比亚迪股份有限公司盈利能力分析（定稿）

PAGEPAGE13摘要提高公司盈利能力，依据对策亦可以为其他同行业公司提供参考价值。2016年至2019年四年间无论是利润总额还是营业利润都出现大幅度下降，2019年尤为明显，政府补贴到期各项数据下滑，反映出公司盈利的持久性不强，成本费用控制不足、存货周转率与应收账款周转率均低于同行业水平、资本结构不合理等一系列问题。盈利中所存在的问题。AbstractUndertheeconomicrecovery,people'sdemandforcarsisalsoincreasing.Newenergyvehiclesareinlinewiththecurrentdemandforcars.BYDisaleaderinChina'snewenergyvehicleindustry.ThispaperselectsBYDasacasetoanalyzethecurrentprofitabilitylevelofthecompany,whetherthecompanyhasstabilityandsustainability,andfindouttheexistingproblems,andputforwardcorrespondingsolutionsaccordingtotheproblems,soastohelpthecompanyimprovethesituationandeffectivelyimprovethecompany'sprofitability,Accordingtothecountermeasures,itcanalsoprovidereferencevalueforothercompaniesinthesameindustry.Basedonthedefinitionofprofitability,thispaperanalyzestheprofitabilityofthecompanybyusingthemethodsofliteratureresearch,comparison,caseanalysisandDuPontanalysis.Theresearchshowsthat:inthefouryearsfrom2016to2019,boththetotalprofitandtheoperatingprofithavedecreasedsignificantly,andthecompany'sprofitismainlyrelatedtogovernmentpolicysubsidies,especiallyin2019.Thedataofgovernmentsubsidiesduehasdeclined,whichreflectsthatthecompany'sprofitabilityisnotdurable,andthecostcontrolisinsufficientInventoryturnoverrateandaccountsreceivableturnoverratearelowerthanthesameindustrylevel,unreasonablecapitalstructureandaseriesofproblems.Tosolvetheseproblems,weneedtoformulateaseriesofpracticalcountermeasurestoimprove.First,weneedtostrengthencostcontrol.Secondly,weneedtoincreaseinventorymanagement,controlthereceivablesrefundscycleagain,arrangethecapitalstructureagain,andfinallyadjustthecompany'sdevelopmentstrategysoastomakegoodlong-termdevelopmentmechanismandimprovetheproblemsexistingintoday'sprofitability.Keywords：BYDCompany;Profitability;DuPontanalysismethod;第1章绪论研究背景及研究意义研究背景是我国经济结构的支柱，带动我国，随着汽车销量的增加，汽车所消耗的汽油和柴油等不可再生且非清洁能源短缺问题和生态环境遭到破坏的问题，能源短缺和能源过度消耗所引起的生态环境问题已成为制约我国经济可持续发展的瓶颈之一。