期货从业资格《期货基础知识》考前押题卷二

期货从业资格《期货基础知识》考前押题卷二[单选题]1.目前我国的期货结算机构()。A.完全独立于期货交易所B.由几家期货交易所共同拥有C.是期货交易所的内部机构D.是附属于期货交易所的相对独立机构（江南博哥）正确答案：C参考解析：我国境内四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。这意味着我国境内期货交易所除了具有组织和监督期货交易的职能外，还具有下述职能：组织并监督结算和交割，保证合约履行；监督会员的交易行为；监管指定交割仓库。[单选题]2.3×6远期利率表示()。A.3个月之后开始的期限为3个月的远期利率B.3个月之后开始的期限为6个月的远期利率C.3年之后开始的期限为6年的远期利率D.3年之后开始的期限为3年的远期利率正确答案：A参考解析：FRA中的协议利率通常称为远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。例如，1×4远期利率，表示1个月之后开始的期限为3个月的远期利率；3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。故本题选A。[单选题]3.在2003年伊拉克战争期间，国际市场上原油期货价格下跌幅度较大，这属于()对期货价格的影响。A.经济波动周期因素B.金融货币因素C.经济因素D.政治因素正确答案：D参考解析：期货市场对国家、地区和世界政治局势变化的反应非常敏感。罢工、大选、政变、内战、国际冲突等，都会导致期货市场供求状况的变化和期货价格的波动。故题干表述属于政治因素的影响。[单选题]4.在进行商品期货交叉套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商品的相互替代性越强，套期保值效果()。A.不变B.不确定C.越差D.越好正确答案：D参考解析：选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。[单选题]5.“五位一体”的监管体系中不包括()。A.中国期货市场监控中心B.期货交易所C.期货公司D.中国期货业协会正确答案：C参考解析：在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会(简称中国证监会)、证监局、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。[单选题]6.1972年5月，芝加哥商业交易所推出()交易。A.股票期货B.股指期货C.利率期货D.外汇期货正确答案：D参考解析：外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月16日，芝加哥商业交易所的国际货币市场分部(IMM)推出外汇期货合约，标志着金融期货的诞生。故本题选D。[单选题]7.基本面分析法的经济学理论基础是()。A.供求理论B.江恩理论C.道氏理论D.艾略特波浪理论正确答案：A参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。故本题选A。[单选题]8.期货交易中的“杠杆机制”基于()制度。A.涨跌停板B.强行平仓C.保证金D.无负债结算正确答案：C参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%-15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。故本题选C。[单选题]9.在中国境内，()负责期货保证金安全监控。A.中国期货市场监控中心B.期货交易所C.中国证监会D.中国期货业协会正确答案：A参考解析：在中国境内，中国期货市场监控中心负责期货保证金安全监控。[单选题]10.一般而言，每次报价的最小变动数值是()的整数倍。A.每日价格最大波动限制B.最小变动价位C.报价单位D.合约名称正确答案：B参考解析：在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。[单选题]11.实物交割的方式包括()。A.集中交割和分散交割B.滚动交割和连续交割C.分散交割和连续交割D.集中交割和滚动交割正确答案：D参考解析：实物交割方式包括集中交割和滚动交割。[单选题]12.一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为()。A.合约乘数B.报价单位C.合约标的D.跨期套利正确答案：A参考解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。故本题选A。[单选题]13.我国期货合约的开盘价是在交易开始前()分钟内经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。A.30B.10C.5D.1正确答案：C参考解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。故本题选C。[单选题]14.我国10年期国债期货合约标的为()。A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债B.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债C.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债D.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债正确答案：A参考解析：10年期国债期货合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。故本题选A。[单选题]15.某大豆种植者在5月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为80吨。为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是()。A.买入80吨11月份到期的大豆期货合约B.卖出80吨11月份到期的大豆期货合约C.买入80吨4月份到期的大豆期货合约D.卖出80吨4月份到期的大豆期货合约正确答案：B参考解析：套期保值的实现条件包括：①在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；②在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；③期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。为了规避大豆价格下跌风险，应在期货市场卖出同等产量的11月份到期的大豆期货合约。故本题选B。[单选题]16.期货交易的保证金一般为其买卖期货合约价值的()。A.3％～5％B.5％～10％C.5％～15％D.5％～20％正确答案：C参考解析：在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5％～15％)缴纳保证金，用于结算和保证履约。[单选题]17.对冲交易的实质主要是同时进行两笔()的交易，利用期货对投资组合进行保险。A.方向相同、数量相当B.方向相同、数量不同C.方向相反、数量相当D.方向相反、数量不同正确答案：C参考解析：对冲交易的实质是同时进行两笔方向相反、数量相当的交易，利用期货对投资组合进行保险。故本题选C。[单选题]18.下列关于看涨期权的描述，正确的是()。A.看涨期权又称认沽期权B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权正确答案：B参考解析：A项错误，看涨期权又称买入期权或认购期权等，看跌期权又称卖出期权或认沽期权等；C项错误，卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；D项错误，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。B项正确，本题选B。[单选题]19.投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大，故买入1手7月大豆期货合约，价格为8920美分/蒲式耳，同时卖出1手9月大豆期货合约，价格为8870美分/蒲式耳，则该投资者进行的是()交易。A.买入套利B.卖出套利C.投机D.套期保值正确答案：A参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。故本题选A。