基金回报整体下降市场活跃度小幅提升

东吴证券研究所东吴证券研究所内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u资本市场回顾：12月市场出现较大幅度下跌 4基金市场回顾：本月各基金整体表现不佳 612月基金指数净值下降 612月各类型基金回报整体呈下跌趋势 8股票型ETF资金净流入941.68亿元，主要集中在宽基ETF 10境内新成立基金数量增加，新发行基金数量有所下降 新发基金规模小幅上升 12基金成交额呈上升趋势，换手率环比上升 13ETF基金：规模及份额均有所上升 15公募基金：12月全部基金保有量上升 17私募基金月存续规模略有回升，新备案规模和数量均大幅上扬 20风险提示 222/23东吴证券研究所东吴证券研究所图表目录图1：国内主要股指月涨跌幅（2023.12.1-2023.12.31） 4图2：申万一级行业月涨跌幅（2023.12.1-2023.12.31） 5图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.12.31) 5图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.11，单位：%) 6图5：PMI指标(2015.1-2023.11，单位：%) 6图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2023.12.1-2023.12.31) 6图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.12.31) 7图8：12月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2023.12.1-2023.12.31) 10图9：12月ETF交易情况(2023.12.1-2023.12.31) 10图10：12月新成立基金数量与份额（亿份，右轴） 12图12月新发行基金数量与份额（亿份，右轴） 12图12：全部新发基金规模（2022.1-2023.12） 12图13：基金发行规模分类明细（2022.1-2023.12） 13图14：全部基金日均成交额（2022.1-2023.12） 13图15：全部ETF日均成交额（2022.1-2023.12） 14图16：ETF成交量分类明细（2022.1-2023.12） 14图17：全部基金日均换手率（2022.1-2023.12） 15图18：ETF基金日均换手率（2022.1-2023.12） 15图19：ETF基金规模（2022.1-2023.12） 16图20：ETF基金规模分类明细（2022.1-2023.12） 16图21：ETF基金份额（2022.1-2023.12） 17图22：ETF基金份额分类明细（2022.1-2023.12） 17图23：全部基金保有量(2022.1-2023.12) 18图24：权益基金保有量(2022.1-2023.12) 18图25：非货币基金保有量(2022.1-2023.12) 19图26：全部基金份额(2022.1-2023.12) 19图27：权益基金份额(2022.1-2023.12) 20图28：非货币基金份额(2022.1-2023.12) 20图29：私募基金存续规模占比及增速(2022.1-2023.11) 21图30：私募基金存续规模(2022.1-2023.11) 21图31：新备案私募基金规模(2022.1-2023.11) 22表1：各类型基金指数表现情况(2023.12.1-2023.12.31) 7表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.12.31) 7表3：普通股票型基金12月回报前10(2023.12.1-2023.12.31) 8表4：偏股混合型基金12月回报前10(2023.12.1-2023.12.31) 8表5：被动指数型基金12月回报前10(2023.12.1-2023.12.31) 9表6：债券型基金12月回报前10(2023.12.1-2023.12.31) 93/23资本市场回顾：12月市场出现较大幅度下跌2023年12月以来市场出现较大幅度下跌，仅债券指数呈上涨趋势。2023年12月，10003.18%1.81%、万得全A2.05%5002.09%501.58%2.08%501.68%3001.86%1.62%0.59%、1.13%0.18%。图1：国内主要股指月涨跌幅（2023.12.1-2023.12.31）1.13%0.59%1.13%0.59%0.18%-1.62%-1.81%-1.58%-1.68%-2.05%-2.09%-2.08%-1.86%-3.18%0%-2%-4%1000中证1000

中 中 证 证 信 国 用 债 债 指指 数数

万中科中深上沪得证创证证证深全 转成 3005050500A债 指 指3005050500A指数东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，2.28%6.37%、-6.34%和-5.93%。4/23图2：申万一级行业月涨跌幅（2023.12.1-2023.12.31）3%2%1%0%