，新能持续发展的重要因素之一。只有不断提升企业自身的盈利能力，才能在未来的经济市场中有一席之地。公司的盈利能力情况，并对其中存在的问题与予相应的对策以及建设性的建议。1.1.2研究意义，促进公司和其所在行业的可持续的绿色健康快速发展具有重要的意义。力，已达到提高企业盈利能力的目标。公司的所有者权益，盈利能力关乎企业的经营水平，盈利能力是企盈利能力，吸引广大投资者前来投资，为企业的发展形成良好的长效机制。资者和公司管理层提供参考价值，并且为我国其他新能源企业发展提供参考。1.2研究内容及方法1.2.1研究内容公司的盈利能力如何，其盈利水平是否具有稳定性和可持对盈利能力的一般分析。再利用杜邦分析法，对比亚迪股份有限公司的数据进行全面深入的分析与研究。以下为各部分内容的阐述，引用一些我国及其他国家相关学者提供的理论阐述，之后介绍本文研究内容及框架，并讲述了本文存在的不足与创新所在；第二部分为相关理论的基本概述。对财务分析相关理论的概念以及具体的分析方法进行介绍；状况和行业的现状，选取了2016年至2020年比亚迪盈利能力的相关数据指标，对其进行盈利能力的分析，了解比亚迪股份有限公司五年间的整体盈利状况；第四部分为比亚迪股份有限公司盈利能力存在问题及原因分析；提升比亚迪公司盈利能力，建于根据以上分析结果展望比亚迪股份有限公司未来的发展前景，并给出未来发展的建设性意见；1.2.2研究方法（1）文献研究法年报以及东方财富网中获取大量信息；（2）比较法应的结论。（3）案例分析法公司近5年的年报数据进行分析，并且根据杜邦分析法对公司的盈利能力进行详细的分析。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状为了更加全面综合地分析盈利能力，在原有财务分析方法的基础上提出了综合财务分析方法，以弥补之前分析方法存在的不足之处。AlexanderWole（1928）《信用晴雨表研究》是最早的财务分析书，书中介绍了7个财务比率，提出了综合比率评价体系，并把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的财务状况。Hurmelinna-Laukkanen和Jaxihiainen（2008）认为企业盈利能力的持续发展必须MiiaHannu（2010）认为创新至关重要，企业不断创新才能够维持良好的盈利能力，为公司创造最大利润并形成长效发展形势。1.3.2国内研究现状认为研究盈利能力需要将盈利能力与未来发展潜力两者结合在一起，构建对比公司发展潜力的的未来盈利潜力，但是受新能源汽车行业发展情况的影响较大。基于杜邦分析法分析企业盈利能力并提出在错综复杂的国内外经济发展形势下，合理的运用现代科技与自媒体平台进行品牌传播，亦可帮助企业提高盈利能力。指出政府补贴能够明显提高公司获利水平，国家对新能源汽车行业的政府补贴不仅达到了短期，以达到长期“造血”的效果。并得出相应结论，这一系列政府补贴政策有利于新能源企业的发展，提高企业盈利能力。选取偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等多种指标以及杜邦分析体系对公司进行综合分析。认为传统盈利能力分析选取的指标比较单一，这样做出来公司的盈利能力分析所反映出的问题盈利能力这四个方面入手分析。认为针对盈利能力和盈利模式的分析，应从经济环境分析入手，再对比美国银行的行业现状得出问题并且提出相关性建议，使文章内容更加系统与全面。采取毛利、税前营业利润、税后经营净利润、净利润、净资产收益率等指标定性与定量的分析径来提高公司自身的销售量。杜邦分析法与因子分析法对公司盈利能力进行分析，对资本、经营、资产、研发的盈利能力分。并提出加大财务杠杆、合理使用募集资金、优化产品结构、控制成本等对策方法解决问题，提出公司长效的发展办法。采用杜邦分析法与EVA分析法对盈利能力进行财务分析，认为这样更加真实反应企业的情况，使得公司的盈利状况更具有客观性。并指出引用EVA进行盈利分析可以反应出公司盈利情况与价值。