[单选题]20.分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的()进行连线所构成的行情图。A.期货申报价B.期货成交价C.期货收盘价D.期货结算价正确答案：B参考解析：常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图等。其中，分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。故本题选B。[单选题]21.交易者持有看跌期货期权空头头寸，在接受买方行权要求时，将()。A.以市场价格买入标的期货合约B.以市场价格卖出标的期货合约C.以执行价格买入标的期货合约D.以执行价格卖出标的期货合约正确答案：C参考解析：卖出看跌期权的主要目的是赚取期权费。但看跌期权卖方在获得期权费后，便拥有了履约义务。如果标的资产价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨日卖出期权平仓，获得价差收益。但是，一旦标的资产价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖方被要求履约时，则必须以执行价格从买方处买入标的资产。故本题选C。[单选题]22.在期权交易中，买入看涨期权时最大的损失是()。A.零B.无穷大C.全部权利金D.标的资产的市场价格正确答案：C参考解析：如果标的物价格下跌，则可放弃权利或低价转让看涨期权，其最大损失为全部权利金。故本题选C。[单选题]23.其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是()。A.进行天然橡胶期货卖出套期保值B.买入天然橡胶期货合约C.进行天然橡胶期现套利D.卖出天然橡胶期货合约正确答案：B参考解析：期现套利是利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。由题意可知，本题无法确定现货市场与期货市场两个市场的价格差，只可确定现货价格未来上涨，因而交易者当前最有可能进行期货投机，买进一个多头期货合约或进行现货储存，待将来价格上涨时进行平仓或卖出现货来获利。故本题选B。[单选题]24.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108表示()。A.到期日为11月8日的棕榈油期货合约B.到期月份为2011年8月的棕榈油期货合约C.上市日为11月8日的棕榈油期货合约D.上市月份为2011年8月的棕榈油期货合约正确答案：B参考解析：期货行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。P是棕榈油期货代码，1108表示到期月份为2011年8月。故本题选B。[单选题]25.我国境内期货强行平仓的情形不包括()。A.会员结算准备金余额大于零B.客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定C.因违规受到交易所强行平仓处罚的D.根据交易所的紧急措施应予强行平仓的正确答案：A参考解析：我国境内期货强行平仓的情形有：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内不足的；（A项错误）(2)客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定；（B项正确）(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的；（C项正确）(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。（D项正确）故本题选A。[单选题]26.在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是()（不计交易费用）。A.价差扩大B.价差缩小C.近远月合约价格同时上涨D.近远月合约价格同时下跌正确答案：B参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质是卖出套利，价差缩小，盈利。故本题选B。[单选题]27.当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时，持仓量()。A.增加B.减少C.不变D.增加或减少不能确定正确答案：B参考解析：交易行为与持仓量的关系如表10-1所示。表10-1 交易行为与持仓量变化表当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时，持仓量减少，故本题选B。[单选题]28.买入套期保值付出的代价是()。A.降低了商品的品质B.对需要库存的商品来说，可能增加仓储费、保险费和损耗费C.不利于企业参与现货合同的签订D.投资者失去了因价格变动而可能得到的获利机会正确答案：D参考解析：买入套期保值通过当前买入期货合约在现货、期货市场建立盈亏相抵机制，便将其进价成本维持在当前认可的水平，可回避价格上涨的风险，但这样也放弃了价格下跌时获取更低生产成本的机会。故本题选D。[单选题]29.以下操作中属于跨市套利的是()。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手4月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。该定义有四个判断要点：同一交割月份、同种商品、不同交易所、同时买卖。故本题选A。[单选题]30.在我国商品期货交易所，当会员的某种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量()时，会员应该向期货交易所报告自己的资金情况、持有未平仓合约情况。A.90％以上(含本数)B.50％以上(含本数)C.80％以上(含本数)D.60％以上(含本数)正确答案：C参考解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。故本题选C。[单选题]31.超过交易所规定的涨跌幅度的报价()。A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅度之内B.无效，不能成交C.无效，但可自动转移至下一交易日D.可能有效，也可能无效正确答案：B参考解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。故本题选B。[单选题]32.某交易者预测5月份大豆期货价格会上升，故买入5手，成交价格为3000元/吨；当价格升到3020元/吨时，买入3手；当价格升到3040元/吨时，买入2手，每手10吨，则该交易者持仓的平均价格为()元/吨。A.3017B.3025C.3014D.3035正确答案：C参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。该交易者实行的是金字塔式建仓方式。该交易者持仓的平均价格=（3000×50+3020×30+3040×20）/（50+30+20）=3014（元/吨）。[单选题]33.下列情形中，不会使消费者对咖啡的现期需求量发生变化的是()。A.咖啡的价格上升B.可可的价格上升C.苹果的价格上升D.预期未来咖啡价格将会下降正确答案：C参考解析：一般地，影响某种商品需求的因素主要包括商品自身的价格、替代品和互补品的价格、消费者对商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。ABD三项都会导致消费者对咖啡的现期需求量发生变化；C项，苹果不是咖啡的相关产品，其价格变化不会对咖啡的需求量产生影响。故本题选C。[单选题]34.下达套利限价指令时，不需要注明两合约的()。A.标的资产交割品级B.标的资产种类C.价差大小D.买卖方向正确答案：A参考解析：在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。故本题选A。[单选题]35.6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔()。A.掉期交易B.套利交易C.期货交易D.套汇交易正确答案：A参考解析：外汇掉期交易的形式包括即期对远期、远期对远期和隔夜掉期交易。其中，即期对远期的掉期是指交易者在向交易对手买进即期外汇的同时卖出金额和币种均相同的远期外汇，或在卖出即期外汇的同时买进金额和币种均相同的远期外汇，而交易对手的交易方向刚好相反。故本题选A。[单选题]36.点价交易是指以某月份的()为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。