国家开放大学电大专科《财务管理》计算分析题题库及答案（试卷号：2038）

(更新版)国家开放大学电大专科《财务管理》计算分析题题库及答案（试卷号：2038）

(更新版)国家开放大学电大专科《财务治理》计算分析题题库及答案（试卷号：2038）

计算分析题1．某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变本钱360元。公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元／件，可变本钱550元／件）的销量每年削减2500件。估计，新产品线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；

新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为1610000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述资料，测算该产品线的：

(1)回收期；

(2)净现值，并说明新产品线是否可行。

解:首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况:增加的销售收入=800×4000-1100×2500=450000(元)(2分)增加的变动本钱=360×4000-550×2500=65000(元)(2分)增加的固定本钱=10000(元)(2分)增加的折旧=1610000÷7=230000(元)(2分)从而计算得:每年的息税前利润=450000－65000－10000－230000=145000(元)(2分)每年的税后净利＝145000(1-40%)=87000(元)(2分)由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元)(2分)由，上述可计算:(1)回收期=1610000÷317000=5.08(年)(2分)(2)净现值=-1610000+317000×(P/A,14%,7)=-250704(元)(2分)该新投资工程是不行行的。(2分)2．假设某公司规划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的本钱及估计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流淌资金20万元，直线法折旧且在工程终了可回收残值20万元。估计在工程投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现本钱为30万元；

而随设备陈旧，该产品线将从第2年开头每年增加5万元的修理支出。假如公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。

注：一元复利现值系数表：

要求：

(1)列表说明该工程的预期现金流量；

(2)用净现值法对该投资工程进展可行性评价；

(3)试用内含酬劳率法来验证(2)中的结论。

解：(1)该工程的现金流量计算表为：(5分)(2)折现率为12%时，则该工程的净现值可计算为：

NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636=-5.435(万元)该工程的净现值小于零，从财务上是不行行的。（5分）

(3)当折现率取值为10%，该工程的净现值为：

NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683=0.949(万元)(5分)由此，可用试错法来求出该工程的内含酬劳率：IRR=10.323%。

由此可得，其工程的估计实际酬劳率（内含酬劳率）低于公司要求的投资酬劳率，因此工程不行行，其结果与(2)中的结论是全都的。（5分）

3．某公司规划进展某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：

(1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流淌资金50万元（垫支，期末收回），全部资金于建立起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，估计投产后年营业收入90万元，年总本钱(含折旧)60万元。

(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流淌资金投资80万元（垫支，期末收回），全部资金于建立起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，估计投产后，年收入170万元，付现本钱100万元／年。

已知固定资产按直线法计提折旧，全部流淌资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免缴所得税。该公司的必要酬劳率是10%。

要求：

(1)计算甲、乙方案的每年现金流量；

(2)利用净现值法做出公司实行何种方案的决策。

解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5=18甲方案各年的现金流量，（3分）

4．某公司原有设备一台，购置本钱为20万元，估计使用10年，已使用5年，估计残值为原值的lo%，该公司用直线法计提折旧，现拟购置新设备替换原设备。新设备购置本钱为30万元，使用年限为8年，同样用直线法计提折旧，估计残值为购置本钱的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现本钱将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税税率为40%，资本本钱率为10%。假设处置固定资产不用交税。

要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

解：若连续使用旧设备：

初始现金流量为0(2分)旧设备年折旧=20×(1-10%)÷10=1.8(万元)(2分)营业现金流量=(150-110-1.8)×(1-40%)+1.8=24.72（万元）（2分）

终结现金流量=20×10%=2(万元)（2分）

连续使用旧设备年折现净值=24.72+2÷6.1051=25.05(万元)(2分)若更新设备：

新设备年折旧=30×(1-10%)÷8=3.375（万元）（2分）

初始现金流量=-30+10=-20(万元)(2分)营业现金流量=(180-130-3.375)×(1—40%)+3.375=31.35(万元)(2分)终结现金流量=30×10%=3(万元)（2分）

年平均净现值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（万元）（2分）

所以，设备应当更新。

5．某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位变动本钱360元。该公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出5000件，它将导致公司现有高端产品（售价1000元／件，变动本钱500元／件）的销量每年削减2500件。估计，新产品线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；

新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为2100000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。

要求依据上述，测算该产品线的：

(1)回收期；

(2)平均酬劳率；

(3)净现值；

(4)现值指数；

(5)请依据上述计算结果分析，该工程是否可行。

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

解：首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况：

增加的销售收入=800×5000-1000×2500=1500000(元)(1分)增加的变动本钱=360×5000-500×2500=550000(元)(1分)增加的固定本钱=10000(元)(1分)增加的折旧=2100000÷7-300000(元)(1分)从而计算得：

每年的息税前利润=1500000-550000-10000-300000=640000(元)（2分）

每年的税后净利=640000(1-40%)=384000(元)(2分)由此：每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2分)由上述可计算：

回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分)平均酬劳率=684000÷2100000=32.57%(2分)净现值=-2100000+684000(P/A，14%，7)=832992(元)（2分）

现值指数=[684000×(P/A，14%，7)]÷2100000=1.39(2分)该新投资工程是可行的。（2分）

6．某公司打算投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变本钱360元。公司进展市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元／件，可变本钱550元／件）的销量每年削减2500件。估计，新产晶线一上马后，该公司每年固定本钱将增加10000元（该固定本钱不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；

新产品线所需厂房、机器的总投入本钱为1610000元，按直线法折旧，工程使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述，测算该产品线的；

(1)回收期；

(2)净现值，并说明新产品线是否可行。

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

答：首先计算新产品线生产后估计每年营业活动现金流量变动状况:增加的销售收人=800X4000-1100X2500=450000(元)(2分)增加的变动本钱=360X4000-550X2500=65000(元)(2分)增加的固定本钱=10000(元)(2分)增加的折旧=1610000+7=230000(元)(2分)从而计算得:每年的息税前利润=450000-65000-10000-230000=145000(