对融资租赁公司分析,以盈利能力分析为切入点，并提出传统的杜邦分析法的适用性与传统杜邦分析法具有评价结果有偏差的弊端。基于改进后的杜邦分析法，其优势是剔除了无关因素更加准确，主要指标包括净利息收益率、租赁资产占比、租赁净利率，对研究公司的盈利水平高低与影响因素进一步行计算以及剖析研究。认为分析企业盈利能力应注意重视税收政策带来的作用、对盈利能力分析过于注重结果而未从实际情况出发、忽视企业资产运转速度、深入分析企业的盈利模式等问题陈华（2019）水平、资本结构、会计政策和会计方法的选择等方面。选取格力电器的财务数据，对营业利润率、净资产收益率、成本费用利润率、每股收益、净利润现金比率等指标综合分析得出相关结论。1.3.3研究评述国外学者对盈利能力分析方法起步较早，由二十世纪初对杜邦分析体系的提我们在今后的研究中学习借鉴。1.4本文创新与不足之处股份有限公司为分析研究对象，再利用杜邦分析法对公司的盈利能力进行分析，为公司管理者以及相关行业工作者提供参考。产生不足的原因可能是每个人的学习经历不同，以不同角度和不同的分析理解的方式方法去看待问题也会存在相应的偏差，以及本人存在着理论知识和实践经验的缺乏。另外在分析企业盈利能力水平时不是只有财务方面，还5年的财务报表进行分析，而未对大环境的影响进行深入广泛的研究。第2章相关概念及理论基础2.1相关概念2.1.1盈利能力的概念额的多少及其水平的高低。公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。2.1.2盈利能力分析十分关心企业的盈利能力。地经营与发展的长久目标。相比之下盈利能力较强的企业就会比盈利能力较弱的企业更有较好的发展前景。所以说，盈利能力是企业管理者衡量业绩标准与发现问题，改善企业管理的重要突破口。指标。企业收益。投资人的目的就是获取更多的利润。同等条件下，投资人往往会将资金投给盈利能力强的企业，盈利能力的增强会提高投资人的资本收益。2.1.3盈利稳定性分析对企业总利润的影响程度来判断主营业务盈利能力的稳定性。2.1.4盈利能力持久性分析期对应数据，从而用相对数判断企业盈利能力的稳定性。2.1.5主要盈利能力水平指标分析利润总额、净资产收益率、总资产周转率以及权益乘数对企业盈利能力水平进行分析。2.3理论基础2.3.1杜邦分析法权益收益率来综合展现。方法中最核心的指标。它既可以评价公司盈利能力以及股东收益回受到的保护程度就越高，随之受到的风险也大大减少。析企业的经营状况。第一层分解：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数，而总资产净利率=销售净利率×总资产周转率第二层分解：销售净利率=净利率÷销售收入；总资产周转率=销售收入÷资产总额；权益乘数=资产÷权益=1÷（1-资产负债率）长期资产+流动资产盖现金有价证券，应收账款，存货与其他流动资产，以上四项加和等于流动资产。2.3.2比率分析法构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，可以更好的掌握企业的获利能力比率。并且需考虑到公间存在相关的可比与联系才会使分析变得有意义。2.3.3对比分析法观的结论。对比分析法又分横向对比与纵向对比。横向比较，通过这一比较可以更好的分析出公司的问题和不足以及与其他企业之间的差距，才能够通过一系列对策予以改善。出企业在近几年来的发展状况是上升稳定亦或者是下降，以能够更好的体现出公司的经营水平与获利能力。第33.1公司介绍及经营状况3.1.1公司介绍1995年2月成立，同时在A股和H股上市。在我国建设了多个生产基地，其总面积有着七百多万平方米。并且在全球设立了三十多个工业园，并在亚洲，美国，欧洲，非洲等多地区成立了分公司或办事处实现全球战略布局，员工总数已超过二十万人，是一家致力于用技术创新来满足人们对美好生活向往的高新技术的民营企业。。在手机部件及组装服务方面有着系其生产和新型智能产品领域中，成为了全球最大的锂电池累，占有了较大的市场份额，奠定了比亚迪在中国新能源汽车领域的领导地位。3.1.2公司经营状况从公司2019年年报来看，公司实现销售收入人民币1277亿元，其中汽车及零部件业务占营业收入比重为手机组件与组装服务及其他产品业务占比41.79%，二次充电电池及光伏占比8.22%，其他主要业务占比0.46%。比亚迪汽车业务包括传统燃油汽车和新能源汽车两部分。