A.零售价格B.期货价格C.政府指导价格D.批发价格正确答案：B参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。[单选题]37.()是郑州商品交易所上市的期货品种。A.菜籽油期货B.豆油期货C.燃料油期货D.棕榈油期货正确答案：A参考解析：A项正确，菜籽油是郑州商品交易所上市的期货品种。B、C、D项，棕榈油、豆油是大连商品交易所交易品种；燃料油是上海期货交易所的交易品种。[单选题]38.某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可在CME()做套期保值。A.卖出英镑期货合约B.买入英镑期货合约C.卖出英镑期货看涨期权合约D.买入英镑期货看跌期权合约正确答案：B参考解析：外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。本题中，3个月后交付英镑，担心英镑升值，故应当买入英镑期货合约，本题选B。[单选题]39.某投资者计划购入A、B、C三只股票，购买资金比例分别是30%，20%和50%，其中股票A和B的β系数分别是1.2和0.9，如果其股票组合的β为1，则股票C的β系数是()。A.1.05B.0.9C.1.1D.0.92正确答案：D参考解析：根据公式，股票组合的β=，X为资金占比，假设股票C的β系数是C，带入公式可得：1.2×30%+0.9×20%+C×50%=1，则C=0.92。[单选题]40.以下属于跨期套利的是()。A.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约B.卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约C.买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约D.买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约正确答案：A参考解析：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。A项是跨期套利。B项是跨品种套利。C项同时买入，方向有误。D项是跨市套利。故本题选A。[单选题]41.某期货交易者根据铜期货价格特征分析，欲利用Cu1409、Cu1411和Cu1412三个合约进行蝶式套利，在Cu1409合约上持仓20手，在Cu1411合约上持仓35手，则应持有Cu1412合约()手。A.15B.20C.35D.55正确答案：A参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。因此Cu1412合约的数量为：35-20=15（手）。故本题选A。[单选题]42.一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为()美分/蒲式耳。A.30B.0C.-5D.5正确答案：A参考解析：内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益，与权利金无关。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分/蒲式耳）。故本题选A。[单选题]43.以下关于跨市套利说法正确的是()。A.在不同交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约B.在同一交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约C.在同一交易所，同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约D.在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约正确答案：D参考解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。即满足的条件为：在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约。故本题选D。[单选题]44.关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元／吨变为-340元／吨，则该情形属于()。A.基差为零B.基差不变C.基差走弱D.基差走强正确答案：C参考解析：我们用“强”或“弱”来评价基差的变化。基差变小时，称为“走弱”。题干描述的是基差走弱的情形。故本题选C。[单选题]45.下列关于价格趋势方向的描述中，错误的是()。A.上升趋势由一系列相继下降的波谷和波峰形成B.水平趋势由一系列相继水平运动的波谷和波峰形成C.下降趋势由一系列相继下降的波峰和波谷形成D.上升趋势由一系列相继上升的波峰和波谷形成正确答案：A参考解析：由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势；（A项错误，D项正确）由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势；（C项正确）由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势，称为水平趋势(也称无趋势)。（B项正确）故本题选A。[单选题]46.投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选()策略。A.卖出看跌期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.买进看涨期权正确答案：D参考解析：预期后市看涨，投资者应当卖出看跌期权或者买进看涨期权。选择买进看涨期权的买者只享受是否执行期权的权利，而不必承担执行期权的义务，如果市价与买者预期相反，则不必执行期权，只损失少量的期权费用，避免了风险；而如果卖出看跌期权，若市价与预期相反，投资者必须执行期权，可能会遭受巨大的损失。所以投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金，也不愿意承担较大风险时，应该首选买进看涨期权策略。故本题选D。[单选题]47.下列关于集合竞价的说法中，错误的是()。A.集合竞价采用最小成交量原则，即以此价格成交能够得到最小成交量B.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交D.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交正确答案：A参考解析：A项错误，集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。B项正确，高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；C项正确，低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；D项正确，等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。故本题选A。[单选题]48.大豆提油套利的做法是()。A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约B.购买大豆期货合约C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约D.卖出大豆期货合约正确答案：A参考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。故本题选A。[单选题]49.看涨期权空头可以通过()的方式平仓。A.买入同一看涨期权B.买入相关看跌期权C.卖出同一看涨期权D.卖出相关看跌期权正确答案：A参考解析：卖出看涨期权可买入同一看涨期权对冲平仓。故本题选A。[单选题]50.关于价差套利指令的说法，正确的是()。A.市价指令成交速度快B.市价指令的成交价差由套利者设定C.限价指令能够保证交易立刻成交D.限价指令不能保证交易者以理想的价差进行套利C.D项错误，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。故本题选A。正确答案：A参考解析：A项正确，B项错误，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。[单选题]51.