有煤公色炭用金事属业

综电通家合力信用设 电备 器

石机电纺农建基国油械子织林筑础防石设服牧装化军化备饰渔饰工工

计传轻非钢交算媒工银铁通机制金运造融输

环建美医保筑容药材护生料理物

食社汽商房品会车贸地饮服零产料务售东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，从ERP角度看，万得全A风险溢价保持上升趋势。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏好越低，权益类资产相对债券越高估。2023年12月，风险溢价在波动中上升，最高超过3.6，这表明该段时间内权益类资产被低估。图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.12.31)万得全风险溢价 万得全净值（右）43432102015/1/4 2016/1/4 2017/1/4 2018/1/4 2019/1/4 2020/1/4 2021/1/4 2022/1/4 2023/1/421-1 0数据来源：，2023年月，CPI同比和PPICPI10月的-0.2%102.6%。2023年12月，制造业PMI维持9PMI12PMIPMI50.4%50.2%2023125/23图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.11，单位：%) 图5：PMI指标(2015.1-2023.11，单位：%)CPI:当月同比 PPI:全部工业品当月同比5502015-012016-072018-012019-072021-012022-07-5

PMI 非制造业PMI:商务活动6055504540353025-10

2015-012016-072018-012019-072021-012022-07东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，2023年12月，境外主要股指呈上升趋势。纳斯达克上升5.52%、道琼斯工业上升4.84%5004.42%1003.75%DAX3.31%0.03%225下跌SENSEX3012月COMEX2023120.71%2.06%NYMEX6.10%。图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2023.12.1-2023.12.31)5.52%4.84%5.52%4.84%4.42%3.75%3.31%0.03%0.00%0.00%5%4%3%2%1%-0.07%纳-0.07%纳道标英德恒俄印日斯琼普国国生罗度经达斯50富DA指斯SE22克工0时X数RTNS5业10SEX-1%数据来源：，300基金市场回顾：本月各基金整体表现不佳30012月基金指数净值下降2023年12202312300300相近。6/23东吴证券研究所东吴证券研究所图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.12.31)普通股票型 偏股混合型 股票指数型 债券型 沪深3001.0510.950.850.65数据来源：，表1：各类型基金指数表现情况(2023.12.1-2023.12.31)指数名称代码12月指数收益（%）今年以来(%)最大回撤(%)年化波动率(%)年化夏普年化卡玛普通股票型885000.WI-11.68-20.8813.09-1.06-0.58-11.68偏股合型 885001.WI-13.52-22.0112.99-1.22-0.63-13.52股票数型 885004.WI-8.29-18.3113.09-0.79-0.47-8.29债券型 885005.WI2.87-0.630.910.484.752.87沪深300 000300.SH-11.38-21.5113.79-0.98-0.55-11.38数据来源：，表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.12.31)区间普通股票型偏股混合型股票指数型债券型沪深3001月6.49%6.07%7.32%0.63%7.37%2月-1.51%-1.89%-1.54%0.14%-2.10%3月-0.98%-1.47%0.04%0.41%-0.46%4月-1.60%-1.92%-1.14%0.33%-0.54%5月-3.68%-3.72%-4.11%0.22%-5.72%6月1.61%1.76%1.26%0.34%1.16%7月-1.03%-1.19%2.48%0.32%4.48%8月-4.88%-4.92%-5.70%0.10%-6.21%9月-2.01%-2.23%-1.94%-0.17%-2.01%10月-2.42%-2.62%-2.43%-0.10%-3.17%7/23东吴证券研究所东吴证券研究所11月0.38%0.39%-0.69%0.14%-2.14%12月-2.28%-2.24%-1.57%0.49%-2.92%今年以来-3.70%-11.73%-13.54%-11.38%-7.42%数据来源：，12月各类型基金回报整体呈下跌趋势(2023.12.1—2023.12.31)6113.93%-1.88%95.03%获得.4（+8.98华夏北交所创新中小企业精选两年定开（18.3%、万家北交所慧选两年定开A（+13.73%）等基金。