2022年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》模拟真题二

2022年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》模拟真题二

1［单选题］（江南博哥）股票市场上的行业板块轮动会随着行业不同的（）和（）

变化而产生规律性的轮动。

A.盈利周期；经济周期

B.经济周期；气候周期

C.盈利周期；气候周期

D.物理周期；经济周期

正确答案：A

参考解析：选项A正确：板块轮动效应是指各行业随着经济周期的波动产生的

景气程度，从而刺激相关企业的盈利能力波动，最终引导行业或企业的股价产生

周期性波动。因此，股市中的股票市场上的行业板块轮动会随着行业不同的盈利

周期和经济周期变化而产生规律性的轮动。

2［单选题］风险对冲是指特定的金融资产或金融工具构建相反的风险头寸，以

减少或消除金融资产潜在风险的过程，一般分为（）种情况。

A.—

B.二

C.三

D.四

正确答案：B

参考解析：风险对冲（套期保值），是指利用特定的金融资产或金融工具构建相

反的风险头寸，以减少或消除金融资产潜在风险的过程，分为自我对冲和市场对

冲两种情况。

3［单选题］关于支撑线和压力线，以下说法错误的是（）。

A.股价停留的时问越长，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

B.伴随的成交量越大，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

C.伴随的成交量越小，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

D.离现在越近，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

正确答案：C

参考解析：股价停留的时间越长、伴随的成交量越大、离现在越近，则这个支

撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。

4［单选题］证券公司、证券投资咨询机构及其人员以（）向客户收取证券投资

顾问服务费。

A.公司账户和个人名义

B.公司账户

C.公司账户或个人名义

D.个人名义

正确答案：B

参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条，证券投资顾问服

务费用应当以公司账户收取。禁止证券公司、证券投资咨询机构及其人员以个人

名义向客户收取证券投资顾问服务费用。

5［单选题］更关心公司股票过去的市场表现，而不是其未来收益的潜在决定因

素的经济主体是（）。

A.信用分析者

B.基本面分析者

C.系统分析者

D.技术分析者

正确答案：D

参考解析：技术分析假设历史会重演，即根据历史资料概括出来的规律已经包

含了未来证券市场的一切变动趋势，可以根据历史预测未来。所以，技术分析者

以市场行为为研究对象，更关心公司股票过去的市场表现。

6［单选题］A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款

100元，若利率为10%,则二者在第三年年末时的终值相差（）元。

A.33.1

B.31.3

C.133.1

D.13.31

正确答案：A

参考解析：A方案在第三年年末的终值为：100X

［（1+10%厂3+（1+10%厂2+（l+10%）］=364.1（元），B方案在第三年年末的终值为:

100X［（1+10%厂2+（1+10%）+1］=331（元），二者的终值相差为：

364.1-331=33.1（元）。

7［单选题］关于MVA,以下说法中错误的是（）。

A.MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额

B.MVA是公司为股东创造或毁坏的财富在资本市场上的体现

C.MVA是从基本面分析得出的企业在特定时间内创造的价值

D.MVA是直接衡量任何企业市场价值的重要指标

正确答案：c

参考解析：MVA（市场增加值）是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市

场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额，除了对决策具有重要指

导意义外，经济增加值还是直接衡量任何企业市场价值的重要指标。具体说来，

经济增加值与市场增加值直接联系。市场增加值=未来经济增加值的折现值；

市场增加值=公司市值-公司账面资本值。而EVA（经济增加值）是从基本面分

析得出的企业在特定一段时间内创造的价值，故C项错误。

8［单选题］中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的

债务凭证，被称为（）。

A.国债

B.地方政府债券

C.公司债券

D.金融债券

正确答案：A

参考解析：政府债券的发行主体是政府，是指政府财政部门或其他代理机构为

筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。

中央政府发行的债券被称为中央政府债券或者国债，地方政府发行的债券被称为

地方政府债券。

9［单选题］（）是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务

比率指标计算之中。

A.长期租赁

B.融资租赁

C.财产信托

D.经营租赁

正确答案：B

参考解析：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行

管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债

能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。

10［单选题］某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万

元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资

产净值债务率为（）。

A.1.71

B.1.50

C.2.85

D.0.85

正确答案：A

参考解析：根据有形资产净值债务率的公式，可得:

债务总额200-80

有形资产净值债务率==1.71

股东权益-无形资产净值-80-10

11［单选题］债券指数化投资策略的目标是使债券投资组合的收益（）。

A.与某个特定指数的收益相同

B.高于市场平均收益

C.高于某个特定指数的收益

D.与市场平均收益相同

正确答案：A

参考解析：债券指数化投资的目标是，使债券投资组合达到与某个特定指数相

同的收益。指数化投资动机包含三方面内容：①经验证据表明积极型的债券投资

组合的业绩并不好；②所收取的管理费用更低；③有助于基金发起人增强对基金

经理的控制力。

12［单选题］下列关于B系数说法正确的是（）。

A.B系数的值越大，其承担的系统风险越小

B.B系数是衡量证券系统风险水平的指数

C.B系数的值在。〜1之间

D.B系数是证券总风险大小的度量

正确答案：B

参考解析：B系数衡量的是证券的系统风险，B值越大，证券的系统风险越大；

B系数的绝对值在0〜1之间，当证券的收益率与市场组合收益率负相关时，B

系数为负数。

13［单选题］组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。

A.考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券

B.预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种

C.对个别证券的基本面进行研判

D.分阶段购买或出售某种证券

正确答案：B

参考解析：在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机

选择和多元化三个问题。个别证券选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动

情况。

14［单选题］股票投资风格分类体系的标准不包括（）。

A.公司规模

B.股票价格行为

C.公司成长性

D.股票的风险特征

正确答案：D

参考解析：股票投资风格分类体系，是指按照不同标准将股票划分为不同的集

合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。不同风格股票的划

分具有不同的方法：①按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、

大型资本股票和混合型资本股票三种类型；②按股票价格行为所表现出来的行业

特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型；③按照公司成长

性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益率）股票。

15［单选题］在垄断竞争市场上，造成竞争现象的是（）。

A.生产者多

B.一个企业能有效影响其他企业的行为

C.产品差别

D.产品同种

正确答案：D

参考解析：垄断竞争型市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企

业的行为。该市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是

产品同种，即产品的可替代性。

16［单选题］用于表示在一定时间水平、一定概率下所发生最大损失的要素是（）o

A.违约概率

B.非预期损失

C.预期损失

D.风险价值

正确答案：D

参考解析：风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、

汇率等市场风险要素发生变化时可能对资产价值造成的最大损失。

17［单选题］年金必须满足三个条件，不包括（）。

A.每期的金额固定不变

B.流入流出方向固定

C.在所计算的期间内每期的现金流量必须连续

D.流入流出必须都发生在每期期末

正确答案：D

参考解析：年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额

相等、方向相同的一系列现金流。D项，年金可以分为期初年金和期末年金，其

中，期初年金的现金流发生在当期期初。

18［单选题］在一定时期和一定环境条件下，把风险降低到最小程度去获取超过

一般税收筹划所节减的税额被称为（）。

A.风险节税

B.相对节税

C.超额节税

D.绝对节税

正确答案：A

参考解析：风险节税是指一定时期和一定环境条件下，把风险降低到最小程度

去获取超过一般税收筹划所节减的税额。风险节税主要是考虑了节税的风险价值,

它与绝对节税原理、相对节税原理并行不悖。

19［单选题］根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机

构从事证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于（）年。

A.5

B.8

C.10

D.20

正确答案：A

参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券

投资咨询机构向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书

面或者电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终

止之日起不得少于5年。

20［单选题］在复利计算时，一定时期内，复利计算的周期越短，频率越高，那

么（）。

A.现值越大

B.存储的金额越大

C.实际利率更小

D.终值越大

正确答案：D

参考解析：根据周期性复利终值计算公式FV=PV（l+r/mym其中，m为1年中复

利的计算次数，n为年数。可见，复利的计算周期越短，频率越高，越大，终值

越大。

21［单选题］在制定收入预算的过程中，理财师应关注（）。

A.尽量对比较确定的支出项目进行预测

B.不顾一切的追求最大利益

C.尽量对比较确定的收入项目进行预测

D.关注支出现金流入的时间点

正确答案：C

参考解析：在制定收入预算的过程中，理财师应关注：①尽量对收入预算确定

的收入项目进行预测；②对收入的增长率抱谨慎态度；③关注收入现金流入的时

间点。

22［单选题］资产配置是根据投资需求将投资资金在不同类别资产之间进行分配,

通常是（）。

A.将资产在货币资金与证券之间进行分配

B.将资产在低风险、低收益与高风险、高收益证券之间进行分配

C.将资产在增长型证券与周期型证券之间进行分配

D.将资产在公共事业类证券与能源类证券之间进行分配

正确答案：B

参考解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分

配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

主要的资产配置策略有：买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和

动态资产配置策略。

23［单选题］（）的核心是建立应急基金，保障个人和家庭生活质量和状态的稳

定性。

A.保险规划

B.现金规划

C.投资规划

D.税收规划

正确答案：B

参考解析：现金规划是指进行家庭或者个人日常的、日复一日的现金及现金等

价物的管理。现金规划的核心是建立应急基金，保障个人和家庭生活质量和状态

的持续性稳定，是针对家庭财务流动性的管理。

24［单选题］证券投资顾问应向客户提供投资建议，应当（），禁止以任何方

式向客户承诺或者保证投资收益。

A.不基于证券投资研究报告

B.提示具体买卖时点

C.提示潜在的投资风险

D.以个人名义向客户收取证券投资顾问服务费用

正确答案：C

参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十九条，证券投资顾问向客

户提供投资建议，应当提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保

证投资收益。鼓励证券投资顾问向客户说明与其投资建议不一致的观点，作为辅

助客户评估投资风险的参考。

25［单选题］在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。

A.市场行为涵盖一切信息

B.证券价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.投资者都是理性的

正确答案：B

参考解析：在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是证券

价格沿趋势移动。

26［单选题］一个人在现货市场买入5000桶原油，同时在期货市场卖出4000桶