其中传统燃油车销量在2014年至2019年间呈现整体下滑趋势，市场份额逐渐下降，但是新能源汽车销售呈上升趋势。由于购车财政补贴作用，自2015年至2018年间，比2019年6月底财政补贴结束，2019年下半年比亚迪新能源汽车销量大幅下降。但在2020年四月，为进一步推动新能源汽车行业平稳进入高质量的市场化发展新阶段，政府发布延长新能源汽车补贴政策至2022年底，巩固了行业早期发展结果的同时，进一步推动行业绿色健康稳定的市场化发展。2020年的营业总收入更是达到了1566亿元。汽车及相关产品占比53.64%，同比增加32.76%，手机部件组装及其他产品业务占38.34%，同比增加12.48%，二次充电电池及光伏占营业收入的比重为7.72%，同比增加15.06%，其他主要业务占营业收入的比重为0.30%，同比减少19.29%。e系列。王朝系列包括秦，汉，唐，宋，元等车型。作为国内，2019年，比亚迪在中国新能源乘用车市场销量排名第一，市场份额占比21%。2020年营业收入的增加与比亚迪电子的手机等代工业业务有关，除此之外与汉的热销也有贡献。十四五期间，我国能源结构转型势必要提速，中国汽车工业要实现跨越式发展，我国新能源汽车将迎来又一轮爆发期，比亚迪将迎来最为广阔的发展空间。3.2盈利能力的一般分析3.2.1比亚迪公司盈利能力稳定性分析盈利的稳定性主要是从公司利润结构角度分析，通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定越低，其公司获利的稳定性就越弱。以下是比亚迪公司2016年至2020年利润构成表。表3-1比亚迪公司利润构成表金额

利润总额金额（亿元）

营业利润金额（亿元）比重（%）2016年65.6858.5089.07%2017年56.2154.1196.26%2018年43.8642.4296.72%2019年24.3123.1295.10%2020年68.8370.86102.95%通过表3-1可以看出，2016年到2020年比亚迪公司营业利润占利润总额的比重均超过85%，说明近五年比亚迪公司盈利稳定性均很高。营业利润是企业利润的主要来源，营业利润在利润总额中占比越高，说明获利的稳定性就越年营业利润占利润总额的比重更是高达102.95%，营业利润高于利润总额，这是因为在2020年企业的营业4.848亿，远远高于前四年。比亚迪公司在2019年的比重有所下降，与公司营业利润下降有关。反观近3.2.2比亚迪公司盈利能力持久性分析盈利能力是否具有可持续性。在选择样本时通。本文选取了比亚迪公司近五年的利润总额数据进行比较分析，探明公司盈利持久性的强弱。表3-2比亚迪公司利润总额对比表（亿元）指标/年度2016年2017年2018年2019年2020年利润总额65.6856.2143.8624.3168.83可以看出，2016年至2020年比亚迪公司实现的利润总额呈下降状态，但是在2020年出现大幅度上升趋势，由此可以看出比亚迪公司盈利并不具有持久性。3.2.3比亚迪公司主要盈利能力指标分析对比亚迪公司盈利能力进行分析。比亚迪公司2016年至2020年相关数据如下表3-3所示。表3-3比亚迪公司主要盈利盈利能力指标对比表年度/指标基本每股收益（元）净利润（亿元）利润总额（亿元）2016年1.8854.8065.682017年1.4049.1756.212018年0.9335.5643.862019年0.5021.1924.312020年1.4760.1468.832016年至2019年期间基本每股收益呈下降状态，与税后利润下降呈正相关。2016年至2019年企业的净利润与利润总额2020年无论是企业的基本每股收益还是净利润以及利润总额均出现财务数据与经营状况今夕全面综合地分析。杜反映出各指标与报表之间的联系，有助于寻找到影响盈利能力的指标因素。3.3基于杜邦分析法下比亚迪公司盈利能力分析，来详细分析企业的盈利能力为杜邦与不足。表3-4比亚迪公司各项财务指标表年度/指标净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数2016年12.915.300.792.622017年7.764.640.662.972018年4.962.730.703.212019年2.621.660.653.132020年7.433.840.7净资产收益率分析下是2016年到2020年影响净资产收益率的各指标对比表。