2

权益型基金2024年1月市场业绩表现1.2.1

2024年1月权益市场表现截至2024年1月31日，本月国内权益市场主要指数表现不佳，上证50指数相对抗跌-3.09

，北证50指数跌幅较深-22.52

。从申万一级行业分类来看，仅银行收益率为正5.48

，其余行业收益率均为负值，其中电子、计算机、国防军工、通信、机械设备跌幅靠前。图10：申万一级行业12月涨跌幅（

）图9：国内权益市场重要指数表现（

）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所-19.6188-16.8130-3.0898-6.2883-12.5946-13.4872-20.9676-18.7219-25.0000-20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.0000-22.5204北证50

科创50

创业板指 上证50

沪深300

万得全A

中证500

中证2000

中证1000-30.0000-25.0000-20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.00005.000010.0000SW银行SW煤炭SW非银金融SW交通运输SW房地产SW公用事业SW钢铁SW石油石化SW社会服务SW建筑材料SW纺织服饰SW建筑装饰SW商贸零售SW综合SW环保SW美容护理SW农林牧渔SW家用电器SW传媒SW轻工制造SW食品饮料SW有色金属SW基础化工SW汽车SW医药生物SW电力设备SW机械设备SW通信SW国防军工SW计算机SW电子01 1.2

权益型基金2024年1月市场业绩表现1.2.2

2024年1月权益型基金业绩回顾2024年1月，主要公募基金指数区间收益均为负值，从基金投资类型来看，普通股票型基金指数月度区间跌幅最深，达-14.34

，最大回撤-13.46

；偏债混合型基金指数跌幅最小，区间跌幅-2.30

，最大回撤-2.17

。从基金风格来看，成长基金指数跌幅大于价值基金指数。数据来源：Wind，华龙证券研究所图11：主要公募基金指数区间收益表现-2.30-3.17-4.18-9.33-11.06-11.72-12.43-14.06-14.34-14.88-20.00-25.00-30.00-35.00-40.00-45.00-50.00-15.00-10.00 -6.97-5.000.00偏债混合型基金指数 价值基金指数 平衡混合型基金指数万得全基平衡基金指数 混合型基金总指数

股票指数型基金指数

股票型基金总指数

偏股混合型基金指数

普通股票型基金指数 成长基金指数2024年1月最大回撤（%）近一年最大回撤（%）2024年1月区间涨跌幅（%）近一年区间涨跌幅（%）01 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾1.3.1

按投资类型观察权益型基金业绩表现普通股票型基金：2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是招商景气精选A（012835.OF）区间收益6.11

，规模最大的是南方匠心优选A（011384.OF）,基金规模28.54亿元，近一年回报最高的是招商科技动力3个月滚动持有A（009601.OF），区间收益5.78。普通股票型基金1月整体统计特征：算术平均-14.04，中位数-14.72，标准差6.87

。表2：普通股票型基金收益前十排名序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1012835.OF招商景气精选A6.11034.7661贾成东7.90212009601.OF招商科技动力3个月滚动持有A6.06885.7840贾成东4.31013000746.OF招商行业精选5.84374.4403贾成东21.75964010341.OF招商产业精选A5.81754.5193贾成东25.56785000925.OF汇添富外延增长主题A3.9740-5.5774蔡志文15.11836004403.OF平安股息精选A3.0902-4.6094成钧,刘杰0.09967010204.OF中银港股通优势成长2.6306-20.5451夏宜冰2OF南方匠心优选A2.2964-3.9463李锦文28.54069011384.OF南方远见回报A2.2925-3.4946李锦文1.356010001651.OF工银新蓝筹A1.6918-10.6109盛震山2.2784统计特征单月度回报近一年回报算术平均-14.04-29.31中位数-14.72-30.48加权平均-17.40-28.76最大6.117.38最小-31.03-55.19标准差6.8710.49方差47.25110.07计数（只）953846表3：普通股票型基金统计特征数据来源：Wind，华龙证券研究所01 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾1.3.1

按投资类型观察权益型基金业绩表现偏股混合型基金：2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是永赢股息优选A（008480.OF）区间收益

8

.

39

，

规模最大的是永赢长远价值A（

012406

.

OF）,

基金规模26

.

