【商业信用融资影响因素的相关文献综述2800字】

商业信用融资影响因素的相关文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u9244商业信用融资影响因素的相关文献综述 129368一、企业内部的影响因素 119518（一）企业规模和市场地位 120429（二）企业内部控制质量 113356（三）会计信息质量和信息披露质量 27064（四）企业战略及战略差异度 217062（五）高管特征 29399（六）其他内部影响因素 227461二、企业外部的影响因素 314853（一）货币政策方面 327771（二）外部审计方面 310022（三）信任程度 313930（四）其他方面 4影响商业信用融资获得的因素大体上可划分为企业内部因素和企业外部因素。企业内部影响因素主要包括企业规模、市场地位、内控质量、信息质量、企业战略以及高管特征等；外部影响因素主要包括货币政策、外部审计以及信任程度等。一、企业内部的影响因素（一）企业规模和市场地位Longetal.（1993）认为，企业越大越有利于其取得商业信用融资，这是因为规模大的企业往往具有比较高的信誉和较强的偿还债务的能力。Howorth和Reber（2003）和Fismanetal.（2004）通过实证研究证实了企业规模会影响其获得的商业信用融资。Ferrando和Klaas（2013）也通过研究证实了两者之间存在显著的正向关系，其中在民营企业中这种关系更加突出。小公司相比于大公司来说较少地从外界取得商业信用，更多地是向外提供（吴争程等，2014）。此外，市场地位也会对公司自身可以得到的商业信用产生影响，并且两者具有显著的正向关系（刘欢等，2015；张新民等，2012）。（二）企业内部控制质量Johnstoneetal.（2011）认为，企业有效的内部控制能够缓解其与上游供应商之间的代理问题，从而有利于其从供应商处获得更多的商业信用。郑军等（2013）也发现了内控质量对公司得到商业信用的促进作用（郑军等，2013）。此外，张勇（2014）认为，内控水平良好的公司能够得到上游供应商或下游客户更多的信赖，对其的授信额度也更高。并且其还从商业信用取得的角度，发现高水平的内控还能削弱不利的市场地位给公司产生的损害。刘进等（2018）从信任的角度，研究得出内控能够促进公司获得更多的商业信用。（三）会计信息质量和信息披露质量Huietal.(2012)认为，公司商业信用的取得与自身的信息质量有很大的关联，公司如果想尽可能多地提高上下游合作伙伴对其的授信额度，必须要努力提高信息质量。陈运森和王玉涛（2010）研究发现，供应商为了能够降低交易风险，及时地调整“信贷决策”，对企业稳健、准确的财务报告具有比较高的需求。因此，财务信息越透明越有利于融资方得到商业信用（许致维等，2017）。同时，张勇（2017）认为，会计信息可比性的提升，也有助于上下游合作伙伴为其供给更大额度的商业信用，并且对于低市场地位的企业和所处的行业竞争比较激励的企业，这种促进作用更加明显。此外，信息披露质量的提升也能起到促进作用（刘惠好和冯永佳，2020），即较好的会计信息披露质量有利于公司得到外界提供的商业信用（余力，2017）。（四）企业战略及战略差异度企业战略以及战略差异度都与企业可以得到的商业信用规模有关联。方红星等（2019）研究发现，如果企业采取积极防御的战略决策，那么其在获得商业信用方面则会处于不利的地位，因为公司的供应商和客户往往更加偏向于将资金借给拥有进攻战略的企业。很多学者研究发现，企业自身的战略与同行业中其他公司的战略差异越大，越具有独特性，则其可以从上下游企业中得到的借款就会越少（黄波等，2018；刘进等，2020；侯德帅等，2020），这说明公司的战略差异度不利于企业从其供应商或者客户那里得到信用贷款。朱杰（2018）认为，企业的财务战略如果与所处行业的平均水平差别很大则会加大自身的盈余波动水平和损害自身的盈余质量，进而使企业可以获得的商业信用融资减少。（五）高管特征学者们逐渐发现高管具有的特征也会对企业商业信用的获得产生影响，具体包括董责险、声誉以及研究经历等。胡珺等（2019）发现公司认购董事高管责任保险可以促进其获得更多的商业信用融资，这种作用在非国有企业中和内控质量高的企业中更加显著。王珍义等（2017）认为CEO具有好的声誉同样可以发挥促进作用。吴昊旻和邱霞（2019）的研究结果表明具有研究经历的高管人员能够通过提高公司的内部控制水平，使上下游企业提高对其的授信额度，并且这种效应对民营企业更加明显。（六）其他内部影响因素除了上述影响因素外，企业上市年限、经营风险、企业的可抵押资产价值以及企业社会责任表现等也会对企业商业信用融资的获得产生影响。公司上市的年限长短，可以反映其发展的稳定情况，上市年限越长，上下游企业对其的预期就会越良好，越容易向其提供流动资金的支持（Fisman，2003）。王竹泉等（2017）认为公司的上下游企业会依据自身对商业信用需求方所处的经营环境不确定性的评估调整对其的“信用配给”，经营风险增加，能导致公司的信贷额度减少。唐松等（2017）的研究结果表明，公司的可抵押资产价值越高越有利于其获得上下游企业的信任，不过高管的社会网络对两者关系起抑制作用。张正勇和邓博夫（2018）研究发现，积极承担社会责任的公司会树立良好的社会信誉，从而容易得到客户和供应商的资金支持。二、企业外部的影响因素（一）货币政策方面Bernankeetal.(1988)认为货币政策作为国家调控宏观经济的手段，会对公司的商业信用规模产生影响。Nilsen（2002）和Atanasova（2003）均认为当国家采取紧缩的政策时，有资金需求的公司由于难以从银行得到足够的资金支持，会因此增加对商业信用的需求。袁卫秋和汪立静（2016）认为贷款利率的上升不利于公司从上游供应商或者下游客户处获得高的授信额度。陆正飞和杨德明（2011）用两个不同的理论解释了在政策紧缩和宽松期间我国交易市场上商业信用大幅存在的情形，丰富了相关理论。（二）外部审计方面审计意见、质量以及声誉均与公司可以取得的商业信用规模有关联。张勇（2013）认为事务所出具非标审计意见会不利于被审单位明年商业信用的获得，这种影响在民营企业中更加显著，并且对于市场地位比较低或者处在合法权益保护水平较低地区的非国有企业，这种影响更甚。刘俊等（2015）得出的研究结果表明高水平的审计，可以增进交易伙伴间的信赖程度，从而减少有关的契约成本，进而促进彼此间达成低成本的商业信用模式。李琳娜（2017）还发现声誉良好的事务所的客户往往可以更容易地从上下游企业中取得商业信用。（三）信任程度信任也可对公司的商业信用规模发挥作用。Kreps和Wilson（1999）认为交易双方通过长期的交易往来会增进彼此的了解程度和信任，因此会降低两者之间展开交易的成本。孙兰兰等（2017）认为对于处于高社会信任度地区的公司来说，供应商一开始就对其违约概率的判断偏低，因此对其的赊销条件也会更加宽松。刘进等（2018）发现信任机制在促进企业上游供应商和下游客户为其加大授信额度方面与内部控制具有互补关系。李双建等（2020）发现，商业信用融资是信任与公司创新的中介传导路径。（四）其他方面除了上述的影响因素外，企业的外部金融环境、分析师跟踪、投资者调研以及媒体报道等都会对商业信用融资的获得产生影响。魏志