人口高龄化与老年经济安全

人口高齡化與老年經濟安全:

「人口減少經濟時代」中央研究院經濟所2009.4.82/4/20241大綱台灣人口變遷趨勢人口(即將)減少經濟時代高齡化及少子女化老年經濟安全社會保險的設計:勞保,勞退,及國民年金個人儲蓄:健全金融市場,保障投資人權益結論2/4/20242壹、台灣人口變遷趨勢:

高齡化及少子女化2/4/20243人口(即將)減少經濟時代年別總人口

(萬人)總人口成長率(‰)出生數(萬人)粗出生率(‰)粗死亡率(‰)自然增加率(‰)社會增加率(‰)總生育率(人)19972,1689.932.615.15.69.40.31.820012,2345.626.011.75.76.3-0.71.420072,2963.620.48.96.22.70.71.1220082,3043.419.88.66.32.41.01.10婦女總生育率（平均每位育齡婦女一生中所生育之子女數）及粗出生率(出生數/總人口)逐年下降導致人口成長趨緩以25年為一代，我國自1983年起，每代出生人數比上一代少，2007年出生數降為20.4萬人(2008年19.8萬),較1997年減少1/3(經建會).依據經建會估計(中推估),台灣將於2016年起進入人口減少經濟時代

馬爾賽斯理論的反擊台灣的最適人口?(環保人士:800萬?)2/4/20244年別初婚年齡(歲)第一胎平均生育年齡(歲)15-39歲婦女有偶率(%)15-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲199728.126.32.119.156.077.782.6200126.426.71.513.947.072.079.1200728.128.50.57.431.460.271.2就學期間延長:經濟獨立期間延後婦女經濟自主性上升:結婚經濟壓力下降個人意識抬頭:傳宗接代觀念淡薄,婚姻的吸引力下降金融危機:敗犬女王=>婚樂族遲婚及有偶率下降趨勢2/4/20245少子女化趨勢近10年，我國婦女生育第一胎年齡約延後2歲，出生嬰兒為第二或第三胎之比率共減少9.5個百分點，顯示願意生二胎以上者持續減少，未來婦女總生育率將呈逐年遞減趨勢。遲婚現象:未來婦女有效生育期間將更為縮短嬰幼存活率上升(白髮人送黑髮人的風險下降)育兒費用上升養兒防老觀念的改變:以質代量(菁英班vs放牛班)婦女勞動參與率上升:生育率下降年別初婚年齡(歲)第一胎平均生育年齡(歲)出生嬰兒之胎次(%)總生育率(人)第一胎者第二胎者三胎以上者199728.126.343.337.119.61.77200126.426.749.835.314.91.40200728.128.552.836.510.71.102/4/20246人口變動趨勢2/4/20247初婚年齡2/4/20248台灣已是高齡化社會年別年底人口結構(%)零歲平均餘命(歲)0-14歲15-64歲65歲以上男

女

199325.167.87.171.677.5199722.669.38.172.978.6200717.672.210.175.581.7200817.072.610.4--由於生育率下降及生命期望值上升台灣人口迅速高齡化.於1993年進入聯合國所稱「高齡化(aging)」社會(老人人口比率7.0%以上),並將於2017年進入「高齡(aged)」社會(老人人口比率14.0%以上)2/4/20249粗死亡率vs生命期望值2/4/202410

