spss的财务管理分析

2014

年6

月21

日目录公司概况................................................................................................................................................................3财务比率及分析....................................................................................................................................................3华发股份短期偿债指标...............................................................................................................................3华发股份长期偿债指标...............................................................................................................................6华发股份营运能力分析................................................................................................................................11华发股份盈利能力分析................................................................................................................................14华发股份发展能力分析................................................................................................................................18华发股份综合能力分析................................................................................................................................221一、公概况珠海华发实业股份限公司（以下简华发股份）成立1992年8月，其身始创于1980年1994年取得国家一级地产开发资质，2004年成为地产上市公司。发股份历史的市盈在5倍到120倍之，当前市盈率为22目前价值有所低估2008年公司PE处所有上市公司PE低到高排序前16.1%，处于理的位置，2009一致预期PE在所有有利预测的上市公司的PE从低到高排序前24.6%，处合理的位置。规增长指标华发股份过去三年均销售增长率为78.74%,在有上市公司排名（121/1710其所在的房地产开发行业排为15/67，外延增长合理。华发股份去EPS增长率为29.40%，在有上市公司排名（570/1710其所在的房地产发行业排名为29/67，公成长性合理。华发股份过去三年平盈利能力增长率81.66%，在所有市公司排名（335/1710所在的房地产开发行业排为（24/67利能力合理。华发份过去EPS稳定在所有上市公司排名（857/1710其所在的房地产开行业排名为30/67。司经营稳定合理二、财比率及分（1）华发股短期偿指标表1-1报告日期流动比率(%)速动比率(%)现金比率(%)2013-12-312.260.6733.752012-12-312.390.4531.062011-12-312.250.5627.282010-12-312.360.6851.342009-12-312.550.8743.512008-12-312.130.3534.522007-12-311.730.536.582006-12-312.491.0174.722005-12-312.230.6455.332004-12-312.621.3867.932003-12-312.690.4438.862002-12-313.340.3823.322001-12-311.640.2825.512））））））图1-1相关性流动比率(%)速动比率(%)现金比率(%)流动比率Pearson相关(%)性显著性（双侧N112.244.44512.103.74912速动比率Pearson相关(%)性显著性（双侧N.244.44512112.849**.00012现金比率Pearson相关(%)性显著性（双侧N.103.74912.849**.00012112**.在.01水平双侧）上显著相关。3aa图1-2由表可以看输入／去的变量

b模型输入的变量移去的变量方法1现金比率(%),流动比率(%),速动比率(%).输入已输入所有请求的量。因变量:报告日期图1-3模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.243.059-.294149720:09:58.156a.预测变量:(常),现金比率(%),流比率(%),速动比率(%)图1-4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计8.433E151.340E171.424E1738112.811E151.675E16.168.915a4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计8.433E151.340E171.424E1738112.811E151.675E16.168.915a预测变量:(常量)率(%)。因变量:报告日期图1-5a

