【承德露露公司年财务效率探析案例8600字（论文）】

承德露露公司2023年财务效率分析案例TOC\o"1-3"\h\u1引言 12财务效率分析概述 22.1财务效率分析的概述 22.2财务效率分析的指标体系 22.2.1盈利能力指标 22.2.2营运能力指标 22.2.3偿债能力指标 23露露股份财务效率分析 43.1公司简介 43.2企业盈利能力分析 43.3企业营运能力分析 53.3.1总资产周转率分析 63.3.2流动资产周转率分析 63.3.3固定资产周转率分析 63.3.4应收账款周转率分析 73.3.5存货周转率分析 73.4企业偿债能力分析 73.4.1短期偿债能力 83.4.2长期偿债能力 84结论和建议 104.1结论 104.2建议 10参考文献 11

承德露露公司财务效率分析案例摘要:财务效率分析指的是根据会计核算和会计资料，以之为依据，采取一系列的专门的分析方法、技术，对企业的发展能力、偿债能力、营运能力和盈利能力等进行有效的分析评价，从而为该企业的债权人、投资者等提供作出正确决策的信息。本文通过对河北承德露露股份有限公司的财务报表、财务效率进行分析，评价该企业的经营状况、财务风险、盈利能力，并提出建议，为企业经营者提供依据。关键词：承德露露；财务报表；财务效率分析Abstract:Financialanalysisisbasedonaccountingandaccountinginformation,basedonthe,adoptaseriesofspecialanalysismethodandtechnology,toenterprise'sprofitability,operationability,debtpayingability,developmentabilityforeffectiveanalysisandevaluation,soastoprovidetheenterprisecreditors,investorsandotherinformationtomaketherightdecisions.Thisarticlethroughtothefinancialstatementsofthehebeichengdeluluco.,LTD.,financialefficiencyisanalyzed,theevaluationoftheenterprisemanagementstatus,financialrisk,profitability,andputforwardtheproposal,providethebasisforbusinessoperators.Keywords:ChengdeluluCo.;Thefinancialstatements;Financialanalysis;Financialefficiency1引言财务效率分析对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力状况分析与评价。财务效率分析重要性不言而喻。具体表现在三方面。一是正确评价企业过去,可指出企业的成绩和问题及产生的原因是主观原因还是客观原因等，这不仅对于正确评价企业过去的经营业绩是十分有益的，而且可对企业投资者和债权者的行为产生正确的影响。二是能全面反映与控制企业现状。对于不同分析主体的分析目的，采用不同的分析手法，可得出反映企业在该方面现状的指标，如反映企业资产结构的指标、企业权益结构的指标、企业支付能力和偿债能力的指标、企业营运状况的指标、企业盈利能力的指标等。三是可估价企业未来发展状况与趋势。对企业进行经营者绩效评价、资本经营和产权交易都是十分有益的。河北承德露露集团于1997年11月在深圳证券交易所成功的上市，其上市之后，公司发展迅猛，其主营的露露杏仁露深受广大群众的喜爱，承德露露公司也受到了广大投资者的关注。2023年露露股份为提升市场份额，启动了酝酿多年的战略转型计划，推出了一系列新品，并通过电商渠道全面铺开，打破区域消费习惯。本文将从三个层面对承德露露集团的财务状况进行分析。首先，介绍财务效率分析体系。其次介绍该公司的基本情况、主营业务、所属行业，了解目前该企业所处的行业情况以及目前的地位状况，并对该集团的财务效率进行分析，分析该集团的盈利能力、营运能力、偿债能力，发展能力表明该集团目前资金流动性、财务风险性、负债保障等信息。最后，对该企业的状态做总结，并给出一些集团成长的意见。