某投资者以0.1美元/蒲式耳的权利金买入玉米看涨期货期权，执行价格为3.2美元/蒲式耳，期权到期日的玉米期货合约价格为3.5美元/蒲式耳，此时该投资者的理性选择和收益状况是()。A.不执行期权，收益为0B.不执行期权，亏损为0.1美元/蒲式耳C.执行期权，收益为0.3美元/蒲式耳D.执行期权，收益为0.2美元/蒲式耳正确答案：D参考解析：如果不执行期权，亏损为权利金，即0.1美元/蒲式耳；如果执行期权，收益为3.5-3.2-0.1=0.2（美元/蒲式耳），因此执行期权。故本题选D。[单选题]52.2015年10月某日，某交易者卖出执行价格为1.1522的CME欧元兑美元看跌期货期权（美式），权利金为0.0213。不考虑其他交易费用，履约时该交易者()。A.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1309B.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1522C.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1735D.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1309正确答案：D参考解析：该交易者为看跌期货期权的卖方，当期权买方执行期权时，该交易者有义务以执行价格即1.1522买入欧元兑美元期货合约。由于交易者收到了0.0213的权利金，所以，履约时，该交易者买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1522－0.0213＝1.1309。故本题选D。[单选题]53.大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元／吨，买入价为2103元／吨，前一成交价为2101元／吨，那么该合约的撮合成交价应为()元／吨。A.2100B.2101C.2102D.2103正确答案：B参考解析：成交价为卖出价，买入价和前一成交价中的居中价格。2103>2101>2100，因此，撮合成交价为2101元／吨。故本题选B。[单选题]54.其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其()。A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降C.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升正确答案：D参考解析：在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会将会随之增加，标的资产价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。所以，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高，即期权多头价值上升，空头价值下降。故本题选D。[单选题]55.在技术分析中，价格有效突破趋势线通常意味着()。A.原有趋势将加速B.原有趋势将减速C.原有趋势将持续D.原有趋势将反转正确答案：D参考解析：趋势线的作用表现在两方面：(1)对价格今后的变动起约束作用。一旦某个趋势如其趋势线所表示，具备了一定的坡度或推进速度后，通常将保持同样的坡度。(2)趋势线被突破后，表明市场价格下一步的走势将要反转。故本题选D，[单选题]56.某交易者以9520元／吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元／吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.5月9530元／吨，7月9620元／吨B.5月9550元／吨，7月9600元／吨C.5月9570元／吨，7月9560元／吨D.5月9580元／吨，7月9610元／吨正确答案：C参考解析：该交易者从事的是卖出套利，价差缩小时盈利。交易者建仓时的价差为：9590-9520=70(元／吨)，平仓时的价差分别为：A项，9620-9530=90(元／吨)；B项，9600-9550=50(元／吨)；C项，9560-9070=-10(元／吨)；D项，9610-9580=30(元／吨)。由此可得，C项相对建仓时价差缩小的最多，所以其平仓盈利最大。[单选题]57.沪深300股指期货的交割结算价是依据()确定的。A.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价B.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价C.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价D.最后交易日的收盘价正确答案：C参考解析：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。[单选题]58.在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12080元/吨。该套利交易()元。（合约规模5吨/手，不计手续费等费用）A.盈利1750B.亏损3500C.盈利3500D.亏损1750正确答案：A参考解析：7月份棉花期货合约亏损，（12070－12110）×5×5=－1000（元）；9月份棉花期货合约盈利，（12190－12080）×5×5=2750（元）；总盈利=2750－1000=1750（元）。故本题选A。[单选题]59.某投资者买了500000股A股票，买入价为46元／股，A股票的β系数为1.8。沪深300股指期货合约点数为3800点。每点乘数为300。为了防范系统性风险，该投资者需要卖出()张股指期货。A.41B.34C.37D.43.75正确答案：C参考解析：卖出期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=1.8×46×500000／(3800×300)=36.32，股指期货只能交易整数张，故需卖出37张。故本题选C。[单选题]60.期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于()年。A.10B.5C.15D.20正确答案：D参考解析：根据《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息：①即时行情；②持仓量、成交量排名情况；③期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。故本题选D。[单选题]61.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.1％B.2％C.3％D.4％正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20％，因此，双方借贷成本降低了1％(21％-20％)。故本题选A。[单选题]62.某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元／吨，当日结算价为66950元／吨。期货公司要求的交易保证金比例为6％。该投资者的当日盈亏为()元。(合约规模5吨／手，不计手续费等费用)A.250B.2500C.-250D.-2500正确答案：B参考解析：当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)=(67000-66950)×5×10=2500(元)。[单选题]63.假设市场利率为6％，大豆价格为2000元／吨，每日仓储费为0.8元／吨，保险费为每月10元／吨，则每月持仓费是()元／吨。(每月按30日计)A.10B.24C.34D.44正确答案：D参考解析：持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。每月仓储费=0.8×30=24(元／吨)；每月利息=(6％／12)×2000=10(元／吨)；每月持仓费=24+10+10=44(元／吨)。故本题选D。[单选题]64.某客户新入市，存入保证金100000元，开仓买入大豆0905期货合约40手，成交价为3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，当日结算价为3451元/吨，收盘价为3459元/吨。大豆合约的交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%，则该客户当日交易保证金为()元。