2023123982023122.41，1.81（61、嘉+4.0A+312）3基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以来表基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以来（亿元）收益004997.OF广发高端制造A2017-09-01郑澄然87.326.11%-3.03%003053.OF嘉实文体娱乐A2016-09-07王贵重9.074.04%0.12%009537.OF太平行业优选A2020-09-01林开盛1.583.12%14.77%006257.OF信达澳银先进智造2019-01-17齐兴方19.931.98%-7.90%013899.OF上投摩根全景优势A2022-01-11倪权生1.731.92%2.77%013049.OF兴业能源革新A2021-08-31邹慧6.501.67%-0.42%000828.OF泰达宏利转型机遇A2014-11-18王鹏39.151.59%13.00%001313.OF上投摩根智慧互联2015-06-09郭晨4.011.46%-3.39%005495.OF创金合信科技成长A2017-12-28周志敏6.001.44%14.49%008445.OF融通产业趋势先锋2020-06-01刘安坤1.411.38%0.23%数据来源：，2023121,497202312(+18.98%)(+18.33%)定开A13.73%)3表4：偏股混合型基金12月回报前10(2023.12.1-2023.12.31)合并规模 本月回 今年以合并规模 本月回 今年以基金经理（亿元） 报 来收益成立日期基金简称基金代码014273.OF 广发北交所精选两年定开A 2021-11-23 吴远怡 4.29 18.98% 35.99%8/23东吴证券研究所东吴证券研究所18.33% 58.55%18.33% 58.55%4.04顾鑫峰2021-11-23定开014283.OF014271.OFA2021-11-23朱倩3.5011.14% 1.16%014271.OFA2021-11-23朱倩3.5011.14% 1.16%014294.OF 南方北交所精选两年定开 2021-11-23 雷嘉源 4.06 11.01% 24.19%014275.OF014275.OFA2021-11-23郑希4.0010.56% 10.86%013598.OFA2022-02-18李武群0.008.82%5.01%014269.OF 013598.OFA2022-02-18李武群0.008.82%5.01%290008.OF 泰信发展主题 2010-12-15 黄潜轶 0.59 7.85% -31.71%290014.OF290014.OF泰信现代服务业2013-02-07黄潜轶0.997.21% -32.63%数据来源：，20231276820231213.93%息率ETF+3.65%)ETF3.48%)ETF(+3.28%)等。基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月回 今年以表5：被动指数型基金基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月回 今年以模(亿元)报来收益513690.OF博时恒生港股通高股息率ETF2021-05-11万琼10.663.65%-1.38%159608.OF广发中证稀有金属主题ETF2021-12-15姚曦2.543.48%-23.00%562800.OF嘉实中证稀有金属主题ETF2021-09-15田光远11.723.28%-23.25%561800.OF华富中证稀有金属主题ETF2021-08-11李孝华1.023.26%-24.15%014110.OF嘉实中证稀有金属主题ETF联接A2021-12-01田光远3.213.12%-22.17%501305.OF汇添富中证港股通高股息A2017-11-24董瑾,晏阳2.022.88%5.06%005051.OF上投摩根港股低波红利A2017-12-04胡迪,何智豪4.842.82%1.71%159811.OF博时中证5G产业50ETF2020-03-27尹浩2.142.82%18.04%012722.OF平安中证光伏产业A2021-07-14刘洁倩,成钧3.452.69%-33.34%159864.OF国泰中证光伏产业ETF2021-07-28黄岳5.422.64%-34.00%数据来源：，2023年12月供分析的债券型基金共有2,3922023年12月回报平均值为0.54%，95.03%C(+3.83%)A(+2.55%)(+2.54%)基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月 今年以表6：债券型基金基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月 今年以模(亿元)回报来收益519023.OF海富通稳健添利C2008-10-24谈云飞2.323.83%4.02%014012.OF蜂巢丰吉纯债A2021-12-22金之洁10.482.55%5.44%003401.OF工银瑞信可转债2016-12-14黄诗原8.132.54%15.06%010174.OF英大智享A2020-12-23易祺坤,张大铮1.152.12%7.86%9/23003337.OF南方颐元2016-09-26陶铄7.172.10%4.55%003218.OF前海开源祥和A2016-11-28章俊5.752.06%7.61%900018.OF中信证券增利一年定开A2021-10-14田宇3.081.97%6.72%007540.OF华泰保兴安悦2019-07-11陈祺伟10.421.77%3.77%005446.OF鑫元广利定期开放2017-12-13赵慧8.021.75%9.29%013138.OF上银中债5-10年国开债2021-09-15许佳15.081.67%5.31%数据来源：，股票型ETF资金净流入941.68亿元，主要集中在宽基ETF2023年12ETF基金资金净流入941.6813,176.29亿元。ETFETFETFETFETF833.767,278.29ETF90.435,799.02ETF17.4998.98宽基ETF中净流入较多的产品为沪深300ETF(+183.01亿元)，净流出最多的产品为800ETF(-2.96元)；行业与主题中证券ETF基金(+21.28亿元)净流入金额最多，光伏ETF(-5.50亿元)净流出最多。图8：12月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2023.12.1-2023.12.31)9000