2财务效率分析概述2.1财务效率分析的概述财务效率指的是财务的资源投入和产出之间的比率，还有由此而发生的其他的比率关系。分析企业的财务效率，通常是通过对盈利能力、营运能力、偿债能力的分析进而发现财务效率的相关问题。通过财务效率的分析，就能深切去认识企业的财务状况、经营结果以及现金流量情况，分析评价企业的经营业绩，为使用者提供重要的经营决策依据。2.2财务效率分析的指标体系2.2.1盈利能力指标盈利能力是指企业获得利润的能力，是企业营销能力、获取现金能力、降低成本和风险规避能力全面的反映。无论是投资者、债权人或企业管理者都越来越关注和关心企业的盈利能力。可以说较高的盈利能力是上市公司继续存在和发展的基础，是政府部门财政收入的重要来源，是债权人债权回收的最后保障[7]。盈利能力主要通过对盈余现金保障倍数、营业利润率、总资产酬报率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率这六项指标进行分析。2.2.2营运能力指标营运能力指的是企业进行经营和运营的能力，它主要通过应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率、存货周转率和营业周期来反映。营运能力既能反映企业资产周转效率，还会进一步影响企业的盈利能力和偿债能力[8]，这些指标从某种程度上反映了企业对资源的管理以及运用的效率的高低。若是企业的资产周转速率很快，那么其流动性也就会更高，该企业的偿债能力也就会越强，得到利润也就会更快。2.2.3偿债能力指标企业的偿债能力是指企业归还外在债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。企业是否能够稳定、健康的发展，关键就在于它是否有支付现金和偿还外部债务的能力。短期偿债能力指的是当企业的短期负债到期时，可变现从而来偿还流动负债的能力。目前,企业主要采取流动负债和流动性资产对比，从而选择短期偿债能力分析指标。短期偿债能力通常包括流量指标和存量指标。偿债能力是其他的基础，会直接影响企业的营运、盈利能力。企业的短期偿债能力主要是通过营运资本、速动比率、现金比率以及流动比率来予以反应。企业长期偿债能力不同于短期偿债能力，它指的是一个企业所拥有的可以回报其非流动负债，即长期负债的能力。长期负债具体应包含长期应付账款、应付债券，长期的借款等。企业的长期偿债能力指标包括资产负债率、股权比例、股东权益比率、长期负债率。3露露股份财务效率分析3.1公司简介承德露露股份有限公司在1997年11月在深圳证券交易所挂牌上市，总股本11550万股，其中国家股8050万股，占总股本比例29.70%。向社会公开发行社会公众股3500万股，占总股本比例30.3%。通过发行股票募集资金1.9亿。公司恪守职业品德，严把工艺技术和质量检测，周全推进标准化方法，经过了多年的努力，成为了生产植物蛋白饮料的龙头企业，露露股份是国内外最大的杏仁露生产厂家。公司经营领域包括饮品、罐头食物的开发、生产、销售：马口铁皮包装罐的生产和销售。露露股份主营业务是生产和销售“露露”牌杏仁露，曾多次在国内外各种评比中获得金奖。3.2企业盈利能力分析表3-1盈利能力主要指标项目2023/12/312022/12/31盈利能力指标盈余现金保障倍数0.73280.9131营业利润率21.65%16.86%总资产报酬率32.11%24.63%成本费用利润率28.29%20.98%净资产收益率37.85%18.47%资料来源：露露集团2022年、2023年年报计算得出由表4-2可知，露露集团的盈余现金保障倍数从2022年到2023年在减小，也就说明了该企业的经营活动所产生的净利润对该企业现金的贡献在减小。然而,营业利润率的增长说明集团的市场竞争力不断加强，以及日益增长的潜力越来越大。总资产收益率的增加说明使用该集团的资产越来越好,说明企业的商品经营盈利能力和资产运营效率2023年都有所提升，对企业的资产经营能力都有积极的影响，这也让该集团有能力来加强其收益。露露在郑州的投产大大缓解了产能压力，加之产品提价，这使得15年较之14年营业利润率上升4.79%，而2023年的杏仁采购锁定在9-10月完成，大大降低了杏仁价格，这使得2023年销售成本大大优化于2022年销售成本结构，使其支付更小的代价而取得了更多的利润，也说明其盈余能力越来越强。最后,该集团的股本回报率增加,其运营效率变得越来越好,也越来越有效的对公司的债权人和投资者。