原油期货合约进行套期保值，则对冲比率是（）。

A.1.25

B.1

C.0.5

D.0.8

正确答案：D

参考解析：对冲比率是指持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的

比率。根据定义，该组合的对冲比率为：5000

27［单选题］2005年9月4日，中国证监会颁布的（），标志着股份分置改革

从试点阶段开始转入全面铺开阶段。

A.《减持国有股票筹集社会保障资金管理暂行办法》

B.《关于上市公司股权分置改革试点有关问题通知》

C.《上市公司股权分置改革管理办法》

D.《上市公司股权分置改革保荐工作指引》

正确答案：C

参考解析：2005年9月4日，中国证监会颁布了《上市公司股权分置改革管理

办法》，这一正式法律文件的出台，标志着股权分置改革从试点阶段开始转入积

极稳妥地全面铺开的新阶段。

28［单选题］指数型股票投资策略的基本理念是（）。

A.证券的价格波动很大，而其内在价值稳定且可测量，短期内证券市场价会经常

偏离其内在价值，但市场存在自我纠偏的机制，长期来看市场价格与其内在价值

趋同

B.在市场中筛选出预期利润或收入具有高增长潜力的成长型上市公司，且公司当

前股价能够反映公司的成长性，从而在未来具有较大的上升空间。投资者投资于

此公司的股票获得收益

C.通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，

目的是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收

益率

D.证券的价格可通过对过往价格走势进行分析，从而在此基础上，对未来的股价

进行预测

正确答案：c

参考解析：指数型消极投资策略是指通过复制一个与市场结构相同的指数组合,

构建指数基金的投资组合，从而排除非系统性风险的干扰，获得与市场相同或相

近的投资回报。

29［单选题］在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为（）。

A.公司债券

B.股票

C.商业票据

D.金融证券

正确答案：D

参考解析：公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券包括的范

围比较广泛，有股票、公司债券及商业票据等。此外，在公司证券中，通常将银

行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。

30［单选题］下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（）。

A.主营业务收入增长率

B.股息发放率

C.利息保障倍数

D.营业净利率

正确答案：D

参考解析：通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利

率、资产净利率和净资产收益率等。

31［单选题］在行业的（）的后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降

低和市场需求的扩大，行业逐步由高风险、低收益变为高风险、高收益。

A.成熟期

B.成长期

C.幼稚期

D.衰退期

正确答案：C

参考解析：一般来说，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退

期。幼稚期后期，行业生产技术趋于成熟、生产成本有所降低、市场需求不断扩

大，新行业逐渐从高风险、低收益的幼稚期步入高风险、高收益的成长期。

32［单选题］购买保险前必须全面系统分析自身或家庭面临的各项风险，明确哪

些风险可以采用自留、避免、损失控制等非保险方法，哪些必须采用购买保险的

方式来转移，这主要体现了保险规划中的（）原则。

A.转移风险

B.量力而行

C.分析客户保险需要

D.规避风险

正确答案：A

参考解析：转移风险的原则是指投保人为了转移风险，在发生保险事故时可以

获得经济补偿。从这个原则出发，必须首先分析家庭的主要风险是什么，怎样合

理地把这些风险通过保险规划进行转移。

33［单选题］相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的是

（）0

A.历年市场利率水平

B.历年公司销售收入

C.公司债券发行量

D.公司股价变动

正确答案：B

参考解析：历年公司销售收入是分析公司规模变动的内容。ACD三项主要与宏

观经济有关，不属于公司微观层面分析的内容。

34［单选题］随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新

行业从幼稚期迈入成长期，其变化是（）。

A.由低风险、低收益变为高风险、高收益

B.由高风险、低收益变为高风险、高收益

C.由低风险、高收益变为高风险、高收益

D.由高风险、低收益变为低风险、高收益

正确答案：B

参考解析：在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场

需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成

长期。

35［单选题］用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（）。

A.已获利息倍数

B.流动比率

C.速动比率

D.应收账款周转率

正确答案：A

参考解析：流动比率和速动比率反映短期偿债能力；应收账款周转率反映应收

账款的流动速度。

36［单选题］下列家庭生命周期各阶段，投资组合中债券比重最高的一般为（）。

A.夫妻25〜35岁时

B.夫妻30〜55岁时

C.夫妻50〜60岁时

D.夫妻60岁以后

正确答案：D

参考解析：夫妻年龄60岁以后进入家庭衰老期，主要的人生目标就是安享晚

年，社会交际会明显减少，该阶段建议进一步提升资产安全性，将80%以上资产

投资于储蓄及固定收益类理财产品，如各种债券等，同时购买长期护理类保险。

37［单选题］以不同资产类别的收益情况与投资者的风险偏好、实际需求为基础,

构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变，是指（）。

A.战术性资产配置策略

B.战略性资产配置策略

C.资产混合配置策略

D.动态资产配置策略

正确答案：B

参考解析：从时间跨度和风格类别上看，资产配置可分为战略性资产配置、战

术性资产配置和资产混合配置等。其中，资产配置的战略性资产配置策略以不同

资产类别的收益情况与投资者的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平

上的资产比例，并保持长期不变。

38［单选题］（）属于消极型资产配置策略。

A.投资组合保险策略

B.恒定混合策略

C.买入并长期持有策略

D.动态资产配置策略

正确答案：C

参考解析：股票投资策可分为：①主动策又称积极策，即试图通过寻找被低估

或高估的资产类别、行业、证券或市场择日寸来跑赢市场，②消极型资产配置策，

可分为简单型长期持有策和科学组合型长期持有策两种，其中，简单型长期持有

策以买入并长期持有战为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买入

或卖出行为。

39［单选题］如果某金融机构的总资产为10亿元，总负债为7亿元，资产加权

平均久期为2年，负债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于()。

A.-1

B.1

C.-0.1

D.0.1

正确答案：c

参考解析：久期缺口=资产加权平均久期-(总负债/总资产)X负债加权平均久

期=2-(7/1。X3=-0.Io

40［单选题］()向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和

要求了解客户的情况，评估客户的风险承受能力。

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.证券公司或证券投资咨询机构

D.证券交易所

正确答案：C

参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十一条，证券公司、证券投

资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了

解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客