现金比率(%),流比率(%),速动比模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)流动比率(%)速动比率(%)现金比率(%)1.354E10-53002028.9321.352E8-2248461.9982.374E892124548.6072.419E84514736.450-.208.379-.33057.037-.575.559-.498.000.581.592.632a.因变量:报告期图1-6出华发企业的流动债得到偿还的保较大，且流动比基本维持在2:1比较适，速动比率一般认为维持在1:1较合适然而华发企06年之外速动率都偏离了该值，明华发企业的短期偿债能力较，现金流量比率主来衡量本年度内期的债务本金及相的现金利息支出可有经营活动产生的现金来偿的程度。该项财比率越高，说明企业营活动所产生的现金对偿付本期债务本息的保障度越高，企业的债能力越强。华发股的现金流量比率较高，符合正常律。5（2）华发股长期偿指标表2-1报告日期利息支付倍数(%)资产负债率(%)长期债务与营运资金比率(%)股东权益比率(%)2013-12-311295.8676.990.5423.012012-12-311027.0569.80.430.22011-12-314660.5469.160.3430.842010-12-314143.3867.780.3232.222009-12-3123747.7368.340.3431.662008-12-31-4083.2464.490.5635.512007-12-31-3547.7675.460.8624.542006-12-31-2722.7378.260.6221.742005-12-311221.4268.920.4531.082004-12-3112563.6354.590.245.412003-12-312516.6852.490.2747.512002-12-312405.3348.830.351.172001-12-31-915.1553.931.0246.076））））图2-1利息支付倍数(%)资产负债率(%)长期债务与营运资金比率(%)股东权益比率(%)利息支付倍Pearso数(%)n相关性显著性（双侧N112-.140.66412-.535.07312.140.66412资产负债率Pearso(%)n相关性显著性（双侧N-.140.66412112.236.45912-1.000**.00012长期债务与Pearso营运资金比n相关率(%)性-.535.2361-.2367））））显著性（双侧N.07312.4591212.45912股东权益比Pearso率(%)n相关性显著性（双侧N.140.66412-1.000**.00012-.236.45912112**.在.01水平双侧）上显著相关。图2-2模型输入的变量移去的变量方法1股东权益比率(%),利息支付倍数(%),长期债务与营运资金比率(%).输入a.已达到容差=.000限。b.因变量:报告期图2-3模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.801a.641.50692503:35:45.5058模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.801a.641.50692503:35:45.505a.预测变量:(常),股东权益比率%),利息支付倍数(%),长债务与营运资金比率(。图2-4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计9.130E165.111E161.424E1738113.043E166.389E154.763.034a预测变量:(常量)股东权益比率(%),息支付倍数(%),长期债务与营运资比率(%)。因变量:报告日期图2-5a系数模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)利息支付倍数(%)长期债务与营运资比率(%)股东权益比率(%)1.382E10587.313-1.855E8-9346836.9631.222E83648.6381.162E82597009.787.040-.408-.785113.090.161-1.596-3.599.000.876.149.007a.因变量:报告期图2-6已排除变量

b

9aa模型BetaIntSig.偏相关共线性统计量模型BetaIntSig.偏相关容差1资产负债率(%).....000a.模型中的预测量:(常量),股东权比率(%),利息支倍数(%),长期债务与营运资比率(%)。图2-7b.因变量:报告期利息支付倍数在上中变化幅度较大但总体来说均值高，企业长期增长能较高；资产负债率反映了企业的务风险以及股东益对债务的保障度。华发企业该值在期偏高，应该多注意该方面。长债务与营运资金率在华发股份的率较低，不仅表明企的短期偿债能力较强，而且还预着企业未来偿还期债务的保障程也较强。权益乘数在发股份中数值较大，负债比率就小，企业的财务险也较小，偿还期债务的能力就较强权益乘数较大，说明股东投入的资在资产中所占比较小。(3)华发股份营运力分析表3-1报告日期应收账款周转率(次)存货周转率(次)固定资产周转率(次)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)2013-12-311282.050.1813.860.190.22012-12-311457.180.138.990.180.182011-12-317369.370.2412.60.280.292010-12-3121728.890.3115.350.310.322009-12-3117988.60.2420.580.260.282008-12-3117466.030.2976.560.310.372007-12-317762.30.3393.390.290.352006-12-313137.040.274.370.190.22005-12-31--0.2758.710.240.262004-12-31--0.3844.150.330.342003-12-31--0.3942.320.460.482002-12-31--0.3832.280.390.5210固定资产周转率(次)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)现金流固定资产周转率(次)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)现金流量比率(%)19-.218.5749-.622.0749.598.0899-.218.574919-.113.7729-.622.0749-.113.7729-.133.732919总资产周转率(次)Pearson相关性N显著性（双侧）-.445.2309.598.0899-.133.7329-.445.2309现金流量比率(%)Pearson相关性N19显著性（双侧）图3-1相关性固定资产周转率Pearson相关

存货周转率(次)-.328(次)

性显著性（双侧）N

.3889.829

**流动资产周转率Pearson相关

.0069.247(次)