总规模 本月资金净入(右轴

900.006000 600.003000 300.000宽基 行业、主题 风

0.00东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，图9：12月ETF交易情况(2023.12.1-2023.12.31)10/230

50ETFETFETF500ETF50ETF300ETF50ETFETFETF500ETF50ETF300ETF板易方达

半创医ETF导业药ETF体板

酒中医ETFETFETFETFA50ETFETF

食家 银MSCI A50ETFETF品电 行饮 中MSCI A50ETFETF料基国金

3本月资金净流入(亿元)本月资金净流入(亿元)10-1-2-3-4-5-6-7ETFETFETF50ETFETFETFETFETF50ETFETFETFETF产源车ETFETF东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，境内新成立基金数量增加，新发行基金数量有所下降1523432366FOF8(QDII)11616强指数型基金6只、偏债混合型基金4只、REITs基金1只。142241730只、FOF61375(QDII)136只、混合债券型一级基金1只、REITs基金1只。11/23图10：12月新成立基金数量与份额（亿份，右轴） 图11：12月新发行基金数量与份额（亿份，右轴）数量 发行份额（亿份，右轴403530252015105(QDII)REITs(QDII)REITs

10009008007006005004003002001000

数量 发行份额（亿份，右轴）36 50032 45028 40024 35020 30016 20012 1508 1004 50(QDII)(QDII)REITsFOF偏被中被混混普增偏股动长动合合通强债混指期指型债股指混FOF

FOF债型FOF

FOFFOF

FOFFOF合数纯数

券票数合 券

数票合 券型型债型 型型型型 型基 股 基

型型债型型 型型型 型基基型债 二基基基 一金 票 金

股一基金金基券金基金

级金金金 基 型金 基金金

票型基基金金数据来源：， 数据来源：，新发基金规模小幅上升2023年122023121186.68亿，32.6120.3%2.8%。202312月新发182.629.71.5993.8；新发ETF63.88亿40.6%。其中，不含ETF12%ETF82%左右，新发ETF5%。图12：全部新发基金规模（2022.1-2023.12）发行份额(亿份) 同比变化（右轴） 环比变化（右轴）2000数据来源：同花顺iFinD，

300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%东吴证券研究所东吴证券研究所12/23图13：基金发行规模分类明细（2022.1-2023.12）权益型基金发行份额(不含ETF) 债券型基金发行份额(不含ETF) ETF基金发行份额 其他基金发行份额4%2%3%6%4%4%13%10%11%9%23%24%40%60%4%2%3%6%4%4%13%10%11%9%23%24%40%60%62%71%84%78%77%78%76%82%54%38%33%29%20%10%16%17%10%18%10%9%12%9%11%12%14%13%16%21%38%41%66%48%47%76%72%81%9%10%9%7%6%16%74%8%15%61%20%75%4%20%77%2%18%69%69%8%82%5%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%数据来源：同花顺iFinD，2.6.基金成交额呈上升趋势，换手率环比上升2023年12月，基金成交额呈上升趋势。2023年12月全部基金日均成交额1318.13亿元，较去年同期增加11.5%，环比上升21.8%。2023年12月ETF基金日均成交额3126212021.。202312月股票型ETF451.9ETF34.4%ETF252.922.7%ETF15.410.6%1.2%180.0ETF412.462.7%31.4%。图14：全部基金日均成交额（2022.1-2023.12）0