户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。

41［单选题］信用评分模型中，对法人客户而言，可观察到的特征变量主要包括

()O

I现金流量

II财务比率

III历史数据

IV竞争对手数据

A.I、II、IILW

B.II、IILW

C.I、W

D.i、n、in

正确答案：D

参考解析：信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借

款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类

于不同的风险等级。对法人客户而言，可观察到的特征变量包括现金流量、各种

财务比率等。信用评分模型对借款人历史数据的要求较高，商业银行需要建立起

一个包括大多数企业历史数据的数据库。

42［单选题］属于客户理财需求短期目标的有（）。

I分期付款买房

II子女教育储蓄

III筹集紧急备用金

IV计划去东南亚度假

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正确答案：D

参考解析：客户理财需求的短期目标有休假、购置新车、存款、税务负担最小

化、筹集紧急备用金、减少债务、投资股票市场、控制开支预算等。I、II两项

属于客户理财需求的中期目标。

43［单选题］证券分析师在上市公司分析过程中需要关注（）。

I上市公司本身

II其他上市公司

III与上市公司之间存在关联关系的非上市公司

IV与上市公司之间存在收购行为的非上市公司

A.I、II、III

B.I、II、IV

c.I、m、iv

D.I、II、m、w

正确答案：C

参考解析：证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析师

对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联关系或

收购行为的非上市公司。

44［单选题］下列关于变现能力分析的说法，正确的有（）。

I反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率

II企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产

III通常认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低

IV一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力

A.I、II、III

B.I、II、W

C.I、HI、IV

D.II、HI、IV

正确答案：B

参考解析：in项，速动比率低于1被认为是短期偿债能力偏低，但这也仅是一

般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。

45［单选题］下列属于跨期套利的有（）。

I买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时卖出A期货交易所9月棕相1油

期货合约

II卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约

III卖出A期货交易所6月棕稠油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕桐油

期货合约

IV买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货

合约

A.I、IV

B.II、IV

C.II、III

D.IILIV

正确答案：B

参考解析：跨期套利是指在同一市场买入（或卖出）某一交割月份期货合约的同

时，卖出（或买入）另一交割月份的同种商品期货合约，以期在两个不同月份的期

货合约价差出现有利变化时对冲平仓获利。

46［单选题］家庭收支状况的分析包含（）o

I.收支盈余情况分析II.财务自由度的分析

III.资产负债率分析IV.收入支出结构分析

A.I.II.III

B.I.II.IV

C.I.III.IV

D.II.III.W

正确答案：B

参考解析：家庭收支状况的分析：①收支盈余情况分析;②财务自由度的分析；

③收入支出结构分析；④应急能力分析；⑤储蓄支配的状况分析。

47［单选题］蒙特卡洛模拟法是计量VaR值的基本方法之一，其优点包括（）。

I可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题

II计算量较小，且准确性提高，速度较快

III产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠

IV即使产生的数据序列是伪随机数，也能保证结果正确

A.I、II

B.II、IV

C.I、III

D.IILIV

正确答案：C

参考解析：蒙特卡洛模拟法的优点包括：①它是一种全值估计方法，可以处理

非线性、大幅波动及“肥尾”问题；②产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法

更精确和可靠；③可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快

地作出反应。

48［单选题］与其他债券相比，政府债券的特点是（）。

I享受免税待遇

II安全性高

III收益率高

IV流通性强

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.II、IILIV

正确答案：B

参考解析：政府债券的特征包括：①安全性高；②流通性强；③收益稳定；④

免税待遇。

49［单选题］下列关于消费的说法，正确的有（）。

I按照消费时间划分，消费可以分为即期消费和远期消费

II随着社会的发展，衣食消费比重会越来越高

III住房、汽车等消费容易造成提前消费或者过度消费，给财务带来危害

IV保险不属于消费

A.I、II

B.II.Ill

C.I、III

D.I、IILIV

正确答案：C

参考解析：n项，随着社会的发展，衣食住行的消费会越来越低；W项，保险

属于消费，保障的支出水平应当和自身的收入水平相适应。

50［单选题］根据资本资产定价模型，在市场均衡条件下，下列说法正确的有（）。

I无风险证券与市场组合的再组合是有效组合

II有效组合与市场组合的相关系数为1

III有效组合完全消除了非系统风险

IV一个有效组合肯定落在证券市场线上，而非有效组合落在证券市场线以外

A.II、III

B.IILIV

C.I、II

D.I、II、III

正确答案：C

参考解析：I、W两项，资本市场线是在均值标准差平面上，所有有效组合刚

好构成连接无风险资产与市场组合的射线，因此，一个有效组合肯定落在资本市

场线上；n项，由于有效组合是无风险证券与市场组合的再组合，因此，有效组

合与市场组合完全正相关。

51［单选题］下列关于信用借款还款方式的说法，正确的是（）。

I存在明显利差的情况下，高利率的消费贷款，应该随借随还，有钱就优先偿

还来降低利息负担

H平时只还利息和最低还款额，年终时可利用年度的自由储蓄，一次还清短期

消费借贷，或提早还清中长期置产贷款

III借款金额较大的房贷或创业贷款，通常采用等额本息偿还的方式，在5〜20

年间还清，优点是每年现金流量固定，比较好管理

IV等额本金偿还方式的特点是，本息合计一般前期还款现金流量低，后期高，

缺点是贷款压力越来越大

A.I、II、III

B.II、HI、IV

C.I、II、W

D.I、IILIV

正确答案：A

参考解析：IV项，等额本金偿还方式的特点是，本息合计一般前期还款现金流

量高，后期低，好处是贷款压力越来越轻，总利息支付额较低。

52［单选题］财务费用预测包括（）。

I新增长期贷款

II新增短期贷款

III主营业务利润占税前利润的百分比

IV非经常项目及其他利润占税前利润的比例

A.I、II

B.I、m

C.II、IV

D.IILIV

正确答案：A

参考解析：财务费用预测包括新增长期贷款和新增短期贷款。

53［单选题］按股票价格行为所表现出来的行业特征，可将股票分为（）。

I.增长类股票

II.稳定类股票

III.周期类股票

IV.能源类股票

A.I、II

B.I、IILIV

C.II、III

D.I、II、III、IV

正确答案：D

参考解析：不同风格股票的划分具有不同的方法：①按公司规模划分的股票投

资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型；②按