性显著性（双侧）N

.5219-.302.4299存货周转率(次)Pearson相关

-.328.829

**

.247-.3021性11显著性（双侧.006.521.429N99999**.在.01水平双侧）上显著相关。图3-2输入／去的变量

b模型输入的变量移去的变量方法1现金流量比率(%),总资产周转率(次),流动资产周转率(次),固定资产周转率(次),存货周转率(次).输入已输入所有请求的量。因变量:报告日期图3-3模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.812a.659.09195314:50:03.076a.预测变量:(常),现金流量比率%),总资产周转(次),流动资产周转(次),固定资产周转率(),存货周转率(次。图3-4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计3.939E162.037E165.976E165387.879E156.789E151.161.482a12图3-4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计3.939E162.037E165.976E165387.879E156.789E151.161.482a预测变量:(常量)现金流量比率(%),资产周转率(次),流资产周转率(次),固资产周转率(次),货周转率(次)。因变量:报告日期图3-5a系数模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)存货周转率(次)固定资产周转率(次)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)现金流量比率(%)1.356E10-7.710E8339376.33668099906.974-1393474.255468042.8321.772E81.007E91562407.3738.679E82887313.3252028501.913-.613.116.064-.275.10076.502-.766.217.078-.483.231.000.499.842.942.662.832a.因变量:报告图3-6企业营运能力主要企业营运资产的率与效益。企业运资产的效率主要指产的周转率或周转速度。存周转率反映了企销售效率和存货用效率。在正常情况，如果企业经营顺利，存货转率越高，说明业存货周转得越，企业的销售能力越。营运资金占用在存货上的额也会越少一般说，应收账款周率越高越好,表明司收账速度快，平均收账期短，坏损失少，资产流快，偿债能力强与之相对应，应收款周转天数则是短越好。固定资周转率主要用于分析厂房、设备等固定资产的利效率，比率越高说明利用率越高管理水平越好。总资周转率一般情况下，该数值高，表明企业总产周转速度越快销售能力越强，资产用效率越高。(4)华发股份盈利力分析表4-113报告日期主营业务利润率(%)总资产净利润率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%)主营业务成本率(%)2013-12-3119.721.5113.8612.1169.252012-12-3130.662.2822.5818.5254.842011-12-3126.553.6322.9318.4661.182010-12-3123.054.0520.8117.366.812009-12-3128.054.4427.4921.4761.652008-12-3129.645.6728.5822.0562.392007-12-3127.274.8725.3120.2262.622006-12-3130.673.2725.8120.8162.952005-12-3128.894.426.4321.5464.792004-12-3129.795.1823.2318.964.022003-12-3123.976.620.1316.9169.692002-12-3130.27.5829.0223.0563.852001-12-3135.416.8540.2629.1258.67图4-114主营业务利润率(%)总资产净利润率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%)主营业务成本率(%)主营业务利润率(%)Pearson相关性显著性（双侧）N113.442.13013.874**.00013.889**.00013-.748**.00313总资产净利润率(%)Pearson相关性显著性（双侧）N.442.13013113.632*.02113.648*.01713.060.84713成本费用利润率(%)Pearson相关性显著性（双侧）N.874**.00013.632*.02113113.995**.00013-.552.05013营业利润率(%)Pearson相关性显著性（双侧）N.889**.00013.648*.01713.995**.00013113-.548.05213主营业务成本率(%)Pearson相关性-.748**.060-.552-.548115显著性

.003.847.050.052（双侧）N1313131313**.在.01水平双侧）上显著相关。*.在0.05水平双侧）上显著相关。图4-2输入／去的变量

b模型输入的变量移去的变量方法1主营业务成本率(%),总资产净利润率(%),成本费用利润率(%),主营业务利润率(%),营业利润率(%).输入已输入所有请求的量。因变量:报告日期图4-3模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.968a.938.89346514:21:36.47616aa模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.968.938.89346514:21:36.476a.预测变量:(常),主营业务成本率(%),资产净利润率(%),成费用利润率(%),营业务利润率(%),营利润率(%)。图4-4Anova