41

亿元，

近一年回报最高的是中泰红利优选一年持有（014771.OF），区间收益8.01。偏股混合型基金1月整体统计特征：算术平均-13.61，中位数-13.93，标准差6.59

。序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1008480.OF永赢股息优选A8.38990.4338许拓1.79472012406.OF永赢长远价值A6.7121-21.4802常远,许拓26.41243014321.OF德邦周期精选A6.4211-6.0078吴志鹏0.27854014771.OF中泰红利优选一年持有5.94568.0117姜诚,王桃5.46405161706.OF招商优质成长5.80685.4909贾成东15.62686008244.OF上银鑫卓A5.6516-5.2096卢扬2.38017011134.OF广发价值优选A5.6202-12.9477王明旭4OF广发价值优势5.5514-12.5865王明旭19.67559014772.OF中泰红利价值一年持有5.41964.7233姜诚,王桃5.284710165508.OF中信保诚深度价值5.28281.3924吴一静4.0902统计特征单月度回报近一年回报算术平均-13.61-30.47中位数-13.93-31.12加权平均-16.80-28.77最大8.3919.67最小-31.13-60.31标准差6.5910.01方差43.37100.25计数（只）41963545表4：偏股混合型基金收益前十排名数据来源：Wind，华龙证券研究所表5：偏股混合型基金统计特征序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1001604.OF浙商汇金转型升级A7.5167-4.5523周文超0.10212001336.OF鹏华弘益A5.69324.9139范晶伟0.20143270022.OF广发内需增长A4.7749-10.2279王明旭9.43324001901.OF前海开源沪港深隆鑫A4.0773-6.2802王霞0.02265550001.OF中信保诚四季红A3.9889-8.4043吴昊4.27346002849.OF金信智能中国2025A3.892812.1784刘榕俊1.24237004987.OF诺德新享3.6660-25.5574顾钰0.46728004357.OF南方智慧精选3.4166-3.2984李锦文4.41399166023.OF中欧瑞丰A3.3685-8.9569卢纯青19.573010519191.OF万家新利3.293318.0677黄海9.3852统计特征单月度回报近一年回报算术平均-10.71-22.62中位数-10.98-24.22加权平均-16.07-28.33最大7.5218.07最小-30.89-59.06标准差7.5813.80方差57.44190.47计数（只）2340220501 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.3.1

按投资类型观察权益型基金业绩表现灵活配置型基金：2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是浙商汇金转型升级A（001604.OF）区间收益7.52

，规模最大的是中欧瑞丰A（166023.OF）,基金规模19.57亿元，近一年回报最高的是万家新利（519191.OF），区间收益18.07。灵活配置型基金1月整体统计特征：算术平均-10.71，中位数-10.98，标准差7.58

。表6：灵活配置型基金收益前十排名 表7：灵活配置型基金统计特征1.3.1

按投资类型观察权益型基金业绩表现被动指数型基金：

2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是汇添富中证能源ETF（159930.OF）区间收益8.67，规模最大的是天弘中证银行ETF（515290.OF）,基金规模47.40亿元，近一年回报最高的是汇添富中证能源ETF（159930.OF），区间收益22.63。被动指数型基金1月整体统计特征：算术平均-11.49，中位数-12.54，标准差7.76。序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1159930.OF汇添富中证能源ETF8.670322.6350董瑾1.80072517090.OF国泰富时中国国企开放共赢ETF7.558918.6110梁杏,黄岳4.38803159719.OF平安富时中国国企开放共赢ETF7.518420.9995刘洁倩0.92574517180.OF南方富时中国国企开放共赢ETF7.307122.2789龚涛4.87365512530.OF建信沪深300红利ETF6.29394.9357郭志腾0.56156512700.OF南方中证银行ETF6.2764-0.3121孙伟11.33357515290.OF天弘中证银行ETF6.2674-0.2514陈瑶47.40838512820.OF汇添富中证银行ETF6.2600-0.5463晏阳3OF易方达中证银行ETF6.23090.7905刘树荣1.214110515020.OF华夏中证银行ETF6.22680.7284李俊5.0549统计特征单月度回报近一年回报算术平均-11.49-24.79中位数-12.54-25.48加权平均-16.72-24.82最大8.6722.64最小-26.79-51.39标准差7.7613.56方差60.17183.81计数（只）-11.49-24.7901 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所表8：被动指数型基金收益前十排名表9：被动指数型基金统计特征序号1月回报 近一年回（