全部基金日均成交额（亿元） 同比变化（右轴） 环比变化（右轴）

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：东方财富Choice，13/23东吴证券研究所东吴证券研究所图15：全部ETF日均成交额（2022.1-2023.12）数据来源：同花顺iFinD，图16：ETF成交量分类明细（2022.1-2023.12）股票型ETF 债券型ETF 商品型ETF 跨境型ETF 货币型ETF80%40%0%数据来源：同花顺iFinD，14/232023年122023125.2%，8.8%5.8%。图17：全部基金日均换手率（2022.1-2023.12）8.07.06.05.04.03.02.01.00.0

全部基金日均换手率（） 同比变化（右轴） 环比变化（右轴）

100%80%60%40%20%0%-20%-40%东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：同花顺iFinD，202312月股票型ETFETF基金37.6.6TF6.90.5；ETFETF7.0%，14.9%。图18：ETF基金日均换手率（2022.1-2023.12）股票型ETF日均换手率（） 债券型ETF日均换手率（） 商品型ETF日均换手率（）跨境型ETF日均换手率（） 货币型ETF日均换手率（）706050403020100数据来源：同花顺iFinD，ETF基金：规模及份额均有所上升2023年12月ETF市场规模小幅上升。12月整体ETF市场规模20521.3亿元，同比增加27.3%，环比上涨3.7%。15/23图19：ETF基金规模（2022.1-2023.12）25,000

整体ETF市场规模（亿元） 同比变化（右轴） 环比变化（右轴）

40%东吴证券研究所东吴证券研究所20,000 30%15,000 20%10,000 10%5,000 0%0 -10%数据来源：同花顺iFinD，202312ETF14644.15.9%ETF市801.5ETF305.64.5%；ETF2797.1亿元%0.7%ETF2068.9亿。图20：ETF基金规模分类明细（2022.1-2023.12）100%90%80%70%60%50%40%30%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%数据来源：同花顺iFinD，2023年12月ETF基金份额持续增加。12月ETF总份额18137.9亿份，同比增加54.2%，环比上涨5.1%。202312ETF13796.95.9%ETF基20.812.2%ETF71.03.5%；ETF4303.63.8%ETF20.716/23环比下降10.8%。图21：ETF基金份额（2022.1-2023.12） 18,0008,0000

ETF总份额(亿份) 同比变化（右轴） 环比变化（右轴）

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：同花顺iFinD，图22：ETF基金份额分类明细（2022.1-2023.12）股票型ETF份额 债券型ETF份额 商品型ETF份额 跨境型ETF份额 货币型ETF份额100%数据来源：同花顺iFinD，公募基金：12月全部基金保有量上升2023年12月封闭式基金与开放式基金保有量上升。截至2023年12月末，国内市27.54+06+.90.67%27.38月上1.98%1,553.820.56%。17/23图23：全部基金保有量(2022.1-2023.12)全部基金资产净值（万亿元） 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）27.427.427.427.427.527.527.227.426.827.027.127.226.526.726.526.426.525.825.925.625.625.425.725.825.125.2282727262625252424

30%20%10%0%-10%东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，2023年12月权益基金保有量较6.7（+0.45124246.15+1.1+5.659。图24：权益基金保有量(2022.1-2023.12)权益基金资产净值(万亿元) 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）8.6 8.7 8.78.6 8.7 8.77.987.4 7.47.47.8 7.96.9 7.0 7.07.1 7.17.1 7.2 7.26420数据来源：，18/23东吴证券研究所东吴证券研究所非货币基金资产净值(万亿元) 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）2015.214.8 15.3 16.116.116.315.1 16.216.416.515.816.0 15.315.4 15.515.615.214.8 15.3 12840数据来源：，公募基金份额：2023年1220231226.4826.411.03%8.13729.676.231.49%15.091.83%。图26：全部基金份额(2022.1-2023.12)数据来源：，19/23数据来源：，图28：非货币基金份额(2022.1-2023.12)非货币基金份额（万亿份） 非货币基金份额环比（右轴） 非货币基金份额同比（右轴）1615151415151413.613.713.914.