表3-5比亚迪公司净资产收益率影响变动对比表指标 指标变动对净资产收益率的影响净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数2017年较2016年39.89%-12.45%-16.46%13.36%2018年较2017年-36.08%-41.16%6.06%8.08%2019年较2018年-47.18%-39.19%-7.14%-2.49%2020年较2019年195.04%131.33%21.53%-0.32%的变动对净资产收益率的影响程度则有起伏波动，在2017年净资产收益率上升是由于权益乘数上升说明在这一年中企业对财务杠杆的使用情况较好；在2018年净资产收益率下降主要是因为销售净利率的大幅下降所致反映了虽然营运能力有所好转但销售收入的不良直接导致了净资产收益率的下降；在2019年净资产收益率持续下降是因为三个指标同时下降所致；2020年净资产收益率大幅度上升主要是销售净利率与总资产周转率的大幅上升良好的销售收入以及营运能力的好转为净资产收益率的上升打下了坚实的基础。为了更好地分析比亚迪公司盈利能力变动的原因，下面对销售净利率、总资产周转率、权益乘数三部分分别进行进一步详细的分析。3.3.2销售净利润分析一般在分析企业销售收益能力过程当中可运用到销售净利率这一指标，这指的是在生产经营过程当中，企业总2016-2020年期间，比亚迪公司的销售净利率指标有较大的波动，在2016至2019年持续下降，但在2020年呈现增长状态。而销售净利率的高低代表销售利润的获利能力，它和收入呈正相关，与销售利润呈负相关关系。企业要想维持销售毛收入比率乃至逐步增长，就必须在努力促进销售金额增长的同时确保销售毛收入金额也得以不断的提高。利润总额与销售收入之比即为销售利润率，借助这一指标可用来衡量一个企业的营运能力。一般来说，如企业的销售利润率呈现出逐年增长的趋势，那么其销售获利能力也将持续提高。企业的产品结构与成本费用高低这两大因素都会直接影响着其利润率的高低。如果企业全部产品当中有相当一部分产品的利润率比较高的时候，那么企业整体的销售利润率将表现出增长趋势，相反，若是产品成本结构当中销售利润率比较高的产品占比比较低时，那么就会拉低企业整体的销售利润率。表3-6比亚迪公司销售净利率等指标对比表年度/指标销售净利率销售利润率成本费用利用率2016年5.30%6.35%6.79%2017年4.64%5.31%5.76%2018年2.73%3.37%3.60%2019年1.66%1.90%2.03%2020年3.84%4.40%4.86%2016年至2019年比亚迪公司的销售净利率出现逐渐降低趋势，说明企业在这四年3-6与图3-1中可以清年至2019年比亚迪公司的销售利润率以及成本费用利用率也出现下降趋势，表明每付出一元成本费用。在这四年间成本费用利用率的降低折射出这期间企业的经济效益在下降。但是公司企业在2020年销售收益在向好的方向发展。费用这四个指标占营业收入的占比进行详细分析说明。表3-7比亚迪公司成本费用比较表（亿元）年度/指标营业收入营业成本销售费用管理费用财务费用2016年1035842.041.9668.4312.222017年1059857.849.2530.4723.142018年13011087.047.2937.6026.352019年12771069.043.4641.4130.142020年15661263.050.5643.2137.63表3-8比亚迪公司成本费用占营业收入百分比表年度/指标营业收入营业成本销售费用管理费用财务费用2016年100%81.35%4.05%6.61%1.18%2017年100%81.00%4.65%2.88%2.19%2018年100%83.55%3.63%2.89%2.03%2019年100%83.71%3.40%3.24%2.36%2020年100580.65%3.23%2.76%2.40%从2016年到2019年营业成本的数额随着营业收入的增加而增大，随营业收入的降低而减少，营业成本在营业收入的占比在逐步增大，虽在2020年有所下降但近五年营业成本占营业收入的比重都超过了80%，这说明企业想要提升自身盈利能力就需要做好成本控制。