A.69020B.34590C.34510D.69180正确答案：C参考解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=3451×（40－20）×10×5%=34510（元）。[单选题]65.7月1日，堪萨斯市交易所12月份小麦期货合约价格为710美分/蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麦期货合约价格为720美分/蒲式耳。套利者决定卖出10手（1手为5000蒲式耳）堪萨斯市交易所12月份小麦合约，同时买入10手芝加哥交易所12月份小麦合约。7月20日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，平仓价格分别为720美分/蒲式耳和725美分/蒲式耳。该交易者盈亏状况是()美元。（不计手续费等其他费用）A.盈利2500B.亏损2500C.盈利500D.亏损500正确答案：B参考解析：该交易者进行的是跨市套利，其净盈利可计算为：（710-720）×10×5000+（725-720）×10×5000=-250000（美分）=-2500（美元）。[单选题]66.1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。1月20日对冲平仓时成交价格分别为13950元／吨、13700元／吨和13650元／吨，该套利交易()元。(每手5吨，不计手续费等费用)A.盈利1000B.盈利1500C.亏损1000D.亏损1500正确答案：A参考解析：该交易者进行的是蝶式套利，其净盈利为：(13950-13900)×1×5+(13800-13700)×2×5+(13650-13700)×1×5=1000(元)。所以，该套利交易盈利1000元。[单选题]67.某投资者在5月10日进行铜期货合约的买卖，操作如下：则6月20日，两份合约价差变为()时，才有可能盈利。A.①B.②C.③D.④正确答案：C参考解析：根据卖出套利策略，卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，价差缩小才可以盈利。题干中，5月10日的价差为64000-63200=800(元／吨)，只有③的价差小于800，故本题选C。[单选题]68.3月5日，某交易者卖出100手5月A期货合约同时买入100手7月该期货合约，价格分别为8520元/吨和8560元/吨，3月15日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为8600元/吨和8700元/吨，该套利交易()元。（每手5吨，不计手续费等费用）A.亏损60000B.亏损30000C.盈利60000D.盈利30000正确答案：D参考解析：交易结果如表5-9所示。表5-9 熊市套利策略[单选题]69.我国某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定进行大豆套期保值交易。该厂在期货合约上的建仓价格为4080元/吨。此时大豆现货价格为4050元/吨。两个月后，大豆现货价格为4350元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4420元/吨的价格将期货合约对冲平仓，则该厂的套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净盈利40元/吨B.完全套期保值，期货市场与现货市场盈亏刚好相抵C.不完全套期保值，且有净盈利340元/吨D.不完全套期保值，且有净亏损40元/吨正确答案：A参考解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。计算过程如表4-1所示。表4-1 买入套期保值盈亏分析表由表4-1可见，该厂套期保值效果是不完全套期保值，且有净盈利40元/吨。[单选题]70.假定年利率r为10％，年指数股息d为2％，6月30日是6月份指数期合约的交割日。投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5％，则4月1日无套利区间的上限为()。A.2647B.2684.25C.2660D.2614.75正确答案：B参考解析：无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r—d)·(T-t)／365]+TC其中：t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)/365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。F(t，T)=2600×[1+(10％-2％)×3／12]=2652(点)。TC=0.3+0.1+2600×0.4％+2600×0.7％+2600×0.5％×3／12=32.25(点)。因此，无套利区间的上限为2652+32.25=2684.25(点)。[单选题]71.7月份，大豆的现货价格为5010元/吨。某生产商担心9月份大豆收获时出售价格下跌，故进行套期保值操作，以5050元/吨的价格卖出100吨11月份的大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格降为4980元/吨，期货价格降为5000元/吨。该生产商卖出100吨大豆现货，并对冲原有期货合约，则下列说法不正确的是()。A.市场上基差走强B.该生产商在现货市场上亏损，在期货市场上盈利C.实际卖出大豆的价格为5030元/吨D.该生产商在此套期保值操作中净盈利10000元正确答案：D参考解析：审题，题目问的不正确的是。A项正确，7月份基差=5010-5050=-40（元/吨），9月份基差=4980-5000=-20（元/吨），所以基差走强。B项正确，D项错误，在现货市场上，净盈利=（4980-5010）×100=-3000（元），在期货市场上，净盈利=（5050-5000）×100=5000（元），套期保值净盈利=-3000+5000=2000（元）。C项正确，实际卖出大豆的价格为4980+（5050-5000）=5030（元/吨）。故本题选D。[单选题]72.2016年6月8日，某投资者在郑州商品交易所进行期货操作，交易记录如下表：若交易保证金比例为5％，交易单位为10吨／手。则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()。A.2000元、-1000元、26150元B.2000元、-1000元、26200元C.-1000元、26150元、52300元D.2000元、26150元、52300元正确答案：A参考解析：由题可知，(1)买进40手，成交价2620元／吨，平仓20手，价2630元／吨→平仓盈亏20手×10吨／手×(2630-2620)元／吨=2000元；(2)剩余20手，结算价2615元／吨→持仓盈亏20手×10吨／手×(2615-2620)元／吨=-1000元；(3)保证金=20手×2615元／吨×10吨／手×5％=26150元。[单选题]73.某投资者通过买入A股票看涨期权交易来规避风险，当前A股票的现货价格为20美元，则下列股票期权中，时间价值最高的是()。A.①B.②C.③D.④正确答案：B参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，其中虚值期权和平值期权的内涵价值为0，时间价值=权利金-内涵价值。题干中，四种情形的分析结果如下表，可知时间价值最大的为②此种情形。[单选题]74.某国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，该国债现货报价为99.640，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息为1.5085。则该国债交割时的发票价格为()元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125正确答案：A参考解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622(元)。故本题选A。[单选题]75.下图为大豆期货合约日线价格走势图，对于价格形态分析，该大豆期货合约日线价格走势图属于比较典型的()。A.头肩形B.双重顶C.三重顶D.圆弧顶正确答案：B参考解析：B项正确，双重顶和双重底，也称为M头或者W底，是市场中较为常见的反转形态。双重顶(底)反转突破形态主要的功能是测算功能。一旦该形态得到确认，从突破点D算起，价格将至少变动与形态高度相等的距离。[单选题]76.