综上，承德露露集团的盈利能力在不停的增强。毛利率露露股份维维集团伊利股份饮料行业均值2021-12-3138.22%30.19%29.73%34.80%2022-12-3133.64%31.74%29.28%33.55%2023-12-3134.23%30.88%30.27%33.53%表3-2销售毛利率表资料来源：露露股份，维维集团，伊利股份2022、2023年度财务报表计算所得销售毛利率是销售毛利与销售收入的比率，反映了一个企业产品的竞争力和获利潜力。反映了企业产品销售的初始获利能力。如果企业的销售毛利率较高，就表明有较高的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平较高。通过上述毛利率分析表可以看出，露露股份有限公司的毛利率始终高于维维集团和伊利股份，并且高于行业均值，这表明露露股份与其他两个企业相比，产品附加值高，具有较强的竞争力。在2022—2023年，露露股份的毛利率下降了0.61%，相对变化比较稳定，这是由于15年的销售收入较10年上涨了6.77%，销售毛利上升了4.93%，受成本上升压力，销售毛利的上升幅度小于销售收入的上升幅度，与此同时，公司利用销售旺季提升产品价格，产品定价能力较强，使得销量未受到明显影响，这保持了毛利率的稳定。反观维维集团和伊利股份，销售毛利整体虽然呈上升趋势，但是仍然低于低于行业均值，这表明两个企业的竞争力和获利潜力低于行业平均水平。3.3企业营运能力分析表3-3营运能力主要指标项目2023/12/312022/12/31营运能力指标应收账款周转率(次)3.032.43流动资产周转率(次)2.322.24总资产周转率(次)1.541.50存货周转率(次)5.205.63固定资产周转率（次）4.384.64资料来源：露露集团2022年、2023年年报计算得出3.3.1总资产周转率分析总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映销售能力越强。可见露露股份总资产营运效率较好，2023年总资产营运效率在上年的基础上有所小幅提高。总资产周转率的大小取决于两大因素：一是流动资产周转率，二是流动资产占总资产的比重。露露股份总资产周转率有所提高的原因主要是流动资产周转速度加快。但流动资产占总资产比重却在减小，2023年为51.55%,较上年降低了0.22%。所以，露露股份的全部资产的管理质量和利用效率都较高，应该保持这样的发展。3.3.2流动资产周转率分析流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。该企业的流动资产周转率在过去的两年里较高，且保持相对稳态，表明该集团对流动资产的控制效果很好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力。通过该指标的对比分析，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。3.3.3固定资产周转率分析固定资产周转率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。2023年露露的固定资产周转率较上年降低了0.26次。分析固定资产结构与变动可知，露露固定资产的结构发生了变动，不过变动不大。第一，从经营性与其他用固定资产之间的比例变动来看，经营性用固定资产比重2023年比2022年增加了0.09%，而其他用固定资产比重2023年比2022年下降了0.18%，这样的变动趋势符合优先增加经营用固定资产的原则。第二，从固定资产内部结构比例来看，机器设备所占比重最大，由于露露股份是进行乳饮料加工的企业，需要较多的机器设备，因此固定资产一机器设备为主是符合生产特点的。然后到房屋及建筑物所占比重较大，因为乳饮料的加工也需要工厂与库房等，是符合生产经营需要的。说明露露股份固定资产的结构配置是比较合理的，并且其对厂房、设备等固定资产的利用效率较高，管理水平较好。3.3.4应收账款周转率分析应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。露露股份15年的应收账款周转率较上年上升了60.3次。一般来说，应收账款周转率越高越好,表明露露收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。