） 报（

）基金经理基金规模（亿元）1.57935.0410徐幼华,方旻85.12200.8700--章椹元2.58630.4194-4.4486盛丰衍,陈元骅13.4469-0.1200--孔令烨,雷文渊,盛豪4.3303-0.7890-16.2115黄耀锋,邵蕴奇0.5202-0.8323--孔宪政2.9218-0.9716-15.5680张胜记195.6985-1.2060--姜鹏4.2361-1.6076--张志强3.4768基金代码 基金简称100032.OF 富国中证红利指数增强A020220.OF 国联安沪深300指数增强A501059.OF 西部利得国企红利指数增强A019923.OF 华泰柏瑞中证2000指数增强A012157.OF 汇添富上证50基本面增强A020647.OF 诺安沪深300指数增强D110003.OF 易方达上证50增强A020160.OF 中信保诚沪深300指数增强A020352.OF 国富沪深300指数增强C399001.OF 中海上证50指数增强-1.6917-15.2196梅寓寒2.8820统计特征 单月度回报 近一年回报算术平均-11.25-23.66中位数-11.36-22.57加权平均-13.74-18.62最大1.585.04最小-24.11-48.24标准差5.307.19方差28.0451.76计数（只）494378数据来源：Wind，华龙证券研究所01 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾1.3.1

按投资类型观察权益型基金业绩表现指数增强型基金：

2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是富国中证红利指数增强A（100032.OF）区间收益8.67

，规模最大的是富国中证红利指数增强A,基金规模85.12亿元，近一年回报最高的是富国中证红利指数增强A（100032.OF）区间收益5.04。被动指数型基金1月整体统计特征：算术平均-11.25，中位数-11.36，标准差5.30

。表10：指数增强型基金收益前十排名 表11：指数增强型基金统计特征序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1017960.OF招商趋势领航A0.2975--梁辰5.21942350009.OF天治研究驱动A0.0402-1.5099许家涵,梁莉14.23313002630.OF江信瑞福A-1.3230-28.9224高鹏飞0.01144217012.OF招商行业领先A-3.3748-17.9074吴昊2.21765000993.OF华宝稳健回报-5.6738-15.2866徐欣1.51346016623.OF银华卓信成长精选A-6.2077-36.9378王浩0.88467009907.OF湘财长泽A-6.3718-13.4704徐亦达7.79848501071.OF泓德丰泽-6.5368-25.0575王克玉,季宇2.39379017764.OF大成均衡增长A-6.5503--王磊1.910710009913.OF中信保诚成长动力A-7.3210-21.6592吴振华2.7862统计特征单月度回报近一年回报算术平均-19.34-30.34中位数-19.62-31.06加权平均-20.49-28.37最大0.3013.76最小-31.13-59.06标准差4.7110.55方差22.21111.36计数（只）104795801 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.3.2

按热点行业分类观察权益型基金业绩表现科技行业基金：2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是招商趋势领航A（017960.OF）区间收益0.29

，规模最大的是天治研究驱动A（350009.OF）,基金规模14.23亿元，近一年回报最高的是天治研究驱动A（350009.OF），区间回报-1.51。科技行业基金1月整体统计特征：算术平均-19.34，中位数-19.62，标准差4.71

。表12：科技行业基金收益前十排名 表13：科技行业基金统计特征序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1005970.OF国泰消费优选-8.1302-16.5647李海1OF长盛医疗行业A-9.0315-19.9449王宁2.46363000684.OF长盛养老健康产业-9.2391-15.7842郝征1.20724014813.OF浙商大数据智选消费C-11.2760-26.7875白玉2.88545005505.OF前海开源中药研究精选A-11.5257-17.3453范洁16.97056016891.OF鹏华中证中药联接A-11.6069-15.9490张羽翔1.05997006235.OF东方城镇消费主题-11.8988-33.7318王然0.47068501011.OF汇添富中证中药联接A-11.9870-15.6050过蓓蓓13.89079014157.OF国泰君安创新医药-12.2531-27.1858李子波1.189210159647.OF鹏华中证中药ETF-12.2746-15.3818张羽翔7.3096统计特征单月度回报近一年回报算术平均-18.37-32.49中位数-18.33-31.66加权平均-18.89-30.83最大-8.13-13.15最小-26.17-48.80标准差3.116.94方差9.6848.11计数（只）45642601 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.3.2

按热点行业分类观察权益型基金业绩表现医药行业基金：2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是国泰消费优选（005970.OF）区间收益-

8

.

13

，

规模最大的是前海开源中药研究精选A（

005505

.

OF）,

基金规模16

.