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为()。A.5800港元B.5000港元C.4260港元D.800港元正确答案：C参考解析：当标的股票价格为90港元时，买入的看涨期权和卖出看涨期权均可执行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。[单选题]77.某一香港进口商6月1日从美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，签约时美元兑港元汇率为1美元=7.81港元。由于近期美元兑港元汇率波动剧烈，该进口商决定利用外汇远期套期保值，签订合同当天，银行3个月美元兑港元的报价为USD／HKY=7.88／7.91。该进口商在同银行签订远期合同后，约定3个月后按1美元=7.91港元的价格向银行卖出7.91×100000港元，同时买入100000美元用以支付货款。9月1日，该进口商按照远期合约进行交易，付款日即期汇率为1美元=7.95港元。则进口商远期外汇交易和不进行远期外汇交易的收益差别是()。A.利用外汇远期套期保值与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元B.利用外汇远期套期保值与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商多支付货款4000港元C.没有差别D.利用外汇远期套期保值与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款14000港元正确答案：A参考解析：该香港进口商远期外汇交易操作过程如下表：由上表可知，利用外汇远期套期保值与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元。[单选题]78.4月29日，某交易者在国内交易所进行套利交易，同时买入100手7月LLDPE期货合约、卖出200手9月LLDPE期货合约、买入100手11月LLDPE期货合约；成交价格分别为9180元/吨、9250元/吨和9280元/吨。5月7日对冲平仓时的成交价格为9200元/吨、9230元/吨和9260元/吨。该交易者的净收益是()元。LLDPE期货合约交易单位为5吨/手。（不计手续费等费用）A.20000B.30000C.40000D.60000正确答案：A参考解析：蝶式套利的交易结果如表5-10所示。表5-10 蝶式套利策略[单选题]79.欧元兑美元的汇率由1.1563变到1.1565，则认为()。A.欧元上涨了20个点B.欧元上涨了2个点C.欧元下跌了20个点D.欧元下跌了2个点正确答案：B参考解析：世界主要交易的货币对(日元除外)的标价一般由小数点前一位加上小数点后四位(或后五位)构成。在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小变动单位。本题中，欧元兑换的美元增多，欧元升值，1.1565-1.1563=2(点)。[单选题]80.6月1日，某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。则当()时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨B.6月铜合约的价格上涨到6930美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6960美元/吨C.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变D.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨正确答案：B参考解析：该投资者进行的是正向市场的牛市套利，即卖出套利，此时价差缩小时获利。6月1日的价差为150美元/吨。A项，价差为180美元/吨;B项，价差为30美元/吨;C项，价差为200美元/吨;D项，价差为180美元/吨。只有B项价差缩小，投资者平仓能够获利。[多选题]1.某客户下达了“以180元／克的价格买入10手上海期货交易所7月份黄金期货”的限价指令，则可能的成交价格为()元／克。A.179.90B.179.95C.180.05D.180.10正确答案：AB参考解析：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。当市场价格小于或等于180元／克时，对客户更有利。[多选题]2.我国商品期货交易所将会员保证金分为()。A.交易保证金B.结算保证金C.结算担保金D.结算准备金正确答案：AD参考解析：在我国，会员(客户)的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。[多选题]3.价格趋势按时间长短、波动大小可分为不同级别的()。A.主要趋势B.次要趋势C.短暂趋势D.长期趋势正确答案：ABC参考解析：在价格趋势分析中，趋势按时间长短、波动大小可分为不同级别的主要趋势、次要趋势(中级趋势)和短暂趋势。[多选题]4.下列关于期转现交易，说法正确的有()。A.用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息，以及货物的品级差价B.用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用C.买卖双方要确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差D.商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的所有费用总和正确答案：ABCD参考解析：A项正确，用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用。B项正确，用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价。C项正确，买卖双方要先看现货，确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差。D项正确，商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的上述费用总和，这样期转现对双方都有利。故本题选A、B、C、D。[多选题]5.下列关于商品期货合约交易单位的说法，正确的有()。A.商品的市场规模较大，交易单位应该较大B.商品的市场规模较大，交易单位应该较小C.交易者的资金规模较大，交易单位应该较大D.交易者的资金规模较大，交易单位应该较小正确答案：AC参考解析：一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，则该合约的交易单位就可以设计得大一些；反之则小一些。故本题选AC。[多选题]6.股票的持有成本由资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利两个部分组成，以下说法正确的是()。A.前项加上后项，便可得到净持有成本B.前项减去后项，便可得到净持有成本C.净持有成本可能小于零D.净持有成本始终大于零正确答案：BC参考解析：对于股票这种基础资产而言，其持有成本有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本便小于零。故本题选BC。[多选题]7.关于国债期货理论价格，下列说法正确的是()。A.最便宜可交割券的价格上升，国债期货理论价格提高B.最便宜可交割券的价格上升，国债期货理论价格降低C.国债期货理论价格=(可交割券净价+资金占用成本-利息收入)÷转换因子D.国债期货理论价格=(可交割券净价+资金占用成本+利息收入)÷转换因子正确答案：AC参考解析：国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本-利息收入=(可交割券净价+资金占用成本-利息收入)÷转换因子。由公式可知，当最便宜可交割券的价格上升时，国债期货理论价格提高。故本题选AC。[多选题]8.3月初，我国某铝型材厂计划3个月后购进500吨铝锭，欲利用铝期货进行套期保值，铝期货的交易单位为5吨／手，具体操作有()。A.交易数量为100手铝期货合约B.买入铝期货合约C.交易数量为50手铝期货合约D.卖出铝期货合约正确答案：AB参考解析：套期保值的实现条件之一是期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。本题中，现货数量为500吨铝锭，我国铝期货的交易单位为5吨／手，因此，套期保值操作的交易数量应为100手。