(3)第三章 财务分析

“财务报表犹如名贵香水，只能细细的品鉴，而不能生吞活剥。〞—亚伯拉罕·比尔拉夫精选ppt第三章财务分析精选ppt第一节财务分析概述第二节偿债能力分析第三节获利能力分析第四节营运能力分析第五节开展能力分析第六节趋势分析第七节财务综合分析本卷须知本章主要内容精选ppt一、财务会计报告的目标二、财务分析的目的三、财务分析的方法四、财务分析的重点内容五、财务分析的一般步骤第一节财务分析概述精选ppt会计既是一个信息系统又是一种管理活动。

会计目标的两种观点

决策有用观受托责任观

一、财务会计报告的目标

精选ppt1、财务分析的含义财务分析是以企业根本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。二、财务分析的目的精选ppt2、财务分析的目的〔因分析者的不同而有所区别〕财务分析的主要目的一般可概括为：①评价企业的偿债能力；②评价企业的获利能力；③评价企业的资产管理水平；④评价企业的开展能力；⑤预测企业的开展趋势。精选ppt3、财务分析的主体

投资者、债权人、企业管理人员、客户、政府部门、中介机构等。不同主体有着不同的利益倾向的差异。因此，他们进行财务分析的目的各不相同。

精选ppt关心投资的保值、增值；分析企业获利能力、评价投资风险和前景。增值和开展是投资人关心的两大主题。投资人债权人关心借出款项能否按时收回本息，分析企业的偿债能力、以及企业获利能力是其进行财务分析的主要目的。精选ppt经营管理人员揭示与披露企业的经营状况，以便有针对性地采取措施，适时、全面地调整企业的经营战略，改善企业的经营管理。精选ppt其他方面审计税务中介机构〔会计师事务所、律师事务所〕潜在投资人

精选ppt1、阅读注册会计师的报告2、阅读会计报表3、利用分析方法进行分析4、阅读临时性的信息5、形成分析报告三、财务分析的一般步骤精选ppt比较法比率分析法因素分析法趋势分析法四、财务分析的方法精选ppt四大能力：1、偿债能力2、盈利能力3、营运能力4、开展能力综合分析五、财务分析的重点内容具体：精选ppt1、资产状况结构是否合理2、资本结构是否合理3、四大能力〔偿债能力、获利能力、营运能力、开展能力〕4、本钱费用上下5、现金是否多余或缺乏6、应收帐款数额是否过大7、存货是否合理8、营运资金是否缺乏9、企业的稳固程度10、企业的决策者素质〔进取、信心〕精选ppt一、偿债能力的含义二、短期偿债能力分析三、长期偿债能力分析第二节偿债能力分析财务能力分析精选ppt一、偿债能力的含义偿债能力是指企业归还债务本息的能力。

精选ppt二、短期偿债能力1、含义：短期偿债能力是指企业用流动资产归还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。精选ppt2、短期偿债能力指标：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金比率=年经营现金净流入/流动负债精选ppt3、关于营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余局部，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在归还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本=流动资产－流动负债精选ppt4、短期偿债能力的分析短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。精选ppt短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。1、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。2、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的上下和投资时机的多少。3、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。4、对企业的供给商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。精选ppt影响短期偿债能力的表外因素：(一)增加变现能力的因素1、可动用的银行贷款指标2、准备很快变现的长期资产3、偿债能力的声誉(二)减少变现能力的因素1、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债2、未决诉讼、仲裁形成的或有负债3、为其他单位提供债务担保形成的或有负债精选ppt三、长期偿债能力的分析指企业归还长期债务的能力。