97

亿元，

近一年回报最高的是鹏华中证中药ETF（159647.OF），区间回报-15.38。医药行业基金1月整体统计特征：算术平均-18.37，中位数-18.33，标准差3.11

。表14：医药行业基金收益前十排名 表15：医药行业基金统计特征序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1159930.OF汇添富中证能源ETF8.670322.6350董瑾1.80072517090.OF国泰富时中国国企开放共赢ETF7.558918.6110梁杏,黄岳4.38803159719.OF平安富时中国国企开放共赢ETF7.518420.9995刘洁倩0.92574517180.OF南方富时中国国企开放共赢ETF7.307122.2789龚涛4.87365014321.OF德邦周期精选A6.4211-6.0078吴志鹏0.27856159945.OF广发中证全指能源ETF6.016313.6982姚曦0.35457515220.OF国泰中证煤炭ETF4.503810.5787吴中昊19.07808008279.OF国泰中证煤炭ETF联接A4.383410.2839晏曦8.54939161032.OF富国中证煤炭A4.24899.7444张圣贤12.896110168204.OF国联中证煤炭A4.204910.5203陈薪羽,杜超5.1215统计特征单月度回报近一年回报算术平均-14.15-31.76中位数-15.25-34.03加权平均-17.59-33.51最大8.6722.64最小-30.15-58.35标准差6.9813.65方差48.68186.23计数（只）1464135201 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.3.2

按热点行业分类观察权益型基金业绩表现周期制造行业基金：

2024年1月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是汇添富中证能源ETF（159930.OF）区间收益8.67

，规模最大的是国泰中证煤炭ETF（515220.OF）,基金规模19.08亿元，近一年回报最高的是汇添富中证能源ETF（159930.OF），区间回报22.63。医药行业基金1月整体统计特征：算术平均-14.15，中位数-15.25，标准差6.98

。表16：周期制造行业基金收益前十排名 表17：医药行业基金统计特征序号基金代码基金简称1月回报（

）近一年回报（

）基金经理基金规模（亿元）1004987.OF诺德新享3.6660-25.5574顾钰0.46722001044.OF嘉实新消费0.0000-2.3488谭丽13.85343006675.OF宝盈品牌消费A-0.4890-1.0497杨思亮0.28174000778.OF鹏华先进制造-0.5104-17.4324袁航2.05115003715.OF宝盈消费主题-0.7626-3.9523杨思亮3.85476180012.OF银华富裕主题A-0.8528-23.6216焦巍119.98657013284.OF上银价值增长3个月持有A-3.0880-11.9378陈博,赵治烨0.44178001623.OF兴业国企改革A-3.1371-20.5463刘方旭2.20789012461.OF西藏东财国证龙头家电A-3.1514-10.1786姚楠燕0.995810013053.OF天弘国证龙头家电A-3.2660-13.0586沙川0.5723统计特征单月度回报近一年回报算术平均-10.25-29.38中位数-10.52-30.51规模加权平均-5.09-28.77最大3.66-1.05最小-20.27-43.11标准差3.407.06方差11.5749.90计数（只）47544501 1.3

各类权益型基金2024年1月业绩回顾数据来源：Wind，华龙证券研究所1.3.2

按热点行业分类观察权益型基金业绩表现消费行业基金：12月收益排名前十的个基(剔除C类)中，单月度收益率最高的是前海开源沪港深农业主题精选A（164403.OF）区间收益3.09

，规模最大的是摩根健康品质生活A（377150.OF）,合并规模13.58亿元，YTD最高的是宝盈品牌消费A（006675.OF），YTD3.30。消费行业基金12月整体统计特征：算术平均-4.28，中位数-4.34，标准差1.87，年度极差44.42

。表18：消费行业基金收益前十排名 表19：消费行业基金统计特征01 权益型基金1月市场回顾及业绩表现小结:2024年1月，A股市场整体表现不佳，权益类基金1月业绩回报也受影响。按行业类型分，1月表现相对抗跌的品种是周期行业基金与消费行业基金，科技行业基金与医药行业基金平均收益率较低，回撤幅度较大。整体来看，1月表现相对较好的基金类型是红利型基金，在各类型排名靠前的基金中，红利因子出现的频率较高；其次是上游资源类品种，如煤炭等；在ETF基金中，除红利ETF之外，银行ETF在1月也表现相对较好。权益型基金2024年2月投资建议0202 2.1

经济基本面：PMI指标环比小幅回升，需求端景气度有望企稳2024年1月制造业PMI环比小幅回升0.2个百分点至49.2

.结束了连续3个月回落的趋势。同时PMI新出口订单指数在1月也出现回升，或将带动一季度出口回暖。2月份，伴随着春节消费旺季的来临，需求端景气度有望企稳。供给端来看，PMI产成品库存持续回升，工业企业产成品存货同比较11月也逐渐企稳，供给端发生边际改善。图13：中国工业企业产成品存货同比（