（A项正确）由于投资者3个月后购进现货，面临现货价格未来上涨的风险，所以当前应进行买入套期保值，即当前在期货市场买入100手铝期货合约，3个月后当买入现货时，再将期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品进行套期保值。（B项正确）故本题选A、B。[多选题]9.期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为()。A.期货交易的参与者众多B.期货交易中的交易人士大多熟悉某种商品行情C.期货交易的参与者范围较小D.期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格正确答案：ABD参考解析：期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为：期货交易的参与者众多；（A项正确，C项错误）期货交易中的交易人士大多熟悉某种商品行情；（B项正确）期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。（D项正确）故本题选A、B、D。[多选题]10.一般而言，分析股指期货价格走势有两种方法，包括()。A.经济分析方法B.基本面分析方法C.技术面分析方法D.政策面分析方法正确答案：BC参考解析：一般而言，分析股指期货价格走势有两种方法：基本面分析方法和技术面分析方法。基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素，这些因素包括国内外政治因素、经济因素、社会因素、政策因素、行业周期因素等多个方面，通过分析基本面因素的变动对股指可能产生的影响来预测和判断股指未来变动方向。技术分析方法重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。故本题选B、C。[多选题]11.国际期货市场发展呈现出的特点有()。A.交易中心日益集中B.金融期货发展后来居上C.交易所兼并重组趋势明显D.交易所竞争加剧，服务质量不断提高正确答案：ABCD参考解析：目前，国际期货市场的发展呈现出以下特点：(1)交易中心日益集中。(2)交易所由会员制向公司制发展。(3)交易所兼并重组趋势明显。(4)金融期货发展后来居上。(5)交易所竞争加剧，服务质量不断提高。故本题选A、B、C、D。[多选题]12.期货交易和远期交易的区别在于()。A.交易对象不同B.功能作用不同C.履约方式不同D.信用风险不同正确答案：ABCD参考解析：期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，但与远期交易有以下方面的不同：(1)交易对象不同；期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中(除实物交割外)并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。远期合同交易代表两个交易主体的意愿，交易双方通过一对一的谈判，就交易条件达成一致意见而签订远期合同。(2)功能作用不同；期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。期货交易是众多的买主和卖主根据期货市场的规则，通过公开、公平、公正、集中竞价的方式进行的期货合约的买卖，易于形成一种真实而权威的期货价格，指导企业的生产经营活动，同时又为套期保值者提供了回避、转移价格波动风险的机会。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用，但由于远期合同的流动性不足，所以限制了其价格的权威性和分散风险的作用。(3)履约方式不同；期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。(4)信用风险不同；在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。如买方资金不足，不能如期付款；卖方生产不足，不能保证供应；市场价格趋涨，卖方不愿按原定价格交货；市场价格趋跌，买方不愿按原定价格付款等这些都会使远期交易不能最终完成，加之远期合同不易转让，所以，远期交易具有较高的信用风险。(5)保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%～15%。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。故本题选A、B、C、D。[多选题]13.货币互换中本金交换的形式包括()。A.在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换B.在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币本金C.在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换D.主管部门规定的其他形式正确答案：ABCD参考解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。其中，本金交换的形式包括：(1)在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币的本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换；(2)在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币的本金；(3)在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换；(4)主管部门规定的其他形式。故本题选ABCD。[多选题]14.以下关于β系数的说法，正确的是()。A.β系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小B.β系数大于1时，股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场C.β系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大D.β系数小于1时，股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场正确答案：BC参考解析：A项错误，B项正确。β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小。β系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大。C项正确，D项错误。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。故本题选B、C。[多选题]15.下列关于国际收支水平对汇率的影响的说法中，正确的是()。A.如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，往往会造成本币升值B.如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，往往会造成本币贬值C.若进口大于出口，资金流出，本币往往会升值D.若进口大于出口，资金流出，本币往往会贬值正确答案：AD参考解析：一般来讲，如果一个国家的出口大于进口，该国经常项目会出现顺差，意味着国际市场对该国货币的需求增加，往往会造成本币升值。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币需求下降，本币往往会贬值。故本题选A、D。[多选题]16.关于买入套期保值的说法，正确的有()。A.在期货市场卖出建仓B.在期货市场买入建仓C.为了规避现货价格下跌风险D.为了规避现货价格上涨风险正确答案：BD参考解析：买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。故本题选B、D。[多选题]17.某投资者在5月份买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看涨期权，权利金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看跌期权，权利金为100点。在期权到期时，()。A.若恒指为9200点，该投资者损失100点B.若恒指为9300点，该投资者处于盈亏平衡点C.若恒指为9100点，该投资者处于盈亏平衡点D.