股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和

能源类等类型；③按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益

率）股票。

54［单选题］所得税的基本筹划方法包括（）。

I针对纳税人的筹划

II纳税时间的筹划

III纳税环节的筹划

IV计税依据的筹划

A.I、IV

B.I、IILIV

C.I、n、w

D.II.Ill

正确答案：A

参考解析：所得税基本筹划方法有：①针对纳税人的筹划；②计税依据的筹划。

n项，纳税时间的筹划主要用于增值税税收筹划；iii项，纳税环节的筹划主要用

于消费税税收筹划。

55［单选题］公司通过配股融资后，（）。

I公司负债结构发生变化

II公司净资产增加

III公司权益负债比率下降

IV公司负债总额发生变化

A.I、II

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正确答案：C

参考解析：公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都

不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承

担的风险，而股东所承担的风险将增加。

56［单选题］在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（）。

I、任何证券的交易单位都是无限可分的

II、不考虑成本对红利、股息及资本利得的征税

III、信息在市场中自由流动

IV、市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制

A.I、II、III

B.n、in、iv

C.I、II、III、IV

D.I、II

正确答案：c

参考解析：资本市场没有摩擦。“摩擦”是指市场对资本和信息自由流动的阻

碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股

息及资本利得的征税；信息在市场中自由流动；任何证券的交易单位都是无限可

分的；市场只有一个无风险借贷利率；在借贷和卖空上没有限制。

57［单选题］关于计算VaR值的参数选择，下列说法正确的有（）。

I如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高

II如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就

并不重要

III如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

IV如果模型的使用者是监管者，时间间隔应该短

A.I、II、III

B.n、IILIV

C.I、III、IV

D.I、II、HI、W

正确答案：A

参考解析：IV项，如果模型使用者是监管者，时间间隔取决于监管的成本和收

益，应选取监管成本等于监管收益的临界点。

58［单选题］股票的收益来源主要有（）。

I来自公益捐赠

II来自股票流通

III来自政府补贴

IV来自股份公司

A.I、II

B.I、HI

C.II、HI

D.II.IV

正确答案：D

参考解析：股票的收益来源可分成两类：①来自股份公司，认购股票后，持有

者即对发行公司享有经济权益，这种经济权益的实现形式是从公司领取股息和分

享公司的红利，股息红利的多少取决于股份公司的经营状况和盈利水平；②来自

股票流通，股票持有者可以持股票到依法设立的证券交易场所进行交易，当股票

的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益。

59［单选题］关于资本资产定价模型中的B系数，下列说法正确的有（）。

I某一证券的B系数可以视为这种证券与市场组合协方差的一种表示方式

II一个证券组合的B系数等于该组合中各种证券B系数的简单算术平均数

III市场均衡时切点组合的6系数为1

IV证券B系数测度了证券整体风险

A.I、IV

B.II、IV

C.I、III

D.I、II、III

正确答案：C

参考解析：n项，一个证券组合的B系数等于该组合中各种证券B系数的加权

平均数；W项，证券B系数测度的是证券的系统性风险。

60［单选题］公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的()密切相关，它

是从微观方面具体考察公司的成长性。

I行业发展阶段

II品牌战略

III市场结构

IV经营战略

A.n、in

B.n、iv

c.i、IILIV

D.I、II、III、IV

正确答案：c

参考解析：公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场

结构、经营战略密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。

61［单选题］关于货币的时间价值，下列表述正确的有()0

I.现值与终值成正比例关系

II.折现率越高，复利现值系数就越小

III.现值等于终值除以复利终值系数

IV.复利终值系数等于复利现值系数的倒数

A.I、III

B.I、II、W

C.II、IV

D.I、IkIILIV

正确答案：D

n

参考解析：计算多期中现值的公式为：PV=FVX(l+r)-0可以看出，现值与终

值正相关。其中，复利终值系数为(l+r),折现率越高，复利终值系数就越高；

复利现值系数为(l+r)，折现率越高，复利现值系数越低。

62［单选题］我国的企业债券和公司债券在以下哪些方面有所不同？()

I发行方式以及发行的审核方式不同

II担保要求不同

III发行主体的范围不同

IV发行定价方式不同

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、IILW

D.I、IkIILW

正确答案：D

参考解析：公司债，是指公司依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息i

的有价证券，主体是公司。企业债指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内

还本付息的有价证券，适用的主体是在中国境内具有法人资格的企业在境内发行

的债券。从分析角度看，企业债券与公司债券的主要区别有以下几个方面：第一，

发行主体的差别。第二，发行条件方面。第三，担保上，公司债采取无担保形式，

而企业债要求由银行或集团担保。第四，两者在发行定价上也有显著的区别。第

五，发行状况方面，公司债可采取一次核准，多次发行。企业债一般要求在通过

审批后一年内发完。

63［单选题］对金融机构而言，建立流动性风险管理的配套机制至少包括（）。

I将公司经济效益与风险管理团队薪酬激励直接挂钩

II有一个能实现日频度现金流计量、T+1频度的专业系统

III建立一套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系

IV有一套清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制

A.I、II

B.I、IkIILW

C.IILIV

D.II.IILIV

正确答案：D

参考解析：流动性风险管理实践的配套机制包括：①专业团队，即应该有一个

独立、专业的流动性风险管理团队；②高效系统，即应该有一个能实现日频度现

金流计量、T+1频度的专业系统；③敏感指标，即建立一套对流动性波动高度敏

感的限额监控指标体系；④授权考核，即清晰划分流动性风险管理的责、权、利

和授权考核机制。

64［单选题］下列有关通货膨胀对证券市场的影响，说法正确的是（）。

I温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小，通货膨胀提高了债券的必要收

益率，从而引起债券价格下跌

II如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就

业都持续增长，那么股价也将持续上升

III通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和

预期，从而对股价产生影响

IV通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况

具有更大的不确定，从而增加证券投资的风险

A.I、II

B.II、III

C.IKIILIV

D.I、II、IILIV

正确答案：D

参考解析：除了i、n、in、w四项外，通货膨胀对证券市场的影响还包括:

①严重的通货膨胀将严重扭曲经济，加速货币贬值，这时人们将会囤积商品、购

买房屋等进行保值；②政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某

些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀；③通货膨胀时期，并不是所有价格和工资

都按同一比率变动，而是相对价格发生变化；④长期严重的通货膨胀必然恶化经

济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。

65［单选题］行业分析方法包括（）。

I历史资料研究法

II调查研究法

III归纳与演绎法

IV比较分析法

A.I、II、III

B.II、IV

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正确答案：D

参考解析：行业分析的方法包括：历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎

法、比较分析法和数理统计法。

66［单选题］套利定价理论的基本假设包括（）。

I投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

II资本市场没有摩擦

III所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

IV投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

A.I、II、III

B.I、HI、IV

C.II、HI、IV

D.i、ii、m、w

正确答案：B

参考解析：套利定价理论的几个基本假设包括：（1）投资者是追求收益的，同

时也是厌恶风险的；（2）所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响；（3）投资

者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。

67［单选题］以下属于遗产规划内容的有（）°

I确定遗产继承人和继承份额

II为遗产所有者的供养人提供足够的财务支持

III将遗产转移成本降低到最低水平

IV确定遗产所有者的继承人接受这些转移资产的方式

A.I、III

B.I、IILIV

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正确答案：D

参考解析：除I、II、III、IV四项外，遗产规划的内容还包括：①最大限度地

为所有者的继承人（受益人）保存遗产；②确定遗产的清算人；③为遗产提供足够

的流动性资产以偿还其债务。

68［单选题］流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（）。

I营业收入

II营业利润

III流动资产

IV财务费用

A.I、II、III

B.I、m

C.II、III、IV

D.II、IV

正确答案：B

参考解析：流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。其

计算公式为：

流动资产周转率二离黔声⑻

公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均

数。

69［单选题］最优证券组合（）o

I、是能带来最低收益的组合

II、肯定在有效边界上

IIL是无差异曲线与有效边界的切点

IV、是理性投资者的最佳选择

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、IILIV

D.KIILIV

正确答案：C

参考解析：I项，最优证券组合是在既定风险下收益最高的组合。

70［单选题］现金流分析的具体内容包括（）。

I投资收益分析

II流动性分析

III财务弹性分析

IV收益质量分析

A.I、IILIV

B.II、IILIV

C.I、II、III

D.I、II、III、IV

正确答案：B

参考解析：现金流分析法是通过对一定时期内现金流入（资金来源）和现金流出

（资金使用）的分析和预测，评估金融机构短期内的流动性状况。现金流分析的具

体内容包括：①收益质量分析；②财务弹性分析；③流动性分析；④获取现金能

力分析。

71［单选题］在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括（）。

I营业现金比率

II每股营业现金净流量

III现金股利保障倍数

IV全部资产现金回收率

A.I、II、III

B.I、IkIV

C.I、IILIV

D.IKIILIV

正确答案：B

参考解析：III项，现金股利保障倍数属于财务弹性分析。

72［单选题］资本资产定价模型假设条件有（）。

I、投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

II、投资者都依据方差评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选

择最优证券组合

IIL投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平

IV、资本市场没有摩擦

A.I、II

B.I、II、III

C.IKIILIV

D.I、n、m、IV

正确答案：D

参考解析：选项D正确：资本资产定价模型的假设条件包括：

（1）投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，投资者都依据方差（或

标准差）评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组

合。（H项、III项正确）

（2）投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。（I

项正确）

（3）资本市场没有摩擦。（IV项正确）

73［单选题］股票的收益来源主要有（）。

I.公益捐赠

n.股票流通

in.政府补贴

IV.股份公司

A.I、II

B.I、HI

C.II、HI

D.II.IV

正确答案：D

参考解析：股票的收益来源可分成两类：①来自股份公司。认购股票后，持有

者即对发行公司享有经济权益，这种经济权益的实现形式是从公司领取股息和分

享公司的红利，股息红利的多少取决于股份公司的经营状况和盈利水平；②来自

股票流通，股票持有者可以持股票到依法设立的证券交易场所进行交易，当股票

的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益。

74［单选题］导致代表性启发偏差的原因包括（）。

I忽视结果的先验概率

II忽视样本的大小不一

III对机遇的误解

IV对回归均值的误解

A.I、II、IILIV

B.I、II、III

C.I、II

D.IILIV

正确答案：A

参考解析：在代表性启发式下，人们通常会借鉴要判断事情本身或是同类事情

以前出现的结果，这种推理称为代表性启发。这个认知偏差包括以下六种常见的

情况：①忽视结果的先验概率。②忽视样本的大小不一。③对机遇的误解。④忽

视可预测性。⑤有效性幻觉。⑥对回归均值的误解。

75［单选题］证券的绝对估计值法包括（）。

I.市盈率法

II.现金流贴现模型

III.经济利润估值模型

IV.市值回报增长比法

A.I、II

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正确答案：C

参考解析：绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的

绝对金额。主要包括：现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资

本现金流模型和权益现金流模型。

76［单选题］现行印花税的税率采用（）形式。

I累进税率

II定额税率

III比例税率

IV特别税率

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.n、iv

正确答案：c

参考解析：根据不同凭证的性质和特点，按照合理负担、便于征纳的原则，分

别采用不同的税率。现行印花税采用比例税率和定额税率两种税率。

77［单选题］在弱式有效市场里，正确的有（）。

I存在“内幕信息”