销售费用在近五年中，持续降低说明。3.3.3总资产周转率分析年总资产周转率变化情况来研究与分析公司的盈利能力，20162020年比亚迪公司总资产周转率的数据对比表与变化趋势折线图。表3-9比亚迪公司总资产周转率对比表指标/年度2016年2017年2018年2019年2020年总资产周转率0.790.660.700.650.79从以上可以看出，比亚迪公司的总资产周转率在近五年呈上下浮动状态，具体来看2017年较2016年下降了年较2017年上升了6.06%，2019年较2018年下降了7.14%，2020年较2019年上升了21.54%。在分析总资时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。表3-10比亚迪公司存货周转率对比表指标/年度2016年2017年2018年2019年2020年存货周转率4.984.614.714.124.43从表3-10可以得出存货周转率的变动趋势和总资产周转率的变动趋势保持一致，都呈现出上下浮动状态二者呈2016年，2017年降低了0.37,2018年比2017年增加了0.1，2019年比2018年减少了0.59,2020年比2019年增加了0.31。存货周转率大表明企业销售状况良好，进而有利于提高企业变现能力，但从上表可以看出比亚迪公司在2016年至2020年整体存货周转率呈现下降趋势，由此也能看出存货周转率是影响总资产周转率的主要原因，这也从侧面反映出企业的营运能力较差，销售不理想。表3-11比亚迪公司应收账款周转率对比表指标/年度2016年2017年2018年2019年2020年应收账款周转率2.711.982.412.743.68可知比亚迪公司应收账款周转率除了在2017年有所下降，在近五年整体保持上升状态。在2017年同比在2018年同比增加21.72%，在2019年中同比增加13.69%，在2020年中同比增加34.31%，增速在2019年2020年增速大幅度提升并达到34.31%。在2016年至2019年公司的利润总额持续下降，但公司在2017年的应收账款仍呈现下降状态，应收账款周转天数高达181.8，表明公司应收账款的回收能力不强。3.3.4权益乘数分析优势地位。但是负债也需控制在一个合理的区间范围内。过高的负债会增加企业的还债压力，公司将面临破产风。下面是比亚迪公司2016年至2020年权益乘数比照表与对比图。表3-12比亚迪公司权益乘数对比表指标/年度2016年2017年2018年2019年2020年权益乘数2.622.922016年到2018年不断提高，在近5年总体较为平稳。尤其在2018年增致3.21，但是在2016年到2019年，公司的利润在下降，权益乘数仍在增加，此种情况下继续提高财务杠杆的使用情况会为公司带来相应的财务风险。2016年至2020年影响企业盈利能力的指标进行分析后，找出了影响比亚迪公司盈利能力的一能力影响因素进行分析的基础上，有必要和行业平均盈利能力指标进行对比分析。3.4与行业平均水平比较上节基于杜邦分析法对比亚迪公司盈利能力影响因素进行了分析，找出了影响比亚迪公司盈利能力的一些因现有盈利状况。表3-13比亚迪公司与行业平均盈利能力指标对比表年度项目2018年比亚迪公司行业平均2019年比亚迪公司行业平均2020年比亚迪公司行业平均净资产收益率4.9610.542.629.757.4311.07销售净利率2.738.161.669.373.8411.28总资产周转率0.700.770.650.740.790.72权益乘数31.883.121.64可以看出，在2018年至2020年比亚迪公司净资产收益率、销售净利率均小于行业平均水平，总资产周分析。3.4.1净资产收益率与行业平均对比分析高低。2018年就低于同行业平均水平，在2019年受疫情影响行业平均较2018年相比有所下降，而在2020年行业全面转好时，比亚迪净资产收益率仍低于行业平均水平。总得来说，比亚迪公司净资产收益率一直低于同行业平均水平，这说明企业盈利能力存在着严重问题接下来我们通过分解净资产收益率，具体研究企业盈利能力差的原因。3.4.2销售净利率与行业平均对比分析3亚迪公司销售净利率与同行业平均水平的比较来分析销售方面是否存在导致盈利能力低下的原因。