65歲以上人口比率將由2008年10.4%，至2018年增為14.7%(2017年為14.0%)，之後快速上升，至2056年達37.5%。其中，75歲以上屬老老人口將由2008年的103萬人，升至2056年的455萬人，其占65歲以上人口比率，由2008年的43.1%增至2056年的59.7%年別65歲以上人口65-74歲人口75歲以上人口人數(萬人)占總人口(%)人數(萬人)占65歲以上人口(%)人數(萬人)占65歲以上人口(%)2008239.710.414.722.537.5136.557.0103.243.12018348.0202.858.3145.241.72028536.1314.758.7221.541.32056761.6306.940.3454.759.7高齡人口趨勢(依中推計)2/4/20241165歲以上高齡人口15~64歲工作年齡人口1人______7.0人2008年1人_____3.2人2016年1人_____1.4人2056年未來高齡人口占工作年齡人口比例（依中推計）子孫環繞膝下獨居老人2/4/202412各國人口高齡化及超高齡社會所需時間比較國別到達65歲以上人口比率之年次倍化期間(年數)7%10%14%20%30%7%→14%10%→20%20%→30%台灣19932005201720252040242015新加坡20002010201620232034161311南韓20002007201720262040171914日本19701985199420052024242019中國2001201620262036-2520-美國1942197220152034-7362-法國1864194319792020-11577-臺灣從進入高齡化國家至邁入高齡社會約24年左右；歐美先進國家約為50~100年，其因應人口老化預作準備的時間較長2/4/202413高齡化社會的機會與挑戰高齡是因為健康改進高齡化導致老人依賴人口比率上升,突顯完善社會保險的迫切性(經濟安全+照顧服務)各國鼓勵延長退休減少依賴:重新定義老人淨移民已佔台灣新增人口的30%外籍新郎(羅漢腳)->外籍新娘外籍新娘比率:(2007:18.3%,2008年:14.0%)新興產業:長期照護及醫療器材(包括遠距照護)2/4/202414政策意涵鼓勵婚育，穩定人口結構:由「節育」到鼓勵「生育」

「兩個恰恰好，一個不算少」->「兩個嫌太少，三個不算多」降低養育成本,但避免鼓勵不負責任生育的獎勵措施(8個嬰兒的媽媽)降低政策(包括稅制)對婚姻之歧視PeterRaven-鼓勵生育,只能解決短期問題,從永續發展的角度來看,弊多於利鼓勵延長退休:高齡化的部分原因是健康增進強化人力投資，健全勞動市場:「一技之長」->「Π型人」完善健全老年經濟安全保障強化移民輔導，建構包容尊重的多元文化社會新產業的機會長期照護醫療器材2/4/202415延退vs優退:世代交替vs年齡歧視長期與短期政策目標的衝突長期鼓勵延長退休-高齡化的重要原因是健康增進,有賴終身學習制的配套機制短期鼓勵早退:有助減緩失業率,挑戰在於避免反淘汰公務員退休新制:考試院2009.4.2通過75制->85制(60歲+25年)(命令退休年齡仍為65歲)先進國家-美國為例不得對年齡歧視:「鞠躬盡瘁…」社會保險全額年金給付年齡:2002年起每年加2個月- 2002-65歲,2003年-65歲2個月,2004年-65歲4個月….2/4/202416貳、老年經濟安全2/4/202417老年經濟安全相關議題為什麼要社會保險老年經濟安全責任歸屬:家庭,個人及雇主,國家?金融市場不健全:連動債及金融海嘯的啟示個人不理性行為無法分散之社會風險社會保險制度的設計及人口高齡化的衝擊個人老年經濟安全與金融制度健全2/4/202418老年所得來源子女扶養(養兒防老):53%*政府救助或津貼:33.34%*退休金,撫恤,或保險給付:14.15%*社會保險(勞工保險,軍公教保險,國民年金)雇主提供之退休金(勞工退休金,軍公教退撫金)個人累積之財產所得(包括利息,股息,房租等):65歲以上老人目前擁有資產者占39.4%*本人及配偶工作所得-65歲以上老人有工作者占15.6%**內政部94年老人狀況調查2/4/202419社會及年金保險之型態制度的爭議與抉擇:2/4/202420社會及年金保險之型態確定提撥: 每期保費(提撥金額或對薪資之比率)固定,退休給付通常視基金投資成效而定.受利率變動影響大金融海嘯的啟示確定給付: 退休後之每期給付金額(或所得替代率)固定,提撥金額則視情況而定,常有所得分配意涵(薪資較高者提撥較多)2/4/202421社會及年金保險之型態(續)隨收隨付:

政府將收取保費轉發給退休人口作為給付,不予提存準備.通常有所得分配效果受人口高齡化影響大未來財務安全令人擔憂,是各國社會保險改革的重點,多朝延緩給付年齡及提升提存準備著手完全提存準備:

政府將收取保費加以保管孳息.被保險人退休時,再將本金及孳息退還給被保險人作為給付.大多無所得分配效果受利率變動影響大2/4/202422我國之社會保險制度†制度精神*勞工之強制退休年齡為65歲(勞基法24條)2/4/202423世界銀行建構的

三層次老年經濟安全附件2/4/202424勞工保險條例(2009.1.23修正)第58條:年滿六十歲有保險年資者，得依下列規定請領老年給付：一、保險年資合計滿十五年者，請領老年年金給付。二、保險年資合計未滿十五年者，請領老年一次金給付。勞工修金條例(2007.7.4修正)第24條:勞工年滿六十歲，工作年資滿十五年以上者，得請領月退休金。但工作年資未滿十五年者，應請領一次退休金。國民年金法29條:被保險人或曾參加本保險者，於年滿六十五歲時，得請領老年年金給付。

附件2/4/202425個人理財-工具不動產:自用,投資,REITs金融性資產現金1.0%*銀行存款:定期,活期39.5%*債券:公債,公司債,債權型基金4.0%*股票:個股,共同基金,ETFs衍生性金融商品:(如雷曼兄弟連動債)投資自己-培養第二專長，當有雙技能的「Π型人」(大前研一):[提琴師->送行者/禮儀師]55.5%**中央銀行資料整理2/4/202426個人理財-考慮因素流動性許多知名金融機構或企業皆因流動性不足而淪落至破產的地步不動產的抗跌性高但流動性不足定期存款較活期存款利率高但流動性低風險承擔能力隨年齡下降(金管會「70限制」)隨財富增加而提升但不成比例2/4/202427個人理財-規劃原則天下沒有白吃的午餐:高的報酬、高的風險個人投資要衡量自己的風險承受度.年紀愈大,風險承受度愈低不要將所有的蛋放在同一個籃子不了解的金融商品不要碰巴菲特定理:危機入市、慎選商品、長期持有懶人的福氣:定期定額2/4/2024282/4/202428股災

(2007年底-2008年底)指數變幅(%)台灣加權指數-46.03美國道瓊工業指數-33.84美國NASDAQ指數-40.54日本日經225-42.12倫敦金融時報-31.33香港恆生指數-48.27韓國綜合指數-40.73新加坡海峽時報-49.41上海綜合指數-65.39台北市房價-永慶調查信義房價指數-21.47*-7.0**存款利率(本國一般銀行)1.6存款有保障但報酬率較低,房地產抗跌性較高但流動性較低股票及衍生性金融商品報酬率較高但投資風險也高2/4/202429連動債(保本)連動債(保本)=零息債(Zero-CouponBond)+選擇權零息債:不付利息,已折價方式出售之債券,通常由債信優異之知名金融機構(如雷曼兄弟)發行或保證.相當於定期存款(但無存款保險),其安全性端賴發行與保證金融機構之安全性選擇權:以定價(履約價格)認購或認售金融商品(如外匯或股票)之權利,為避險或承擔風險的工具.附件2/4/2024302/4/202431100萬110萬100萬90萬:零息債*10萬:選擇權零息債100萬0萬..30萬選擇權100萬單純理財*零息債(Zero-CouponBond)：以折價發行到期時支付面值的不附息債券。金融工程-(保本)連動債130萬……假定:年利率為10%附件2/4/202431(保本)連動債的風險收益風險信用風險(CreditRisk)

委託人須承擔本債券發行機構之信用風險；而「信用風險」之評估，完全端視委託人對於債券發行機構之信用評等價值之評估；亦即保本為發行或保證機構所承諾，非本行所承諾或保證。流動性風險(LiquidityRisk)匯兌風險(ExchangeRateRisk)

連動式債券屬外幣計價之投資產品，若投資人於投資之初係以新台幣資金或非本產品計價幣別之外幣資金承作本債券者，須留意外幣之孳息及原始投資金額返還時，轉換回新台幣資產時將可能產生低於投資本金之匯兌風險。32附件2/4/202432政策涵義強化金融監理預防系統性風險:對亞當史密斯｢冥冥中一隻手｣論述的挑戰,避免讓肥貓得逞“Thiscrisishasremindedusthatwithoutawatchfuleye,themarketcanspino