《财务报表分析》（第11版）课件 Chap004 投资活动分析

财务报表分析

K.R.Subramanyam4CHAPTER投资活动分析流动(短期)资产非流动(长期)资产预计在一年或一个营业周期内(以较长者为准)出售、收回或使用的资源或对资源的索取权，以较长者为准。预期将产生超过一年或一个营业周期的效益的资源或对资源的索取权，以较长者为准。

资产概述分类流动(短期)资产非流动(长期)资产现金和现金等价物应收账款存货预付费用固定资产无形资产递延费用资产概述分类现金货币、硬币和在银行账户、支票账户和一些储蓄账户上的存款金额。流动资产概述现金、现金等价物和流动性现金等价物短期、高流动性的投资包括:

可随时转换成一个已知的现金数额。

接近到期日，对利率变动不敏感。流动资产概述现金、现金等价物和流动性如果短期投资的市场价值下降，公司面临流动性下降的风险。有时需要保留现金和现金等价物作为补偿余额，以支持现有的借款安排或作为债务抵押。流动资产概述分析现金和现金等价物·应收款是指因销售商品或服务，或因为向其他公司借出资金而应收回的款项·应收账款是指客户对应收款的口头承诺·应收票据是指对应收账款的正式书面承诺流动资产概述应收款应收款按其可变现净值报告-应收款总额减去无法收回账款的准备（坏账准备）管理层必须在综合考虑经验、客户财产状况、经济和行业预期，以及收款政策等因素的基础上，对无法收回账款的准备做出估计。流动资产概述应收款估价对应收款及其可收回性的分析常常影响收入质量的评估分析必须警惕与销售额、应收款或行业和市场条件相关的计算津贴的变化。两个特别的分析问题:(1)收款风险根据行业情况，审核坏账准备运用特殊工具分析可回收性:•比较竞争对手的应收款占所分析公司销售额的百分比•检查客户集中程度——当应收账款集中在一个或极少几个客户时，风险会增加•调查应收款的逾期时间和期限•确定应收款中属于对前期应收款进行更新的部分•分析折扣、退货和其他信贷的充分性

(2)应收款的可靠性审查信用政策的变化审查返回策略的变化审查应收款的任何或有事项流动资产概述分析应收款证券化(或保理)是指公司将其全部或部分应收款出售给第三方应收款让售给购买方时既可以带追索权，也可以不带追索权(追索权是指对可收回性的担保)有追索权的应收账款的出售并不能有效地转移所有权风险流动资产概述应收款的证券化对于任何形式的有追索权的证券化，卖方必须同时记录资产和赔偿责任的计算金额对于无追索权的证券化，卖方将应收款从资产负债表中移除预付费用是指在服务或货品尚未收到之前提前支付的款项，比如提前支付的租金、保险费、水电费和财产税流动资产概述预付费用两个分析问题:（1）为了权宜之计，非流动预付款有时被包括在流动的预付费用中，当其数额较大时，应予以详细审查（2）预付费用的任何重大变化都应受到审查预付分析存货定义存货是持有以供出售的货品，或购买(或在准备过程中)以供出售的货品，作为公司正常经营活动的一部分费用化处理存货成本，如期间成本——成本在发生时报告(例如:办公用品)资本化处理存货成本，如产品成本——成本作为资产来资本化，然后从销售收益中扣除未来期间的收入(例如：直接人工)

存货存货成本计算法销售成本期末存货最早的成本近期成本存货先进先出法（FIFO）销售成本期末存货近期成本最早的成本存货后进先出法（LIFO）当一个单位被卖出时，存货中每个单位的平均成本被分配到销售成本中。可供销售的商品成本在出售当日可供销售的单位÷存货平均成本法存货成本计算方法说明

假设这段时间的销售额为35000美元，那么每种方法的毛利润为:存货成本计算方法说明经济利润与持产利得在价格上涨时期，先进先出法比后进先出法产生更高的毛利润，因为较低的成本存货与当前市场价格下的销售收入相匹配。这有时被称为先进先出的虚拟利润。FIFO毛利润实际上是两个部分的总和:经济利润和持产利得-经济利润=30单位x($800-$600)=$6,000-持产利得=30单位x($600-$500)=$3,000

(1)公司将后进先出存货保存在单独的成本池中。(2)当存货数量减少时，各成本层都与当前的销售价格相匹配。(3)在物价上涨时期，降低成本会抬高利润。存货后进先出法清算

三步流程:（1）报告后进先出存货+后进先出准备（2）递延税款+[后进先出准备x税率]（3）留存收益+[后进先出准备x(1-税率)]

后进先出准备是指当期成本超过后进先出存货报告成本的金额存货分析存货—从后进先出到先进先出的分析性重述长期资产概述长期资产——长期用于产生收入(或降低成本)的资源定义不动产、厂房、设备等有形固定资产研究与开发(R&D)支出和自然资源等递延费用无形资产，如专利、商标、版权和商誉长期资产概述资本化-是对某项当期发生，但其收益预期将延续至未来一个或多个期间的成本进行递延的过程。为使成本资本化，它必须符合下列各项标准:·必须来自于过去的交易或事件•必须产生可识别的、合理的、可能的未来收益•必须允许所有者(限制性)控制未来的收益资本化长期资产概述摊销-将递延成本(资产)在一个或多个未来预期收益期定期作费用化处理的过程;由受益期、残值和摊销方法确定术语•有形固定资产称作折旧•无形资产称作摊销•自然资源称作折耗摊销长期资产概述减值-当资产的预期(未贴现)现金流量低于账面价值时，减记其账面价值的过程减值会带来两种形式的信息失真:

•稳健性偏好扭曲了长期资产的估值，因为资产只反映减值而不考虑增值

•确认资产减值的重大暂时性影响会扭曲净收入。减值有形资产预期将在未来受益在经营中积极使用不动产、厂场和设备厂场资产购置成本购置成本不包括融资费用和现金折扣为资产的预定用途作准备所需的所有支出买价厂场资产厂场资产成本计算规则估值强调历史成本的客观性、稳健性原则和投资金额的会计核算

历史成本的局限性:•资产负债表并不反映市场价值•与评估重置价值无关•在不同公司之间没有可比性•在衡量机会成本方面不是特别有用•反映不同购买力的支出的集合厂场资产估值分析折旧是在受益于厂场资产使用的会计期间，将厂场资产的成本分摊到费用的过程。成本摊销购置成本(未使用)资产负债表(已使用)损益表费用折旧厂场资产

计算折旧需要每项资产三个金额:

成本

残值使用寿命折旧方法厂场资产计算折旧的因素成本-残值期间使用寿命年折旧费=SL厂场资产折旧方法的比较直线法步骤1:步骤2:双倍余额递减率=2×直线折旧率步骤3:折旧费用=双倍余额递减率×期初账面价值忽略残值直线折旧率=100%使用寿命厂场资产双倍余额递减法厂场资产分析折旧和折耗•评估折旧基数、使用寿命和摊销方法的合理性•回顾使用寿命的任何修订•评估折旧与总资产或其他规模相关因素的比率的充分性•分析厂场资产的年限-措施包括

(这些措施也反映了利润率和融资要求)没有实物的非流动资产使用寿命通常很难确定通常用于经营用途无形资产通常提供专有权或特权无形资产

专利

版权

租赁权

租赁物的改良

商誉商标及商号按成本价记录，包括买价、律师费、申请费。无形资产无形资产会计无形资产分析无形资产和商誉