II市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息

III想要获取超额回报，必须寻求历史价格以外的信息

IV所有投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断

A.I、II

B.I、II、III

C.IILIV

D.I、II、IILIV

正确答案：B

参考解析：在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券

价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等，从而投资者不

可能通过分析以往价格获得超额利润。即：使用当前及历史价格对未来作出预测

是徒劳的。要想获得超额利润，必须寻求历史价格信息以外的信息。

推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析就失去了作用，

基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

IV项，在弱式有效市场中，并不是每位投资者对所披露的信息都能作出全面、正

确、及时和理性的解读和判断，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力

的专业人员才能对所披露的信息作出恰当的理解和判断。

78［单选题］假设检验的具体步骤包括（）。

I根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设

II确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布

III根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临

界值与否定域

IV判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝原假设；

否则接受原假设

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.I、II、III、IV

正确答案：D

参考解析：假设检验的具体步骤包括：（1）根据实际问题的要求，提出原假设

及备择假设。（2）确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从

的概率分布。（3）根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界

值表，确定临界值与否定域。（4）判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如

落入否定域，则拒绝原假设，否则接受原假设。

79［单选题］主要条款比较法是通过比较对冲工具和被对冲项目的主要条款，以

确定对冲是否有效的方法。它的缺点有（）。

I评估方式不够简明

n操作复杂

in评估以9性分析为主，定量检测不够

IV忽略基差风险的存在

A.I、III

B.I、W

c.n、in

D.IILIV

正确答案：D

参考解析：主要条款比较法的优点是评估方式直接明了，操作简便，主要观察

对冲的“四项基本原则”是否符合，但缺点是评估以定性分析为主，定量检测不

够，同时忽略基差风险的存在。

80［单选题］宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（）。

I企业经济效益

II居民收入水平

III投资者对股价的预期

IV资金成本

A.I、II

B.I、III

c.n、in、iv

D.I、II、III、IV

正确答案：D

参考解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的惟一因素。宏观经济运行

对证券市场的影响主要表现在以下方面：①企业经济效益；②居民收入水平；③

投资者对股价的预期；④资金成本。

81［单选题］关于利率和年金现值与终值的关系，下列说法均正确的有（）。

I.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化

II.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化

III.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值反方向变化

IV.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值同方向变化

A.IILIV

B.I、II

C.II、IV

D.I、m

正确答案：A

参考解析：

（解析】（期末）年金现值的公式为：=-目不卜（期末）年金终值的公式为：

"二以°±?・'二以°因此，利率与年金现值反方向变化，与年金终值同方向变化一

82［单选题］衡量公司营运能力的财务比率指标有（）。

I净资产倍率

II总资产周转率

III资产负债率

IV存货周转率和存货周转天数

A.I、II

B.I、III

C.II、HI

D.II、IV

正确答案：D

参考解析：I项，净资产倍率（市净率）是分析投资收益的指标；III项，资产负

债率是分析长期偿债能力的指标。

83［单选题］关于多重负债下的现金流匹配策略，说法正确的是（）

I.现金流匹配策略是按偿还期限从长到短的顺序,挑选一系列的债券，使现金流

与各个时期现金流的需求相等,是种完全免疫策略

H.没有任何免疫期限的限制

III.不承担任何市场利率风险

IV.成本往往较高

A.I、II、IV

B.n、in、iv

c.I、n、in

D.I、n、in、iv

正确答案：D

参考解析：多重负债下的现金流匹配策略、①含义:现金流匹配策略是按偿还

期限从长到短的顺序，挑选一系列的债券。使现金流与各个时期现金流的需求相

等，是一种完全免疫策略②优点：没有任何免疫期限的限制；不承担任何市场利

率风险.③缺点：成本往往较高。

84［单选题］证券咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，回

访内容应当包括但不限于（）o

I身份核实

II投资顾问是否违规代客户操作账户

III是否对客户充分揭示风险

IV是否存在全权委托行为

A.I、II、IV

B.II、IILIV

C.I、II、III、IV

D.I、n、m

正确答案：c

参考解析：回访内容应当包括但不限于客户身份核实、客户账户变动确认、证

券营业部及证券业从业人员是否违规代客户操作账户、是否向客户充分揭示风险、

是否存在全权委托行为等情况。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3

年。

85［单选题］K线图是以每个分析周期的（）绘制而成。

I、开盘价

II、最高价

III＞最低价

IV、收盘价

A.I、IV

B.II、III

C.I、II、III

D.I、II、IILW

正确答案：D

参考解析：K线图是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价、收盘价绘制

而成。

86［单选题］用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）o

I.应与市场预期收益率相同

II.可被用作资产估值

III.可被视为必要收益率

IV.与无风险利率无关

A.I、II

B.II、III

C.I、III

D.IILIV

正确答案：B

参考解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预

期收益率可以不同。

87［单选题］某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%,当

前股票价格为70元，则在股价决定的零增长模型下，（）。

I该公司的股票价值等于90元

II股票净现值等于15元

Ill该股被低估

IV该股被高估

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.n、iv

正确答案：A

参考解析：运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(9+10%),而当

前股票价格为70元，每股股票净现值为20元(90-70),这说明该股股票被低估

20元。

88［单选题］在现金、消费和债务管理中，家庭紧急预备金的储存形式包括()。

I短期定期存款

II活期存款

III货币市场基金

IV利用贷款额度

A.I、II、III

B.I、II、W