若恒指为9000点，该投资者损失300点正确答案：ABD参考解析：假设期权到期时，恒指为X点，若X＞9000，看涨期权将被执行，看跌期权不被执行，该投资者的总收益=X-9000-200-100=X-9300；若X＜9000，看涨期权将被放弃，看跌期权将被执行，投资者的总收益=9000-X-200-100=8700-X；若X=9000，无论两份期权是否执行，投资者的收益=-300。由上分析可见，当恒指为9300点或8700点时，该投资者盈亏平衡；当恒指为9200点时，投资者的收益=9200-9300=-100（点）；当恒指为9000点时，投资者的收益=9000-9300=-300（点）。故本题选ABD。[多选题]18.套期保值者可以选择的外汇期货套期保值的方式有()。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.蝶式套期保值D.交叉套期保值正确答案：ABD参考解析：外汇期货套期保值是指在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，可分为卖出套期保值、买入套期保值、交叉套期保值。外汇期货卖出套期保值又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。故本题选A、B、D。[多选题]19.以下利率期货合约中，采取指数式报价方法的有()。A.3个月银行间欧元拆借利率期货B.3个月期欧洲美元期货C.5年期国债期货D.10年期国债期货A.B符合题意，本题选A、B。正确答案：AB参考解析：C、D两项，中长期国债期货采用的是价格报价法。[多选题]20.期转现交易的环节包括()。A.寻找交易对手B.交易双方商定价格C.向交易所提出申请D.交易所核准正确答案：ABCD参考解析：期转现交易的基本流程为：①寻找交易对手；②交易双方商定价格；③向交易所提出申请；④交易所核准；⑤办理手续；⑥纳税。故本题选A、B、C、D。[多选题]21.目前，中国金融期货交易所上市的主要股指期货品种包括()。A.中证500股指期货B.沪深300股指期货C.上证50股指期货D.标准普尔500指数期货正确答案：ABC参考解析：国内主要的股指期货品种包括，沪深300股指期货、中证500股指期货和上证50股指期货。故本题选A、B、C。[多选题]22.关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有()。A.看跌期权的买方的最大损失是权利金B.看跌期权的买方的最大损失等于执行价格—权利金C.当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利D.当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利正确答案：AC参考解析：A项正确，B项错误，从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限)。C项正确，D项错误，实值看跌期权的执行价格高于其标的资产价格，行权对买方有利；虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格，行权对买方不利。故本题选A、C。[多选题]23.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元/吨、2373元/吨和2425元/吨，套利者预期这三个合约间的价差都将缩小，应()。A.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约B.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约C.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约D.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约正确答案：AC参考解析：期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。在正向市场上，牛市套利是指买入较近月份合约同时卖出较远月份合约，只有在价差缩小时才能够盈利。[多选题]24.在K线图中，无上影线阳线实体的上边线表示()。A.最高价B.收盘价C.最低价D.开盘价正确答案：AB参考解析：K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体，下面的一条细线为下影线，当日收盘价高于开盘价，形成的K线为阳线。上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，无上影阳线表示以最高价收盘。故本题选A、B。[多选题]25.一般而言，在选择期货合约的标的时，需要考虑的条件包括()等。A.价格波动幅度不太频繁B.有机构大户稳定市场C.规格或质量易于量化和评级D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断正确答案：CD参考解析：现货市场中的商品和金融工具不计其数，但并非都适合作为期货合约的标的。交易所为了保证期货合约上市后能有效地发挥其功能，在选择标的时，一般需要考虑以下条件：①规格或质量易于量化和评级；②价格波动幅度大且频繁；③供应量较大，不易为少数人控制和垄断。故本题选C、D。[多选题]26.隔夜掉期交易包括()。A.O／NB.T／NC.S／ND.F／F正确答案：ABC参考解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三种形式。0/N(Overnight)的掉期形式是买进当天外汇，卖出下一交易日到期的外汇；或卖出当天外汇，买进下一交易日到期的外汇。T/N(Tomorrow-Next)的掉期形式是买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇；或卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日到期的外汇。S/N(Spot-Next)的掉期形式是买进第二个交易日到期的外汇，卖出第三个交易日到期的外汇；或卖出第二交易日到期的外汇，买进第三个交易日到期的外汇。[多选题]27.技术分析的理论假设有()。A.市场行为反映一切信息B.价格沿趋势变动C.历史会重演D.价格随机波动正确答案：ABC参考解析：技术分析法的理论基础是基于以下三项市场假设：①市场行为反映一切信息，是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，是技术分析最根本、最核心的观点；③历史会重演，是从人的心理因素方面考虑的。故本题选ABC。[多选题]28.某美国外汇交易商预测英镑兑美元将贬值，则该投资者()。A.可能因持有英镑而获得未来资产收益B.可以买入英镑/美元期货C.可能因持有英镑而担心未来资产受损D.可以卖出英镑/美元期货正确答案：CD参考解析：在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：①持有外汇资产者，担心未来货币贬值；②出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。故本题选C、D。[多选题]29.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：643260，645560乙：8389000，8244300丙：7966350，7979900丁:677800，673450则()客户将收到《追加保证金通知书》。A.丙B.丁C.甲D.乙正确答案：BD参考解析：风险度=保证金占用/客户权益×100%，当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。甲：风险度=643260/645560<100%乙：8389000/8244300>100%丙：7966350/7979900<100%丁:677800/673450>100%故乙和丁会收到“追加保证金通知书”，本题选B、D。[多选题]30.下列有关期现套利的说法正确的有()。A.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的B.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费C.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现D.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相