精选ppt▲资产负债率=负债总额/资产总额×100%▲利息保障倍数=〔利润总额+利息支出〕/利息支出▲股东权益比率=股东权益/资产总额×100%长期偿债能力的指标精选ppt偿债能力分析评述流动比率上下与企业生产类型关系资产负债率上下与公司生命周期阶段关系精选ppt含义：获利能力是指企业获利额的多少和获利率的上下。要点：利润额、利润率、获利的稳定性，并且注意利润构成。指标：第三节获利能力分析精选ppt资产报酬率=〔利润总额+利息支出〕/平均资产总额×100%股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%销售利润率=销售利润/销售收入净额×100%本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额×100%获利能力分析指标精选ppt上市公司市场价值的比率分析1、每股收益=〔净利润-优先股股利〕/流通在外普通股股数2、每股股利=股利总额/流通在外普通股股数3、市盈率=每股市价/每股收益4、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均余额×100%5、每股净资产=所有者权益总额/普通股股数6、市净率=市价/每股净资产精选ppt每股收益=〔净利润-优先股股利〕/流通在外普通股股数反映盈利能力◆要先从净利润中减去优先股股利◆平均股数：用加权平均法计算◆未参与流通的国家股？不管流通与否，全部参加计算。1、每股收益精选ppt该指标分析：▲比较标准，公司之间、不同时期▲只反映收益，不反映风险▲每股投入的资本额反映不出来▲不代表分得的股利上下，所以不能单一使用1、每股收益精选ppt市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益▲能反映出风险程度的上下▲当市盈率不变时，EPS上升，风险下降；反之，亦然。▲新兴行业市盈率高，成熟行业市盈率低；▲市盈率的合理值10—20倍，我国要求上市公司不超过15倍。2、市盈率〔P/E〕精选ppt市净率=市价/每股净资产该指标用于评价股票市场价格的上下。市净率精选ppt1、含义：

衡量企业对所掌握的经济资源的利用水平和管理能力。2、指标：◆

营业周期◆

有关比率第四节营运能力分析精选ppt◆

营业周期

从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期=存货周转期+应收帐款周转期

现金周期=营业周期–应付帐款周转期=存货周转期+应收帐款周转期–应付帐款周转期

精选ppt时间销售存货存货周期应收帐款周期采购存货收回现金应付帐款周期支付购货款经营周期现金周期精选ppt应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应收帐款余额存货周转率=产品销售本钱/平均存货本钱流动资产周转率=销售收入/流动资产平均占用额固定资产周转率、总资产周转率等。2、有关比率指标：精选ppt第五节开展能力指企业在从事经营活动过程中表现出的增长能力。如规模扩大、盈利持续增长、市场竞争力增强等。

精选ppt【经营与开展能力】〔上市公司常用指标〕┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位)｜2021-06-30｜2021-12-31｜2021-12-31｜2021-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜存货周转率(%)｜0.15｜0.22｜0.26｜0.30｜｜应收账款周转率(%)｜5530.79｜1027.63｜344.06｜202.92｜｜总资产周转率(%)｜0.35｜0.51｜0.54｜0.63｜｜主营业务收入增长率｜49.16｜20.30｜17.33｜13.88｜｜(%)｜｜营业利润增长率(%)｜57.26｜17.86｜12.71｜19.12｜｜税后利润增长率(%)｜58.30｜17.13｜13.50｜34.22｜｜净资产增长率(%)｜14.87｜27.18｜28.64｜36.56｜｜总资产增长率(%)｜20.84｜29.42｜25.48｜50.31｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

经营与开展能力分析精选ppt上市公司常用开展能力分析指标002304洋河股份更新日期：2021-03-06【开展能力指标】┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(%)｜2021-09-30｜2021-12-31｜2021-12-31｜2021-12-31｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜营业收入增长率｜-6.7430｜35.5513｜67.2236｜90.3798｜｜总资产增长率｜19.8224｜25.2845｜64.4865｜76.8690｜｜营业利润增长率｜-6.0847｜48.2236｜79.3778｜-｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润增长率｜-6.8462｜53.0543｜82.3854｜75.8641｜｜净资产增长率｜26.9991｜48.5747｜42.9378｜36.3495｜└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘精选ppt财务分析中一个非常重要的比率，是企业在不提高财务杠杆的情况下，仅利用内部权益所能到达的最高增长率。可持续增长的价值可按下式计算：可持续增长率=净资产收益率〔ROE〕×留存比率可持续增长率精选ppt凯特公司的ROE为13.5%，留存收益比率为40%，那么该公司的可持续增长率如下：可持续增长率=ROE×留存比率=13.5%×40%=5.4%可持续增长率计算举例精选ppt复合增长率又称为几何平均增长率，即复利增长率。一项投资在特定时期内的年度增长率。计算方法为总增长率百分比的n方根，n相等于有关时期内的年数

