经济学原理（第三版）课件：产品市场和货币市场的均衡

产品市场和货币市场的均衡学前导读：

目的和要求：通过本章学习，领会相关基本概念，掌握凯恩斯投资理论，凯恩斯货币需求理论，凯恩斯货币供给理论，了解IS曲线和LM曲线以及IS—LM模型。。

基本概念：资本边际效率；凯恩斯陷阱；IS曲线；LM曲线

学习重点：企业投资曲线；IS曲线；LM曲线；凯恩斯货币需求理论；凯恩斯货币供给理论

学习难点：LM曲线的三个区间；IS—LM模型

投资是对资本品（厂房、机器设备等）的支出，并预期它们可以产生一系列的未来收入。影响投资的因素有：实际的利率水平；投资的预期收益；投资风险投资也具有自发性投资与引致性投资之分。由非利率因素决定的投资称为自发性投资；由利率所决定的投资称为引致性投资。第一节投资理论现值：当前的价值。净现值：收益现值减去成本现值的余额一、企业投资的净现值法收益现值：成本现值：净现值：第一节投资理论例：假定某企业投资30000美元购买1台机器，其使用年限为3年，3年后全部损耗。假定这台机器在各年的预期收益是11000美元、12100美元和13310美元，3年合计为36410美元。根据上述公式，可得到贴现率为10%，即资本边际效率为10%。第一节投资理论资本的边际效率是凯恩斯提出的一个概念，它是指一种使得投资项目净现值等于零的利率。二、凯恩斯投资理论r107530100600i1000300ABCDrOi社会投资曲线企业投资曲线第一节投资理论（一）托宾q投资理论

最早由美国经济学家托宾（JameTobin）提出，他认为企业的股票价格会影响企业的投资支出。按照托宾的投资理论，企业的市场价值与企业的重置成本之比，可以作为企业是否进行投资的评价标准，他把这个比率定义为“q”，即：三、其他投资理论第一节投资理论

当企业的市场价值大于重置成本时，

q>1，投资会增加；当q<1

，说明重建一个企业得到的收益还抵不上成本，企业不会出现新增投资，而是会出现行业内的企业并购。当q=1，说明重建一个企业得到的收益等于成本，是否会出现新增投资将取决于对行业发展的预期。第一节投资理论（二）投资风险理论

投资收益具有不确定性，高收益往往伴随着高风险。如果收益不足以弥补风险损失，企业将不愿意进行投资。影响企业投资的风险多种多样，主要包括系统风险和非系统风险第一节投资理论一、产品市场均衡产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。二、IS曲线

IS曲线是指产品市场实现均衡时，国民收入与市场利率之间关系的曲线。在这条曲线上的任意一个利率与收入的组合都能够使意愿投资等于意愿储蓄，即i=s，从而实现产品市场上的均衡国民收入决定。第二节产品市场均衡与IS曲线一、凯恩斯货币需求理论（一）货币需求动机凯恩斯认为，人们持有货币是为了满足日常交易、预防意外和投机获利的需要。相应的，货币需求分为交易性、预防性和投机性货币需求。1.交易动机2.谨慎动机（预防性动机）3.投机动机前两者与收入成正比，后者与利率成反比第三节

货币市场均衡与LM曲线（二）凯恩斯陷阱投机性货币需求与银行利率呈负相关关系，意味着利率越高，货币需求量越小。当利率极高时，这一需求量等于零，因为人们认为这时利率不大可能再上升，或者说有价证券价格不大可能再下降，因而将所持有的货币全部换成有价证券。反之，当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或者“流动偏好陷阱”。第三节

货币市场均衡与LM曲线

货币供给又称为货币存量，是指某个时间点上一国中央银行发行的基础货币以及商业银行通过货币创造乘数提供的存款等。狭义货币：M1=现金+活期存款广义货币：M2=M1+定期存款更广义的货币：M3=M2+大额定期存单二、凯恩斯货币供给理论第三节

货币市场均衡与LM曲线当货币供给等于货币需求时，货币市场实现均衡。三、货币市场均衡rLOr0r1ABL(m)m0m1第三节

货币市场均衡与LM曲线

LM曲线是指货币市场实现均衡时，国民收入与市场利率之间关系的曲线。在这条曲线上的任意一个利率与收入的组合都能够使实际货币需求等于实际货币供给，从而决定货币市场上的均衡国民收入和均衡利率。四、LM曲线第三节

货币市场均衡与LM曲线经济学家把LM曲线划分为三个区间：凯恩斯区间、古典区间、中间区间。凯恩斯区间中间区间古典区间0LMry第三节

货币市场均衡与LM曲线当IS曲线和LM曲线相交时，两个市场同时均衡，国民收入和利率将通过交点E来确定。第四节

IS—LM模型OLMISrr0y0yE通常情况下，IS和LM曲线左右移动往往会改变均衡国民收入和均衡利率。OEFGISIS′LMLM′ry第四节

IS—LM模型1.

如何理解凯恩斯所出的资本边际效率？2.

人们持有货币的动机有哪些？3.

如何理解“凯恩斯陷阱”？