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正确答案：D

参考解析：紧急预备金可以应对失业或可能导致的工作收入中断和紧急医疗或

意外所导致的超支费用。紧急预备金可以用两种方式来储备：①流动性高的活期

存款、短期定期存款或货币市场基金；②利用贷款额度。

89［单选题］公司在计算稀释每股收益时，应考虑()，按照其稀释程度从大

到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

I所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润的影响

II所有稀释性潜在普通股对扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利

润及加权平均股数的影响

III报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数

IV报告期因发行新股或债转股等增加股份数

A.I、II

B.I、III

C.II、IV

D.IILIV

正确答案：A

参考解析：公司在计算稀释每股收益时，应考虑：按照其稀释程度从大到小的

顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值；所有稀释性潜在普通股

对归属于公司普通股股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于公司普通股股

东的净利润及加权平均股数的影响。

90［单选题］关于市场有效性，下列说法错误的是()。

I如果股价变动是可以预测的，那么市场是有效的

II市场有效性来源于竞争

III在有效市场中，指数化投资策略是不可取的

IV如果市场有效，历史信息不能引起股价变动

A.II、IV

B.I、II、IV

C.II、IILIV

D.I、III

正确答案：D

参考解析：有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息

作出了反应。股票价格的任何变化只会由新信息引起，由于新信息是不可预测的,

因此股票价格的变化也就是随机变动的。如果认为市场是有效的，那么就没有必

要浪费时间和精力进行积极的投资管理，而应采取消极的投资管理策略，例如指

数化投资策略。

91［单选题］某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%,当

前股票价格为70元，则在股价决定的零增长模型下，()o

I.该公司的股票价值等于90元

II.股票净现值等于15元

III.该股被低估

IV.该股被高估

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.II、IV

正确答案：A

参考解析：I项，运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(9+10%)；

III项，当前股票价格为70元，每股股票净现值为20元(90-70),这说明该股股

票被低估20元。

92［单选题］市场风险中的期权性风险存在于()中。

I场内(交易所)交易的期权

II场外的期权合同

III债券或存款的提前兑付条款

IV贷款的提前偿还条款

A.I、II

B.IILIV

c.n、in、iv

D.I、II、III、IV

正确答案：D

参考解析：期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和

表外业务中所隐含的期权性条款。期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所）

交易期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具之中，如债券

或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。一般而言，期权和期权性条

款都是在对期权买方有利而对期权卖方不利时执行，因此，此类期权性工具因具

有不对称的支付特征而会给期权卖方带来风险。

93［单选题］就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（）。

I盈利能力超过利率或者必要红利率

II企业价值超过其优先索偿权的部分

III计算出的内在价值高于市场价格的部分

IV特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分

A.I、II

B.IILIV

C.II、III

D.I、IV

正确答案：A

参考解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活

动均以之为基础。就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要

红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分；对普通股而言，它代表了

计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正

常利息率的部分。

94［单选题］投资组合管理的目的为（）。

I分散风险

II提高效率

III投资回报率实现最大化

IV汇聚资产

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILW

D.II.IILIV

正确答案：A

参考解析：投资组合管理的目的为分散风险、提高效率和投资回报率实现最

大化。

95［单选题］证券技术分析的基本假设包括()。

I市场随着信息和知晓内幕者的行动而迅速变化

II市场行为涵盖一切信息

III证券价格沿趋势移动

IV历史会重演

A.II、IILIV

B.I、II、III

C.I、II、IV

D.I、IILIV

正确答案：A

参考解析：技术分析的基本假设：①市场行为涵盖一切信息，即任何一个影响

证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上；②证券价格沿趋势移动,

即证券价格的变动是有一定规律的，具有保持原来运动方向的惯性，而证券价格

的运动方向是由供求关系决定的；③历史会重演，该假设认为根据历史资料概括

出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势。

96［单选题］考察和分析企业的非财务因素，主要从哪些方面进行分析和判断？

()

I行业风险

II管理层风险

III生产与经营风险

IV宏观经济及自然环境

A.I、II

B.II、III

C.I、II、III

D.I、II、HI、IV

正确答案：D

参考解析：非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分

析相互印证、互为补充。考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险、行

业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境等方面进行分析和判断。

97［单选题］下列关于普通股票的说法正确的是()

I.普通股票的股息率不固定，随公司的盈利变化而变化

H.优先股可以优先于普通股分配公司的红利和剩余财产

III.普通股票的持有者不享有股东的基本权利和义务

IV.普通股票的持有者在最后分配公司的红利和剩余财产

A.I、II、III

B.I、HI、IV

C.I、II、IV

D.II、III、IV

正确答案：C

参考解析：股票类证券产品组成①普通股票:普通股票持有者享有股东的基本

权利和义务，股利完全随公司盈利的高低而变化在公司盈利和剩余财产的分配顺

序上列在债券人和优先股票股东之后②优先股票:优先股票持有者的股东权利受

到定限制。股息率是固定的。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股

东享有优先权。

98［单选题］证券投资顾问应对客户未来的现金流量表进行一定的预测和分析,

即对客户的未来收入和支出进行合理的预测。下列关于从业人员预测客户未来收

入的做法正确的有()o

I.不仅要估计客户收入最低时的情况，还要根据客户的以往收入和宏观经济的

情况对其收入变化进行合理的估计

II.在预测客户的未来收入时，应该将收入分为常规性收入和临时性收入两类

III.工资和奖金等收入可以根据当地的平均工资水平增长幅度进行预测

IV.如果客户在未来会增加新的收入来源，银行从业人员也应该要求其在数据调

查表中详细说明

V.对于临时性的收入，从业人员可以根据客户上年的情况，结