公式计算为：例：精选ppt你在2005年1月1日最初投资了10,000美金，而到了2006年1月1日你的资产增长到了13,000美金，到了2007年增长到了14,000美金，而到了2021年1月1日变为19,500美金。根据计算公式，复合增长率为期末价值除以初始价值〔19500/10000=1.95〕，再开1/3次方〔从2005年到2021年共3年〕，最后减去1就是要求的结果。1.95开1/3次方〔可以写成1.95^0.3333〕等于1.24931.2493-1=0.2493也就是说，复合增长率为=24.93%也可以用Excel函数计算。精选ppt1、含义：利用多种分析指标和分析方法，对企业总表达状、开展变化趋势所做出的评价。2、方法：趋势分析法〔共同比报表、比较会计报表〕

第六节趋势分析法精选ppt趋势分析法将会计报表中的有关工程，利用连续3-5年的数据资料进行比较，以观察企业的开展变化趋势。

例如：精选ppt543212021202120212021202120212021预测值公司净利润增长率预测值增长率精选ppt1月2月3月4月5月6月营业收入成本公司上半年收入和本钱情况营业额精选ppt趋势分析法常用的方法：共同比报表、比较会计报表定基开展速度、环比开展速度。精选ppt比较利润表项目2012年2013年增（减）销售收入减：销售成本销售费用销售利润减：管理费用财务费用税前利润减：所得税（25%）税后利润（净利润）2500180012557525017515037.5112.53500225017580535024521052.5157.5精选ppt共同比报表

项目2012年2013年增（减）销售收入减：销售成本销售费用销售利润减：管理费用财务费用税前利润减：所得税（25%）税后利润（净利润）1007252310761.54.53500225017580535024521052.5157.5精选ppt第七节财务综合分析常用的方法：杜邦分析法沃尔评分法〔综合得分法〕雷达图法精选ppt杜邦分析法股东权益报酬率总资产净利率×总资产周转率×权益乘数营业净利率1÷〔1－资产负债率〕股东权益报酬率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数精选ppt杜邦分析公式说明的问题：1、该公式说明了企业的净资产收益率受到三个因素的影响，是一个非常综合的指标。◆获利能力◆资产利用效率◆资本结构股东权益报酬率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数精选ppt杜邦分析公式说明的问题：2、利用这个公式，我们不仅可以了解资产获利能力和资本结构对净资产收益率的影响，而且可在其中任何两个指标的条件下，求出另一个指标的数值。精选ppt沃尔综合评分法沃尔的综合评分法亚历山大·沃尔于20世纪初提出来的。将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分比重，然后通过标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标累计分数，从而对企业的信用水平作出评价。选择7个财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为100分，最后求出总评分。精选ppt综合评价的主要问题是指标的选取、权重的分配、比较标准的设定，以及指标的综合。1、指标的选取综合评分的首要问题是确定选择指标。在综合评价时盈利能力是最重要的，其次才是偿债能力，再是成长能力。2、权重的分配通常，在4类指标间按4：2：2：2来分配权重。分配的权重可以根据评价目的调整。

综合评价原理精选ppt3、标准比率确实定标准比率通常应以本行业的平均数为根底，适当进行理论修正。4、评价指标的综合评价指标的综合，主要是解决从差异到评分的换算问题。可以采取两个方法来克服沃尔评分法个别指标异常变动对总分影响过大的缺点：一是为差异规定上限和下限；二是给分时不采用“乘〞的关系，而采用“加〞的关系处理。