b模型平方和df均方FSig.1回归残差总计1.699E171.133E161.813E1757123.399E161.618E1521.002.000a预测变量:(常量)主营业务成本率(%),总产净利润率(%),成本费用润率(%),主营业利润率(%),营业润率(%)。因变量:报告日期图4-5a系数模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)主营业务利润率(%)总资产净利润率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%)主营业务成本率(%)1.587E10-32620916.756-31121122.8864710476.430-2355553.223-23153158.0474.992E89396196.10711519390.66321182133.77436575030.4155916789.774-1.063-.448.235-.076-.75631.794-3.472-2.702.222-.064-3.913.000.010.031.830.950.00617a系数模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)主营业务利润率(%)总资产净利润率(%)成本费用利润率(%)营业利润率(%)主营业务成本率(%)1.587E10-32620916.756-31121122.8864710476.430-2355553.223-23153158.0474.992E89396196.10711519390.66321182133.77436575030.4155916789.774-1.063-.448.235-.076-.75631.794-3.472-2.702.222-.064-3.913.000.010.031.830.950.006a.因变量:报告期

图4-6总资产报酬率用以价企业运用全部产的总体获利能，是评价企业资产运效益的重要指标。资产报酬率越高表明资产利用效越高，说明企业在增收入、节约资金使等方面取得了良的效果；股东权益报酬率表普通股投资者委公司管理人员应其资金所获得的投资酬，所以数值越大好。销售毛利率企业销售净利率最初基础，没有足够的毛利率便不能盈。销售净利率它净利润成正比关，与销售收入成反比系，企业在增加销收入额的同时，须相应地获得更的净利润，才能使销净利率保持不变或所提高。成本费净利率这一比率高，说明企业为获取益而付出的代价越，企业的获利能越强(5)华发股份发展力分析表5-1报告日期主营业务收入增长率(%)净利润增长率(%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)2013-12-3154.31-6.7515.0350.972012-12-31-24.12-24.4825.8328.52011-12-3121.566.1510.892010-12-3146.6411.2418.4616.392009-12-3115.156.6815.0829.082008-12-3160.6679.69111.8846.42007-12-31155.69142.9589.3967.7918））））））2006-12-3118.5814.74955.842005-12-3134.6852.84.4852.642004-12-3135.0349.86135.06145.962003-12-3135.51-0.2414.4323.23图5-1相关性主营业务收入增长率(%)净利润增长率(%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)主营业务收入增长Pearson相关率(%)性显著性（双侧N112.847**.00112.451.14112.247.44012净利润增长率(%)Pearson相关性显著性（双侧N.847**.00112112.663*.01912.446.14612净资产增长率(%)Pearson相关性显著性（双侧.451.141.663*.0191.737**.00619模型平方和df均方Sig.F模型平方和df均方Sig.Fa）N12121212总资产增长率(%)Pearson相关性显著性（双侧N.247.44012.446.14612.737**.00612112**.在.01水平双侧）上显著相关。*.在0.05水平双侧）上显著相关。图5-3输入／去的变量

b模型输入的变量移去的变量方法1总资产增长率(%),主营业务收入增长率(%),净资产增长率(%),净利润增长率(%).输入已输入所有请求的量。因变量:报告日期图5-4模型汇模型RR方调整R方标准估计的误差1.332.110-.398155701:42:13.619a.预测变量:(常),总资产增长率%),主营业务收入增长率(%),资产增长率(%),利润增长率(%)。图5-5bAnova

201回归残差总计71.424E11回归残差总计71.424E111a1.267E171.810E11.573E143.933E1.217.921预测变量:(常量)总资产增长率(%),营业务收入增长率(%),净资产长率(%),净利润长率(%)。因变量:报告日期图5-6a系数模型非标准化系数标准系数tSig.模型B标准误差试用版tSig.1(常量)主营业务收入增长率(%)净利润增长率(%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)1.346E10323563.638-1052093.476447569.522-609925.72475628466.3711844687.6982052845.1131586776.6891619085.816.124-.428.180-.201177.991.175-.513.282-.377.000.866.624.786.718a.因变量:报告期图5-6营业增长率是企业年营业收入增长与上年营业收入额的比率，反映营业入的增减变动情况。该指标大于，表示营业收入上期有所增长，该指越大，营业收入增长幅度越大，企业的前景越好。指标小于0，说营业的收入减少，表产品销售可能存问题。资本积累率即股