但从另一方面说，露露的应收账款周转率太高，表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。3.3.5存货周转率分析存货周转率是指企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数。露露股份本年的存货周转率较上年降低了0.43，分析存货规模变动可以看出，除了原材料以外的其他存货项目都有所下降，并且下降幅度较大。这些下降是否合理应该依据其变动对生产经营活动的影响进行分析。在报表中可以看出2023年的营业收入较2022年有所增长，所以应该根据生产经营活动来考存货大幅度的下降是否由于企业效率提高而合理下降，企业也应该注意这种下降是否会影响生产的持续性。分析存货结构变动可以看出，该公司原材料所占比重最大，其他存货占的比重较小，这是符合露露公司乳饮料加工制造的经营性质的。2023年于2022年相比，原材料增加了4.93%，我们应该考虑是否是企业要扩大生产规模。而其他存货结构变动不大，保持相对稳定的比例。2023年比2022年库存商品所占比重减少了1.81%，结合企业的营业收入和营业成本增加的情况来看，库存商品的减少反映了企业销售情况较好。总的来说，露露股份的存货周转速度较快（即存货周转率较大），存货占用水平较低，流动性较强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强公司的短期偿债能力及获利能力。3.4企业偿债能力分析3.4.1短期偿债能力表3-4短期偿债能力主要指标项目2023/12/312022/12/31短期偿债能力指标营运资本739267039.94390724502.36速动比率1.820.89现金比率1.810.88流动比率2.551.48资料来源：露露集团2022年、2023年年报计算得出由上表可知，露露集团的营运资本较高，即该集团的流动资产远远的高于流动负债，说明用来回报其目前的负债的钱是不够的，它的短期流动性风险是非常小的，短期偿债能力较强，对债权人来说有很高的安全水平。从速动比率的角度，通常速动比率的评价比例标准是1:1，而2022年露露集团的速动比率小于1，说明在2021年时其偿债能力较差，但到了2023年，其速动比率有很大提高，说明其短期偿债能力在加强。现金比率可以对企业直接偿付能力很精确的进行反映，该企业的现金比率较高，且2023年相比2022年有较大幅度的增长，但是现金比率不宜过高，过高的现金比率表明了该企业通过流动负债从而筹集到的流动资金得不到充分的使用，这是不提倡的。通常，企业的流动比率应该大于2:1，这才能意味着企业的短期偿债能力较强，在2022年该企业的流动比率为1.48，证明其偿债能力不充足，企业的运营有风险，但到了2023年，该企业的流动比率增长到了2.55，证明露露集团很好的进行了调整，得使其偿债能力加强，使得债权人的安全也有了担保。3.4.2长期偿债能力表3-5长期偿债能力主要指标项目2023/12/312022/12/31长期偿债能力指标资产负债率37.62%44.61%产权比率38.16%80.54%股东权益比率72.38%55.39%长期负债率18.73%26.26%非流动负债率1.79%1.50%资料来源：露露集团2022年、2023年年报计算得出（1）资产负债率分析从计算结果可知，露露股份2023年的资产负债率比2022年降低了6.99%，表明公司的长期偿债能力在增强。进一步分析可知其2023年总资产增加13670万元，但上涨比率仅为0.35%，所以资产负债率下降的主要是由于负债的减少。从筹资活动分析中可知，露露股份2023年的筹资结构发生了变动。2023年的负债总额较2022年相比，减少了118760万元，负债所占总资产比重也有所下降，而所有者权益所占比重有所上升。负债比重的减少主要是长期负债和短期负债所占的比重下降，而所有者权益比重的增加，主要是实收资本和未分配利润的比重增加，说明露露股份的权益性筹资增强，同时也说明该公司的盈利实力不断增加，管理者经营业绩有所增加，财务风险相对下降。资产负债率对于债权人来说，越低越好；对于所有者来说，通常希望指标高一些，这样一方面有利于筹集资金，扩大企业规模；另一方面利于发挥财务杠杆作用增加所有者获利能力，但资产负债率过高，反过来又会影响企业的筹资能力。一般来说，资产负债率在40%-60%比较合适，有利于风险与权益的平衡。露露股份37.62%的资产负债率相对于行业均值而言，相对保守，可能会影响该公司的财务杠杆利益。