）与制造业PMI产成品库存（

）图12：国内制造业PMI指数（

）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所41.0043.0042.0044.0046.0045.0048.0047.0049.0051.0050.00-505101520252014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01中国:工业企业:产成品存货:同比 中国:制造业PMI:产成品库存（右）20.0025.0030.0035.0040.0045.0050.00

55.002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-11中国:制造业PMI022.1

经济基本面：PMI指标环比小幅回升，需求端景气度有望企稳建筑类PMI指数连续维持50

景气度以上，有助于带动上游细分行业的景气水平提升，但受低温以及春节临近淡季影响，环比数据有所回落至53.9，伴随节后开工率提升，叠加天气回暖，或对基建景气度形成支撑。消费服务类PMI指标受春节旺季影响，略有回暖，回到50景气值以上至50.10。图15：消费服务类PMI数据（）图14：建筑业PMI数据（）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所53.900.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-0150.100.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-0102 2.2

流动性观察：资金面边际改善，微观流动性压力有所缓解2.2.1

长端利率持续下行，短端资金面均衡偏紧2023年12月以来，十年期国债利率持续下行，截至2024年2月5日10Y利率跌破2.40

关口，创历史新低，。1月短端资金面均衡偏紧，1月DR007均值为1.86

，较12月均值上升了2BP。从资金供给端来看，全面降准落地将释放宏观流动性，叠加12月经济景气度处于企稳回升状态，我们认为春节过后资金面有望边际改善。图16：DR007与国债10年期收益率走势（

）2.40002.60002.80000.50001.00001.50002.00002.50000.00002023-10-072023-10-172023-10-272023-11-062023-11-162023-11-262023-12-062023-12-162023-12-262024-01-052024-01-152024-01-252.20002024-02-04DR007数据来源：Wind，华龙证券研究所中国:10年期国债收益率(右)02 2.2

流动性观察：资金面边际改善，微观流动性压力有所缓解2.2.1

微观流动性压力逐步缓解，市场信心需修复1月A股主要指数单边加速下跌，在基本面未发生较大变化的情况下，我们认为影响1月市场走势的主要原因集中在微观流动性层面。目前市场中可能造成微观流动性压力的资金主要包括雪球产品、质押以及融资盘等。我们认为随着1月底及2月初市场的加速探底，杠杆资金平仓风险或已达峰。2月5日，证监会就股票质押有关情况答记者问。2024年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，质押融资余额降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80

的数量下降为227家。今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元，质押风险整体可控。随着国家资金入市，以及各部委表态打击恶意做空政策有助于提升市场人气。在政策以及资金的呵护下，市场在2月止跌企稳的概率较大，但受春节长假等因素的影响，市场信心的修复需要时间观察。02 2.3

市场风格：核心指数及相关权重股或优先受到资金关注核心指数及相关权重股仍将是2月市场演绎的重点。核心指数的止跌企稳有助于恢复市场信心，维护市场人气。观察历史上超跌后以成长股为代表的创业板指会率先进入反弹，进而带动市场人气的修复。历史经验表明市场超跌后股价弹性较高的品种短期胜率较高。2月份基金配置建议仍保持哑铃配置，左端成长，右端红利。50015001000200030002500100020003000400002014/01/102015/01/102016/01/102017/01/102018/01/102019/01/102020/01/102021/01/102022/01/102023/01/1002024/01/10图17：国内权益市场重要指数表现（

）沪深300 上证指数 上证50 创业板指（右）6000 4500400050003500数据来源：Wind，华龙证券研究所PMS业绩跟踪03PMS业绩跟踪03图18：哑铃策略组合基金业绩回测数据来源：Wind，华龙证券研究所组合业绩分析（20240101-20240131）总回报-9.75相对回报3.45最大涨幅4.67跟踪误差0.42相关系数0.95Alpha8.42Beta0.9667Sharpe-3.33Treynor-73.27Jensen8.373.1

PMS业绩跟踪2024年1月PMS业绩，绝对回报-9.75

，相对回报3.45

，最大涨幅4.67

，跟踪误差0.42

。收益率归因分析，1月业绩表现主要是受成长板块表现不佳拖累，跌幅超过红利指数涨幅，所以整体收益率受到影响。表20：哑铃策略基金组合业绩分析数据来源：Wind，华龙证券研究所因子选基模型构建基金组合03数据来源：Wind，华龙证券研究所3.2

哑铃策略组合及配置比例证券代码证券简称投资类型(二级分类)基金经理(现任)基