2019年有所下降，而行业平均仍然持续增加。虽然在2020年有所回转，但是行业平均水平约超过比亚迪公司销售净利率的两倍。因此从整个行业来看比亚迪公司盈利能力有待提高。3.4.3总资产周转率与行业平均对比总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量与使用效率的重要指标，周转率越大，表明总资产周转越，企业资产经营质量与使用率也越好。通过对比亚迪公司总资产周转率与行业平均水平在2018年至2020的数据比较可以帮助了解比亚迪公司在整个行业中的资产经营质量以及使用效率的情况如何。我们可以清晰地看出在2018年与2019年比亚迪公司总资产周转率小于行业平均水平且出现下降状态，说明在这两年里公司资金经营质量与资金使用效率并不理想。而在2020年公司的总资产周转率高于行业平均水平，这表明比亚迪公司采取了加大资产周转管理力度，提高各项资产的利用效率。行业平均水平的下降应是受国际环境与疫情的影响。3.4.4权益乘数与行业平均对比，导致企业财务杠杆率比较高。下面本文将采用近三年权益乘数数据与行业平均水平进行比较分析，探索公司负债经营程度以及财务杠杆的使用在行业平均水平的状况。无论是比亚迪公司还是整个行业平均水平的权益乘数都呈现出下降趋势，但是比亚迪公司的权益乘数还是大于行业平均水平。就此本人认为比亚迪公司可以在稳健经营的基础上持续优化资本结构，在有效的控制财务风险地前提下对财务杠杆使用情况仍需加强。为公司创造更多的负债经营收益，以达到提高其公司自身盈利能力的目标。第44.1公司经营的盈利能力不足比亚迪公司在2016年至2019年间的销售净利率在逐步下降，在2016年的5.30%逐渐下降到2019年的1.66%，虽然3.84%，但在近三年中的销售净利率却远远低于行业平均水平。而销售净利率又从侧面反映出了公司盈利的生产经营水平，由此可以看出在近五年中公司的生产经营能力不足，与行业平均水平相比还是有着不小的差距。随着政策补贴的下滑，公众对于新能源汽车的购买欲望下降，新能源汽车的销量也随之下降，这也导致比亚迪公司盈利能力下降。4.2成本费用控制不足导致比亚迪公司成本费用利用率下降的主要原因是营业成本的增加所导致的。在2020年这五年间，营业成本占营业收入的比重均高达80%多。在近5年财务费用的上升也说明了公司有大量年成本费用利用率回升至4.86%,但与2016年相比还是有这不小的差距。因此，比亚迪公司还需进一步加强对成本费用的管控，以能够提升企业的盈利能力。4.3存货周转率较低有着不小的差距。这一指标较低的原因是由于存货管理较差，存货管理在企业流动资产中具有重要地位，若存货管理不佳将影响流动资产周转率和平均资金占用水平以及存货的流转速度。存货管理不当，有形或无形的损失也会随之增加，以及在存货管理当中各存货部门缺乏良好的沟通，以至于未能形成一个较好的秩序，这样将会影响盈利的稳定性与持久性进而使企业的盈利能力大大降低。4.4应收账款回收周期长比亚迪公司的应收账款周转率呈现先下降在上升尤其是在2017年公司的应收账款率下降至1.98，应收账款周转应收账款余额更是高达511.14亿元，位于上市汽车企业的首位。其应收账款周转率和周转天数都比同行业的上汽集团与长城汽车低。采取赊销方式虽然可以促进销售、减少库存，但同时也会付出一定的代价所增加持有的应收账款，占用资金也会随着应收账款的增多而变多，资金回笼率也就越低，由此可见进一步加强对比亚迪公司的应收账款管理迫在眉睫。若企业的应收账款周期长，应收账款周转率低将会导致坏账损失的发生，影响资金的流动。进而增加了财务风险，降低了公司的盈利能力，所以提升应收账款周转率显得尤为重要。4.5资本结构不合理2019年企业获利水平并不理想，但是财务杠杆仍在进一步加大，导致未能及时控制负债的增加。虽2018年开始出现下降趋势，说明比亚迪公司在运而导致盈利能力的降低。第5章对策建议加强成本费用管控控制成本尤为重要，才能够有足够的能解消费者的需求做好规划及前期的准备工作，以能够更好的契合消费者的消费需求，制定比较详细的产品预算方合理规范管理人员的，通过必要的培训降低营业成本、管理费用与财务费用。5.2加大存货管理名员工都可以具备专业素质。采用末尾淘汰制和奖励并行制度激发工作人员的工作热情使得存货管理效率大大提升。5.3控制应收账款回收负责应收款项业绩考核相