（2）长期负债率分析长期负债率反映了企业在清算时，可用于偿还非流动负债的资产保证。该指标越低，说明长期偿债能力越强，债权人的安全性越高。经计算可知，露露股份2023年的长期负债率（18.73%）较2022年（26.26%）降低了7.53%，一般认为一个健康发展的企业，其长期负债率必须要小于1，而承德露露股份有限公司的固定长期负债率在近两年内均小于1，且呈现减小的趋势，表明该企业可以拥有一部分资金来投资流动资产，从而能够减轻该企业的短期偿债的压力。该企业的资产非流动负债率近两年都较低，且变动幅度较小，可以认为其长期负债的负担比较轻，对于债权人的保证程度还是比较高的。4结论和建议4.1结论露露股份处于中国饮料行业十强,但是其产量只有“十强”的2%。与居于榜首的娃哈哈相比，露露股份的产量仅占到其三十分之一。因此，虽然露露股份已经成为了中国饮料行业的“十强”,但是所占的市场份额很小。露露股份在以杏仁为原料的杏仁露植物蛋白饮料行业,占有90%左右的市场份额,已经成为该行业的绝对领导者,露露杏仁露是国内植物蛋白饮料领域的第一品牌,产品品质一流。露露股份作为全国最大的杏仁露生产企业,年生产能力余万吨,以杏仁为代表的植物蛋白饮料健康价值较高,符合现代人对饮料天然、健康的要求,长期发展前景广阔。总的来看,露露股份作为杏仁露细分市场的绝对龙头领跑优势巨大,产能充裕,技术领先,但其产销量在饮料市场所占的份额却很小。这说明了露露股份尚有巨大开拓空间。从上文的财务效率分析总结了以下结论。露露股份在2023年9月对全部产品进行提价，提价幅度约为8%。使得公司2023年盈利能力上升，营业收入增长的同时，对原料的采购及时，使得营业成本大幅下降，使得最终净利润有了大幅度的增长，为债权人赢得更多的利益。但是，露露股份虽然盈利能力较好，在全国的饮料行业中份额极低，且存在地区差异。露露杏仁露在河北省及其周边地区知名度高、销量好，然而在南方的销量却不尽人意。由于承德露露股份有限公司正处于成长期向成熟期过度的一个时期，所以将大量资金用于了构建长期资产上，投资活动资金支出大于流入，得使企业的流动资产有些不足，应对突发的财务风险时的抵御能力较弱，这对于企业的发展来说是十分的不利的，如果盲目的进行投资而不对自己的流动资产进行控制的话，那么也是不能够达到收益最大化的，而且如上所说面对财务风险的时候很容易使企业产生不必要的损失，尤其是一些中小企业，毕竟自身的资金有限，获取资金的渠道也十分的有限，一旦出现财务风险很难筹集资金来抵御，露露股份虽然实力还不错，但是如果长期使自己的流动资产处于这样的短缺状态是十分不利的。露露股份具有较好的偿债能力，财务风险相对较小，资金流动性较强，对于负债的保障程度较高，公司整体战略相对保守，财务杠杆偏低，对于债权人来说，是很好的保证，但是对公司自身来说是一种资源的浪费。没有利用财务杠杆，调整资本结构，获得额外的收益，露露在财务杠杆的利用上还使用的不是很充分，虽然有良好的偿债能力，但是如果是处于企业的发展来看的话，财务杠杆的还是有些偏低的。4.2建议扩大规模，抢占市场份额。扩大市场，而不应该只局限于河北省内。近年来，河北承德露露产品已经成为河北省内家喻户晓的饮料产品，过年过节几乎家家户户都要备上，但是在国内的其他地区，该产品的知名度却十分有限，因此这便出现了大量的潜在市场，在如今这个饮料行业竞争十分激烈的时期，做好产品推广，加大产品宣传力度，让更多的人接触到承德露露产品，有利于露露公司获取更多的利益，变得更加的强大，成为饮料行业的霸主。对于企业管理层而言，树立流动资产管理的意识，是标志着现代企业的最新财务管理理念，因为它来源于对现代企业的制度管理的创新。与此同时，对于企业的中基层管理人员也要树立流动资产管理意识，这是保证企业现金流量管理水平的组织基础保证。同时，建立科学的流动资产管理体系，一流的流动资产管理水平，预示着企业必须建立科学高效的流动资产管理体系。科学的流动资产管理应用体系应该包括对企业经营活动、投资活动、筹资活动产生的流动资产进行科学的预测、决策、计划、控制、报告和分析等过程进行管理，可以分为预测、计划、控制、分析报告四个阶段，它们之间是相互联系从而组成一个有机整体。流流动资产对于企业生存有很大的作用，就如同人体的血液对于人一样重要，如果企业的流动资产不足，将可能产生很大的财务风险，对于企业的而健康发展十分的不利，因此露露股份在进行长期的投资的时候一定要以保障足够的流动资产为基础，合理的运用