综合评价原理精选ppt国有资本金效绩评价制度1999年6月1日财政部、国家经贸委、人事部、国家开展方案委员会公布试行的?国有资本金绩效评价规那么?和?国有资本金绩效评价细那么?。将综合评分法进行扩展，重新设置出一套指标体系：精选ppt国有资本金效绩评价指标体系评价内容基本指标修正指标（±）评议指标（±）一、财务效益状况（42）净资产收益率（30）总资产报酬率（12）资本保值增值率（16）销售利润率（14）成本费用利润率（12）1、领导班子基本素质（20）2、产品市场占有能力（18）3、基础管理比较水平（20）4、在岗员工素质状况（12）5、技术装备更新水平（10）6、行业或区域影响力（5）7、企业经营发展策略（5）8、长期发展能力预测（10）二、资产营运状况（18）总资产周转率（9）流动资产周转率（9）存货周转率（4）应收帐款周转率（4）不良资产比率（6）资产损失比率（4）三、偿债能力状况（22）资产负债率（12）已获利息倍数（10）流动比率（6）速动比率（4）现金流动负债比率（4）长期资产适合率（5）经营亏损挂帐比率（3）四、发展能力状况（18）销售增长率（9）资本积累率（9）总资产增长率（7）固定资产成新率（5）三年资本平均增长率（3）权重合计100100100精选ppt国有资本金效绩评价制度〔一〕评价的主体和对象国有资本金效绩评价主要是以政府为主体的评价行为，由政府有关部门直接组织实施，也可以委托社会中介机构实施。评价的对象是国有独资企业、国家控股企业。除政府外的其他评价主体，在对其投资对象进行评价时，也可参照该方法进行。精选ppt国有资本金效绩评价制度〔二〕评价的方式评价的方式分为例行评价和特定评价。精选ppt国有资本金效绩评价制度〔三〕评价的指标体系评价的指标体系分为工商企业和金融企业两类。工商企业又分为竞争性企业和非竞争性企业。具体的评价指标分为定量指标和定性指标两大类，其中的定量指标又分为根本指标和修正指标两类。精选ppt国有资本金效绩评价制度〔四〕评价的步骤和方法评价的过程可以分为5个步骤：1、根本指标的评价2、修正系数的计算3、修正后得分的计算4、定性指标的计分方法5、综合评价的计分方法精选ppt雷达图法创造于日本，该法是将相互联系、相互补充的分析方法和程序所得到的结果运用一个简洁的综合系统，进行综合判断、概括、平衡、分析，作出概括性结论。雷达图法将企业分成八种类型：稳定理想型保守理想型成长理想型特殊理想型消极平安型活动型均衡缩小型危机型精选ppt雷达图形成长性区平安性区生产性区收益性区流动性区■

行业先进■行业平均■

最低水平■

企业实际精选ppt1、比较的标准绝对标准预算标准历史标准行业标准第八节财务分析中的特殊问题精选ppt2、账面价值与市值账面价值不等于市值精选ppt1995年末美国局部公司权益市值与账面值公司名称账面价值市场价值市价与账面价值比率美国太平洋阿纳罗格设备公司波意斯·卡斯卡特英国钢铁可口可乐联统克雷开发爱迪生兄弟商店哈得森海湾公司中美洲废料系统西利康石墨瓦尔—马特商店986561694408753928260214017721101346147564528481648529892983567629331427986399467610.54.31.01.317.26.91.00.20.80.94.83.2精选ppt爱迪生兄弟商店0.2倍西利康石墨4.8倍联统6.9倍可口可乐17.2倍从表中可见：精选ppt原因之一：财务报表是以交易为根底的。会计人员是以历史本钱计价原那么，将资产价值按原始本钱记账。为什么有的公司市值低于账面价值，而有的市值高于账面价值？精选ppt原因之二：股权投资者购置股票是为了得到预期的未来收益，而不是公司的资产的价值。为什么有的公司市值低于账面价值，而有的市值高于账面价值？精选ppt一是会计师关注的是历史数据和历史本钱，他们很少会考虑公司资产可能产生的未来收益。二是公司还有许多没有计入资产负债表中的资产和负债，却影响未来收益。如：商誉和商标、忠诚的顾客、超群的技术、良好的管理等。“对于许多公司来说，最有价值的资产晚上都回家找它们的配偶去了。〞精选